Curtis 1000 - (Wp.-Nr.: 543100) Eine Überlegung wert? - 500 Beiträge pro Seite

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

im Vorfeld der Quartalszahlen möchte ich auf eine relativ unbekannte Aktie aufmerksam machen.



Home page: http://www.curtis.de/deutsch/intro.htm

Die 1983 gegründete Curtis AG ist europäischer Marktführer im Bereich hochwertiger Transport- und Versandverpackungen und seit September 1998 an der Börse notiert. Durch eine intensive und strategische Partnerschaft mit DuPoint ist man führend bei Produkten aus dem Werkstoff Tyvek®.

Tyvek® (Warenzeichen mit dem Hund) ist ein aus 100% Polyethylen hergestelltes Spinnvlies von DuPont.
Tyvek® ist reißfest, sehr leicht, wasserfest, umweldfreundlich und sehr flexibel. Es wird für Briefhüllen, CD-Hüllen, Sicherheitstaschen, Hausposttaschen, Straßenkarten und viele weitere Produkte verwendet.



Wieso ist dieses Mauerblümchen gerade jetzt interessant?

Die Curtis AG ist seit dem Börsengang 1998 sehr stark gewachsen, wobei dieses Wachstum überwiegend eingekauft wurde. Während 1998 noch drei Akquisitionen durchgeführt wurden, stieg die Zahl in 1999 auf fünf Akquisitionen an. Der Umsatz verbesserte sich dementsprechend von 100,8 Mio. DM (1998) auf 145,1 Mio. DM (2000).
Durch die Kosten der Integration der neuen Töchter litt natürlich der Ertrag, so daß der Jahresüberschuß von 3,5 Mio. DM (1998) über 2,1 Mio. DM (1999), auf 0,8 Mio. DM (2000) zurückging.

Der Prozess der Integration ist zwischenzeitlich überwiegend abgeschlossen, wodurch in 2001 mit einem stark anziehenden Ergebnis gerechnet werden kann.

Von den ursprünglich 9 Mio. Stückaktien ( Grundkapital 9 Mio. € ) wurden im Rahmen eines Rückkaufprogramms ca. 450.000 Aktien zurückgekauft und vom Grundkapital abgesetzt.
Somit gibt es noch ca. 8,5 Mio. Aktien von denen Vorstandsvorsitzender Hafner ca. 5 Mio. Stück und Vorstand Platt ca. 300.000 Stück hält. Die restlichen Stücke sind im free-float. Der ehem. Emissionspreis von 3,07 € wurde noch nie gesehen und heute notiert die Aktie, mit sehr dünnen Handel, bei ca. 1,30 €.

Zahlen zum ersten Halbjahr 2001

Der CURTIS-Konzern hat im ersten Halbjahr 2001 seine Umsatz- und Ertragszahlen verbessert.
Der Umsatz stieg um 10,2 % auf DM 81,5 Mio. (Vorjahr DM 74 Mio.). Das EBIT stieg um 6,9 % von DM 2,6 Mio. auf DM 2,8 Mio. Der Jahresüberschuss wurde um 12,8 % von TDM 841 auf TDM 949 erhöht.

Der Chart:



Bei einer Umsatzbewertung von ca. 0,13, einem KGV kleiner 10 und einer Dividendenrendite von ca. 5 %, ist die Aktie der curtis AG ein sehr sicheres und solides Investment.
Ich gehe davon aus, daß die frühere Ertragskraft nach erfolgreicher Integration der vielen Akquisitionen zurückkehrt und dadurch jede Menge Fantasie in die Aktie zurückkommen wird.

Gruß Substanzsucher

[Mandrella]

Marktführer im Bereich hochwertiger Transport- und Versandverpackungen

nette Umschreibung für einen margenschwachen Briefumschlaghersteller

Der Prozess der Integration ist zwischenzeitlich überwiegend abgeschlossen, wodurch in 2001 mit einem stark anziehenden Ergebnis gerechnet werden kann.

