SmallCaps und versteckte Perlen: Depot und Wikifolio von ImperatoM alias Erntehelfer (Seite 33)

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.005.376 von katjuscha-research am 30.04.21 14:56:38

Zitat von katjuscha-research: Wie kommst du auf ein KGV von 10 bzw. von 8?

Danke, @katjuscha-research - genau dafür liebe ich den Austausch im Forum, denn Du hast mich tatsächlich auf einen Fehler aufmerksam gemacht. Ursache dafür war eine falsche Datenangabe auf der Ariva-Website, die das EPS 2020 mit 7,63 Euro angibt:
https://www.ariva.de/knaus_tabbert_ag-aktie/bilanz-guv

Tatsächlich prüfe ich routinemäßig vor einem Investment, ob die Anzahl der Aktien weiter aktuell ist und ob der Gewinn korrekt ist. Erstaunlicherweise stimmt hier beides bei Ariva und man hat es offenbar nur nicht hinbekommen, den Gewinn korrekt durch die Anzahl der Aktien zu teilen - mit der Möglichket eines solchen Fehlers habe ich tatsächlich nicht gerechnet, weil ich davon ausging, dass die Software das fehlerfrei automatisiert berechnet, was aber offenbar nicht der Fall ist.

Nun, Fehler sind dazu da, um aus ihnen zu lernen. Und ich lerne daraus, künftig nur noch Primärquellen auch für scheinbar gesicherte Angaben zu verwenden und entschuldige mich für die falsche Übernahme. Die Knaus-Position habe ich als Reaktion umgehend wieder verkauft und dabei einen minimalen Gewinn mitnehmen können. Der größere Gewinn ist aber zweifellos die gemachte Erfahrung. Danke nochmal für den Hinweis, Katjuscha!

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.997.378 von imperatom am 29.04.21 23:42:22

Wie kommst du auf ein KGV von 10 bzw. von 8?

MarketCap bei etwa 740 Mio € bei einem Nettogewinn von 31,3 Mio €, macht ein KGV von 23,7.

Bei 22% Umsatzanstieg und gleichbleibender Ebitda-Marge in 2021 läuft es auf 39 Mio € Überschuss hinaus. Macht ein KGV von 19,0.

[imperatom]

Knaus-Tabbert

Ich bin nun auch mit einer ordentlichen Position bei Knaus investiert, nachdem ich Knaus eine Weile beobachtet habe. Ausschlaggebend war letztlich die neueste Meldung vom Unternehmen:

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-03/5245016…

Vom aktuellen Kurs von rund 71,50 bekommt man in Kürze 1,50 als Dividende zurück. Der Netto-EK liegt also bei rund 70 Euro pro Aktie.

Im 1. HJ 2020 musste man coronabedingt rund 10% Umsatzrückgang hinnehmen. Aber schon im 2. HJ konnte man diesen Effekt überkompensieren und ein Gesamtjahreswachstum erreichen. Auch den Jahresgewinn steigerte man trotz der einmaligen Kosten für den Börsengang leicht. Dabei entstand ein KGV von unter 10. Die jüngste Prognose des Unternehmens besagt mindestens 20% Umsatzwachstum für 2021 bei gleichbleibender Marge. Das KGV21e liegt also bei rund 8.

Der faire Kurs liegt aus meiner Sicht bei rund 120 Euro, daher erwarte ich in den kommenden Monaten positive Kursbewegungen bei Knaus - der anstehende Dividendenabschlag dürfte nicht lange halten.

[imperatom]

UBM

UBM hat heute morgen 4,39 Euro EPS gemeldet, die Investorenkonferenz war gerade eben. Richtig stark ist, dass man trotz Corona wieder 2,20 Dividende zahlt.

Und man hat knapp 250 Mio Euro Cash angesammelt, um bald günstig einkaufen zu können. UBM rechnet damit, dass im laufenden Jahr mehrere andere Firmen der Branche in Schieflage geraten könnten und Notverkäufe tätigen müssen, um Liquidität zu bekommen. Dass bei UBM das Gegenteil der Fall ist, zeigt, wie gut man hier gearbeitet hat.

[imperatom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.885.697 von imperatom am 20.04.21 17:52:11

Zitat von imperatom: im HJB 20 werden 5 davon aufgeführt und erläutert

Tippfehler: Es sind 6.

[imperatom]

Während das Wikifolio sich aktuell in gespannter Erwartung der Jahresberichte und Dividendenakündigungen gleich mehrerer enthaltener Unternehmen seitwärts bewegt habe ich in einen neuen Wert investiert, der leider nicht bei Wikifolio handelbar ist: Die Coinx KGaA aus Hamburg.

