zu brokat anleihe serh interessant - 500 Beiträge pro Seite

[tangastuepsi]

Hi Frank!

Habe durch ein Versehen eine interessante Info bekommen und diese Pressemitteilung geschrieben. Geht eben raus. Könnte einige Leute
interessieren.

LG

FINANZNACHRICHTEN.DE
Markus Meister

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http://www.FinanzNachrichten.de
Alle News zu Aktien, Börse und Wirtschaft!!
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FinanzNachrichten.de-Exklusivinformation: Brokat plant Rückkauf von Anleihe


Wie der Börsendienst FinanzNachrichten.de (http://www.FinanzNachrichten.de) aus gut informierten Kreisen erfahren konnte, plant die
am Neuen Markt notierte Brokat AG den Rückkauf der 2010 fälligen Anleihen (Börse Berlin, WKN 522.192). Das Unternehmen war aufgrund
hoher Verluste und sinkender liquider Mittel kürzlich ins Gerede gekommen. "Die 125 Mio. Euro sind die einzigen nennenswerten
langfristigen Verbindlichkeiten", berichtet FN-Redakteur Markus Meister. "Nur ohne diese Schulden kann die Firma die Gewinnschwelle
jemals erreichen".


Beteiligungsverkäufe nach Riesenverlusten

Das Stuttgarter Software-Unternehmen erzielte im ersten Halbjahr 2001 einen Umsatz von 71,2 Mio. Euro bei einem operativen Verlust
(EBITDASO) von 71,0 Mio. Euro. In der Halbjahresbilanz zum 30.6.2001 veröffentlichte Brokat einen Bargeldbestand von 40,7 Mio. Euro.

Am 24.7.2001 berichtete Brokat von Verhandlungen zur "Restrukturierung der Anleihe". Die im März 2000 emittierte Anleihe hat einen
Kupon von 11,5 % (halbjährlich fällig per 30.9. und 30.3.), ein Volumen von 125 Mio. Euro und eine Endfälligkeit zum 31.3.2010. In
der Konzernbilanz vom 30.6.2001 setzten sich die langfristigen Schulden Brokats aus diesem Bond und 0,464 Mio. Euro sonstigen
langfristigen Verbindlichkeiten zusammen.

Am 16.8.2001 gab das Unternehmen den Verkauf des Geschäftsbereiches Personalisierungs-Software und des Produktgeschäftes der
ehemaligen Gemston Systems bekannt. Der Verkaufserlös lag bei 21,7 Mio. USD oder umgerechnet 23,8 Mio. Euro.

Am 24.8.2001 veröffentlichte Brokat den Verkauf des Geschäftsbereiches Mobile Business um 42 Mio. Euro und der US-amerikanischen
Sparte Financial Applications um 23,1 Mio. Euro.


Brokat kauft Anleihen am Markt

Am 30.9. werden die Halbjahreszinsen der Anleihe (7,2 Mio. Euro) fällig. "Wir schätzen, dass das Unternehmen zu diesem Stichtag
liquide Mittel und Forderungen aus Beteiligungsverkäufen von etwa 109,6 Mio. Euro besitzt. Davon stammen 40,7 Mio. Euro aus dem
Cash-Bestand zum 30.6.2001 sowie 88,9 Mio. Euro aus der durch Verkäufe gewonnen Liquidität. Dies abzüglich von geschätzten 20 Mio.
Euro Verlust."

"Da die Anleihe derzeit an der Berliner Börse bei etwa einem Drittel des Nominalwertes notiert, könnte sich die Firma theoretisch um
41,7 Mio. Euro entschulden". Die Differenz zu 125 Mio. Euro wäre ein Buchgewinn von über 80 Mio. Euro. "Deshalb erscheint uns die
Information eines Rückkaufes, die wir aus einer firmennahen zuverlässigen Quelle erhalten haben, auch sehr plausibel", meint
Meister.

