itelligence KGV bei 6 !!! ( WPKN 730040 ) - 500 Beiträge pro Seite

[RK68]

itelligence KGV bei 6 !!!

In den naechsten Tagen zum Jahreswechsel wird in allen Zeitungen, Zeitschriften und bei den Analysten das KGV von 2001 auf 2002 umgestellt. Ausserdem werden dann auch die Gewinnschaetzungen fuer 2002 in den Print-Medien veroeffentlicht.
Auch wenn itelligence ( WPKN 730 040 )sein Gewinnziel fuer dieses Jahr `nicht ganz erreichen wird`, wie man im 9 Monats-Bericht woertlich gemeldet hat, so weist itelligence doch noch immer ein sehr hohes Gewinnwachstum auf ( 93% im 3.Quartal ), und das bei einem laecherlichen niedrigen KGV. Und die Meldung der Gewinn wird nicht ganz erreicht bedeutet doch, dass er fast bzw. annaehernd erreicht wird. Damit hat itelligence den Gewinn in seiner ungefaehren Groessenordnung doch bestaetigt. Ausserdem ist laut itelligence das `nicht ganz erreichen` des Gewinnziels fuer 2000 auf hoehere einmalige Fusionsaufwendungen zurueck zu fuehren.
Und ob der Gewinn nun um 93% oder um einen etwas niedrigeren Satz steigt, aendert an der eklatanten Unterbewertung dieser Aktie aus fundamentaler Sicht doch kaum etwas.

Fundamental ergibt sich folgendes Bild

Bisher wurden die Gewinne fuer 2000 / 2001 / 2002 von folgenden Instituten geschaetzt:

OPM-Analysen 0,49 / 1,12 / 1,94
Independent Research -,-- / 1,12 / 2,11

Meine Gewinnschaetzung:

In 2000 wurde in den ersten 9 Monaten bereits 0,29 EURO erwirtschaftet. Rechnet man diesen Gewinn auf das Gesamtjahr hoch, so kommt man ohne eine weitere Gewinnsteigerung einzuberechnen, auf 0,39 EURO.
Itelligence hat im 9 Monats-Bericht am 29.November, an dem schon 2 von 3 Monaten des 4.Quartals vorbei waren und damit der Geschaeftsverlauf des 4.Quartals schon sehr genau vorhersehbar ist, allerdings eine Erhoehung der Zuwaechse fuer das 4.Quartal angekuendigt, weshalb ich von 0,40 bis 0,45 ausgehe.
Fuer das Jahr 2001 und 2002 habe ich den von mir erwarteten Gewinn von 0,40 bzw. 0,45 mit einem Gewinnwachstum zwischen 60% und 90% angesetzt. Das erscheint mir vorsichtig geschaetzt, nachdem der Gewinn im 3.Quartal um 93% gestiegen ist und im Quartalsbericht ein so woertlich ‘weiter beschleunigtes Wachstum’ prognostiziert wird.


Gewinnwachstum 90% 0,40 / 0,76 / 1,44
Gewinnwachstum 85% 0,40 / 0,74 / 1,37
Gewinnwachstum 80% 0,40 / 0,72 / 1,30
Gewinnwachstum 75% 0,40 / 0,70 / 1,23
Gewinnwachstum 70% 0,40 / 0,68 / 1,15
Gewinnwachstum 65% 0,40 / 0,66 / 1,09
Gewinnwachstum 60% 0,40 / 0,64 / 1,02


Gewinnwachstum 90% 0,45 / 0,86 / 1,63
Gewinnwachstum 85% 0,45 / 0,83 / 1,54
Gewinnwachstum 80% 0,45 / 0,81 / 1,46
Gewinnwachstum 75% 0,45 / 0,79 / 1,38
Gewinnwachstum 70% 0,45 / 0,77 / 1,31
Gewinnwachstum 65% 0,45 / 0,74 / 1,22
Gewinnwachstum 60% 0,45 / 0,72 / 1,15

Fuer 2002 ergibt sich damit ein Gewinn zwischen 1,02 und 1,63 EURO. Das entspricht einem KGV zwischen 6 und 10 bei einem heutigen Kurs von 10,10 EURO.
Bei den von itelligence, und vor der Fusion von SVC und APCON, schon seit Jahren erzielten hohen Gewinnwachstumsraten ist diese Bewertung laecherlich niedrig und nur durch die momentan sehr emotionale Boersenlage zu erklaeren, in der auch sehr attraktive Aktien verkauft werden.
Langfristig ist der Aktienkurs ein klarer Kaufkurs. Financial Times hat als bisher einziger nach den Quartalszahlen eine Analyse veroeffentlicht und itelligence zum Kauf empfohlen. Dem kann ich mich nur anschliessen.


