Kaufempfehlung für TRIA!!! - 500 Beiträge pro Seite

[mambonr3]

15.10.2003
TRIA IT-solutions kaufen
ExtraChancen

Die Experten von "ExtraChancen" stufen die Aktie von TRIA IT-solutions (ISIN DE0007443608/ WKN 744360) mit "kaufen" ein.

TRIA IT-solutions habe nach dem Gang an den Neuen Markt - wie viele andere Unternehmen auch - den Emissionserlös zu großen Teilen in andere Beteiligungen investiert. In der Hoffnung, dass ein Börsengang dieser Beteiligungen ein Vielfaches dieser Investments einbringen könnte. Die Entwicklung der vergangenen Jahre habe diese Träume platzen lassen. Das Gros dieser Beteilungen habe sich mittlerweile als wertlos erwiesen und TRIA habe die Beteiligungen inzwischen vollständig abgeschrieben.

Auch im operativen Geschäft sei es bei dem bundesweit tätigen IT-Consulting- und IT-Trainings-Dienstleister alles andere als rund gelaufen. Doch mittlerweile helle sich das Szenario bei TRIA deutlich auf. Denn die Gesellschaft ist mit einem leistungsfähigen Team von mehr als 230 Beschäftigten an interessanten Projekten beteiligt. TRIA sei u.a. Goldpartner von Microsoft, Partner von Oracle, Cisco und IBM. Blue-Chip-Kunden verschiedener Branchen wie Münchener Rück oder HypoVereinsbank würden auf die Schulungskompetenz des Münchner Unternehmens setzen. Im Consulting Bereich, dort würden über 60% der Umsätze erzielt, würden umfassende Services für unternehmenskritische Anwendungsbereiche offeriert, während im Training professionelle Schulungen, insbesondere für Microsoft Technologien und Anwendungen realisiert würden.

Mit Restrukturierungen, personellen Veränderungen und besonders auch Kosteneinsparungen befinde sich die Gesellschaft mittlerweile nahe am turn-around. Schon jetzt habe das Unternehmen zum Halbjahr ein positives EBITDA und für das zweite Quartal einen positiven Cash-flow ausweisen können. Somit sei TRIA auf dem richtigen Weg.

Für 2004 rechne der Branchenverband Bitkom nun mit einer deutlichen Nachfragesteigerung bei Software und IT-Dienstleistungen. Da TRIA sich ganz überwiegend auf Schulungen für Microsoft Produkte konzentriere, sollte das Unternehmen darüber hinaus von dem Roll-Out der neuen Microsoft.net-Plattform besonders profitieren können. Besonders wichtig: Aktuell seien die Schulungen längst nicht vollständig ausgelastet, so dass deutlich höhere Umsätze bei nahezu identischer Kostenbasis realisiert werden könnten.

Bislang von der Börse praktisch ignoriert seien die stillen Reserven der Gesellschaft. Denn in den auf "null" abgeschriebenen Beteiligungen schlummere durchaus noch Werthaltiges, wie die 75% Beteiligung an der Etelon GmbH - eine stark wachsenden und hoch profitablen Online-Handelsplattform für Handys und Zubehör. Impulse sollten sich auch aus einer neuen IBM-Partnerschaft ergeben. Eine erfolgreiche Platzierung der Wandelanleihe verschaffe dem Unternehmen eine solide Basis für zukünftiges Wachstum. Bis zu einem Kurs von einem Euro erscheine für einen spekulativen Investor der Einstieg interessant. Orders sollten unbedingt limitiert werden.

Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von TRIA IT-solutions zu kaufen.


Zudem gibt es interessantes Interview auf der Homepage von www.consors.de:
AnalystCorner: TRIA IT-Solutions - nicht nur für IBM und Microsoft erste Wahl
Abschreibungen auf das Beteiligungsportfolio haben der TRIA IT-Solutions AG in den letzten Jahren hohe Verluste beschert. Nach erfolgreicher Restrukturierung hat das Unternehmen inzwischen operativ wieder den Break-even erreicht. Im kommenden Jahr ist mit einer nachhaltigen Rückkehr in die Gewinnzone zurechen.

