12% Dividendenrend.und Millionenbeteiligungen - 500 Beiträge pro Seite

[Gordon Gecko]

12% Dividendenrendi. ,Millionenbeteiligungen unter anderen an Zapf Creation(ca. 25-30%)
Kurs nach unten abgefedert.
Chart sieht auch sehr gut aus.
Allein die Beteiligungen rechtfertigen einen höheren Kus laut Börse Now(ca 36 Euro)
in 2 Jahren.
Total unterbewertet.

schaut es euch an

[ballerstaller]

Jetzt brauchst Du noch sagen welche Aktie gemeint ist.

[atrader]

super,

ich wollt sofort kaufen, mein Banker hat nur bisher die WKN noch nicht rausgefunden, er durchsucht sämtliche Statistiken.......

[Gordon Gecko]

sorry leute hab ich vergessen zu posten

Ta Triumph Adler 749500

[atrader]

na dann schaun mer mal :-)

[atrader]

gib mal bitte eine Quelle an, biisher kann ich nur 6% Dividendenrendite ind ein KGV v. 18 (2001) nachvollziehen - und was treibt der Laden?

[Gordon Gecko]

Hi,
das 2000e Kgv beträgt ca 8.
Die Dividende ist mit einem Euro bei dem jetzigen Kurs 8,55 in Frankfurt relativ hoch(dividendenrend. ca 11,5 %)
Dieses Unternehmen ist allein durch ihre zahlreichen Beteiligungen unterbewertet, die diese demnächst
(ca 2 Jahre) an die Börse brint oder so veräussert.
Schau Dich doch bitte einmal auf der Homepage um und lies die Berichte(Beteiligungen,Geschäftsfelder ,und in dem Bereich
wo sie die höchsten Umsätze machen(experts und output).Hohe Zuwachsraten erwartet.
Sehr gute Investorrelationarbeit laut Böres online von gestern.
Die Empfehlung stand in Börse Now ende September.
Bin sehr zuversichtlich.
Kannst Du alles nachlesen

[fischli]

@GG
Du hast noch vergessen zu erwaehnen, dass die Dividende "steuerfrei" ist!!!
Ja tatsaechlich- dies wird nicht im Rahmen der Freibetragspauschale fuer Kapitaleinkuenfte angerechnet.
gruss fischli

[Gordon Gecko]

sorry,natürlich steuerfrei aber man vergisst schon einmal was,beim posten.
Deshalb sagte ich ja auch das Nachlesen nicht vergessen!!!!!!
Alles kann man hier nicht hereinschreiben.(zu Zeitaufwendig)
Trotzdem,wie ich finde eine gute Story und mal eine Überlegung wert.

Oder was haltet ihr davon?

[atrader]

Research vom Bankhaus Lampe - von der Homepage triumphadler.de zum Herunterladen als PDF - lässt sich dann besser lesen - und ist vollständiger mit mehr Grafik und Tabelle




