Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots - Älteste Beiträge zuerst (Seite 3996)

[tzadoz2014]

Egal ob Kids Brands House oder Navigator. Bei beiden Aktien passt "Und täglich grüsst das Murmeltier".

Immer wieder die gleichen Diskussionen. Entweder man investiert in Aktien "dieser Art" oder eben nicht. Insbesondere bei KBH gibt es schon länger nichts neues. Demnach macht auch derzeit eine Diskussion zu der Aktie keinen Sinn. Und bei Navigator ist meiner Meinung nach einzig die Beteiligung an ITC entscheidend und wichtig für die Bewertung. Alles andere, wie die Mäntel die zum Leben gebracht werden sollen, sind höchstens ein Bonus. Und ob die vorgehensweise bei Black Pearl z.B. seriös ist oder nicht, kann hier niemand von uns beantworten. Man kann maximal unbewiesene Vermutungen anstellen.

Lasst uns doch hier lieber über Aktien diskutieren, bei denen es News gab, allgemeine Meldungen aus deren Branche oder neue Finanzberichte.

[tzadoz2014]

Cannabis/Marihuana

Mal eine allgemeine Frage. Kennt eigentlich jemand eine deutsche Firma, die direkt oder indirekt vom Cannabis-Boom profitiert ? Mir sind nur 2 unseröse AG´s bekannt, die angeblih mal in der Branche Fuß fassen wollten. Die Deutsche Cannabis AG und die Cannabrands. In Beide kann man nicht investieren, da beide Aktien in meinen Augen "Müll" sind. Beide haben derzeit meines Wissens kein Geschäft. Und zudem fallen dort berüchtigte Namen wie Beuttenmüller.

Ich habe derzeit nur ausländische/kanadische Cannabis-Werte im Depot. Die ich hier nicht nennen möchte, da es hier um deutsche Nebenwerte geht. Eine der Beiden will mit einem deutschen Unternehmen zusammenarbeiten. Diese Firma ist allerdings eine GmbH (Canymed GmbH). Auch wenn Deutschland noch weit von einer kompletten Legalisierung entfernt ist, so wäre eine deutsche AG im "medizinischem Cannabis" doch recht interessant.

[flipflap]

Aumann trotz guter Zahlen deutlich im Minus. Kurs ist meiner Meinung nach in interessante Regionen zurückgekommen, richtiger Zeitpunkt für einen ersten Einstieg? Mal sehen, vielleicht noch etwas früh aber auf lange Sicht wahrscheinlich nicht falsch....

Nur meine Meinung.

[summ24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.229.415 von Kleiner Chef am 16.11.18 09:26:00

Was hat Florian Pfingsten bei Kids Brands House N.V. zu suchen

Zitat von Kleiner Chef:

Zitat von gnupsch: Eine Kapitalerhöhung über 75Mio bei einer "Firma" die Anfang des Jahres noch eine Immo-Bude
mit 44.215,77 Bilanzverlust (2017) war? Womit soll die KE gerechtfertigt sein, mit einem tollen Namen und einer tollen (nicht einmaligen) Geschäftsidee. Wo ist die Substanz... soll die erst aus der KE kommen?

Warum ist der Vorstand von Black-Pearl auch im Aufsichtsrat von Kids Brands House?
Kann man dort bald aus seiner Secure-Cyrpto-Wallet heraus bezahlen?
Außerdem war er bis 2011 Vorstand von Navigator.


Klingt alles merkwürdig und nach einem heißen Ritt.
Wobei Navigator ja zunächst nichts zu verlieren hat...solange Sie die KE nicht zeichnen.



http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/kids-brands-house-gib…

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/navigator-equity-solu…

https://www.northdata.de/Pfingsten%2C+Florian

Ist das seriös? Keiner wird gezwungen hier zu zeichnen.
Wie gesagt: Wenn die Katze nicht aus dem Sack gelassen wird, wird
es schwer hier Investoren zu finden.

Pfingsten: Welche Motiviation Pfingsten bewogen hat , hier bei KBH
in den Aufsichtsrat zu wechseln, ist schwer zu sagen. Aber wahrscheinlich
ist, das er hier noch Kohlen im Feuer hat aus der Historie heraus.

Die KBH Funktion hat aber aktuell nichts mit der BPD Funktion zu tun?

Gruß

Herr Pfingsten ab Managmentwechsel 2015 beratend für die KBH tätig.

