Sto Vz., gerade eine Kaufempfehlung (Seite 118)

[unicum]

Es sieht wohl so aus, als bekämen wir dieses Jahr einen rechtzeitigen Winter. In den letzten beiden Jahren waren die Winter bis zum Jahresende sehr mild, so dass durchgearbeitet werden konnte. Das wird wohl dieses Jahr nicht so sein, weshalb das 4. Quartal nach zwei Unterbrechungen dieses Mal wieder ein normales Quartal sein dürfte, in dem Sto keinen Ertrag erwirtschaftet. Das sollte man bei der Ergebnisschätzung berücksichtigen, ändert aber natürlich nichts an der grundsätzlichen Nachfragesituation entsprechender Baumaßnahmen.

[unicum]

Die stark gestiegenen Umsätze und die Trades der letzten sind schon sehr ungewöhnlich. Mal sehen wie es da weitergeht.

[Stoni_I]

BASF-Produktionsrückgang klingt gar nicht gut.

[Big Nick]

ich rechne mit etwa 940 Mio. Umsatz und um die 80 Mio. EBIT, sowie einem EPS von eher etwas mehr als 8 Euro pro Aktie (wenn man die Steuernachzahlung für die Vorjahre [aus Betriebsprüfung] eliminiert).

Bei Sto könnte es so sein, dass man auch bei schwerer Wirtschaftskrise ganz gut in dem Wert überwintern könnte und trotzdem alle Chancen hat, sobald der Wirtschaftskreislauf sich wieder normalisiert.
Ohne Finanzkrise wären wie jetzt jedenfalls sicher beim 2- bis dreifachen vom aktuellen Kurs (bei denselben Unternehmenszahlen).

Das Eigenkapital pro Aktie (bei Streichung aller immateriellen Vermögenswerte) hat sich von 30,79 am Jahrsanfang bis Sylvester dann auf 37,80 erhöht. Und die immerhin 1,15 Dividende kommen auch noch dazu.

Solange das so halbwegs weitergeht ist man mit Sto auf der Gewinnerseite. Zumal die Finanzverbindlichkeiten (zum Tilgen und Verwendung des Cashflows) langsam zur Neige gehen und dann die Frage ansteht, was mit dem Cash passiert. Dann könnte es so wie bei Hermle kommen (immer wieder "Sonder"dividenden, die fast einer Vollausschüttung gleichkommen).

Grüße, Niko

[Syrtakihans]

Die Reaktion des Marktes auf die Q3-Zahlen von Sto ist symptomatisch für die Schwäche der Börse.

Ich denke, Sto steht als Unternehmen in einer vergleichsweise guten Situation da. Meine bisherige Einschätzung eines 2008er EPS von über 7,50 EUR/Aktie präzisiere ich nun auf um oder etwas unter 8,00 EUR in 2008, vorausgesetzt, dass ein Wintereinbruch in Mitteleuropa ausbleibt.

[unicum]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.976.553 von cybehr am 17.11.08 11:32:25

Leider läßt sich noch nicht prognostizieren, wie es 2009 weitergeht, hier bin ich allerdings wie schon mehrfach geschrieben, vorsichtig optimistisch. Ich bleibe bei einer höheren Steuerquote und einem gleichbleibenden Finanzergebnis, weshalb ich das EpA vorsichtig auf 7,45 € schätze, zumal die Witterungsbedingungen für November und Dezember n.n. sicher sind.

Für 2009 gehe ich davon aus, dass das EpA nicht unter 5 € liegen wird aber diesbezüglich ist natürlich noch große Unsicherheit gegeben.

Am interessantesten am Bericht finde ich, dass jetzt ein eigenes Werk für Dämmstoffe gebaut werden soll.

[cybehr]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.814.941 von dackelbert am 03.11.08 20:50:49

9M-Zahlen sind raus! Umsatzanstieg UND es wird ein höheres EBIT als in 2007 erwartet. So bulish hat man Sto noch nie gesehen!!! Ich schätze EPS 8,50-9 Euro.

[dackelbert]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.760.612 von flitztass am 30.10.08 11:00:39

Ich hatte im Sommer mal eine etwas alternative Radtour gemacht: Durch die Stadtteile um den Kern von Köln. Dabei habe ich mir den Zustand der Gebäude angeschaut. Die wenigsten der Mehrfamilienhäuser aus der Nachkriegszeit sind vernünftig isoliert - das Potential ist gigantisch. Die Frage ist nur, ob man einen fairen Interessenausgleich zwischen Vermieter und Mietern hinsichtlich der Renovierungskosten hinbekommt. Hier kann eine gezielte Förderung sicher helfen.

Gruss, Dackelbert.

[flitztass]

...Die von der Bundesregierung diskutierten Konjunkturhilfen belaufen sich nach Angaben von SPD-Fraktionschef Struck in den kommenden beiden Jahren auf 20 bis 25 Milliarden Euro. Vorgesehen seien die Weiterführung eines Programms für die Gebäudesanierung, Projekte für die Verkehrsinfrastruktur, zeitlich begrenzte Abschreibungen für Unternehmen sowie Maßnahmen zur Sicherung von Arbeitsplätzen, sagte Struck der „Berliner Zeitung“....

http://www.handelsblatt.com/politik/deutschland/kfz-steuer-c…

Das klingt doch nicht schlecht für Sto.

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 35.667.877 von Joschka Schröder am 22.10.08 22:47:43

Ich denke mal, dass, sofern das EPS "nur" in den Bereich 4,00 bis 7,00 EUR/Aktie einbricht, die Firmenwerte überwiegend unbeschadet durch die Impairments laufen. Die Firmenwerte resultieren aus Akquisitionen oder Fusionen (z.B. ispo) die zu früheren Zeitpunkten stattfanden, als die entsprechenden Unternehmenseinheiten noch auf wesentlich tieferen Ergebnisniveaus operierten. Hieraus ergibt sich ein gewisser Puffer.