Mensch und Maschine: übersehene Turnaround-Perle - 100% Chance; KUV 0,3; KGV 7 (Seite 142)

[Lotsex]

Wo bleibt die Kursexplosion.

[AlphaGamma]

Mensch und Maschine Software AG / Sonstiges

28.09.2006

Corporate News übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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- Sonderertrag in Q4/2006 ca. EUR 0,75 Mio
- Vertrieb läuft weiter - keine Umsatz- und Ertragsminderung 2007

Wessling, 28. September 2006 - Der im Prime-Standard notierte
CAD/CAM-Spezialist Mensch und Maschine Software AG (MuM - ISIN
DE0006580806) verkauft seine Haustechnik-Branchenlösung RoCAD zum Preis von
einer Million US-Dollar an den CAD-Weltmarktführer Autodesk. Der Vollzug
des Kaufvertrags, der u.a. noch der Genehmigung der Kartellbehörden bedarf,
wird voraussichtlich im Oktober erfolgen.

RoCAD ist eine mit ca. 2.000 Installationen vor allem im deutschsprachigen
Raum verbreitete Software-Lösung für die 2D/3D-Planung der Gewerke Heizung,
Klima, Sanitär und Elektro auf Basis von Autodesk Architectural Desktop,
die seit 9 Jahren von MuM entwickelt und vertrieben wird. Der Kaufpreis
entspricht in etwa dem doppelten bisherigen RoCAD-Jahresumsatz (Software +
Service) bzw. knapp dem Dreifachen der reinen Lizenzerlöse pro Jahr.

Da MuM keine Entwicklungskosten aktiviert hat und beim Verkauf nur
geringfügige Nebenkosten anfallen, wird der Verkauf das Vorsteuer-Ergebnis
in Q4/2006 um ca. EUR 0,75 Mio erhöhen. Negative Auswirkungen auf Umsatz
und Ergebnis ab 2007 sind nicht zu erwarten, da MuM die Haustechnik-Lösung
weiterhin als Distributor für Autodesk vertreibt und die dabei erzielte
geringere Handelsmarge durch den Wegfall von Entwicklungs- und
Produktionskosten kompensiert wird.

'Wir freuen uns, dass Autodesk sich unter mehreren potenziellen Kandidaten
für unsere Lösung entschieden hat" kommentiert der Vorstandsvorsitzende und
Hauptaktionär von MuM, Adi Drotleff, den Verkauf. 'Eines der entscheidenden
Argumente war dabei die perfekte Einpassung unserer Branchenlösung in die
Autodesk-Softwarebasis, die eine sofortige Übernahme in deren
Produktportfolio ohne große Anpassung ermöglicht. Wieder einmal zeigt sich,
dass MuM mit der Positionierung seiner Branchenlösungen im Markt
strategisch richtig liegt."

Die Auswirkungen des Verkaufs auf das Nettoergebnis in 2006 dürften EUR 0,6
Mio oder 5 Cent pro Aktie betragen. Damit erhöht sich nach Einschätzung des
Vorstands die Chance, in die obere Hälfte der kommunizierten Zielzone von
EUR 4,5 bis 6,0 Mio (EUR 0,36 bis 0,48 pro Aktie) beim Nettoergebnis 2006
zu kommen, nachdem im ersten Halbjahr netto EUR 2,49 Mio bzw. EUR 0,20 pro
Aktie erzielt worden war.





DGAP 28.09.2006
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Sprache: Deutsch
Emittent: Mensch und Maschine Software AG
Argelsrieder Feld 5
82234 Wessling Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-mail: [e-mail]
WWW: www.mum.de
ISIN: DE0006580806
WKN: 658 080
Indizes:
Börsen: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr
in Berlin-Bremen, Stuttgart, München, Hamburg, Düsseldorf

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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(END) Dow Jones Newswires

September 28, 2006 09:32 ET (13:32 GMT)

28.09.2006 15:32:55 Quelle: DJN

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.039.001 von HSM am 19.09.06 12:44:59

Sieht so aus als bewegen wir uns bis zum 30.10.2006 immer noch in den 5€. Kurz vorher wirds wieder schnell bis 6,50€ gehen. Aber hoffe danach nicht gleich wieder auf ein Absturz, denke diesmal können die Prognosen gehalten werden. Letzte Kursziele beim Einhalten der Zahlen waren 7,80!!!

Mfg einsteig3r

[HSM]

Servus allerseits


Aus "Der Aktionär" - Mehr aus der aktuellen Ausgabe siehe Thread: Der Aktionär * Empfehlungen * Ausgabe 39/2006



MuM, Interview mit CEO Drotleff, 2007er 10 moderat bewertet. Kursziel 7,00 Euro.

[hinkelstone]

22.08.2006 - 15:01 Uhr


Mensch und Maschine kaufen


Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) in seiner Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.


