Neuer Thread: TFG legt Verfahren für Bezugspreis fest! - 500 Beiträge pro Seite

[tfv]

Nachdem der alte Thread langsam etwas lang wird, hier ein neuer Anfang
mit dem von der TFG festgelegten Verfahren zur Bestimmung des Bezugspreises.



TFG Venture Capital: Maximaler Bezugspreis 48 EUR

2000-05-24 um 12:29:44

Marl (vwd) - Der maximale Bezugspreis für die jungen Aktien der TFG Venture Capital AG
& Co KGaA, Marl, ist auf 48 EUR je Aktie festgelegt worden. Die Veröffentlichung des
endgültigen Bezugspreises für die 2,5 Mio neuen Aktien erfolge am 9. Juni, teilte das
Unternehmen am Mittwoch weiter mit. Der endgültige Preis werde auf den niedrigsten der
drei folgenden Kurse festgesetzt, hieß es weiter. Entweder auf den im
Bookbuildingverfahren festgelegten Preis mit einem Abschlag von einem EUR, auf den
gewichteten Durchschnittskurs der Aktie am letzten Tag der Bezugsfrist mit ebenfalls
einem Abschlag von einem EUR oder auf den maximalen Bezugspreis. +++ Christian
Streckert

[milan354]

Hi

Heute schon geklickt.

http://www.thehungersite.com/cgi-bin/WebObjects/HungerSite


Schönen Tag

Milan

[tfv]

Nachtrag:
Die Preisbildungsstrategie für die bezugsrechte läßt sich sofort so interpretieren,
dass die Bezugsrechte mindestens 1 EUR wert sind, wahrscheinlich mit einem Optionsaufschlag
zu Beginn der Bezugsspanne.

[Bodenseemann]

Sind nicht 5 Bezugsrechte für 2 Aktien notwendig?
Dann wären 5 Bezugsrechte 2 Euro wert!
Bzw 1 Bezugsrecht 40 cent!

[stocksailor]

Guten Abend, allerseits:

Im folgenden einige Bemerkungen zur Kapitalerhöhung und zu den Bezugsrechten:

1. Bei meinem posting heute mittag im HV-thread lag mir das TFG-Bezugsangebot (auf comdirect-Formular) vor: Darin werden die neuen Aktien nicht zu einem variablen oder maximalen Bezugspreis angeboten, sondern zu einem festen Bezugspreis von 48 EURO. Ich ging deshalb davon aus, daß dies der letzte und endgültige Stand ist. Die TFG-Presseerklärung von heute (s. tfv-posting v. 13.48 Uhr) stellt jedoch klar, daß ein niedrigerer Bezugspreis nach dem beschriebenen Verfahren (3 Alternativen) festgelegt werden kann.

2. Der Wert des Bezugsrechts hängt davon ab, welchen definitiven Bezugspreis die Marktteilnehmer (potentielle Käufer und Verkäufer der Bezugsrechte) erwarten:
a) Wird ein endgültiger Bezugspreis unter 48 EURO erwartet (d.h. erwartetes Bookbuilding-Ergebnis oder für den 9.6. erwarteter Durchschnittskurs liegen unter 48 EURO), dann gewähren 5 Bezugsrechte (aus 5 Altaktien) das Recht, 2 Neuaktien mit je 1 EURO Rabatt zu erwerben. Der Wert eines Bezugsrechts dürfte dann etwa 40 cents betragen.
b) Wird die Festlegung des endgültigen Bezugspreises in Höhe des Maximalbetrages von 48 EURO erwartet (d.h. erwartetes Bookbuilding-Ergebnis und erwarteter Durchschnittskurs per 9.6. betragen 48 EURO oder mehr)dürfte der Bezugsrechtswert etwa 2/5 der Wertdifferenz zwischen dem (höheren) erwarteten Durchschnittskurs und dem maximalen Bezugspreis 48 EURO betragen.