Mein Urteil: strong buy

Kursziel: 61 bis 148 EURO

[shirkan]

@rk68
vor 1/2 jahr: dresdner kleinwort benson: kursziel 80, damaliger kurs ca. 38
vor 1/2 jahr: deutsche bank: kursziel 60, damaliger kurs ca. 38
HEUTE: RK68: kursziel 60-140, heutiger kurs 9,00 euro auf xetra.
rk68, du scheinst zu übersehen, daß eine aktie, die zum top um exact 85% abgestürzt ist (von 59 auf 9), etwas mehr als
um 85% steigen muss, um wieder dahin zu gelangen.
um dein kursziel von 61 zu erreichen, müsste sie schlichte 677% machen.
gott geb`s ....

[RK68]

Ich weiss, dass es einige Zeit dauern duerfte um dieses Kursziel zu erreichen. Aber die langfristige Richtung zeigt fuer mich eindeutig aufwaerts, langfristig muss naemlich der Kurs die Gewinnsteigerungen nachvollziehen. Die momentan schlechte Boersenstimmung daeuert sicherlich auch nicht ewig und itelligence ist mittlerweile verdammt guenstig bewertet.
Oder wie siehst du das Shirkan ? Bitte begruende deinen Standpunkt. Vieleicht kannst du mich ja durch deine Sichtweise von etwas anderem ueberzeugen.

[shirkan]

@rk68: hi rk68, ich sehe es eigentlich gar nicht so sehr anders als du. nur hat uns die performance von 730040 schon so oft extrem negativ überrascht, daß mich nichts mehr erschüttern kann. grundsätzlich bin ich nach wie vor überzeugt, dass 730040 wieder nach oben drehen wird (bei dem stand z.z. auch keine wunder), besonders nach den unlängst an land gezogenen GROßAUFTRÄGEN. wir werden die nächsten zahlen im februar abwarten müssen.

[RK68]

Super ! ! !

Wie ich von der Zeitschrift Boerse-online gerade per e-mail erfahren habe, stellen diese ab dem Heft 4 / 2001, also ab 26.01., die Gewinnschaetzungen fuer 2002 in den Statistik-Teil. Ab dann wird das KGV auch auf Basis der fuer 2002 geschaetzten Gewinne berechnet. Die anderen Finanzzeitschriften werden dann wohl auch bald das selbe tun.
Dann wird auch dem Letzten klar, wie laecherlich niedrig das KGV bei itelligence ist. Die Gewinnschaetzung fuer 2002 duerfte ganz grob geschaetzt bei 1,50 EURO liegen. Das ergibt ein KGV von 5 ! ! ! und das bei einer schon ueber Jahre hinweg langfristig erzielten Gewinnsteigerungsrate von 80-100%.
Ist die Gewinnschaetzung und das neue KGV erst einmal veroeffentlicht, so kann sich jeder Leser selbst von der sehr guenstigen Bewertung ueberzeugen. Viele Leser werden itelligence jetzt erst entdecken, wenn sie, wie es viele z.B. machen, die KGV-Spalte von oben nach unten durchgehen und bei itelligence eine 5 sehen. Da wird jeder denken: das ist aber sehr niedrig. Damit ist ihr Interesse an itelligence geweckt. Sie wollen mehr wissen und gehen zu der Gewinnreihe. Dort sehen sie, dass itelligence schon seit Jahren schwarze Zahlen schreibt und hohe, konstante Zuwachsraten vorweisen kann. Beim weiteren durchgehen der KGV-Spalte merken sie dann auch, dass kaum ein Wert so guenstig bewertet und trotzdem so zuverlaessig und solide ist wie itelligence. Unter diesen Lesern werden auch Fonds-Manager, Analysten und andere Meinungsmacher sein, die itelligence jetzt erst entdecken. Auch sie werden merken, dass itelligence viel attraktiver ist als Werte wie SAP SI , ACG , ADVA , Aixtron , Balda , BB Biotech , Biodata , Broadvision , Brokat , Carrier 1 , CE Consumer , Comdirect , Comroad , Consors , Constantin , D.Logistics , Direkt Anlage Bank , Edel , EM.TV , Evotec , Fantastic , Gauss , Heyde , Highlight , IDS Scheer , Intershop , Intertainment , Ixos , Kinowelt , Kontron , Lion Bioscience , Medigene , Medion , Mobilcom , Pandatel , Pfeiffer Vacuum , Pixelpark , Primacom , Qiagen , SCM Microsystems , Senator Film , SER Systeme , Singulus , Steag Hamatech , T-online , Telegate , Teleplan , Thiel , Trintech und United Internet .