Im ersten Halbjahr erlöste das Unternehmen mit 1.100 Mitarbeitern 71,2 Mio. Euro. "Brokat neu" soll nach Angaben von Finanzvorstand
Michael Janßen vom Freitag rund 170 Mitarbeiter beschäftigen. Würde der Umsatz im selben Verhältnis wie die Mitarbeiterzahl
abnehmen, so könnte die Firma mit 22 Mio. Euro Jahresumsatz wohl schwer 14,4 Mio. Euro Zinsen bezahlen.

"Wir beschäftigen uns seit mehreren Monaten intensiv mit Brokat und verfolgen jede noch so leise Bewegung", berichtet Meister. Vor
zwei Monaten wurde die Anleihe bei einem Kurs von 23 % auch in das Musterdepot von FinanzNachrichten.de aufgenommen. Das Kursziel
von 40 % wurde am vergangenen Freitag aufgrund der positiven Ad hoc-Mitteilung der Firma auf 50 % erhöht. "Wir schätzen, dass Brokat
nun Anleihen bis zu Kursen von 40-45 % kaufen wird und es dann ein Restrukturierungsangebot geben wird", meint Meister. "Damit
dieses von den Anleihe-Gläubigern angenommen wird, müsste es aber zumindest 25 % der Forderung in bar und maximal 75 % in Form von
Aktien beinhalten. Am Ende bleibt vermutlich eine kleine schuldenfreie Brokat AG übrig, die vielleicht schon nächstes Jahr erste
Gewinne schreibt."


FinanzNachrichten.de

Das Nachrichtenportal FinanzNachrichten.de bietet seinen Besuchern täglich über 1.500 aktuelle Wirtschaftsmeldungen aus knapp 40
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[Tina8]

Macht Sinn und für einen etwas längeren Zock nicht die schlechteste Nachricht.

tina

[kissmet]

Warum sollte ich als Anleiheninhaber die Anleihe der Brokat für nur 45% vom Nennwert verkaufen? Da kassiere ich doch lieber zweimal im Jahr 5,75% Zinsen !

[kissmet]

Achtung , Vorschusszinsen!
Wer jetzt noch in die Anleihe einsteigen möchte, sollte bedenken, dass für 5 Monate Vorschusszinsen auf den NENNWERT fällig werden. Beim aktuellen Kurs von ca. 0,32 sind das mehr als 15% vom Kurswert! Der um die Vorschusszinsen bereinigte Kurs liegt also jetzt schon bei ca. 0,37. Das ist nicht mehr so weit von den 0,40-0,45 möglichem Kaufgebot von Brokat entfernt.

Happy Tradez

[OMEGABROKER]

Was redest Du da, wenn Brokat die Anleihen am Markt kauft wie von finanznachrichten.de behauptet müssen sie ja selber Stückzinsen entrichten, also wo ist das Problem ?

[kissmet]

@omegabroker
Erst lesen, dann denken, dann posten:
nächster Zinstermin ist der 30.9.2001!
Wenn Brokat am 1.10. zu 0,40 zurückkauft ,dann ist bei diesem Risiko nicht mehr viel zu verdienen.

[shy steven]

falls es jemanden interessiert, hier ein Auszug aus dem heutigen Handelsblatt:

Insolvenzverwalter Pfeil ist zuversichtlich, bis Anfang nächster Woche eine Regelung mit den Investoren der Brokat-Anleihe zu erzielen. "Wir verhandeln über einen Rangrücktritt hinter die anderen Gläubiger", sagt Pfeil. Damit würde die Überschuldung von Brokat abgewendet.



Das hat er doch schön gesagt, oder?

[OMEGABROKER]

kissmet

Was willst Du damit sagen ?
Die Stückzinsen kriegt man auf jeden Fall wieder, wenn man über die Börse verkauft.
Ansonsten kassiert man eben von Brokat.
Deine Aussage ist mir schelerhaft

[OMEGABROKER]

Ich meine schleierhaft.
Evtl. hast Du nicht ganz verstanden was Stückzinsen sind !

Kanns Dir aber gern erklären.

[tangastuepsi]

die aktie muss man dann aber weiterhin geben bis kurz vor der meldung mit der entschuldung1!!!

