DGAP-DD: INTERSHOP Communications <DE0007472920> - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

[Nachrichten [wO]]

Mitteilung über Geschäfte von Führungspersonen nach §15a WpHG


Director´s-Dealings-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Mitteilungspflichtige verantwortlich.
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Angaben zum Mitteilungspflichtigen

Name: Gutsch
Vorname: Hans
Funktion: Aufsichtsorgan
Bei: Emittent

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Aktie
ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE0007472920
Geschäftsart: Verkauf
Datum: 25.01.05
Kurs/Preis: 0.76
Währung: EUR
Stückzahl: 70000
Gesamtvolumen: 52990,00
Ort: außerbörslich

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: INTERSHOP Communications
Intershop Tower
07740 Jena
Deutschland
ISIN: DE0007472920
WKN: 747292
Index:
Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart

Ende der Director´s-Dealings-Mitteilung (c)DGAP 31.01.2005

Die Erfassung dieser Mitteilung erfolgte über http://www.directors-dealings.de



Autor: import DGAP.DE (© DGAP),17:30 31.01.2005

[link68]

Schon erstaunlich, wenn jemand aus der Firma seine Aktien am 25.01.05 für 0,76€ außerbörslich verkauft, wenn der Börsenkurs an dem Tag bei ca. 1,40€ lag

[FCHennes]

Der hat 700.000 Stück. Da kann man ruhig mal bluffen und 70.000 abgeben....

Ist dem eh egal. Das war die Portokasse.

Mit Abacho ist Intershop für mich die Rakete 2005!Hab mich entschieden, bei beiden Werten nicht zu zocken und mindestens 1 Jahr drin zu bleiben. Bin mir sicher,dass man hier belohnt wird!

[link68]

Immerhin 70000*0,64€ = 44800€ unter Börsenkurs. So dicke kann der es wohl auch nicht haben. Außerdem, wen will der bluffen - außerbörslich?

Oder weiß er, das dies der faire Kurs der Aktie ist?

[Biggesee]

vielleicht hst er sie ja außerbörslaich in seinem umfeld verkauft

[FCHennes]

Der Biggesee hat es verstanden..

[tradernumberone]

Ist doch völlig egal an wen H. Gutsch seine alten Aktien außerbörslich verkauft hat.

Entscheidend ist, dass er alle oder fast alle (er hatte nicht wie etwas weiter oben steht 700.000 Stück gehabt, per 09/04 hatte gerade mal 80.000 Stück) verkauft hat und in einem nicht unerheblichen Umfang die Wandelanleihe gezeichnet hat.

Klarere Zeichen für das was ansteht gibts nicht. Meine Vermutung ist darüber hinaus, dass noch ein Großer in der Wandelanleihe investiert hat, um seinen Intershop-Anteil stark zu erhöhen, vielleicht sogar eine Mehrheitsposition zu erreichen. Dieser große Unbekannte könnte auch für die hohen Volumina in den letzten 2 Wochen in Intershop verantwortlich gewesen sein, denn einer muss ja nun auf der Hauptversamlung sicherstellen, dass der vorzuschlagende Kapitalschnitt auch bewilligt wird.

Ich erwarte im Vorfeld noch eine große Überraschung!! Sieht fast nach einer Übernahme durch die Hintertüt aus?

Was ist Eure Meinung=?

[Biggesee]

in ffm grösserer handel als wie bei xetra
hier wechseln auch die grösseren pakete

[Ramones]

Hier darf wohl heute nix in Richtung 1,40 gehen,sofort wird massiv gedeckelt,warum?

[schakal23]

wie kann ich das verstehen die anleihe steht bei 109,7 euro sind das jetzt 100st?

[Ramones]

Könnte mal jemand freundlicher Weise ein OB Blick durchführen?

[Ramones]

Höhrt mich keiner,bitte mal ein Blick ins OB

[tradernumberone]

Mensch schakal23,

das weiß doch mittlerweile ein jeder:

Die Anleihe wird in Prozent notiert.
Das heißt: 109,7 sind 109,7 % also entspricht dies einem Aktienkurs von 1,097 €. Ein ordenlicher Abschlag von gut 20% zur Aktie. Ist halt der Stillhalterabschlag eingepreist. Nur gegen 1.11.05. ist der gleich Null..

[schoenrain]

16 600 1,25
7 285 1,26
5 700 1,27
6 800 1,28
6 400 1,29
7 355 1,30
4 000 1,31
5 250 1,32
14 000 1,33
302 1,34
1,35 6 220
1,36 15 000
1,37 15 102
1,38 21 062
1,39 32 000
1,40 2 000
1,41 3 000
1,42 14 000
1,43 7 000
1,44 33 580

73 692 Ratio: 0,495 148 964

[Ramones]

schoenrain bedanke mich, hey sieht ganz schön mies aus,wird hier nur eingesammelt oder was?

[tradernumberone]

Ramones,

vor der Intershop HV Ende April wird es keinen Kurs-Hype in der Aktie mehr geben.

Trade lieber die Anleihe. Haste mehr von

[schakal23]

@trader

ich habe die zwar gezeichnet aber habe nie ernst gekucket was sache ist. ich habe ein par aktien wider gekauft zu 1,30 und jetzt überlege die zu verkaufen und mit dem geld die anleihe zu kaufen hab gahoft das die wider zu 1.80 laufen aber leider hates nicht geklapt

[Ramones]

tradernumberone ich seh das so, aktie und anleihe müssten doch bei positiven firmennews im gleichen masse steigen und die momentane lage von ish ist doch eher pos. als negativ zu bewerten.ich hoffe daher noch vor der hv auf gute news

[speedy001]

keine panik wird schon, jetzt mal warten auf €1- und rein.
ende 2005 sehen wir die €2-

[tradernumberone]

Ramones,

unter normalen Umständen hättest Du voll recht. Da würde die Aktie auch noch stärker als die Anleihe steigen.