Die Folge werden Kauforders, Artikel und Kaufempfehlungen in diversen Publikationen sein.
Das fuehrt zu weiteren Kauforders. Aber kaum jemand wird seine itelligence-Aktien bei dieser guenstigen Bewertung verkaufen wollen. Schon gar nicht wenn sie anfangen zu steigen. Die Folge werden stark steigende Kurse sein.

Zusammenfassung:

KGV: 5
Gewinnwachstum: 80-100%
relatives KGV: 0,05

=> mein Urteil: strong buy

[shirkan]

@rk68: ich halte deinen beitrag schlicht für wunschdenken. denkst du wirklich, dass institutionelle (ein paar private vielleicht schon) nur darauf warten, bis börse online die kgv-berechnung auf die zu erwartenden 2001-er gewinne umstellt um dann zu kaufen??? abgesehen davon gibt es am neuen markt mittlerweile auch unternehmen, die mit einem kgv von 0,x bewertet werden. diese umstellung wird dewfinitiv keinen kursschub auslösen. da müssen schon neue facts kommen. ciao!

[ilias.k]

Hallo ihr zwei !
Habe mit großem interesse eure, Diskusion gelesen.
Aber ich muß zum schluss doch shirkan recht geben.
Als 730040 noch 730030 war , hat herr "S V C" noch große Töne gespuckt , sein Unternehmen werde in den Nemax 50
aufgenommen .
Bis jetzt ist davon nichts zu sehen.
Bin selbst sehr entäuscht

[RK68]

Ich denke, dass itelligence den NEMAX ALL SHARE und den NEMAX50 in den naechsten 1-2 Jahren aus den oben genannten fundamentalen Gruenden outperformen wird.

[shirkan]

@rk68: das denke ich auch. allerdings hat, wenn man die tops der beiden indices mit dem top von itelligence vergleicht (59 euro), itelligence deutlich mehr aufzuholen.

[AdrianHH2]

itelligence wird aus meiner Sicht genau dann im Nemax 50 landen, wenn sich die Spreu vom Weizen trennt. Innerhalb der nächsten 12 Monate werden wir diverse Pleiten oder De-Listings am Neuen Markt erleben. Itelligence ist grundsolide (und damit etwas untypisch für den Neuen Markt). Mittelfristig werden sich aber auch am neuen Markt die fundamentalen Eckwerte als Bewertungsgröße durchsetzen. Und bei diesen Daten liegt itelligence zukünftig hervorragend. Kundenbasis und Leistungsspektrum sowie Grad der Internationalisierung sind ausgezeichnet. Fazit: Kein Papier für kurzfristig denkende Spekulanten.

[RK68]

In der aktuellen Wirtschaftswoche wird der Gewinn fuer 2002 auf 1,57 EURO geschaetzt und das KGV mit 4,9 angegeben.

[Dede24]

Hallo,
hat jemand Infos zur Lock-Up von Itelligence ??
Ich kann die nicht im Lock-Up Kalender finden oder gilt die nicht bei Unternehmenszusammenschlüssen ??
Apcon war doch noch nicht börsennotiert..
Grüße !