Vorab sei gesagt, dass Coinix ein hochspekulativer Wert ist. Das Unternehmen baut Beteiligungen im Krypto-Universum auf, sowohl klassische Unternehmensbeteiligungen ( im HJB 20 werden 5 davon aufgeführt und erläutert) als auch Beteiligungen an Krypto-Token. Vor allem mit den Token hat man zuletzt überragende Gewinne eingefahren, die den Aktienkurs innerhalb der vergangenen 12 Monate ausgehend von knapp 50 Cent zunächst ver-18-fachen ließen, jetzt nach einem Rückgang auf ver-12-fachtes Niveau gebracht haben. Dieser Verlauf zeigt bereits reichtlich Volatilität, die durchaus auf gewichtigen fundamentalen Veränderungen beruhte, vor allem dem Diebstahl einiger Token, der eine Sonderabschreibung erforderlich machte (mittlerweile hat man ein neues Sicherheitskozept umgesetzt), vor allem aber den extremen Wertsteigerungen anderer Coins und Token.

Spätestens jetzt sollte jedem klar geworden sein, dass das ganze hochspekulativ und mit größeren Risiken behaftet ist, vor allem durch den Kursverlauf oder gar Verlust der Token. Warum habe ich trotzdem investiert?

1. Coinix scheint einen sehr guten Riecher zu haben und vor allem eine große Expertise in diesem sehr speziellen Fachbereich. Man berät andere Unternehmen und identifiziert selbst Token, die besondere Chancen aufweisen. Auf diese Weise kann ich selbst im Krypto-Segment mitmischen, ohne mich selbst zu tief einarbeiten zu müssen.

2. Coinix betreibt parallel zum Wachstum eine Transparenzoffensive. Der innere Wert pro Aktie kann tagesaktuell hier eingesehen werden:
https://coinix.capital/aktie/

3. Conix betreibt gerade eine knapp-50%-Kapitalerhöhung, um sein Geschäft zu vergrößern und zu diversifizieren. In diesem Rahmen ist der Kurs auf rund 6 Euro zurückgegangen und bietet einen attraktiven Einstieg. Die Verwässerung der neuen Aktien wird den Buchwert pro Aktie nach meinen Berechnungen ausgehend von 14,44 Euro auf 11,80 Euro reduzieren.

Zwar kauft man hier also eine risikoreiche Aktie, aber man kauft also bei einem Aktienkurs von 6 Euro auch den Euro nur für 50 Cent. Insgesamt sieht das für mich nach einem attraktiven CRV aus, in das ich als Risikobeimischung gerne investiere. Die laufende KE sorgt noch bis Ende April für Verkaufsdruck über 6 Euro, aber anschließend könnten die Kurse wieder deutlich nach oben gehen. Die faire Bewertung liegt für mich aktuell bei rund 10 Euro (das wären +67%).

[Klaus321]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.765.084 von imperatom am 10.04.21 16:19:48

Ergänzung: Ein weiterer Aspekt für Wikifolios mit starker Eigeninvestition ist es, die prozentuale Erfolgsbeteiligung möglichst gering anzusetzen - also eher 5 % statt 20 %. Von der Erfolgsbeteiligung geht bis 10.000 Euro AUM alles an Wikifolio, bis 50.000 AUM 70 %, bis 125.000 AUM 60 % und ab 125.000 AUM 50 %.

D.h., je höher man die prozentuale Erfolgsbeteiligung wählt, desto mehr bekommt man selbst an Erfolgsbeteiligung ausgezahlt. Aber desto höher wird auch der Anteil, den Wikifolio bekommt bzw. die das Wikifolio im Wert durch den Abzug der Erfolgsbeteiligung sinkt.

[imperatom]

Warum ich in mein eigenes Wikifolio investiere

Hin und wieder werde ich gefragt, warum ich eigentlich auch eigenes Geld in mein Wikifolio anlege. Dient das vor allem dazu, Vertrauen auch für andere zu schaffen? Denn wenn ich einfach im privaten Depot exakt genauso wie im Wikifolio anlegen würde, könnte ich mir dann nicht die Wikifolio-Gebühren sparen?

