Cliq Digital AG - dt. Anbieter mobiler Inhalte (ex Bob Mobile AG) (Seite 326)

[Raymond_James]

22.11.12, WARBURG RESEARCH (Ellmann, Felix):

Am 21.11.12 legte die Bob Mobile AG (künftig Cliq Digital AG) die Geschäftszahlen für das dritte Quartal respektive die ersten neun Monate 2012 vor. Diese lagen leicht oberhalb der Erwartungen. Eine Anpassung der Prognosen wird nicht vorgenommen.

Ergebnisse im Q3 stabilisiert: Während das erste Halbjahr durch eine massive Gewinnwarnung und sinkende Umsätze und Ergebnisse gekennzeichnet war ..., konnte das EBITDA im Q3 stabilisiert werden. Zwar wird das Unternehmen mit einem EBITDA von EUR 10,5-12,5 Mio. vor Restrukturierungs- und Fusionskosten (EUR 1,2 Mio. - 1,4 Mio. WRe) in 2012 damit rückläufige Ergebnisse zeigen, die absehbare Erosion wichtiger Bereiche (insbesondere Mobile Premium / Abomodell) vollzieht sich jedoch langsamer, als nach der Gewinnwarnung zu erwarten war. In 2011 lagen der Pro-Forma-Umsatz und Ergebnis des Konzerns oberhalb dieser Größenordnung. Auf Quartalsbasis verläuft die EBITDA-Entwicklung (inkl. Restrukturierungsaufwand) in 2012 jedoch weitgehend stabil (Q1: EUR 3,3 Mio., Q2: 2,2, Q3: 2,5). Im Q4 wird ein weiterer positiver Ergebnisbeitrag erwartet, der allerdings, durch saisonal typische hohe Marketingaufwendungen beeinflusst, etwas geringer ausfallen wird (EBITDA WRe von EUR 1,1 Mio. im Q4/12). Die Basis der aktuellen Einschätzung bildet eine mittelfristige Stabilisierung der Ergebnisse auf einem EBITDA-Niveau von etwa EUR 10 Mio. Dabei wird antizipiert, dass es dem Unternehmen gelingt, wegfallende Umsätze aus dem klassischen Abogeschäft (Mobile Premium) sukzessive durch die Erschließung weiterer Länder/Regionen und Umsatzströme ("Freemium-Geschäft") zu kompensieren. Insbesondere die eigene Spielplattform "thumbr", die Verfügbarkeit der Inhalte auf allen wichtigen Kanälen (insbesondere App-Stores), die Präsenz in 50 Ländern und 9 Mio. Kunden sowie umfangreiche Erfahrungen im Bereich des Kundenbeziehungsmanagements (CRM) bilden hierfür die Grundlage.

Transparenz sollte sich erhöhen: In Folge der Fusion hat das Unternehmen noch keine geprüften konsolidierten Zahlen (IFRS) vorgelegt. Es wurden bislang nur historische Eckdaten und Prognosen veröffentlicht. Zusammen mit dem überraschenden Managementwechsel (09.10.12) zeichnet sich ein sehr undurchsichtiges Bild der Gesellschaft. Erste Managementgespräche mit dem neuen Vorstand sowie die für Ende November geplante Veröffentlichung des ersten konsolidierten Halbjahresabschlusses nach IFRS verringern diese Intransparenz sukzessive.

Die Einschätzung der Aktie lautet auf dieser Basis weiter Kaufen. Das Kursziel beträgt EUR 10,50.

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.856.448 von Hirzenach am 23.11.12 16:05:06

Stichwort Scalierung der Umsätze und Gewinne....

Die Fixkosten müssen gedeckt sein, wenn dann die Anwendungen für die Smartphones etc einschlagen, rollt der Rubel.

Alles hochspekulativ aber bei einem geschickten Team kann man was riskieren. Der Markt boomt, die besten werden schick verdienen, der andere Teil pleite gehen.....

