Binect AG, mit dem Hybridbrief in einem Milliardenmarkt unterwegs ! (Seite 100)

[trustone]

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[Wildberger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.011.768 von trustone am 14.06.20 15:01:08

Hast du auf dem Tennisplatz verloren oder warum wirst du so unsachlich?

[Straßenkoeter]

Ja würde ich so sagen, Auslagerung der Poststelle. Und auch organisatorisch erleichtert dies einiges, zum Beispiel bei Homeoffice. Briefe müssen ja nur noch an die Binect Plattform gesendet werden. Und Binect kann natürlich Mengenrabatte aufs Porto gewähren, die so einzelne Unternehmen nicht hätten. Ich hab bei ein paar kleineren Anbietern des Hybridbriefes mal geschaut was die anbieten. Da hat es bereits bei kleineren Stückzahlen für die Kunden Rabatte gegeben, also war es auch bei kleineren Stückzahlen für den Kunden günstiger, als wenn er das Porto selbst direkt getragen hätte. Denke ist ja auch generell eine Zeitersparnis.

Interessant sind natürlich Großkunden mit hohem Volumina.

[trustone]

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[Chaecka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.011.375 von Straßenkoeter am 14.06.20 13:59:07

Da hast du Recht!

Meine Pros und Cons:
Pro:
Optisch günstige Bewertung
Starkes Cash-Ergebnis
Ordentliches Wachstum
Hohe Hürde für einen Anbieterwechsel bei Bestandskunden

Contra:
Höhe Hürde für einen Anbieterwechsel bei Bestandskunden (Schwieriger Akquiseprozess)
Geringe Kundendiversifikation
Schnelllebiges Produkt, was bei aufkommendem Wettbewerb unter Preisdruck geraten wird.

Habe ich es eigentlich richtig verstanden, dass das Konzept der Hybridpost im Grunde einer Auslagerung der Poststelle entspricht?
Denn ausgedruckt, kuvertiert und frankkiert werden muss der Brief am Ende ja doch irgendwann.

Und dann muss man sich ja schon auch fragen, woher die Kostenvorteile kommen:
Anderer Anstellungstarif der Mitarbeiter
Bündelung von gleichförmig Aufgaben/bessere Auslastung der aus gegliederten Abteilung

Meine Vermutung ist, dass sich der grosse Kostenvorteil dadurch ergibt, dass die in diesem Bereich tätigen Mitarbeiter nach einem niedrigerem Tarif bezahlt werden können.
Falls das so ist, dürften als Kunden nur diejenigen infrage kommen., die
a) sehr viele Briefe versenden
b) hohen Haustarif haben
c) die Poststelle nicht bereits outgesourct wurde

Und damit wäre die Zahl der potenziellen Kunden begrenzt.

Kann dazu jemand etwas beitragen?

[Straßenkoeter]

Chaecka gute Analyse. Im Konzern ist die MAX21AG schuldenfrei. Die Forderungen von MAX21 gegenüber der 100%igen Tochter Binect heben sich mit den Verbindlichkeiten der Binect gegenüber der MAX21 auf.

[Chaecka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.008.630 von trustone am 13.06.20 22:33:29

Haar in der Suppe

Zitat von trustone: moneymakerzzz
mir ging es letztes Wochenende ja durchaus ähnlich,
ich habe auch nach dem Haar in der Suppe gesucht, nur gefunden hab ich es nicht,

wir sprechen bei MAX21 wie gesagt von einem Wert der aktuell mit etwas unter 5 Mio. bewertet wird, (XETRA Schluss)
das ist mit der entscheidende Punkt, diese wirklich sehr niedrige Bewertung,
selbst wenn Binect nur leicht weiter wächst, sagen wir mit um die 5% dann ist die Firma zumindest wohl mit dem einfachen Umsatz zu bewerten was 7-8 Mio. sind,
dazu noch die ca. 1 Mio. Cash am Binect Konto mit stand ende Q1 geschätzt,
und die Schuldenfreie MAX21 Holding mit dem riesigen Verlustvortrag,
das macht für mich schon aktuell in Summe eine Bewertung von etwa 10 Mio. für die MAX21 AG,
was etwa 0,5 - 0,6 Euro je Aktie entspricht

wächst Binect die kommenden Jahre aber doch etwas mehr als 5% nämlich z.b zweistellig mit 10 oder gar 15-20% dann ist hier ein ganz anderer Bewertungsmaßstab anzulegen,
eine vervielfachung des Aktienkurses wäre dann schnell drinnen,
begrenztes Risiko dank sehr niedriger Bewertung bei durchaus sehr hohen Chancen würde ich mal sagen,

Ich habe die beiden Abschlüsse einmal durchgesehen, nachfolgend die wesentlichen Bilanzpositionen:

1. Max21
a) Aktiva
Anteile an verbundenen Unternehmen (Binect) : TEURO 5.581
Gesellschafterdarlehen (an Binect): TEURO 2.292

b) Passiva
EK 7.981

2. BINECT
a) Aktiva
Kasse 840
Immaterielle VG 624
FoLL 524

b)Passiva
Gesellschafterdarlehen 2.292
Verbindlichkeiten aus L+L 591
EK 875

Was bedeutet das?
1. Max21 bewertet Binect mit 5,6 Mio.
2. Binect ist mitnichten "schuldenfrei", sondern hat Schulden bei Max21 In Höhe von 2.292
3. BINECT ist sehr liquide: Kurzfristigen Verbindlichkeiten von 714 stehen kurzfristige Forderungen von 1.746 entgegen.

