Occidental Petroleum Issues Statement Regarding Icahn Filing (Seite 35) | Diskussion im Forum

[Turnover15]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.283.696 von buyer10 am 09.04.20 10:03:04

allerdings wird kursmäßig in D einiges Vorweg genommen

16,70$ gestern in Amiland (AH)getestet

[Turnover15]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.283.963 von cure am 09.04.20 10:16:32

viel zu früh raus, 30$ ist locker drin💰

https://www.finanzen.net/nachricht/rohstoffe/senkung-der-oel…

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.248.608 von cure am 06.04.20 10:22:25

Zitat von cure: auch um 10 USD dabei .....

Mal schaun wo wir Ende 2020 stehen ...

geht mir zu schnell....mal 50 % der Pos. mit 70 % Gewinn verkauft ..sehr nett !!

[buyer10]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.283.144 von Raoul777 am 09.04.20 09:26:59

Zitat von Raoul777: Hallo Don Vladimir, das sehe ich auch so und die gestrigen und heutigen Anstiege sind ein Vorzeichen fuer steiegendes Interesse der grossen, die auch heute noch ordentlich einsteigen werden. Ich rechne mit Kursen oberhalb von 18 Euro

Diese Kurse würde ich mir auch wünschen, allerdings wird kursmäßig in D einiges Vorweg genommen. Deshalb habe ich bei der Hälfte meines Bestands schon mal Gewinne mitgenommen.
Oxi wird im Vorfeld oft hochgezogen und schließt dann im Minus
Bei meinem Gespür passiert heute wahrscheinlich genau das Gegenteil, aber so is es aktuell... schwierig.

[Raoul777]

Hallo Don Vladimir, das sehe ich auch so und die gestrigen und heutigen Anstiege sind ein Vorzeichen fuer steiegendes Interesse der grossen, die auch heute noch ordentlich einsteigen werden. Ich rechne mit Kursen oberhalb von 18 Euro

[DonVladimir]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.281.854 von Raoul777 am 09.04.20 07:06:17

Zitat von Raoul777: Guten Morgen zusammen,

das habe ich soeben bei seeking Alpha o.Ä. gefunden, einen Artikel den ich ueber Google uebersetzen habe lassen habe.
Occidental Petroleum Vs. Lehman Brothers

08. April 2020, 18:31 Uhr ET Occidental Petroleum Corporation ( OXY ) CVX, WES 34 Kommentare

Zusammenfassung

Occidental Petroleum ist die wahrscheinlichste große Ölgesellschaft, die bankrott geht. Wenn sie das taten, wäre das für diesen Ölunfall das, was Lehman Brothers 2008 war.

Trotz der Risiken hat Occidental Petroleum eine Reihe umsichtiger finanzieller Entscheidungen getroffen, um seine Finanzlage zu verbessern.

Etc. Etc.

Wenn ich mir diesen Abenteuer-Roman durch lese, verstehe ich nun, warum ich mir seeking alpha nicht mehr ansehe. In seeking alpha sind zu häufig in den Beiträgen Sachverhalte falsch dargestellt. Zu wenige Beiträge sind tatsächlich brauchbar.

Was der Blödsinn mit Lehman soll, versteht kein Mensch. Das ist völlig an den Haaren herbei gezogen.

Außerdem sind einige Fakten hier verdreht. Das grenzt an Verschwörungs-Theorie. Wenn bspw. geschrieben wird "manche Staatshaushalte müssen 50 USD/b, andere 100 USD/b im on-shore-Bereich erwirtschaften". Welcher Staat bitte benötigt 100 USD/B im on-shore-Bereich?

Das ist totaler Quatsch!

Es werden ja auch keine Staaten genannt. Was müssen die denn nach Meinung des Verfassers dann erst bei der deutlich teureren off-shore.Förderung erwirtschaften? 200 USD/b?

Auch das Gefasel bei Asset-backed-securities (ASB) zeugt von wenig Fachkenntnissen. Was hat ein 33-facher Hebel bei ASB mit der Situation bei OXY zu tun?
Die Antwort ist einfach: Es hat nichts damit zu tun.

Dann der Vergleich mit Occidental Petroleum - was soll das denn? ASB hat doch überhaupt nichts mit der Ölbranche zu tun und ist hier überhaupt nicht vergleichbar. OXY ist in keinerlei Weise systemrelevant. Anders sieht das bei großen Banken aus.

