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Rofin-Sinar macht Laser-Aktionären neuen Mut

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Rofin-Sinar macht Laser-Aktionären neuen Mut

Erscheinungsdatum: 23. 06. 2001


Zweitlisting am Neuen Markt dürfte Papier beflügeln - Auch Lambda Physik gilt
bei Experten als Qualitätswert

Berlin - Der Neue Markt bekommt Unterstützung durch
einen Wachstumswert der ersten Stunde. Das
Hamburger Laserunternehmen Rofin-Sinar plant für
Anfang Juli das Zweitlisting am Neuen Markt. Die
ehemalige Siemens-Tochter war 1996 in Ermangelung
einer deutschen Wachstumsbörse an die Nasdaq
gegangen - und kommt fünf Jahre später auch in
Frankfurt an. Während sich das Unternehmen vom
Listing am Neuen Markt ein erhöhtes Interesse von
Analysten und Investoren verspricht, begrüßen
Marktbeobachter einen weiteren Qualitätswert für das in
Misskredit geratene Wachstumssegment.

Zudem präsentiert sich Rofin-Sinar als klassischer Wachstumstitel in der
Zukunftsbranche Lasertechnik. Mit 15 Prozent vom Weltmarkt gilt Rofin-Sinar als weltweit
führender Hersteller von Lasern für die industrielle Materialbearbeitung. "Das Unternehmen
will in Zukunft weitere Marktanteile hinzugewinnen", sagt Eggert Kuls, Analyst bei M.M.
Warburg. Auch die Übernahme der Baasel Lasertech im Jahr 2000 diente diesem Ziel.
Mit einem geplanten Umsatzwachstum von über 30 Prozent auf 224 Mio. Dollar und
einem Börsenwert von nur 150 Mio. Dollar gilt Rofin im Vergleich zu anderen
Laserherstellern als außerordentlich günstig bewertet. "Mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis
von rund zehn auf Basis des für 2002 erwarteten Gewinns ist die Aktie eine interessante
Kaufgelegenheit." Während Kuls Rofin-Sinar mit einem Kursziel von 20,50 Euro zum Kauf
empfiehlt, ist Stephan Otto von der Hamburgischen Landesbank mit einem Ziel von 20
Euro ähnlich optimistisch.

Auch Sven Brouwers vom Bankhaus Lampe würde ein erfolgreiches Debüt der Aktie am
Neuen Markt nicht verwundern: "Laseraktien haben ein gutes Image. Einige Papiere
konnten sich in der Korrektur sehr gut halten". So hat Lambda Physik vom Hoch lediglich
27 Prozent verloren. LPKF kam hingegen nach enttäuschenden Quartalszahlen unter
Druck und notiert inzwischen über 80 Prozent unter ihrem Allzeithoch. "Bei LPKF werden
die Halbjahreszahlen spannend", sagt Sven Weier von UBS Warburg. "Die Planungen des
Unternehmens sind sehr ambitioniert; unsere Schätzungen liegen deutlich darunter." Als
Laserhersteller für Leiterplatten ist das Unternehmen von der Konjunkturabschwächung
besonders betroffen. Aus diesem Grund haben die Analysten der Deutschen Bank
kürzlich die Aktie von "Marketperformer" auf "Underperformer" zurückgenommen. Auch
der mit vielen Hoffnungen gestartete Microline-Laser habe bislang enttäuscht. "Derzeit
überwiegen die Unsicherheiten. Langfristig aber bleibt LPKF ein hoch qualitatives
Unternehmen", sagt Weier.

Den Ruf eines sehr gut positionierten Unternehmens genießt auch Lambda. Die
Analysten der UBS Warburg empfehlen den Laserhersteller für den Halbleitermarkt mit
einem Kursziel von 76 Euro zum Kauf. "Zwar ist das Untenehmen hoch bewertet, doch
Lambda gewinnt Marktanteile", so Weier. Trotz des schwierigen Umfelds im
Halbleitermarkt konnten die Göttinger in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres
den Nettogewinn verdreifachen, zudem wurden erst kürzlich die Prognosen erhöht.

Auch Wavelight, ein Hersteller von medizinischen Lasern, lag in den ersten neun Monaten
des Geschäftsjahres voll im Plan und schrieb operativ schwarze Zahlen. Für das am Ende
Juli endende Geschäftsjahr rechnet Vorstandschef Max Reindl mit einem Gewinn vor
Zinsen und Steuern von mehr als einer Mio. Euro. Der Umsatz soll sich sogar auf 24 Mio.
Euro fast verdoppeln. Große Hoffnungen setzt die Firma in einen neuen Laser für die
Augenchirugie, für den die Zulassung bei der US-Gesundheitsbehörde beantragt wurde.
Dennoch hat die Nord/LB die Wavelight-Aktien kürzlich aufgrund der Marktverfassung von
Kaufen auf Akkumulieren herunter gestuft. Bei dem Kursziel von 15 Euro hat die Aktie
immerhin noch ein Potenzial von rund 40 Prozent.

Möglich indes scheint, dass Laseraktien durch einen erfolgreichen Börsenstart ins Licht
rücken. Und die Leid geprüften Fondsmanager dürften dann gerade Rofin-Sinar in ihre
Portfolios holen. mik

[orpheo]

gut, ich habe verstanden