BEKO der Aufwind kommt - 500 Beiträge pro Seite

[WaitingBull]

Hi Leute: ich finde es eine interessante story:
(mit Vervielfachungsmöglichkeit!!!!!!!!!!!!!!!)

ein geklautes Posting aus einem anderen Thread:

"so nun sind sie also veröffentlicht die Quartalszahlen der Beko Holding per 30.9.2001 und die Blitzlichter bezüglich EBIT/EGT-Steigerungen gegenüber 1-9/2000 sind bekannt und durchaus sehr positiv.

Hier die Adhoc zu den Zahlen:

"BEKO Holding AG auch nach den ersten 9 Monaten mit positivem Ergebnis (Adhoc) 30.11.2001

In den ersten 9 Monaten 2001 konnte die BEKO Holding AG eine Steigerung des Umsatzes um +14% auf 64 Mio. EUR und des EBIT um +154% auf 1,7 Mio. EUR im Vergleich zum Vorjahreszeitraum erzielen.

Der EGT steigerte sich von minus 4 Mio. EUR auf +2,6 Mio. EUR. Die Entwicklung der Beteiligungen verlief durchwegs positiv. Einige Investments beginnen gerade, eine hohe Dynamik zu entwickeln, die sich im nächstem Jahr positiv auswirken werden.
Die BEKO Ing. P. Kotauczek GmbH konnte trotz der allgemein angespannten wirtschaftlichen Situation im 9-Monatsvergleich 2001 zu 2000 das EBIT um +85% und das EGT um +88% steigern, wobei die Umsatzentwicklung rückläufig ist und vorerst bleiben wird. Die Services und Solutions in allen Geschäftsfeldern werden weiter auf- und ausgebaut.
Die ungarischen Tochter BEKO Engineering Kft. steigerte den Umsatz um +59% trotz der herrschenden Personalprobleme am ungarischen Markt.
BEKO Engineering spol. sro, Tschechien verbuchte einen Umsatzzuwachs von +266% basierend auf einer sehr guten Auslastung der vorhandenen Ressourcen sowie einer stabilisierten Personalsituation.
Bei der Offert.com Internet Services AG stieg die Zahl der registrierten Anbieter gegenüber dem 2. Quartal 2001 um 700%, wobei per Ende 3.Quartal mehr als 10.000 Anbieter auf der B2B-Plattform registriert sind. Im Oktober wurde erstmalig der Turn Around erreicht, wobei auch im 4. Quartal mit einem positiven EBIT zu rechnen ist.
Die Pallas Soft AG liegt bei Umsatz und Ertrag stark hinter Plan. Kostensenkungsmaßnahmen wurden noch im Berichtszeitraum eingeleitet.
Die CLC AG konnte das geplante Umsatzvolumen erreichen und verstärkt ihre Aktivitäten in Ungarn und Tschechien. Im Oktober wurde mehrheitlich die Camelot AG übernommen.
Die AC-Service AG konnte die positive Geschäftsentwicklung fortsetzen und sowohl bei Umsatz als auch bei EBIT zulegen.
Die TeleTrader.com Software AG wird den Bereich Forschung und Entwicklung noch stärker forcieren, um den Ausbau der Produkte konsequent weiter zu führen.
Die Sybase EDV-Systeme GmbH entwickelt sich plangemäß. Mit dem Aufbau der Abteilung für "e-Business und Unternehmensintegration" wird im 4. Quartal begonnen.
In Anbetracht der immer schwächer werdenden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen geht der Vorstand davon aus, dass bei den voll konsolidierten Beteiligungen der Ende des 2. Quartals begonnene, im 3. Quartal verstärkt aufgetretene Rückgang der Umsatz- und Ertragssteigerung sich auch im 4. Quartal fortsetzen wird.

Kennzahlen nach IAS
Einheit
1-9/2000
1-9/2001
2001:2000

Umsatzerlöse
Mio. EUR
56,1
64,0
+14,0%

EBDIT
Mio. EUR
2,2
3,9
+81,0%

EBIT
Mio. EUR
0,7
1,7
+153,6%

EBIT Marge
%
1,2%
2,6%


EGT
Mio. EUR
-4,0
2,6
n/a

Ergebnis nach Steuern
Mio. EUR
-3,3
1,2
n/a

Konzernperiodenergebnis*
Mio. EUR
-3,2
1,8
n/a

Konzernbilanzergebnis
Mio. EUR
5,5
10,0
+79,9%

Angestellte (Periodendurchschnitt)
Personen
1.036
1.044
+0,8%

Ergebnis je Stückaktie
EUR
-0,53
0,30
n/a "


Warum will jedoch angesichts dieses gelungenen Turnarounds keine so rechte kauflaune aufkommen, könnte man sich jetzt frangen?

Ich hab mir die veröffentlichten Teilbilanzen durchgesehen und denke, daß der Knackpunkt sicherlich in der aktuellen schlechten Entwicklung liegt (zumindest war das Q3 dieses Jahres verglichen mit dem 1 Halbjahr ziemlich schlecht):

Das publizierte gute 9 Monats EGT/EBIT wurde hauptsächlich im 1 Halbjar erwirtschaftet. Umsatzrückgänge und ein beinahe ausgeglichenes 3 Quartal prägen momentan das Bild.

