Global Fashion Group - Die Zalando der Schwellenländer mit hohem Kurspotenzial (Seite 187)

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.032.033 von haowenshan am 16.06.20 12:21:55

Ich kalkuliere damit dass der Cash bis Q1/22 auf rund 100 Mio € abnimmt. Ab Q2/22 sollte man FreeCashflow positiv sein.

Eigentlich auch eine ganz normale Entwicklung für diese und ähnliche Geschäftsmodelle. War ja bei Hellofresh genauso bevor man nun ab 2020 Cash erwirtschaftet.

[haowenshan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.031.220 von trustone am 16.06.20 11:26:03

wenn die typen aus dem KC forum mit ihren followern antanzen, ist es zeit dass man sich aus dem forum verabschiedet

ein beispiel

Zitat von trustone: auch auf Finanzierungsrunden wie bei startups üblich ist man nicht mehr angewiesen dank 200 Mio. Cash in der Kassa,

genau. letztes jahr war man deutlich cash-flow negativ (man generierte cash durch einen unternehmensverkauf und kapitalerhöhung), zu jahresende war der cashbestand 277 mio, nach q1 war er 210 mio. wenn es so weitergeht, muss man bald wieder ein unternehmen verkaufen.

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.031.220 von trustone am 16.06.20 11:26:03

Für mich ist ein Startup ein junges Unternehmen, dass es bisher noch nicht geschafft hat, regelmäßig ein positives Ergebnis bzw. FCF zu erzielen. Solange das nicht geschafft ist, hat das Geschäftsmodell den Beweis seiner Werthaltigkeit auch noch nicht erbracht. Das ist auch nicht schlimm und das muss man auch nicht schönreden ... Es gibt hier mehr Risiken als bei einem etablierten Unternehmen. Dafür hat man eben auch die Möglichkeiten auf höhere Gewinne aus einer Investition.

[trustone]

mit einem Startup hat die GFG meiner Meinung nach nicht mehr viel zu tun,
bei 1,5 Milliarden Umsatz und Millionen von Kunden,
nein das ist schon ein ziemlich fertiges Unternehmen wo es nun eben darum geht den break even zu erreichen,

auch auf Finanzierungsrunden wie bei startups üblich ist man nicht mehr angewiesen dank 200 Mio. Cash in der Kassa,


Chart sieht ja durchaus Spannend aus wenn wir bei 2,20 nach oben ausbrechen,
könnte der Kurs schnell in Richtung 3 Euro laufen,

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.030.335 von Admiral377 am 16.06.20 10:31:44

Ergänzen möchte ich, dass GFG mit Kinnevik und Rocket Internet zwei starke Ankeraktionäre hat, die das Unternehmen auch nicht so leicht fallen lassen werden und bei Bedarf und den entsprechenden Aussichten sicher bereit wären, finanziell zu unterstützen. Zudem wird durch das Unternehmen eine Logistik aufgebaut, die auch für andere Player zukünftig von Interesse sein könnte. Nicht umsonst wird ja immer mal wieder über eine Übernahme von Zalando durch Alibaba spekuliert.

Aus meiner Sicht ist das Risiko nach unten für ein Startup - und das ist es definitiv - recht gut abgesichert.

[Admiral377]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.029.414 von haowenshan am 16.06.20 09:38:54

Zitat von haowenshan: ich weiß nicht, warum man hier so optimistisch ist, dass GFG ein erfolg wird.
GFG ist doch ein sammelsurium von eher kleineren playern auf verschiedenen kontinenten, wobei meines erachtens noch nicht so klar ist, ob sie jemals die kritische größe, die für nachhaltige profabilität notwendig ist, erreichen werden.

nur zum vergleich: zalando hatte beim börsengang 2014 bereits 2 mrd € umsatz (wenn ich mich richtig erinnere) und das in einem vglw. homogenen markt, der logistisch gut erschlossen werden konnte. der samwer amazon klon in afrika - jumia - funktioniert ja auch nicht.

Das weiß natürlich keiner. Von unterschiedlichen Meinungen lebt so ein Forum und auch die Börse. M. E. hinkt der Vergleich mit Afrika, da die Märkte in denen GFG unterwegs ist viel weiter entwickelt sind. Aber sicherlich auch nicht das Niveau von Westeuropa oder USA haben. Daher ist hier der Wettbewerb deutlich größer. Dass die Wege zu den Kunden für GFG effektiv nicht viel weiter sind als in Westeuropa, hatte ich bereits erläutert (Hohe Konzentration der Bevölkerung auf Metropolregionen). Synergien kann man beispielsweise auch durch eine gemeinsame IT Entwicklung & Betrieb heben. Auch Zalando verkauft neben den globalen Modemarken z. B. in Frankreich Marken die in Deutschland nicht angeboten werden.

