Datagroup IT - Kursziel 10 Euro (Seite 69)
eröffnet am 15.09.09 17:34:20 von
neuester Beitrag 15.05.24 15:56:27 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 51.248.571 von hzenger am 05.12.15 16:32:03Hi, Hzenger,
bei der Datagroup-HV am 12.03.2015 wurde wohl mit TOP 6 beschlossen, die Aktie statt im Entry Standard in einem höheren Segment notieren zu lassen. Die Ermächtigung hierzu ist mit 14 Monaten befristet. Dies ist bisher nicht realisiert worden. Schade. Was wissen Sie darüber?
Beste Grüße
Bonaktionaer
bei der Datagroup-HV am 12.03.2015 wurde wohl mit TOP 6 beschlossen, die Aktie statt im Entry Standard in einem höheren Segment notieren zu lassen. Die Ermächtigung hierzu ist mit 14 Monaten befristet. Dies ist bisher nicht realisiert worden. Schade. Was wissen Sie darüber?
Beste Grüße
Bonaktionaer
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.249.042 von Szew am 05.12.15 20:01:27Danke für das Feedback. Was die Bewertungsmethoden angeht, hat natürlich jeder sein eigenes Ding und ich nehme nicht in Ansprung, dass meine Methode der Stein der Waisen sei. Allerdings funktioniert sie für mich bei den meisten Werten gut--jedenfalls bei denen, wo die Earnings-Projektionen der näheren Zukunft halbwegs abschätzbar sind. Bei anderen Werten gehe ich entsprechend anders vor.
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.248.571 von hzenger am 05.12.15 16:32:03Moin Hzenger,
danke für deine ausführliche Erläuterung.
Auch wenn meine Bewertungssystematik etwas anders ist, komme ich damit exakt auf den selben fairen Wert von 17,50€ bei eher konservativen Gewinnschätzungen.
Daher werde ich auch noch etwas halten, bis wir näher an diesen Bereich liegen, doch hier könnten sich durch Gewinnsprünge, die ich durchaus für möglich halte, noch höhere Kurse ergeben.
Insgesamt halte ich die Entwicklung bei Datagroup weiterhin für sehr spannend.
danke für deine ausführliche Erläuterung.
Auch wenn meine Bewertungssystematik etwas anders ist, komme ich damit exakt auf den selben fairen Wert von 17,50€ bei eher konservativen Gewinnschätzungen.
Daher werde ich auch noch etwas halten, bis wir näher an diesen Bereich liegen, doch hier könnten sich durch Gewinnsprünge, die ich durchaus für möglich halte, noch höhere Kurse ergeben.
Insgesamt halte ich die Entwicklung bei Datagroup weiterhin für sehr spannend.
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.171.186 von hzenger am 25.11.15 11:07:19
Datagroup hat für 2014/15 ein EPS von 0,65 EUR berichtet. Dies muss um PPA Abschreibungen bereinigt werden, da diese nicht cash-wirksam sind und mit der Zeit auslaufen. Die Gesamtzahl der PPA-Abschreibungen 2014/15 sind noch nicht veröffentlicht. Allerdings lassen sie sich aufgrund des Q3 Berichts recht gut extrapolieren. In Q3 standen 2,112 Mio. EUR an PPA zu Buche. Da diese Abschreibungen annähernd linear sind, kann man für das Gesamtjahr leicht auf rund 2,8 Mio. EUR extrapolieren. (Tatsächlich ist das wohl zu konservativ, da in Q4 erstmals PPA-Abschreibungen für den Vega-Kauf angefallen sein sollten!)
Da Datagroup 7,572 Mio. Aktien hat, ergeben sich daher PPAs pro Aktie von 2,8 / 7,572 = 0,37 EUR. Nun muss man aber berücksichtigen, dass nach dem Auslaufen der PPAs deren steuermindernde Wirkung nicht mehr wahrgenommen werden kann, sondern die enstprechenden Cash-Flows dann voll besteuert werden müssen. Wenn wir (wiederum konservativ) eine Steuerquote von 33,3% annehmen, kommt man also auf einen Nachsteuer-Wert der PPA-Abschreibungen von nur noch 0,37 * 66,7% = 0,25 EUR.
