7C Solarparken AG (Seite 704)

[Turbodein]

Zitat von Stoni_I: Wie sind die Erwartungen von Euch im Best-Case? - Worst-Case ist baldig null - klar.

Komischerweise habe ich - ehrlich gesagt - hier gar keine Erwartungen.
Ich habe mir bei 0,20 EUR einfach eine fette Ladung ins Depot gelegt, weil ich der Meinung war, dass es nicht sein kann, dass Insolvenzbuden wie Solon oder Solar Millennium zeitweise höher bewertet werden oder Black-Boxes wie Payom doppelt so hoch bewertet werden wie Colexon.
Mir ist auch klar, dass ich mit diesem Brocken hier nicht einfach wieder rausspazieren kann. Ich lasse mich daher einfach treiben. Vielleicht wird Colexon ja sogar wieder eine Langfristanlage bei mir.

[Stoni_I]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.789.810 von smiti am 22.02.12 16:54:42

Hmmm ... älter (4-5 Jahre) heisst ja drastisch höhere Einspeisevergütung ggü. den heutigen Sätzen. Natürlich waren damals auch die Baukosten höher und die Rendite vllt. eher im Bereich von heute.

Aber es bedeutet, das der Wert der Projekte in Euro gesehen drastisch höher ist als ein heute erstelltes Projekt. Geht man dann von 15 oder 20 % Eigenkapitalanteil aus, dann ist auch dieser Wert entsprechend höher als bei einem heutigen Projekt.

Man weiss ja nicht, was im Q4 noch alles an Verlusten aufgelaufen ist. 8,8 Mio. Nettoverlust bis zum Q3 ist ja schon heftig. Und ich frage mich, wo 2012 die Wende herkommen soll (Altlieferverträge?).

Über ein Euro (EK pro Aktie Ende Q3 um 1,65 Euro?) wird da die Aktie wohl nicht mehr gehen. Mit viel Glück vllt. noch mal 0,50 Euro vor dem endgültigen Kollaps?

Wie sind die Erwartungen von Euch im Best-Case? - Worst-Case ist baldig null - klar.

[smiti]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.789.471 von Turbodein am 22.02.12 16:16:13

Ja, so war es bei den bisherigen Verkäufen. Es wurde lediglich etwa der Eigenkapitalanteil als Kaufpreis vereinbart.
Das Problem ist, dass der Erwerb des Kraftwerksportfolios im Rahmen der Sacheinlage über ein DCF-Modell bewertet wurde und sich dieser daraus ermittelte Kaufpreis auch nur über die Ausschöpfung des gesamten Förderzeitraumes "bezahlt" gemacht hätte. Will heißen, dass die damals stattgefundene Aktieninflation durch die nun wesentlich geringeren Verkaufspreise doppelt zum Tragen kommt.

Da einige Kraftwerke schon 4-5 Jahre laufen und mit den Stromerträgen neben der Bedienung der Fremdfinanzierung auch ein kalkulatorischer Eigenkapitalanteil zurückfließt, muß man davon ausgehen, dass dieser kalkulatorische Anteil gfs. auch noch von den Verkaufspreisen abgezogen wird. Also je älter das Kraftwerk, um so geringer der ansetzbare Eigenkapitalanteil.

Bei den jetzigen Verkäufen ist allerdings Stillschweigen vereinbart. Dieses kleinteilige Immler-Portfolio halte ich für sehr attraktiv (hohe Vergütungen) und italienische sowieso - vielleicht ist ja doch noch was dabei herumgekommen.

[Turbodein]

Zitat von JM2000JM: Das für die Colexon riesige Handelsvolumen vor der Verkaufsmeldung des Solarparks ist schon ziemlich komisch.

Stinkt ziemlich nach einem Insiderhandel. Müsste die Bafin sich wohl mal ansehen.

Ich glaube aber, daß der Käufer dabei am Ende eher verlieren wird. Warten wir die Bilanzzahlen aus dem letzten Jahr mal ab.

Ähm, wurden die Verkäufer gezwungen ihre Aktien zu 0,20 EUR zu verkaufen?

