Notizen zum Aktienmarkt

VOLATILITÄT, VIX UND MONSTERWELLEN - Seite 4

Bloomberg bezeichnet das, was bereits war, als die „Drei Bären“: 34%, 49% und 57% betrugen die Abstürze! © bloomberg.com

 

Meine These lautet: Effizienzmarkthypothese, ETFs als Allheilmittel und das Bestreiten der Kursrelevanz der Psychologie des Menschen werden im Ergebnis enden wie die Titanic: als Thema eines Hollywood-Streifens. Für mich stellt sich eigentlich nur noch die Frage, ob Leonardo diCaprio nochmal ran muss oder ob ihm der ‚Pirat‘ Johnny Depp die Hauptrolle streitig macht. Ein Kassenschlager wird es auf jeden Fall, wenn dem Publikum im Kino erklärt wird, warum die Menschen sich nicht verändert haben, wenn es um Geld, Angst und Gier geht.

V. Was geht mich das an?

Dass Kapitalanlagen generell nicht preisgünstig sind, hat zur Folge, dass die Suche nach preiswerten Anlagen allein keinen ausreichenden Schutz bietet, wenn Sie Ihr Kapital erhalten wollen.

Als Anhänger der Effizienzmarkthypothese ist es einfach. Sie können ohnehin nichts machen und als einzig sinnvolle Anlagestrategie verbleibt Ihnen, alle Kapitalmarktanlagen möglichst bis zum Grabstein durchzuhalten, damit Sie oder Ihre Erben mit einer möglichst großen Wahrscheinlichkeit in die Nähe der Durchschnittsrenditen des Kapitalmarktes kommen.

Wenn Sie – so wie Howard Marks – zu den Anhängern der Behavioral Finance gehören, stellt sich der Sachverhalt völlig anders dar. Sie haben die Möglichkeit, Risiken und Chancen zu vergleichen und das Ergebnis dieser Vergleiche ist eben nicht immer gleich – ganz anders, als die Effizienzmarkthypothese es behauptet. Sie haben vielmehr die Möglichkeit, selbst ein aktives Sicherheitsmanagement durchzuführen oder Ihr Kapital Investoren anzuvertrauen, die diese Arbeit für Sie übernehmen.

Aktives Sicherheitsmanagement ist eine unternehmerische Aufgabe im Bereich der Kapitalanlage. Achten Sie deshalb darauf, wen Sie beauftragen. Bei angestellten Managern von Großkonzernen wissen Sie gar nicht, ob diese überhaupt in ihre eigenen Produkte investieren.

Erfolgreiche Kapitalanlage und das Vertreten unpopulärer Meinungen sind oftmals fast das Gleiche. Mit konzerninternen Karrierechancen verträgt sich das meist nicht besonders. Allerdings können Sie sicher sein, dass sich angepasstes Verhalten auf die Performance auswirkt – leider jedoch oft negativ.