Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots - Älteste Beiträge zuerst (Seite 3751)

[Aliberto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.806.624 von MrGurke am 22.05.18 12:14:43

Zitat von MrGurke: Nicht dass dies wahnsinnig viel Rechtssicherheit geben würde, aber habe gestern mit einer Freundin (Managerin bei EY) kurz über das Thema gequatscht und sie hat einen Mandanten, bei dem unter sehr ähnlichen Umständen, damit gerechnet wird als Finanzholding unter die Befreiung des 8b KStG zu fallen.

Nochmal, LuS fällt hier unter keine Befreiung des §8b KStG !!
Bisher war es so, dass bei LuS die Abs. 1 bis 6 des §8b KStG keine Anwendung fanden, da der Abs.7 griff und dies hat LuS auch ganz klar so im Geschäftsbericht aufgeführt:

"Die Lang & Schwarz Aktiengesellschaft fiel als Finanzholdinggesellschaft bis zu dieser Änderung des § 8b KStG unter die Rückausnahme des § 8b Abs. 7 KStG (alte Fassung bis zum 18. Juli 2017). Mit der Änderung des § 8b Abs. 7 KStG aufgrund des AmtsHRLÄndUG fallen Finanzholdinggesellschaften nicht mehr unter diese Rückausnahme."

Nunmehr fällt mit dem Gesetz zur Umsetzung der Änderungen der EU-Amtshilferichtlinie und von weiteren Maßnahmen gegen Gewinnkürzungen und -verlagerungen diese Rückausnahmeregelung für LuS weg und damit muss LuS jetzt die Abs. 1 - 6 des §8b KStG anwenden. Dies bedeutet für LuS aber, dass die steuerpflichtigen Erträge aus dem Aktienhandel zu 95% steuerfrei sind (Verluste dürfen auch nicht mehr gegengerechnet werden) und somit in der Steuerrechnung nach Abzug der Verwaltungskosten ein steuerlicher Verlust entsteht. Folglich wird das EPS pro Aktie direkt um 45% nach oben springen!

Einen ähnlichen Effekt gab es ja gerade für zahlreiche amerikanische Firmen aufgrund der US-Steuerreform durch die Absenkung des Steuersatzes; bei LuS ist es halt nur noch wesentlich krasser.

[MrGurke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.806.834 von Aliberto am 22.05.18 12:47:06

Steuerrückstellung

Sorry, ich habe mich missverständlich bzw. falsch ausgedrückt. Bin deiner Meinung, also gehe ebenfalls von einer positiven Gesetzesänderung für LuS aus. Das ist aber auch ein sprachlicher Drahtseilakt mit den ganzen Ausnahmen und Rückausnahmen

[allavista]

Wär mal nen großen defensiven Wert sucht, könnt sich mal Lenzing anschaun.
Liegt aktuell fast 50% unterm Hoch, durch wieder stärkeren Wettbewerb. Nahezu Schuldenfrei, investiert wieder in neue Fabriken in hochwertige Stoffe mit starken Margen.
Sollte mittelfristig sich gut rechnen, bei überschaubarem downside und recht konjunkturunabhängigem Geschäft (von Kapazitätsschwankungen und Baumwollpreisen abgesehen).

Wer in Vectron investiert ist. ICh hab hier nen Bericht zu Square gelesen, die wohl auch in den Bereich expandieren wollen. Denke hier wird man künftig heftige u. mächtige Konkurrenz sehen, ob man sich da durchsetzen kann...
https://www.fool.de/2018/05/16/square-will-in-diese-eine-800…

[TheGame90]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.806.501 von joi1_de am 22.05.18 11:56:20

Es wundert mich etwas, dass es hier nicht mehr Reaktionen zu Petro Welt gegeben hat.
Die Q1 Zahlen schreien jetzt zwar nicht nach einem Kauf aber zeigen in meinen Augen, dass es wieder aufwärts geht. Natürlich läuft der Rubel aktuell etwas gegen Petro Welt aber auf der anderen Seite sollte die Entwicklung beim Öl-Preis die Aktie doch eigentlich stärker antreiben.
Die letzten Jahre sind die Investitionen im Öl- und Gassektor deutlich nach unten gefahren worden.
Durch den Preisanstieg die letzten Monate wird es aber wieder lukrativer zu Bohren und die Investitionen sollten wieder steigen.
Im Iran und Venezuela ist die Produktion aktuell eher rückläufig andere Regionen werden dies nutzen um selbst mehr zu produzieren.
Ich spekuliere darauf, dass dies auch in Russland der Fall ist und bei Petro Welt dadurch demnächst die Kassen klingeln werden.
Fundamental ist die Aktie nicht teuer, vor allem wenn man bedenkt, dass die EK-Quote bei 55% liegt und die liquiden Mittel fast die Hälfte der MK ausmachen.
Im Gegensatz zu anderen Firmen im Ölsektor ist der Kurs auch noch nicht davongelaufen sonder liegt nur 1€ vom Tief entfernt.

