Farmatic: Es gibt interessantere Alternativen - 500 Beiträge pro Seite

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Umsatz pfui, Ebit hui. Auf diesen einfachen Nenner lassen sich die Zahlen des Biokraftwerk-Projektierers Farmatic bringen. Der Umsatz liegt mit 35,1 Mio. Euro im Jahr 2001 deutlich unter den Erwartungen von 41,1 Mio. Euro. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern ist aber wesentlich besser als geplant: Einer Erwartung von 1,7 Mio. Euro steht ein tatsächliches Ebit-Ergebnis von 1,89 Mio. Euro gegenüber.

Dass der Umsatz nicht so stark wächst wie erwartet, kommt allerdings nicht unerwartet: Bereits Ende November 2001 hat wallstreet:online über die Möglichkeit von Verzögerungen beim Kraftwerksbau berichtet. Der Grund liegt in neuen Bestimmungen zum Emissionsschutz. Darauf ist auch die Planverfehlung beim Umsatz zurück zu führen.

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2002 soll erneut einen deutlichen Wachstumsschub erbringen. Das Management der Nortorfer erwartet einen Umsatz von 60 bis 80 Mio. Euro. Das Ebit soll mehr als 3 Mio. Euro betragen. Die WestLB rechnet im laufenden Jahr mit 62 Cent Gewinn je Aktie, 2003 sollen es 1,06 Euro sein. Unter den am Neuen Markt notierten Projektieren gehört Farmatic damit zu den höchstbewerteten. Nachdem die Aktie seit unserer letzten Analyse von Ende November zwischenzeitlich mehr als 30 Prozent zugelegt hat, gibt es zurzeit am Neuen Markt interessantere Alternativen im Bereich grüne Energie.

Autor: Michael Barck (© wallstreet:online AG),08:57 27.03.2002

[Jjeiiin]

p&t z.B., aber die wurden von Dir auch gerade "schlechtgeredet"

alles ist schei....

[M.Barck]

Hallo!!!

Schlechtgeredet ist relativ. Fakt ist, dass die P&T-Margen unterhalb des Branchendurchschnitts liegen. Das Fazit der P&T-Analyse poste ich aber nochmal hier rein...

Dennoch dürften das im Vergleich zu anderen Projektierern risikoreichere Geschäft in Ländern wie der Türkei, die Ertrags-Enttäuschung des Jahres 2001 und die Rücknahme der Erwartungen für 2002 mittlerweile im Kurs weitgehend verarbeitet worden sein. In einer unterbewerteten Branche verzeichnet das P&T-Papier deutliche KGV-Abschläge zur Konkurrenz, die nur zum Teil berechtigt sein dürften. Das KGV auf Basis der Gewinnschätzungen des laufenden Jahres liegt bei etwa 7, für 2003 bei etwa 6.

Grüße
Michael Barck
wallstreet:online

[optiman]

Bei Biokraftwerken ist wirklich vieles Scheiße, was reingeht... im wahrsten Wortsinn