.....Die Gesellschaft bedankt sich nochmals bei Herrn Dr. Florian Pfingsten und Herrn Dr. Jens Bodenkamp
für die erfolgreich durchgeführte, strategische Neuausrichtung der KBH und für die hervorragende
Managementleistung der vergangenen Jahre. Mit der nun erfolgten Neubesetzung bzw. Ergänzung
von Aufsichtsrat und Vorstand betrachtet die Gesellschaft die Maßnahmen zur Neuausrichtung
der KBH für weitgehend abgeschlossen. Herr Dr. Florian Pfingsten bleibt der KBH in beratender Funktion verbunden......
http://www.nanoventure.de/index.php/finanz-news.html

Ist vom Januar 2015 er hat die KBH mit an die Börse gebracht und ich gehe davon aus, dass er immer noch alte Aktien an der KBH hält und evtl. ein strategischer Partner ist.

Gruß Uwe

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.198.794 von katjuscha-research am 12.11.18 18:41:51

Meine Cashquote hat zum DAX Rekordstand 40% betragen und nun liegt sie bei 15%.
Durch die Neuinvestments bin ich natürlich jetzt auch breiter aufgestellt als Ende 2017.
Wo liegt das Problem?
Wann ist der Tiefstand erreicht?
Gute Frage - die richtige Antwort kennt heute noch niemand.
Meine Cashquote wird um die 9000 Punkte auf 0 sein.
Das bedeutet aber nicht das der DAX auch so tief fallen muss.
Hängt aber immer auch von der aktuellen Marktlage ab und nicht nur vom DAX-Stand.
Ich werde aber bereits jetzt mein Depot nicht mehr in die breite wachsen lassen sondern mich nun verstärkt auf Nachkäufe bei den dividendenstarken Titeln konzentrieren.

Gruß
Value

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.238.643 von flipflap am 17.11.18 08:58:14

Zitat von flipflap: Aumann trotz guter Zahlen deutlich im Minus. Kurs ist meiner Meinung nach in interessante Regionen zurückgekommen, richtiger Zeitpunkt für einen ersten Einstieg? Mal sehen, vielleicht noch etwas früh aber auf lange Sicht wahrscheinlich nicht falsch....

Nur meine Meinung.

Aumann ist einer der Gewinner der E-Mobilität.
Man darf nicht vergessen das die E-Fahrzeuge erst 1% der Neuzulassungen ausmachen.
Wo wird Aumann stehen wenn wir nur 5 oder sogar 10% erreichen sollten?
Beim Börsengang herrschte totale Euphorie - nun könnte man meinen mit Aumann geht es dem Ende entgegen.
Aber so ist eben die Börse - wenig Realitätssinn, dafür aber viel Emotion.
Als Anleger mit langem Horizont bzw. guten Nerven sind das alles Kaufkurse.
Aber bitte gestaffelt vorgehen und breit streuen.

Gruß
Value

[Kleiner Chef]

Wochenupdate: Was mir auffällt!

Jeder Erholungsversuch bleibt im Stau stecken!

Der DAX gibt wieder 1,5 % ab. In der letzten Woche hatte ich die These aufgestellt, das jeder auf die Jahresendrally wartet. Weil die Erwartungshaltung so ist, bleibt sie folglich aus. In der vergangenen Woche blieb jeder Erholungsversuch im Stau der fehlenden Käufer stecken.

Allein im letzten Monat performt der Dow den DAX wieder um 2 % aus. Und an dieser Stelle will man das Szenario eines fallenden US-Marktes mit den Auswirkungen auf den deutschen Markt nicht durchdeklinieren, ein solches Szenario ist aber durchaus realistisch.

Nach den Autos erwischt es gute Werte in der Breite!

Nachdem der Markt im Auto-Sektor schon recht behalten hat, so korrigieren gute Werte mittlerweile in der Breite. Wenn der Hannes schreibt, er sei enttäuscht über die Marktreaktion in der S&T Aktie auf die Guidance-Anhebung dann ist das ein Beispiel dieser Entwicklung. Staunend nimmt man wahr, wie es einen mit hohen Wachstumsraten eingeschätzten Wert wie AMS von 100 Euro auf mittlerweile 20 Euro zerlegt. Kein Wunder, das es auch AT&S in der vergangenen Woche wieder deutlich abgab. In der Konsequenz wollen die Marktteilnehmer die Entwicklung noch nicht nachvollziehen, denn bei 16 Analysten liegt die Kurszielvarianz zwischen 20 Euro bis 111 Euro. Wenn die Wahrheit in der Mitte liegt, müsste man jetzt kaufen mit einer Kurschance von mehr als 100 %. Die Variable hinter dieser Einschätzung ist nicht unwesentlich bei Apple zu suchen.

Wo sollen die grünen Vorzeichen dann im Depot herkommen?

Wenn man sich den Wochenverlauf im Depot anschaut, dann stellt man fest, das genau diese Entwicklung sich auch im Depot nachvollzogen hat. Wenn sich also der Stau auf der Käuferseite in die Breite ausdehnt, dann ist die Folge das grüne Vorzeichen ausbleiben und deutliche Abschläge in den Einzelwerten zu verzeichnen sind.

