Sberbank - Kurspotential erschöpft? - 500 Beiträge pro Seite

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WKN A0B9N4

Da sich noch keiner für Russlands bestes Bankhaus interessiert, wage ich, diesen Szräd zu beginnen.

Heute steht die Sberbank bei 40.000 Rbl und hat seit den vergangen 2 Jahren eine Versechsfachung erlebt. Da mittelfristig die Chance auf eine Konsolidierung (mit Kaufchance) besteht, dürfte der geneigte Leser an Fundamental- und Chartanalysen interessiert sein.

Fangen wir mit dem Einfachen an:

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Ich mag mich irren, aber im Moment sehe ich die M-Cap von SBER etwas kritisch. Eine (zugegeben etwas pauschale und erst einmal unqualifizierte) Gegenüberstellung deutscher Banken mit der Sberbank:

Statistik von Anfang Januar 2006 (Aktionär No 2 von 2006):

Commerzbank:
M-Cap: 17,5 Mrd. €; U 05e 6,5 (6,34) KUV 2,7; KGV 05: 17; 20O6e: 15
Deutsche Bank:
M-Cap: 45,6 Mrd. €; U 05e 25,36 (22) KUV 1,8; KGV 05: 11; 20O6e: 11
Sberbank:
M-Cap: 22 Mrd. €; U 05e 3,95 (3,37) KUV 5,6; KGV 05: 30; 20O6e: 29

Eigentlich halte ich nicht so viel von tiefschürfender Fundamental-Analyse, da es m.E. eher einem Stochern im Nebel gleicht. Angesichts des exponentiellen Kursverlaufs sollte man jedoch wenigsten ein fundamentales Grobraster anlegen, um die aktuelle Bewertung zu "verorten".

Viel wichtiger als eine vergleichende Analyse ist der Ausblick. Dazu morgen mehr.

Hier noch eine kurze klassische Chartanalyze (deutscher Markt). Die Indikatoren liegen zwar im überkauften Bereich, sind jedoch wegen fehlender Trendumkehranzeige positiv; der Abstand zur 38-Tagelinie ist aber alarmierend. Insofern rechne ich mit einer Konsolidierung. Also müsste noch genug Zeit bleiben, sich zu positionieren.

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Nun gut, ich ziehe etwas vor. Jetzt kommt eine Menge Text zur Orientierung. Es kann natürlich auch sein, dass der Zug schon längst abgefahren ist und die Mühe nicht mehr lohnt. Auf der anderen Seite hat sich nach dem Crash 98 keiner mehr an russische Banken rangetraut. Wie man sieht, ein Fehler.

Ein interessanter Fakt ist, dass am 29.09.05 ein erwarteter Gewinn für 05 iHv. 1,2 Mrd. € propagierte, um dann am 22.11.05 auf satte 2 Mrd. € zu "erhöhen". Das ist m.E. mysteriös, man "verschätzt" sich nicht einfach um 40%.

Oder es liegt einfach an einer unerwartet sinkenden Ausfallquote. Es ist anzunehmen, dass die Sberbank weiter ordentliche Risikozinsen für Kredite nimmt, auf der anderen Seite aber recht knausrig bei den Haben-Zinsen ist (5-6% bei Euro/Dollar, 8-10% bei RBL).

Hier ein paar Links: http://www.sbrf.ru/eng/

Kurzinfo:http://www.ruinvest.com/cms/profile.cfm?compid=548500

Die Sparkasse der Russischen Föderation – die Sberbank - ist die grösste und vertrauenswürdigste Geschäftsbank Russlands seit über 160 Jahren. Mit 20 000 Filialen offeriert die Sberbank den ganzen Umfang von Bankdienstleistungen von Sparanlagen bis Investment Banking sowie Krediten für mehr als einer Million Geschäftskunden und 250 Millionen Retailkunden. Gemäss der Zeitschrift „The Banker“ ist die Sberbank die 152.-grösste Bank der Welt und die grösste Bank Osteuropas. Im Retailgeschäft ist die Sberbank die grösste Bank Russlands. Im Jahr 2003 hatte die Sberbank in Russland einen Marktanteil von 63% bei Sparanlagen, 48.3% bei Hypotheken, 30.4% bei Firmenkrediten und 33% bei der Ausgabe von Kreditkarten. Die russische Zentralbank, die Bank von Russland, besitzt 64% an der Sberbank.
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Reingewinn der Sberbank fast zwei Milliarden Euro
Der Reingewinn der Sberbank Russlands wird sich in diesem Jahr auf etwa 62 Milliarden Rubel (umgerechnet 1,83 Milliarden Euro) belaufen. Das teilte Bella Slatkis, Stellvertretende Vorstandsvorsitzende des Geldinstituts, am Montag mit.

Die Kapitalisation der Sberbank nach dem Stand von Ende dieses Jahres soll bei 228 Milliarden Rubel bzw. 6,75 Milliarden Euro liegen.

Der Umfang der Anleihen auf den internationalen Märkten wird im Jahresfazit rund zwei Milliarden Dollar betragen. Wie Bella Slatkis hinzufügte, würden die Anleihen im nächsten Jahr geringer sein. (RIA)
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Auszug aus dem heutigen Börsenreport
http://www.boersenreport.de/marktberichte.asp?msg=0052267000…
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Zu den grössten Gewinnern unter den Standardwerten zählte eine Sberbank mit einem sensationellen Tagesgewinn von 9,98 % und die Vorzüge konnten sich sogar noch deutlichter um atemberaubende 12,48 % nach oben schrauben.
Experten vermuten Insiderinformationen als Grund für die Rallye, da es heute keine kursbeeinflussenden Nachrichten zu der Bank zu vermelden gab. Der Grund könnte in der Hoffnung der Anleger auf eine deutliche Steigerung des Nettogewinnes 2005 und einer möglicherweise damit einhergehender enorme Dividendensteigerung liegen.
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Bis morgen!