[FirstBello]

Was meint Ihr wird die Aktie von Brokat nun auch nocheinmal Aufwind bekommen? Wenn ja, was wird Wohl drin sein?
zur Zeit 1.21 = -3,2%

[OMEGABROKER]

Während kissmet hier nur Dampf verbreitet ist die Anleihe weitere 7% im plus bei aktuell 34,2%

[tangastuepsi]

EIN TOLLER TRADE

[GeldFocus123]

wow, 34,50%!
da habe ich ja heute ganz schön was verpaßt

GF

[tangastuepsi]

[tangastuepsi]

seit ihr alle noch nicht drin?

[GeldFocus123]

sieht so aus als würde Brokat tatsächlich kaufen!

GF

[shy steven]

hat keiner eine Meinung zum Rangrücktritt der Anleihen-Besitzer?
Mich würde mal interessieren, ob das überhaupt möglich ist, ohne die Zustimmung jedes einzelnen - oder ob der gute Mann nur blufft, in der Hoffnung, den Kurs in den Keller zu treiben.
In welchem Rang stehen denn eigentlich die Anleihen-Besitzer im Falle der Insolvenz? Hab mich mit Anleihen noch nicht so beschäftigt...frage auch nur aus Interesse als unbeteiligter Dritter.

[thecatcher]

Wenn das so weiter geht, sind wir morgen über 40!

[locarekj]

@shy steven:

Ich trete überhaupt nicht zurück. Weder im Rang noch sonst wo hin. Ich habe einen Anspruch, den mir kein Ausschuss der Gläubiger abnehmen kann. Ausser bei einer Pleite, bis dahin muss noch einiges passieren, wird aber nicht.

Die haben künftig wieder die kleine, nette Software-Bude mit guten Produkten, mit der sie begonnen haben. Wenn die ordentlich arbeiten, dann machen sie auch wieder Gewinne.

Aus dem Erlös aller Beteiligungen kann jeder selbst eine Liquidität von ca. 110 Mio Euro ausrechnen. Das reicht nicht ganz, um die Anleihe zurückzubezahlen, aber einen erheblichen Teil. Ich habe Anspruch auf 100% im Jahre 2010. Wenn Ihr anderen Investoren Euch billig abspeisen lasst, soll es mir nur Recht sein. Je weniger Brokat zahlt, desto höher ist meine Chance, dass ich meine 100% auch wirklich bekomme.

Übrigens ist das nicht der einzige "Zock" im Anleihenbereich. Wenn Ihr wissen wollt, wie weit das nach oben gehen kann, seht Euch die Holzmann-Anleihe (WKN 350498) an. Da hat Super-Gerhard 350 Millionen Hilfe versprochen, die sind auch geschrumpft wie Brokat es vorhat und liegen beim Ergebnis knapp unter Null. Gefahr für meine Anleihe (Kurs ca. 74 in Frankfurt, RL 2 Jahre) sehe ich da nicht. Aktien würde ich aber eher nicht kaufen. Ich halte das Ding mindestens bis zum Ende der Speku-Frist.

[shy steven]

Danke.

Ich finde den Anleihen-Markt für Privat-Anleger ziemlich undurchsichtig. Gibt es im www brauchbare Informationsquellen?

[Alterego20]

zu anleihen, wenn man sich wirklich dafür interessiert - gibts nur wenige quellen mit intensiver suche und alles nur stückwerk. über google suchen und ein paar pdfs runterladen hilft noch am meisten.
stimme zu es ist sehr undurchsichtig, wenn man keine profi-händler anbindung hat, comdirekt nennt wenigstens noch die anzahl der preisfeststellungen, aber aus denen kann man auch nur indirekt schließen (aber nicht zuverlässig), in welchen blocks gehandelt wurde.
ranggleichheit mit normalen gläubigern heist masseverbindlichkeiten. das ist das, was übrigbleibt, wenn die arbeitnehmer, hier respektive die bundesanstalt für arbeit, steuern, sozialversicherungsbeiträge , kv, pkv rv etc alles bedient wurde. masse ist regelmäßig sehr sehr gering bei dienstleistungsunternehmen. aus der sicht wie siehts bei anleihen aus, hier lagen die quoten anfang der 90er (quote bei insolvenz) bei 5-10% (und nicht bei 30, wie unser super-pusher schon mal behauptete) der gesamtsumme, also nominale plus zins.
ein rangrücktritt hinter alle anderen gläubiger würde nix übriglassen (meine meinung).
Bluffen - täuschen - meine güte, nein, warum auch, der herr ist im aufsichtsrat, es ist nicht sein geld und er verdient seines soweit bekannt auch auf der grundlage eines guten rufes. warum sollte eigentlich ein aufsichtsrat den kurs in den keller bluffen?????? scheint hier in den boards sehr beliebt, wenn der markt schrott abstraft, dann heist es: da drückt einer. das was da professionell irgendwo und ab und an potentiell gedrückt oder geliftet wird, das kriegt ihr jedenfalls nicht in den boards mit.