Mein Eindruck ist, dass die Binect-Beteiligung in der Max21 Bilanz sehr hoch bewertet wird (und in 2019 zu Recht zum Teil abgeschrieben wurde). Immerhin beträgt das Eigenkapital der Binect ja nur 875.
Andererseits ist Binect ja "leidlich profitabel" und konte einen wirklich beeindruckenden Cash Flow von ca. 1 Mio. erwirtschaften.

Am Ende ist das Produkt und dessen Markterfolg entscheidend. 2 gute Kunden sind da. Ob das ausreicht?
Ich weiss es nicht. Wären alle Zahlen um den Faktor 10 höher, hätte ich hier ein besseres Gefühl.

Die Marktkapitalisierung liegt bei unter 5 Mio. Kann weiter Cash in der Größenordnung von 2019 erzeugt werden, kann das hier richtig etwas werden.

[Straßenkoeter]

Waibschda einen Konzernabschluss gibt es auch nicht. Es gibt nur zwei Einzelabschlüsse. Einmal von der MAX21 AG und der 100%igen Tochter der Binect GmbH. Wenn du dir beide Bilanzen anschausst, dann kannst du leicht eine Konzernbilanz erstellen. Die Ausleihungen die bei der MAX 21 AG in der Aktiva stehen, stehen bei der Binect GmbH in der Passiva als Verbindlichkeiten, die eliminieren sich quasi in der Konzernbilanz, wenn es eine gäbe. Ansonsten nur die Positionen zusammen zählen. Sind ja recht übersichtliche Bilanzen.

https://www.max21.de/investoren/berichte-und-publikationen

[Waibschda1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.008.630 von trustone am 13.06.20 22:33:29

Zitat von trustone: moneymakerzzz
wir sprechen bei MAX21 wie gesagt von einem Wert der aktuell mit etwas unter 5 Mio. bewertet wird, (XETRA Schluss)
das ist mit der entscheidende Punkt, diese wirklich sehr niedrige Bewertung,
selbst wenn Binect nur leicht weiter wächst, sagen wir mit um die 5% dann ist die Firma zumindest wohl mit dem einfachen Umsatz zu bewerten was 7-8 Mio. sind,
dazu noch die ca. 1 Mio. Cash am Binect Konto mit stand ende Q1 geschätzt,
und die Schuldenfreie MAX21 Holding mit dem riesigen Verlustvortrag,
das macht für mich schon aktuell in Summe eine Bewertung von etwa 10 Mio. für die MAX21 AG,
was etwa 0,5 - 0,6 Euro je Aktie entspricht

Woher haben Sie die Zahlen für die Holding? Konnte auf der Homepage leider nur den Einzelabschluss der Binect finden. Über den Konzern konnte ich dort nur wenig finden. Ich wäre Ihnen über eine Hilfestellung dankbar!

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.007.769 von moneymakerzzz am 13.06.20 18:33:05

moneymakerzzz
mir ging es letztes Wochenende ja durchaus ähnlich,
ich habe auch nach dem Haar in der Suppe gesucht, nur gefunden hab ich es nicht,

wir sprechen bei MAX21 wie gesagt von einem Wert der aktuell mit etwas unter 5 Mio. bewertet wird, (XETRA Schluss)
das ist mit der entscheidende Punkt, diese wirklich sehr niedrige Bewertung,
selbst wenn Binect nur leicht weiter wächst, sagen wir mit um die 5% dann ist die Firma zumindest wohl mit dem einfachen Umsatz zu bewerten was 7-8 Mio. sind,
dazu noch die ca. 1 Mio. Cash am Binect Konto mit stand ende Q1 geschätzt,
und die Schuldenfreie MAX21 Holding mit dem riesigen Verlustvortrag,
das macht für mich schon aktuell in Summe eine Bewertung von etwa 10 Mio. für die MAX21 AG,
was etwa 0,5 - 0,6 Euro je Aktie entspricht

wächst Binect die kommenden Jahre aber doch etwas mehr als 5% nämlich z.b zweistellig mit 10 oder gar 15-20% dann ist hier ein ganz anderer Bewertungsmaßstab anzulegen,
eine vervielfachung des Aktienkurses wäre dann schnell drinnen,
begrenztes Risiko dank sehr niedriger Bewertung bei durchaus sehr hohen Chancen würde ich mal sagen,