MHP Hotel AG - Premium- & Luxus-Hotel Management (Franchise) & Investments (Seite 3)

[heinze123]

Research Update von AlsterResearch vom 14.07.2023

"Erfreuliche Entwicklung im
2. Quartal fortgesetzt"

https://6jfj9.r.a.d.sendibm1.com/mk/cl/f/vuGuHi49fnvdmeKAxWM…

[ClausCo]

Das sieht sehr gut aus: https://www.mhphotels.com/berichte/

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.003.283 von Aktienangler am 14.06.23 14:14:01

Zitat von Aktienangler: Accor und NH besitzen eine Menge Hotels in Deutschland und die Wasserstandsmeldungen dieser Hotelketten waren zuletzt auch für Deutschland sehr gut.

Muss mich hier korrigieren, nachdem ich die letzten Berichte von Accor nochmal mit Fokus auf die Kommentare zu Deutschland gelesen habe. Deutschland ist ja bei internationalen Hotelketten wie Accor nur ein geringer Teil. Für MHP ist diese Betrachtung aber durchaus relevant. Deren Konzentration auf die Region Deutschland und die spezielle Situation hierzulande hatte ich bisher nicht genügend beachtet.
Wieder zu Accor: Während in Q3 2022 Deutschland noch DER Wachstumstreiber in der Region Europa war, waren die Ergebnisse im Q4 2022 und Q1 2023 durchwachsen, was man bei Accor auf weniger Messen im Winterhalbjahr zurückführt. Deckt sich weiterhin nicht mit meinen Erfahrungen im Q4/22 und Q1/23 in Deutschland. Ich bin auch in dieser Phase auf deutlich gestiegene Zimmerpreise und Auslastungen gestoßen. Entscheidend ist ja aber, was im Gesamtjahr auch von Deutschland zu erwarten ist. Und da stehen die Zeichen auf grün. Im Gegensatz zum Vorjahr finden dieses Jahr doch auch einige Hauptversammlungen wieder in Präsenz statt.

Dass sich Deutschland aber offenbar tatsächlich mit als letztes deutlich auf und über das Vor-Corona-Niveau erholen dürfte, kann man für MHP negativ sehen, stellt aber auch eine Chance dar. Im Vergleich zu den Aktien von international aufgestellten Hotelketten ist die MHP-Aktie ja bisher ein Nullperformer. Man könnte also meinen, die durchwachsene Entwicklung in Deutschland ist eingepreist. Sollte Deutschland sich im Jahresverlauf auch wieder deutlich positiver entwickeln, dürfte auch die MHP-Aktie folgen.

Hier mal die letzten Einschätzungen von Accor zu Deutschland (Quelle: https://group.accor.com/en/finance/results-and-publications/… :

Q3 2022
"Germany was the main contributor to this strong sequential improvement. It caught up to the rest of Europe after seeing a delayed business recovery, as it took longer to lift its Covid-related health restrictions."

Q4 2022
"North Europe posted a 5% increase in RevPAR in Q4 2022 versus Q4 2019, marked by a slight slowdown compared to Q3 2022, notably owing to Germany.
In Germany, the sequential decrease in business activity reflected by the seasonality of trade fairs and conventions, with fewer events as well as a lower attendance in the Q4."

Q1 2023
"RevPAR in Germany, 13% of room revenue of the region, has remained deteriorated since November 2022, reflecting the seasonal nature of trade fairs and congresses. But the improvement relative to first-quarter 2022 is significant, as the country lifted its health restrictions only in April 2022."

Q1/2023 Deutschland offenbar schlechter als restliches Europa, allerdings auch signifikant über Vorjahr, weil hier die Corona-Restriktionen erst ab April 2022 und damit ab Q2 2022 wegfielen. Die Q1-Ergebnisse werden also trotzdem einen signifikant positiven Effekt auf die Gesamtjahreszahlen 2023 haben im Vergleich zu 2022. Das gilt natürlich auch für MHP.