Dann die Förderkosten bei OXY. Hier werden nur die variablen Kosten mit einbezogen, nicht aber die hohen Fixkosten. Und gerade die hohen Fixkosten machen den Ölförderern zu schaffen. Einfaches Beispiel: Im Off-Shore-Bereich werden meist Ölplattformen zur Förderung eingesetzt. Wird nicht gefördert, müssen die Ölplattformen samt Pipelines und Fördergeräten weiterhin gewartet werden, obwohl kein Öl gefördert wird. Das kostet sehr viel Geld. Das ist im On-shore-Bereich einfacher. Da wird der Bohrturm einfach abgestellt.

Auch dieser Blödsinn mit der Veräußerung der Anadarko-Aktivitäten an die Total. Das gestaltet sich als schwierig, da hier noch Gesetze aus der Konolialzeit gelten. Die gesamte Region, die das betrifft waren alle ausschließlich französische Kolonien - einschl. Algerien. Mit Abstand die besten Beziehungen zu diesen Ländern haben die Franzosen. Und welch Zufall, Total ist ein französischer Konzern. Und hier gibt es Schwierigkeiten? Fakt ist, so eine Übertragung gibt es nicht von heute auf morgen, gerade in diesen Ländern. Aber das Gefasel mit Gesetzen aus der Konolialzeit ist Blödsinn.

Also summa summarum: Hier wird auf schlau gemacht, letzlich werden die Fakten (die teilweise auch noch falsch sind!) aber in falsche Zusammenhänge gebracht.

[Raoul777]

Ist allerdings nur ein Vergleich, und weiter unten wird schoen mitgeteilt, wie günstig die Aktie zur Zeit gehandelt wird und ist, der Oelpreis wird wieder hoch gehen müssen, sonst verdient keiner Geld und die Saudis benoetigen einen einigermaßen ausgeglichenen Haushalt. Die Russen sind da zwar umsichtiger mit der Kohle als die Saudis aber auch hier sind Oelmultis die Geld verdienen wollen, u.a. die staatlichen Oelunternehmen,daher wird es zu einer Einigung kommen. Ich bin mir zwar nicht bewusst wie Trump seinen Teil dazu beitragen wird (Importzoelle auf Oel vielleicht, Bohrinseln langsam runter fahren aufgrund Vovid19 Faelle) aber er wird es diesesmal ganz sicher tun um good old Amerika und die damit in zusammenhang stehenden Arbeitsplaetze zu schuetzen

[Raoul777]

Guten Morgen zusammen,

das habe ich soeben bei seeking Alpha o.Ä. gefunden, einen Artikel den ich ueber Google uebersetzen habe lassen habe.
Occidental Petroleum Vs. Lehman Brothers

08. April 2020, 18:31 Uhr ET Occidental Petroleum Corporation ( OXY ) CVX, WES 34 Kommentare

Zusammenfassung

Occidental Petroleum ist die wahrscheinlichste große Ölgesellschaft, die bankrott geht. Wenn sie das taten, wäre das für diesen Ölunfall das, was Lehman Brothers 2008 war.

Trotz der Risiken hat Occidental Petroleum eine Reihe umsichtiger finanzieller Entscheidungen getroffen, um seine Finanzlage zu verbessern.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Ölpreise niedrig bleiben, ist jedoch gering. Vor diesem Hintergrund besteht das Risiko, dass sich alle Anleger dessen bewusst bleiben.

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Bei Occidental Petroleum (NYSE: OXY ) ist die Marktkapitalisierung seit dem Höchststand im Mai 2018 um fast 85% gesunken. Lehman Brothers, eine der größten und renommiertesten Investmentbanken in den USA, ging 2008 in Konkurs und hob den schlimmsten Teil der Finanzkrise 2008 hervor. Occidental Petroleum wurde als eine der größeren Ölgesellschaften mehr als jede andere Ölgesellschaft bestraft.

Der Zweck dieses Artikels ist es zu diskutieren, ob Occidental Petroleum den Weg von Lehman Brothers gehen oder gestärkt aus diesem Absturz hervorgehen wird. Lehman Brothers scheiterte während der Finanzkrise. Wird Occidental Petroleum der große Name sein, der in der Ölkrise versagt?