[resy]

diese info stammt aus der investor relations, 2. kw 2001:


die Hauptgesellschafter der itelligence haben am 15. Dezember 2000 eine
zweijährige Poolingvereinbarung
unterschrieben, in der 56% des Grundkapitals gebunden sind. Die
Hauptgesellschafter verpflichten sich,
die gebundenen Aktien zunächst bis September 2002 zu halten. Danach soll
eine Anschlußvereinbarung getroffen werden.

Falls Sie weitere Fragen haben, können Sie uns gerne in unserem Bielefelder
Büro anrufen.

Mit freundlichen Grüssen

SVC AG / itelligence ag

gruß

[Teekanne]

es kann durchaus sein, das itelligence demnächst einen großen kurssprung machen wird. die konkurenten sind in den letzten tagen auch deutlich angezogen. wenn die prognosen halbwegs eingehalten werden, dann ist der wert fundamental mit abstand der billigste sap-wert.

[RK68]

In der gestrigen n-tv Teleboerse wurden auch die IT-Dienstleister, insbesondere im SAP-Umfeld, empfohlen.

[Teekanne]

sap-si hat auch schon ca. 50% zugelegt. den abwärtstrend seit anfang dez. hat itelligence auch nach oben durchbrochen. eine schnelle 50% steigerung währe hier durchaus drin. wenn das interesse auf sap dienstleister wieder zunimmt, dürfte itelligence überproportional profitieren. nur die ir-arbeit könnte etwas verbessert werden.

noch etwas zur charttechnik
beim nemax dürfte der abwärtstrend seit anfang nov. heute nach oben durchbrochen werden. bei der nasdaq verläuft der abwärtstrend seit anfang sep. bei 2720. wenn die marke durchbrochen wird, gibt es kein halten mehr. dann werden die fonds wieder massiv hi-tech kaufen.

[der neuling]

erstaunliche umsätze heute

[Dede24]

viele Zocker - höherer Umsatz. Am Ende blieben dann doch nur 9,30; bin aber lieber drin geblieben, mal sehen wo wir morgen stehen...
Kurzziel 31.03. auf jeden Fall höher ! Selbst wenn der Gewinn nicht so hoch ausfällt ist der KGV für diesen Wert zumindest nicht zu hoch.
Aber Nemax 50? Nicht dieses und nicht nächstes Jahr...
Grüße !

[HBMaennchen]

hi leute,

bin seit heute wieder dick drin !! hatte mich
seinerzeit bei 34 euro verabschiedet.

ich denke das itelligence nun endlich die fusion
verdaut hat und die zahlen in den grünen bereich
kommen.

kurse unter 8 euro dürften zumindest für lange
zeit vergangenheit sein.

itelligence ist jetzt doppelt so groß wie svc
und svc wurde damals zu 14 euro emitiert, also
sollten wir zumindest in diesem jahr kurse um
die 30 euro sehen können!

hb.

[astrastar]

Der Boden bei Itelligence dürfte gefunden sein.
Vermutlich geht es, wenn der Markt mitspielt wieder
nach Norden 15 Euro sollten drin sein.

[Teekanne]

@astrastar

woher plötzlich dein optimismus? endlich sind wir mal gleicher meinung.

[astrastar]

@Teekanne
nachdem SAP, SAP SI, und IDS gut gelaufen sind, nehme ich
einfach mal an das auch Itelligence in naher Zukunft aus
den Startlöchern kommt. Zumal sprechen steigende Umsätze
bei größeren Orders dafür, daß das Intesesse an der Aktie
wieder größer wird. Auch ist die Bewertung sehr niedrig
und nicht zuletzt bin ich auch wieder eingestiegen.

[Teekanne]

@astrastar

das ist der wahre grund. in xetra sind in den letzten tagen große umsätze. aber der kurs pendelt immer nur zwischen 9 und knapp unter 10. itelligence wird momentan auch nirgendwo erwähnt. nur in den börsenzeitschriften kann man die niedrige bewertung (kgv 2002: 8) bewundern.

