Aroundtown Properties, ein schlafender Riese, großes Aufwärtspotenzial (Seite 1025)

[superman]

Das Rückkaufprogramm läuft bis zu 30% Discount vom NAV, der bei 9,6€ liegt…ergibt die 6,75€. Insofern Feuer frei aktuell. Interessant auch wenn man dann höher kauft, bzw. schneller aussetzt. Kann man etwas Rückschluss auf den laufenden NAV nehmen.

[Agrippa52]

Update Rückkaufprogramm

Interessante Zahlen im heutigen Update:

1.) Rückkaufprogramm ist wieder angelaufen (1262648 Aktien vs. 87161 Vorwoche)

2.) Bei den Einzeltrades sieht man, dass letzte Woche bis zum Kurs von 6,7500 zurückgekauft wurde

Aroundtown hält Kurse bis 6,75 EUR für Discountkurse -> 6,75 EUR sollten wir ganz kurzfristig wiedersehen.

https://www.aroundtown.de/fileadmin/user_upload/04_investor_…

[Agrippa52]

First Berlin Equity Research research update: EUR 8.60 price target

„Second quarter reporting was in line with our targets and characterised by the ongoing effects of the pandemic as well as the disposal of non-core and mature assets. Management confirmed 2021 guidance (FFOPS 1: €0.29 to €0.31) but acknowledged that a sluggish travel recovery means that 2021 hotel performance will undershoot 2020, which benefited from a pandemic-free Q1. 6M net rent tallied €458m, and FFOPS 1 was down 12% Y/Y to €0.15 mainly due to the €75m covid-19 provision. On a non-adjusted basis, FFOPS 1 increased 5% Y/Y. NTAPS edged 1% higher YTD to €9.6. We remain Buy-rated on Aroundtown with a €8.6 target price.“

https://firstberlin.com/first-berlin-aroundtown-sa-research-…

[supialexi2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.149.612 von superman am 25.08.21 19:43:11

Danke, dass du es übersetzt, bzw. nach bestem Wissen , uns den Inhalt bekannt gibst.
Finde es ein Unding, dass so ein Unternehmer, mit den deutschen Verbindungen und Aktionären in Deutschland, überhaupt nur in ausländisch kommuniziert.

[superman]

Auslastung bei Center Park, die 6% Hotel ausmachen, sehr gut.

[superman]

Vielleicht ein paar Dinge aus dem Conference Call, da in Englisch, kann ich nur sagen wie ich es verstanden habe…kein Anspruch auf Richtigkeit!

Weitere Verkäufe geplant - ca. 600 Mio€ in den nächsten 12 Monaten. Man hat 1 Mrd € ja eingenommen dieses Jahr. 500 Mio für das Rückkaufprogramm, die restlichen 500€ vielleicht für ein weiteres Rückkaufprogramm und/oder Schuldentilgung und/ oder (Opportunistische) Immokäufe
Generell hat man nicht Top Immobilien verkauft und sie quasi im Rückkaufprogramm gegen jetzige Bestands Topimmobilien mit 30% Abschlag angelegt, was sehr interessant ist

Retail und Logistik werden weiter runtergefahren. Logistik mit guten Gewinnen verkauft. Man konzentriert sich jetzt aber auf die 3 grossen Bereiche, die am meisten versprechen

Man hat erhebliches Mietpreiserhöhungspotential zu aktuellen Marktlevels, was als guter Puffer dient

Grand City wird im 3. Quartal konsolidiert ohne grössere Auswirkungen, bei Globalworth arbeitet man jetzt mit dem anderen Grossaktionär zusammen, der nicht verkaufen wollte. Man ist ja quasi jetzt zu dritt, hat aber einen ähnlichen Geschäftsview. Insofern gute Zusammenarbeit

85% Hotels 4 Sterne. Collection Rate im Juli 45% bei Hotels. Erholung kommt langsam voran. Zeit wurde für Renovierungen genutzt, sodass man keine Umbauthemen hat wenns voll losgeht. Ebenso wird ständig geprüft ob man auch Microappartments oder ähnliches dort umstrukturieren kann.

Generell hat man bei Büros und Hotel viele diversifizierte, liquide Topnamen. Der Leerstand dürfte sukzessive wieder leicht abnehmen. Die Zurückhaltung nimmt ab, aber langsam.

