Wie weit fällt Infor noch? - 500 Beiträge pro Seite

[Barbara.Hei]

Das ist provokativ gefragt, aber ich bin bitter enttäuscht, das Infor vom All Time High bei 65 Euro letzten Freitag bis auf 35 Euro durchgereicht wurde.

Daran schliessen sich weitere Fragen an:

- Wie lange kann eine "Perle" am Neuen Markt unentdeckt bleiben?

- Nach welchen Kriterien ist Infor "unterbewertet"?

- Hat Infor in der jetzigen Verfassung überhaupt eine Chance, im NM 50 zu bleiben?

- Gibt es einem NM50 Wert, dessen Kurs sich schlechter entwickelt hat?

- Kann man als Anleger mit Infor Geld verdienen?

Vom Emissionspreis her gesehen, den wir wohl diese Woche wieder sehen werden , muss die Antwort Nein lauten. Und die Strategie der Unternehmensaufkäufe in Europa (bald USA) erscheint mir auch immer riskanter. Dabei legt man sich zwangsläufig irgendwann ein faules Ei ins Nest. Daneben erscheint mir bei einem so kleinen Unternehmen, die Integration so vieler verschiedener Firmen unter einem Dach als schwer zu bewältigen.

Ich sehe zwei Möglichkeiten:
1.Die Software der aufgekauften Firmen wird weiter gepflegt. Das ist unwirtschaftlich und bringt keinerlei Synergieeffekte.

2. Die aufgekauften Firmen versuchen eine landesspezifische Variante der Infor-Software an ihre Kunden zu bringen. An diesem Punkt stehen die Kundenbeziehungen aber extrem auf der Kippe, da der Kunde vor einem so einschneidenden Schritt ganz genau prüft, ob er überhaupt bei Infor bleiben soll.
Mit Sicherheit gehen bei der Umstellung Kunden verloren - das bei steigenden Kosten.

Es ist, abschließen gesagt, auch definitiv Unfug von einer kleinen SAP zu reden.

[Baldi_Millioni]

Hallo Barbara,
hier einige Antworten auf Deine Fragen. Allerdings muß ich versuchen, mich aus zeitlichen Gründen kurz zu fassen, was mir hoffentlich gelingt.

- Wie lange kann eine "Perle" am Neuen Markt unentdeckt bleiben?
Nicht mehr besonders lange. Je größer Infor wird, um so stärker wird Infor von den Analysten beachtet und von den Banken empfohlen. Bei einem Wachstum von ca. 60 Prozent jährlich, ist alle 2 Jahre mit einer Verdoppelung des Firmenwertes zu rechnen, wenn die Gewinne wie bisher genauso schön wachsen wie die Umsätze.
Darüber hinaus werden durch die Internationalisierung und die immer weiter schreitende Verbreiterung der Kundenbasis erhebliche Kostensenkungen realisiert, da sich Software beliebig vervielfältigen läßt. Die Entwicklungskosten, Kosten für die Werbung usw. verteilen sich auf immer mehr Nutzer, so daß die Umsätze schneller wachsen als die Kosten und der kluge Becker immer höhere Gewinne einfahren kann.

- Nach welchen Kriterien ist Infor "unterbewertet"?
1. Kurs-Gewinn-Verhältnis
2. Technologische Führerschaft des Produktes (z.B. neue Internetfunktionen, aber auch betriebswirtschaftliche Kriterien, Benutzerfreundlichkeit usw. )
3. Wachstum des Marktsegmentes (ERP-Systeme für den Mittelstand. Dabei ist Mittelstand wichtig. Da kommt SAP nicht rein (Produkt ist viel zu teuer und zu komplex). Infor gehört im Mittelstand eindeutig zu den Marktführern. Infor hat auch die stärksten Zuwächse bei den Neuabschlüssen in diesem Bereich. Im Mittelstand sind die größten Zuwachsraten in den kommenden Jahren, da erhebliches Rationalisierungs- und Nachholpotential. Altsysteme, z.T. sogar eigenprogrammierte oder von relativ kleinen Softwarefirmen, müssen, da sie technologisch veraltet sind, abgelöst werden. Da Infor technologisch eine Spitzenstellung einnimmt, entscheiden sich viele für dieses Produkt)
4. Management-Kompetenz. Das Management von Infor hat in der Vergangenheit bewiesen, daß es in der Lage ist, sehr gute Entscheidungen zu treffen. Hohe Investitionen in die Entwicklung des Produktes (deshalb Marktführerschaft und überdurchschnittliche Zuwachsraten). Kluge und vorausschauende Zukäufe (vgl. vergangene Diskussionsbeiträge). Vorsicht bei der Einkaufspolitik (Qualität vor Eile. Keine Problemkandidaten gekauft. Keine Mondpreise bezahlt. Alles solide, gut passende, die Kompetenz bzw. den Kundenstamm ergänzende Zukäufe).

