Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 1980)
eröffnet am 18.12.04 19:37:36 von
neuester Beitrag 28.04.24 22:52:09 von
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Moin KC,
du verfolgst sicherlich die Entwicklung bei S&T - wollte dich nach deiner Meinung zu der aktuellen Entwicklung fragen.
Klar, überragender Manager, HN hat Wert für die Aktionäre geschaffen, keine Frage.
Durch die offizielle Antwort auf den Short Report ist allerdings auch klar, dass in FY19 nur €42 Mio. an FCF erwirtschaftet wurden, vorher noch schlechter bzw. sogar negativ. Das ist eine FCF Marge von 4%. Die aktuelle Bewertung impliziert FCF multiple von knapp 24x, das ist in line mit Cancom. Für meine Gefühle zu hoch, auch bei Cancom, aber ok.
Die Frage ist woher soll jetzt die Fantasie auf Kurse >20€ kommen? Denke hier wurden EBITDA Zahlen in den Vordergrund gestellt, und bei viel M&A ist das natürlich schön, der Kapitalmarkt sieht aber jetzt dass die Cashgenerierung aus dem EBITDA nicht gut ist und S&T als reifes Asset auf Basis des FCF bewertet werden muss.
Skurril, dass die Analysten jetzt anerkennen, dass kein Net Cash vorliegt und FCF viel niedriger ist, die Bewertungsmodelle aber weiterhin auf die alten Zahlen abstellen.
Nur mal als Vergleich branchenübergreifend: Out of favor asset Bayer generiert 10% FCF marge und wird mit 9x FCF bewertet. Ok Verschuldung ist "etwas" anders, aber S&T ist ein vielfach besseres Asset als Bayer? Bayer 26% EBITDA marge.
du verfolgst sicherlich die Entwicklung bei S&T - wollte dich nach deiner Meinung zu der aktuellen Entwicklung fragen.
Klar, überragender Manager, HN hat Wert für die Aktionäre geschaffen, keine Frage.
Durch die offizielle Antwort auf den Short Report ist allerdings auch klar, dass in FY19 nur €42 Mio. an FCF erwirtschaftet wurden, vorher noch schlechter bzw. sogar negativ. Das ist eine FCF Marge von 4%. Die aktuelle Bewertung impliziert FCF multiple von knapp 24x, das ist in line mit Cancom. Für meine Gefühle zu hoch, auch bei Cancom, aber ok.
Die Frage ist woher soll jetzt die Fantasie auf Kurse >20€ kommen? Denke hier wurden EBITDA Zahlen in den Vordergrund gestellt, und bei viel M&A ist das natürlich schön, der Kapitalmarkt sieht aber jetzt dass die Cashgenerierung aus dem EBITDA nicht gut ist und S&T als reifes Asset auf Basis des FCF bewertet werden muss.
Skurril, dass die Analysten jetzt anerkennen, dass kein Net Cash vorliegt und FCF viel niedriger ist, die Bewertungsmodelle aber weiterhin auf die alten Zahlen abstellen.
Nur mal als Vergleich branchenübergreifend: Out of favor asset Bayer generiert 10% FCF marge und wird mit 9x FCF bewertet. Ok Verschuldung ist "etwas" anders, aber S&T ist ein vielfach besseres Asset als Bayer? Bayer 26% EBITDA marge.
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.557.561 von Straßenkoeter am 31.10.20 13:59:52
Hallo Straßenkoeter,
im IFA Forum hatte ich zum Beginn der Coronakrise geschrieben das man erst einmal sehen muss wie sich die Krise auf das Geschäftsmodell von IFA Systems auswirkt.
Ein Verlust im 1. Halbjahr wäre für mich nicht überraschend gewesen.
Nun sind es sogar 3 Cent geworden und die Jahresprognose wurde mit einem positiven EBIT angegeben.
Laut Aussage von IFA wird die Übernahme das Ergebnis bereits in 2020 signifikant verbessern.
Mein Trigger sind die Ergebnisse in 2021 - hier erwarte ich in der Tat steigende Gewinne.
Nexus ist bei IFA nicht eingestiegen um passiv zu bleiben - auch IFA soll den Gewinn von Nexus steigern.
Der Cashflow ist deutlich positiv und wenn sie mal etwas mehr Geld brauchen steht Nexus zur Seite.
Anorganisches und Organisches Wachstum ist für 2021 zu erwarten.