MIDAS RESEARCH
Analyst: Steffen Manske
14. Oktober 2003



TRIA IT-Solutions AG
WKN 744360
Branche IT-Dienstleistungen
Land Deutschland
Bisherige Empfehlung k.A.
Aktuelle Empfehlung k.A.
Kurs bei Besprechung 0,92 Euro
Datum 14.10.2003





Börsenkennzahlen
Unternehmen TRIA IT-SOLUTIONS AG
52 Wochen Hoch 1,19 Euro
52 Wochen Tief 0,24 Euro
Marktkapitalisierung 12,05 Mio. Euro



Erwähnte Unternehmen
Name WKN Kauf Verk. News
TRIA IT-Solutions AG 744360


Die TRIA IT-Solutions AG ist ein auf Deutschland ausgerichteter Anbieter von Dienstleistungen in den Bereichen IT-Consulting und IT-Training. Dabei verfügt die Gesellschaft über ein leistungsfähiges Mitarbeiterteam von mehr als 230 Beschäftigten, mehrere hochkarätige Partnerschaften (u.a. Goldpartner von Microsoft) und Blue-Chip-Kunden verschiedener Branchen. Im Consulting-Bereich (Umsatzanteil: ca. 65%) werden umfassende Services für unternehmenskritische Anwendungsbereiche offeriert, während im Training (Umsatzanteil: ca. 35%) professionelle Schulungen, insbesondere für Microsoft Technologien und Anwendungen realisiert werden. Im Gespräch mit AnalystCorner erläutert Steffen Manske, Software- und IT-Services Spezialist bei MIDAS Research, die weiteren Perspektiven und nimmt Stellung zur aktuellen Wandelanleihe des Unternehmens.


AC: TRIA IT-Solutions hat nach dem Börsengang den Emissionserlös zu großen Teilen in andere Beteiligungen investiert und dabei viel Geld verbrannt. Eine typische Neue-Markt-Story?

Manske: Diese Frage würden wir im Bezug auf das Kerngeschäft der TRIA klar verneinen. Wem es trotz sinkender IT-Budgets gelungen ist, seine Marktposition zu Lasten wesentlicher Wettbewerber zu behaupten und zum führenden Schulungspartner für Microsoft oder IBM in Deutschland zu werden, scheint sein Geschäft zu verstehen. Natürlich hat auch TRIA in der Vergangenheit mit dem damaligen IPO-Erlös unglückliche Ausflüge in fremde Geschäftsfelder unternommen. Diese sind jedoch abschließend bereinigt worden und stellen mittlerweile zum Teil substanzielle stille Reserven dar.

AC: Bleibt die Nachfragesituation gerade im IT-Training nicht weiterhin schwierig?

Manske: Sicherlich fallen Schulungsmaßnahmen mit als erstes dem Rotstift zum Opfer, wenn Unternehmen ihre IT-Budgets kürzen. Mit Blick auf das kommende Jahr könnte jedoch gerade das Gegenteil der Fall sein, wenn die Nachfrage nach Software und IT-Dienstleistungen wieder anzieht, wie aktuell auch vom Branchenverband Bitkom bestätigt. Da TRIA sich ganz überwiegend auf Schulungen für Microsoft Produkte konzentriert, sollte das Unternehmen darüber hinaus von dem Roll-out der neuen Microsoft.net-Plattform besonders profitieren können, an der für Businesskunden kein Weg vorbei führen dürfte.

AC: Welche Bedeutung hat in diesem Zusammenhang die neue strategische Partnerschaft mit IBM Deutschland für die TRIA?

Manske: Diese Partnerschaft markiert ohne Frage einen sehr wichtigen Meilenstein. TRIA wird nicht nur am Standort München IBM eigene Schulungen bei sich durchführen, sondern auch von IBM-Kunden gebuchte Schulungen im Microsoft Umfeld übernehmen. Wir erwarten daraus einen signifikanten Umsatzschub für den Teilumsatz aus IT-Training im zweistelligen Prozentbereich mit ersten Auswirkungen bereits in vierten Quartal des laufenden Jahres.

AC: Welche Auswirkungen auf die Ertragslage sehen Sie?

Manske: Der Turn-around bei TRIA wird aktuell vor allem von den erfolgten Restrukturierungsmaßnahmen getragen, von denen wir ein Einsparpotenzial von bis zu 4,0 Euro Mio. jährlich sowie erstmals für das laufende Geschäftsjahr wieder ein zumindest ausgeglichenes Gesamtergebnis erwarten. Die genannten Umsatzeffekte sollten dann per 2004 eine klare Rückkehr in die Gewinnzone mit einer EBITDA-Marge von wenigstens 10% ermöglichen.