Obiges gilt theoretisch - letzlich ist das Bezugsrecht soviel Wert, wie jemand bereit ist, dafür zu bezahlen. Meiner Meinung nach sollte man vielleicht folgendermaßen vorgehen:

- Zunächst muß man entscheiden, ob man überhaupt zusätzliches Geld in TFG investieren will. Wenn dies definitiv nicht der Fall ist, sollte man bis zum Ablauf der Frist (!Weisungsfrist an Bank, z.B. bei comdirect bis 2.6.!) zu einem geeignet erscheinenden Zeitpunkt (je nach Bezugsrechtspreis und erwarteter Kursentwicklung bis Ende der Veräußerungsfrist) die Bezugsrechte verkaufen.
- Wer die KE mitmachen möchte, bzw. sein TFG-Investment erhöhen möchte, hat 2 Alternativen: Entweder Bezugsrecht verkaufen und die zusätzlichen Aktien an der Börse kaufen, oder Bezugsrecht ausüben und für 48 EURO oder für geringeren Bezugspreis abzügl. 1 EURO je Aktie beziehen (s.o.). Hier hängt die Entscheidung von dem jeweils aktuellen Börsenkurs und dem erwarteten definitiven Bezugspreis ab.

Wie bereits gepostet, habe ich meinen TFG-Bestand aufgrund der m.E. sehr niedrigen aktuellen Kurse bereits jetzt durch Zukäufe an der Börse aufgestockt. Ich erwarte generell bei TFG kurzfristig stark steigende Kurse (evtl. in einem besseren allgemeinen Umfeld oberhalb 45 EURO bis Ende nächster Woche); darüberhinaus gehe ich davon aus, daß der TFG-Vorstand für einen angemessenen Bezugspreis (also für einen angemessenen Börsenkurs bis zum 9.6.) sorgen wird - die Möglichkeiten hierzu hat der Vorstand definitiv, und er hat m.E. bereits damit begonnen (Leschke: geplanter Gewinn 2000 "bereits verdient").

Dies ist meine persönliche Meinung, und/aber ich bin sehr, sehr von dem TFG-Potential überzeugt. Andere, z.B. Hubing erwarten kurzfristig Kurse von 30 EURO. Wer dem folgen will, sollte tunlichst noch abwarten!

Viel Glück, schlaft süß!

[Neuling2000]

Hallo !

Meiner laienhaften Vorstellung nach bedeutet das in jedem Falle kurzfristig sinkende Kurse (wie ja schon gestern gesehen).
Warum ? Ganz einfach: 1. Jeder Investor möchte so günstig wie möglich einsteigen 2. Über das Verfahren zur Ermittlung des
Durchschnittspreises hat ein Großinvestor gute Möglichkeiten, den Kurs (und somit den Durchschnittspreis) mitzubestimmen -
vorausgesetzt er besitzt bereits Aktien und kann diese zum Drücken des Kurses einsetzen. Also werden wir meiner (unmaßgeblichen)
Meinung nach zunächst sinkende (Einstiegs-)Kurse sehen.

[soffi]

hi tfg´ler,

heute ist in börse-online ein artikel über VC-Gesellschaften. Quintessenz: die guten aussichten von TFG sind im kurs noch nicht enthalten.

noch eine info zur KE. im bundesanzeiger ist neben dem bereits bekannten noch folgendes zu lesen:
die gesellschaft behält sich das recht vor, unter bestimmten umständen die KE abzubrechen. unter bestimmten umständen, zu denen der eintritt einer nachteiligen veränderung in bezug auf die gesellschaft oder die nationalen und internationalen rahmenbedingungen gehört sowie bei nichtvorliegen bestimmter, von der gesellschaft zu erfüllender voraussetzungen, haben sich die konsortialbanken das recht vorbehalten, von ihren vertraglichen verpflichtungen der gesellschaft gegenüber zur zeichnung und übernahme der neuen aktien zurückzutreten. bei abbruch der KE entfällt das bezugsrecht. eine rückabwicklung von bezugsrechtshandelsgeschäften durch die vermittelnden stellen würde in eineme solchen fall nicht stattfinden. solche anleger, die bezugsrechte über die börse erworben haben, würden dementsprechend in diesem fall einen verlust erleiden.

soffi

[wiegene]

Hallo,
aktueller Kurs der BR (WKN 744958) steht bei 0,12 €, während TFG-Kurs momentan stark ansteigt (+9,6%) !
Wann ist eigentlich mit einer Festlegung des Ausgabewertes bzw. des Verfahrens zu rechnen ?
mbG.

[Fameda]

Heute gibt es einen Bericht über Venture- Capital und Beteiligungsunternehmen in der Börse Online.

Favoriten: Dt. Beteiligungs AG , TFG Vent. , U.C.A. , VMR

BMP = fair bewertet
Knorr = ist bereits zum Großteil im Kursverlauf enthalten.