Die Spekulation ist halt, dass eine ausreichende Zahl von Konsumenten in den von GFG bearbeiteten Märkten westliche Gewohnheiten adaptieren möchte und dem Unternehmen zuvor nicht das Geld ausgeht. M. E. könnte die Coronakrise eine gewisse Beschleunigung zum für GFG positiven Szenario bringen. Das wurde hier auch mit ersten Zahlen und Aussagen des Managements belegt. Aber klar Rendite/Risiko und Bewertungskennzahlen haben nicht das gleiche Profil wie Zalando. Hunderprozent sicher kann man sich bei keinem Investment sein.

[haowenshan]

ich weiß nicht, warum man hier so optimistisch ist, dass GFG ein erfolg wird.
GFG ist doch ein sammelsurium von eher kleineren playern auf verschiedenen kontinenten, wobei meines erachtens noch nicht so klar ist, ob sie jemals die kritische größe, die für nachhaltige profabilität notwendig ist, erreichen werden.

nur zum vergleich: zalando hatte beim börsengang 2014 bereits 2 mrd € umsatz (wenn ich mich richtig erinnere) und das in einem vglw. homogenen markt, der logistisch gut erschlossen werden konnte. der samwer amazon klon in afrika - jumia - funktioniert ja auch nicht.

[skipper2004]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.027.203 von katjuscha-research am 16.06.20 00:54:19

Hallo Kat,

....."Auf Sicht von 3 Jahren hat man hier eine Chance zur Ver5fachung, vielleicht sogar Tenbagger-Potenzial. "...

also wenn diese Zeilen aus dem Ariva-thread nicht von dir stammen...( 15.5. 18:39), dann nehm ich alles zurück, entschuldige mich und behaupte das Gegenteil.

Ich sagte ja nicht, dass du einen 10bagger für fix hältst, nur, dass du ihn für möglich hältst.


msfg
skipper

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.024.617 von skipper2004 am 15.06.20 19:46:45

Skipper,

Also zunächst mal habe zumindest ich von Tenbagger nicht gesprochen, würde es aber auf 3-5 Jahre auch nicht ausschließen. Scansoft ist da deutlich optimistischer als ich.



Zudem weise ich immer auch auf die Risiken hin. Konjunkturelle, politische und Währungsrisiken sind insbesondere in Brasilien nicht zu unterschätzen. Allerdings haben sich auch diese Länder immer auch wieder erholt, und in gewisser Weise profitiert der Onlinehandel auch von den Schwierigkeiten herkömmlicher Modehändler. Das dürfte in Brasilien nicht anders sein als hierzulande.


Insgesamt ist GFG für mich auch mehr eine Bewertungsstory als eine Wachstumsstory. Durch den verkorksten Börsengang, danach die Angst Rocket könnte nach Lockup verkaufen, und dann der Absturz zu Beginn der Pandemie haben den Kurs viel zu weit fallen lassen. Ich bin davon überzeugt, dass die ursprüngliche IPO-Range von 6-8€ durchaus sinnvoll gewesen war. Der Markt sah das vor einem Jahr anders, aber sowas kann sich ja 2-3 Jahre nach dem Börsengang ändern. Sprich, dann gesteht man GFG eine normale Bewertung mit KUVs zwischen 0,5 und 1,0 zu. Das ist meine eigentliche Story bei der Aktie. Die Wachstumsstory kommt oben drauf bzw ist eh Grundvoraussetzung solcher Unternehmen. 18% Wachstum in den erstens 10-15 Jahren nach Gründung ist ja nun wirklich kein Hexenwerk.

[Sebbo1111]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.021.569 von Turbocharlotte1 am 15.06.20 16:17:19

Zitat von Turbocharlotte1: Was macht ihr eigentlich für ein Geschrei?

... eine simple Frage, die nicht beantwortet wird und viele meinen "Verteidiger spielen zu müssen"

Die Reaktion von katjuscha finde ich sehr deutlich überzogen ... wie ist es denn, es ist durchaus nicht unüblich, dass Analysen zu kotierten AG/SE beauftragt werden; kein Mensch denkt dabei an Marktmanipulation, das ist absurd

Offensichtlich denken einige in der Kategorie "Marktmanipulation" ... sonst würde dieses Stichwort nicht fallen (Hinweis: Ich nicht, ich habe es auch nicht genannt)

VG

Was heißt hier Geschrei. Ich finde es lediglich lächerlich und dumm deine Aussage!

@all: würde mich freuen wenn wir wieder auf GFG zurück kommen mit deren herausragenden Aussichten
@turboc: bitte mir nun nicht auch unterstellen, dass ich für GFG arbeite nur weil ich super Aussichten sehe