[Turbodein]

Zitat von Stoni_I: Hat mal jemand ausgerechnet, was die 28,2 MW so an jährlichen Stromerträgen bringen könnten und was die dann bei einem Verkauf Wert wären?

Viel Cash dürfte beim Verkauf aber wohl trotzdem nicht generiert werden, da bei Kreditfinanzierung diese Kredite auch abzulösen wären bzw. der Verkauf mit Kredit erfolgt und dann ggf. nur der Eigenfinanzierungsanteil bei Colexon verbleibt.

Hmmm ...

Ende 2010 wurden - soweit ich mich erinnere - schon mal 13 MW (oder waren es 11?) verkauft. Colexon sind darauf rd. 9 Mio EUR (smiti bitte korrigiere mich) zugeflossen. Der Eigenfinanzierungsanteil bei den Kraftwerken lag immer so zwischen 15 und 20 %. Ich schätze, dass die 28,2 MW daher nach Abzug der Verbindlichkeiten einen Wert von 20 Mio EUR haben. Das ist meiner Meinung noch eine ganze Kante Holz zum Verbrennen.
Nie und nimmer hätte ich gedacht, dass die noch so viele Kraftwerke haben.
Ok, man soll dan Tag nicht vor dem Abend loben. Aber ich habe das Gefühl dass die "Verbrennungsgeschwindigkeit" bei Colexon abnimmt.

[treffergarantie]

Ein Kurs sagt mehr als tausende Wörter.

[JM2000JM]

Das für die Colexon riesige Handelsvolumen vor der Verkaufsmeldung des Solarparks ist schon ziemlich komisch.

Stinkt ziemlich nach einem Insiderhandel. Müsste die Bafin sich wohl mal ansehen.

Ich glaube aber, daß der Käufer dabei am Ende eher verlieren wird. Warten wir die Bilanzzahlen aus dem letzten Jahr mal ab.

Tschüß

JM

[Stoni_I]

Also in Bezug auf die Aktie von der Ur-Großmutter aller Unterbewertungen zu sprechen, ist wohl nicht angebracht.

Entscheidend bleibt wohl der Cashburn im Tagesgeschäft. Siehe Entwicklung in GB.

[Stoni_I]

Hat mal jemand ausgerechnet, was die 28,2 MW so an jährlichen Stromerträgen bringen könnten und was die dann bei einem Verkauf Wert wären?

Viel Cash dürfte beim Verkauf aber wohl trotzdem nicht generiert werden, da bei Kreditfinanzierung diese Kredite auch abzulösen wären bzw. der Verkauf mit Kredit erfolgt und dann ggf. nur der Eigenfinanzierungsanteil bei Colexon verbleibt.

Hmmm ...

[smiti]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.787.291 von Tomtrade1 am 22.02.12 10:31:52

Danke smiti, wertvoller Hinweis!



Wenn du mir das "Wertvolle" an meinem Hinweis erläutern könntest, ware ich sehr verbunden.

Dass sie einzelne Kraftwerke für ihre Unternehmensfinanzierung sukzessive zur Disposition stellen, ist nun wirklich lange genug bekannt. Insofern konnte man täglich mit einer solchen Meldung rechnen.

Die Käufe der letzten Tage dürften eher darin begründet sein, dass nach dem Jahreswechsel wohl auch der Letzte bemerkt hat, dass der Laden nicht direkt davor steht, über die Wupper zu gehen.

Ansonsten erwarte ich mir eigentlich "wertvolle Hinweise" insbesondere von der Unternehmensführung, ob eine längerfristige strategische Planung zu Grunde liegt oder ob das Konzept darin besteht, sich von Tag zu Tag zu hangeln.
Diese zaghaften Hinweise sollten m.E. am 26.4. in der Veröffentlichung des GB enthalten sein.

Dass schon am 10.5. ein Halbjahresbericht hingelegt wird, wird wohl ein Druckfehler sein (es sei denn, dass sich die 2 bis 5 Geschäftsvorfälle schon vor Ablauf der Rechnungslegungsperiode buchhalterisch erfassen lassen ).