Das normalisierte EPS in 2014/15 beträgt somit also ca. 0,65 + 0,25 = 0,90 EUR.
Da mir die von Research-Analysten verwendeten DCF-Modelle für die Bestimmung des Unternehmenswertes meist zu fehleranfällig sind, verwende ich für meine eigene Betrachtung in der Regel eine Kombination aus qualitativen und quantitativen Faktoren. Konkret verwende ich als quantitative Faktoren eine Schätzung des EPS für die nächsten beiden Geschäftsjahre. Das EPS+2 multipliziere ich dann mit einem Ziel-KGV, dessen Höhe ich subjektiv nach qualitativen Kriterien bemesse. Durch die Multiplikation dieser beiden Werte erhält man den Zielkurs in 2 Jahren. Diesen diskontiere ich dann auf den heutigen Tag ab (meist mit angenommenen Kapitalkosten von 8%). Dadurch ergibt sich dann der faire Wert der Aktie zum heutigen Zeitpunkt.
Diese Methode ist natürlich nur eine unter sehr vielen Möglichkeiten zur Bewertung eines Unternehmens. Im Laufe der Jahre hat sie sich für mich persönlich aber als sehr zuverlässig bei der Aktienauswahl gezeigt, weil sie zukunftsgerichtet und fundamental präzise ist, gleichzeitig aber nicht vorgibt allwissend zu sein, wie ein DCF Modell und daher Risikoerwägungen und qualitative Faktoren in meinen Augen sinnvoller berücksichtigt.
Angewendet auf Datagroup muss man also eine EPS Schätzung für die nächsten beiden Jahre bestimmen und ein Ziel-KGV definieren (ausgehend von den 0,90 EUR EPS nach PPA für das abgelaufene Geschäftsjahr). Meine persönliche Schätzung für die EPS-Steigerung ergibt sich aus den Planzahlen von Datagroup, was die Geschäftsausweitung mit CORBOX Modulen angibt.
Es erscheint mir realistisch, hier eine Umsatzausweitung in Höhe von ca. 20 Mio. EUR pro Jahr anzunehmen, bei einer EBIT-Marge von 10%. Dies ergibt sich aus folgenden Überlegungen: Datagroup plant kurzfristig für dieses und das nächste Jahr ca. 20 Neukunden mit im durschschnittlich 750k Umsatzvolumen. Hinzu kommen signifikante Ausweitungen der Geschäftsbeziehung mit Bestandskunden. Außerdem hat Herr Schaber am Investorentag angedeutet, dass die Abschlüsse zuletzt im Durschnitt deutlich höher lagen als die Zielgröße von 750k und meist eher im Millionenbereich angesiedelt waren.
Wie hoch die zukünftigen Abschlüsse genau sein werden, weiß natürlich kein Mensch. Und wie hoch das Upselling-Potenzial konkret ist, weiß man natürlich vorher auch nicht wirklich. Wenn allerdings bereits 15 Mio. Umsatz mit kompletten Neukunden geplant sind und man sieht, dass Datagroup diese Planziele bisher *übertroffen* hat; und wenn man darüber hinaus sieht, dass zuletzt mit Thales und einem weiteren großen Bestandskunden für das nächste Jahr massive Ausweitungen der Geschäftsbeziehungen bereits vereinbart wurden (u.a. der größte Auftrag der Unternehmensgeschichte); und wenn man dann noch berücksichtigt, dass ab nächstem Jahr Vega profitabel neue SAP-CORBOX-Dienste anbieten wird, so erscheint ein Gesamt-Umsatzvolumenanstieg von 20 Mio. pro Jahr hier in meinen Augen keineswegs tollkühn (z.B. 14 Mio. Neukunden und 6 Mio. Bestandsausweitung).
Wie gesagt, nehme ich darauf eine EBIT-Marge von 10% an. Dies ist in meinen Augen daher konservativ, weil Datagroup bei Pitches mit ziemlicher Sicherheit eine höhere Zielmarge hat (und in der Vergangenheit wohl auch durchsetzen konnte, ohne dabei an Wettbewerbsfähigkeit einzubüßen).