[walker333]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.400.782 von walker333 am 04.06.21 03:44:10

Die Halbjahreszahlen von heute, in Ruhe betrachtet:

Zitat von walker333: Erst mal gehen vom NAV von 9,60 € (bzw. Aroundtown verwendet nun die neue Formel EPRA-NTA) nach der Hauptversammlung 0,22 € Dividende ab.

Dennoch könnte - meiner Meinung nach - zum 31.12.21 durch Neubewertung, Portfolio-Verkäufe und laufende Gewinne aus Vermietung (FFO 1) ein EPRA-NTA von 10 € sogar locker übertroffen werden!

Was ich zu den Q1-Zahlen schrieb, kann ich unverändert stehen lassen.

Die NTA liegen zum 30.06.21 weiterhin bei 9,60 € (31.03.21: 9,60 €). Jedoch wurden in dieser Zeit 0,22 € Dividende ausgeschüttet – und in Q2 wieder verdient.

- NTA: 9,60 €
- FFO 1 für 1. Halbjahr: 0,15 € („lower as a result of disposals and extraordinary expenses due to the covid pandemic“)
- EPS für 1. Halbjahr: 0,25€
- LTV: 33%
- Veräußerungen in Höhe von 1,1 Mrd. € in H1 2021 zu 3% über dem Buchwert abgeschlossen.
- 1,4% Durchschnittszins Fremdkapital
- Guidance für 2021 bestätigt.
- Neubewertung von Großteil des Portfolios erfolgt im 2. Halbjahr: "As the first half of 2021 was still heavily impacted by pandemic related uncertainties, the Company only had a small part of the portfolio revalue and will have the remainder of the portfolio revalued in H2 2021."


Für 31.12.21 erhoffe ich mir einen NTA von klar über 10 €, einen Schwenk auf wieder signifikant steigende FFO 1 (pro Aktie), endlich mal wieder interessante Zukäufe (33% LTV ist mir zu defensiv) und Weiterführung des Aktienrückkaufprogrammes, so lange der Aktienkurs nicht deutlich nach oben springt.

DAX-40 Aufnahme aktuell nicht erreichbar, aber was soll's, MDAX läuft sowieso besser …

Manche Gewerbeimmobilienbestandshalter liegen wieder etwa auf Höhe ihrer EPRA NTA (z.B. Alstria). Aroundtown hat noch immer einen Corona Malus durch den Hotelanteil. Jedoch war gerade die breite Aufstellung (inkl. Logistik- und Wohnimmobilien) doch operativ risikomindernd in der Pandemie.

Zumindest mal die Aktienkurse von Februar 2020 (ATH Xetra Schlusskurs am 19.02.21 war 8,812 €) sollten mittelfristig locker erreichbar sein (plus steigende Dividende). Die Aroundtown Töchter WCM und TLG sind da schon angekommen!

[Agrippa52]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.145.253 von superman am 25.08.21 13:00:38

Genau - das Rückkaufprogramm steht momentan erst bei 37 % des Gesamtvolumens:
„€187m bought back as of Aug 20th (37% of the €500m program announced in March 2021), at a discount of over 30% to EPRA NTA“

Slide 5 :
https://www.aroundtown.de/fileadmin/user_upload/04_investor_…

[superman]

Man hat mit den Hotels dafür höhere Mieten für die Folgejahre vereinbart. Das wurde doch auch schon mehrfach durchgekaut. Im Prinzip beginnt quasi die Erholung jetzt mit erhöhten Einnahmen in den Folgejahren. Das Hotelportfolio wurde ja abgeschrieben. Hier stellen sich dann später eher wieder Zuschreibungsfragen. Ich habe gerade zugekauft. Eine tolle Chance, auch fürs Rückkaufprogramm

[guteboerseboeseboerse]

Auch der Ausblick ist nicht besonders ambitioniert wenn im Prinzip nur der grottige und stark von Corona belastete FFO aufs Gesamtjahr hochgerechnet wird.

FFO H1 = 172 Mio.
Guidance 2021 = 340-370 Mio.

Von einer echten Erholung im H2 wird wohl nicht ausgegangen was enttäuschend ist. Von daher ist die Kursentwicklung heute nachvollziehbar.

Hoffentlich kaufen sie dann wenigstens genug zurück zum billigen Preis.

Und je länger die Mieteinnahmen schwächeln desto größer wird die Gefahr dass sie Werte bei den Immos abschreiben müssen. Lässt sich ja irgendwann nicht mehr rechtfertigen.