Woher nimmst Du diesen Optimismus? Warum sollte es im 2. Halbjahr 2001 trotz Konjunkturschwäche einen Gewinnsprung geben? Curtis erwirtschaftet z.B. einen erheblichen Teil seines Umsatzes im Bereich "Direktmailings", der sicher unter der einbrechenden Werbekonjunktur leidet.

Leider besteht die gesamte Zwischenberichterstattung nur aus einer sechszeiligen adhoc-Meldung zum Halbjahr. Wenn man das Halbjahreswachstum aufs Gesamtjahr hochrechnet, ergibt sich ein 2001er KGV von ca. 12 bei einer schwachen EK-Rendite von nur 7%.

Von den ursprünglich 9 Mio. Stückaktien ( Grundkapital 9 Mio. € ) wurden im Rahmen eines Rückkaufprogramms ca. 450.000 Aktien zurückgekauft

... zum doppelten des heutigen Kurses. Herzlichen Glückwunsch.

Die beiden Vorstände haben in 2000 zusammen mehr verdient, als an Gewinn erwirtschaftet wurde. In 2001 könnte es wieder genau so aussehen.

[makinchedda]

Jeder macht sorgen, dass der Markt zu weit gelaufen ist und wir deshalb vor einer Korrektur stehen. Dieser wert hat sich laut deinem Chart nicht vom Fleck bewegt. Glaubst du, dass sich noch ein Mensch für diesen wert interessiert. Ich glaube nicht

[Dividendenstratege]

@Substanzsucher

Börse Online geht für 2001 sogar wieder von einer Dividende
von 0,08 Cent aus, also gut 6% Dividendenrendite.

Ich investiere allerdings nicht in Unternehmen bei denen
ich ein schlechtes "Gefühl" habe. Curtis gehört für mich
dazu. >Briefumschläge< Dieses Wort genügt für mich um
keine weiteren Überlegungen begl. des Wertes anzustellen.
In Zeiten von Terroranschlägen mit Briefen und des Internet
ist mir ein Investment zu unsicher. Außerdem: Wie sieht es
mit der Konkurrenzsituation aus? Der Wert weist natürlich
aktuell eine günstige Bewertung aus (KGV, KCV, Dividenden-
rendite). Eine positive Kursreaktion nach dem starken Ver-
fall ist nie auszuschließen.

mfG
Dividendenstratege

[Substanzsucher]

Hallo Mandrella,

wenn auch die Produktseite der Curtis AG viel mehr als Briefumschläge hergibt, kann man sicherlich nicht von einem High Tech Unternehmen sprechen. Der Aktienkurs und der daraus resultierende Börsenwert soll den Wert einer Firma darstellen. In diesem Börsenwert sind natürlich Faktoren wie Produkte, Marktpositionen, Zukunftschancen, Ertragskraft und viele weiter Punkte berücksichtigt.
Ich erwarte von einem Curtis Börsenwert nicht, daß er in Regionen von Neuen Markt Werten kommt, sondern aufgrund eines soliden Geschäftes im Bereich eines KUV‘s von 0,2 bis 0,3 durchaus kommen könnte. Dies würde Kurse von 1,8 € bis 3 € bedeuten, was bezogen auf den aktuellen Kurs von 1,3 €, ein schönes Potential wäre.

Ob die Curtis AG ein margenschwacher Konzern ist wird das zweite Halbjahr 2001 zeigen. Im Jahr 1998 wurde aus ca. 100 Mio. DM Umsatz ein Vorsteuerergebnis von 5,6 Mio. DM erwirtschaftet. 1999 und 2000 waren geprägt durch eine aggressive Akquisitionspolitik wodurch das Ergebnis sicherlich litt.

Woher nehme ich den Optimismus.

Der Rückgang im Jahresüberschuß wurde im Geschäftsbericht 2000 folgendermaßen begründet:

Ergebnis in England
Akquisitionsvorlaufkosten
Firmenwertabschreibungen

Im GB 2000 ist zu lesen: alle negativen Effekte zusammengenommen haben das Ergebnis in England mit ca. 1,7 Mio. DM belastet.