Seine Altersvorsorge sollte man deshaln anders investieren :-)

[Hirzenach]

Hallo,

..bin vor kurzem erst rein.
Wenn ich die prognostizierten Kursziele hier sehe ( 12,--Euro ect.. ) hätte ich gerne gewusst durch welche Massnahmen dies je erreicht werden soll;das ist doch utopisch oder ?; kann mir hier jemand mal einige Gründe / Details aufzeigen wie dies erreicht werden soll innerhalb ca. eines Jahres ??

Danke und ein schönes Wochenende.

[Raymond_James]

der dritte darf nicht umfallen

[zitroenchen]

Eine gute Aktien für Two-Days-Trader !! Ob sie auch längerfristig also als Investment etwas taugt wird die Zukunft zeigen.
Zweifel sollten erlaubt sein.

Die Umsatzzahlen und das Ebitda werden mit Sicherheit erreicht . Interessant wird das Eps werden also der Nettogewinn.

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.851.687 von longitudinalwelle am 22.11.12 13:11:40

kann ich nur unterstreichen, habe meine Bestände verdreifacht, der neue Vorstand macht auf mich einen sehr kompetenten Eindruck. Seine Leistungsbilanz der Vergangenheit und seine strategischen Ansätze überzeugen mich.
Da kann bei fähigem Management voll die Post abgehen.

[longitudinalwelle]

@ lumumba:

Das ist mit Verlaub gesagt natürlich absoluter Blödsinn was Du hier von Dir gibst. In den ersten 3 Quartalen wurde im Schnitt 17,5 Mio Euro umgesetzt,in Q3 aufgrund von Verzögerungen beim Thumbr-Launch "nur" 15,4 Mio.€. Selbst wenn der Q3-Umsatz nur gehalten würde, wäre man voll in der Umsatz-Zielrange drin. Die Ebitda-Marge betrug in H1 16,9%, in Q3 dagegen 17,5%, soviel zur "sinkenden" Profitabilität. Da das Geschäftsmodell nunmal sehr skalierbar ist, dürfte sich der Launch von thumbr sicherlich nicht negativ auf die Profitabilität auswirken, so daß auch die Ebitda-Zielrange mit hoher Wahrscheinlichkeit erreicht wird.

Im unbereinigten Ebitda selbst stecken 1 Mio Euro Fusionskosten drin, sollte es da noch zu Abfindungszahlungen für die Pfeife Westermann kommen, kommt im Zweifelsfall noch ein Schnaps drauf, was sicherlich alles noch 2012 verwurstet würde.

Die Bilanz kommt Ende des Monats auf den Tisch. Hier wird nix verschleiert sondern die Konsolidierung hat sich extrem schwierig gestaltet, da der Kleinere den Größeren übernommen hat und der Größere auch selbst aus einer Fusion entstanden ist. Bilanzbomben sind da laut der neuen "IR" (Cometis) in keinster Weise zu erwarten.

Absurd ist sicherlich nicht der Kursverlauf der letzten Tage, sondern eher die Bewertung im Tief. Bei rund 10 Millionen Kunden wurde da eine Bewertung von 1,50 Euro / Kunde veranschlagt ... man vergleiche mit der Konkurrenz ...

just my 5 cent, um hier mal ein bißchen Klarheit zu schaffen

[gewesport]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.851.282 von Raymond_James am 22.11.12 11:52:01

Das ging ja schneller als erwartet. Kurs ausgesetzt ,im orderbuch waren
nur noch Stücke zu 12 euro. in fvrankfurt letzter Kurs 7,50 Euro. Bin erstmal wieder raus ,das waren schnelle
40 prozent. mal sehen ob es wieder etwas runtergeht . von der MK ist
die Aktie immer noch nicht teuer.

[Raymond_James]

"bodenbildung" abgeschlossen

[Raymond_James]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.848.955 von gewesport am 21.11.12 20:24:25

"realistische" kursziele sind quatsch, es gibt sie nur in der theorie

der kursverlauf zeigt, was von der "intelligenz" der masse (auch als "schwarmintelligenz" bezeichnet) zu halten ist: "gemeinsam sind wir dümmer"