Somit ergibt sich 20 Mio. x 10% = 2 Mio. EBIT zusätzlich. Nach Berücksichtigung der Steuerquote von 33% ergibt sich also ein Reingewinnzuwachs von 1,3 Mio. EUR. Auf die Aktie berechnet entspricht das 1,3 / 7,572 = 0,17 EUR.
Mir ist bewusst, dass in der obigen Rechnung diverse Dinge nicht enthalten sind. So werden weitere Übernahmen möglicherweise zusätzliche profitable Umsätze generieren. Auch ist möglich, dass das Upselling-Potenzial tatsächlich deutlich höher ist als von mir angenommen. Die Profitabilität von Vega in diesem Jahr ist auch ein wenig eine Black-Box. Und schließlich wird man bei Time & Material Umsätzen weiter abbauen, was gewisse Rückgänge des Ergebnisbeitrags des Altgeschäfts impliziert (aber hoffentlich keine Restrukturierungskosten).
Diese Effekte gehen in beide Richtung und sind in ihrer Gesamtheit für mich schwer zu bestimmen. Da es viel in die eine Richtung und viel in die andere Richtung gibt, ohne dass da irgendein Element für sich genommen als offensichtliches Potenzial oder Risiko heraussticht, werte ich diesen ganzen Kram mit null. (Klar ist auch: hier steckt natürlich sowohl im Positiven wie im Negativen ein Überraschungspotenzial drin, aber man kann leider nicht alles wissen.)
Ich rechne somit für 2015/16 mit einem EPS nach PPA von 0,9 + 0,17 = 1,07 EUR. Für 2016/17 schlage ich aufgrund des Basiswachstums vorsichtig einen weiteren Cent drauf, so dass wir dann bei einem normalisierten EPS von 1,07 + 0,18 = 1,25 EUR wären.
Nächster Schritt ist das Ziel-KGV. Angesichts des starken Wachstumspotenzials von Datagroup erscheint es mir naheliegend, hier ein nicht zu vorsichtiges KGV zu wählen. Die vielleicht noch am ehesten vergleichbaren Unternehmen Cancom und All for one Steeb liegen hier momentan bei deutlich über 20 bzw. sogar über 30, obwohl ich Datagroup fundamental sicher nicht weniger wachstumsstark sehen würde (besonders im Vergleich zu Cancom, das umsatzseitig noch sehr stark vom unattraktiven Hardwareverkauf abhängig ist).
Allerdings schrecke ich davor zurück, hohe Vergleichsmultiples einfach ohne Hinterfragen zu übernehmen, nur weil im TecDAX oft etwas irrsinnige Preise bezahlt werden. Um die bestehende Unsicherheit bei den erhofften Umsatzgewinnen im Cloudbereich zu berücksichtigen, hab ich für mich selbst daher ein in meinen Augen sehr konservatives KGV von 15,5 für Datagroup als Rechenwert angesetzt. (Dies ist *nicht*, was ich als sinnvolles KGV für Datagroup ansehen würde, sondern lediglich das Ziel-KGV in meiner Zweijahresrechnung, bei der ich mir selbst einfach eine angemessene Sicherheitsmarge einbauen will, um nicht einfach blind in Wachstums-Stories reinzukaufen.)
Mit diesem Ansatz kommt man dann auf einen projektierten zukünftigen Aktienwert von 15,5 x 1,25 EUR = 19,38 EUR. Wenn ich dies nun auf den heutigen Tag diskontiere, ergibt sich ein fairer Wert von 17,50 EUR heute.
Somit hätten wir also eine unmittelbare Upside von ca. 27%, bzw. eine erwartete Performance von ca. 35% für die Aktie, wenn sich die Unterbewertung im Laufe von einem Jahr abbauen sollte.