Gruß
Value
Zitat von Straßenkoeter:Zitat von valueanleger: ...
Ja, habe ich heute auch gelesen.
Hier der LINK dazu:
https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/ifa-systems-mehrheitserw…
Eigentlich ein Witz warum die Aktie in den letzten Wochen so stark abgestraft wurde.
Seit dem Einstieg von Nexus stehen die Vorzeichen auf Wachstum.
Diese Übernahme ist ein Beleg dafür.
IFA Systems hat gute Chancen zu meinen Jahresfavoriten 2021 zu gehören (Sektor: Meditech).
Gruß
Value
Value und wie siehst du dann den Umstand, dass sie nur 3 Cent je Aktie im Halbjahr 2020 Gewinn hatten? Bezogen auf 2020 ist das KGV riesig. In 2019 hatten sie Sondereffekte, da sie Datenbestände verkaufen konnten. Und die Plattform mag toll klingen, aber Polis sagt ja selber dass die zunächst keine großen Gewinnbeiträge liefert. Im Vergleich zu früher aktivieren sie nicht mer so viel Eigenleistungen. Kann man positiv sehen, auf der anderen Seite braucht man dann für das EPS eine Lupe.
Value wie siehst du die Gewinnproblematik. Sehe nicht ab wann und warum ifa Systems plötzlich höhere Gewinne je Aktie ausweisen sollte.
Hallo Straßenkoeter,
im IFA Forum hatte ich zum Beginn der Coronakrise geschrieben das man erst einmal sehen muss wie sich die Krise auf das Geschäftsmodell von IFA Systems auswirkt.
Ein Verlust im 1. Halbjahr wäre für mich nicht überraschend gewesen.
Nun sind es sogar 3 Cent geworden und die Jahresprognose wurde mit einem positiven EBIT angegeben.
Laut Aussage von IFA wird die Übernahme das Ergebnis bereits in 2020 signifikant verbessern.
Mein Trigger sind die Ergebnisse in 2021 - hier erwarte ich in der Tat steigende Gewinne.
Nexus ist bei IFA nicht eingestiegen um passiv zu bleiben - auch IFA soll den Gewinn von Nexus steigern.
Der Cashflow ist deutlich positiv und wenn sie mal etwas mehr Geld brauchen steht Nexus zur Seite.
Anorganisches und Organisches Wachstum ist für 2021 zu erwarten.
Gruß
Value
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.556.826 von valueanleger am 31.10.20 11:45:33
Value und wie siehst du dann den Umstand, dass sie nur 3 Cent je Aktie im Halbjahr 2020 Gewinn hatten? Bezogen auf 2020 ist das KGV riesig. In 2019 hatten sie Sondereffekte, da sie Datenbestände verkaufen konnten. Und die Plattform mag toll klingen, aber Polis sagt ja selber dass die zunächst keine großen Gewinnbeiträge liefert. Im Vergleich zu früher aktivieren sie nicht mer so viel Eigenleistungen. Kann man positiv sehen, auf der anderen Seite braucht man dann für das EPS eine Lupe.
Value wie siehst du die Gewinnproblematik. Sehe nicht ab wann und warum ifa Systems plötzlich höhere Gewinne je Aktie ausweisen sollte.
Zitat von valueanleger:Zitat von knigge-beatnik: Das Tochterunternehmen von IFA Systems zieht in den USA eine attractive Plattform für Augenheilkunde / Ärzte an Land. Klassisches Win-Win Invest.
Ja, habe ich heute auch gelesen.
Hier der LINK dazu:
https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/ifa-systems-mehrheitserw…
Eigentlich ein Witz warum die Aktie in den letzten Wochen so stark abgestraft wurde.
Seit dem Einstieg von Nexus stehen die Vorzeichen auf Wachstum.
Diese Übernahme ist ein Beleg dafür.
IFA Systems hat gute Chancen zu meinen Jahresfavoriten 2021 zu gehören (Sektor: Meditech).
Gruß
Value
Value und wie siehst du dann den Umstand, dass sie nur 3 Cent je Aktie im Halbjahr 2020 Gewinn hatten? Bezogen auf 2020 ist das KGV riesig. In 2019 hatten sie Sondereffekte, da sie Datenbestände verkaufen konnten. Und die Plattform mag toll klingen, aber Polis sagt ja selber dass die zunächst keine großen Gewinnbeiträge liefert. Im Vergleich zu früher aktivieren sie nicht mer so viel Eigenleistungen. Kann man positiv sehen, auf der anderen Seite braucht man dann für das EPS eine Lupe.
