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    Hammer Zahlen bei 2G Bio-Energietechnik AG (Seite 336)

    eröffnet am 30.11.09 15:09:10 von
    neuester Beitrag 26.01.24 15:49:43 von
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    ISIN: DE000A0HL8N9 · WKN: A0HL8N · Symbol: 2GB
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      schrieb am 12.11.10 13:12:43
      Beitrag Nr. 323 ()
      2G Bio-Energietechnik optimistische Guidance

      12.11.2010
      Warburg Research

      Hamburg (aktiencheck.de AG) - Stephan Wulf, Analyst von Warburg Research, stuft die 2G Bio-Energietechnik-Aktie (ISIN DE000A0HL8N9 / WKN A0HL8N) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

      In einer Unternehmensmeldung gebe 2G einen optimistischen Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr und zum ersten Mal eine quantitative Guidance für 2011, die deutlich über den Schätzungen der Analysten liege.

      2G Bio-Energietechnik zeichne ein extrem vielversprechendes Szenario für das laufende sowie das kommende Geschäftsjahr. Angesichts des starken und kontinuierlichen Auftragseingangs (Ende Q2: 417 BHKWs mit einem Auftragswert von ca. EUR 90 Mio.) und der Geschäftsentwicklung bis Ende Oktober gehe das Unternehmen davon aus, die bereits optimistischen Umsatzschätzungen (EUR 88 Mio.; +72% y-o-y) der Analysten noch leicht zu übertreffen.

      Derzeit lege das Unternehmen den Grundstein, um den Rekordauftragsbestand in 2011 operativ umsetzen zu können. So habe 2G die Produktionsfläche in den letzten 14 Monaten signifikant gesteigert, wobei die Produktion in der letzten Erweiterungsstufe bereits innerhalb dieser Woche aufgenommen werde.

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      Ferner habe das Unternehmen vor einigen Tagen eine an den Unternehmensstandort angrenzende Gewerbefläche von 13.500 m² erworben. Hier sollten zukünftig die Produktionsstätten für die Fertigung von Maschinenteilen entstehen, die in der Vergangenheit fremdbezogen worden seien. Diese vertikale Integration sollte in den Folgeperioden zu einer weiteren Margenverbesserung des Unternehmens führen.

      In der o.g. Unternehmensmeldung gebe 2G ebenfalls erstmals einen quantitativen Ausblick auf das Jahr 2011. So erwarte das Unternehmen eine Steigerung des Umsatzes um 25-30%. Verantwortlich für dieses Wachstum würden die weiter steigende Verkaufszahl von BHKWs sowie die Steigerung des Servicegeschäftes sein. Die Analysten gingen derzeit noch von einer Umsatzsteigerung in 2011 von 12,5% aus.

      Sie würden das Management von 2G in der nächsten Woche auf der BioEnergy treffen und danach ihr Modell entsprechend überarbeiten. Eine Anpassung ceteris paribus ihrer Umsatzschätzungen an das obere Ende der Unternehmens-Guidance würde zu einer Erhöhung des fairen Wertes um EUR 1,70 je Aktie auf EUR 17,20 führen. Unter der gleichen Annahme würden ihre 2011e EPS-Schätzungen von EUR 1,35 auf EUR 1,71 steigen. Das implizite KGV würde von derzeit 8,3 auf 6,6 sinken, was angesichts der starken Wachstumsdynamik des Unternehmens ein extrem attraktives Bewertungsniveau darstelle.

      Selbst auf Basis des momentanen Kursziels von EUR 15,50 ergebe sich derzeit ein Kurspotenzial von 37%. Dieses Kurspotenzial würde auf 52% steigen, wenn die Analysten die genannten Anpassungen in ihr Bewertungsmodell übernähmen.