Lehman Brothers - Wall Street Journal

Die Buffett-Verbindung

Beide Unternehmen sind auf interessante Weise mit Warren Buffett verbunden. Der erste ist Lehman Brothers. Lehman Brothers hatte die Chance, einen Bankrott zu vermeiden, indem er Kapital von Warren Buffet sammelte:

Am 28. März 2008, fünfeinhalb Monate bevor Lehman unterging, rief CEO Richard Fuld Warren Buffett an, um eine Kapitalzufuhr von Berkshire Hathaway Inc. zu beantragen. Einen Tag vor ihrem Gespräch hatte sich jemand bei Lehman bereits die Freiheit genommen, eine vorzubereiten Brief von Fuld an Lehman-Mitarbeiter, in dem eine Investition von Berkshire Hathaway in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar angekündigt wird.

- Geschichte von Leh

Natürl gibt es erhebliche Argumente dafür, ob Warren Buffett den Büchern von Lehman Brothers jemals genug vertraut hat, um diese Investition zu tätigen. Es gibt jedoch auch Berichte, dass Lehman Brothers zu stolz war, Warren Buffetts Geld zu einem Feuerverkaufspreis anzunehmen. Diese Unsicherheit machte es schwierig. Es besteht jedoch kein Zweifel, dass Warren Buffett nicht beteiligt war.

Gleichzeitig wollte Occidental Petroleum die Zustimmung der Aktionäre zur Übernahme vermeiden. Sie wollten auch Chevron (NYSE: CVX ) schlagen . Deshalb haben sie beschlossen, die 10 Milliarden US-Dollar von Warren Buffett durch die Ausgabe von Vorzugsaktien mit einer jährlichen Zahlung von 800 Millionen US-Dollar aufzubringen. Gleichzeitig gab Occidental Petroleum Optionen aus, von denen Schätzungen zufolge ein Wert von 5 Milliarden US-Dollar bestand.

Die meisten Aktionäre der Stammaktien wären zu diesen Bedingungen gesprungen. Es war der Beginn einer unglaublich zeitlich schlecht abgestimmten Akquisition. Beide Investoren sind an Warren Buffett gebunden. Einer war zu stolz, um die Bedingungen des Deals zu akzeptieren, und der andere nahm die Bedingungen zu einem unglaublich niedrigen Coupon. Wenn Occidental Petroleum bankrott geht, ist dies an die Übernahme von Anadarko gebunden.

Lehman Brothers - Fehlerursache

Welche Fehler haben Lehman Brothers gemacht, die zum Scheitern geführt haben?

Für diejenigen, die den Hintergrund der Lehman Brothers suchen, investierte das Unternehmen schnell in MBS (Mortgage Backed Securities). Das Unternehmen investierte in diese gebündelten Hypothekenpakete. Die Idee dabei war, dass durch die Bündelung einer erheblichen Anzahl von Hypotheken, selbst bei einer geringen Ausfallrate, die Gesamtanleihen halten würden.

Tatsächlich war das Unternehmen von diesen Anleihen so überzeugt, dass es eine erhebliche Hebelwirkung hatte. In der Spitze lag der Hebel von Lehman Brothers bei 33 zu 1 . Das Unternehmen verwendete für diese Anleihepositionen auch verschiedene Arten von Versicherungen usw. von anderen Banken wie AIG (NYSE: AIG ). Die Versicherung funktioniert jedoch nur, solange der Versicherer zahlungsfähig ist. Insgesamt war die Nachfrage nach diesen MBS im Jahr 2008 so hoch, dass Hypotheken wie Süßigkeiten ausgegeben wurden.

Leider hat dies das Risikoprofil dieser Hypotheken verändert. Kurz gesagt, wenn Sie einen Hebel von 33 zu 1 haben, besteht nur eine 3% ige Chance auf den Marktpositionswert, bevor Sie Margin Calls und dergleichen erhalten. Wie die mREITs in den letzten Wochen gezeigt haben, birgt die Unsicherheit ein erhebliches Risiko, auch wenn der Cashflow anhält.

Dies liegt daran, dass nur sehr wenige Unternehmen, die x zu 1 einsetzen, spontane Margin-Calls für einen erheblichen Teil ihres Vermögens verarbeiten können.

Occidental Petroleum, die Anadarko-Akquisition

Der potenzielle Fehler von Occidental Petroleum bei Lehman Brothers ist die Übernahme von Anadarko Petroleum. Das Unternehmen gab 55 Milliarden US-Dollar für dieses Bargeld- und Aktiengeschäft mit einer 80-prozentigen Bargeldkomponente aus. Das bedeutete, dass das Unternehmen 44 Milliarden US-Dollar in bar ausgab und Schulden übernahm. Das Unternehmen sammelte 10 Milliarden US-Dollar von Berkshire Hathaway und einige zusätzliche Milliarden aus dem Verkauf von Vermögenswerten.