Value wie siehst du die Gewinnproblematik. Sehe nicht ab wann und warum ifa Systems plötzlich höhere Gewinne je Aktie ausweisen sollte.
Wochenupdate: Deutliche Marktkorrektur läuft!
Der DAX verlor im Wochenverlauf 9 %. Damit befinden wir uns in der erwarteten Korrektur, die von der zweiten Corona Welle und den Unsicherheiten der US-Wahl getrieben ist.Ich hatte an dieser Stelle geäußert, das die Corona-Entwicklung in Europa zu einer Wiederholung aus dem Frühjahr führen wird. In vielen europäischen Staaten liegen die Infektionen deutlich oberhalb des Frühjahrs. Die Entwicklung der Intensivstationen sieht jetzt bereits eine Verdoppelung global gegenüber dem Frühjahr in Richtung 100.000 Intensivpatienten.
Für die Börse relevant ist die damit einhergehende Unsicherheit. Europa kehrt zu weiteren Kontakteinschränkungen zurück. Aber: Die nächsten Wochen werden wir daraus noch keine Auswirkungen sehen. Dieses Umfeld wird uns als bis zum Ende des Jahres begleiten.
Deshalb: Wie weit diese Korrektur geht bleibt abzuwarten. Für Zukäufe sollte man sein Pulver aber (noch) trockenhalten, denn weitere Rückschläge erscheinen wahrscheinlicher als eine Umkehr der aktuellen Entwicklung bis Ende des Jahres. Wie ich mich positioniere hatte ich letzte Woche ausgeführt. Die Ankündigung der ersten verfügbaren Impfstoffe Anfang 2021 kann die Trendwende einleiten.
Viele Updates aus den Unternehmen
In diesem Umfeld gab es enorm viele Updates aus den Unternehmen. Untergegangen ist der Quartalsbericht von Clinuvel. Eher unter den Erwartungen, wie die Kursentwicklung zeigt. Wer den mittelfristigen Zeithorizont präferiert, der konzentriert sich auf den strategischen Ausblick des Unternehmens, der die Potentiale des Unternehmens mit neuen Indikationen und Zulassungen aufzeigt. Meine Meinung ist bekannt.
Endor: Umsatz absolut in Line, Kommentare zu Ergebnisentwicklung zeigen, das wir in 2020 mit einem normalisierten Steuersatz rechnen müssen und den Auswirkungen auf das Nettoergebnis. Gut möglich also, das wir die 8 Euro Gewinn je Aktie in 2020 noch nicht sehen werden. Dennoch verhält sich die Aktie in diesem Umfeld sehr erfreulich und gehörte zu einem von drei Wochengewinnern.
Lang & Schwarz berichtet darüber, das man aus den Vorjahren mit Rückerstattungen bei der Körperschaftssteuer netto bis zu 3 Mio. Euro rechnet und in der Folge auch mit Gewerbesteuerrückerstattungen. Obwohl die Aktie vom Umfeld weiter profitieren wird, geht die Aktie mit einem Minus aus der Woche.
Aktie der Woche: Haier Smart Home
Obwohl ich oben ausführe, das in mein Pulver trocken halten will, so war der Newsflow der letzten Woche doch der Grund, weshalb ich die Aktie aufgestockt habe. Sehr gut erholt hat sich das operative Geschäft von Haier Smart Home. Sowohl im Umsatz mit 58 Mill. RMB als auch im Überschuss mit über 3 Mill. RMB konnte man ein Rekordquartal ausweisen. Damit wird Haier Smart Home in 2020 an das Ergebnis von 2019, trotz Corona, anschließen können. Entsprechend zog der Wert in China um 10 % an und in der Folge auch in DE.
Da man aus China grünes Licht für eine Notierung auch in Hongkong erhalten hat, so rückt nun die Notierung in Hongkong in greifbare Nähe. Die Bestätigung aus Hongkong steht noch aus. Folge: Ich spekuliere darauf, das sich die Arbitrage von 3,2 Euro der China Notierung zu 0,84 Euro in DE mit dem Hongkong Listing (teilweise) auflöst.
Zur Einordnung: Obwohl gleiche kapitalmarktrechtliche Grundlagen aller Notierungen, so gibt es ein solchen Bewertungsunterschied nicht ein zweites Mal. Eine Dividende von 4-5 Cent kommt hinzu und unterstützt zusätzlich den Bewertungsunterschied abzubauen.
