Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 1671)

[Grantelbart]

Wen das Thema STS Group tiefergehend interessiert, der kann auch gerne am STS Thread teilnehmen. Wir führen dort eine inhaltlich ziemlich gehaltvolle Diskussion.

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1281282-221-230/…

[max-gewinner]

Bitte entschuldigt falls unpassend. Da sich hier einige erfahrene und clevere Investoren tummeln dachte ich frage einmal hier. Antwort gerne im Thread.
Ist noch jemandem die Bewegung bei Kuka aufgefallen? Von 37.50€ auf jetzt schon 57.5€ seit 1. April. (Damit wieder auf Juni 2019 Niveau)
Ich konnte keine News dazu finden, außer der Hypothese, dass Midea aufstocken wollen könnte um eine 100% Übernahme durchzuführen. Wobei sie ja zugesagt hatten, dass Kuka bis 2023 unabhängig bleiben soll. (https://www.n-tv.de/wirtschaft/Kuka-Chef-wirbt-fuer-Vereinba…

Grundsätzlich läuft Robotics und Automatisierung sehr gut an in 2021, erklärt für mich aber nicht den plötzlichen, sprunghaften Anstieg.

[Kleiner Chef]

STS und die reduzierten Erwartungen

Zunächst einmal vielen Dank für die Einordnungen/Einschätzungen nach der
Vorlage des GB 2020 und dem Ausblick auf 2021.

Zu den angepassten Erwartungen 2021!

Meine Erwartungen von 270 Mill. Umsatz und 30 Mill. EBITDA teilt das Unternehmen
nicht, sondern kommt im Ausblick auf 260 Mill. Euro und 25 Mill. Euro EBITDA. Ich will jetzt auf das CRV dieses Ausblicks nicht im Detail eingehen, da schon hinreichend ausgeführt. Aber: Zwischen den Zeilen des GB 2020 handelt es sich um einen Ansatz, das man nach der Vergangenheit den Ausblick auf jedenfall toppen will, um den Aktionären eine weitere Enttäuschung zu ersparen, denn das war unter den Vorgängern nicht immer so.

Was bedeutet das für den Investmentcase?

Weiterhin einstelliges KGV von 8!

Nun das Unternehmen kann abhängig vom Steuersatz immer noch ein EPS von 1 Euro generieren.
EBITDA 25 Mill./EBIT 9 Mill. Zinsen knapp 2 Mill. = EBT 7,2 Mill. bei Steuersatz 10 % = 6,5 Mill. Euro.
Man sollte an dieser Stelle festhalten, das das Unternehmen keine Sonderaufwendungen erwartet, d.h. EBITDA = adj. EBITDA.

Attraktive EBIT-Multiple von 5,5 für 2021

Bei 9 Mill. EBIT ist auch die EBIT Multiple attraktiv, insbesondere im Kontext der Wachstumstreiber - siehe unten

Kursziel von 15?

Wenn man dem Unternehmen ein EV/EBITDA Multiple von 5 zugesteht (siehe Wachstumstreiber) (125/25 = 5), dann lande ich weiterhin bei einem fairen Kurs von 15 Euro, was aus meiner Sicht kein ambitioniertes KZ ist.


Zu den Wachstumstreibern von STS:

a) Man baut gerade ein Werk in den USA, was ab 2022 weiteres Wachstum für STS darstellt (Grossauftrag Navistar aus Dez. 2019).

b) Traton und Daimler bauen jeweils gerade Werke für Nutzfahrzeuge in China, die ab 2022 in Produktion gehen. Beide sind langjährige Partner von STS.

c) Der neue Eigentümer hat ausgeführt STS als separate Einheit Plastics führen zu wollen. Demnach ist die Übernahme der Einheit von Pelzer Group wahrscheinlich.

Fazit: Mehrfach betont STS ja die Rückkehr zu Wachstum über 2021 hinaus. Es gibt gute Gründe dafür. Wir dürfen gespannt sein auf die nächsten Schritte.



Gruß

[infosam]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.729.399 von Klaus321 am 07.04.21 15:39:06

Ich sehe die Entwicklung der Stahlpreise,
erkenne aber noch nicht richtig,
wie ich handeln könnte.

