Aktien um 21% unterbewertet - 500 Beiträge pro Seite

[buffie]

Was A. Greenspan unterm Teppich rechnet - Aktien sind um 21 % unterbewertet

Nach dem inoffiziellen Fed-Aktien-Bewertungsmodell sind Aktien um 21 % unterbewertet. Nach dem gleichen Modell waren die Aktien in 2000 um 50 % überbewertet, bevor die Spekulationsblase platzte und vor dem Börsencrash 1987 um 34 % zu teuer.

Die Summe des Gewinns je Aktie (EPS*) aller im S&P 500 gelisteten Werte im Geschäftsjahr bis März 2003 beträgt 53,82 Dollar. Der 10-Jahres-Treasury-Bonds stand gestern bei 4,71 Prozent. Teilt man die 53,82 Dollar Geamt-EPS für 2003 durch die 4,71% ergibt das 11,43. Der S&P 500 sollte nach diesem -wohlgemerkt inoffiziellen- Berechnungsmodell bei 1.143 Punkten stehen. Er schloss aber am Dienstag bei 901,94 Zählern, ihm fehlen zur korrekten Bewertung 242 Punkte oder 21 %.

FED-BEWERTUNGSMODELL Reaktion des
Zeit Die FED meinte, dass die Aktien um ... S&P 500
Aug. 1987 34 % überbewertet sind minus 30 %
Okt. 1998 10% unterbewertet sind, nach der Russland-Schuldenkrise plus 16 %
Mai 1999 37 % überbewertet sind plus 1 %
März 2000 52 % überbewertet sind , am Zenit der Spekulationsblase minus 4 %
Sept. 2001 10 % unterbewertet sind plus 10 %
Juli 2002 21 % unterbewertet sind ???


*Earnings per share
--------------------------------------------------------------------------------
quelle: boersenreport.de

[Inzaire]

Das Problem ist u.a. der "Gewinn... im Geschäftsjahr bis März 2003". Er muss fast täglich nach unten revidiert werden, und bis 3/03 ist es noch lang. Ruckzuck könnte sich dadurch auch nach diesem Berechnungsmodell wieder eine im zweistelligen Prozentbereich liegende Überbewertung ergeben.

[big_mac]

und wo ist die risikoprämie ?