Israels IT Perle mit Einstelligem KGV drastisch unterbewertet! - 500 Beiträge pro Seite

[Johno]

Hi Leute

FS meiner Meinung nach weiterhin drastisch unterbewertet:

Was sowohl Privatanleger als auch Analysten überraschte, waren die hervorragenden Zahlen für das abgelaufene Wirtschaftsjahr 1999. Mit $4,93 wurde das Doppelte von den verdient, was von den meisten US-Analysten erwartet wurde. Für gewöhnlich sorgt ein solcher "earning surprise", insbesondere bei amerikanischen NASDAQ-Werten, für Kurssprünge deutlich höheren Ausmasses.

Die charttechnische geringe Reaktion lässt weiterhin den Schluss nahe, dass Formula Systems trotz des NASDAQ-Listings unter amerikanischen Anlegern und Institutionellen noch immer nahezu unbekannt ist. Deutlich wird dies, wenn man die weiteren veröffentlichten Fakten betrachtet: die Zahlen waren nämlich bei Weitem nicht alles an Positivem, was Formula Systems in den letzten Wochen an Neuigkeiten bekanntgeben konnte. Der bereits eingefahrene Gewinn im Jahr 2000 wurde durch die Teilveräußerung von Magic-Aktien (nach Steuern) auf $31 Millionen erhöht, dies sind pro Aktie bereits $3,35 (zum Vergleich: im vierten Quartal 1999 wurden $1,07 pro Aktie verdient). Der Anteil von Formula Systems an Magic Software Enterprises schrumpft hiernach auf 48%.

Formula Systems wird aus steuerlichen Gründen in eine Holding umformiert; hierfür ist es erforderlich, dass nach und nach alle Unternehmensbeteiligungen unter die 50%-Quote gefahren werden, dies soll insbesondere durch Börsengänge und nachträglichen Emissionen geschehen. Es ist derzeit leider noch nicht abzusehen, wann die einzelnen Schritte hierzu durchgeführt werden sollen. Das Ergebnis von 1999 wird aber ohne Zweifel durch diese Maßnahmen deutlich übertroffen werden. Wir rechnen auf derzeitigem Kursniveau mit einem KGV im einstelligem Bereich für das laufende Jahr.

 

Marktdaten:

In den letzten Wochen kletterte die Aktie von Formula Systems auf ca. $90 an der NASDAQ, die Umsätze an der NASDAQ waren jedoch relativ dünn; die Kurssteigerung war vor allem auf die rege Nachfrage am Tel Aviv Stock Exchange zurückzuführen. Trotz der geringen Umsätze an der NASDAQ wurde hier bevorzugt von institutioneller Seite gekauft. In den letzten Wochen gingen die Käufe zumeist zwischen 60% bis 80% auf deren Konten (Quelle: Thomson I-Watch). Viel faszinierender ist dagegen das abnehmende Interesse von Leerverkäufern an diesem Wert, was aufgrund des enormen Anstiegs der letzten vier Monate verwunderlich ist. Der Short-Ratio bewegte sich im Februar bei 0,2 Promille (Vormonat 1,3 Promille). Bei der Ermittlung des Short-Ratio wird der durchschnittliche tägliche Umsatz ins Verhältnis zu allen Shortpositionen gestellt.

Für den weiteren Anstieg der Aktie ist rein charttechnisch nichts einzuwenden, der Aufwärtstrend ist abgesehen von kleineren Rückschlägen vollkommen intakt. Sollte die Marke von $100 in Kürze überschritten werden, steht einem weiteren rasanten Anstieg nichts entgegen.

 

Weiterer Ausblick:

Angesichts dieser Flut an positiven News sind wir weiter sehr zuversichtlich für die Aktie von Formula Systems, unser Kursziel von $160 bis 210 bis Jahresende wird aufrechterhalten (in diesem Kursziel ist jedoch eine nachhaltige "Entdeckung" der Aktie von amerikanischen Investoren noch nicht enthalten). 

Formula Systems ist mit einer Marktkapitalisierung von $832 Millionen bei weitem nicht das größte Technologieunternehmen Israels. Unternehmen wie Checkpoint, Orckit und Backweb sind bei geringeren Umsätzen und ähnlich hohem Wachstum beweitem höher bewertet.

 Vielen Dank an

http://www.juchu.de/html/analysen/forty/formula.html




Internet:


http://www.formulasystems.com

Kurs am Tel Aviv Stock Exchange (Kurs in Shekel, 410 Shekel sind 1 USD)


Anmelden ("Subscribe") zu unserem Börsenbrief:
[e-mail]

Die Analyse ist zwar nicht taufrisch aber trotzdem topaktuell, die momentanen Kurse bei FS sind klare Einstiegskurse !

CU

[Hans der Sachse]

Hallihallo,
sollte die Inflation nicht seit meinem letzten Israelbesuch ganz
kräftig zugeschlagen haben, so ist hier ein kleiner Fehler unterlaufen.
Bevor jemand tausende von Aktien dieser Firma ordert (weil die ja nur
0,25 cents pro Aktie kosten) solltet Ihr vielleicht wissen, daß bei
den angegebenen 410 Shekel = 1 US$ ein Komma fehlt! Es müssen 4,1
Shekel pro US$ sein.

So, und nun kauft schön, und viel Spaß damit!

Hänschen