😉

[InsertName]

Da gerade Insidertrades bei deutschen Small Caps angesprochen wurden: bei Stern Immobilien hat der AR vor zwei Wochen 970.000€ in das Unternehmen investiert, wenn auch über die Anleihe, nicht über die Aktie.
Da hat der Westwing-AR mit seinen 27.000€ noch Nachholbedarf ;-)

[halbgott]

Westwing

Ist schon absolut erstaunlich, wie selten hier Westwing diskutiert wird. Der Aktienkurs geht innerhalb weniger als 12 Monate von 2,539 auf 44,06 hoch. Das macht +1635% in weniger als 12 Monaten. Aber kaum einer hier bekommt es mit? Stattdessen lieber off-topic über riesengroße chinesische Aktien diskutieren?

Aufsichtsratsmitglied Thomas Harding kauft nach der Prognose für das Gesamtjahr und den Aussagen zu einem erneut sehr starken Q1 Aktien des Unternehmens. Macht Sinn, denn trotz der weit über tausend Prozent Kursentwicklung ist Westwing weiterhin klar unterbewertet.

https://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/wew.htm

[Klaus321]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.728.928 von infosam am 07.04.21 15:04:47

M.W. wurden in der Corona-Krise dauerhaft Fertigungskapazitäten etwas reduziert. ArcelorMittal hat glaube ich ein Werk in Polen geschlossen. Das ist aber glaube ich nicht der Punkt.

Der Hauptgrund dürfte eher sein, das die Firmen in der Krise ihr Geld zusammengehalten und erstmal verstärkt Lagerabbau betrieben haben. Das kann man auch in vielen 2020er Berichte sehen, wo Firmen trotz Krise einen besseren Cashflow erwirtschaftet haben als gedacht. Im Zweifel auch deshalb, weil sie aufgrund der Unsicherheiten auf der Vertriebsseite ihre Einkäufe und Lagerbestände zurückgefahren haben. Müsste man in den RHB-Positionen der Bilanzen sehen. Aber das heisst bei einem brummenden Geschäft für 2021, das dann mehr eingekauft werden muss als sonst. DAS dürfte eher der Treiber beim Stahlpreis sein. 2021 sollte kein Preiseinbruch mehr kommen - es werden ja jetzt schon Lieferverträge für das Jahresende hin gemacht. Und Lieferungen aus dem Ausland sind wegen Importbeschränkungen keine Abhilfe und obendrein soll der Stahlpreis im Ausland nochmals deutlich höher sein. Irgendwie "das perfekte Szenario" für die Stahlhersteller nach so vielen Jahren der Durststrecke.

Die Analyse vom Stahlmarktfachmann ist jedenfalls in der Wortwahl dramatisch: https://www.stahlmarktconsult.de/blog/entry/die-politik-vers…

Die Versorgungskrise am EU-Stahlmarkt nimmt beängstigende Züge an. Stahl wird in vielen Fällen nicht mehr verkauft, sondern zugeteilt. Bei Neuanfragen werden schon jetzt Lieferzeiten im 4. Quartal genannt, verbindliche Liefertermine sind Mangelware. Auch neun Monate nach Beginn des Nachfrageaufschwungs schaffen es EU-Hersteller nicht, die Nachfrage ihrer Kunden zu bedienen. ...

[E.S.T.]

AGOSI-Dividende 7,0 €/Aktie

Vor dem Squezze Out bezahlt die AGOSI nach dem heutigen Aufsichtsratbeschluss 7,00 €/Aktie.

[halbgott]

Audius (ehemals IT Competence)

Hat bei den vorgelegten Zahlen die Prognosen klar übertroffen, Analyst hat das Kursziel jetzt auf 14,40 erhöht, der Aktienkurs reagiert darauf intraday deutlich. Eine Zusammenfassung gibt es hier: https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-04/5250323…

[infosam]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.727.182 von Klaus321 am 07.04.21 13:17:17

Die Stahlpreisentwicklung ist auf jeden Fall beachtenswert!
Für mich stellt sich die Frage, ob der Stahlpreis nun dauerhaft hoch bleiben wird.

Auf dem Markt der Stahlhersteller hat eine gewisse Monopolentwicklung stattgefunden.
Oder seh ich das falsch?

In Deutschland werden nur noch hochwertige Spezialstähle gefertigt.
Massenstähle kommen aus dem Ausland.