TA Triumph-Adler AG Seite 1
Research
TA Triumph-Adler AG
Anlagekriterien - Kaufen - 13.06.2000
Der Unternehmensbereich Experts @ Output von TA Tri-umph
Adler verfügt über 30.000 Kunden. Damit ist TA der
führende deutsche Anbieter von High-Tech-Lösungen zum
Scannen, Drucken, Kopieren und Präsentieren.
Wir erwarten, daß sich TA Triumph Adler mit weiteren Ak-quisitionsschritten
und Joint Ventures im Bereich Output
Solutions gezielt zum führenden europäischen Anbieter
weiterentwickeln wird.
Im Beteiligungsbereich von TA Triumph-Adler sind erhebli-che
Wertsteigerungspotentiale verborgen (z.B. die restli-chen
32% an der Zapf Creation AG), die in den nächsten
Jahren über weitere Börsengänge und Direktverkäufe ge-hoben
werden dürften.
Durch die hohe Dividendenrendite von aktuell rd. 10,4%,
die für inländische Anleger steuerfrei ist, partizipieren die
Aktionäre an den guten Geschäftsergebnissen. Wir gehen
davon aus, daß TA auch in Zukunft eine sehr aktionärsfreundliche Dividendenpolitik verfol-gen
wird.
Anlageurteil
Die TA-Aktie ist aus unserer Sicht deutlich unterbewertet. Insbesondere das profitable Kernge-schäft
Output Solutions und nicht zuletzt die hohen stillen Reserven im Beteiligungsbereich
rechtfertigen eine deutlich höhere Bewertung. In den nächsten drei Jahren sollen alle nicht
Kernaktivitäten veräußert werden, was mehr als 350 Mio. ÿ an Mittelzuflüssen generieren
könnte. Weiterhin hält sich Triumph-Adler die Möglichkeit offen, der Aktie durch ein Aktienrück-kaufprogramm
neue Impulse zu verleihen. Für die TA Triumph-Adler Aktie spricht aber auch die
weit überdurchschnittliche und steuerfrei zu vereinnahmende Dividendenrendite von 10,4%
sowie das sehr niedrige KGV von 4,3 auf Basis unserer Gewinnschätzungen für das Jahr 2001.
Die im Smax notierte Gesellschaft ist unserer Meinung nach ein interessantes Langfristinvest-ment.
Vor diesem Hintergrund empfehlen wir den Titel zum Kauf.
Kurs 13.06.00 9,65
Hoch
Tief
10,80
6,13
Gewinn je Aktie
1999 1,09
2000e 1,11
2001e 2,25
KGV 2000 8,7
KGV 2001 4,3
Dividende
1999 1,00
2000e 1,00
Dividendenrendite
1999 10,4%
Geschäftsjahr 31.12.
WKN 749 500
Reuters-Symbol TWNG
(alle Angaben in EURO)