ich würde es mal andersherum sehen: wo sind die leichen, wo ist denn der moderkeller, warum wird ein rangrücktritt diskutiert, auch umwandlung in aktien, es ist doch soooo viel geld da (ironie). vor einem jahr sahs doch ähnlich aus mit brokat (eine milliarde weniger durch den orkus) im hinblick auf größe und potentiellem umsatz.

NUR: Gewinne haben die noch nie gemacht!!! nur eine der aufgekauften firmen, alle anderen waren tief in den roten zahlen.

[shy steven]

ich habe auch nichts unterstellt, war nur so eine Idee.
In seiner Funktion als Insolvenzverwalter kann es ihm tatsächlich egal sein, wie es mit der Firma weitergeht, solange die Konkursmasse zur Befriedigung seiner Ansprüche reicht.
Aber gerade weil er im Aufsichtrat sitzt, könnte er auch ein (möglicherweise nicht einmal eigennütziges) Interesse daran haben, daß die Firma noch eine Weile existiert. Und dann wäre es natürlich nützlich, den Kurs der Anleihe niedrig zu halten, wenn sie tatsächlich am Markt zurückgekauft wird.
Das war jedenfalls mein Gedankengang. Wie gesagt, ich habe weder die Aktie noch die Anleihe (auch nie gehabt).

[Kawaente]

Datum Zeit Bid Ask
30.08.01 20:02:50 1,40 EUR 1,41 EUR

Letzte Kursänderung 15:13:36

Aktualisieren

[OMEGABROKER]

Nochmal zur Klarstellung : Alles was derzeit diskutiert wird, also Rangrücktritt, Abfindung mit Aktien etc. ist NICHT VERPFLICHTEND für den einzelnen BondHolder.
Da die meisten Bonds wohl in Händen inst. INvestoren sind verhandeln diese für IHRE Position eine Restrukturierung aus - einfach aus der EInsicht heraus, dass sonst womöglich INsovenz droht. Dieses Verhandlungsergebnis wird dann ALLEN BondHoldern ANGEBOTEN.
Es gibt dabei keinen Mehrheitsentscheid oder ähnliches, diesen Eindruck könnte man allerdings bei einigen Äusserungen gewinnen.

Das ganze hat etwas vom GefangenenDilemma : Für jeden einzelnen ist es besser, das Angebot nicht anzunehmen (da er dabei ggü. der jetzigen Gläubigerposition schlechter dateht), aber wenn KEINER annimmt ist Brokat wahrscheinlich am Ende.
Nur das passiert nicht, da offenbar die "grossen" BondHolder dem Deal zustimmen werden.

Für die Kleinanleger in der Anleihe ist das eine der wenigen Situationen im Börsenleben, in denen sie nun einen Vorteil ggü. den Instis haben - denn wir können auch einfach nein sagen - und weiterhin 11% Zinsen kassieren, solange Brokat existiert. Aufgrund der nach der Restrukturierung vermutlich stark verkleinerten Position der Anleihe dürfte die Bedienung für Brokat kein allzugrosses Problem mehr sein.

[Karl Bautz]

Was passiert wenns bei Brokat gar nicht mehr weiter geht.