Und: Ich gehe auch davon aus, nachdem alles Schlechte wohl in 2004 gepackt worden ist, dass es am 10. Feb. einen positven Ausblick von ISH aufs Jahr 2005 geben wird.

Soweit so gut für Aktionär und Anleihen-Inhaber!!

Nun die Krux, so wie ich es vermute: Sobald Schöttler seinen HV-Vorschlag zum Kapitalschnitt vorstellt, wird dies auch massiv in die Aktie eingepreist werden. Dies ist bislang, da es ja auch nur Spekulation ist, noch nicht geschehen. Die Einpreisung wird abrupt passieren und darauf musst Du aufpassen.

Wie so oft, ist es natürlich eine Frage des Timings.

Nur wenn Du ruhig schlafen willst und für Intershop bullish bist, dann führt kein Weg an dem Umweg Kauf der Wandelanleihe und späterem Umtausch in die Aktie vorbei.

Nichts anderes zeigen auch die adhocs aller Organmitglieder, die nunmehr als INSIDER gar keine oder fast gar keine Aktien mehr halten und alle in die Wandelanleihe geswitscht haben.

Worauf hoffst Du eigentlich? Das Kurspotential der Anleihe ist doch darüber hinaus auch noch viel größer. Ich versteh´Euch irgenwie nicht. Hier wird eine unglaubliche Kurschance von der Mehrheit der Intershop-Fans einfach ignoriert.

Lese dir diese Zeilen ruhig noch mal am 27. April 2005 durch und dann blicke zurück auf die Kursperformance Aktie versus Anleihe. Ich sags dir jetzt schon: Da wirds nur einen klaren Sieger geben, nämlich die Anleihe!!

[Ramones]

aber womit soll dann der ks überhaupt noch gerechtfertigt werden ,wandelanleihe hat 10 mio gebracht?

[Ramones]

und was geschieht wenn der mohr nicht in den krieg ziehen will

[Frank Dachs]

im neuen Aktionär dicke verkaufsempfehlung!!! morgen an jedem kiosk!!!!

[Ramones]

na dann gehts ja endlich wieder gen norden

[tradernumberone]

Ach Frank Dachs,

haste keine eigene Meinung oder wie?

Aktie hin oder her...

Aber an der Anleihe kommst nicht mal Du vorbei, wenn du richtig Geld verdienen willst?

Oder würds selbst die Anleihe shorten, wenn Du könntest?

[humanist]

trader hat bm

[tradernumberone]

Hi humanist,

was ist denn: bm?

[timbuktu09]

@ Frank Dachs

Wenn du so gut informiert bist, dann poste doch mal die Verkaufsempfehlung. :-o

[humanist]

boardmail

[Frank Dachs]

@trader1: für mich ist ishop uninteressant geworden, viel zu wenig volumen!!!

und die zweifler können sich doch morgen einfach den aktionär kaufen, da können sie es ja nachlesen!!!! mir aber auch egal, habe keine stücke mehr!!!

[Frank Dachs]

@trader: deine anleihe wird übrigens empfohlen im aktionär!!!

[tradernumberone]

Super Frank Dachs,

das wollte ich hören. Hätte mir auch nix anderes vorstellen können.

Danke.

Aber ehrlich Frank Dachs, kaufe dir die Anleihe und leg´ sie dir 1/2 Jahr weg, dann haste mindestens 100% gemacht!

Und gegen son kleinen Kursverdoppler haste doch auch nix gegen einzuwenden, oder?

Na und wenn wir richtig viel Glück haben oder sogar bereit sind 1 Jahr investiert zu bleiben, dann "drohen" sogar 500% Gewinn!!

Na Frank Dachs biste auf den Geschmack gekommen, für eine derartige Performance musste ganz schön oft raus und rein?

[Flitzpiepe50]

Und nun wird sie regelrecht geschlachtet

[gsx1100e]

.mal ne ganz blöde frage eines anfängers....:
wie mache ich aus meinen aktien denn wa´s???? :-S

danke im voraus!!!

gsx

[Blowup]

....was ist denn die Anleihe noch Wert wenn das Basisinstrument nur noch 30 cent hat???
Ist es nicht so das die Beiden miteinander korospondieren?

[Flitzpiepe50]

01.02.05 / 11:26

Intershop über dem Berg?

Die Experten von "Directors` Dealings Report" sehen bei der Aktie von Intershop (ISIN DE0007472920/ WKN 747292) eine Vertrauensrückkehr in das Papier. Das Unternehmen habe erfolgreich seine Nullkupon-Wandelanleihe platziert. Intershop seien so 10,4 Mio. Euro frisches Kapital in die Kasse gespült worden. Dies dürfte der Gesellschaft vorerst über den Berg helfen. So hätten auch CEO, Jürgen Schöttler, Vorstandsmitglied, Ralf Männlein, und die Aufsichtsratmitglieder, Peter Mark Droste, Hans W. Gutsch und Eckhard Pfeiffer die Wandelanleihe gezeichnet. Das Volumen ihrer jeweiligen Transaktionen belaufe sich auf insgesamt ca. 0,53 Mio. Euro. Nach Ansicht der Experten von "Directors` Dealings Report" könnte das Anlegervertrauen in den Titel allmählich zurückkehren. Denn das Management habe die Kosten deutlich reduzieren können. So dürften in 2005 Aufwendungen in Höhe von 20 Mio. Euro einem zu erwartenden Umsatz von 20 Mio. Euro gegenüberstehen. Eine Rückkehr des Anlegervertrauens lasse sich auch in der Kursentwicklung der Aktie ausmachen, die sich seit Anfang Januar nahezu verdoppelt habe. Dies dürfte mit der erfolgreichen Platzierung der Wandelanleihe zusammenhängen, da im Vorfeld bezweifelt worden sei, ob die mindestens erforderlichen 5 Mio. Euro gezeichnet würden.