TA Triumph-Adler AG Seite 2
Unternehmensüberblick
Die deutsche Traditionsfirma TA Triumph-Adler (TA) besteht heute aus den beiden Kernberei-chen
Experts @ Output und TA Beteiligung. Ursprünglich bekannt geworden ist das 1896 ge-gründete
Unternehmen durch den Bau von Schreibmaschinen. Als gefragtes Unternehmen
hatte TA zwischen den 60er und 80er Jahren verschiedene Eigentümer. In den 80er Jahren
rutschte das Unternehmen aufgrund des Zusammenbruchs des Schreibmaschinenmarktes in
die roten Zahlen. Nach dem Kauf von Olivetti in 1994 fand zunächst eine Neuorientierung der
Gesellschaft in Richtung strategische Mittelstandsholding statt. Seit 1999 fokussiert sich das
Unternehmen auf High-Tech-Lösungen für den Bereich Output Solutions (Experts @ Output).
Positiv hervorzuheben ist unseres Erachtens, daß nunmehr ein großer Anteil der Aktien vom
Management und Aufsichtsrat gehalten werden, so daß wir eine verstärkte Shareholder Value-Orientierung
erwarten.
Aktionärsstruktur
Aufsichtsrat
16%
West TA
19%
Vorstand
20%
Free Float
45%
Quelle: TA Triumph-Adler
Das Kerngeschäft von TA ist der Unternehmensbereich Triumph-Adler Experts @ Output. Ab
dem Jahre 2003 will Triumph-Adler die Unternehmensaktivitäten ausschließlich auf diesen Be-reich
konzentrieren. Experts @ Output beschäftigt sich mit sogenannten Output-Solutions, d.h.
mit Lösungen zum Scannen, Drucken, Kopieren und Präsentieren. Der Bereich zählt 2.150 Mit-arbeiter
und erzielte 1999 einen Umsatz von 285,4 Mio. ÿ (+36% gegenüber Vorjahr). Von 81
Solution Centern aus betreut Experts @ Output mehr als 30.000 Kunden mit technologisch
führenden Lösungen von A+K, Canon, Epson, Hewlett Packard, Hitachi, Minolta, Ricoh, Toshi-ba
und den konzerneigenen Marken Marken TA und UTAX. Die Angebotskette im Druckbereich
reicht von der Bedarfsanalyse beim Kunden über den Verkauf und die Einbindung in vorhande-ne
IT-Netzwerke bis hin zur Wartung und Reparatur der Druck- und Kopierlösungen. Die Ge-sellschaft
bietet alle denkbaren Vertragsgestaltungen an, wie z.B. All-Inklusive-Verträge, Mie-ten,
Leasing, Kauf und sog. Klick-Preise, bei denen nur der erstellte Ausdruck bezahlt wird.
Durch die Übernahme der Utax-Gruppe, die insbesondere eine international starke Marktpositi-on
und Kompetenz im Bereich für Großflächenkopierer besitzt, hat TA dieses wachstumsstarke
Segment gezielt ausgebaut. UTAX erzielte 1999 einen Umsatz von 75 Mio. ÿ und ist in insge-samt
40 Ländern tätig. Auch im Bereich Präsentationstechnik hat TA Triumph-Adler seine
TA Triumph-Adler AG Seite 3
Stellung durch die 85%ige Übernahme der PPE Presenation Products Europe B.V. ausbauen
können.
Die TA Beteiligung ist in die drei Geschäftsfelder Spiel & Freizeit, BauTech, Electro-nic/
Sonstige unterteilt.
T A T riumph-Adler
E xperts @
Outp u t
Umsatz 1 99 9
2 85 ,4 M io . Euro
TA B et ei l i gung
G F
Spi el &
F reizeit
Umsatz 1 9 99
13 6 ,8 M io. Euro
G F
Ele c tronic /
So n stige
Umsatz 1 99 9
4 0,6 M io . Euro
G F
BauTe c h
Umsatz 1 9 99
1 5 9,2 M io . Euro
Quelle: TA Triumph-Adler
Unter dem mit rd. 137 Mio. ÿ stark zum Gesamtumsatz beitragenden Geschäftsfeld Spiel &
Freizeit sind die Spiel und Freizeitaktivitäten des Konzerns zusammengefaßt. TA hält in die-sem
Bereich bedeutende Beteiligungen an Marktführern wie Zapf Creation und Majorette. Die
Zapf Creation AG ist der größte europäische Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen. Nach
dem erfolgreichen Börsengang der ehemaligen 100%igen Tochter ist TA noch zu 32% an die-sem
Unternehmen beteiligt. Bei der zweiten größeren Beteiligung, der Majorette-Gruppe, han-delt
es sich um einen Hersteller von Automodellen aus Spritzguß. In Frankreich erreicht Majo-rette
mit den Marken ­Solido und ­Majorette einen Marktanteil von mehr als 40%. Für Majo-rette
wird im laufenden Jahr ein Umsatz von 77 Mio. ÿ erwartet. Durch die marktführende Stel-lung
in Frankreich und die kontinuierliche Einführung neuer Spielkonzepte wird auch in Zukunft
mit einem deutlichen Unternehmenswachstum gerechnet. Ergänzt wird das Beteiligungsportfo-lio
im Spiel- und Freizeitbereich durch das Geschäftsfeld Musik.
Ein weiterer großer Umsatzträger mit 159 Mio. ÿ ist das Geschäftsfeld BauTech. Im Baube-reich
ist TA insbesondere in speziellen Segmenten des Baunebengewerbes engagiert. Die