Jetzt aber zu TFG :
ich zitiere Börse Online : TFG Vent. Capital ist zurzeit an 68 Gesellschaften beteiligt und verfügt über eine erfolgreiche Beteiligungshistorie. So hat TFG schon frühzeitig Anteile am Börsenhighflyer OAR, Rösch und Eckert&Ziegler erworben. Für das Jahr 2000 soll das Beteiligungsvolumen erstmals die Grenze von 200 Mio. Euro überschreiten. In drei bis vier Jahren will TFG laut Vorstand Leschke mehr als 500 Mio. Euro investieren und zu den größten Venture Cap. Europas gehören. Der Gewinn je Aktie dürfte in diesem Jahr auf 2,25E und in 2001 auf 2,70E zulegen. Der TFG-Kurs spiegelt dieses Gewinnwachstum derzeit noch nicht wider.


Meine Meinung sehr konservativ die 2,70E, ich kann mich noch gut erinnern wo Börse Online beim Börsengang mit 0,12 Cent gerechnet hat und wie wir wissen TFG 1,25E erreicht hat.
Darin sind nicht einmal die stillen Reserven sowie die geplante Steuerbefreiung für Beteiligungsunternehmen enthalten. Egal wie auch immer ich lasse meine Aktien einige Jahre im Depot und lass mich mal überraschen.

[stocksailor]

Hallo soffi:
Wichtiger Hinweis von Dir! Auf diese Weise will (und muß!) TFG das Risiko ausschalten, daß bookbuilding oder Kurs am 9.6. auf Kosten der Gesellschaft zu einem unverhältnismäßig niedrigen Bezugspreis führen, und so ein wesentlicher Teil der TFG praktisch verschleudert würde! Dies relativiert gleichzeitig die Befürchtungen von Neuling2000.

Hallo wiegene:
Der Kurs von 0,12 je Bezugsrecht ist nach meinen Informationen durch ein einziges Geschäft (13.338 Stck., 12.19 Uhr) zustandegekommen. Ich verstehe nicht, warum jemand bereits jetzt ohne Notwendigkeit seine Bezugsrechte, noch dazu zu so einem niedrigen Preis abgibt, anstatt zumindest die Kursentwicklung der nächsten Woche abzuwarten! (Es sei denn, er ist schon froh, überhaupt etwas zu bekommen. Für jemanden, der bei 13.338 Aktien ca. eine Million DM in TFG investiert hat, dürften jedoch die für seine Bezugsrechte erhaltenen ca. DM 3.130 keine nennenswerte Rolle spielen.)


Schönen Tag noch

[Hubing]

2 Euro? 0,40 Euro? ... 0,12 Euro! und das ist noch überraschend angesichts dieser dubiosen ke.

stocksailor, die br-auktion findet nur 1x am tage statt. der theoretische br-wert beträgt exakt 0,00 Euro. alles darüber ist pure spekulation. ihr werdet euch noch wundern, was am 9.6 passieren wird.

[stocksailor]

Hallo, Hubing:

Aufrichtigen Dank für den Hinweis!

Und: Tu Dir Ruhe an! (Im Moment sind wir jedenfalls von Deinem kurzfristigen Kursziel (30 EURO) wesentlich weiter entfernt als von meinem (mindestens 45 EURO)!

Weißt Du, worüber ich mich mal aufrichtig freuen würde? Wenn Du Deine natürlich legitimen äusserst pessimistischen Äußerungen mal mit Fakten/Daten begründen würdest! Ehrlich!

[Bodenseemann]

@hubing

Wesshalb liegt der theoretische Wert der Bezgsrechte deiner Meinung nach bei 0.00 Euro?
Die 40 Cent sind sie doch schon durch den Bonus von 1 Euro wert. Natürlich muß man hier noch einen Risikoabschlag bedenken.
Pure Spekulation wäre, einen Kurs von über 48 Euro der TFG-Aktie in der kurzen Zeit zu erwarten. Dann wäre der Gewinn mit den Bezugsrechten aber immens.

[Achilleus]

@ FAMEDA,

wäre Dir sehr dankbar, wenn das über U.C.A. kurz in das entsprechende Board stellen würdest.

Vergelt`s Dir Gott!!!

Achilleus

[Neuling2000]

Hallo stocksailor !

Ich habe gar keine Befürchtungen bezüglich des Kurses: Wie schon erwähnt betrachte ich das Ganze als Gelegenheit, günstig an
TFG-Aktien zu kommen.