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.919.711 von Straßenkoeter am 28.05.23 22:06:17

Zitat von Straßenkoeter: Dennoch ist in der aktuellen Wirtschftswoche ein vernichtender Artikel bezüglich deutschen Hotels. Die sagen ja auch bei deutschen Hotels zieht der Umsatz etwas an. Aber im Vergleich zu den ausländischen Hotels nur sehr bescheiden. Die Experten führen dies darauf zurück, dass der Kunde in Deutschland nicht mehr so ohne weiteres die exorbitant hohen Zimmerpreise akzeptiert und deshalb viele Kunden die Hotels meiden wo es nur geht. Ich denke auch die Firmen sparen durch Onlinekonferenzen viele Geschäftsreisen ein. Die gute alte Zeit kommt nicht mehr zurück. Und ein typischer Urlaubsort ist Deutschland nicht. Auch sind die Gehälter und Energiekosten in Deutschland besonders hoch und die Weitergabe der Kosten funktioniert eben nicht mehr so gut. Deshalb ist die Auslastung ausländischer Hotels deutlich besser als in Deutschland.

Also das widerspricht völlig meinen Eindrücken aus dem letzten 3/4 Jahr. Da sind in meinen Augen die Hotelpreise auch in Deutschland explodiert. Dass Deutschland auch schon vor Corona unter den Preisniveaus im westeuropäischen Ausland lag, liegt sicher weniger an Firmenkunden, als an öffentlichen Arbeitgebern. Dort gibt es Städtekataloge, die selbst einem Prof. Wissenschaftler eine lächerliche Höchstgrenze von teils unter 100 € pro Zimmer anmaßen. Gut, der Prof. kann sich sicher ein besseres Zimmer nehmen und die Differenz locker aus der eigenen Tasche Zahlen. Aber Nachwuchswissenschaftler, die sich nun nach Corona auch wieder gern zum persönlichen Austausch auf Konferenzen treffen, werden das nicht tun und dann entsprechend ein günstiges Hotel buchen. Daher gibt es hierfür einen entsprechenden Markt in Deutschland. Trotz krasser Inflation und explodierender Energiepreise wird so ein Katalog nur mit großer Verzögerung irgendwann mal angepasst.

Mein Eindruck bleibt der, dass sowohl Geschäftsreisende als auch Touristen alle wieder die Hotels füllen. Zum Teil hatte ich in den letzten Wochen Probleme, überhaupt noch ein Zimmer zu bekommen und musste eine Dienstreise gar aus diesem Grund sogar verschieben (eine Mio-Stadt in Deutschland schon vor 3-4 Wochen quasi ausgebucht - ich finde das irre).

Man sieht es Aktien wie Accor und NH Hotel an - das wird ein richtig gutes Q2 und auch eine MHP Hotel wird alle Kennzahlen weiter deutlich verbessern. Accor und NH besitzen eine Menge Hotels in Deutschland und die Wasserstandsmeldungen dieser Hotelketten waren zuletzt auch für Deutschland sehr gut. Auch der Kurs der MHP-Aktie zieht verständlicherweise zuletzt an.

[Straßenkoeter]

Da bin ich ja mal gespannt wie das der Markt sieht, wenn jedes Jahr auf Konzernebene 6,5 Millionen Abschreibungen anfallen. Unterm Strich dann wohl Verlust. Mag sein, dass das EBITDA hier besser passt. Dennoch sehe ich das EBITDA grundsätzlich kritisch, da da ja auch Aufwendungen als aktivierte Kosten in Ertrag umgewandelt werden.

Ich weiß auch nicht, ob die Einnahmensteigerung tatsächlich so gut ist. Klar im Vergleich zu Corona ist die Zimmerauslastung deutlich besser. Hinzu kommen exorbitant gestiegene Zimmerpreise. Und hier natürlich neue Hotels dazu. Auf der Kostenseite fällt natürlich auch mehr an, da man mit dieser Begründung ja die Zimmerpreise erhöht hat.