Schwerpunkte liegen im Bereich der technischen Gebäudesanierung, der Betontechnologie
sowie der Gebäude- und Energietechnik. Mit der Bihler & Oberneder-Gruppe hält TA z.B. den
Marktführer im Bereich Errichtung und Sanierung von vorgehängten Fassaden und Dachab-dichtungen
im Portfolio. Eine weitere Beteiligung besteht an der Petrick & Wolf Energiebereich
GmbH, die insbesondere in Ostdeutschland ein anerkannter Spezialist für Fernwärmekompakt-stationen
sowie für die Errichtung und Sanierung von Heizungsanlagen und Sanitäreinrichtun-gen
ist. Insgesamt ist TA über die verschiedenen Beteiligungen in der Lage, ein Komplettange-bot
in Sachen Sanierung von Wohngebäudeblocks anzubieten. Auch wenn sich derzeit der
Schwerpunkt der Geschäftsaktivitäten noch auf die Sanierung der Plattenbauten in Ost-deutschland
konzentriert, so ist in Zukunft ein verstärktes Wachstum auch in den alten Bun-
TA Triumph-Adler AG Seite 4
desländern zu erwarten, da hier eine große Anzahl an Gebäuden aus den fünfziger und sechzi-ger
Jahren zur Sanierung ansteht.
Das Geschäftsfeld Electronic/Sonstige investiert in Unternehmen, die elektronische und
elektrische Produkte für Nischenmärkte herstellen und vertreiben. Hauptbeteiligung ist hier ins-besondere
die 1998 erworbene Firma HÜCO, die elektronische und elektrische Produkte für
den Automobilersatzteilmarkt und die Leuchtenindustrie herstellt. HÜCO ist in den abgedeckten
Geschäftsfeldern europäischer Marktführer. Nicht zuletzt durch den geplanten Markteintritt in
die USA wird für den Leuchtenbereich mit deutlich über 20% Wachstum gerechnet. Unter dem
Bereich Sonstige wird unter anderem auch eine 80% Beteiligung an Concord gebündelt. Con-cord
ist Marktführer in Deutschland bei der Herstellung von Kinderautositzen. Der aktuelle
Marktanteil dürfte sich auf rd. 30% belaufen. Durch innovative Produkte, wie zum Beispiel dem
ersten Kinderautositz, der mit dem Kind wächst, sowie eine fortschreitende Internationalisierung
soll das Unternehmen in Zukunft um mindestens 20% p.a. wachsen (Umsatz 1999: 16,3 Mio.
ÿ).
Wir erwarten, daß das Beteiligungsportfolio bis zum Jahre 2003 komplett abgebaut wird. So
plant TA das Unternehmen Majorette aus dem Geschäftsfeld Spiel & Freizeit im nächsten Jahr
an den französischen Aktienmarkt bringen. Auch bei den Geschäftsfeldern BauTech und Elek-tronik
denkt das Unternehmen über Börsengänge nach. Der erfolgreiche Hersteller von Auto-kindersitzen
Concord soll 2001 an die Börse gebracht werden. Die übrigen Beteiligungen sollen
entweder ebenfalls direkt verkauft oder an die Börse gebracht werden. Durch die Auflösung des
Beteiligungsportfolios wird Triumph-Adler weiterhin erhebliche steuerfreie Gewinne generieren,
die in den nächsten Jahren weiterhin für hohe Dividendenzahlungen und einen Ausbau des
wachstumsstarken Kerngeschäfts sorgen sollten. Für besonders vielversprechend halten wir
die geplanten Börsengänge von Majorette und Concord. Wir glauben, daß sich hier ähnliche
Erfolge realisieren lassen können, wie bei dem seinerzeitigen Börsengang der Zapf Creation.
Konzentration auf das wachstumsstarke Kerngeschäft
TA wird sich in Zukunft auf die Kernaktivitäten des Geschäftsbereiches Experts @ Output kon-zentrieren
und dieses Segment durch die Erlöse aus dem sukzessiven Veräußern des Beteili-gungsportfolios
stark ausbauen. Durch die jüngsten Akquisitionen hat TA bereits den ersten
Schritt zu einem europaweiten Anbieter von digitalen Output-Technologien vollzogen. Unter
einem digitalen Kopiergerät versteht man einen modernen Laserdrucker, der mit einem Scan-ner
verbunden ist, in den die Informationen eingelesen werden. Anstatt einer bislang verbreite-ten
analogen Vervielfältigung können die zum Ausdruck vorgesehenen Informationen nunmehr
elektronisch abgerufen werden. Profitieren sollte der Bereich Experts @ Output insbesondere
davon, daß immer weniger Formulare auf Offset-Maschinen gedruckt werden und es somit in
den nächsten Jahren zu einer verstärkten Substitution klassischer Druckerzeuge und Formula-re
durch Kopien sowie Ausdrucke kommt. Künftig wird es möglich sein, Briefmarken, Eintritts-karten,
Versicherungspolicen, Bedienungsanleitungen, individuell zusammengestellte Zeitun-gen,
digital aufgenommene Photos und ­Books on demand­ zu drucken. Für all diese Anwen-dungen
werden hochwertige digitale Peripheriegeräte benötigt.