[bert3000]

#34:

Aus Aktien kann man keine Anleihen machen, man muß Aktien verkaufen und Anleihen kaufen. Sie werden in Berlin gehandelt. Symbol: A0C4ZE
Die Anleihe wird in Prozent angegeben, Basispreis ist 1 €
Hat die Anleihe also einen Kurs von 108,90 dann sind das Prozent und bedeutet dass ein Stück dieser Anleihe 1,089 € kostet. Nicht durch irgendwelche Euro-Angaben beim Kurs irritieren lassen, sie gehören da schlichtweg nicht hin!

#35:

Die Anleihe ist ja gegenüber der Aktie nach unten abgesichert. Im schlimmsten Falle muß man bis 2008 warten und bekommt dann 146% Prozent vom investierten Geld ausbezahlt. Unter diesen Wert abzüglich Abschlag (Stillhalteposition, verkleinert sich kontinuierlich bis 2008) kann die Anleihe also nie rutschen.

Das war der schlimmste Fall.

Da man die Anleihe später in Aktien tauschen kann bewegt sie sich theoretisch genauso wie der Kurs der Aktie. Auch hier gibt es wieder einen Abschlag zum Aktienkurs, denn man kann nur zu bestimmten Zeitpunkten Anleihen in Aktien tauschen. Zum ersten Mal geht das im November 2005.
So richtig interessant wird die Sache bei einem möglichen Kapitalschnitt (Kapitalherabsetzung), welcher eventuell bei einer Hauptversammlung beschlossen wird. Dort werden zur Verkleinerung des Grundkapitals Aktien zusammengelegt, es gibt also bei unveränderter Marktkapitalisierung des Unternehmens eine kleinere Zahl von Aktien. Folglich steigt der Kurs einer Aktie. Je nachdem in welchem Verhältnis Aktien beim Kapitalschnitt zusammengelegt werden (z.B. 5:1) wird sich der Kurs einer Aktie entsprechend diesem Faktor erhöhen (mal 5).
Der Aktienbesitzer merkt da keinen Unterschied, weil der Kurs seiner Aktie sich zwar erhöht, aber gleichzeitig die Stückzahl der Aktien im Depot verkleinert wird.

Aber jetzt kommts: Der Besitzer der Anleihe hat nach wie vor das Recht, ein Stück Anleihe in ein Stück Aktie umzutauschen. Wartet der Anleihenbesitzer bis nach dem Vollzug des Kapitalschnitts, bekommt er für ein Stück Anleihe weiterhin ein Stück Aktie (die aber den fünffachen Kurs hat)
Über Nacht ist also die Anleihe viel mehr wert.


Meine Ansicht
Bert3000

[Blowup]

vorrausgesetzt es auf der HV dem Kapitalschnitt zugestimmt...

[bert3000]

Wenn nicht zugestimmt wird dann tritt Fall 1 in Kraft, 146 %.
Aber wenn auf der HV mit der Pleite des Unternehmens gedroht wird dann will ich den Aktionär sehen der sich dann noch querstellt.

[tradernumberone]

Sauber bert3000,

zu 100% auch meine Meinung.

Nächster Profi empfieht die Intershop Wandelanleihe, nämlich Platow Börse.

Intershop Bond interessant für hartgesottene Anleger.

Ich frag mich, was hier hartgesotten sein soll. Alle Intershop-Aktionäre, die seit Jahren dabei sind, sind natürlich hartgesotten.

Da ist die Anleihe unter Risikogesichtspunkten doch eh nur ne´Lachpille.

Die Chancen hat bert3000 ja ausreichend beschrieben.

Für mich echt ein Rätzel, dass die Zocker noch nicht an den Kapitalschnitt glauben wollen, und dementsprechend die Anleihe traden.

Aber wir haben Zeit, die Anleihe wird langsam kommen!! Dann aber mächtig, unter Kurs 500% geb´ich keine mehr her. Und seid sicher, diesen Kurs sehen wir noch in diesem Jahr!

[bert3000]

...schlimmstenfalls. Wenn sich die Aktie gut entwickelt, dann brauche ich freilich auch keinen Kapitalschnitt, um auch mit der Anleihe einen schönen Gewinn zu machen.

[gsx1100e]

hey danke bert!!!!!!!!!! das war mächtig informativ!!!! hast mit sehr geholfen!!! fazit: wa wird ganz normal getraded-egal zu welchem zeitpunkt?? prima :-)) vielen dank!!

gsx

[bert3000]

Die Anleihe kann an der Börse zu jedem Zeitpunkt ge- und verkauft werden.
Nur der TAUSCH von Anleihen in Aktien in späterer Folge kann nur in bestimmten Zeiträumen erfolgen. Zum ersten Mal geht das zum Beispiel im November diesen Jahres.