[Teekanne]

habe was interessantes auf der hp von itelligence gefunden.
...


Umstellung auf mySAP.com-Landschaft bei der Deutz AG

Mit der DEUTZ AG, Köln, hat itelligence AG einen Rahmenvertrag für die verantwortliche und
führende Beratung bei der Umstellung der heutigen Host-Systeme auf eine moderne mySAP.com-Landschaft abgeschlossen. Dies ist einer der größten Aufträge, den die itelligence
AG je gewonnen hat.
Als strategischer Partner wird itelligence die DEUTZ AG bei der Umstellung verschiedener deutscher Gesellschaften und Standorte sowie bei der Integration der europäischen Gesellschaften
beraten.
Im Zuge des Projektes werden zudem Aufgaben bei der Integration heterogener Alt- und Nebensysteme auftreten, bei denen ebenfalls unsere Kompetenz im
Bereich Technology & Integration gefordert sein wird.



Zentrale Beschaffung für das Land Baden-Württemberg

Die Geschäftsstelle Stuttgart der itelligence AG hat am 5. Januar 2001 den Zuschlag
für das Projekt "Zentrale Beschaffung für das Land Baden-Württemberg" vom
Logistikzentrum der Polizei (LzP) in BW erhalten.
Die Landesregierung hat die Zentralisierung der gemeinsamen Beschaffung von Büro- und Verbrauchsmaterialien (C-Material) für die Landesverwaltung beschlossen.
Mit dem Projekt werden die System- und Prozessvoraussetzungen dafür geschaffen, dass die bisher von den Regierungspräsidien durchgeführte Aufgabe der gemeinsamen Beschaffung
von Büro- und Verbrauchsmaterialien ab dem Mai 2001 landesweit dem LzP übertragen werden
kann. Das LzP als junger Landesbetrieb im Geschäftsbereich des Innenministeriums wird
damit zur Gemeinsamen Beschaffungsstelle des Landes Baden-Württemberg.
Allen Behörden und Landeseinrichtungen soll mit dem neuen Beschaffungs-Service die Möglichkeit geboten werden, die benötigten Artikel bequem über das LVN-Intranet beim LzP zu bestellen. Das LzP fungiert dabei als Vermittler der Aufträge und trägt Sorge
dafür, dass entsprechende Ausschreibungen getätigt und Rahmenverträge mit den
Lieferanten abgeschlossen werden.
itelligence AG wird auf Basis von SAP R/3 und der Intershop 4 Merchant Edition die Prozesse beim LzP einrichten. Ein wesentlicher Grund für den Zuschlag ist vornehmlich
die Wissenskombination SAP / Intershop, die itelligence aus einer Hand bedienen kann.



Migration von SAP R/2 nach R/3 bei der Edelstahlwerke Buderus AG

Die Edelstahlwerke Buderus AG mit Sitz in Wetzlar haben im Januar 2001 ein Projekt zur Migration von SAP R/2 nach R/3 gestartet. Edelstahl Buderus - www.buderus.com - zählt zu den
namhaften deutschen Stahlproduzenten für hochwertige Edelstähle. Zum umfangreichen
Produktsortiment gehören insbesondere Formen- und Werkzeugstähle, Gesenkschmiedestücke,
Freiformschmiedestücke sowie Walzerzeugnisse.
Die Abwicklung dieser unterschiedlichen Produktstruktur stellt hohe Anforderungen an die benötigte Unterstützung durch die eingesetzte Anwendungs-Software.
Das Projekt umfasst die Beratung in den Modulen CO, SD, PP und MM sowie die programmtechnische
Realisierung des gesamten Umfeldes.
Im Zuge der Migration wird eine umfangreiche Prozessoptimierung durchgeführt. Das Optimierungspotenzial liegt u. a. in der Einführung der Variantenkonfiguration mit der daraus
resultierenden Integration aller Logistik- und Controlling-Prozesse. Zur optimalen Abbildung
der Stahlindustrie-typischen Prozesse wird die SAP-Mill-Solution eingeführt.
Als Beratungspartner wurde die itelligence AG auf Grund der nachgewiesenen Kompetenz in einer
Vielzahl erfolgreich abgeschlossener Projekte in der Stahlindustrie gewählt.