Vielleicht gibts da jemand der nur intresse hat an dem ganzen Verlustvortrag (´wg. Steuereinsparungen) und das ins Verhältnis setzt mit den aufgekauften Schulden.

Das sieht doch bei Brokat ganz ordentlich aus !

Ich geh aus meiner Anleihe nicht raus, jedenfalls nicht unter 50%, da überleg ichs mir (100% Gewinn + Zinsen)

[Sunshine2000]

Na also, Brokat hat bereits mehr als 25% der Anleihe zurückgekauft!

Brokat Technologies kauft Anleihe-Teile zurück
Stuttgart (vwd) - Die Brokat AG, Stuttgart, hat am Freitag ad hoc den Rückkauf eines Teils des High Yield Bond im ungefähren Volumen von 26,4 Mio EUR sowie die Absicht mitgeteilt, diesen Betrag aus dem Verkehr ziehen zu wollen. Dies stehe im Zusammenhang mit dem bereits berichteten und andauernden Prozess der Umstrukturierung der Anleihe. Es werden dazu Verhandlungen mit einem Ad-hoc-Komitee von Anleiheeignern geführt. Der Rückkauf des Teilbertrags solle diese Verhandlungen weiter voran bringen, heißt es. vwd/12/31.8.2001/sa

31. August 2001, 20:45

Brokat AG: 522190


Und so wird die Meldung heute von Vwd kommentiert:

Zweischneidig für die Aktie, eindeutig positiv für die Anleiheinhaber!

Bei Brokat tut sich nichts
Trotz der Meldung über den anteiligen Rückkauf des High Yield Bond tut sich vorbrslich bei der Aktie nichts. Die Meldung sei denn auch zweischneidig zu werten, so ein Händler. Auf der einen Seite sei die Nachricht positiv zu werten für die Anleiheinhaber. Für die Aktionäre von Brokat bedeute sie dagegen weitere Mittelabflüsse. +++ Manuel Priego Thimmel


vwd/3.9.2001/mpt/tw

3. September 2001, 08:23

[sharefriends]

!

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[GeldFocus123]

@ Omega

Bei 80% können sie meine Bonds haben!
Ich würde mich nicht trauen, den Schein bis zu halten.

GF

[GeldFocus123]

@ steven

Der Pfeil wird klug genug sein, daß er einschätzen kann, ob die Firma überleben kann. Der hat vermutlich schon viel erlebt. Sein Einstieg in den AR ist ein gutes Indiz für den Fortbestand des Unternehmens!

GF

[GeldFocus123]

@ Karl Bautz

Der Haken beim Verlustvortrag könnte sein, daß in der Software-Branche nur wenige signifikante Gewinne erzielen und ein Übertrag in völlig verschiedene Branchen nicht vom Finanzamt akzeptiert werden muß. Zudem wurde nicht der gesamte Verlust aus dem operativen Geschäft erwirtschaftet, sondern ein Gutteil aus Abschreibungen von Beteiligungen.

GF

[tangastuepsi]

Presse: Brokat möglicherweise mit Gewinn in Q3

Wie der Börsendienst FinanzNachrichten.de berichtet könnte das Software-Unternehmen Brokat AG im 3. Quartal 2001 einen Gewinn erzielen. Grund sei der Rückkauf von Anleihen zu einem Preis, der deutlich unter dem Nominalwert liege. Dadurch würde die Differenz zwischen Kaufpreis und Nennwert als Gewinn verbucht werden.
Am Freitag veröffentlichte Brokat den Rückkauf von 26,4 Mio. Euro Nominale der 125 Mio. Euro Anleihe. Die Anleihe wird derzeit bei einem Preis von rund 40 % des Nominalwertes gehandelt. Deshalb erwarten die Analysten einen Buchgewinn dieser Transaktion von 15,84 Mio. Euro. Nach Angaben des Nachrichtendienstes könnte dies das Quartalsergebnis (EBIT) in die Gewinnzone bringen, was zweifelsohne eine Überraschung wäre.

Die Aktie verliert heute 5,8 Prozent auf 1,30 Euro.

[GeldFocus123]

klingt gut

GF