[tradernumberone]

So Bert3000,

und jetzt noch ne Kleinigkeit zur Ergänzung:

Ab 1. Januar 2006 hat Intershop selber die Möglichkeit zu einer Zwangswandlung, sofern an 10 aufeinander folgenden Börsentagen der Xetra-Schlusskurs der Intershop Aktie über 5 € notiert.

In diesem Fall würde ich mich doch gern zwanngswandeln lassen.

Welch´ prima Aussichten liegen da vor uns!!!

[gsx1100e]

so, es ist vollbracht, ich hab gewandelt *schlotter*

vielen dank nochmal für die schnelle und gründliche erklärung :-)))))))

*daumenhoch*

gsx

[bert3000]

Trader#1,
ein schöner Zwang!

[tradernumberone]

Aus meiner Sicht hege ich folgende Vermutungen zum weiteren Verlauf der Intershop-Entwicklung:

Der Kapitalschnitt ist so gut wie sicher! Und die Schärfe würde sich aus der Zuteilungsverteilung der WA ablesen lassen, sofern sie denn veröffentlicht werden würde.

Denn sollten die Hauptaktionäre überproportional bedient worden sein, was fair wäre, denn sie müssen nun Sorge tragen, dass sich der Beschluss auf der HV durchsetzen lässt, dann ist ein scharfer Schnitt wahrscheinlich. Denn dann gilt, je schärfer, desto besser.(Hier könnten Einschnitte von 1 zu 10 oder sogar noch höher vorgesehen sein!) Die Vorteile aus der Wandlung werden die Einbußen aus dem Kapitalschnitt für die Großaktionäre überkompensieren.

Wenn man den erwarteten Kapitalschnitt aus der Bilanz bemessen würde, dann wäre er 1 zu 5, denn das Rest-Eigenkapital beläuft sich nur noch so um die 5 Mio. € nach dem unerwartet hohen Verlust aus Q4/2004.

Aus Sicht der Gesellschaft ist auch zu bedenken, dass man die Zwangswandlung anstreben wird, da das Wandelkapital erst dann als Eigenkapital ausgewiesen werden darf. Und die Zwangswandlung ist eher erreichbar, je schärfer der Schnitt ausfällt.

Fazit:
Sowohl die Großaktionäre als auch die Gesellschaft haben beide das gleiche Interesse: Scharfen Kapitalschnitt für eine erfolgreiche Zukunft.

Und eins gilt auch: Die treuen Alt-Aktionäre, die die Wandlung gezeichnet haben, stehen auch besser da als vorher, deshalb darf sich auch kein Aktionär beschweren.

Auf der Strecke bleiben die Zocker, die am Tag der Gewißheit (irgendwann vor der HV) die Aktie noch in ihren Händen halten. Aber für diese Anleger, braucht man auch kein Mitleid zu haben, denn die wollten den schnellen Euro und haben mit den langfristigen Erfolgschancen von Intershop nichts am Hut.

Deshalb: Wandelt solange es noch attraktiv ist und ALLES wird gut.

[Biggesee]

Hier wird ganz schön für die WA getrommelt.
aber:
vor ein paar Tagen lag der Kurs noch bei 116,30
Heute 18,54 Uhr, ´liegt er bei 108,80
Er fällt stetig.
Manchmal habe aich das Gefühl das hier einige ihre WA
mit höheren Kursen verkaufen wollen.
Und der Umsatz ist auch nicht so riesig.
Aktien kann ich immer verkaufen. Ich kann aber nicht
immer wandeln.

[Biggesee]

und noch etwas zur aktie. meines erachtens wird sie massiv gedrückt. um die 1,30 wird dann massiv in zum teil
grösseren stücken eingesammelt. vor allem in ffm.
zur zeit stehen wieder bei 1,30 mehr als 20 000 im BID

[sokra399]

@ biggesee

wir werden in den nächsten Tagen mit Sicherheit niedrigere Kurse sehen. Nach dem Hype wäre das auch sehr gesund für die Aktie und eine Konsolidierung mit einem Luftholen auf niedrigerem Niveau die Voraussetzung für einen weiteren Anstieg. Mit Sicherheit testen wir die 1,20 und wenn sie dann hält, können sich alle freuen.

[tradernumberone]

Lieber biggesee,

natürlich trommle ich für die WA, aber nicht weil ich sie verkaufen will, nee die werden aller Wahrscheinlichkeit nach nämlich im November zurückgetauscht, sondern weil ich Intershop-Fan bin und die Anleihe die einzig wahre Investitionsalternative für Langfristorientierte ist.

Du scheint Chartist zu sein und tanzt auf Messers Schneide. Ich hoffe Du kommst noch heil raus oder wenigstens einigermaßer heil rüber in die WA.

Nichts für ungut, bist ja alt genug

[soebenda]

bitte korrigieren und ergänzen:

Unvollständige FAQ zur Nullkupon-Wandelanleihe von 2004/ 2008 der Intershop Communications AG (im folgenden: „ISH WA“ oder „Wandelanleihe“ )

Kurzinfo:
Die unter der WKN A0C4ZE an der Berliner Börse gehandelte ISH WA kann zu bestimmten Zeitpunkten 1:1 in Intershop Aktien gewandelt werden. Sie notiert in Prozent, wobei 100% (d.h. der Nennbetrag) 1 Euro ist. Es handelt sich um eine Nullkupon-Wandelanleihe, die Ende 2008 zu 146% (somit 1,46 Euro) zurückgezahlt wird. Dies bedeutet eine jährliche Verzinsung von 10%. Die ISH WA ist mit den Pfandrechten der Intershop Software besichert und verfügt über einen „negativen Verwässerungsschutz“, d.h. auch nach einer Kapitalherabsetzung kann 1:1 gewandelt werden. Das Volumen beträgt ca. 10 Mio. Euro.


