SER Dienstag 15.08. Halbjahreszahlen ! - 500 Beiträge pro Seite

[Jömöl]

Kurs aktuell 40,- EU. Mit KGV 20 ist SER sehr sehr günstig.

[colonia]

KGV 20?
Wenn es SER gelingt, für 2000 das eigenen Angaben zufolge "sehr ambitionierte" Ergebnis von 1,23€ Gewinn je Aktie zu erwirtschaften, denn beträgt bei einem Kurs von 40€ das KGV 32,5.

[Carlo Disagio]

colonia,

die internationalen Fachverbände inkl. Fachpresse berechnen das KGV seit recht langer Zeit auf der Basis des nächsten Jahres!

[Talisman]

Wer legt denn jetzt noch ein KGV von 2000 zugrunde?

[Demian-III]

@ Colonia

Wieso ist dein Nick-name eigentlich "Colonia"?

Könnte es zufällig sein, dass Du uns, wenn Du dürftest, etwas mehr über den Vertragsabschluß bei Axa Colonia verraten könntest?

Liebe Grüße

Demian

[Bandit]

@ Colonia

Wenn das 2000 KGV betrachtet wird, sollte man auch einen Blick auf das 2000 Wachstum legen, und das in
Relation setzen. SER erwartet ein Gewinnplus von fast 100%
Auch bei einem KGV von 32 ist das immer noch sehr günstig.

Im allgemeinen betrachtet man aber wirklich eher die Gewinne des nächsten Jahres.

Grüße
Bandit

[MadMagic]

@Demian,
hatte er bereits dementiert, dass er etwas mit Colonia zu tun hätte...

[Demian-III]

@MadMagic

Schade, war ein Versuch wert!!!

Grüße

Demian

[Demian-III]

Übrigens:

ich bin Abonent von Aktien-research!!

Hab mich gestern beim ersten Überfliegen mal wieder tierisch aufgeregt! Ein kleiner aber feiner Artikel der DG Bank über wen, natürlich nicht über SER sondern über Autonomy. Geniale Produkte, innovatives Denken und Handeln des Management, Super Performance - bis dahin gings ja noch, aber dann: derzeit konkurenzlos!!

Da springt mir der Draht aus der Mütze, echt!!!!

Scheisssseee!

Demian

[colonia]

Wir sind uns doch darüber einig, dass das Erreichen der 2000er Ziele für SER keineswegs selbstverständlich ist und noch grosser Anstrengungen bedarf.

Wenn die Einhaltung der Erwartungen in der Vergangenheit dies rechtfertigt, kann man sein Augenmerk natürlich vor allem auf den Gewinn des nächsten Jahres richten. SER muss jedoch erstmal verlorenes Vertrauen zurückgewinnen. Umso wichtiger ist es, auf die aktuelle Kennzahl hinzuweisen, die - wie Bandit richtig anmerkt - den Wert durchaus auch schon attraktiv macht.

Mit einem 2001er KGV von angeblich 20 kann man nach evt. enttäuschenden Q2-Zahlen bestimmt keinen hinter dem Ofen hervorlocken. Nur wenn die Zahlen "in line" sind, dann gewinnt die Kennzahl ganz langsam an Gewicht.

[Estrathu]

Vertrauen wieder herstellen, genau das ist gefragt, nach den
vollmundigen Aussagen (auch schon 99) des VV.

Dies ist aber nicht mit Pressemitteilungen zu erledigen, sondern
nur durch Fakten in Form von Zahlen,
wieviele vollmundige Aussagen von NM-Firmen gibt es denn mittlerweile (schönen Gruss Amok u. Donald!), die sich als Märchengeschichten erwiesen haben????

Die Chance besteht am Dienstag,
da werde ich entscheiden, ob ich einsteige oder nicht.