In meinem von ConSors versandten Begleitschreiben ist die Ermittlung des Bezugspreises beschrieben:

"...Der maximale Bezugspreis je Aktie wurde auf 48 Euro festgesetzt. Der endgültig zu zahlende Preis je bezogener Aktie kann allerdings
niedriger sein. Wenn
a) der einen Preisnachlaß von 1 Euro reduzierte umsatzgewichtete Durchschnittskurs der TFG Venutre Capital-Aktie
(Xetra-Handel) am letzten Tage der Bezugsfrist oder ....."

soll im Klartext heißen: Meiner Einschätzung nach werden wir am letzten Tag der Bezugsfrist im Xetra-System große Umsätze
bei sinkenden Kursen beobachten. Die Entwicklung an den anderen (nicht so leicht zu beeinflussenden) Börsenplätzen wird
wahrscheinlich relativ normal ablaufen.

Wie ich darauf komme ? Ich habe das "Spiel" Ende letzten Jahres bei der Ausgabe der Augusta-Wandelanleihen beobachtet: Dort
war die Preisgestaltung abhängig vom Schlußkurs im Xetra-Handel - und siehe da: am Ende des Tages war zufällig der Xetra-Kurs
deutlich niedriger als an allen anderen Börsenplätzen. Nun ist der Schlußkurs sicherlich leichter zu beeinflussen (-> mit 1 Umsatz)
als der der Durchschnittskurs, dennoch sind solche Aktionen im Xetra-Handel natürlich leichter vorzunehmen als an anderen
Börsenplätzen (wo ja noch ein Makler den Daumen drauf hat).

Ich besitze natürlich auch keine Kristallkugel, in der ich die Zukunft bereits jetzt erkennen kann. Also betrachtet das Ganze mal als
eine mögliche Theorie (die aus einer praktischen Erfahrung entstanden ist) und urteilt selbst. Spätestens am 09.06. wissen wir alle
mehr !

[mr100]

Hallo, Neuling2000:

Danke für Deine Antwort!

1. Das Schreiben von Consors habe ich heute auch bekommen, dasselbe wie Du. Wie gesagt: Das comdirect-Schreiben war unvollständig - es enthielt lediglich das Bezugsangebot für (exakt) 48 EURO (ohne jeglichen Hinweis auf "Maximal"-Preis, ohne Hinweis auf die letztendliche Ermittlung des Bezugspreises).

2. Ist schon richtig: Es besteht die Möglichkeit, daß irgendjemand versucht, am Entscheidungstag den Kurs mit allen Mitteln herunterzuprügeln, um mit seinen Bezugsrechten günstig die neuen Aktien beziehen zu können. Wer darauf spekulieren will, sollte sich wohl vorher ebenfalls mit Bezugsrechten eindecken (in der Hoffnung auf einen niedrigen Bezugspreis), oder bei sinkenden Kursen am 9.6. im XETRA nachkaufen (was das Kursdrücken erschweren würde)?!

Wie Du zutreffend sagst: Keiner von uns weiß, was passieren wird - aber mein Gefühl sagt mir folgendes: Die Herren Leschke und Stallmann sind clever genug, im Interesse der Gesellschaft einen angemessenen Bezugspreis sicherzustellen! Und ein Kurs unter z.B. 45 oder gar 40 EURO ist m.E. dem Wert des Unternehmens definitiv nicht angemessen!

Man darf auf die Entwicklung der nächsten Wochen gespannt sein. Bis jetzt jedenfalls hat sich TFG seit Ankündigung der Kapitalerhöhung bei äußerst schlechtem Umfeld noch hervorragend gehalten.


Schönes Wochenende

[wiegene]

Hallo,
auch andere Banken wie z. B. die CoBa unterdrücken gegenüber ihren Depotkunden die ergänzenden
Hinweise auf die Ermittlung des Bezugspreises und nennen nur die € 48 als festen Bezugspreis !
Da stellt sich natürlich die Frage der Auswirkungen derart manipulierter Bezugsangebote, wenn potentiellen
Kunden lediglich der aktuelle Aktienkurs als Orientierung bei einer Kaufentscheidung zur Verfügung steht.
MbG.

[wiegene]

Hallo,
auch andere Banken wie z. B. die CoBa unterdrücken gegenüber ihren Depotkunden die ergänzenden
Hinweise auf die Ermittlung des Bezugspreises und nennen nur die € 48 als festen Bezugspreis !
Da stellt sich natürlich die Frage der Auswirkungen derart manipulierter Bezugsangebote, wenn potentiellen
Kunden lediglich der aktuelle Aktienkurs als Orientierung bei einer Kaufentscheidung zur Verfügung steht.
MbG.

