Tagesbericht: Gold, Analyse: Normandy Mining (Australien) - 500 Beiträge pro Seite

[Goldhotline]

Tagesbericht

<b>Gold bei 266 $/oz (+2 $/oz), Goldaktien freundlich, Analyse: Normandy Mining
(Australien)</b>

Der Goldpreis stand im gestrigen New Yorker Handel erstmals seit langer Zeit nicht unter Druck
und konnte den Kursgewinn des europäischen Handels von 264 auf 265 $/oz verteidigen. Heute
morgen zeigt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong eine anhaltend freundliche
Entwicklung und kann weiter auf 266 $/oz zulegen. Auch der Silberpreis setzt die
Aufwärtsentwicklung der letzten Tage fort und notiert bei 4,78 $/oz um etwa 2 % über dem
Vortagsniveau. Die Goldaktien entwickeln sich weltweit freundlich.

Der nordamerikanische xau-Goldminenindex steigt um 1,2 % oder 0,6 auf 48,8 Punkte. Bei den
Standardwerten haussiert Freeport (nordamerikanische Topempfehlung seit dem 04.01.2001)
nach der Bekanntgabe der hervorragenden Quartalszahlen um 17,2 %. Homestake gewinnen 1,3
% und Franco Nevada 1,2 %. Gegen den Trend verliert Goldcorp 4,0 %. Bei den kleineren
Werten geben Kinross 11,1 % und TVX 2,8 % nach. Bei den Silberwerten haussieren Hecla
Mining um 23,1 % (Vortag +8,3 %), First Silver Reserve um 14,3 % (Vortag ±0) und Silver
Standard um 10,9 % (Vortag +7,0 %).

Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte zeigen sich ebenfalls freundlich. Durban
Roodepoort Deep können um 8,7 % und Gold Fields um 7,4 % zulegen.

Der australische Goldminenindex steigt heute morgen um 1,3 % oder 8,7 auf 704,2 Punkte. Bei
den Standardwerten zieht Lihir bei großen Umsätzen um 5,2 % an. Pacmin schwächt sich gegen
den Trend um 2,6 % ab. Bei den kleineren Werten gewinnt Herald 8,2 %. St Barbara fallen um 6,7
%, Otter Gold um 3,3 % und Hill 50 um 2,6 % zurück. Bei den Explorationswerten legen Spinifex
um 6,4 % und Zimbabwe Platinum um 4,8 % zu.


<b>Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):</b>

<b>Australien:</b>
<b>Sicherheitsorientiert:</b>
Delta Gold 1,17 A$ (2,40 A$), Normandy Mining 0,95 A$ (1,20 A$, aktuelle Dividendenrendite 6,3
%), Pacmin 1,12 A$ (1,60 A$), Lihir 0,61 A$ (0,70 A$), Newcrest 4,15 A$ (4,00 A$, jetzt eine
Halteposition), Sons of Gwalia 7,00 A$ (4,80 A$, jetzt eine Halteposition)

<b>Spekulativ:</b>
St Barbara 0,14 A$ (0,20 A$), Croesus Mining 0,39 A$ (0,40 A$), Hill 50 0,74 A$ (1,10 A$), Otter
Gold 0,29 A$ (0,32 A$), New Hampton 0,285 A$ (0,26 A$, jetzt eine Halteposition), Tribune
Resources 1,07 A$ (0,25 A$, jetzt eine Halteposition), Aquarius Platinum 8,55 A$ (2,80 A$, jetzt
eine Halteposition), Spinifex 0,10 A$ (bestens verkaufen).

