Dr. Hönle AG WKN 515710 (Seite 221)

[Mickeyscorner]

Hi rickrack,

auch von mir ein dickes Danke schön für den Bericht und an den Initiator dieses Treffens, parade!

Gruß Mickey

[Straßenkoeter]

Klasse Bericht.

[rickrack]

Hallo zusammen,

anbei die ersten Infos vom heutigen Investorentreffen bei Hönle:

Grundlegendes:
Die Stimmung beim Treffen war wie auch schon im Vorjahr sehr gut. Es herrschte eine offene und herzliche Gesprächsatmosphäre, sowohl Hr. Haimerl als auch Hr. Weinert gaben bereitwillig Auskunft bei allen Fragen, erzählten zudem auch einige nette Anekdoten rund um Unternehmen und Personen und gaben darüber hinaus einige tolle Infos, die man sicher nicht in "Analysten-Bewertungen" zu lesen bekommt.

Übernahme Raesch-Gruppe
Ziel war es, den Anteil kurzlebiger Wirtschaftsgüter im Portfolio zu erhöhen. Zudem hat man sich hier junges, gut ausgebildetes Personal gekauft, mögliche Synergien für Aladin, Speziallampen erlangt und man kann über den Standort Malta sicher auch neue Konzepte andenken
Die durchaus wechselhaften Ebit-Zahlen wurden mit mangelnder Effizienz erklärt; der Umsatz sei jedoch die letzten Jahre kontinuierich steigend. Das Unternehmen selbst sei für Hönle sehr wertvoll, da ein "gesundes" Unternehmen und auf keinen Fall ein Kauf mit großem Umstrukturierungsbedarf.

Manroland
Abschreibungen belasten das erste Quartalsergebnis (nicht neu), man geht aber davon aus, dass durch den Einstieg eines des neuen Investors bei Manroland der Geschäftsbetrieb wieder Fahrt aufnimmt. Die Umsätze mit Manroland sollten wieder mind. 70% erreichen, es wären sogar wieder 100% möglich. Dabei ist Hönle aber jetzt mit einer deutlich besseren Kostenstruktur aufgestellt.

Geschäftsführung
Die Verträge mit den beiden Geschäftsführern Hr. Haimerl und Hr. Runge wurden bereits verlängert. So steht einer weiteren erfolgreichen Zukunft personell erst einmal nichts im Wege.

Speziallampen
Hier wurden sehr ambitionierte Ziele bzgl. Ebit und Umsatz genannt. Für 2012 sollen hier ca. 7-8 Mio € erlöst werden. Die erzielten Effizienzsteigerungen kommen allerdings erst im nächsten Jahr voll zum Tragen, wodurch in 2012 hier auch noch deutlich bessere Margen erwartet werden.

Panacol
Das Klebergeschäft läuft aktuell sehr gut. Hier werden aktuell Vertriebsaktivitäten verstärkt. Zudem wurde ein beeindruckendes perspektivisches Umsatzpotenzial genannt.

Strategie
Es wurden zwei Dinge deutlich:
Erstens: das Geschäftsmodell wird mehr und mehr in Richtung einer strategischen Holding entwickelt (bzw. gleicht diesem bereits). D.h. die Hönle-Zentrale führt relativ selbstständige kleinere Einheiten, die mit eigenen Vorgaben bzw. Zielen am Markt agieren.
Zweitens: man ist sich bewusst, dass durch die Vielzahl an kleinen Einheiten eine große Produktpalette existiert und begreift dies als Chance, da breite Aufstellung. Man wird zukünftig jedoch sicher Schwerpunkte setzen. Diese gehen wohl am ehesten in Richtung Glas (Stichwort Raesch) und Klebstoffe.
Der Anteil an Investitionsgütern soll weiter verringert werden; Wachstum soll organisch, bei guten Möglichkeiten aber nach wie vor auch über Zukäufe erfolgen.
Kleines Manko: weder eine klare "gemeinsame Klammer" (Markenkern, Hauptgeschäftsfeld o.ä.) noch eine Killerapplikation sind aktuell aus meiner Sicht erkennbar. Hier befindet man sich gegenwärtig noch in der Findungsphase.
Positiv allerdings: durch die Vielzahl an "kleinen" Einheiten, die allesamt hochspezialisierte Nischenplayer sind, wird sich sicher zukünfitg eine derartige Ausrichtung hinbekommen lassen.

Für 2012 erwartet man ca. 80 Mio € Umsatz, das Ziel der 100 Mio € dürfte wohl bereits im nächsten Jahr erreicht werden.

Eine konkrete Aussage zur Gewinnschwelle (break-even beim Umsatz) blieb Hr. Haimerl schuldig. Aufgrund der noch "jungen" Übernahme von Raesch allerdings durchaus verständlich.

Leider wurde auch keine Zahl zum Verhältnis von variablen und fixen Kosten genannt. Ich bin mir aber sicher, dass wir hier auf Nachfrage bei Hrn. Weinert noch Info bekommen können.

In Gräfelfing befindet sich übrigens aktuell ein Neu- bzw. Anbau kurz vor der Fertigstellung. Hier ist die Belegschaft der übernommenen Mitronik eingezogen.

Für das nächste Treffen wurde uns ein Besuch der Fertigung der Raesch-Gruppe in Thüringen in Aussicht gestellt. So wie es aussieht, werde ich mir das natürlich nicht entgehen lassen.