Im 4 Quartal und im beginnenden neuen Jahr ist sicherlich kein stark verändertes Bild zu erwarten. Doch nun zum positiven:

* das sind die Gründe warum eine BEKO heute noch schwach gehandelt wird. gehen wir davon aus, daß BEKO die Rezession übersteht (was mit einem noch immer vorhandenen Cash polster von >30 Mio EURO leicht gelingen sollte) und wieder steigende Gewinne (sowohl der boomende Ostmarkt als auch der aufgestockte Anteil an AC-Service ((28 %)) dürfte hier eine Hebelwirkung haben) erwirtschaftet: dann steht beko vor einer kompletten neubewertung, die locker doppelt so hoch sein müßte als momentan bezahlt wird.

* Beko hat cash reserven von >30 Mio Euro und wird momentan mit 6 x 7,4 = 44,4 Mio Euro bewertet. Zieht man das cash ab, so zahlt man für beko (ink. AC-Service, brain-force anteile, boomenden ostmarkt) lediglich 14:6 = 2,33 EURO!!!!!!!


* An der Börse wird die Zukunft gehandelt nich die aktuelle schwache wirtschaftslage sondern der mögliche wirtschaftliche turnaround in einem 1/2 Jahr ist entscheidend? glaubt man daran, daß wir nicht in eine weltweite langjährige rezession schlittern, sondern uns spätestens im 2 Halbjar 2002 erholen, kann man sich solide substanzwerte, die günstig bewertet sind (über hohes eigenkapital verfügen!!!) und wachstumsphantasie besitzen jetzt schon kaufen und ich denke bei BEKO kann man auf diesem Niveau kaum was falsch machen. "


thanks
WAITING BULL

[Kreili]

@waitingbull

Denke auch, daß Beko unterbewertet ist:

* Eigenkapitalquote von 70 %
* verfügbarer CASH = 32 Mio Euro (bei einer Marktkapitalisierung von 42 Mio EURO)

* 28 %iger Anteil an AC-Service (Wert ca. 6 Mio Euro)
* boomender Osteuropa Markt (3-stelliges Wachstum)
* gelungener Turnaround im 1 Halbjahr 2001 und ausgeglichenes Ergebnis im 3 Quartal 2001 trotz Rezession

* 5 % Anteil an Brain Force

Mit diesen Fundamentals muß Beko die Rezession überstehen können und eventuell Mitbewerber billig aufkaufen. Schlägt sich der wirtschaftliche Turnaround erstmal auch auf die Konzernumsätze und -ergebnisse nieder ist eine völlige Neubewertung des Titels angebracht, die locker zu einer Verdoppelung des Börsenkurses führen kann.

Aktuelles KGV bezogen auf das 9-Monatsergebnis von 0,3 Euro je Aktie = 23!!

Die 0,3 Euro wurden trotz schwierigem Umfeld im 1 Halbjahr erwirtschaftet, bei halbwegs stabilen Marktgegebenheiten müßten wir nächstes Jahr eine Verdoppelung dieses Ergbnis erwarten können. Mit 0,6 Euro wäre das ein 2002er KGV von 12. Die 0,6 Euro gewinn/aktie sind meine worse-case prognose für 2002 das müßte auf alle fälle erreichbar sein. Für die Folgejahre erwarte ich mir deutliche Gewinnaufschläge (aufgrund der eingangs erwähnten Argumente: Hebelwirkung durch Beteiligungen, Osteuropawachstum, Stabilisierung und Wachstum der heimischen IT-Branche...)

Alles in allem ein solides Investment mit Vervielfachungsmöglichkeit.

Grüße
Kreili

[WaitingBull]

normalerweise setze ich strikte stop loss order (bei -20 % meines engagements) habe zu 7,20 euro beko aktien gekauft.

nur bei diesem engagement habe ich ein problem einen stop loss zu setzen, bei 5,80 euro stop loss wäre die Beko Holding Aktie fast billiger verkauft, als sie cash auf der bank liegen haben, das wäre ja total irrational. aufgrund dieser ausgangslage versuche ich noch eine kauforder bei 6,50 Euro zu platzieren, vielleicht verkauft ja einer bestens. ;-)


WAITING BULL

[Kreili]

Interessantes Detailinfo:


Aus Insiderinfos zur Beko Aktie:

04.12.2001 BEKO HOLDING AG
Vorstandsvorsitzender
Kotauczek, Prof. Peter Aktien
920503 Kauf 133.400
933.800 EUR 2.2233%


Wenn der Vorstandsvorsitzende und Haupteigentümer von Beko nochmals billig Aktien zukauft, dann kann das eigentlich nur positiv interpretiert werden und stützt die These, daß der wirtschaftliche turnaround anhält....

grüße
Kreili

[BBBio]

Und jetzt?