...
dazu hätte itelligence ruhig auch mal eine addhoc bringen können.

[astrastar]

Itelligence und SVC sind fast genau auf dem gleichen
Stand. Jetzt könnte ja ein erneuter Umtausch erfolgen.
Dies könnte dem Kurs einen zusätzlichen Schub geben. Eine
positive Meldung seitens Itelligence wäre zum jetzigen
Zeitpunkt genau das richtige. Mal sehen ob die was gelernt
haben.

[SatiRavel]

@ teekanne
genau, die nicht eingestellten ad-hoc-meldungen sind es, die zu spekulationen geradezu herausfordern. es ist doch schon sehr eigenartig, dass in solch einer, von roten zahlen gepraegten zeit das shareholder value dermassen ad absurdum gefuehrt wird. diese firma ist nicht in der lage ihre anleger entsprechend zu informieren. transparente informationspoltik als verpflichtung dem anleger gegenueber,kannst du vergessen. ich denke immer noch mit schaudern an das bei gatrixx-tv eingestellte interview mit dem pr-manager nach verkuendung der zahlen im september. auch hier wurde im vorfeld
nicht einmal ad-hoc stellung genommen. also, warum ist die geschaeftsfuehrung daran interessiert den kurs zur zeit nicht durch gute pr-arbeit zu unterstuetzen ? wem wollen sie damit schaden? wer haelt hier eigentlich welche anteile an der ag ?

[SatiRavel]

nur zur ergaenzung:
der video-clip in gatrixx-tv.de ist am 29. november zu finden und zwar in der rubrik unternehmen. es sabbert dort herr thomas wrede ( vorstand itelligence ) thema: wie sehen ihre neuen planzahlen aus ?
gatrixx hat noch eine bonifikation fuer diesen clip bereitgehalten und ihn unter intelligence abgestellt. man muss schon gute nerven haben um diese 7:23 minuten durchzuhalten.
wenn ich mir die letzte ad hoc des pc-spezialisten anschaue, dann kann man hierzu nur gratulieren. das ist pr-arbeit! ueber reduzierte abschreibungszeitraeume fuer betriebsmittel den zu erwartenden konsum von pc`s zu thematisieren ist schon stark.

[AdrianHH2]

Merkt hier eigentlich niemand, daß hier scheinbar ein "Großer" still und heimlich in den letzten Tagen nennenswerte Positionen aufbaut und zu sehr günstigen Konditionen bei itelligence einsteigt? Noch sind die Aktien günstig. Sollte sich meine Annahme bewahrheiten, so würde der Kurs demnächst sicherlich recht sprunghaft steigen.

[Teekanne]

der kursverlauf ist in letzter zeit sehr merkwürdig. der kurs pendelt trotz relativ hohem umsatz immer nur um die 9 euro marke. die alte svc ist fast genau so teuer wie itelligence selbst. hat es etwa mit einem neuen umtauschangebot zu tun?! fragen über fragen. alle anderen sap dienstleister haben inzwischen deutlich zugelegt, nur itelligence nicht und das obwohl das kgv für 2001 bei unter 10 ist.

[Dede24]

@ Adrian

richtig; scheinbar -also nicht wirklich...

warten wir Q4 ab. Vorher wird sich nicht viel bewegen denke ich. Fazit: vorher drin sein, Stop loss setzen und einfach abwarten...

Grüße !

[Jock.W]

Eine Firma die zu über 90% von dem Produkt SAP lebt, sollte im Ergebnis ähnlich erfolgreich zu bewerten sein wie der Produktlieferant?! Ist dies nicht der Fall dann gibt es "Schwarze Löcher" oder der Kurs wird "niederverkauft"! Welche geschäftspolitischen Interessen spielen hier wohl eine Rolle?!

[AdrianHH2]

Die Firma lebt aber nicht zu über 90 % von SAP. Bekanntlich machte bei der APCON SAP nur einen geringeren Teil aus. Der Schwerpunkt liegt auf Individuallösungen und Outsourcing. Und dieser Teil des Geschäfts war zum Zeitpunkt der Fusion noch deutlich ertragreicher, als das Stammgeschäft der SVC AG.

