Veritas gefällt mir gut, denn... - 500 Beiträge pro Seite

[Computerlady]

Veritas Software (VRTS) http://www.veritas.com

Aktueller Kurs: $ 54,625 +0,25
KGV (2001e): 61
H-T Kurs der letzten 52 Wochen: $ 51-173
Marktkapitalisierung: $ in Md: 22,32

Die Vertitas Software Corporation ist einer der Marktführer im
Bereich Speicher-Management Software. Dabei hat sich das 1982
gegründete Start-up zu einem Milliarden-Konzern mit zahlreichen
Produkten entwickelt. So generiert die seit 1999 im Nasdaq-100
vertrendende Unternehmung Ihre Umsätze aus den Teilbereichen
Backup-,File and Volume-, Clustering and Replication-,
San Management-, sowie Application-Solutions.

Geschäftsentwicklung:
Durch den enormen Anstieg der Datenmengen konnte Veritas mit
seinen Speicher-Software Lösungen große Umsatzsprünge in den
letzten Geschäftsjahren verbuchen.
Infolge des starken Absatzanstieges der Software verzeichnete
Veritas auch stark steigende Pro Forma Nettogewinne.

Jahr Umsatz Gewinn(Pro Forma):

1999 $ 700 Mio $146,7 Mio
2000 $ 1207 Mio $263,0 Mio

Auch für die Zukunft werden laut Analystenschätzungen weiter steigende
Gewinne und Umsätze erwartet. Allerdings wird mit einer Verlangsamerung
des Wachstumstempos bei Veritas gerechnet.

Veritas an der Börse:
Die zahlreichen Erfolge des Unternehmens und die gute Stimmung für
High-Tech-Werte Ende der 90-er Jahre und Anfang 2000, trieben die
Aktie in bis dato unerwartete Höhen. Auch vom ersten Crash an der
Nasdaq konnte sich Veritas relativ gut erholen und notierte gegen
Oktober 2000 nahe dem Allzeithoch.
Allerdings konnte sich Veritas den dramatischen Kursverlusten Ende
2000 und 2001 nicht entziehen und verlor in den letzten seitdem
rund 70% .

Der Weitere Ausblick:
Durch den starken Kursverlust in den vergangenen Monaten hat sich
das Bewertungsniveau bei Veritas deutlich reduziert. Dennoch wird
Veritas bezüglich des KGV immer noch sehr hoch bewertet.
Der weitere Verlauf der Aktie ist mit der Stimmung für
High-Techs an der Nasdaq verbunden. Gerade in der jetzigen
Marktlage ist mit weiterer extremer Volatilität der Aktie
zu rechnen.
Die Entwicklung des Veritas-Konzerns in der Zukunft wird von den
Analysten zwar positiv bewertet, die Konkurrenz an den sich sehr
schnell ändernden Märkten ist aber sehr stark.
So bieten Firmen wie Microsoft,IBM,EMC,Legato,HWP und Sun Micro
ähnliche Produkte an. Durch die starke Konkurrenz ist eine
Korrektur der Wachstumsprognosen jederzeit möglich.

Daher ist ein Engagement in Veritas sehr spekulativ. Langfristig
bietet die Aktie enorme Chancen, aber auch große Risiken.
Ob sich Veritas langfristig in der schnell-lebigen Branche
durchsetzen kann ist noch nicht sicher. Dennoch kann Veritas im
Gegensatz zu vielen anderen Nasdaq-Werten auf hohe operative
Gewinne und stetig steigende Umsätze zurückblicken.

Cl

[DimStar]

Das sehe ich ganz ähnlich. Die Veritas-Speichermanagement-Produkte werden in nahezu allen Produkten der größeren Hardware + Speicheranbieter genutzt. IBM hat eine Eigenentwicklung auf dem Gebiet auf Kundendruck vernachlässigt und bindet die Technologie auf dem nächsten AIX-Release ein. Man könnte vielleicht sogar von einer neuen Microsoft sprechen, weil die Dominanz im Speichermanagement es VRTS ermöglicht, in viele weitere Speicheranwendungsmärkte zu expandieren und quasi ein Operating System für Speichersysteme aufzubauen. Das KGV liegt nur noch bei 37, was bei einer organischen Wachstumsrate von über 70 % in den letzten beiden Jahren und Margen über 20 % nicht teuer aussieht. Finanziell sind sie in einer verdammt starken Position. Die operativen Cash-Flows sind in Q4 auf ein Plus von 309 Mio $ explodiert, ähnliches bei den Anzahlungen. Eine Gewinnwarnung hat es nicht gegeben (earnings am 17.4.). Für mich bietet sich der Wert an guten Nasdaq-Tagen als Standardwert an. Ansonsten würde ich pers. in keinen large-cap investieren, weil die Bewertungsrelationen mir dabei zu üppig erscheinen. Die Bewertung fast aller Hightechs baut auf die Erwartung künftiger Erträge auf, substanziell betrachtet wäre VRTS vielleicht nur 2 Mrd $ wert.