TA Triumph-Adler AG Seite 5
Insbesondere das innovative Print-on-demand-Verfahren sollte maßgeblich zu dem erwarteten
Wachstum beitragen. Print-on-demand bedeutet in diesem Zusammenhang, daß Ausdrucke
genau zum richtigen Zeitpunkt, in der benötigten Anzahl und gegebenenfalls individualisiert
ausgedruckt werden können. Dieses Verfahren wird den Nutzern erhebliche Kostensenkungs-potentiale
eröffnen, da z.B. zuviel angefertigte Exemplare, die dann entweder nicht mehr ver-wendet
oder kostenaufwendig gelagert und archiviert werden müssen, wegfallen.
Die Aktivitäten im Dokumenten-Management hat TA mit der am Neuen Markt notierten Prout
AG, die Drucksoftware herstellt, in ein Joint Venture eingebracht. An diesem Joint Venture sind
TA und die Prout AG zu je 50% beteiligt sind. Das hieraus entstandene Unternehmen Docu-ment
Output Consulting GmbH bietet den Unternehmen technisch anspruchsvolle Lösungen für
Kopierer an, welche es ermöglichen, digitale Kopiersysteme zu Dokumenten Management Sta-tionen
zu transformieren, die neben dem Drucken und Kopieren auch das gesamte Output Ma-nagement
übernehmen. Die von dem gemeinsamen Unternehmen angebotenen Lösungen
sollen dem Käufer helfen bis zu 50% an Kosten einzusparen. Im Bereich der Präsentation-stechnik
werden weitere Akquisitionen im In- und Ausland sowie langfristig der Börsengang
dieser Sparte angestrebt, wobei Triumph-Adler jedoch die Mehrheit behalten will.
Durch die weiter zunehmende Digitalisierung und das Internet sind im Bereich Experts @ Out-put
Wachstumsraten von mindestens 15% p.a. zu erwarten. Marktanalysen zufolge wird sich
die Digitalisierungsquote bei Kopiersystemen bezogen auf den Gesamtbestand in den kom-menden
vier Jahren von derzeit unter 10% auf über 50% erhöhen. Diese Prognose wird durch
die Entwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr untermauert, da bereits über 50% der von TA
neu installierten Systeme digital waren. Wir glauben, daß TA nicht nur in Deutschland, sondern
europaweit aussichtsreich positioniert ist, um von diesem Prozeß maßgeblich profitieren zu
können.
Gute Geschäftsentwicklung und hohe Dividendenrendite
Triumph-Adler hat im Geschäftsjahr 1999 das beste Ergebnis seit der Reorganisation im Jahre
1994 erwirtschaften können. Der Umsatz ist in 1999 auf 622,0 Mio. ÿ gestiegen. Das Ergebnis
pro Aktie erhöhte sich auf 1,09 ÿ. Das Rekordergebnis resultiert zu einem guten Teil aus Erlö-sen
aus dem Börsengang der Zapf Creation AG (Beitrag zum Konzernergebnis rund 50 Mio. ÿ),
aber auch im Kerngeschäft Experts @ Output konnte eine zum Teil akquisitionsbedingte Um-satzsteigerung
von 36% erzielt werden.
Aufgrund des guten Ergebnisses wird die Dividende auf 1,00 ÿ angehoben, was beim aktuellen
Aktienkurs von 9,65 ÿ einer hohen Dividendenrendite von 10,4% entspricht. Die derzeitige Bör-senbewertung
von TA Triumph-Adler ist zu einem großen Teil durch die hohen stillen Reserven
im Beteiligungsportfolio abgesichert. Allein der 32% Anteil an der Zapf Creation AG wird an der
Böse zur Zeit mit rd. 150 Mio. ÿ bewertet. Berücksichtigt man den Anschaffungspreis für Zapf
Creation, so ergeben sich für den verbleibenden Anteil stille Reserven von aktuell gut 140 Mio.