Natürlich schafft es auch für andere Anleger Vertrauen, wenn sie sehen können, dass ich auch mit eigenem Geld in mein Wikifolio investiert bin. Aber das ist nur ein Aspekt meiner Entscheidung. Es gibt einen andere wichtigen Punkt, den ich gerne erläutern möchte:

Mittlerweile investiere ich schon seit rund 6 Jahren unterbrechungsfrei in mein eigenes Wikifolio, klassisches Buy & Hold. In den ersten Jahren der Anlage wäre die Argumentation richtig gewesen, dass ich bei einer Geldanlage außerhalb des Wikifolios Gebühren gespart hätte und das daher die bessere Wahl gewesen wäre. Langfristig sieht das aber ganz anders aus, und das liegt an den starken Renditen im Wikifolio:

Seit seiner Erstellung hat sich das Wikifolio ver-2,6-facht, also 160% Rendite eingespielt, schon nach Gebühren. Das ist natürlich ohnehin besser als übliche ETF (trotz niedriger Gebühren) oder aktive Fonds (bei häufig höheren Gebühren) im gleichen Zeitraum performt haben. Aber es geht ja nun um den Vergleich mit der eigenständigen, exakt analogen Geldanlage in Aktien. Hier spielt mit zunehmender Rendite der Aufschub der Abgeltungssteuer die entscheidende Rolle.

Während ETF der Vorabpauschale unterliegen, muss ich Aktiengewinne bei jedem Verkauf direkt versteuern, so dass ich von jedem realisierten Gewinn rund 26% direkt wieder an den Staat abführen muss. Diese 26% fehlen aber für künftige Anlagen, um einen Zinseszins zu erzielen. Bei hohen Renditen (aktuell in meinem Wikifolio 18,8% durchschnittliche Performance pro Jahr) ist gerade der Zinseszins aber der wichtigste Faktor der Geldvermehrung.

Fürs Wikifolio zahle ich keine Vorabpauschalen und keine Abgeltungssteuer auf Kursgewinne. Sie fiele erst an, wenn ich aus dem Wikifolio austeigen würde. Daher erhalte ich durch den Steueraufschub den Zinseszinseffekt dauerhaft. Das fängt sich jetzt richtig an zu lohnen. Und das schöne ist: Je länger ich meiner Anlage treu bleibe, desto stärker wird der Effekt. Daher schafft die Anlage in mein eigenes Wikifolio also nicht nur Vertrauen für andere, sondern bietet handfeste finanzielle Vorteile bei langjähriger Anlage. Von diesem Effekt möchte ich gerne noch lange profitieren.

[imperatom]

Deutsche Post

Die Deutsche Post heute mit sehr starken Quartalszahlen und der Ankündigung eines verbesserten Ausblicks:

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-04/5253346…

In meine mittelfristig ausgerichtete Wikifolio-Strategie passt die Deutsche Post nicht, aber sowohl für kurzfristige Kurssteigerungen als auch für recht langfristige Anleger könnte die Post eine interessante Anlage sein. In mein privates Depot habe ich sie erstmal aufgenommen. Möglicherweise erhöht man wegend es starken Cashflows sogar nochmal den Dividendenvorschlag zur HV oder tätigt einen Zukauf.

[imperatom]

Deutsche Forfait

Allen Mitlesern wünsche ich zunächst mal, dass Ihr trotz Lockdown & Co schöne Ostern hattet!

Heute möchte ich Euch gerne eine Entwicklung eines Wertes aus meinem Privatdepot vorstellen, die hochinteressant erscheint: Der Deutschen Forfait AG.

Im Wikifolio ist der Wert leider nicht handelbar. Folgende Meldung machte das Unternehmen kürzlich:
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-04/5247439…

Das bedeutet also ein EPS20 von mindestens 54 Cent, vermutlich in Richtug 60 Cent. Das eigentlich spannende daran ist aber, dass die Aktivierung der latenten Steuern bilanzrechtlich nur erfolgen kann, wenn entsprechende Gewinne erwartet werden können.

Wenn 25 Cent Gewinn durch die Aktivierung entstanden sind und man eine Steuerquote von 33% unterstellt, werden also bald 50 Cent zusätzlicher Nachsteuergewinn erwartet. Darin steckt eigentlich der wahre Wert der Meldung. Offenbar braucht der Markt noch ein bisschen, um das zu realisieren, denn ein Aktienkurs von 1,70 bei einem EPS20e von rund 60 Cent und einem EPS21e von über 50 Cent wirkt beinahe wie ein Geschenk.

Wie immer: Informiert Euch selbst, schaut Euch die Sache an und entscheidet unabhängig. Ich für meinen Teil bin jedenfalls in der DF investiert.