Clearvise AG - Erneuerbare Enegrien Portfolio in Europa - Kursziel deutlich erhöht (Seite 6)

[catocencoris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.618.872 von lazy_invest am 15.04.24 10:20:38

Isoliert betrachtet aus EQT-Sicht ist das wohl der Fall. Aber in der Gesamtwürdigung von EQT bei der Entscheidung über den Zeitpunkt sicherlich nur ein Aspekt. Deutlich stärker ins Gewicht fällt der Umstand, ausgehend von welchem Kursniveau allen Aktionären welche Übernahmeprämie gezahlt werden muss, um an möglichst viele Aktien zu kommen. Da spielt das potenzielle Nachbesserungsvolumen von Paladin schnell eine stark untergeordnete Rolle, im Vergleich zu einem (möglicherweise bei Abwarten dann) allgemein höheren Bewertungsniveaus.

Umgekehrt könnte die verankerte Regelung auch dahingehen gedeutet werden, dass Paladin mit Blick auf eine baldige zeitnahe Übernahme von EQT von einer solch hohen Wahrscheinlichkeit ausgegangen ist, dass die Nachbesserungsregelung auch "nur" mit Blick auf 2024 vereinbart wurde.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.618.872 von lazy_invest am 15.04.24 10:20:38

Zitat von lazy_invest: Spricht die Frist bis zum 31.12.2024 dann dafür, dass EQT einen Anreiz hat, mit einem Übernahmeangebot bis ins Jahr 2025 zu warten, um nicht den Aufpreis zahlen zu müssen (die Regelung wäre ja vermutlich nicht nur bei diesem Paket fällig)?

Ja, solche Überlegungen kamen mir auch. Ich halte aber nicht viel davon, einer Spekulation eine weitere Spekulation anzuheften. Schlussendlich wissen wir nicht, welcher der drei Fälle überhaupt der richtige. Vielleicht gehört sogar keiner zu clearvise.

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.618.662 von catocencoris am 15.04.24 09:38:32

Spricht die Frist bis zum 31.12.2024 dann dafür, dass EQT einen Anreiz hat, mit einem Übernahmeangebot bis ins Jahr 2025 zu warten, um nicht den Aufpreis zahlen zu müssen (die Regelung wäre ja vermutlich nicht nur bei diesem Paket fällig)?

[catocencoris]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.618.557 von straßenköter am 15.04.24 09:26:16

Sehr interessant, vielen Dank für den Hinweis. Das scheint stimmig. Paladin hatte 3.800.000 clearvise-Aktien (ONE & Origin). Verkaufsvolumen von 8,6 Mio. Euro würde einen Verkaufspreis an EQT von 2,26 € je clearvise-Aktie bedeuten (5 % Prämie) und die konzipierte Nachbesserung im Falle einer Übernahme ist transaktionsbezogen schlüssig und erklärt in seiner aufschiebenden Funktion, weswegen es keine wesentliche Kursveränderung gab.

[straßenköter]

Im Quartalsnewsletter von Paladin werden ohne Nennung der verkauften Unternehmen drei Blocktransaktionen beschrieben:

"...Unter der Oberfläche – Nachbesserungsscheine

Für den Fonds Paladin ONE konnten bei mittlerweile drei Blocktransaktionen Besserungsscheine vereinbart werden. In Abhängigkeit vom Eintritt gewisser Bedingungen können sich hieraus für bereits veräußerte Wertpapiere künftig nachträglich Kaufpreiserhöhungen ergeben, während keine Kapitalbindung mehr besteht.

Die Wertpapiere hatten beim Verkauf einen Wert, der gemessen am heutigen Fondsvolumen etwa 17 Prozent ausmacht. Etwaige Nachbesserungen könnten die Wertentwicklung des Fonds fühlbar positiv beeinflussen.

Da bei jeder dieser Vereinbarungen Stillschweigen vereinbart wurde, können wir die Unternehmen nicht namentlich nennen. Die wesentlichen Elemente der drei Transaktionen und der damit verbundenen Besserungsscheine wollen wir dennoch kurz zusammenfassen:

Unternehmen I:
• Wert der verkauften Aktien:10,2 Mio. Euro = 6,8 Prozent vom aktuellen Fondsvolumen
• Nachbesserung: 25 Prozent der positiven Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem volumengewichteten Preis zwischen September und November 2024
• Der aktuelle Kurs liegt 14 Prozent über der Bemessungsgrundlage

Unternehmen II:
• Wert der verkauften Aktien: 8,6 Mio. Euro = 5,7 Prozent vom aktuellen Fondsvolumen
• Verkauf mit Prämie von 5 Prozent auf den letzten Börsenkurs
• Nachbesserung: Im Falle eines öffentlichen Übernahmeangebots bis zum 31.12.2024 erhalten wir eine vollständige Aufbesserung des Verkaufspreises auf den Angebotspreis

Unternehmen III:
• Wert der verkauften Aktien: 8,1 Mio. Euro = 5,4 Prozent vom aktuellen Fondsvolumen
• Verkauf mit 10 Prozent Prämie zum letzten Börsenkurs
• Nachbesserung: bei Eintritt einer aufschiebenden Bedingung erhalten wir 25 Prozent zusätzliche Aktien
• Die Partizipation ist nach oben nicht gedeckelt und die Laufzeit des Earn-Outs ist unbegrenzt..."

Für mich hört sich vieles nach der Transaktion Nr. 2 an, die zu Clearvise passen könnte. Ist aber eine reine Spekulation von mir.