      Die Analysten von Warburg Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die 2G Bio-Energietechnik-Aktie
      Avatar
      schrieb am 11.11.10 18:56:53
      Beitrag Nr. 322 ()
      ich habe mir auch eine Position aufgebaut in der 2G Bio-Energietechnik AG. Aufgefallen ist mir der kürzliche Kursverfall vor der Meldung vom 9.11., in welcher über den Erweiterungsbau und Planungseckdaten informiert worden ist.

      Ich könnte mir vorstellen, daß der Kursabfall verursacht worden ist durch Positionsabbau bei institutionellen Investoren. Gemäß Nachricht vom 5. Mai dieses Jahres unter http://www.2-g.de/module/dateidownload/05_05_2010_cn_2g_kapi… war eine Kapitalerhöhung durchgeführt worden, die von institutionellen Anlegern unter Ausschluß des Bezugsrechtes gezeichnet worden war.

      Vielleicht war dabei sogar eine halbjährige Haltefrist vereinbart worden ist. Ich weiß aber nicht, ob so etwas üblich ist.
      Avatar
      schrieb am 11.11.10 18:04:57
      Beitrag Nr. 321 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 40.494.921 von Katjuschov am 10.11.10 18:11:51Willkommen im Club, Katjuschov!

      1) Können wir nicht mit Sicherheit beurteilen. Aber sehr gute Gründe, die für das Interesse der Großen sprechen, hast Du ja selbst genannt. Zuoberst natürlich die sehr günstige Bewertung, die geradezu nach einer Übernahme schreit. Bedenke, dass die Gründer Gausling und Grothold die Hand darauf haben, da sie >50% am Kapital halten. Das ist in meinen Augen letztendlich die Garantie dafür, dass die Firma ganz sicher nicht unter Wert (keinesfalls zu einem KUV von unter 1) verramscht werden wird. Ein Engagement in einem mit positiven Attributen wie Fortschrittlichkeit und Umweltfreundlichkeit assoziierten Sektor könnte man aber auch "nebenbei" als Maßnahme zur nachhaltigen Imageverbesserung sehen, die so manchem Konzern aus dem Schmiergeld- und Korruptionssumpf gut zu Gesicht stünde.

      2) Die offiziellen Umsatzprognosen sind traditionell zu niedrig. Ich denke das hat auch mit der sanften Führung durch die Firma selbst zu tun, ganz nach dem Motto "under promise and over deliver". Zu Jahresanfang lag die Umsatzschätzung für 2010 bei 60 Mio., aktuell liegt sie bei 88 Mio., und das, obwohl die Firma 90 Mio. als "praktisch im Sack" charakterisierte. Mich würde es überhaupt nicht wundern, wenn am Ende noch etwas mehr heraus käme.

      Die Gewinnschätzungen sind naturgemäß schwieriger. Man kann sich als Ausgangspunkt die Zahlen der Analysten ansehen und entdeckt ein 2010er EBIT von 8,5 Mio. Davon ziehe ich noch 150.000 Euro Zinsaufwendungen ab und veranschlage eine Steuerquote von 33%, was mich zu einem Nachsteuer-Gewinn von 5,6 Mio. Euro führt. Das entspräche einer Umsatzrendite von 6,4%.

      Davon ausgehend kann man eine vage Abschätzung der 2011er Zahlen vornehmen. Geht man von lediglich 25% Umsatzsteigerung gg. 88 Mio. aus, erreicht man 110 Mio. (Die aktuelle Analysten-Schätzung von 99 Mio. ergibt überhaupt keinen Sinn!) Würde 2G die Umsatzrendite lediglich halten, bedeutete dies einen Nachsteuer-Gewinn von etwas über 7 Mio. Die angkündigte Ausweitung der Fertigungstiefe und Skaleneffekte sollten jedoch zu einer merklichen Erhöhung der Umsatzrendite führen. Nehmen wir also realistischere, aber immer noch vorsichtige 7,4% an, führt das zu einem 2011er Nachsteuer-Gewinn von 8,1 Mio. Euro.