Die Aktie wächst mit ca. 10 % pro Jahr, ist bewertet mit einem KGV von 3-4 für 2021 bei einer Dividendenrendite über 5 %. Wer auch immer die Abgeber der D-Shares sind, es sollte eine Frage der Zeit sein, wann die Nachfrageseite zum Trigger für die Aktiennotierung in Deutschland wird.
Wochengewinner und Verlierer im Überblick!
Die Jahresperformance beträgt 44 %.
Die Gewinner und Verlierer können der Übersicht entnommen werden. Das Depot verlor im Wochenverlauf 5 %. Die Jahresperformance liegt bei 44 %.
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.556.088 von knigge-beatnik am 31.10.20 09:40:47
Ja, habe ich heute auch gelesen.
Hier der LINK dazu:
https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/ifa-systems-mehrheitserw…
Eigentlich ein Witz warum die Aktie in den letzten Wochen so stark abgestraft wurde.
Seit dem Einstieg von Nexus stehen die Vorzeichen auf Wachstum.
Diese Übernahme ist ein Beleg dafür.
IFA Systems hat gute Chancen zu meinen Jahresfavoriten 2021 zu gehören (Sektor: Meditech).
Gruß
Value
Zitat von knigge-beatnik: Das Tochterunternehmen von IFA Systems zieht in den USA eine attractive Plattform für Augenheilkunde / Ärzte an Land. Klassisches Win-Win Invest.
Ja, habe ich heute auch gelesen.
Hier der LINK dazu:
https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/ifa-systems-mehrheitserw…
Eigentlich ein Witz warum die Aktie in den letzten Wochen so stark abgestraft wurde.
Seit dem Einstieg von Nexus stehen die Vorzeichen auf Wachstum.
Diese Übernahme ist ein Beleg dafür.
IFA Systems hat gute Chancen zu meinen Jahresfavoriten 2021 zu gehören (Sektor: Meditech).
Gruß
Value
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.556.088 von knigge-beatnik am 31.10.20 09:40:47...und IFA Systems finanziert das aus eigenen Mitteln.
Das Tochterunternehmen von IFA Systems zieht in den USA eine attractive Plattform für Augenheilkunde / Ärzte an Land. Klassisches Win-Win Invest.
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.551.924 von valueanleger am 30.10.20 17:25:14Zu Haier habe ich noch immer ein Bild aus Havanna aus meinem Urlaub 2006 im Kopf.
Jedenfalls wurden in der Altstadt von Havanna Kühlschränke auf eine sozialistische Art und Weise ausgeliefert. Die Gassen dort sind vglw. schmal und für die Einfahrt mit Pollern, die aussehen wie Kanonenrohre, gesperrt. Diese Poller sind einbetoniert. Jedenfalls wurden die Kühlschränke mit einem offenen Sattelzug ausgeliefert. Auf der Pritsche standen ca. 200 Kühlschränke. Um in die Gassen zu kommen wurden in jeder Gasse die Poller rausgerissen und anschließend (10 Tage später) wieder einbetoniert. Jemand der nicht die Ursache dafür kannte, hätte uns bei der Erklärung einen Vogel gezeigt.
Ich war nicht der einzige Touri, der vor Lachen und ungläubigen Staunen nicht mehr in den Schlaf fand. Auf irgendeinem alten Rechner habe ich auch noch Fotos von der Aktion. War ein schönes Beispiel für die sozialistische Herangehensweise.
Kleiner Ausflug nach Kuba, schönes Wochenende
Jedenfalls wurden in der Altstadt von Havanna Kühlschränke auf eine sozialistische Art und Weise ausgeliefert. Die Gassen dort sind vglw. schmal und für die Einfahrt mit Pollern, die aussehen wie Kanonenrohre, gesperrt. Diese Poller sind einbetoniert. Jedenfalls wurden die Kühlschränke mit einem offenen Sattelzug ausgeliefert. Auf der Pritsche standen ca. 200 Kühlschränke. Um in die Gassen zu kommen wurden in jeder Gasse die Poller rausgerissen und anschließend (10 Tage später) wieder einbetoniert. Jemand der nicht die Ursache dafür kannte, hätte uns bei der Erklärung einen Vogel gezeigt.