[wind.]

Warum schweigt man so hartnäckig zu Weilrod, Heiligenfelde und Wolfsgarten?

[wind.]

clearvise AG erwirbt Projektrechte für 16,1 MWp Solarpark auf Sardinien

Erstes clearPARTNERS Kooperationsprojekt in Italien
Solarpark hat eine geplante Kapazität von 16,1 MWp
Mit Unterzeichnung erschließt clearvise den italienischen Markt



Frankfurt, 15. April 2024 – Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein unabhängiger Stromproduzent für erneuerbare Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, gibt die Unterzeichnung eines Kaufvertrages für einen italienischen Solarpark bekannt.

Der 16,1 MWp Solarpark soll auf einer Industriefläche auf Sardinien errichtet werden. Die Entwicklung ist in einem fortgeschrittenen Stadium. Die Baureife wird im ersten Quartal 2025 erwartet. Bei dem Erwerb handelt es sich um die Projektrechte für das erste Projekt aus der im Dezember 2023 unterzeichneten clearPARTNERS-Entwicklungskooperation über fünf Projekte mit insgesamt rund 125 MWp geplanter Kapazität. Die gemeinsame Entwicklungspipeline ist regional diversifiziert und die Projekte sind über vier der sieben italienischen Strompreiszonen verteilt. Die Entwicklung erfolgt meilensteinbasiert. clearvise hat ein Exklusivrecht für den Erwerb von 100 % der Gesellschaftsanteile an jedem Projekt.

Petra Leue-Bahns, CEO der clearvise AG, erklärt: „Die Unterzeichnung des Kaufvertrags für die Projektrechte für unser erstes italienisches Projekt ist ein weiterer Meilenstein für clearvise. Der Markteintritt in Italien nimmt damit Gestalt an. Über diesen Solarpark hinaus schreitet dank der Erfahrung unseres Kooperationspartners auch die Entwicklung der weiteren vier Projekte der Pipeline erfreulich voran.“

clearvise baut ein regional diversifiziertes Portfolio aus Onshore-Windparks und Solarparks auf. Durch die hohe Sonneneinstrahlung in Ländern wie Italien soll ein hohe Effizienz bei der Stromerzeugung der PV-Anlagen erreicht werden. Der erfolgreiche Ausbau des Solarpark-Portfolios trägt wesentlich zum Erreichen des strategischen Ziels, einer hälftigen Produktion aus Wind- und Solarparks, bei. Dabei soll Italien neben Deutschland und Frankreich zu einem stabilen Kernmarkt ausgebaut werden.

[RenewHunter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.613.703 von fundamental_a am 13.04.24 12:34:30

Vielleicht wissen wir nächste Woche mehr. Paladin verschickt am Anfang eines Quartals Investorenbriefe und müsste dann ja was zu den Verkäufen der Clearvise Position im One und Origins sagen, da es eine der größten Bestandspositionen war. Eigentlich hätte der Bericht auch schon vorliegen müssen. Nur 2x kam er verspätet und da gab´ es Gründe (Blue Elephant ->Einstieg eines Großinvestors in 2021 und Havila Kystruten -> Restrukturierung in 2023). Zitat Paladin: "Dieser Investorenbrief verlässt unseren Maschinenraum einige Tage später als gewohnt (16.7.21). Unser Schweigen hatte gute Gründe – wollten wir doch gewisse Entwicklungen abwarten, um gewohnt transparent und detailliert berichten zu können."

Ein Jahr später wurde die Beteiligung an der Blue Elephant dann komplett abgegeben und das mit sehr gutem Erfolg. Deshalb glaube ich auch, dass die Fondsmanager bei Paladin wissen, was das Clearvise Investment wert war, auch wenn die Börse das derzeit nicht abbildet. Entscheidend wird der Aufpreis sein, der außerbörslich gezahlt wurde.

Zitat Paladin: "Nach knapp vier Jahren schließen wir das Kapitel BEE mit großem Erfolg ab. In absoluten Beträgen gemessen, ist es das bis dato beste Investment der Paladin-Geschichte. Noch dazu ein besonders robustes: die operative Entwicklung der Hamburger folgte einem geradlinigen Wachstumspfad, weil das Management den eigenen Plan stringent umgesetzt hat. Mit viel Überblick und einem kontinuierlich hohen Fokus auf Details und ausgezeichnete Qualität. Ein herzliches Dankeschön für die gute (Zusammen-) Arbeit an Felix Goedhart und sein gesamtes Team!"

[fundamental_a]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.613.109 von catocencoris am 13.04.24 09:08:22

Zitat von catocencoris: Spricht dann doch auch viel dafür, dass EQT einen einigermaßen guten Preis / Aufschlag außerbörslich zahlt, wenn man eine gewisse Stückzahl mit bringt. Ansonsten würden nicht mehrere unabhängig voneinander bestehende Fonds Stücke abgeben.

Kann aber auch dem allgemeinen Trend geschuldet sein, raus aus den regenerativen Werten.
Wobei deine Vermutung natürlich nicht falsch sein muss.

LG Fundamental_a

[catocencoris]

Spricht dann doch auch viel dafür, dass EQT einen einigermaßen guten Preis / Aufschlag außerbörslich zahlt, wenn man eine gewisse Stückzahl mit bringt. Ansonsten würden nicht mehrere unabhängig voneinander bestehende Fonds Stücke abgeben.