Biofrontera - Heiße Turnaround-Spekulation (Seite 3070)

[Oberhoschi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.765.895 von Aufdencentgenau am 15.05.18 18:32:41

Andy1990 nennt sich jetzt bcgk und ist hier seid Wochen raus. Er hat kurz mal eine Frage gestellt, sonnst nie mehr von ihm gehört.

[Aufdencentgenau]

Ist der Andy eigentlich mittlerweile raus hier? Der hatte hier doch vor einigen Wochen noch so getrommelt.

[HastDumalneMark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.764.758 von Paluru am 15.05.18 16:41:38

... und aus genau diesem Grund fände ich es sehr wünschenswert, dass auch Balaton eine Sperrminorität erreicht, obwohl ich diese Miniheuschrecke höchst unseriös finde.

Die Kungelei mit Maruho ist mir nicht geheuer. Du hast es ja angesprochen: einerseits einen Maruho-Mann als Geschäftsführer jener Tochter installieren, die das Knowhow und die Patente hält und andererseits dann nonchalant zu verkünden,
"- Die Mitteilenden (Maruho) streben zurzeit keine Einflussnahme auf die Besetzung von Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorganen der Emittentin an.", das ist ziemlich anrüchig.

Auf die Gefahr hin, hier wieder abgewatscht zu werden (ich zittere förmlich) wiederhole ich meine Befürchtung, dass Biofrontera nur deshalb einen überdimensionierten Vertrieb aufgebaut hat (wodurch der Break Even um Jahre verschoben wird), damit dieser bequem und günstig von Maruho/Cutanea mitgenutzt werden kann, wir also Maruho mitfinanzieren. Es gibt viele Möglichkeiten, wie ein Großaktionär Geld aus einem Unternehmen ziehen kann, wenn die Geschäftsführung gemeinsame Sache macht.

Darüber hätte ich gerne Klarheit. Meine Internetrecherche über das Vertriebssystem der Maruho-US-Gesellschaft Cutanea hat leider nichts zu Tage gefördert. Vielleicht wird ja jemand mit etwas mehr Zeit fündig.

[Schwabinho]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.764.758 von Paluru am 15.05.18 16:41:38

Diese HV wird wohl die letzte Chance für Balaton sein.
Ich gehe davon aus, dass zukünftige KEs über die Nasdaq laufen werden.
Schritt für Schritt in Richtung USA.

[Paluru]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.764.455 von borsalin am 15.05.18 16:17:34

"...oder vertraut man lieber Zours/Balaton den Laden an..."

Dazu müssten sie doch die Mehrheit haben und nicht nur
von dieser (50% bzw. 75% um den Laden zubeherrschen!),
sondern selbst von der angestrebten Sperrminorität mit
25%+1Aktie sind sie noch ausreichend entfernt.

Also nicht sooooo übertreiben.

Biofrontera ist und bleibt mit Maruho & friends bereits
über 25% und somit kann eine Übernahme ohne
deren Zustimmung nicht erfolgen, so einfach
ist es.

Gruß
Paluru


PS:
Und selbst für einen 30%-Anteil ist nur eine KE über 1.133.112 Aktien an friends aus US nötig

[borsalin]

Letztendlich geht es um die Machtposition im Unternehmen.
Die Frage ist; hat man zum Management weiter Vertrauen und findet dass sie einen anständigen Job machen oder vertraut man lieber Zours/ Balaton den Laden an und findet die können das besser.
Wer unschlüssig ist wartet bis zur HV. Es ist keine Hektik gefordert.
Allerdings müsste sich Balaton ab jetzt sputen.
Die Volatilität in der Aktie ist niedrig. Zur Zeit sind keine großen Zukäufe machbar.

[Paluru]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.754.039 von Origineller_Name am 14.05.18 13:27:47

Zitat von Origineller_Name: Was mich an der Studie etwas irritiert, ist der für 2018 ausgewiesene Finanzierungs-Cashflow in Höhe von 53,3 Mio. € (Seite 28). Momentan sind davon nur 21,6 Mio. € durch die Kapitalerhöhung im Januar herein gekommen - es fehlen also noch 31,7 Mio. € (!).

Auf Seite 23 steht, daß die Berechnungen in der Studie mit einer Aktienzahl von 49,4 Mio. Stück durchgeführt wurden.