AC: Aktuell begibt TRIA eine Wandelanleihe im Volumen von bis zu 3 Mio. Euro - bei einem Wandlungspreis von 1,30 Euro je Wandelschuldverschreibung, einer Laufzeit von fünf Jahren und einer Verzinsung von 6% pro Jahr. Was sind die Beweggründe für diesen Schritt und wie beurteilen Sie diese Emission?

Manske: TRIA hat sich meiner Meinung nach für eine Wandelanleihe entschieden, da dadurch alle Anlegerkreise optimal angesprochen werden. Nach den Erfahrungen mit manchen Aktien des ehemaligen Neuen Marktes sind private wie institutionelle Anleger gleichermaßen heute wesentlich Risiko averser. Bei 6% Verzinsung und einer Wandlungsprämie von ca. 30% erscheint uns die Anleihe daher recht attraktiv ausgestattet und auch für konservativere Anleger geeignet. Das zusätzliche Kapital dürfte TRIA zu je einem Drittel in Anpassungen der Schulungsaktivitäten an die IBM-Anforderungen und in den Abbau von Verbindlichkeiten investieren sowie ein Drittel als strategische Option für zukünftige Geschäftsaktivitäten im Kassenbestand halten.

AC: Gibt es auch Risiken für die Käufer der Wandelanleihe?

Manske: Etwas kritisch beurteilen wir, dass die Wandelschuldverschreibung auf Grund ihres relativ kleinen Volumens nicht separat zum Börsenhandel vorgesehen ist. Wir gehen aber davon aus, dass die Gesellschaft mit ihren Bankpartnern gegebenenfalls einen OTC-Handel ermöglichen wird. Außerdem ist für die Wandelbarkeit ab 01. Januar 2005 ein relativ früher Stichtag gewählt worden.

AC: Die TRIA Aktie hat sich von ihren Tiefstständen bereits kräftig erholt. Sehen Sie noch weiteres Potenzial?

Manske: Auf dem aktuellen Niveau bezahlt die Börse gerade einmal die stillen Reserven der TRIA, die aus der inzwischen auf Null abgeschriebenen 75%-igen Beteiligung an der Etelon GmbH, einer stark wachsenden und hoch profitablen Online-Handelsplattform für Handys und Zubehör, sowie dem erheblichen steuerlichen Verlustvortrag resultieren. Auch ohne besonderes Branchenwachstum sollte TRIA bedingt alleine durch die neue IBM-Partnerschaft sowie die realisierten Kosteneinsparungen nach unserer Einschätzung aber ein Ergebnis je Aktie von 0,14 Euro für 2004 erwirtschaften können. Damit sollten mittelfristig Kurse um 2,00 Euro erreichbar sein. Geht man zudem auch von einer allgemeinen Nachfragbelebung aus, die bei TRIA auf Grund der aktuell noch moderaten Auslastung der Schulungen quasi mit der aktuellen Kostenbasis befriedigt werden könnte, erscheint uns ein weiteres substanzielles Gewinnwachstum möglich.

Das Gespräch führte Robert Burschik

[Toiro]

Das sieht doch ein Blinder mit Krückstock, daß ALSTOM bei 2,50/2,60 derzeit einen klassischen Boden ausgebildet.

Marktkapitalisierung derzeit nur rd. 700 Mio. €

Der gestern gemeldete Großauftrag aus Spanien war alleine 180 Mio. € Umsatz wert.

700 mio. Marktkap bei verbleibenden (ohne Stromsparte) rd. 15 Mrd. Umsatz .... einfach lächerlich ...


ALSTOM ist schneller ein Verdoppler als ihr denkt.
Wenn es in Paris losgeht, kommt ihr hier in D gar niht mehr rein

Soviel zum Thema "Zeit".

[Schapekop]

hoch interessant - danke

[mambonr3]

Jetzt in der Auktion noch 5280 Stück im Ask bei 1 €!!!

Wenn der Deckel fällt, könnten alte Höhen (1,2 €) schnell erreicht werden!!!

[mambonr3]

Die 1 € ist genommen!

Im Orderbuch kann man bis 1,5 € sehen, allerdings liegen bei 1,25 € 25000 Stück im Verkauf!

Das sollte unser Ziel sein!!!