[josef-g]

Tach zusammen!

Für mich als Ottonormalanleger ist diese Bezugskursgeschichte nicht durchschaubar.
Da werden von mir vonTFG neue Aktien angeboten.
Wenn ich jetzt 5 habe, kann ich 2 neue zu einem noch nicht genannten Kurs kaufen.
Dieser Kurs kann 48 Euro betragen oder auch weniger.

Bei einem aktuellen Kurs von 40 Euro habe ich doch nur Interesse an den neuen Aktien, wenn der Bezugskurs unter dem jetztigem Kurs liegt. Gut, vielleicht machen TFG ja in den paar Tagen einen richten Sprung nach oben; ist aber unwahrscheinlich.

Ich soll also die Katze im Sack kaufen.
Der Bezugsrechthandel läuft bis zum 5.6.00.
Der Bezugskurs wird am 9.6.00 bekanntgegeben.
Ganz toll. Danke TFG!!!

Da überlege ich doch, meine Bezugsrechte zu verkaufen. Am letzten Tag des Bezugsrechtehandels werden die von den Banken alle bestens verkauft.
Ja super, da bricht der Preis von ganz alleine ein. Tendenz gegen null.

Es muß doch möglich sein, die neuen Aktien zu einem Kurs z.B. 5% unter Börsenkurs oder was weiß ich denn, 38 Euro anzubieten. Die ganze Sache soll in 10 Tagen über die Bühne gehen. Da muß TFG jetzt schon wissen, wieviel die neuen Aktien kosten sollen. Dann kann man auch mit den Bezugsrechten was anfangen.

Alles andere ist für mich nicht akzeptabel und auch nicht nachvollziehbar. Ich fühle mich verarscht.

Tach zusammen!
Josef

[soffi]

hi Josef,

schau mal auf die tfg.de-seite. da findest du alles zur anstehenden KE, was du brauchst.

Übrigens: wie schon einmal erwähnt. die KE kann auch abgebrochen werden !

soffi

[Fameda]

Kann mir mal jemand dies erklären.
Danke !!

fuer die berechnung des bezugspreises kommt ein verfahren zur anwendung, das sich bereits bei den kapitalerhoehungen der unternehmen dt.telekom, kamps, senator-film bewaehrt hat.es soll eine flexible, am marktpreis orientierte preisfindung auch in zeiten hoher tagesvolatilitaeten an den maerkten sicherstellen. das verfahren fuehrt am ende dazu, dass die neuen aktien zu einem kurs von 1 euro unterhalb des aktuellen boersenkurses plaziert werden. sollte er kurs zwischenzeitlich bis ueber 48 euro steigen, erhaelt der anleger dennoch die jungen aktien zu einem kurs von 48 euro. durch diese maximalgrenze ist der aktionaer gegen starke aufwaertsbewegungen geschuetzt. im detail sieht das verfahren wie folgt aus. der endgueltigen bezugspreis bildet sich aus dem niedrigsten der folgenden drei kurse:
.entweder der im rahmen des bookbuildingsverfahrens festgelegten preis mit abschlag von 1 euro(das bookbuildingverfahren wird fuer die zuteilung der 200.000 aktien fuer institutionelle anleger verwendet, dieses verharen ergibt einen nahm am momentanen marktkurs orientierten preis
.der gewichtete durchschnittskurd des letzten tages der bezugsfrist(7.juni:umsatzgewichteter xetra-durchschnittskurs) mit abschlag 1 euro.
.höchstens allerdings 48 euro (maximaler bezugspreis)

der maximalpreis ist orientiert an den aktuellen kursschaetzungen der analysten. die beiden flexiblen verfahren (bookbuilding und durchschnittskurs)wurden gewaehlt, um moeglichst nahm am marktpreis zu platzieren, d.h. den anleger vor kursschwankungen zu schuetzen, der sich fuer die ausuebung seiner anteile entscheidet.