Mensch und Maschine sei Softwarevertreiber und Hersteller in einem. Damit könne Mensch und Maschine den bestehenden Kundenzugang zu europaweit 50.000 Endkunden gut ausschöpfen. Die Restrukturierung der letzten Jahre habe Früchte getragen. Seit dem Jahr 2005 habe das Unternehmen schlank positioniert auf einen Wachstumspfad zurückkehren können.

Man gehe davon aus, dass Mensch und Maschine gute Chancen habe, mit dem wichtigsten Softwarepartner (Autodesk) moderat zu wachsen. Der CAD-Markt in Europa sei allerdings kein Wachstumsmarkt mehr. Auf Basis ihres DCF-Modells würden die Analysten die Mensch und Maschine-Aktie bei 7,00 EUR für angemessen bezahlt halten.


Die Ersteinschätzung der Analysten von SES Research für die Mensch und Maschine-Aktie lautet "kaufen". (22.08.2006/ac/a/nw)

Analyse-Datum: 22.08.2006

Quelle: Finanzen.net

[Dirac]

Die 3-Sat-Börse empfahl am Freitag, 18.08.2006, die drei besten "Deutschland-Aktien":

Porsche
Fuchs-Petrolub und
Mensch und Maschine

(Die Auswahl traf Walter Tissen vom Frankfurter Börsenbrief)

Den Bericht von der 3-Sat-homepage über MuM stelle ich mal hier rein:

Mensch und Maschine Software AG

Mensch und Maschine ist eigentlich eine Doppelspekulation: Zum einen auf die Verfassung z.B. des Maschinenbaus, zum anderen aber auch auf die bereits erfolgte Restrukturierung des Unternehmens, die im Kurs noch nicht voll eingearbeitet ist.

MuM ist ein Spezialist für Computer Aided Design (CAD) und Computer Aided Manufacturing (CAM)

Man hat mehr als 18 Standorte in insgesamt 15 Ländern Europas, dazu kommen Vertriebsniederlassungen in USA, Singapur und Japan

Anwenderbranchen: Maschinenbau, Architektur/Bauwesen, Geographie/Landschaftsbau, Elektrotechnik

Man betreibt ein indirektes Vertriebsmodell über etwa 1.000 Fachhändler und kommt auf mehr als 50.000 Endkunden.

Produktverteilung: Eigenentwicklungen (Ebit-Marge bis 25 % möglich), Fremdsoftware (Ebit-Marge bis 5 %). Bei Fremdsoftware konzentriert man sich auf den CAD-Marktführer Autodesk

Marktvolumen: weltweit > 10 Mrd EUR, Europa > 3 Mrd EUR

Gründung in 1984, Listing seit 1997 / aktuell Bestandteil des Prime Standard

Auslandsanteil wurde seit 1997 von 25 auf ca. 75 % nach oben geschraubt.

Konservative Bilanzierung, Entwicklungskosten werden nicht aktiviert (das waren im letzten Jahr immerhin 6,3 Mio EUR oder etwa 16 % der gesamten Betriebskosten) Die gesamte Software-Bibliothek (inkl. hunderten von Mannjahren) wird als stille Reserve betrachtet

Werte für 2005: Umsatz plus 8,7 % auf 147,2 Mio EUR, Nettoergebnis 5,6 Mio EUR nach vorher minus 9,2 Mio EUR

Werte für das erste Halbjahr 2006: Umsatz plus 14 % auf 82,3 Mio EUR, Ebit plus 98 % auf 3,92 Mio EUR, Ebit Marge 4,8 % nach vorher 2,7 %, Nettoergebnis: 2,44 Mio EUR

Ziele 2006: Umsatz plus 10 % auf mehr als 160 Mio EUR, Nettoergebnis 4,5 bis 6,0 Mio EUR (rein operativ also ohne Erlöse aus Desinvestments)

Ziele 2007: Umsatz etwa plus 10 % auf mehr als 175 Mio EUR, Nettoergebnis 7,0 - 9,5 Mio EUR

Bilanziell hat man in jüngerer Zeit markante Verbesserungen hinbekommen. Lag die Eigenkapitalquote per Ende 2004 noch bei 13,4 %, so ergab sich per 30.06.2006 eine EK-Quote von 29,8 %
Restrukturierung gilt als abgeschlossen / etwa 300 Mitarbeiter

Günstige Bewertung: Umsatzbewertung etwa 40 %, KGV per 2007 etwa 9

Gruß Dirac

[hinkelstone]

17.08.2006 - 13:56 Uhr


Mensch und Maschine kaufen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Martin Decot, stuft die Aktie von Mensch und Maschine (ISIN DE0006580806/ WKN 658080) mit "kaufen" ein.



Im ersten Halbjahr 2006 habe das Unternehmen das EBITA vor Sondereffekten auf 3,92 Mio. Euro steigern können. Die EBITA-Marge sei entsprechend auf 4,8% gestiegen. Die Einstellung des PTC-Geschäfts zum 01. April 2006 habe bereits durch die Umsätze aus dem Autodesk-Bereich kompensiert werden können.

