CONDAT: der eigentliche UMTS Gewinner !! - 500 Beiträge pro Seite

[alexbo]

Sunletter:
Condat
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Da im Moment das Bieterverfahren um die
UMTS-Lizenzen in vollem Gange ist, fragen sich
sicher einige Anleger, welche Unternehmen am
meisten von dem enormen Potenzial der Mobil-funksysteme
der dritten Generation partizipieren
werden. Heute möchte ich Euch ein Unterneh-men
vorstellen, welches gute Chancen hat einer
der großen Profiteure der UMTS-Technolgie zu
werden: Die Condat AG. Das Berliner Unter-nehmen
entwickelt und vermarktet Software-produkte
und –lösungen für die Kommunikation
zwischen mobilen Endgeräten, wie z.B. Handys
und Netzwerken. Condat bedient dabei die ge-samte
Mobile-Business-Wertschöpfungskette
und ist daher im M-Business-Markt strategisch
gut positioniert, um von dem enormen Wachs-tum
im Bereich drahtlose Kommunikation und
Internet zu partizipieren. Nach E-Commerce und
B2B könnte Mobile Business - die Kombination
von Mobilfunk und Informationstechnik - der
nächste große Investmenttrend an den Börsen
werden. Studien belegen, daß bereits im Jahr
2003 mehr Handy- als PC-Nutzer im Internet
surfen werden. Insgesamt sorgt der mobile In-ternet-
Boom in den nächsten zehn Jahren für
einen Umsatz von mindestens 2,5 Billionen E.
G E S C H Ä F T S B E R E I C H E
U N D P R O D U K T E
Mit der 1979 gegründeten Condat AG hat am
17. Juli diesen Jahres ein innovatives, schon seit
Jahren profitables Technologieunternehmen aus
der Kommunikations- und Informationsindustrie
den Neuen Markt betreten. Die aus der TU Berlin
herausgegründete Condat AG bietet als eines
von weltweit zwei konzernunabhängigen Unter-nehmen
Mobilfunksoftware für GSM, GPRS,
UMTS und anderen Mobilfunkstandards an, die
in jedem mobilen Endgerät benötigt wird. Dar-über
hinaus verbindet die Condat AG die eige-nen
Produkte und Anwendungen mit ihren M-Business-
Lösungen. Kern dieser Lösungen ist die
Kommunikation zwischen mobilen Endgeräten
und Netzwerken, um Nutzern den universellen
und mobilen Zugriff auf Daten jeder Art zu er-möglichen.
Das Unternehmen gliedert sich in
drei Geschäftsbereiche: Wireless Products, Sys-tem
Integration und Wireless Applications, wo-bei
System Integration und Wireless Products
noch die dominierenden Geschäftszweige sind
und Wireless Applications als neuer Hoffnungs-träger
angesehen wird, bei dem die Umsatzzah-len
in den nächsten Jahren überproportional
steigen werden.
Condats Kernkompetenz ist das Segment Wire-less
Products. Es liefert sogenannte Proto-kollstacks
für Hersteller von Handys, Handy-Chipsets
und Infrastruktur. Hierbei handelt es
sich um Software-Schnittstellen zwischen mobi-len
Endgeräten und der Datenbasis, die bei-spielsweise
Handys internetfähig machen. Con-dat
ist von Anfang an im GSM-Bereich aktiv ge-wesen.
Die ersten Projekte für Boschs GSM-Bereich
wurden 1989 in Angriff genommen.
1995 kam es zur Übernahme der gesamten
Bosch GSM-Softwareentwicklung. Der Condat-Protokollstack
ist unabhängig von spezifischen
Chipsets und damit beliebig portabel. Dies er-möglicht
einen reibungslosen Übergang zu neu-en
mobilen Datentechnologien wie GPRS und
UMTS. Zudem ist der Protokollstack kompatibel
mit kundenspezifischen Anwendungen, so daß
eine schnelle Markteinführung neuer mobiler
Endgeräte ermöglicht wird.
Der Bereich System Integration liefert unter-nehmensspezifische
IT-Lösungen für Großkun-den.
Bei Wireless Applications handelt es sich
um Plattformen für mobile Anwendungen Das
Segment stützt sich auf Condats Know-how im
Bereich Protokolle und System Integration und
bietet Unternehmen, Portalen und M-Commerce-Betreibern
drahtlose Middleware-Produkte sowie
schlüsselfertige Lösungen als Grundlage mobiler
Geschäftstransaktionen
K U N D E N
Durch diese Aufgliederung bedient Condat die
gesamte M-Business-Wertschöpfungskette, so
daß sich die Absatzmärkte von Condat über fol-gende
Bereiche erstrecken: Chipset Produzen-ten,
Endgeräte-Hersteller, Infrastruktur-Hersteller,
Mobilfunknetzbetreiber, Anbieter von
Inhalten sowie Internet/Mobile Service Provider.
Zur Zeit setzen 14 der 50 Handyhersteller die
Technologie von Condat ein. Auf der Liste der
Referenzkunden stehen unter anderem Man-nesmann,
Siemens, Lucent, Deutsche Telekom,
Bosch, Schering, Blaupunkt und swisscom. Das
Berliner Unternehmen hofft aber auf neue Kun-den
wie Nokia, Ericsson und Motorola, die bis-lang
eigene Lösungen für drahtlose Anwendun-gen
entwickeln. Da die technologischen Stan-dards
jedoch immer schneller wechseln und fast
alle Hersteller Kapazitätsprobleme haben, ist
damit zu rechnen, daß auch noch die genannten
Unternehmen auf die Lösungen von Condat zu-rückgreifen
werden, so daß Condat vor einen
Umsatzschub stehen könnte. Technische Part-nerschaften
konnte man mit solchen Größen wie
SAP, Microsoft, Oracle, Centura und Apple ein-gehen.
Als besonders interessant anzusehen ist
die strategische Partnerschaft mit Texas Instru-ment,
dem Weltmarktführer bei Handy-Chipsets.
Diese Zusammenarbeit wird durch eine
10,86%ige Beteiligung von Texas Instrument an
Condat gefestigt und versetzt Condat in die Po-sition
eines Global Players.