1. Was ist eine Nullkupon-Wandelanleihe?
Bei Anleihen handelt es sich im Gegensatz zu Aktien (Eigenkapital) um Fremdkapital, und somit um Schulden. Eine Wandelanleihe berechtigt darüberhinaus optional zur Wandlung von Wandelanleihen in Aktien, während hingegen Nullkupon-Anleihen nicht über die sonst übliche laufende (z.B. jährliche) Verzinsung verfügen. Die ISH WA wird somit nicht laufend verzinst, verfügt aber über die Option in Intershop Aktien gewandelt zu werden.

2.Wie kann die Wandelanleihe erworben werden?
Die ISH WA wird an der Berliner Börse unter der WKN A0C4ZE in Prozentnotiz gehandelt. Der Nennwert beträgt 1 Euro. Ein Kurs von z.B. 106 bedeutet somit 1,06 Euro.

3. Was ist der grundlegende Unterschied zwischen der Intershop Nullkupon-Wandelanleihe und der Intershop Aktie?
Aktionäre sind Inhaber eines Unternehmens, verfügen über ein Stimmrecht auf der Hauptversammlung und bei positivem Geschäftsgang KANN ihnen eine Dividende gezahlt werden. Dem gegenüber sind Anleiheinhaber ( „Bondholder“ ) Gläubiger eines Unternehmens, ihnen gegenüber ist das Unternehmen VERPFLICHTET ihre Schulden an einem bestimmten Zeitraum zurückzuzahlen und eventuelle Zinsen zu zahlen, egal ob es Verluste oder Gewinne erzielt. Im Falle einer Insolvenz muss die Gesellschaft erst ihr gesamtes Fremdkapital zurückzahlen, bevor eine Ausschüttung an die Aktionäre erfolgen kann.
Während Anleihen somit über wesentlich weniger Risiken verfügen, liegen ihre Gewinnchancen meist auch wesentlich unter der von Aktien. Egal ob das Unternehmen Verluste, 1 Euro oder aber 100 Millionen Euro (und damit eine entsprechend Hohe Dividende ausschüttet) Gewinn macht, die Anleihebedingungen ändern sich grundsätzlich nicht.
Durch die Option Wandelanleihen in Aktien zu wandeln kann der Bondholder jedoch bei einer Wandelanleihe von einer positiven Entwicklung des Unternehmens und seines Aktienkurses profitieren. Überschreitet der Aktienkurs den Wandlungspreis, so weisen Wandelanleihen oftmals eine ähnliche Kursentwicklung wie der entsprechende Aktienkurs auf, während sie hingegen durch ihre Stellung als Fremdkapital wesentlich stärker nach unten abgesichert sind.

4. Wie und wann kann die Intershop Wandelanleihe in Aktien gewandelt werden?
Die Wandelanleihe kann im Verhältnis 1:1 gewandelt werden, d.h. eine ISH WA kann gegen eine Intershop Aktie gewandelt werden. Hierbei handelt es sich um eine Kapitalerhöhung, da Fremd- in Eigenkapital gewandelt wird. Erstmals kann die ISH WA im November 2005 gewandelt werden, die nachfolgenden Termine sind nach den Hauptversammlungen im Jahre 2006 und 2007 sowie kurz vor Laufzeitende Ende 2008.

5. Was bedeutet negativer Verwässerungsschutz?
Intershop macht seit Jahren Verluste und musste bereits eine Kapitalherabsetzung durchführen. Grade bei Unternehmen in schwierigen Situationen ist die Wandlung von Wandelanleihen oft unattraktiv, während es dringend geboten wäre die Schulden zu reduzieren. Für einen solchen Fall hat Intershop vorgesorgt, denn auch im Fall einer Kapitalherabsetzung kann die Wandelanleihe immer noch im Verhältnis 1:1 gewandelt werden. Egal ob durch eine Kapitalherabsetzung zwei Aktien oder hundert (die dann an der Börse entsprechend teurer wären) zu einer zusammengelegt werden, gewandelt wird immer 1:1.

6. Wird der mögliche Kapitalschnitt nicht von einer Hauptversammlung verhindert?
Ein Kapitalschnitt erfolgt meist zur Sanierung einer Gesellschaft und ist oftmals auch mit einer Kapitalerhöhung verbunden. Somit ist er in der Regel für die Aktionäre von Vorteil und wird auch meist mit wenigen Gegenstimmen auf Hauptversammlungen beschlossen. Bei Intershop handelt es sich um eine Gesellschaft mit einem hohen Streubesitz und geringer Präsenz auf Hauptversammlungen, somit werden nur relativ wenige Aktien für die Stimmenmehrheit benötigt.

7. Kann man zur Wandlung gezwungen werden?
Nur für den Fall, dass der Kurs der Intershop Aktie an 10 aufeinanderfolgenden Tagen nach dem 1. Januar 2006 über 5 Euro steigt, besteht eine Pflicht zur Wandlung.

8. Bekomme ich für die Wandelanleihe Zinsen?
Bei der ISH WA handelt es sich um eine Nullkupon-Wandelanleihe, sie verfügt nicht über eine laufende Verzinsung. Stattdessen wird sie aber, falls es nicht zu einer Wandlung kommt, Ende 2008 zu 146% (und somit zu 1,46 Euro) zurückgezahlt, was einer Verzinsung von 10% pro Jahr entspricht.