Wenn man sich die Planzahlen für die Vision Datagroup 2020 vor Augen hält und berücksichtigt, dass das hier verwendete Ziel-KGV immer noch weit, weit unterhalb der Peer-Group liegt, so wird klar, dass dies noch nicht das Ende der Fahnenstange sein muss. Weitere Updates im Verlauf sind also durchaus denkbar, wenn Datagroup operativ liefern sollte in den Quartalsberichten und die Aktie vielleicht auch mal in der Börsenpresse etwas mehr Aufmerksamkeit erhält. In einem solchen Fall sollte es möglich sein, die momentan sehr große Bewertungslücke zu den Peers etwas zu schließen.
Für den Moment ist das aber nur eine potenzielle Upside, auf die ich persönlich nicht meinen Investmentcase basieren möchte. Ich gehe daher für mich selbst von einem fairen Wert von derzeit 17,50 EUR je Aktie aus und warte die weiteren Entwicklungen ab.
Datagroup: Bestimmung fairer Wert EUR 17,50
Ich habe in meinem privaten Excel-Sheet zur Bewertung meiner Depotpositionen nochmal die Zahlen für Datagroup aktualisiert. Falls von Interesse, hier meine aktualisierte Rechnung zur Bestimmung des Unternehmenswertes von Datagroup. (Sorry, der Beitrag ist recht lang. Wer schnell gelangweilt ist von etwas pedantischen Rechnereien, sollte daher wahrscheinlich nicht weiterlesen...).Datagroup hat für 2014/15 ein EPS von 0,65 EUR berichtet. Dies muss um PPA Abschreibungen bereinigt werden, da diese nicht cash-wirksam sind und mit der Zeit auslaufen. Die Gesamtzahl der PPA-Abschreibungen 2014/15 sind noch nicht veröffentlicht. Allerdings lassen sie sich aufgrund des Q3 Berichts recht gut extrapolieren. In Q3 standen 2,112 Mio. EUR an PPA zu Buche. Da diese Abschreibungen annähernd linear sind, kann man für das Gesamtjahr leicht auf rund 2,8 Mio. EUR extrapolieren. (Tatsächlich ist das wohl zu konservativ, da in Q4 erstmals PPA-Abschreibungen für den Vega-Kauf angefallen sein sollten!)
Da Datagroup 7,572 Mio. Aktien hat, ergeben sich daher PPAs pro Aktie von 2,8 / 7,572 = 0,37 EUR. Nun muss man aber berücksichtigen, dass nach dem Auslaufen der PPAs deren steuermindernde Wirkung nicht mehr wahrgenommen werden kann, sondern die enstprechenden Cash-Flows dann voll besteuert werden müssen. Wenn wir (wiederum konservativ) eine Steuerquote von 33,3% annehmen, kommt man also auf einen Nachsteuer-Wert der PPA-Abschreibungen von nur noch 0,37 * 66,7% = 0,25 EUR.
Das normalisierte EPS in 2014/15 beträgt somit also ca. 0,65 + 0,25 = 0,90 EUR.
Da mir die von Research-Analysten verwendeten DCF-Modelle für die Bestimmung des Unternehmenswertes meist zu fehleranfällig sind, verwende ich für meine eigene Betrachtung in der Regel eine Kombination aus qualitativen und quantitativen Faktoren. Konkret verwende ich als quantitative Faktoren eine Schätzung des EPS für die nächsten beiden Geschäftsjahre. Das EPS+2 multipliziere ich dann mit einem Ziel-KGV, dessen Höhe ich subjektiv nach qualitativen Kriterien bemesse. Durch die Multiplikation dieser beiden Werte erhält man den Zielkurs in 2 Jahren. Diesen diskontiere ich dann auf den heutigen Tag ab (meist mit angenommenen Kapitalkosten von 8%). Dadurch ergibt sich dann der faire Wert der Aktie zum heutigen Zeitpunkt.
Diese Methode ist natürlich nur eine unter sehr vielen Möglichkeiten zur Bewertung eines Unternehmens. Im Laufe der Jahre hat sie sich für mich persönlich aber als sehr zuverlässig bei der Aktienauswahl gezeigt, weil sie zukunftsgerichtet und fundamental präzise ist, gleichzeitig aber nicht vorgibt allwissend zu sein, wie ein DCF Modell und daher Risikoerwägungen und qualitative Faktoren in meinen Augen sinnvoller berücksichtigt.
