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Aktionär,Börsendienst und Neue Märkte auch WKN 548795






Alphaform AG: " Der Börsendienst" stuft Aktie auf Kaufen
15.01.2004 (14:11)


München, den 15.01.04. In der aktuellen Ausgabe stuft der Aktienbrief „Der Börsendienst“ die Alphaform AG (WKN: 548795) auf Kaufen. Die Aktie notiert deutlich unter dem vorhandenen Eigenkapital und „Der Börsendienst“ rechnet in 2004 mit einer Belebung des operativen Geschäfts.

Alphaform sollte mindestens mit dem um Geschäfts- und Firmenwerte bereinigtem Eigenkapital in Höhe von 3,47 Euro je Aktie bewertet sein. Der Alphaform-Vorstand rechnet für das Jahr 2004 mit einer Belebung des Geschäfts und plant nach dem erstmaligen Umsatzrückgang in 2003 die Rückkehr auf den Wachstumspfad. Grundlage für diese Annahme ist neben der allgemeinen Konjunkturlage die Vergabe einiger Fahrzeug-Projekte. So will z.B. Audi in den nächsten Jahren den sportlichen Geländewagen Pikes Peak als Konkurrenz zum Porsche Cayenne, das Sportcoupé Nuvolari und den Sportwagen Le Mans mit über 600 PS auf den Markt bringen. Hieraus könnte auch die Alphaform AG Entwicklungsaufträge für die Prototypenentwicklung erhalten, die in den nächsten Wochen und Monaten vergeben werden dürften.

Im dritten Quartal 2003 konnte im Vergleich zum zweiten Quartal 2003 trotz eines Umsatzrückgangs von 5,9 Millionen Euro auf 5,6 Millionen Euro eine Ergebnisverbesserung erzielt werden: Der Verlust vor latenten Steuern (quasi fiktive Steuern) ging von 225.000 Euro auf 181.000 Euro zurück. Da aufgrund von durchgeführten Restrukturierungen mit weiteren Kostenentlastungen von 100-150.000 Euro pro Quartal zu rechnen ist und auch das Umsatzniveau in 2004 sich wieder verbesserten sollte, ist mit einer Rückkehr in die Gewinnzone zu rechnen. Bei 5,318 Millionen ausstehenden Aktien ist Alphaform bei einem Kurs von 2,65 Euro aktuell mit 14,1 Mio. Euro bewertet. Allein das Umlaufvermögen abzüglich aller Verbindlichkeiten beträgt 12,5 Mio. Euro oder 2,35 Euro je Aktie, was die absolute Untergrenze für die Unternehmensbewertung darstellen sollte. Zuzüglich des Maschinenparks und anderer werthaltiger Anlagevermögen beträgt das bereinigte EK 18,4 Millionen Euro oder 3,47 Euro je Aktie. Das bilanzielle Eigenkapital liegt sogar bei 4,42 Euro je Aktie.

Nachdem sich zunächst Unternehmensinsider wie der frühere Technologieholding-Chef (von 3i übernommen) Falk F. Strascheg (samt Familie etwa 10%) oder der sehr erfolgreiche Value-Fonds Axxion Akrobat Europa (laut Rechenschaftsbericht 252.385 Aktien bzw. 4,7%) beteiligt haben, scheinen laut Marktkreisen nun auch institutionelle Fonds das Kurspotential der Alphaform AG erkannt zu haben und engagieren sich. Darauf deuten auch die stark gestiegenen Umsätze der letzten Tage hin. „Der Börsendienst“ hält auf Sicht von 6 Monaten Kurse über 3,50 Euro für möglich.

Der vollständige Artikel ist in der aktuellen Ausgabe (Nr. 1/04) von „Der Börsendienst“ enthalten. Dies kann unter www.derboersendienst.de angefordert werden.

Ansprechpartner:

Tobias F. Bosler (Chefredakteur)
BÖRSENDIENST Verlagsgesellschaft mbH i.G.
Redaktion „Der Börsendienst“
[e-mail],
Fon: 0049-(0)89-74999816, Diefenbachstraße 33, 81479 München
http://www.derboersendienst.de
http://www.financial.de/newsroom/fn.php?rubrik=boersenexpert…


13.01.2004
Alphaform " strong buy"
neue märkte

Die Analysten von " neue märkte" bewerten die Alphaform-Aktie (ISIN DE0005487953/ WKN 548795) mit " strong buy" .

Der Entwicklungsdienstleister Alphaform AG Enabling Technologies & Services stelle High-Tech-Prototypen für nationale und multinationale Unternehmen aus der Automobil-, Luft- und Raumfahrtindustrie sowie den Bereichen Elektronik, Telekommunikation und Medizintechnik her.

Alphaform sei vor allem auf die innovative Herstellung von Bauteilen in kleinsten Stückzahlen für die Automobilindustrie spezialisiert. Die Bauteile würden vorwiegend in der Produktentwicklung zu Testzwecken eingesetzt. Im Geschäftsjahr 2003 habe das Unternehmen über 60% mehr als im Vorjahr in neue Verfahrens- und Prozesstechniken investiert, um die Technologieführerschaft im Bereich des Prototyping weiter zu behaupten. Die großen Automobilhersteller wie Volkswagen, Audi, BMW, DaimerChrysler, Porsche und Saab würden zum Kundenstamm zählen. Auf Seiten der Automobilhersteller seien neue Fahrzeugprojekte beschlossen worden, die nach Aussagen des Managements im laufenden Jahr " zu einer Belebung der Geschäfte führen können" .

Das um Goodwill bereinigte Eigenkapital betrage beachtliche 3,4 Euro je Aktie, die Eigenkapitalquote liege bei 81%. Der Cashbestand liege bei 1,9 Euro je Aktie. Die Höhe des Verlustgeschäfts mit rund 1 Mio. Euro sei im Verhältnis zur finanziellen Unternehmenslage niedrig. Erste positive Signale von Kundenseite und die optimierte Kostensituation sprächen dafür, dass Alphaform bald in die Gewinnzone vorstoßen sollte. Geschehe dies, könnte die Aktie aufgrund der äußerst niedrigen Bewertung mit einem Buchwert von 3,4 Euro je Aktie, einem Cash von 1,9 Euro je Aktie und einem KUV von 0,6 bis auf 5 Euro ansteigen. Hinzu komme die niedrige Marktkapitalisierung von 14 Mio. Euro. Charttechnisch sei bereits der Ausbruch vollzogen. Alphaform zähle zu den Top-Kandidaten für das Börsenjahr 2004.

Die Empfehlung der Experten von " neue märkte" für Alphaform lautet " strong buy" mit einem Kursziel von 5 Euro, das Verlustrisiko sollte mittels eines Stopps auf 2,40 Euro begrenzt werden.

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kurs soll wohl noch nicht steigen. schon wieder deckel ruff geknallt.

in drei wochen die zahlen. wer weiss wer hier was vorbereitet

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