9. Was passiert im Falle einer Insolvenz?
Die ISH WA ist mit der Intershop Software besichert. Im Falle einer Insolvenz wäre es möglich diese Software zu veräussern. Der hieraus erzielte Erlös müsste an die Inhaber der ISH WA ausgezahlt werden, zusätzlich zu den sowieso den Bondholdern zustehenden Erlösen.

10. Ich sehe die Zukunft von Intershop positiv. Ist es da nicht egal ob ich die Wandelanleihe oder die Intershop Aktie halte?
Die Wandelanleihe bietet neben fast den gesamten Chancen der Intershop Aktie auch weitere Chancen, so der negative Verwässerungsschutz. Dem gegenüber stehen wesentlich geringere Risiken. Hinzu kommt, dass sie derzeit weniger kostet. Warum also mehr für weniger ausgeben?

11. Warum kostet die Wandelanleihe nicht mehr als die Aktie?
Nach der „reinen Lehre“ müsste die Wandelanleihe mit einem deutlichen Aufschlag gegenüber der Aktie notieren, so wie es auch in vielen anderen Fällen der Fall ist. Die Wandlungsmöglichkeit stellt eine Art Option im Geld dar, die einen Wert darstellt und darüber hinaus über einen negativen Verwässerungsschutz verfügt. Hinzu kommt die attraktive Verzinsung von rechnerisch 10% p.a. sowie die Besicherung mit der Intershop Software. Vermutlich wird dies momentan vom Markt nicht erkannt, was auch an der für viele Aktienanleger unüblichen Notierung in Prozent hängen könnte.

12. Warum haben Intershop Vorstände und Aufsichtsräte Aktien verkauft und Wandelanleihen erworben?
Sämtliche Organmitglieder von Intershop haben Wandelanleihen erworben, und auch von Presse und Analystenseite (Betafaktor, Der Aktionär, Börse Go, etc.) wird die Wandelanleihe positiv beurteilt. Vielfach wird hierbei betont, dass die Wandelanleihe außerordentlich hohe Chancen bei im Vergleich zur Aktie wesentlich geringeren Risiken bietet.


Achtung: diese FAQ stellt weder eine Anlageempfehlung oder Beratung dar noch erhebt sie Anspruch auf Vollständigkeit.

[tradernumberone]

Noch mal zur Aktie:


Vielleicht wird sie so gedrückt, weil die Eindeckungskäufe der Hauptaktionäre noch nicht vollständig abgeschlossen sind. Die scheinen fleißig einzusammeln!

Schambach und Co. müssen natürlich im Vorwege ihre 50,01% eingesammelt haben, ansonsten wirds ja nix mit dem Gesellschaftsvorhaben des möglichen Kapitalschnitts.

Das würde auch das anhaltende Interesse an der Aktie erklären, heute wieder über 1,1 Mio. € Handelsumsatz.

Nur sobald die unbekannten Investoren fertig haben, hat auch die Aktie fertig!!

Deshalb biggesee: Du tanzt auf der Welle, hoffentlich spülts dich nicht runter

[soebenda]

eine erste Ergänzung:

13. Ist die Ausgestaltung der Wandelanleihe nicht „ungerecht“ den Aktionären gegenüber?
Jedem Aktionär wurde ein Bezugsrecht zum Bezug der Wandelanleihe gewährt, zusätzlich ermöglichte Intershop eine Überzeichnung über dieses Bezugsrecht hinaus.

[soebenda]

eine weitere Ergänzung:

14. In den letzten Tagen tendiert die Wandelanleihe leicht abwärts, während sich hingegen die Aktie auf hohem Niveau über dem Preis Wandelanleihe halten konnte. Wie ist dies zu erklären?
Bondholder verfügen meist über einen langen Investmenthorizont. Demgegenüber ist der Investmenthorizont insbesondere der Intershop Aktionäre wesentlich kürzer. Intershop Aktien werden oftmals nur über wenige Tage, wenn nicht gar Stunden gehalten. Dies erklärt auch das höhere Handelsvolumen in den Aktien. Derzeit lässt sich der Spread zwischen Wandelanleihe und Aktie nur mit einer Marktineffizienz erklären. Besonders informierte Investoren könnten Intershop Wandelanleihen erwerben, und gleichzeitig Intershop Aktien leerverkaufen haben. Hierdurch würden sie von einer Angleichung des Kursnivaus profitieren.

[nkelchen]

Die Anleihe ist ja gegenüber der Aktie nach unten abgesichert. Im schlimmsten Falle muß man bis 2008 warten und bekommt dann 146% Prozent vom investierten Geld ausbezahlt. Unter diesen Wert abzüglich Abschlag (Stillhalteposition, verkleinert sich kontinuierlich bis 2008) kann die Anleihe also nie rutschen.
Das war der schlimmste Fall.

Was ist denn bei Insolvenz?
Oder bei drohender Insolvenz?
Siehe Augusta und andere.
Das wäre der schlimmste Fall!!
nk

[gsx1100e]

...mal wieder ne blöde frage......:
Thema Wandlung: wie wandelt man denn die WA eigentlich??

danke im voraus

gsx

[bert3000]

nkelchen:
Bei Insolvenz ist die Anleihe mit den Rechten an der Software abgesichert. Software wird verkauft, aus dem Erlös wird die Anleihe ausbezahlt. Nur nicht durchdrehen!