Angewendet auf Datagroup muss man also eine EPS Schätzung für die nächsten beiden Jahre bestimmen und ein Ziel-KGV definieren (ausgehend von den 0,90 EUR EPS nach PPA für das abgelaufene Geschäftsjahr). Meine persönliche Schätzung für die EPS-Steigerung ergibt sich aus den Planzahlen von Datagroup, was die Geschäftsausweitung mit CORBOX Modulen angibt.
Es erscheint mir realistisch, hier eine Umsatzausweitung in Höhe von ca. 20 Mio. EUR pro Jahr anzunehmen, bei einer EBIT-Marge von 10%. Dies ergibt sich aus folgenden Überlegungen: Datagroup plant kurzfristig für dieses und das nächste Jahr ca. 20 Neukunden mit im durschschnittlich 750k Umsatzvolumen. Hinzu kommen signifikante Ausweitungen der Geschäftsbeziehung mit Bestandskunden. Außerdem hat Herr Schaber am Investorentag angedeutet, dass die Abschlüsse zuletzt im Durschnitt deutlich höher lagen als die Zielgröße von 750k und meist eher im Millionenbereich angesiedelt waren.
Wie hoch die zukünftigen Abschlüsse genau sein werden, weiß natürlich kein Mensch. Und wie hoch das Upselling-Potenzial konkret ist, weiß man natürlich vorher auch nicht wirklich. Wenn allerdings bereits 15 Mio. Umsatz mit kompletten Neukunden geplant sind und man sieht, dass Datagroup diese Planziele bisher *übertroffen* hat; und wenn man darüber hinaus sieht, dass zuletzt mit Thales und einem weiteren großen Bestandskunden für das nächste Jahr massive Ausweitungen der Geschäftsbeziehungen bereits vereinbart wurden (u.a. der größte Auftrag der Unternehmensgeschichte); und wenn man dann noch berücksichtigt, dass ab nächstem Jahr Vega profitabel neue SAP-CORBOX-Dienste anbieten wird, so erscheint ein Gesamt-Umsatzvolumenanstieg von 20 Mio. pro Jahr hier in meinen Augen keineswegs tollkühn (z.B. 14 Mio. Neukunden und 6 Mio. Bestandsausweitung).
Wie gesagt, nehme ich darauf eine EBIT-Marge von 10% an. Dies ist in meinen Augen daher konservativ, weil Datagroup bei Pitches mit ziemlicher Sicherheit eine höhere Zielmarge hat (und in der Vergangenheit wohl auch durchsetzen konnte, ohne dabei an Wettbewerbsfähigkeit einzubüßen).
Somit ergibt sich 20 Mio. x 10% = 2 Mio. EBIT zusätzlich. Nach Berücksichtigung der Steuerquote von 33% ergibt sich also ein Reingewinnzuwachs von 1,3 Mio. EUR. Auf die Aktie berechnet entspricht das 1,3 / 7,572 = 0,17 EUR.
Mir ist bewusst, dass in der obigen Rechnung diverse Dinge nicht enthalten sind. So werden weitere Übernahmen möglicherweise zusätzliche profitable Umsätze generieren. Auch ist möglich, dass das Upselling-Potenzial tatsächlich deutlich höher ist als von mir angenommen. Die Profitabilität von Vega in diesem Jahr ist auch ein wenig eine Black-Box. Und schließlich wird man bei Time & Material Umsätzen weiter abbauen, was gewisse Rückgänge des Ergebnisbeitrags des Altgeschäfts impliziert (aber hoffentlich keine Restrukturierungskosten).
Diese Effekte gehen in beide Richtung und sind in ihrer Gesamtheit für mich schwer zu bestimmen. Da es viel in die eine Richtung und viel in die andere Richtung gibt, ohne dass da irgendein Element für sich genommen als offensichtliches Potenzial oder Risiko heraussticht, werte ich diesen ganzen Kram mit null. (Klar ist auch: hier steckt natürlich sowohl im Positiven wie im Negativen ein Überraschungspotenzial drin, aber man kann leider nicht alles wissen.)