Ich war nicht der einzige Touri, der vor Lachen und ungläubigen Staunen nicht mehr in den Schlaf fand. Auf irgendeinem alten Rechner habe ich auch noch Fotos von der Aktion. War ein schönes Beispiel für die sozialistische Herangehensweise.
Kleiner Ausflug nach Kuba, schönes Wochenende
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.549.527 von Kleiner Chef am 30.10.20 14:28:03Während andere Chinaaktien geradezu explodieren steht bei Haier immer noch jemand auf der Bremse.
Komisch, eigentlich.
ich sehe es aber wie KC und halte zumindest meine Anteile weiterhin.
Gruß
Value
Komisch, eigentlich.
ich sehe es aber wie KC und halte zumindest meine Anteile weiterhin.
Gruß
Value
Antwort auf Beitrag Nr.: 65.542.288 von IllePille am 29.10.20 21:20:45
Kauf 2 % Haier Smart Home zu 0,825 Euro: Grund. Nach dem internen Go bei Haier Smart Home, gibt es jetzt auch das Go der chineschischen Börse für das Listing in Hongkong. Damit rückt das Listing in greifbare Nähe. Das Listing wiederum kann die Grundlage sein, um die Arbitrage von in China und Hongkong gelisteten Börsen der Aktie mit einem Gegenwert von 3,2 Euro in China, (teilweise) aufzulösen. Zur Einordnung: Die D-Shares in DE haben die gleichen kapigtalmarktrechtliche Stellung, also Stimmrechte und Dividende wie die in Hongkong (H-Shares) und China (A-Shares) gelisteten Aktien. Die Aktien in DE notieren mit 0l82 Euro nur mit einem Gegenwert von 25 % der Aktien in China.
Hinzu kommt, das Haier Smart Home bekannt im Q3 gerade ein Rekordquartal hingelegt hat und in China in den letzten Tagen ein neues Rekordhoch markiert haben. Hier die Meldung dazu:
Qingdao / Shanghai / Frankfurt, 30 October 2020 - Haier Smart Home Co., Ltd. (the 'Company', D-Share ISIN CNE1000031C1, A-Share ISIN CNE000000CG9) published an announcement on the Shanghai Stock Exchange with regard to receiving approval from China Securities Regulatory Commission.
On 30 October 2020, the Company received the approval from China Securities Regulatory Commission (the 'CSRC') for issuing overseas listed foreign shares and convertible corporate bonds by the Company (Zhengjian approval [2020] No. 2768) (the 'Approval').
https://www.ariva.de/news/zulassungsfolgepflichten-haier-sma…
Gruß
Update: Zukauf Haier Smart Home
Zitat von IllePille: der Q3-Bericht
https://irpages2.eqs.com/Download/Companies/qingdao/Quarterl…
Kauf 2 % Haier Smart Home zu 0,825 Euro: Grund. Nach dem internen Go bei Haier Smart Home, gibt es jetzt auch das Go der chineschischen Börse für das Listing in Hongkong. Damit rückt das Listing in greifbare Nähe. Das Listing wiederum kann die Grundlage sein, um die Arbitrage von in China und Hongkong gelisteten Börsen der Aktie mit einem Gegenwert von 3,2 Euro in China, (teilweise) aufzulösen. Zur Einordnung: Die D-Shares in DE haben die gleichen kapigtalmarktrechtliche Stellung, also Stimmrechte und Dividende wie die in Hongkong (H-Shares) und China (A-Shares) gelisteten Aktien. Die Aktien in DE notieren mit 0l82 Euro nur mit einem Gegenwert von 25 % der Aktien in China.
Hinzu kommt, das Haier Smart Home bekannt im Q3 gerade ein Rekordquartal hingelegt hat und in China in den letzten Tagen ein neues Rekordhoch markiert haben. Hier die Meldung dazu:
Qingdao / Shanghai / Frankfurt, 30 October 2020 - Haier Smart Home Co., Ltd. (the 'Company', D-Share ISIN CNE1000031C1, A-Share ISIN CNE000000CG9) published an announcement on the Shanghai Stock Exchange with regard to receiving approval from China Securities Regulatory Commission.
On 30 October 2020, the Company received the approval from China Securities Regulatory Commission (the 'CSRC') for issuing overseas listed foreign shares and convertible corporate bonds by the Company (Zhengjian approval [2020] No. 2768) (the 'Approval').
https://www.ariva.de/news/zulassungsfolgepflichten-haier-sma…
Gruß
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