Im April 2001 war zu lesen: Besonders erfreulich war die Entwicklung des englischen Teilkonzerns, der wieder positive Beiträge zum Konzernergebnis liefert.

Das Ergebnis in England ist wieder positiv, Akquisitionsvorlaufkosten werden 2001 wesentlich geringer sein und die Firmenwertabschreibungen dürften ebenso zurückgehen. Teuere eigene Aktien wurden in diesem Jahr auch keine gekauft.

Die Curtis AG müßte in diesem Jahr einen rießigen Schritt zur alten Ertragsstärke machen.

Aus ca. 150 Mio. DM Umsatz kann ohne Sonderaufwendungen sicherlich ein Jahresüberschuß von 4-5 Mio. DM erwirtschaftet werden, was zu einem KGV von ca. 4-5 führen würde. Dieses Ziel könnte schon im Jahr 2002 erreicht werden. Eine dementsprechend angepasste Dividende würde dann sicherlich eine wesentlich höhere Umsatzbewertung rechtfertigen.

Die Kennzahl Vorstandsgehälter in Relation zum Ergebnis finde ich gut.

Schon aus markttechnischen Gründen ist eine Curtis Aktie für Investoren mit einem kurzen- bis mittleren Anlagehorizont nur als Depotbeimischung geeignet. Für die Anleger, die bereit sind ihre Aktien etwas länger liegen zu lassen, ist das Curtis Papier sicherlich ein sehr interessantes Investment.

Gruß Substanzsucher

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

Q3-Zahlen wurden leider nicht gemeldet, was natürlich unmöglich ist. Curtis ist zwar dazu nicht verpflichtet, bei einem Emissionspreis von ca. 3 € und einem aktuellen Kurs von ca. 1,3 €, gibt es jedoch eine moralische Verpflichtung gegenüber den Aktionären.

Gruß Substanzsucher

Heute gab es folgende Ad-hoc

CURTIS stockt Beteiligung an Eurotrade auf 100 % auf. Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. Neuwied, 17. Dezember 2001. Mit Wirkung zum 02.01.2002 hat der CURTIS 1000 EUROPE Konzern seine bisherige Beteiligung von 50 % an der Eurotrade Business Products Ltd. auf 100 % aufgestockt. Bei der Eurotrade Business Products Ltd. handelt es sich um eine Vertriebsgesellschaft, die sich vorwiegend auf den Absatz von flexiblen Verpackungen aus Tyvek in Europa spezialisiert hat. Durch die 100 %ige Integration dieses Handelshauses in die CURTIS-Gruppe wird CURTIS in die Lage versetzt, seine Spezialprodukte im Tyvek-Bereich auch über diesen Absatzkanal mit eigenproduzierter Ware zu versorgen. Die bisherigen Kunden werden unter neuem Firmennamen aber mit bekannter zuverlässiger Firmenleitung mit dem gewohnten erstklassigen Service beliefert. Die CURTIS 1000 EUROPE AG ist europäischer Marktführer für Tyvek-Briefhüllen, die besonders leichten, reißfesten und vielseitig verwendbaren flexiblen Verpackungen. Nähere Informationen erhalten Sie über CURTIS 1000 EUROPE AG (0 26 31) 898 130 oder [e-mail]

[cure]

Hi

bin am überlegen ob ich für mein "seriöses" Depot mir noch ein paar reinlege ... warte aber nochmal die Zahlen ab ... wenn die gut sind kommst eh spottbillig noch rein ,der Faktor unbekannt macht es möglich ...

Habe mich die letzte Zeit in die M.A.X reingekauft ... meine da kann ein Turn anstehen ...



Gruß und schöne Weihnacht ...CURE

[Substanzsucher]

Hallo Cure,

auch noch ein Auge auf die Curtis? Seit Monaten hat die Aktie einen stabilen Boden gebildet und wird sicherlich irgend wann nach oben ausbrechen. 30%-40% sind dann sehr kurzfristig drin. Falls das Warten noch bis zur HV dauern sollte, wird einem die Zeit mit einer schönen Dividende versüßt.

Frohe Weihnachten

Substanzsucher