      Man kann die Zahlen durchaus auch mit etwas weniger pessimistisch veranschlagten Umsatz-Wachstumsraten durchrechnen. Geht man z.B. von einer Umsatzsteigerung von 30% gg. 90 Mio. in 2010 aus, erhält man einen 2011er Nettogewinn von 8,66 Mio.

      Fazit: Der von Dir genannte Nettogewinn von 7 Mio. in 2011 erscheint alles andere als zu optimistisch.

      Grüße
      joy-stick
      Avatar
      schrieb am 10.11.10 18:11:51
      Beitrag Nr. 320 ()
      Alles stille Genießer hier.

      Bin gestern im Anschluß nach Veröffentlichung der Zahlen rein und noch recht frisch hinter den Ohren was diese Aktie angeht.

      Habe mal 2 Fragen an die 2g bio-Fachleute hier im Thread.

      1) Für wie wahrscheinlich haltet ihr ein Übernahmeszenario durch einen Big Player. Ich denke hier in erster Linie an Firmen wie z.B. Siemens die ja vor Kurzem angekündigt haben dass sie den Bereich Umwelt/Greentech massiv ausbauen wollen.
      Ich habe dabei den damaligen Siemenseinstieg/-übernahme von Bonus Energy (Windkraftanlagenbauer) vor einigen Jahren im Hinterkopf.
      Die internationalen Beziehungen von Siemens und die zweifellos innovative und durch Patente geschützte Technik von 2g bio wären doch 2 Dinge die sich super ergänzen würden.


      2) Wo seht ihr die Gewinne 2010 bzw. 2011 (bei einem Umsatz von 115 Mio)? Ist ein Nettogewinn von 7 Mio. in 2011 zu optimistisch?


      Gruß in die Runde
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      Avatar
      schrieb am 09.11.10 22:28:15
      Beitrag Nr. 319 ()
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      schrieb am 09.11.10 21:36:03
      Beitrag Nr. 318 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 40.487.623 von joy-stick am 09.11.10 21:08:15Ich stimme Blofeld 100% zu, das Wachstum ist phänomenal, die Fertigung fährt seit über einem Jahr am Rande der Kapazität, eine zweite Schicht wurde eingeführt, zwei neue Fertigungshallen in Betrieb genommen, eine dritte wird diese Woche noch hinzu kommen. Und die nächste Erweiterung wurde mit dem Kauf eines zusätzlichen Grundstücks schon vorbereitet.

      Vollkommen ungewöhnlich für eine Firma, die so rasant wächst, weist 2G schon jetzt einen sehr ordentlichen Gewinn und überhaus gesunde Margen aus. Mit zunehmender Fertigungstiefe und steigenden Umsätzen wird das Gewinnwachstum das Umsatzwachstum deutlich übertreffen. Mit den effizientesten Anlagen am Markt haben sie ein Pfund, mit dem sie wuchern können, da die Kunden mit 2G-Anlagen mehr Geld verdienen können als mit anderen Anlagen. Und die nächste Agenitor-Generation mit noch weiter verbessertem el. Wirkungsgrad steht schon in den Startlöchern. Der Abstand zur Konkurrenz wird damit noch weiter ausgebaut.

      Die Technologieführerschaft, patentrechtlich abgesichert, ist es auch, die die Firma als Übernahmeziel so attraktiv macht. Welcher etablierte Anlagenbauer wäre nicht gerne an führender Stelle in einem Markt engagiert, der so stark wächst und weiter wachsen wird? Da fallen mir auf Anhieb einige ganz große Namen ein, die sehr interessiert sein dürften.

      Die tagesaktuelle Bewertung liegt mit einem KUV von 0,57 extrem niedrig, und stellt einen riesigen Abschlag gegenüber dem DAX-Durchschnitt von etwa 1 dar. Und das, obwohl 2G ein ungleich schnelleres Wachstum vorweisen kann.