Ich bleibe dabei, das bei diesen Beobachtungen keine Eile geboten ist in den Markt verstärkt reinzugehen. Vermeintliche Schnäppchen entpuppen sich dann später als Fehlgriffe. Man muss, wenn es tatsächlich ein Rebound geben sollte, nicht der erste sein. Bei allen hier diskutierten Werten habe ich jedenfalls nicht den Drang bei nicht investierten Werten unbedingt jetzt dabei sein zu müssen.

Mit welchen Margen kann man im globalisierten Umfeld agieren?

Ich bin absolut überrascht über die Ertragsentwicklung bei der Dr. Hönle AG. Man agiert hier auf einem EBIT-Level von 25 %. Wenn man mich vorher gefragt hätte, ob das in dem heutigen globalisierten Umfeld noch möglich ist, dann hätte ich die Frage klar verneint. Wenn man sich die Segmente anschaut, dann agiert man in differenzierten Feldern, aber über alle Segmente hinweg dieses Niveau als industrieller Serienfertiger zu erzielen ist eine Entwicklung, zu der man das Unternehmen und die Investoren nur beglückwünschen kann.

Um sich das klarzumachen. Man agiert hier auf einem Level wie mit Weltmarktführern wie Apple. Deshalb war es für mich nie eine Option in 2018 in Dr. Hönle zu investieren. Weiterhin bin ich der Meinung, das man dieses Niveau nicht halten kann. Gerne behalte ich unrecht.

Um diese letzten Ausführungen zu relativieren. Es gibt Ausnahmesituationen, abgesichert durch Patente oder im medizinischen Bereich durch Therapien, die ohne Alternativen sind. Wenn Clinuvel 60-70 % der Erlöse auf Cash- und Ertragsebene verdient, dann hat das genau diesen Grund. Bei Apple und Dr. Hönle allerdings sehe ich diese technologischen Alleinstellungsmerkmale nicht. Bei Apple war das mal der Fall, aber hier wird die Kuh solange gemolken, wie es möglich ist. Wie lange das noch geht, da lasse ich mich gerne überraschen.


Ecotel Zahlen werden mit Skepsis aufgenommen!

Auch Ecotel gab in der vergangenen Woche ab. Die vorgelegten Zahlen konnten demnach die Investoren nicht überzeugen. Wer auf den Umsatz schaut stellt fest, der Umsatz ist rückläufig und im Überschuss gibt es keine wesentlichen Fortschritte.

Hier ist aber eine tiefere Analyse erforderlich. Ecotel hat den eigenen Teilnehmernetzbetrieb in 2016 gestartet. Die Transformation hin zu All-IP Diensten startete Mitte 2017 und der Umsatzanteil im B2B Segment vor einem Jahr bei 3,5 %. Aktuell hat er sich auf 10 % verdreifacht. Dieser Anteil verdoppelt die Wertschöpfung und ist deshalb ein wesentlicher Ertragshebel.

Bis Ende nächsten Jahres lauten die Planungen, die Umsatzanteil nochmals zu verdreifachen, weil aktuell die Umstellung von DT ISDN-Anschlüssen auf All-IP-Anschlüssen vollzogen wird. gefolgt von den Vodafone Kunden. Wichtig ist zu verstehen, das sich die Verbesserung der Wertschöpfung in den Kennzahlen erst mit einem oder zwei Quartalen Verzögerung aufgrund der Vertragsgestaltung und Rechnungsstellungen einstellen. So hat sich etwa die Erhöhung der vermittelten Minuten der neuen Sprachdienste um 100 % von Mai 2018 bis Oktober 2018 noch nicht im Q3 Ergebnis niedergeschlagen.

Ertragshebel ist im Ansatz 2018 bereits erkennbar!

Wer genau auf die in diesem Kontext wesentlichen Segmente, Easybell und B2B schaut wird feststellen, das sich die Rohertragsmarge in 2018 gegenüber 2018 bereits von 30 Mill. Euro auf 32 Mill. Euro verbessern wird. Davon bleibt knapp 1 Mill. Euro im EBITDA hängen, weil ich von einem EBITDA von 7,7 – 7,8 Mill. Euro in 2018 ausgehe.

Bereits in 2019 können sich diese Relationen verdoppeln. Bedeutet: Rohmarge erhöht sich auf 4 Mill. Euro und im EBITDA können bis zu 2 Mill. Euro hängen bleiben. Diese Entwicklung erwarte ich ebenfalls für 2020 und 2021.