[Frank Dachs]

1,14 xetra!!!! aber ihr habt ja auf zenman vertraut, kz 6-7 in kurzer zeit, jetzt hat er sich wie immer vom acker gemacht!!!!!

[tradernumberone]

Ach Frank Dachs,

was willste uns Neues erzählen?

Die Intershoper die von einem Kapitalschnltt ausgehen, der zumindest 1 zu 5 oder gar 1 zu 10 ausfällt, haben gedanklich Kurse zwischen 0,50 € und 1 € vorn geistigen Auge, der dann nach Kapitalschnitt auf 5 € steigen wird.
Deshalb gibts natürlich noch reichlich Luft nach unten.

Deshalb Frank Dachs wenn du ein Geschäft machen willst, dann kaufste dir die Anleihe. Die Aktie wird erst wieder nach dem 26. Apil 2005 interessant.

[DiTj]

Frank Dachs, man konnte ja wohl einen guten Schnitt machen, oder? Und hatte - für mich überraschend - sogar jede Menge Zeit zum Ausstieg.

Aber wie man dich kennt, immer zu spät und dann destruktiv.

Zen hat ein gutes Gefühl für trends, hör das nächste Mal auf ihn, dann sind so Auftritte nicht nötig . Und er ist auch beim bashen noch witzig, du nicht.

Jetzt geht halt erstmal nichts mehr.

Helau usw.
DT

[Frank Dachs]

@ditj: bist du es selber zenman!!!! was wurde ich hier angegriffen als ich mich über die aberwitzigen kz der pusher hier anmüsiert habe (warst wohl auch einer davon??), zenman erkennt die trends, ja wenn der zug schon längst abgefahren ist!!! der macht überall verluste, mit dem short hier verdiene ich mich dumm und dähmlich, vielleicht komme ich so auf zenmans niveau!!!

[Frank Dachs]

1,05

[Frank Dachs]

kz 6-7!!!!!!

[DiTj]

Frankie, nee, zen bin ich wirklich nicht, weißt du auch Viel zu konservativ

Meinetwegen kann auch jeder verdienen. Gibts aber nicht, es muss auch Verlierer geben. Ne

Viel Spaß beim short und gute Nerven.

Helau usw.
DT

[cognito]

Frank, was wirfste denn jetzt hier noch mit soviel Dreck um Dich? also professionell ist das nicht...

wir hatten doch bisher mit ISH1 eine Menge Spass dieses Jahr, jetzt geht`se halt mal wieder runter...

und dähmlich mit h ist wirklich dämlich....

[Frank Dachs]

@cognito: wer nämlich mit h schreibt ist dähmlich!!!!

[cognito]

tja, schau mal hier nach:

http://dict.leo.org/?lp=ende&lang=de&searchLoc=0&cmpType=rel…

[sokra399]

bin wieder dabei, mein erster Kaufkurs ist erreicht

@ Frank Daks, nähmlich mit "h" ! naja

[zenman]

frankie-boy bleibt en kleinkind

wo sein spielzeug ISH nich mehr loslassen kann

[zenman]

kann man sich wirklich vorstellen
dass eine emotionale niete wie franki

professionell und cool traden kann ?



ICH nicht

[Frank Dachs]

zenman, wo bleiben deine 6-7 euro?????

[sokra399]

@ zen

bei genauerem Betrachten erkennt man die Handschrift eines Bäckers

[zenman]

franki-baby

unser ungeduldiges, nölendes baby

[Devjo]

Bis zu den letzten 10-15 Beiträgen dachte ich dies wäre ein einigermaßen seriöses Forum! Habe wohl doch den Kinderchat gewählt!

[Ramones]

Hey zenman,wie sieht es mal mit einen Blick ins OB aus?

[zenman]

11 500 1,05
15 400 1,06
18 408 1,07
12 000 1,08
10 888 1,09

1,11 14 319
1,12 14 060
1,13 12 400
1,14 9 330
1,15 22 000

[Ramones]

Vielen Dank ,bin eigentlich davon ausgegangen ish steigt ein wenig die Woche,alles Miese ist doch eigentlich raus und der Ausblick 2005 dürfte doch wohl er zum Anstieg dienen als zum freien Fall , oder?

[cognito]

@ramones ...ist wohl die Angst vor dem KS

[speedy001]

jetzt wieder KAUFEN !!!!!!!!!!!!!!!!!!

[cognito]

@speedy001

ich kauf prinzipiell nicht ohne Grund....

also sag an, warum soll das Ding trotz allgemeiner Erwartung eines KS wieder steigen?

cognito (eigtl. ISH freundlich gesonnen)

[Ramones]

Was waren das überhaupt für riesige Orderausführungen die letzten Tage ? Meint ihr der Kurs zieht nicht noch mal an vor dem Donnerstag?Sollte alles wirklich nur vom KS abhängen, Cognito?

[tradernumberone]

Ramones,

warum sollte der Kurs der Aktie anziehen? Es kann nicht - so wie in Vorjahren geschehen - nach oben abgehen, solange keine Klarheit über den KS besteht.

Es ist doch nun entscheidend, ob deine HEUTE eingebuchte Aktienstückzahl bestehen bleibt, oder ob Du sie durch 3, 5, 10 oder sogar durch 25 teilen musst.

Wer soll dann allenerstes vorher in die Aktie investieren, doch höchstens Unwissende, Spieler oder Insider, die wissen, dass der KS doch nicht kommt.