Der Wert war ja auch schon bei KC im Depot vlt. beobachtet ihn der eine oder andere hier noch und kann meine Gedanken ergänzen oder Probleme nennen die ich übersehen habe.

[sirmike [Blogger]]

Aurelius

Was auf der Hauptversammlung von Aurelius gesagt wurde. Und was nicht...
Es geht um weitere Deals in diesem Jahr, die Dividendenausschüttung, die Short-Attacke und die Shortseller, Börsensegmentwechsel, aber auch um die vom Management gehaltenen Aktien.
http://www.intelligent-investieren.net/2018/05/was-auf-der-h…

[sirmike [Blogger]]

Corestate Capital hat seit dem Dividendenabschlag Ende April knapp 10% zugelegt - eine sehr ordentliche Performance. Aber aus meiner Sicht nur der lang erwartete Auftakt zu mehr...
http://www.intelligent-investieren.net/2018/05/legt-corestat…

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.808.241 von TheGame90 am 22.05.18 16:10:07

Petrowelt: Was könnte hier zum Trigger werden?

Zitat von TheGame90: Es wundert mich etwas, dass es hier nicht mehr Reaktionen zu Petro Welt gegeben hat.
Die Q1 Zahlen schreien jetzt zwar nicht nach einem Kauf aber zeigen in meinen Augen, dass es wieder aufwärts geht. Natürlich läuft der Rubel aktuell etwas gegen Petro Welt aber auf der anderen Seite sollte die Entwicklung beim Öl-Preis die Aktie doch eigentlich stärker antreiben.
Die letzten Jahre sind die Investitionen im Öl- und Gassektor deutlich nach unten gefahren worden.
Durch den Preisanstieg die letzten Monate wird es aber wieder lukrativer zu Bohren und die Investitionen sollten wieder steigen.
Im Iran und Venezuela ist die Produktion aktuell eher rückläufig andere Regionen werden dies nutzen um selbst mehr zu produzieren.
Ich spekuliere darauf, dass dies auch in Russland der Fall ist und bei Petro Welt dadurch demnächst die Kassen klingeln werden.
Fundamental ist die Aktie nicht teuer, vor allem wenn man bedenkt, dass die EK-Quote bei 55% liegt und die liquiden Mittel fast die Hälfte der MK ausmachen.
Im Gegensatz zu anderen Firmen im Ölsektor ist der Kurs auch noch nicht davongelaufen sonder liegt nur 1€ vom Tief entfernt.

Der Wert war ja auch schon bei KC im Depot vlt. beobachtet ihn der eine oder andere hier noch und kann meine Gedanken ergänzen oder Probleme nennen die ich übersehen habe.

Danke für den Hinweis auf Petrowelt. Fundamental muss man sie haben. Aus der Erfahrung wissen wir, das das Umfeld aus österreischischer Aktie, tätig in Russland, Osteuropa und dazu in einer nicht sehr erotischen Branche eben zu dieser Bewertung führt.

Gar kein Zucken gestern in Richtung Norden? Welches Ereignis/Trigger soll das ändern? Die kommenden Quartale?

Warum steht Navigator bei 1,4 Euro , wenn der NAV bei 2,75 - 3 Euro liegt, wie mehrfach hier diskutiert?

Mein Fazit: Ich habe Petrowelt auf der Watch, aber sehe hier nicht die Fantasie. Ändern weitere Ergebnisüberraschungen was daran? Gibt es einen Wink an die Aktionäre z.b. durch Dividende? Mit langem Atem könnte man hier richtig liegen. Kurzfristig würde ich allerdings weiterhin Navigator oder aus dem Sektor eine DRAG präferieren.

Gruß

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.812.432 von Kleiner Chef am 23.05.18 08:58:12

Petro Welt

Wie Du schon schreibst, ist die Aktie rein fundamental gesehen, ein klarer Kauf. Dennoch halte ich die Aktie für eine Mehrzahl der Thread-Teilnehmer für eher ungeeignet. Meines Erachtens macht ein Halten der Aktie nur für denjenigen Sinn, der breit diversifiziert ist, d.h. über mindestens 25 Titel gestreut investiert ist. Nur so wird er eine zwischenzeitliche Underperformance, die auch länger andauern kann, wegdiversifizieren können, dies sowohl renditetechnisch als auch mental.