TA Triumph-Adler AG Seite 5
Insbesondere das innovative Print-on-demand-Verfahren sollte maßgeblich zu dem erwarteten
Wachstum beitragen. Print-on-demand bedeutet in diesem Zusammenhang, daß Ausdrucke
genau zum richtigen Zeitpunkt, in der benötigten Anzahl und gegebenenfalls individualisiert
ausgedruckt werden können. Dieses Verfahren wird den Nutzern erhebliche Kostensenkungs-potentiale
eröffnen, da z.B. zuviel angefertigte Exemplare, die dann entweder nicht mehr ver-wendet
oder kostenaufwendig gelagert und archiviert werden müssen, wegfallen.
Die Aktivitäten im Dokumenten-Management hat TA mit der am Neuen Markt notierten Prout
AG, die Drucksoftware herstellt, in ein Joint Venture eingebracht. An diesem Joint Venture sind
TA und die Prout AG zu je 50% beteiligt sind. Das hieraus entstandene Unternehmen Docu-ment
Output Consulting GmbH bietet den Unternehmen technisch anspruchsvolle Lösungen für
Kopierer an, welche es ermöglichen, digitale Kopiersysteme zu Dokumenten Management Sta-tionen
zu transformieren, die neben dem Drucken und Kopieren auch das gesamte Output Ma-nagement
übernehmen. Die von dem gemeinsamen Unternehmen angebotenen Lösungen
sollen dem Käufer helfen bis zu 50% an Kosten einzusparen. Im Bereich der Präsentation-stechnik
werden weitere Akquisitionen im In- und Ausland sowie langfristig der Börsengang
dieser Sparte angestrebt, wobei Triumph-Adler jedoch die Mehrheit behalten will.
Durch die weiter zunehmende Digitalisierung und das Internet sind im Bereich Experts @ Out-put
Wachstumsraten von mindestens 15% p.a. zu erwarten. Marktanalysen zufolge wird sich
die Digitalisierungsquote bei Kopiersystemen bezogen auf den Gesamtbestand in den kom-menden
vier Jahren von derzeit unter 10% auf über 50% erhöhen. Diese Prognose wird durch
die Entwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr untermauert, da bereits über 50% der von TA
neu installierten Systeme digital waren. Wir glauben, daß TA nicht nur in Deutschland, sondern
europaweit aussichtsreich positioniert ist, um von diesem Prozeß maßgeblich profitieren zu
können.
Gute Geschäftsentwicklung und hohe Dividendenrendite
Triumph-Adler hat im Geschäftsjahr 1999 das beste Ergebnis seit der Reorganisation im Jahre
1994 erwirtschaften können. Der Umsatz ist in 1999 auf 622,0 Mio. ÿ gestiegen. Das Ergebnis
pro Aktie erhöhte sich auf 1,09 ÿ. Das Rekordergebnis resultiert zu einem guten Teil aus Erlö-sen
aus dem Börsengang der Zapf Creation AG (Beitrag zum Konzernergebnis rund 50 Mio. ÿ),
aber auch im Kerngeschäft Experts @ Output konnte eine zum Teil akquisitionsbedingte Um-satzsteigerung
von 36% erzielt werden.
Aufgrund des guten Ergebnisses wird die Dividende auf 1,00 ÿ angehoben, was beim aktuellen
Aktienkurs von 9,65 ÿ einer hohen Dividendenrendite von 10,4% entspricht. Die derzeitige Bör-senbewertung
von TA Triumph-Adler ist zu einem großen Teil durch die hohen stillen Reserven
im Beteiligungsportfolio abgesichert. Allein der 32% Anteil an der Zapf Creation AG wird an der
Böse zur Zeit mit rd. 150 Mio. ÿ bewertet. Berücksichtigt man den Anschaffungspreis für Zapf
Creation, so ergeben sich für den verbleibenden Anteil stille Reserven von aktuell gut 140 Mio.