So, das war`s von meiner Seite.

Beste Grüße und allen ein schönes Wochenende

rickrack

[rickrack]

Hallo zusammen,

da ich - so wie es aussieht - als Erster vom heutigen Investorentreffen zurückgekommen bin, möchte ich die Gelegenheit nutzen, ganz kurz 3x Danke zu sagen.

Danke Nr. 1: an parade, der das Treffen initiiert, geplant und anberaumt hat. Vielen herzlich Dank hierfür, natürlich auch für das leckere Essen im Anschluss.

Danke Nr. 2: an die Vertreter der Dr. Hönle AG, namentlich Hrn. Haimerl und Hrn. Weinert, die uns wieder herzlich und offen empfangen haben. Herzlichen Dank auch Ihnen.

Danke Nr. 3: an unser kleines, aber feines "Besucherteam": parade, Teiser, R-BgO und Hr. B. - Schön, euch alle wieder gesehen zu haben

So, damit genug der "Dankes".
Im nächsten Beitrag mein kurzer Lagebericht.

Grüße
rickrack

[parade]

Hallo rickrack,

dieser unangemeldete Gast, war natürlich angemeldet über mich. Und er ist auch diesmal wieder dabei, ein Aktionär der Hönle AG, der nicht unerheblich, nein nennenswert und langfristig beteiligt ist und deshalb gerne bei unseren Besuchen dabei ist.

Es ist ja nicht so, dass wir als eine Noname-Parade vorfahren. Da sind schon einige Prozente vom Kapital zu Besuch. Auch wenn Ihr das nicht glaubt. Dürft Ihr aber.

gruss parade

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.830.392 von Big Nick am 01.03.12 00:44:00

Herr Hellwig aus dem heutigen Nebenwertejournal sieht dies aber ganz anders. Mir ist eigentlich egal, ob Dr.Hönle auch durch Zukäufe wächst. Dass die Druckindustrie auch unabhängig von der vorrübergehenden Insolvenz von MAN Roland kein leichts Pflaster ist, weiß jeder. Aber daran arbeitet Dr.Hönle. Die Zukäufe sind preisbewußt und intelligent. Dr. Hönle kann halt auch anorganisch wachsen, da die Firma eben die Mittel hat. Außerdem ergaben sich nach jedem Zukauf starke Synergieeffekte. Das Management ist in dieser Hinsicht brilliant. Die Dividendenrendite liegt bei aktuellem Kurs immer noch bei 4%. Dies ist hoch. Und ich gehe davon aus, dass man 0,50€ auch zukünftig zahlen kann. Mittelfristig wird der Gewinn hier steigen, von mir aus, auch durch Zukäufe. Dies ist einerlei, zumal das oder die Standbeine neben der Druckindustrie immer stärker werden. Sehe Dr.Hönle als Basisinvestment. Viel falsch machen kann man hier nicht. Wo anders wird auch sehr schnell Kapital vernichtet. Aber auch hier sind die 18€ nicht utopisch.

[parade]

Hallo Niko,

"In dem Zusammenhang auch richtig die Strategie des Vorstand, den Anteil der Verbrauchsgüter zu stärken."

Das ist ja die Strategie des Vorstandes seit schon längerer Zeit. Und wie wir sehen, hat die hartnäckige Suche nach geeigneten Kandiaten Erfolg gehabt. Und ich darf sagen, dass ich sehr froh bin, dass solch ein "Küken" in unserem Nest gelandet ist.

Und ich darf ausserdem sagen, da ich seit Jahren die Stimmungen im Unternehmen erlebe und deshalb auch einordnen kann, dass die Stimmung z.Zt. sehr gut ist. Man sieht so wie wir und die Börse, dass diese letzte Übernahme ein wirklicher Treffer war.

gruss parade

[Big Nick]

@parade:

Dem zuletzt geschriebenen kann ich nur zustimmen. Es bleibt jedoch der Eindruck, dass Hönle auch abseits von MAN Roland recht konjunkturabhängiges und auch frühzyklisches Geschäft hat.

In dem Zusammenhang auch richtig die Strategie des Vorstand, den Anteil der Verbrauchsgüter zu stärken.

vg,
Niko

[rickrack]

Hallo parade,

na, nur nicht den Mut verlieren...
Beim letzten Mal tauchten auch noch "unangemeldete" Gäste auf... Lassen wir uns mal überraschen - ich freue mich.
Und außerdem: dann bleibt sicher wieder ein Parkplatz direkt vor der Haustür für mich übrig...

Grüße
rickrack

[herby24]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.834.975 von parade am 01.03.12 17:31:14

Hallo parade, es tut mir sehr Leid dass auch ich in diesem Jahr zum Treffen aufgrund einer Schulung in Zürich nicht teilnehmen kann (HV 2203. wir wegen firmen internen Veranstaltung in diesem Jahr ebenfalls nicht klappen. Nichtsdestotrotz bedanke ich mich recht herzlich für Dein stetiges Engagement. Vielleicht sollte man sich mal mit den Forenteilnehmer von Kali & Salz über deren gemachten Erfahrungen austauschen, da einzelne Forenteilnehmer auch jedes Jahr einen Firmenbesuch organisieren? Allen wünsche ich auf jeden fall interessante Gespräche und einen kulinarischen Hochgenuss unter der Münchener Sonne...das Wetter morgen sollte Euch trotz der geringen Teilnehmerzahl auf jeden Fall etwas entschädigen!