berechnungsbeispiele

.solange der kurs unter 48 euro liegt, wird den aktionaer ein abschlag von 1 euro gewaehrt.das ergibt fuer den wert des bezugsrecht folgende formel

differenz zw. aktuellem kurs und bezugsrpreis=1 euro
------------------=wert des bezugsrechts=o,286 euro

bezugsverhaeltnis 5:2 +1=3,5

.sobald der kurs ueber 48 euro steigt, steigt auch dieser wert gemaess der formel:

differenz zwischen aktuellem kurs und 48 Euro
___________________________________=wert des bezugsrechts
bezugsverhaeltnis 5:2+1=3,5

quelle:tfg investor relations

[stocksailor]

Hallo, Fameda, und alle anderen auch:

Kann mich mal bitte jemand korrigieren, denn ich komme mit folgender Überlegung auf einen (theoretischen) Wert eines Bezugsrechts von 0,4 EURO (Prämisse: Bezugspreis unter 48 EURO):

5 Bezugsrechte (aus 5 Altaktien) gewähren das Recht zum Bezug von 2 neuen Aktien, von denen jede um 1 EURO verbilligt wird. 5 Bezugsrechte ergeben also einen Bezugsvorteil von 2 x 1 EURO - jedes Bezugsrecht also einen Vorteil von 0,4 EURO.

Wo ist der Fehler? TFG berechnet 0,286 EURO als Wert eines Bezugsrechts??????????????

[Bodenseemann]

!

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[Bodenseemann]

@Stocksailor

Du hast den selben Denkfehler wie Ich auch gemacht (s. weiter unten)
Wenn man den alten Börsenkurs zur Berechnung des Bezugsrechtes nimmt, dann kommt man auf 40 cent (siehe 1. Formel). Hier muß man allerdings den Kurs exBezugsrecht einfügen.
Dieser errechnet sich nach der 2. Formel!
Wenn nun die 2. Formel in die 1. Eingesetzt wird, und diese wiederum vereinfacht wird, dann kommt man auf die Formel, die auch von TFG selbst verwendet wurde.

[tfv]

!

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[Sozzi]

@ TFG-Aktionäre,

da Ihr Euch sicherlich eingehend mit "Eurem" Wert TFG beschäftigt habt, könntet Ihr mal in meinen einzigsten aufgelegten Thread schreiben, was Ihr so von der aussichtsreichen TFG-Beteiligung PA POWER haltet...

Besten Dank im Voraus
Mfg Sozzi

[stocksailor]

Alles klar, Mann vom Bodensee!

Besten Dank!

[Bodenseemann]

@tfv

Kurse exBezugsrecht haben wir erst NACH der Durchführung der Kapitalerhöhung.
Zum besseren Verständinis, was mit Kurs nach Bezugsrecht gemeint ist, ein kleines Beispiel(mit einfacheren Zahlen wie bei TFG)

Unternehmen X besteht aus 1000 Aktien zu je 100.
Kapitalerhöhung um 1000 Aktien zu 50.


aBK: 100
EK: 50
nBK: 75

Wenn ein Aktionär nicht am der Kapitalerhöhung teilnimmt, dann hätte er einen Verlust von 25 je Aktie! Deswegen gibt es ein Bezugsrecht, daß in diesem Falle rechnerisch 25 wert ist.

Vor der Durchführung der Kapitalerhöhung ist jede Aktie immernoch 100 wert.
Erst im Moment der Kapitalerhöhung verdoppelt sich die Zahl der Aktien, und der Wert fälllt auf 75.


Das ist natürlich alles Theorie, die nur bei einem idealen Markt mit homogenen Erwartungen, symetrischen Informationen (jeder Marktteilnehmer weiß das gleiche), ... zutrifft. In der Praxis schwankt der Kurs von TFG so stark, daß die paar cent Unterschied zwischen aBK und teoretischem nBK uns am Markt wohl gar nicht auffallen werden.
Deswegen "theoretischer Wert"

[soffi]

hi tfg´ler,

heute ist in der FTD wieder eine ganzseitige anzeige von TFG, mit der für die KE geworben wird. ausßerdem ist auf S.22 ein dreispaltiger artikel mit photo von leschke. ist leider noch nicht in der online-ausgabe ftd.de zu finden. steht für uns aber nicht viel neues drin. eine bemerkenswerte zahl ist es vielleicht wert, noch einmal herausgestellt zu werden: bei einem beteiligungsvolumen von rund 140 Mio. DM sind bis jetzt erst 860 TDM verloren gegangen = 0,6%. die analysten von ABN-Amro gehen von einer ausfallquote von 5-10% aus. und dies ist im branchenvergleich noch sehr günstig.

soffi