Man kann also wahlweise mit einer weiteren Kapitalerhöhung noch dieses Jahr rechnen oder den Finanzierungs-Cashflow, zumindest bis anderes berichtet wird, bei 21,6 Mio. belassen (denn eine weitere EIB-Tranche wird wohl diese Jahr nicht mehr zu schaffen sein). Damit würde man am Jahresende wie schon Ende 2017 wieder nur bei 11 Mio. Liquidität stehen. Und das bei einem in der Studie berechneten Liquiditätsabfluß von 15 Mio. € in 2019 (und ein gewisses Polster sollte man ja auch noch haben).

Eine Cashflowberechnung, die auf einer noch diesjährigen Kapitalerhöhung basiert (ohne das an entsprechender Stelle noch einmal darauf hingewiesen wird, und ohne das eine Alternative gerechnet wird), ist doch absurd.

Im übrigen wird für die drei Folgejahre mit einem weiteren Finanzzufluß von insgesamt 46,5 Mio. € gerechnet. Macht summa summarum knapp 80 Mio. €.

Laut Disclaimer (Seite 29/30) treffen unter anderem folgende Punkte zu,

"2) Die sc-consult GmbH hat diese Studie im Auftrag von Dritten entgeltlich erstellt
3) Die sc-consult GmbH hat die Studie vor der Veröffentlichung dem Auftraggeber bzw. dem Unternehmen vorgelegt
4) Die sc-consult GmbH hat die Studie vor der Veröffentlichung aufgrund einer Anregung des Auftraggebers bzw. des Unternehmens inhaltlich geändert (wobei die sc-consult GmbH zu einer solchen Änderung nur aufgrund sachlich berechtigter Einwände bereit ist, die die Qualität der Studie betreffen)",

Von Auftraggeberseite lagen also zumindest keine sachlichen Einwände vor.

Der Disclaimer, der noch fehlt ist:

"6) Die sc-consult GmbH oder eine an der Studienerstellung beteiligte Person halten zum Zeitpunkt der Studienveröffentlichung Aktien von dem Unternehmen oder derivative Instrument auf die Aktie"

Das in diesem Analyse bereits mit einer Aktienzahl von 49,4 Mio. Stück gerechnet wird, finde
ich schon aussergewöhnlich.

Die gehen also breits von einer KE mit 5 Mio. neuen Aktien aus !

Wenn man zudem diesen o.a. fehlenden Cashflow-Betrag von 31,7 Mio. €
als den Erlös (plus X) aus einer möglichen KE ansieht, kann man so
vielleicht über eine Kapitalerhöhung mit einem Bezugspreis von
(31,7+X)/5 = 6,34€ (+X/5) spekulieren?

Wenn Biofrontera nun diese KE noch vor der HV ohne Bezugsrechte
einfädelt und bereits einen Abnehmer aus Amerika hat und nicht
Maruho, wäre dies ein sehr guter Schachzug Balaton nicht
nur den Wind aus den Segeln zu nehmen, sondern gleich-
zeitig denen richtig Gegenwind um die Ohren zu
blasen. (KE zu 6,50€ mit 32,5 Mio.€ Erlös)

Gruß
Paluru

[Spondon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.764.197 von Paluru am 15.05.18 15:54:20

@Paluru ist dafür eine Ankündigung notwendig, um am Markt weiter zukaufen? Eigentlich nicht oder? Damit will man doch eher andeuten, ke wie wollen Aktien haben oder nicht?

[Schwabinho]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.764.185 von borsalin am 15.05.18 15:52:44

Es geht beim AR-Posten nicht um Insiderinformationen.
Jedoch kann man sich bei Owehh darauf verlassen, dass er die Dinge kritisch begleitet.
Darauf können sich alle Seiten verlassen.

Jeder Biofrontera Mann wird als Lübberts Schoßhund betrachtet und jeder Balaton-Vertreter, auch wenn er vermeintlich neutral ist und nicht aus dem Balaton-Lager ist, wird wohl von dem meisten Aktionären misstrauisch beäugt.

Daher könnte Owehh Dinge anstoßen, die für alle von Interesse sind und Balaton kann sich bei guten Vorschlägen dran hängen. Umgekehrt wird das ja nichts mehr. Vertrauen in Balaton gibt es kaum und Stimmrechte dürften sie auch zu wenig haben.

Das Erwerbsangebot wird ja möglicherweise nicht mal vor dem Stichtag der HV zu Ende sein.
(Einfach gerechnet: 25.4. Ankündigung, 4 Wochen bis zum Einreichen, 10 Werktage - also 2 Wochen Bafin und dann noch mindestens 4 Wochen Angebotsphase - dann ist schon Anfang Juli)

[Snoopy9]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.764.197 von Paluru am 15.05.18 15:54:20

darfst natuerlich nicht vergessen, dass Balaton auch ueber Strohmaenner kaufen kann...