TA Triumph-Adler AG Seite 6
ÿ. Aufgrund der guten Performance der Zapf Creation Aktie enthält mittlerweile jede TA-Aktie
einen Anteil von 4,3 ÿ aufgrund der Restbeteiligung an Zapf Creation.



Auch in das laufende Geschäftsjahr ist TA gut gestartet. Der Konzernumsatz konnte im ersten
Quartal um knapp 20% im Vergleich zum Vorjahr auf 164 Mio. ÿ zulegen. Im Kernbereich Ex-perts
@ Output stiegen die Umsätze, zum Teil konsolidierungsbedingt, um 38% auf 100 Mio. ÿ.
Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen für dieses Segment einen Umsatzanstieg auf
400 Mio. ÿ bei einem im wesentlichen proportional steigenden operativen Ergebnis.



TA Triumph-Adler AG Seite 7
Fazit
Für die kommenden Jahre rechnen wir mit einem starken Wachstum im Kerngeschäftsfeld
Output Solutions. Das Unternehmen selber geht für das laufende Jahr von einem Wachstum in
diesem Segment von zum Teil akquisitionsbedingt - ca. 40% p.a. aus. Auch über das aktu-elle
Geschäftsjahr hinaus wird ein Wachstum von bis zu 20% p.a. erwartet. Weitere Impulse
sollten sich aber auch aus der Bereinigung des erfolgreichen Beteiligungsportfolios ergeben.
Die in den nächsten drei Jahren geplanten Beteiligungsverkäufe könnten TA Triumph Adler
rund 350 Mio. ÿ einbringen. Ein weiterer erheblicher Liquiditätszufluß (ca. 100 Mio.ÿ) könnte
durch die jüngst aufgelegte, auf den verbliebenen Anteil an Zapf Creation abgestellte, Wandel-anleihe
generiert werden. Die Begebung der Anleihe ist je nach Marktverfassung für die
zweite Jahreshälfte vorgesehen. Wir gehen davon aus, daß TA die erheblichen Mittelzuflüsse
gezielt zum weiteren Ausbau der internationalen Marktstellung im Kernsegment Experts @
Output einsetzen wird.
Die von uns angeführten Marktentwicklungen sowie Umsatz- und Gewinnprognosen verdeutli-chen,
daß sich TA auf einem langfristig anhaltenden Wachstumspfad bewegen wird. Vor die-sem
Hintergrund halten wir den Titel für deutlich unterbewertet und sehen die Aktie als konser-vatives
Langfristinvestment. Wir empfehlen daher die TA-Aktie zum Kauf.








Soviel zu TA

@Gecko - ich muss mich doch wundern, was man alles vergessen kann.... und so unmöglich war es dann auch nicht, hier Info reinzubekommen, oder?


Aber ansonsten gefällt mir die Geschichte von TA ganz gut, mal sehen


so long

at

[atrader]

noch was:

wieso ist die Dividende denn steuerfrei?

Einfach so geht das nicht, wenn dann muß TA die Steuern übernehmen - aber dann müssten die ja wissen, ob ich überhaupt in die Steuerpflicht falle und bedeutet einen Riesenaufwand.

Wie funktioniert das??

[M@D M@X]

Die Dividende ist aufgrund der Verlustvorträge steuerfrei!


M@D M@X

[Gordon Gecko]

@atrader
sorry,aber wie postet man Beiträge hier ins Board,wusste ich wirklich nicht.
Danke das Du das für mich erledigt hast.

Die Zahlen für das 3. Quatal werden am 17.11.kommen,ich denke die werden sehr gut aussehen

[wutznew]

Erst mal Danke für den Thread, kommt äußerst selten vor das interessante Aktien mit Fakten und nicht nur Spekulationen vorgestellt werden.
Ich muß allerdings ein bißchen korrigieren: der Anteil an Zapf wurde im Juni auf 25% reduziert. Durch die dabei eingenommenen 29 Mio wurde ein Gewinn im 1. Halbjahr von 22 Mio erzielt. Ohne den Verkauf hätte sich damit logischerweise ein Verlust von 7 Mio ergeben.
Trotzdem sind die ja hochinteressant.
Marktkapitalisierung 277 Mio bei erwarteten Umsätzen in diesem Jahr von 725 Mio!
Es wurde beschlossen, die Dividende von 0,50 auf 1 Euro zu erhöhen, damit Rendite dick über 10%!
Umstrukturierung und Konzentration aufs Kerngeschäft experts@output, welches Umsatzsteigerungen von 15 - 20% erwarten läßt!
Ich glaub ich muß am Montag zulangen, da scheint wirklich ne (noch?) unentdeckte Perle vergraben zu sein.
Danke nochmals und wenn Du noch mehr solche Tips hast immer mal her damit

[Gordon Gecko]

Gern geschehen.
Ich halte nämlich nichts von dem vielen pushen,wie es leider des öfteren
im Board vorkommt.
Bin sehr positiv gestimm.

so long..