Anadarko Petroleum - Wikipedia

Die derzeitige Schuldenlast von Occidental Petroleum beträgt 39 Milliarden US-Dollar. Die Anleger haben das Vertrauen in einen Teil dieser Schulden verloren, wobei ein Teil dieser Schulden zu weniger als der Hälfte ihrer Kosten gehandelt wird . Es gibt ein wichtiges Anliegen, das es wert ist, hier beachtet zu werden. Einer der Pläne des Unternehmens zur Rückzahlung dieser Schulden war der Verkauf von Vermögenswerten.

Das Unternehmen sah sich auch bei den Verkäufen von Vermögenswerten einer gewissen Verzögerung gegenüber. Die Ghana-Deals wurden aufgrund von Steueransprüchen aufgehalten , und Probleme aus der Kolonialzeit führen dazu, dass der Verkauf von Vermögenswerten in Algerien aufgehalten wurde . Der Aktienkurs des öffentlich gehandelten Vermögenswerts des Unternehmens, Western Midstream (NYSE: WES ), ist gesunken. Der WES-Beteiligungswert von Occidental Petroleum ist von 11 Mrd. USD auf 1 Mrd. USD gesunken.

Diese Unfähigkeit, Vermögenswerte zu verkaufen, hat Occidental Petroleum in Bezug auf seine Schulden in eine viel schwierigere Position gebracht. Diese Akquisition und die daraus resultierende Hebelwirkung könnten das Unternehmen in die gleiche Situation wie Lehman Brothers bringen. Noch wichtiger ist, dass Lehman Brothers der große Name war, der 2008 gescheitert ist. Wird Occidental Petroleum der große Name sein, der diesmal scheitert?

Occidental Petroleum Niedrige Breakeven-Kosten

Occidental Petroleum hat einen einzigartigen Vorteil, den Lehman Brothers nicht hat. Das Rückgängigmachen von Lehman Brothers war der massive Hebel, in nahezu unmöglich zu bewertende Vermögenswerte zu investieren. Occidental Petroleum verfügt stattdessen über ein Portfolio der branchenweit besten Realöl-Assets.

WTI Breakeven-Preise - Rystad Energy

Das obige Bild zeigt die WTI-Breakeven-Preise für die 50 kommerziellsten Flächen. Es ist wichtig hervorzuheben, dass dies Daten für 2017-2018 sind. Seitdem ist es Occidental Petroleum und anderen Unternehmen wahrscheinlich gelungen, ihre Kosten erheblich zu senken. Lassen Sie uns auch hervorheben, dass die aktuellen WTI-Preise 26 USD / Barrel und die Brent-Preise 32 USD / Barrel betragen.

Wie zu sehen ist, haben Occidental Petroleum und Anadarko Petroleum einige der Flächen mit den niedrigsten Kosten, obwohl viele Anbauflächen einen darüber liegenden Breakeven-Preis haben. Ihre Breakeven-Kosten betragen 30 USD bzw. 23 USD in ihren Kernflächen. Dies gilt neben weiteren Kostensenkungen auch nicht für niedrigere Kosten.

Noch wichtiger ist, dass Occidental Petroleum seit Beginn des Absturzes daran gearbeitet hat, die Kosten erheblich zu senken.

Am 10. März 2020 senkte Occidental Petroleum seine Dividende vierteljährlich von 0,79 USD auf 0,10 USD. Gleichzeitig senkte das Unternehmen seine Investitionen von 5,3 Mrd. USD auf 3,6 Mrd. USD. Dies verringerte die Gewinnschwelle des Unternehmens (Dividenden gerechnet) auf 30 USD WTI. Später kündigte das Unternehmen an, die Investitionsausgaben auf 2,8 Milliarden US-Dollar zu senken, wobei weitere Unternehmenskosten in Höhe von 600 Millionen US-Dollar anfielen.

Angesichts einer jährlichen Produktion von 0,5 Milliarden Barrel hätte es dem Unternehmen gelingen müssen, die Kosten um ~ 3 USD / Barrel auf 27 USD WTI zu senken. Damit liegt die Gewinnschwelle des Unternehmens mit seiner aktuellen Dividende nahe am aktuellen Ölpreis. Wie wir im nächsten Abschnitt sehen werden, werden diese Ölpreise für das Unternehmen wahrscheinlich mehrjährige Tiefststände sein.