<b>Südafrika:</b>
<b>Sicherheitsorientiert:</b>
Harmony 5,00 Euro (6,50 Euro), Gold Fields 3,70 Euro (4,50 Euro), Anglogold (ADR zu 1/2Aktie;
BG) 14,85 Euro (28,00 Euro)

<b>Spekulativ:</b>
Durban Roodepoort Deep 0,72 Euro (1,80 Euro)

<b>Nordamerika:</b>
<b>Sicherheitsorientiert:</b>
Freeport 10,625 $ (16,00 $), Placer Dome 8,625 (12,00 $), Meridian 6,3125 $ (8,00 $), Goldcorp
6,00 $ (7,00 $), Iamgold, 2,26 C$ (3,00 C$), Homestake 4,8125 $ (8,00 $), Newmont 16,50 $
(22,00 $), Barrick 15,11 $ (18,00 $), Franco-Nevada 16,80 C$ (14,00 C$, jetzt eine Halteposition)

<b>Spekulativ:</b>
TVX 1,75 $ (5,00 $), Kinross 0,50 $ (1,25 $)

<b>Bemerkungen:</b>

-Achtung: Wegen der Marktenge vieler Werte müssen alle Orders limitiert werden!

-Bis auf St Barbara und Otter Gold werden alle Werte auch in Deutschland gehandelt.

-Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im Verhältnis von
5 MDL für 18 New Hampton Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option, Laufzeit
31.05.01, Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien abgeschlagen.

-Am 31.07.00 wurden die Aktien der TVX im Verhältnis von 5 alten Aktien zu 1 neuen Aktien
zusammengelegt.

-Croesus Mining führte am 12.01.01 eine Kapitalrückzahlung über 0,05 A$ durch.


Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$

19.01.01 Normandy Mining (AUS, Kurs 0,95 A$, MKP 1.663 Mio A$) meldet für das
Dezemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 4,0 % auf den Rekordwert von 565.695
oz, was einer Jahresrate von etwa 2,2 Mio oz entspricht. Der Anstieg der Produktion war
ausschließlich auf das gute Ergebnis der Normandy NFM (AUS) zurückzuführen (vgl. Analyse
vom 18.01.01). Bei Nettoproduktionskosten von 180 $/oz und einem Verkaufspreis von 338 $/oz
erreichte die Bruttogewinnspanne 158 $/oz. Der Verkauf des Anteils an New Hampton (AUS) wird
mit dem angestrebten Abbau der hohen Verschuldung begründet. Insgesamt dürften sich die
Produktionsausweitungen der Boddington Mine und die Schließung der Mt Leyshon Mine die
Waage halten, so daß von einer konstanten Produktion von 2,2 Mio oz im Geschäftsjahr 2001/02
ausgegangen werden kann. Für das Geschäftsjahr 2000/01 erwarten wir einen operativen Gewinn
von 220 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 7,6 entspricht. Die Lebensdauer der Reserven
beträgt 8,4 Jahre, die Lebensdauer der Ressourcen 23,9 Jahre und die Dividendenrendite 6,3 %.
Die Vorwärtsverkäufe werden mit insgesamt 11,9 Mio oz angegeben, was der Produktion von 5,4
Jahren entspricht. Sie beinhalteten am 31.12.00 einen unrealisierten Verlust von 60 Mio A$.

Beurteilung: Mit den aktuellen Kennzahlen bleibt Normandy Mining ein dividendenstarkes
australisches Standardinvestment in einem sicherheitsorientierten Goldminendepot. Negativ bleibt
jedoch der hohe und zuletzt wieder zunehmende Umfang der Vorwärtsverkäufe, so daß wir
Normandy Mining bei einem steigenden Goldpreis mit einem Stop bei 290 $/oz zum Verkauf
stellen.

Empfehlung: Halten, unter 1,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,95 A$. Normandy Mining wird als
Originalaktie und als ADR zu jeweils 10 Aktien an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt
(vgl. Kaufempfehlung vom 27.10.00 bei 0,96 A$).

Die Goldhotline

[yingundyang]

@goldhotline
Vor einer Woche wurde der auch in diesem Board diskutierte Artikel über Goldminenaktien in der Zeitschrift Teleboerse veröffentlicht. Normandy wurde darin als zu spekulativ eingestuft (wegen zu hoher Vorwärtsverkäufe) und erst gar nicht zur Diskussion gestellt. Gilt die Einstufung - für den sicherheitsorientierten Anleger - von Goldhotline immer noch?
Wie ist es mit der Empfehlung - Kaufen unter 1,20A/$ -?
Viele Grüße von
yingundyang