[sprottenturbo]

Folgende Nachricht hat SVC am Donnerstag / Freitag an seine
"Rest"-Aktionäre versandt:



"SVC AG Schmidt · Vogel Consulting
An die Aktionäre der SVC AG Schmidt · Vogel Consulting
Nachdem im letzten Jahr über 96% der Aktionäre der SVC AG das freiwillige Angebot zum
Umtausch ihrer SVC-Aktien in itelligence-Aktien angenommen haben, schreitet die
Integration der APCON AG und der SVC AG in die gemeinsame Muttergesellschaft
itelligence AG weiter voran. Mitte des Jahres soll die SVC AG auf die itelligence AG
verschmolzen werden, was Gegenstand der Beschlußfassung der SVC-Hauptversammlung
voraussichtlich Ende April/Anfang Mai sein wird. Parallel hierzu wird auch die
Verschmelzung der APCON AG auf die itelligence AG durchgeführt. In Zukunft wird das
operative Geschäft sowohl der APCON AG als auch der SVC AG unmittelbar in der
itelligence AG gebündelt sein. Die APCON AG und die SVC AG werden nicht mehr als
eigenständige Gesellschaften existieren; bestehende Tochtergesellschaften beider
Unternehmen werden den Namensbestandteil "itelligence" aufnehmen.
SVC-Aktionäre, die letzten Sommer die Chance zum Umtausch ihrer Aktien in itelligence-Aktien
nicht wahrgenommen hatten, werden im Rahmen der Verschmelzung neue Aktien der
itelligence AG erhalten. Das Umtauschverhältnis wird dem Verhältnis des
Unternehmenswertes der SVC AG zu dem der itelligence AG entsprechen. Um die
Angemessenheit des Umtauschverhältnisses sicherzustellen, werden die Vorstände der SVC
AG und der itelligence AG ein Bewertungsgutachten der renommierten internationalen
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers einholen."


Wenn ich mich recht erinnere, hat PWC bereits das erste Unternehmensbewertungsgutachten
für das erste Umtauschangebot geschrieben. Da dieses erst ca. 0,5 bis 1 Jahr
zurückliegt, kann ich mir nicht vorstellen, dass es zu großen Abweichungen zum
damals ermittelten Umtauschverhältnis von 1:1 kommen wird.

Ein deutlich abweichendes Verhältnis, das zu Lasten der SVC-"Rest"-Aktionäre
ginge, würde nur bei den "Restaktionären" der SVC die Frage aufwerfen, ob zwischenzeitlich Vermögenswerte
verlagert wurden sind oder zwischen den einzelnen Unternehmen nicht korrekt abgerechnet
wurde. Und sich durch eine solche Diskussion evtl. sogar die Fusion zeitlich verschieben zu lassen,
wird man bei itelligence wohl kein interesse haben, gerade weil es nur um die Neuausgabe von ca. 2,5%
des grundkapitals geht. weiterhin müsste sich der itelligence-vorstand evtl. Parteilichkeit in
eigener Sache vorwerfen lassen, wenn das umtauschverhältnis in itelligence (von den man selber aktien hält)
zu schlecht ausfällt.

Also: Mein Tipp ist weiterhin 1:1

Gruss
sprottenturbo

[RK68]

SAP hat in Walldorf gerade mit dem Neubau von Bueros fuer ca. 5.000 neue Mitarbeiter begonnen. Die rechnen also mit einem sehr guten Geschaeft. Das hat man auch auf der kuerzlichen Bilanz-Pressekonferenz erklaert. Konservativ wie SAP ist hat man die Umsatzsteigerung fuer 2001 mit 30% vorhergesagt. Regelmaessig uebertrifft SAP seine eigenen Prognosen.
Als der groesste SAP-Partner im wichtigsten Markt USA wird itelligence sich dementsprechend gut entwickeln koennen.

[RK68]

Unter 10 EURO scheint sich ein Boden zu bilden. Itelligence hat jetzt wesentlich mehr Spielraum nach oben als nach unten. Eine klare Kaufgelegenheit.