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Unter finam.ru wird auch gerätselt. Ein Grund für den 30%igen Anstieg innerhalb der letzten 2 Sitzung in Russland könnten angeblich die Gerüchte über die Umwandlung der Vorzüge in Stämme sein (wenn ich das richtig verstanden habe). Man mutmaßt aber, dass hier Insider am Werke sind (oha, Überaschung ), da die gute Gewinnzahlen schon seit November 2005 bekannt sind.

ФБ ММВБ приостанавливает торги привилегированными акциями Сбербанка России (РТС: SBER) с 15:12 МСК на час из-за роста текущей цены более чем на 10% к уровню открытия сессии, сообщает департамент фондовых операций биржи. К моменту приостановки торгов префы Сбербанка на бирже стоили в районе 827,7 руб. за штуку, что на 13,6% выше уровня предыдущего дня. С конца прошлого года (всего в течение двух торговых сессий привилегированные акции банка подорожали на 30%.

Комментарий

Ольга Беленькая, аналитик ИК «Финам».

На наш взгляд, бурный рост акций Сбербанка происходит в отсутствие серьезных фундаментальных факторов (или, по крайней мере, публичной информации об этих факторах. Стремительный рост котировок акций при высоких объемах без видимых оснований могут означать скупку бумаг, возможно на основе некоторой непубличной информации. При этом бурный рост привилегированных акций Сбербанка привел к сокращению традиционного дисконта префов к обыкновенным акциям почти до нуля, что выглядит весьма странно с учетом отсутствия заявлений руководства банка о намерениях провести конвертацию префов в обычные акции с коэффициентом 1:1. Возможно, столь высокий спрос на привилегированные акции объясняется ожиданиями значительного роста прибыли банка в 2005 г. и щедрых дивидендов по «префам».

Между тем, промежуточные финансовые результаты Сбербанка, действительно, весьма позитивны – так, банк перевыпонил годовые прогнозы менеджмента по ряду ключевых показателей за 11 месяцев. По опубликованным в конце 2005 г. данным Сбербанка России, за январь-ноябрь 2005 года банк увеличил чистую прибыль по РСБУ на 45% - до 62.1 млрд. руб. с 42.7 млрд. руб. на тот же период прошлого года. Балансовая прибыль за 11 месяцев выросла на 53.7% - до 77.2 млрд. руб. с 50.23 млрд. руб. за аналогичный период 2004 года. Капитал на 1 декабря составил 251.8 млрд. руб. против 173.6 млрд. руб. на начало года (рост 45%). Кредитный портфель Сбербанка вырос за этот период на 30% - с 1.4 трлн. руб. до 1.817 трлн. руб., в том числе кредитование юридических лиц (без МБК составило 1.313 трлн. руб. по сравнению с 1.11 трлн. руб. Остаток средств на счетах физических лиц вырос на 20% - до 1.42 трлн. руб. с 1.18 трлн. руб. на начало года, остаток средств юрлиц составил 552.3 млрд. руб. Таким образом, по результатам 11 месяцев Сбербанк перевыполнил годовые прогнозы менеджмента, сформулированные в ноябре и подтвержденные в конце декабря по итогам заседания Наблюдательного Совета. Однако эти данные были известны уже в конце прошлого года, и вряд ли могут оправдать столь бурную реакцию рынка.

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Es gibt kein Halten! Schon wieder 3,5% im Plus!!! Unglaublich.

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OK, ich hör auf. 11,11% Plus. Mir reicht`s.

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Sberbank geht heute im Westen krachen. Minus 11% auf 135 Eur. Immernoch sauteuer. Merkwürdig allerdings, dass in Moskau nix passiert, da stehen noch 0,5% plus zu Buche.

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Nicht mehr ganz taufrisch, aber interessant. Sberbank wird immer interssanter.

Die russische Sberbank (Sparbank) hat im Januar mit einem Nettogewinn von 11,7 Milliarden Rubel (ca. 350 Millionen Euro) geschlossen. Das ist um 0,4 Milliarden Rubel mehr als im Januar 2005. Diese Angaben wurden am Montag auf der offiziellen Webseite der Sberbank veröffentlicht.

Der Gewinn vor Steuern wird mit 12,6 Milliarden Rubel angegeben. Das Eigenkapital der Bank erreichte per 1. Februar 265,2 Milliarden Rubel.

Das Kreditportfolio betrug per 1. Februar 1 930,4 Milliarden Rubel. 1 399 Milliarden Rubel davon sind Kredite für juristische Personen (ohne Interbankenkredite).

Die Nettoeinlagen auf den Konten von Privatpersonen werden mit 1 495,3 Milliarden Rubel angegeben, auf Konten von juristischen Personen mit 557,4 Milliarden Rubel.

Der Anteil der Sberbank an gesamten Nettoeinlagen von Privatpersonen bei allen Geschäftsbanken belief sich per 1. Dezember 2005 auf 59,4 Prozent bei Rubel-Einlagen und auf 41,4 Prozent bei Einlagen in Devisen.

Die Sberbank hat ein weit verzweigtes Netz von Filialen, zu dem 17 lokale Banken, 992 Filialen und 19 265 Untereinheiten gehören. (RIA)