Gleichzeitig werden die Investitionen ab 2019 deutlich rückläufig sein. Bedeutet die Nettoverschuldung von 1 Mill. Euro wird in eine deutliche Nettofinanzposition von über 10 Mill. Euro wandeln. Der Trigger für eine ansehnliche Dividendenrendite in den Folgejahren.

Ecotel Transformation ist intakt!

Weitgehend abseits der marktpolitischen Risiken läuft die Transformation des Ecotel-Geschäftes. Die Verbesserung der Gross Margin relativ und absolut kommt langsam im Nettoergebnis an, da Vorlaufkosten für die Transformation abnehmen werden. Wer darauf setzt dürfte mit mindestens einer Kursverdoppelung belohnt werden.

Eine weitere erwähnenswerte Veränderung gab es bei der Aktionärsstruktur. Gemäß Homepage beträgt der Morozov Anteil jetzt 29,99 %. Eine weitere Anteilerhöhung wird es ohne Übernahmeangebot nicht geben. Auch beträgt der Anteil Zils/ Morozov jetzt 60 %, was weiteren Raum für Übernahmespekulationen bietet.



Jahresperformance: Depot verliert 5 %!

Das Depot verliert im Wochenverlauf 5 % und die Jahresperformance liegt ebenfalls bei 5 %. Den Hintergrund habe ich oben ausgeführt. Letzte Woche habe ich noch geschrieben, das ich zufrieden bin, das Jahr mit grünen Vorzeichen abschließen zu können. Diese Zielsetzung wird immer schwerer.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.240.890 von Kleiner Chef am 17.11.18 19:15:46

Ich glaub bei dem Morozov-Anteil hast du was falsch verstanden. Der liegt schon seit über einem Jahr bei 29,9%. Da hat sich nicht wirklich was verändert. Die Stimmrechtsmitteilungen zuletzt waren wohl nur Verschiebungen innerhalb des Anteils von Morozov.

Beim Cashflow bzw. Nettocash der nächsten Jahre bin ich pessimistischer als du. Aber 2019 wird aber sehr wichtig für Ecotel. Wenn es da nicht endlich deutlich voran geht, was deine an sich richtige Perspektive im B2B Segment betrifft, wird sich der Kurs wohl kaum weiter bei 8-9 € halten können. Ich hoffe auf 9,0-9,2 Mio Ebitda in 2019 und damit Kurse von 9,5-10,0 €. Krebst man weiter nur bei 8 Mio rum, wird wohl die Enttäuschung dazu führen, dass der Kurs eher gen 7 € läuft.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.239.588 von valueanleger am 17.11.18 12:28:41

Zitat von valueanleger:

Zitat von flipflap: Aumann trotz guter Zahlen deutlich im Minus. Kurs ist meiner Meinung nach in interessante Regionen zurückgekommen, richtiger Zeitpunkt für einen ersten Einstieg? Mal sehen, vielleicht noch etwas früh aber auf lange Sicht wahrscheinlich nicht falsch....

Nur meine Meinung.

Aumann ist einer der Gewinner der E-Mobilität.
Man darf nicht vergessen das die E-Fahrzeuge erst 1% der Neuzulassungen ausmachen.
Wo wird Aumann stehen wenn wir nur 5 oder sogar 10% erreichen sollten?
Beim Börsengang herrschte totale Euphorie - nun könnte man meinen mit Aumann geht es dem Ende entgegen.
Aber so ist eben die Börse - wenig Realitätssinn, dafür aber viel Emotion.
Als Anleger mit langem Horizont bzw. guten Nerven sind das alles Kaufkurse.
Aber bitte gestaffelt vorgehen und breit streuen.

Gruß
Value

Das Problem ist allerdings, dass Aumann noch zu 2 Dritteln im klassischen Geschäft mit Verbrennungsmotoren aktiv ist. Sicherlich wird das Wachstum im E-Mob Bereich den Rückgang überkompensieren, aber dieses Wachstum könnte halt deutlich gedämpft werden. Und da stellt sich die Frage, ob Aumann dafür nicht schon zu viel positives in der Bewertung vorweg nimmt. KGV fürs laufende Jahr ja etwa bei 30-32 und EV/Ebitda bei 15.
Hat ja sicherlich auch seinen Grund, wieso man auf die Zahlen negativ reagiert hat, obwohl sie erstmal gut aussehen. Das war aber bei diversen Autowerten und auch anderen zyklischen Werten so, aber man unterstellt halt einen Abschwung, der auch Aumann partiell treffen dürfte.

[flipflap]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.241.274 von katjuscha-research am 17.11.18 21:15:55

Sehe diese Problematik auch, daher geht es bei mir auch nur um den Aufbau einer ersten kleinen Position. Und auch das macht meine Ansicht nur Sinn bei einem längerfristigen Anlagehorizont.