Aber ab dem 27. April wird die Aktie wieder im Mittelpunkt stehen. Nur dann wahrscheinlich super begehrt, weil fast so selten wie die blaue Maritius. Denn bei einem zwar unwahrscheinlichen aber möglichen Kapitalschnitt von 1 zu 100 würden dann nur noch 255.514 Stücke notiert sein. Der Kurs wäre dann aber auch nur bei ca. 3 €, da dann ja immer noch Anfang November 10,4 Mio. Stücke aus der WA dazukommen würden.

Tja so verhält es sich. Und darum kann es unter normalen Umständen vor dem KS zu keinem Kurshype mehr kommen. Aber was ist bei Intershop schon normal....

[Ramones]

tradernumberone,du hastes richtig bemerkt,was ist bei ish schon normalviel glueck für uns alle

[cognito]

...und wieder eine Analyse

07.02.2005 - 13:42 Uhr
Intershop communications: Underperformer
Die Analysten von SES Research stufen am 4. Februar die Aktie der Intershop Communications AG mit "Underperformer" ein.

Die Analysten prognostizieren für das Jahr 2004 einen Umsatz von 18,90 Mio. Euro, ein EBITDA von -5,40 Mio. Euro und ein EBIT von -6,20 Mio. Euro. Zudem wird seitens der Analysten von einem Nettoergebnis von -5,10 Mio. Euro, und einem Verlust je Aktie von 0,21 Euro ausgegangen. Intershop habe bereits bekannt gegeben, die eigene Guideline und somit auch die Prognose von SES Research nicht erreichen zu können, wofür hauptsächlich ein Vergleich in einem Rechtsstreit verantwortlich sei.

Quelle: Finanzen.net

[sokra399]

Kauf heute zu 1,08 war doch zu früh, habe eine erste Bodenbildung bei 1,07/08 ausgemacht.
Frankfurt aktuell: 1,03

Nachkauflimit nun erst unter 1,00
(wer weiss schon wo die Talfahrt nach dem Hype wirklich endet)

[Ramones]

Sagt mal was ist denn hier heute abgegangen,fast bis auf 1EUR runter Wie soll das die Woche weitergehen?Hoffe nicht so

[Ramones]

Was ich nicht verstehe,wer kauft denn hier seit Tagen diese Pakete von 1,40eur abwärts ,wenn alle so eine Angst vor dem KS haben,einer hat dann wohl keine Angst oder wie

[cognito]

Ihr muesst Euch auch mal anschauen von wo die Aktie im Dezember herkam..... und was ihren kometenhaften Aufstieg bis 1,80 motiviert hat.... naemlich Frick, Spekulation ueber gutes Q4, evtl. Turmauszug, profitable Auftraege durch Mittelstandsoffensive mit Novell, Platzierung der Wandelanleihe mit geringer Verwaesserung (nur knapp ueber 5. Mio) und Verdraengung eines moeglichen KS weil nicht noetig angesichts prima Zahlen?

Was davon ist bisher wirklich eingetroffen ?

...da kann es doch nicht verwundern wo die Aktie gerade hinfaehrt....

[bsmit]

@ ramones
wenn man leer verkauft kann man auch gutes Geld verdienen...

[player9]

Na hoffentlich halten die 1€

Soll keine Werbung sein, aber habt Ihr heut mal Ifex (A0BLX3)beobachtet, sind heut um 30% gestiegen, weiss da jemand etwa

[sokra399]

ich würde gern unter 1,00 nachkaufen, liege mit entsprechenden Limit`s auf der Lauer

[Ramones]

Hey bsmit,wie leer verkaufen

[Frank Dachs]

1,03!!!!! tt 0,96!!!! was für einfach verdientes geld mit meinem short!!!

[speedy001]

ja dachs; jetz schon rein longo ? oden noch warten auf 0,7-0,8

[tradernumberone]

Hi speedy001,

der Zeitpunkt zum Einstieg kommt erst noch.

Denn zunächst muss die Unsicherheit zum Kapitalschnitt weg. Sobald das vorgeschlagene Kapitalschnittverhältnis bekannt gegeben wurde, kann jeder die Auswirkung auf den Akteinkurs einschätzen und dann erst ist eine Bodenbildung möglich.

Und denke mal drüber nach, was machste denn wenn ein unerwartet hoher Kapitalschnitt vorgesehen ist wie z.B. 1 zu 10 oder gar noch schärfer. Ich sags dir, so schnell kommste gar nicht ungeschorren aus der Aktie raus. Denn dann wird Kurs der ausgesetzt und es geht 50% oder gar noch tiefer weiter, denn das wird dann kein sugzessives Abgleiten geben.

Und andersherum bis die Info nicht offenkundig wird, wirds keinen Hype mehr geben.

Deine einzige Zockerchance wäre doch, Du setzt auf die Karte, dass der Kapitalschnitt nicht kommt. Dann wären aber faktisch 35,95 Mio. € Aktienstücke im Umlauf. Da ist die Luft nach oben schnell dünn, denn dann wären höchstens 1,50 € auf die Schnelle möglich. Demgegenüber steht das Risiko, dass die Aktie bei einem Kapitalschnitt von 1 zu 10 auf 0,40 € fällt gegenüber.

Tja, wirklich priggelnd siehts hier zur Zeit nicht aus.

Die goldenen Zeiten erwarte ich für die Intershop Aktie erst wieder direkt nach der HV ab 27. April 2005. Bis dahin wird das Geld mit der bereits von vielen Profis empfohlenden Intershop Anleihe verdient. Es besteht nach wie vor eine hervorragende Einstiegschance bei der Anleihe bei sehr geringem Risiko.

[speedy001]

danke !