- Hat Infor in der jetzigen Verfassung überhaupt eine Chance, im NM 50 zu bleiben?
Kann ich nicht genau beantworten. Wäre schade, wenn nicht. Andererseits rechne ich aus drei Gründen damit, daß Infor drin bleibt:
1 Infor wird in den nächsten Wochen sicherlich weitere gute Zukäufe bekanntgeben.
2 Der Kurs von Infor wird von einer Erholung am neuen Markt stark profitieren.
3 Die Hauptversammlung und weitere gute Untenehmensnachrichten werden dafür sorgen, daß viele Anleger auf die in Infor verborgenen erheblichen Kurschancen aufmerksam werden.
(Anmerkung: Ich rechne damit, daß der Kurs in etwa einem Monat wieder über 60 ist. Ende des Jahres dürfte er bei 100 sein.)

- Gibt es einen NM50 Wert, dessen Kurs sich schlechter entwickelt hat?
Ich glaube schon. Ist mir aber auch egal. Ich kann warten. "Time is on my ...", wie wir Franzosen sagen. Oben genannte Gründe werden dafür sorgen, daß sich Infor-Aktien hervorragend entwickeln werden. Denn was sich m.E. langfristig immer an der Börse durchsetzen muß, sind die realen Fakten, die hinter einer Aktie stecken, auch wenn die Phantasie eine Aktie einmal nach oben oder nach unten spülen kann. Da Infor völlig unterbewertet ist, besteht enormes Potential nach oben.

- Kann man als Anleger mit Infor Geld verdienen?
Ja, und zwar viel. Als langfristiger Investor kann man etwa alle 2 Jahre sein Kapital verdoppeln. Zugegeben, hört sich vielleicht recht gewagt an, wenn die Börse gerade nach unten geht. Ich bin aber angesichts meiner Marktkenntnisse (betriebliche Softwaresysteme) und der obigen Begründungen fest davon überzeugt, daß Infor ein hervorragendes Investment ist.

Abschließende Kurzstatements zu deinen restlichen Fragen, da mir die Zeit mal wieder wegläuft:

Die Zukäufe waren ohne Ausnahme sehr positiv zu sehen. Ich gehe davon aus, daß die Infor-Manager auch weiterhin so clever einkaufen wie bisher.

Die vergangenen und derzeitigen Umsatzzuwächse der aufgekauften Firmen und deren Spezialitäten (z.B. Textil in Spanien, geringe Entwicklungskosten in Ungarn usw.) sind deutliche Belege dafür, so daß sich weitere Kommentare hierzu erübrigen.

Der weltweite Einsatz von Infor paßt zu den Internationaliserungsbestrebungen der Kunden. Dadurch wird Infor wettbewerbsfähiger und häufiger bei Kunden ausgewählt, die mehrere Standorte haben und deshalb internationalen Support benötigen.

So gesehen, um auf den Schlußsatz Deines Beitrages zurückzukommen, ist es auch definitiv kein "Unfug von einer kleinen SAP" zu reden. Genau die gleichen Effekte, die bei SAP vor etwa 10 Jahren zu beobachten waren, sind jetzt auch bei Infor zu sehen. Und jeder, der dies sieht, und einiges in diesen Wert investiert, kann m.E. so viel Geld verdienen, wie dies über Jahre hinweg mit SAP möglich war.

Schade, daß ich das damals bezogen auf SAP noch nicht erkannt habe.

Meine Empfehlung bzgl. Infor lautet aber deshalb heute: An schwachen Tagen sollte man immer zukaufen, wenn man noch liquide ist. Dann auf die nächsten Unternehmenskäufe, Großaufträge, Gewinn- und Umsatzanstiege usw. von Infor warten. Diese lassen nicht lange auf sich warten.

Viel Erfolg. Baldi

[Serang]

Hi Infors!

Ihr seid nicht alleine habe heute nochmal aufgestockt .
Ich war am überlegen Softbank oder Infor habe mich für letzteres entschieden
Bin auch der Meinung bei der nächsten guten Meldung kommt Infor dahin wo Sie hingehört

cu Serang

[Barbara.Hei]

Hallo Baldi_Millioni!

nachträglich noch Danke, dass du meinen missmutigen Artikel so geduldig beantwortet hast. Das trug, unter anderem, mit dazu bei, dass ich meine durch Stopp Loss bei 35,1 verlorenen Infors gestern zu 34 zurückkaufte und noch ein paar Stück dazu.

Ich hatte Infor schon so lange im Depot, dass mir da wirklich was gefehlt hätte - wie man heute ganz klar sehen kann!!

B.