2 G E S C H Ä FT S Z A H L E N U N D
U M S A T Z S T R U K T U R
Im vergangenen Jahr hat Condat einen Umsatz
von 14,9 Mio. Euro erzielt und erwirtschaftete
dabei einen Jahresüberschuß von ca. 0,6 Mio.
Euro, was einem Gewinn je Aktie von 0,07 Euro
entspricht. In diesem Jahr peilt man einen Um-satz
von etwa 21,6 Mio. Euro und einen Gewinn
von 1,8 Mio. Euro an. Bis zum Jahr 2004 rech-nen
Experten mit einem Umsatz von 125 Mio.
Euro und einem Gewinn von 20,3 Mio. Euro, was
einem Gewinn je Aktie von 4,41 Euro entspricht.
Hinsichtlich des Potenzials und des rasanten
Marktwachstums dürften die angepeilten Wachs-tumsraten
mit etwa 50% jährlich noch als kon-servativ
gewertet werden. In 1999 stammten
68% der Umsätze aus dem Inland, die größten
Absatzmärkte im Ausland waren Asien (18%),
die EU (10%) und die USA (4%). In 1999 waren
die Business Lines Wireless Products und Sys-tem
Integration mit einem Umsatzanteil von 46
bzw. 41% die Hauptgeschäftsfelder des Berliner
Unternehmens. Das Segment Wireless Applicati-ons
soll bis zum Jahr 2004 etwa ein Drittel des
Umsatzes ausmachen und die Gewinnmarge von
8,5 auf etwa 25 Prozent nach oben schrauben.
Der größte Teil des erwarteten Emissionserlöses
in Höhe von 40 Mio. Euro soll vorwiegend für die
internationale Expansion nach Asien und in die
USA sowie für strategische Akquisitionen ver-wendet
werden. Zudem sollen die Gelder in die
Produktentwicklung fließen. Möglichst schnell
soll die Software dem neuen UMTS-Standard
angepasst werden. Bereits im 3. Quartal in 2001
soll ein auf die UMTS-Technologie basierender
Condat-Protokollstack entwickelt sein, während
man mit der UMTS-Einführung frühestens im 2.
Quartal in 2002 rechnet.
M A R K T U M F E L D
Zwei explodierende globale Märkte – der Mobil-funk-
und der Internetmarkt – wachsen zu dem
noch neuen Mobile-Business-Markt zusammen.
Nach einer Studie der ARC Group wächst die
Zahl der Mobilfunkbenutzer von 1997 bis 2004
von 104 Millionen bis auf 1,235 Milliarden, wäh-rend
die Zahl der Internet-User im gleichen
Zeitraum von 87 Millionen bis auf 671 Millionen
explodieren soll. Experten rechnen beim M-Commerce-
Markt in Europa mit jährlichen
Wachstumsraten von etwa 236 Prozent. Nach
einer Untersuchung von Durlacher übertrifft die
Zahl der M-Commerce-Nutzer ab dem Jahr 2003
die der E-Commerce-Nutzer. Dies verdeutlicht,
daß der mobile Datenzugang Geschäftsmodelle,
Arbeits- und Privatleben auf dramatische Weise
verändern wird. Condat ist inmitten der Wachs-tumsmärkte
Internet, Mobilfunk und IT sehr gut
positioniert. Als Technologielieferant für das Mo-bile
Business hat das Berliner Unternehmen
kaum Konkurrenz zu fürchten, denn ein Tech-nikvorsprung
von über zwölf Monaten hält die