Ich rechne somit für 2015/16 mit einem EPS nach PPA von 0,9 + 0,17 = 1,07 EUR. Für 2016/17 schlage ich aufgrund des Basiswachstums vorsichtig einen weiteren Cent drauf, so dass wir dann bei einem normalisierten EPS von 1,07 + 0,18 = 1,25 EUR wären.
Nächster Schritt ist das Ziel-KGV. Angesichts des starken Wachstumspotenzials von Datagroup erscheint es mir naheliegend, hier ein nicht zu vorsichtiges KGV zu wählen. Die vielleicht noch am ehesten vergleichbaren Unternehmen Cancom und All for one Steeb liegen hier momentan bei deutlich über 20 bzw. sogar über 30, obwohl ich Datagroup fundamental sicher nicht weniger wachstumsstark sehen würde (besonders im Vergleich zu Cancom, das umsatzseitig noch sehr stark vom unattraktiven Hardwareverkauf abhängig ist).
Allerdings schrecke ich davor zurück, hohe Vergleichsmultiples einfach ohne Hinterfragen zu übernehmen, nur weil im TecDAX oft etwas irrsinnige Preise bezahlt werden. Um die bestehende Unsicherheit bei den erhofften Umsatzgewinnen im Cloudbereich zu berücksichtigen, hab ich für mich selbst daher ein in meinen Augen sehr konservatives KGV von 15,5 für Datagroup als Rechenwert angesetzt. (Dies ist *nicht*, was ich als sinnvolles KGV für Datagroup ansehen würde, sondern lediglich das Ziel-KGV in meiner Zweijahresrechnung, bei der ich mir selbst einfach eine angemessene Sicherheitsmarge einbauen will, um nicht einfach blind in Wachstums-Stories reinzukaufen.)
Mit diesem Ansatz kommt man dann auf einen projektierten zukünftigen Aktienwert von 15,5 x 1,25 EUR = 19,38 EUR. Wenn ich dies nun auf den heutigen Tag diskontiere, ergibt sich ein fairer Wert von 17,50 EUR heute.
Somit hätten wir also eine unmittelbare Upside von ca. 27%, bzw. eine erwartete Performance von ca. 35% für die Aktie, wenn sich die Unterbewertung im Laufe von einem Jahr abbauen sollte.
Wenn man sich die Planzahlen für die Vision Datagroup 2020 vor Augen hält und berücksichtigt, dass das hier verwendete Ziel-KGV immer noch weit, weit unterhalb der Peer-Group liegt, so wird klar, dass dies noch nicht das Ende der Fahnenstange sein muss. Weitere Updates im Verlauf sind also durchaus denkbar, wenn Datagroup operativ liefern sollte in den Quartalsberichten und die Aktie vielleicht auch mal in der Börsenpresse etwas mehr Aufmerksamkeit erhält. In einem solchen Fall sollte es möglich sein, die momentan sehr große Bewertungslücke zu den Peers etwas zu schließen.
Für den Moment ist das aber nur eine potenzielle Upside, auf die ich persönlich nicht meinen Investmentcase basieren möchte. Ich gehe daher für mich selbst von einem fairen Wert von derzeit 17,50 EUR je Aktie aus und warte die weiteren Entwicklungen ab.
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.167.013 von platon-d am 24.11.15 19:50:22Zu Realtech wurde Herr Schaber auch gefragt. Er hat ein grundsätzliches Interesse nicht abgestritten, geht aber Stand heute anscheinend nicht davon aus, dass die Gründer bereit sind an Datagroup zu verkaufen. Wie man im GB sehen kann, hat Realtech momentan ja noch Cash und eine wertvolle Immobilie als Assets (gebucht in der Bilanz zu Anschaffungskosten). Datagroup wäre darüber hinaus sicher auch an den SAP Mitarbeitern und Kunden interessiert (so noch vorhanden).
Allerdings ist der Cash-Burn bei Realtech halt im Moment sehr hoch (siehe permanente Gewinnwarnungen). Es ist daher in meinen Augen nicht auszuschließen, dass die Geschäftsleitung von Realtech den Laden voll gegen die Wand fährt und Datagroup dann erst beim Aufsammeln der Scherben zum Zug kommt (oder gar nicht).