      Auf Basis der gewohnt konservativen 2011er Umsatzerwartung beträgt das KUV sogar nur absolut lächerliche 0,44.
      Avatar
      schrieb am 09.11.10 21:08:15
      Beitrag Nr. 317 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 40.487.573 von Hottrading am 09.11.10 21:02:08Ne, Kollege, hier bist Du auf dem Holzweg.
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      Avatar
      schrieb am 09.11.10 21:06:53
      Beitrag Nr. 316 ()
      Ich vertehe nicht ganz, warum hier jemand krampfhaft versucht 2GB schlecht zu reden.

      Ich kann weder im bisher Erreichten, noch im Bereich der Prognosen etwas Negatives erkennen: Das Wachstum stimmt, der Ertrag stimmt, und die Geschäftspolitik scheint mir langfristig und seriös ausgerichtet.

      Dazu gehört auch dass man mal in eine neue Fertigungshalle oder ein Grundstück investieren muss und vielleicht auch die eine oder andere Kapitalerhöhung braucht. Wachstum gibt es nicht zum Nulltarif.

      Im Übrigen bin ich froh wenn der Kurs -so wie in den letzten Wochen- zwischendurch konsolidiert. Nicht ist gefährlicher als eine Aktie die nur steigt.
      Für 2011 sehe ich dann eher eine Verdoppelung auf ca. 20-22 Euro

      PS:
      Und oft ist es ja auch so, dass aufstrebende Firmen mit technologischem Führungsanspruch ganz schnell mal von einem Großkonzern geschluckt werden - und bestimmt nicht zum KUV von 0,5 !!!
      Avatar
      schrieb am 09.11.10 21:02:08
      Beitrag Nr. 315 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 40.484.052 von Stoni_I am 09.11.10 15:26:26Hör auf hier die Aktie schlecht zu reden mit Deinen dummen, nervigen und sachlich oft falschen Aussagen.

      Das nervt total, Du hast wirklich keine Ahnung und verbreitest falsche Wahrheiten !

      Z.B. : Zitat Stoni : 2. Aufgrund der bislang signifikanten Zuwachsraten geht man in 2011 aus heutiger Sicht von einem etwas moderateren Wachstum aus. Erwartet wird eine Erhöhung des Umsatzes um 25% - 30% bei einer leicht überproportionalen Verbesserung des Ergebnisses.

      Wachstum schwächt sich ab - mag die Börse nicht.

      So ein Blödsinn,25 % mehr Wachstum 2011 bedeutet 25% mehr als 2010, kannst Du kein Deutsch? Was schwächt sich da ab ????

      Also bitte tu uns einen Gefallen und schreib in anderen Threads Deine Lügen und verschone uns, bei mir stehst Du ab heute auf ignore!
      2 Antworten?Die Baumansicht ist in diesem Thread nicht möglich.
      Avatar
      schrieb am 09.11.10 20:28:59
      Beitrag Nr. 314 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 40.486.189 von TradingAsket am 09.11.10 18:28:41Die outperformance von 2G ist sogar noch deutlich krasser. Zitat aus einer Analyse von Dr. Karsten v. Blumenthal (SES) vom 13.01.2010:

      "Die sehr hohe Nachfrage nach Blockheizkraftwerken sowohl auf der Basis von Biogas als auch von Erdgas dürfte die Umsätze in 2009 auf EUR 47 Mio. erhöht haben. Damit sollte sich der Umsatz yoy mehr als verdoppelt haben. Für das laufende Jahr werde ein Umsatzwachstum von knapp 30% antizipiert."

      Herr Blumenthal schätzte also vor 10 Monaten den 2010er Umsatz auf etwa 60 Mio. und die aktuelle Prognose, die gerne noch einmal übertroffen werden dürfte, lautet auf 88 Mio., liegt also satte 47% über Blumenthals Januar-Prognose.
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