potentiellen Konkurrenten ich Schach.
Im Geschäftsbereich Wireless Products ist Con-dat
neben der britischen TTP Communications
weltweit der einzige konzernunabhängige Anbie-ter
von Protokollstacks. Im Segment Wireless
Applications zählen u.a. die US-Unternehmen
Oracle, Tantau und Proxinet zu Condats Konkur-renten.
Im Bereich System Integration sind dies
u.a. die deutschen Unternehmen Debis, Sie-mens,
PSI und Pixelpark. Gegenüber dem ver-gleichbaren
Unternehmen TTP besitzt Condat
Wettbewerbsvorteile, da das Berliner Unterneh-men
komplette Anwendungen offeriert. Als indi-rekte
Mitbewerber kommen zudem noch die
großen Handyproduzenten in Frage, jedoch muß
man hier bedenken, daß diese das Know-how
lediglich für eigene Produkte nutzen.
F A Z I T
Condat ist in einem der wachstumsstärksten
Märkte überhaupt – dem Mobile Business – sehr
gut positioniert und agiert zudem schon seit
vielen Jahren am Markt profitabel. Das Berliner
Unternehmen ist einer von weltweit zwei unab-hängigen
Lieferanten von GSM-Protokoll-software,
die jedes mobile Endgerät benötigt.
Im Vergleich zum Konkurrenzunternehmen TTP
bedient Condat alle Akteure der M-Business-Wertschöpfungskette.
Von der Anpassungsfä-higkeit
seiner Produkte an die Mobilfunksysteme
der dritten Generation wird Condat zudem
nachhaltig profitieren können. Bleibt nur noch
abzuwarten, ob Condat auch die großen Handy-hersteller
wie Nokia und Ericsson als Kunden
gewinnen kann. Mit einem aktuellen 2001er KGV
von 90 und einem 2001er KUV von etwa 12 ist
die Aktie von Condat zwar hoch bewertet, je-doch
rechtfertigen die enormen Wachstumsaus-sichten
diese ambitionierte Bewertung. Wir hal-ten
auf kurzfristige Sicht Kurse im Bereich von 60 Euro für realistisch.

meiner Meinung nach ist dies ein Wochenziel !!
Ich kann mir vorstellen, dass Condat bald 3stellig ist !!

Gruss
Alex

[alexbo]

ich weiss, es ist viel Text, aber lest es mal durch, es kann sich wirklich lohnen !

Alex

[superzicke1]

Condat geht bald ab wie blöd!!!

Es ist gut so, daß die Firma bis jetzt relativ wenig beachtet wird. Sind die Zocker erstmal drin, sieht´s düster aus.

Superzicke

[alexbo]

ich denke auch, dass zum Glück nicht viele Zocker in diesem Zukunftswert sind!!

Ich sehe auch bald Kurse von 1 0 0 € !:-))
(bin eben Optimist)
;-)
Alex

[Swenf]

@Alexbo
Vielen Dank für den informativen Text. Glaube auch das Condat gut laufen wird. Mit Kurszielen bin ich vorsichtig.
Aber was mir momentan gut gefällt ist, dass der Wert nicht zu große Sprünge macht! Ich hoffe das bleibt so, dann dauert es vielleicht länger bis wir bei den 100€ sind, die Zocker bleiben aber draußen, da ihnen der Wert eine zu geringe Volatilität hat.
Auf schön konstant steigende Kurse.
Gruß Swenf