Ölpreis Breakeven

Ein Blick auf die Gewinnschwelle des Ölpreises zeigt, dass die aktuellen Ölpreise nicht nachhaltig sind. Dies gilt insbesondere dann, wenn wir die Tatsache berücksichtigen, dass die OPEC-Hersteller viel höhere Budgets benötigen, um ihre Budgets auszugleichen.



Breakeven-Preis für Rohöl - Marktrealist

Das obige Bild zeigt den Breakeven-Preis für Rohöl, das in verschiedenen Szenarien gefördert wird. Die Onshore-Produktion im Nahen Osten erfordert 50 USD / Barrel, um die Staatshaushalte zu unterstützen, in einigen Ländern über 100 USD / Barrel. Bei den derzeitigen Raten ist die enorme Menge an Ölproduktion auf der ganzen Welt nicht nachhaltig, und infolgedessen wird die Produktion erheblich sinken.

Kurzfristig wird jeder Produktionsrückgang mehr als durch den COVID-19-Nachfragerückgang ausgeglichen. COVID-19 wird jedoch nicht für immer verfügbar sein. Es gibt bereits Anzeichen dafür, dass die Kurve "abgeflacht" wird. Sobald dies geschieht, werden sich die Ölpreise angesichts der Unhaltbarkeit der Preise deutlich erholen.

Occidental Petroleum als kostengünstiger Produzent wird davon profitieren. Wenn sich die Preise in Richtung 60 USD / Barrel erholen, wo der Großteil der weltweiten Produktion ausgeglichen ist, wird das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 12,45 Mrd. USD einen jährlichen Cashflow von 16,5 Mrd. USD erzielen. Die Investitionen werden wahrscheinlich wieder auf 5 Milliarden US-Dollar im Steady-State steigen, aber das bedeutet immer noch fast die jährliche Marktkapitalisierung in FCF.

Dies würde natürlich dazu führen, dass sich das Common erheblich erholt. Da die COVID-19-Abschaltungen möglicherweise in den nächsten Monaten enden werden, könnte diese Erholung der Ölpreise und -gewinne bis 2021 eintreten. Aus diesem Grund empfehlen wir trotz der Ähnlichkeiten mit Lehman Brothers dringend, zu diesem Zeitpunkt in Occidental Petroleum zu investieren.

Im Gegensatz zu Lehman Brothers verfügt das Unternehmen über wertvolle, kostengünstige Vermögenswerte, die bewertet werden können und deren Werte bald steigen werden. Die Gewinne sollten wiederum steigen, da die aktuellen Gewinnmargen einfach nicht nachhaltig sind.

Occidental Petroleum Risiken

Occidental Petroleum birgt jedoch einige Risiken, die es wert sind, beachtet zu werden. Sie stammen aus dem klassischen Sprichwort: Der Markt kann länger irrational bleiben, als Sie investiert bleiben können. Der Punkt ist, dass wir zwar erwarten, dass sich die Ölpreise im nächsten Jahr erholen, es aber keinen Grund gibt, warum die Ölpreise nicht viel länger brauchen können, um sich zu erholen.

Dies ist unwahrscheinlich, insbesondere da sich die Ölpreise bereits um 25% von ihren Tiefstständen im Jahr 2020 erholt haben. Es bleibt jedoch ein Risiko, auf das Anleger achten sollten.

Fazit

Die irrtümliche Akquisition von Occidental Petroleum seit dem Ölcrash, eine Akquisition, die sie wirksam gemacht hat, kann Ähnlichkeiten mit Lehman Brothers aufweisen. Lehman Brothers war zu stolz, um Geld von Warren Buffett zu nehmen, während Occidental Petroleum das Geld von Warren Buffett mit einigen schrecklichen Bedingungen nahm.

Occidental Petroleum ist der wahrscheinlichste Ölmajor, der bankrott geht, und wenn dies der Fall wäre, wäre dieser Bankrott die "Lehman Brothers" des gegenwärtigen Zusammenbruchs. Occidental Petroleum verfügt jedoch über eine kostengünstige Vermögensbasis und hat erhebliche Anstrengungen unternommen, um die Produktionskosten zu senken. Diese Verbesserung wird Occidental Petroleum helfen, sich in Zukunft zu erholen.

[Turnover15]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.280.756 von Growth2012 am 08.04.20 22:02:59

15.56+1.72 (+12.43%) At close: 4:02PM EDT

AH 16.12 +0.56 (3.60%)

[Growth2012]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.257.344 von Growth2012 am 06.04.20 22:01:41

Zitat von Growth2012: Der US Markt nimmt das "Gerücht " für wahr

This man is US Oil long...




....was kann uns da passieren?