Gruss
Estrathu

[Kole]

@colonia:

Deine Sichtweise gefällt mir. Denn wenn man mal hautnah gesehen hat, wie denn Analysten auf die Schätzungen für die nächsten Jahre kommen, nämlich letztlich mit der Pi-mal-Daumen Methode, dann weiß man daß die Zahl KGV auf Basis des nächsten Jahres oder ff. eine recht willkürlich Bewertungszahl ist.

Zudem gilt, ist die Stimmung positiv dann schätzt man optimistisch. Ist die Stimmung schlecht, dann malen sich die Analysten Worst-Case Szenarien aus und kommen zu ganz anderen Schätzungen. Ganz so wie es gerade paßt. Hat man Null Ahnung zu dem betreffenden Wert, was relativ häufig der Fall ist, dann nimmt man einfach die Schätzungen des CEO`s.

So einfach geht das.

Meiner Erfahrung nach fährt man wesentlich besser, wenn man als Bewertungsbasis die aktuellen (! also nicht die von 2010 und ff. )Zahlen nimmt, die aktuelle Dynamik der Geschäftsentwicklung abschätzt, das ungefähre Marktpotential des Unternehmens und die wensentlichen Ereignisse der nahen Zukunft, die schon gesichert feststehen. Auf dieser Basis kann man dann selber Gewinnschätzungen aufstellen, im Endeffekt machen die Analysten nichts anderes.

Als Beispiel nun SER:

Wenn die Stimmung schlecht ist, dann schätzt man (vgl. BO)

U.00 215 MEuro U.01 280 MEuro U.02 345 MEuro

Würde SER enttäuschende Zahlen vorlegen würden die Schätzungen vermutlich folgendermaßen aussehen

U.00 200 MEuro U.01 250 MEuro U.03 300 MEuro


Wäre die Stimmung positiv (z.Z. ist wahnsinnig schwer vorstellbar )würde man das bisherige Wachstum (ca 70%)über die letzten jahre hinweg einfach so verlängern, villeicht noch einen Brainware-Bonus hinzufügen.

Dann würden die Schätzungen folgendermaßen aussehen:

U.00 220 MEuro U.01 390 MEuro U.01 560 MEuro

Außerdem würde man mit einer mittelfristig zu erreichenden Nettorendite von 15% rechnen, die im Übrigen SER schon mal in etwa hatte. Welches Szenario ich favorisiere, kann sich der geneigte Leser wohl vorstellen.

So was ist nun richtig?
Nun der Börse werden Wahrscheinlichkeiten gehandelt. Je nach Stimmungs- bzw. Nachrichtenlage entscheidet die Börse was das wohl z.Z. das wahrscheinlichste Szenario ist und dem entsprechend steht dann auch der Kurs. Wie es letztendlich aussehen wird weiß niemand, ist auch nicht so wichtig! Weil wenn z.B. das Jahr 2002 erreicht werden wird, dann werden die Anleger das wahrscheinlichste Szenario für 2003 oder 2004 an der Börse handeln, und so weiter.

Ich denke, daß wir, die wir hier in SER-Threads diskutieren, die Verhältnisse doch eigentlich kennen sollten und uns nicht auf das Niveau von irgendwelchen Wald-und Wiesen Analysten herablassen sollten und mit deren KGV-Betrachtungen unser Investment rechtfertigen.

Kole

[Kole]

Entschuldigung ich sehe gerade, daß ich die Zahlen verwechselt habe:

also die Zahlenreihen sehen folgendermaßen aus:

Worst-Case

U.00 200, U.01 250, U.02 300

Derzeitige Stimmungslage

U.00 215, U.01 280, U.02 345

Wenn es gut läuft

U.00 220, U.01 390, U.03 560

Best Case, ....na ja ich laß das besser weg...

Die Netto-Rendite die vom CEO erwartet wird liegt bei 8,5%.

Für die Schätzungen würde ich je nach Stimmungslage eine Bandbreite von 7,5% bis 15% ansetzen.

Und so kann man sich für jeden Kurs das passende KGV aussuchen..

Kole