Allerdings ist der Cash-Burn bei Realtech halt im Moment sehr hoch (siehe permanente Gewinnwarnungen). Es ist daher in meinen Augen nicht auszuschließen, dass die Geschäftsleitung von Realtech den Laden voll gegen die Wand fährt und Datagroup dann erst beim Aufsammeln der Scherben zum Zug kommt (oder gar nicht).
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.162.699 von hzenger am 24.11.15 13:04:09Vielen Dank für deine Eindrücke von der DG-Veranstaltung!!!
So etwas ist - im wahrsten Sinne des Wortes - Geld wert.
Bei kleinen Firmen können sich Privatanleger eigentlich nur so einen Eindruck und Info-Vorteil verschaffen.
Die meisten deiner Ausführungen kann ich so mitgehen.
Ich denke, die wirtschaftliche Entwicklung von DG ist das eine - und wird ihren Gang gehen.
Die LBBW teilt mit dir schon seit Anfang des Jahres 2015 deine EPS-Schätzung für 2016 von 1,07 EUR. Das Jahr 16/17 sehen diese bei 1,29 EUR.
Warburg hat die DG bei der aktuellen Bewertung einmal mehr in einen deutlichen Wettbewerber-Rahmen gesetzt und kommt hierbei auf einen aktuell gerechtfertigten Aktienpreis von 18 EUR. Bei der hohen Ertragsdynamik und der guten Planbarkeit würde ich auch auf jeden Fall ein höheres KGV (20 plus) als vertretbar sehen.
Aber man darf nicht vergessen, dass die Entwicklung einer Firma das eine ist und der Markt für
deren Aktien noch einmal etwas anderes. Denn hier stellt sich die Frage; wer verkauft und wer kauft.
Denn auch wenn DG nun immer kaufenswerter wird, aber keine Institutionellen kaufen (können), dann wird bei steigendem Aktienkurs die Luft vermutlich langsam dünner. Oder umgekehrt, wenn man bei dieser geringen Marktkapitalisierung mehr und mehr Institutionelle gewinnen kann, dann kann sich der Kurs recht schnell bewegen.
Mir scheint, dass hier nun von Schaber auf der Käufer-Seite die nächsten Weichen gestellt werden.
In ein paar Tagen spricht man hier in London vor und seit einiger Zeit verteilt regelmäßig Reuters die basalen Firmenfakten als englische Meldung. Weiterhin könnte ich mir auch vorstellen, dass Realtech hier noch eine Rolle spielt. Wahrscheinlich hat es was mit dem Universal-Investment Verkauf zu tun (und war bei dir nicht auch die Rede von einer möglicherweise anstehenden Übernahme eines umsatzstarken Unternehmens...?):
"Die Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Frankfurt
am Main, Deutschland hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 13.11.2015
mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der REALTECH AG, Walldorf,
Deutschland am 10.11.2015 die Schwelle von 3% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 2,79% (das entspricht 150.000
Stimmrechten) betragen hat.
2,79% der Stimmrechte (150.000 Stimmrechte) werden der Gesellschaft gem.
§22 Abs.1 Nr. 6 WpHG zugerechnet."
Auch in der jüngsten Platow-Börse vom 23.11. wird im DG-Beitrag darüber berichtet:
"Den Namen Realtech vermied der Steuermann während seiner
Präsentation, meldete nur Stunden später aber, bei dem
SAP-Beratungshaus seinen Stimmrechtsanteil auf 3% ausgebaut
zu haben...."
Auch hier hieß es in deinem Bericht, dass die SAP-Beratungskraft gestärkt werden soll.....
Ich denke man darf gespannt sein in welcher Linie sich der Kurs in den nächsten Jahren nach oben bewegen wird.
Wie auch immer; im Momentan kann ich wenig ähnlich komplett gut aufgestellte Firmen für Langfrist-Aktionäre in Deutschland finden....
So etwas ist - im wahrsten Sinne des Wortes - Geld wert.
Bei kleinen Firmen können sich Privatanleger eigentlich nur so einen Eindruck und Info-Vorteil verschaffen.