Mensch und Maschine habe einen starken operativen Cashflow generiert, die Bankverbindlichkeiten weiter reduziert und die Eigenkapitalquote weiter verbessert. Mit den H1-Zahlen habe die Gesellschaft die hohen Erwartungen für das Gesamtjahr mit einer soliden Geschäftsentwicklung untermauert.

Die Analysten hätten keine Änderungen an ihren EPS-Prognosen vorgenommen (2006e: 0,45 Euro, 2007e: 0,57 Euro). Die Dividendenausschüttungen seien in den kommenden Jahren für die Anteilseigner steuerfrei.

Die Analysten von Independent Research bestätigen ihre Kaufempfehlung sowie ihr Kursziel von 7,00 Euro für die Mensch und Maschine-Aktie.


(17.08.2006/ac/a/d)
Quelle: Finanzen.net

[KonservativerZocker]

Nachricht vom 01.08.2006 | 11:38 388 mal gelesen

Mensch und Maschine AG: Auf dem Weg in neue Ertragsdimensionen
Leser des Artikels: 388

Adi Drotleff, der Großaktionär und CEO von Mensch und Maschine kann sich glücklich schätzen: Das EBIT(A) konnte im ersten Halbjahr mit 3,92 Mio. Euro ausgewiesen werden (nach 1,98 Mio. Euro) hat sich damit knapp verdoppelt. Der Gewinnsprung ist in erster Linie das Resultat der konstanten Kosten und weniger des Umsatzwachstums. Die Zahlen bestätigen jedoch, was Drotleff in den letzten Monaten gebetsmühlenartig versprochen hat, daß er auf dem Weg in neue Gewinndimensionen ist.
Obwohl es an dem Halbjahresbericht nichts zu kritisieren gab, hat die Börse darauf verhalten reagiert. Wahrscheinlich müssen die Anleger es zuerst lesen, was Drotleff für das kommende Jahr plant: Einen Umsatz von mehr als 175 Mio. Euro und ein EBIT(A) in der Bandbreite zwischen 9-12 Mio. Euro. Dies würde einem Ergebnis je Aktie in der Größenordnung zwischen 55 – 75 Cent entsprechen. Die EBIT(A)-Marge würde einen Wert von knapp 6% erreichen und wäre damit nochmals spürbar besser als im ersten Halbjahr, wo sie bei 5,4% gelegen hat.

Die Ergebniszuwächse im laufenden Jahr kamen aus mehreren Bereichen. Die EBIT(A)-Marge stieg bei der selbstentwickelten Software auf 18% (15,2%), die Fremdsoftware konnte ihren EBIT-Beitrag knapp versiebenfachen, und auch im Deutschland-Geschäft gab es einen Turn-Around von 1 Mio. Euro. Auch bei den Forderungen hat sich Einiges getan. Während zum 31.3.2006 die Kunden noch mit 28 Mio. Euro in der Kreide gestanden haben, so konnten die Außenstände auf 19,4 Mio. Euro reduziert werden, und dadurch hat auch der operative cashflow einen schönen Sprung nach vorne gemacht: In den ersten drei Monaten war er noch bei
-4,37 Mio. Euro, per 30.6. konnte ein positiver Wert mit +1,3 Mio. Euro ausgewiesen werden. Drotleff weist in diesem Zusammenhang drauf hin, daß es wichtig ist, zu beobachten, wann in einem Quartal die Orders eingehen. Im 4.Quartal ist bei MuM meistens im Dezember ein großer Auftragseingang zu registrieren, und damit verschieben sich die Zahlungen auch meist ins nächste Jahr.


Eine EBIT(A)-Marge von 18% – dies ist neu für MuM: Damit sind die Bayern in die Größenordnung der ertragsstarken Unternehmen wie Nemetschek oder Cenit aufgestiegen – mit einer Ausnahme: Die Kurse von MuM notieren nur auf einem Bruchteil dessen, wie Cenit und Nemetschek bewertet werden.

Gerade dieser Kursabstand macht ja die Attraktivität der MuM-Aktie aus. MuM will in den kommenden Jahren die (steuerfreie) Dividende kontinuierlich erhöhen und ein Drittel des Ergebnisses an die Aktionäre ausschütten - auch ein Bonus, den Cenit und Nementschek nicht bieten können. Und schon gar nicht das Kurspotential: Während Nemetschek und Cenit ein KGV auf 2007er-Basis von über 15 haben, ist MuM gerade mal mit dem 9fachen bewertet. Allerdings: MuM-Aktionäre müssen Anleger mit Perspektive sein, denn mit jedem Quartalsausweis arbeitet sich das Unternehmen in neue Qualitätsstufen vor. Kursziel in 12 Monaten: 10 Euro.

http://www.wallstreet-online.de/nachrichten/nachricht/191335…

[twingodriver]

Servus,
tut das Not, dass das Phantom in jeden thread das gleiche schreibt?

[einsteig3r]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.115.167 von einsteig3r am 27.07.06 15:44:39