Dennoch ist in der aktuellen Wirtschftswoche ein vernichtender Artikel bezüglich deutschen Hotels. Die sagen ja auch bei deutschen Hotels zieht der Umsatz etwas an. Aber im Vergleich zu den ausländischen Hotels nur sehr bescheiden. Die Experten führen dies darauf zurück, dass der Kunde in Deutschland nicht mehr so ohne weiteres die exorbitant hohen Zimmerpreise akzeptiert und deshalb viele Kunden die Hotels meiden wo es nur geht. Ich denke auch die Firmen sparen durch Onlinekonferenzen viele Geschäftsreisen ein. Die gute alte Zeit kommt nicht mehr zurück. Und ein typischer Urlaubsort ist Deutschland nicht. Auch sind die Gehälter und Energiekosten in Deutschland besonders hoch und die Weitergabe der Kosten funktioniert eben nicht mehr so gut. Deshalb ist die Auslastung ausländischer Hotels deutlich besser als in Deutschland.

Was ich auffällig finde ist, dass auch immer nur von Unsatzsteigerung und EBITDA gesprochen wird, was dann tatsächlich als Gewinn je Aktie hängen bleibt weiß kein Mensch und wird nicht viel sein. Dass man Aktienrückkäufe macht und die Aktien an die Arbeitnehmer weiter gibt muss sich auch nicht unbedingt positiv für die normalen Aktionäre auswirken.

Ich selbst meide die Aktie nach wie vor, da mir nicht klar ist wie hoch der tatsächliche Gewinn je Aktie, also das KGV sein wird. Ich denke es wird eher schlecht. Gerne lasse ich mich argumentativ auf Zahlenbasis eines besseren belehren.

[heinze123]

MHP Hotel: CEO Dr. Jörg Frehse im Interview: „Genügend Argumente für mehr Wachstum“

Nebenwerte Magazin
27.05.2023

https://www.nebenwerte-magazin.com/mhp-hotel-ceo-dr-joerg-fr…

[ClausCo]

https://www.mhphotels.com/2023/mhp-hotel-ag-erholt-sich-im-g…

[Smart_beta]

Am 17. Mai gibt es im Anschluss an die Veröffentlichung des Jahresabschlusses einen Earnings Call mit dem Vorstand: https://research-hub.de/events/registration/2023-05-17-11-00…

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.799.481 von Straßenkoeter am 06.05.23 11:59:30

Zitat von Straßenkoeter: Aus meiner Sicht ist die Aktie zu teuer. 2,8 Millionen Rückstellungen und mögliche Rückzahlung von Coronahilfen mindern das EBITDA. Rückstellungen für was? Zum Gewinn bzw. Verlust äußert man sich nicht. Für mich sind reine EBITDA Zahlen immer ein Hinweis der Beschönigung und des Verschweigens. Was bringt so eine Meldung, wenn die Bilanz noch nicht vorliegt. Die gehen aber davon aus, dass die Aktionäre nur die Meldung lesen.

Rückstellungen und Aufwendungen sind beide jeweils in Bezug zur "anhaltend strittigen Rechtsauslegung im Hinblick auf eine mögliche Rückforderung von Corona-Beihilfen in Österreich". Betrifft also 2 Hotels und ich vermute die 2,8 Mio sind der Worst Case/Höchstbetrag.

Offensichtlich liegen GB, Jahresabschluss und Konzernbilanz zum 31.12.2022 noch nicht vor, also nur vorläufige Zahlen. Was hilft da dein Gefluche und deine ständige "Wasserkopf"-Skizzierung? Einfach mal abwarten!

An meinen Accor- und NH Hotel-Aktien und deren jüngsten Zahlen und Prognosen sehe ich, dass dies weiterhin einer der Top-Sektoren dieses Jahr ist, der aktuell auf ein exzellentes Q2 hinsteuert... 2023 zählt hier, 2022 ist eigentlich längst nicht mehr der Fokus.

[heinze123]

MHP Hotel AG: Erfreuliche Geschäftsentwicklung im ersten Quartal 2023 –

Umsatz pro verfügbarem Zimmer steigt deutlich

11.05.2023 / 09:55 CET/CEST

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/mhp-hotel-ag-erfr…