Gefallene Perlen: Z. B. CeWe Color AG (Seite 93)

[Zeitblom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.626.125 von HeiPei am 11.07.07 09:34:32

Handelt es sich bei den erwähnten Automaten nicht vielleicht um die Eingabeautomaten, wie sie schon seit einiger Zeit in den Filialen von Marktkauf, Kloppenburg usw. herumstehen? In diese Automaten schiebt man lediglich die Speicherchips der Digitalkameras und überspielt dann die aufgenommenen Bilder an das CeWe-Labor. Ich selber habe solche Automaten auch schon benutzt, überspiele allerdings in letzter Zeit immer von der Kamera auf den eigenen PC und von dort über Internet online an Marktkauf. Die im CeWe-Labor davon hergestellten Abzüge bzw. Kopien kann ich dann ca. 2 Tage später in der nächsten Markkauf-Filiale abholen und bezahlen.

[HeiPei]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.625.090 von colouredanthouse am 11.07.07 08:13:46

Richtig, es sind keine Fotoentwicklungsautomaten. Meines Wissens sollen damit digitale Fotos ausgedruckt werden. Aber gerade das ist der Wachstumssektor in den Laboren - Fotos von Bilddateien digitaler Kameras. Und das wird sich zu Lasten der Labore auf die Automaten verlagern. Die Entwicklung und Abzüge von herkömmlichen
Negativfilmen ist schon seit Jahren rückläufig.

[colouredanthouse]

"Schließlich werden die aufgestellten Automaten zweifellos Aufträge von den Laboren abziehen"

Bei den Automaten handelt es sich nicht um Fotoentwicklungsanlagen ...
oder wovon sprichst Du?

Gruß,

CAH

[HeiPei]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.616.881 von Syrtakihans am 10.07.07 16:45:10

"Die fundamentale Ausgangssituation hat sich gar nicht verändert."

Leider, denn die ist für mich alles andere als rosig. Nachlassende Umsätze und hohe Investitionskosten, durch die man sich dann auch noch selbst Konkurrenz macht. Schließlich werden die aufgestellten Automaten zweifellos Aufträge von den Laboren abziehen: niedrigere Auslastung bei gleichbleibenden Fixkosten, ggf. weitere Laborschließungen, Kosten für Sozialpläne etc. Wie sich das alles auf den Ertrag auswirken wird, ist meines Erachtens noch nicht kakulierbar. Angesichts dieser Ungewißheiten halte ich die Aktie weiterhin für zu teuer. Und der Abwärtstrend ist auch noch intakt.

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 30.608.652 von Zeitblom am 10.07.07 09:47:08

Woher denn nun der plötzliche Pessimismus? Die fundamentale Ausgangssituation hat sich gar nicht verändert.

[Zeitblom]

Gestern gegen Börsenschluss war der Kurs von CeWe schon einmal unter 32 Euro. Da die Heuschrecken damit gescheitert sind, Eigenkapital von CeWe-Color dadurch auf ihre Konten zu lenken, dass sie CeWe veranlassen wollten, Schulden zu machen, um eine Sonderdividende auszuschütten, werden sie ihr Engagement bei CeWe beenden wollen. Das wird nur bei kontinuierlich fallenden Kusen gehen. Wir sind also noch lange nicht unten - dort, wo wir die Hand aufhalten wollen.

[Zeitblom]

Bei einem Kursstand von 37,60 Euro am 31.05.2007 urteilte die GSC-Research wie folgt:
Auf Basis unserer DCF-Modells (Zinssatz 6,94%, Wachstum der ewigen Rente 0%, Ausgangs-Cashflow 28,5 Mio. €, Beta 1,0) kommen wir zu einem fairen Wert von 38,81 Euro und behalten unser Kursziel von 39 Euro damit bei.
Bei einer erwarteten Dividendenrendite von 3,4 Prozent ab dem Jahr 2008 sehen wir den Kurs der Cewe Color-Aktie als nach unten weitgehend abgesichert an. Für das Jahr 2007 ist die Dividendenrendite von 2 Prozent wegen des Übergangscharakters des laufenden Geschäftsjahres nicht aussagekräftig, zumal wir eine konstante Dividende nicht ausschließen würden.
Mit der Kursstabilität hat man sich bei GSC allerdings ziemlich geirrt! Ich hoffe nur, dass das Kursziel realistisch ist - denn mein eigenes Kursziel für CeWe auf Sicht von 12-24 Monaten liegt in einer ähnlichen Grössenordnung.

[Zeitblom]

Wie erwartet, fällt der Kurs jetzt sukzessive recht deutlich.Offenbar trennen sich die Heuschrecken jetzt in kleineren Portionen sukzessive von ihren Beständen. Mal sehen, wo der Kurs Boden findet. Auf den Neueinstieg können wir noch gut warten.

[Zeitblom]

Ich vermute, dass wir durchaus noch Kurse von ca. 31 Euro erreichen werden. Dann könnte man mit dem Kaufen beginnen.

[Zeitblom]

Es geht weiter abwärts - derzeit 34,80 Euro. Ich werde noch nicht bei 33 Euro zu kaufen beginnen.