Die meisten deiner Ausführungen kann ich so mitgehen.
Ich denke, die wirtschaftliche Entwicklung von DG ist das eine - und wird ihren Gang gehen.
Die LBBW teilt mit dir schon seit Anfang des Jahres 2015 deine EPS-Schätzung für 2016 von 1,07 EUR. Das Jahr 16/17 sehen diese bei 1,29 EUR.
Warburg hat die DG bei der aktuellen Bewertung einmal mehr in einen deutlichen Wettbewerber-Rahmen gesetzt und kommt hierbei auf einen aktuell gerechtfertigten Aktienpreis von 18 EUR. Bei der hohen Ertragsdynamik und der guten Planbarkeit würde ich auch auf jeden Fall ein höheres KGV (20 plus) als vertretbar sehen.
Aber man darf nicht vergessen, dass die Entwicklung einer Firma das eine ist und der Markt für
deren Aktien noch einmal etwas anderes. Denn hier stellt sich die Frage; wer verkauft und wer kauft.
Denn auch wenn DG nun immer kaufenswerter wird, aber keine Institutionellen kaufen (können), dann wird bei steigendem Aktienkurs die Luft vermutlich langsam dünner. Oder umgekehrt, wenn man bei dieser geringen Marktkapitalisierung mehr und mehr Institutionelle gewinnen kann, dann kann sich der Kurs recht schnell bewegen.
Mir scheint, dass hier nun von Schaber auf der Käufer-Seite die nächsten Weichen gestellt werden.
In ein paar Tagen spricht man hier in London vor und seit einiger Zeit verteilt regelmäßig Reuters die basalen Firmenfakten als englische Meldung. Weiterhin könnte ich mir auch vorstellen, dass Realtech hier noch eine Rolle spielt. Wahrscheinlich hat es was mit dem Universal-Investment Verkauf zu tun (und war bei dir nicht auch die Rede von einer möglicherweise anstehenden Übernahme eines umsatzstarken Unternehmens...?):
"Die Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Frankfurt
am Main, Deutschland hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am 13.11.2015
mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der REALTECH AG, Walldorf,
Deutschland am 10.11.2015 die Schwelle von 3% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 2,79% (das entspricht 150.000
Stimmrechten) betragen hat.
2,79% der Stimmrechte (150.000 Stimmrechte) werden der Gesellschaft gem.
§22 Abs.1 Nr. 6 WpHG zugerechnet."
Auch in der jüngsten Platow-Börse vom 23.11. wird im DG-Beitrag darüber berichtet:
"Den Namen Realtech vermied der Steuermann während seiner
Präsentation, meldete nur Stunden später aber, bei dem
SAP-Beratungshaus seinen Stimmrechtsanteil auf 3% ausgebaut
zu haben...."
Auch hier hieß es in deinem Bericht, dass die SAP-Beratungskraft gestärkt werden soll.....
Ich denke man darf gespannt sein in welcher Linie sich der Kurs in den nächsten Jahren nach oben bewegen wird.
Wie auch immer; im Momentan kann ich wenig ähnlich komplett gut aufgestellte Firmen für Langfrist-Aktionäre in Deutschland finden....
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.162.699 von hzenger am 24.11.15 13:04:09Danke. werde lange an meinen Datagroup-Aktien festhalten.
Beste Grüße
Bonaktionaeer
Beste Grüße
Bonaktionaeer
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.162.699 von hzenger am 24.11.15 13:04:09Danke für deinen ausführlichen Bericht. 
Warburg erhöht das Kursziel für Datagroup von €14,50 auf €16,50. Buy
12:23 - Echtzeitrating/Jandaya
12:23 - Echtzeitrating/Jandaya
Antwort auf Beitrag Nr.: 51.114.321 von valueanleger am 18.11.15 07:15:08
http://forum.finanzen.net/forum/Datagroup_IT_Services_Holdin…
Investorenlunch
Ich war gestern am Rande des Eigenkapitalforums beim Investorenlunch von Datagroup. Einen Bericht habe ich ins Arriva Forum eingestellt:http://forum.finanzen.net/forum/Datagroup_IT_Services_Holdin…
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