Das gleiche gilt für Aktien wie MyHammer, Logwin, Norddeutsche Steingut, msg life, Matica, Mediclin usw. Auch hier wird man viel Zeit einplanen müssen. Wenn es gut läuft, kommen dann jedes Jahr 1,2,3 Titel zum Abschluss. Das klappt gut und ist am Ende sehr lukrativ, wenn man an Unternehmen wie Beta Systems, Zapf, Funkwerk oder Dürkopp Adler denkt, bei denen der Investmentcase auch irgendwann aufgegangen ist.

[sirmike [Blogger]]

Genworth Financial Inc.

Was bewegt denn da den Aktienkurs von Genworth Financial?
Die US-Versicherungsgesellschaft GNW soll seit anderthalb Jahren von China Oceanwide einvernehmlich zu 5,43$ übernommen werden, Kurs liegt bei 3,50$. US-Genehmigung steht noch aus. Noch. Aber...
http://www.intelligent-investieren.net/2018/05/was-bewegt-de…

[ArminBrack]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.808.241 von TheGame90 am 22.05.18 16:10:07

@TheGame90:

PetroWelt:

Prognose 2018: Rückläufiger Umsatz (335 bis 345 Mio. Euro) vs. 353 Mio. Euro in 2017.
Und: "Das Management hofft, die EBITDA-Marge zwischen 22 und 24% zu halten."

Das finde ich relativ alarmierend. Die Margen sind ja schon massiv eingebrochen in den letzten Quartalen. Das Management kommt bei der Kostensenkung gut voran: Rückgang der Umsatzkosten um 8,1% doppelt so hoch wie der Umsatzrückgang von 4,0% (in Euro gerechnet).

Und trotzdem ist es nicht sicher, ob sie die Marge des Vorjahres überhaupt halten können, geschweige denn wieder verbessern.

Im Quartalsbericht heißt es zusätzlich: "Allerdings ist zu bedenken, dass die Ölförderung im 1. Quartal 2018 gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres um 1,5 % zurückgegangen ist." (gemeint ist Russland).

Das hängt mit dem Förderdeckel der OPEC zusammen, der - ebenfalls Zitat aus dem Q-Bericht - "für die meisten Produzenten vorteilhaft ist".

Aber eben nicht vorteilhaft für Petrowelt. Da kommt der Aufschwung bei den Ölpreisen überhaupt nicht an.

Und die guten Bilanzrelationen? Es ist ja Cash (78,3 Mio. Euro) + Bankeinlagen (63,8 Mio. Euro) von insgesamt 142,1 Millionen Euro vorhanden bei einer Marktkapitalisierung von 324 Mio. Euro.

Es gibt da ja aber immer noch diese Finanzverbindlichkeiten gegenüber dem 48%-Großaktionär Petro Welt Holding (Zypern) in Höhe von 113,5 Millionen Euro, die gegenüber dem 31.12. um eine Million Euro gestiegen sind. Aus diesen Finanzverbindlichkeiten resultierten vom 1. Jänner bis zum 31. März 2018 Zinsaufwendungen von TEUR 931 (1. Jänner bis 31. März 2017: TEUR 880). Dies entspricht einem durchschnittlichen Zinssatz von 3,7 % (1. Jänner bis 31. März 2017: 4,4%).

Die Soll-Zinsen aus dem langfristigen Darlehen gegenüber Joma wiegen die Guthaben-Zinsen, die sie für das überschüssige Cash bekommen, das sie in Osteuropa anlegen, fast auf.

Die Petro Welt Holding (Zypern) ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung zyprischen Rechts mit Sitz in Nikosia (Zypern). Sie ist der Joma Industrial Source Corp. ('Joma Industrial'), einer Gesellschaft nach dem Recht der Britischen Jungferninseln mit Sitz in Road Town, Tortola (Britische Jungferninseln) zuzurechnen. Dahinter steht der französische Ölmanager Maurice Dijols.

Joma Industrial Source selbst hält weitere 39%. Insgesamt gehören dem Großaktionär also satte 87 Prozent. Demzufolge hat Joma das uneingeschränkte Sagen, auch was die Dividende anbelangt. Die Steuerspar-Konstruktion Zypern - Britische Jungferninseln klingt jetzt auch nicht gerade über die Maßen vertrauenserweckend .

Eventuell wird die Dividende wegen dieser Finanzverbindlichkeiten gegenüber Joma so niedrig gehalten.

Eine positive Überraschung könnte es geben, wenn die Klage gegen das ehemalige Management erfolgreich ist (private Klage wurde vom Unternehmen am 9. September 2015 auf 27,5 Mio. Euro erhöht, laut Geschäftsbericht). Ob man hier allerdings Recht bekommt bzw. ob man ggf. das Geld auch eintreiben kann ist wohl fraglich.

FAZIT: Reicht aus meiner Sicht nicht für mehr als "Halten". Interessant könnte es dann werden, wenn die OPEC die Förderbegrenzung aufhebt.