Wie sind die Chancen bei MCLoadUSA??? - 500 Beiträge pro Seite

[Megapol]

Wie seht ihr die Chancen vom MCLD, die Aktie rennt ja förmlich von ATL zu ATL. Besteht noch Hoffnung oder wird MCLD demnächst Chapter 11 beantragen?

[Bannerman]

Ich glaube, McLeod könnte mit seiner finanziellen Restrukturierung Erfolg haben. Bis dahin sind allerdings noch einige bittere Pillen zu Schlucken.

Als Beispiel könnte COVAD (918421) dienen. Auch ein Telekommunikationsanbieter, der heillos verschuldet war. Dort wurde den Bondholdern, deren Einlage nur noch bei 10% des Ausgabewertes lag, vorgeschlagen,gegen eine Einmalzahlung von 19 Cent für den Dollar und 15% am Unternehmen auf die Schulden zu verzichten. Dadurch konnten 1,4 Mrd Dollar Schulden eliminiert werden. Es gab vorher Entlassungen (20%), es wurde Chapter 11 eingegangen (prenegotiated Chapter 11), man wurde von der NASDAQ delistet, weil der Aktienpreis zu lange unter 1 Dollar gesunken war, etc. Chapter 11 ist notwendig, um Bondholder, die sich der Restrukturierung widersetzen, per Gerichtsbeschluß überstimmen zu können. Im ganzen dauerte der Prozess ca. 1 halbes Jahr (Juli-Dezember 2001). Danach konnte der Richter der Restrukturierung zustimmen, und das Unternehmen steht schuldenfrei dar. Die ehemaligen Aktionäre konnten 80 % am ehemaligen Unternehmen bewahren. Seitdem ist der Aktienpreis vom Alltimelow bei 40 cent auf ca. 2,80 $ gestiegen. Sie warten übrigens noch auf ein Relisting an der NASDAQ.

Sollte McLeod durchkommen und finanziell überleben, steht ihnen diese einzelnen Schritte bevor. Es kann aber auch schief gehen, und sie gehen einfach pleite. Ich habe einen kleinen Betrag darauf gesetzt, daß sie es schaffen. Die Aktie könnte aber durchaus noch auf 10 cent oder weniger sinken. Solche "Loseraktien" haben eigentlich keinen realen Wert. Hilft also auch nicht, darüber zu spekulieren. Ich schaue auf die Marktkapitalisierung und versuche den eigentlichen Unternehmenswert einzuschätzen. Bei 20 cent sind das gerade noch einmal 160 Millionen $. Bei ca. 80 Millionen schätze ich das Alltimelow ein. Es gibt nur ein Problem, dort zu kaufen: Sobald McLeod delistet wird, wird der Handel in Deutschland, nicht jedoch in den USA eingestellt (für Käufe). Darum vielleicht jetzt schon kleinere Positionen aufbauen, wenn man auf den Turnaround spekuliert. Bei MCLD könnten bis zu 2,9 Mrd $ an Schulden eliminiert werden. Als Risiken bleibt die Frage, was nach dem Verkauf von Firmenteilen an Level3 im Dezember noch an Anlagewert übrig ist, und wie hoch der Anteil ehemaliger Aktionäre (wir) nach Restrukturierung bleibt.

Vielleicht war die Antwort etwas zu umfangreich.
Es kann nur das Fazit bleiben: BOOM OR BUST !

[Megapol]

Hi Bannerman, erstmal vielen Dank für Deine Antwort. Langsam bin ich am Überlegen ob ich mir einige MCLD ins Depot legen sollte. Bei 0,16/0,17 US$ sollte das Risiko nach unten begrenzt sein. Zwar könnte der Wert bei Chapter 11 nochmals unter Druck kommen, aber dann dürfte es zumindest kurzfristig nochmals nach oben gehen ( Siehe Exodus, Enron XO Communications )

[Bannerman]

Hi Megapol,
vielleicht ist es noch etwas zu früh. In einem amerikanischen Board warten alle noch darauf, daß der Preis auf ca. 9 US-Cent sinkt. Das hat damit zu tun, daß in Amerika zwei verschiedene Typen von McLeod gehandelt werden: MCLD wie bei uns und die teuereren MCLDP. Letztere sollen in normale MCLD umgewandelt werden, wobei es bis zu einem Preis von ca. 9 Cent günstiger wäre, MCLDP statt MCLD (Common Shares) zu kaufen.
Falls Du in dem anderen Club mitdiskutieren möchtest, hier die Adresse:
http://groups.yahoo.com/group/mcld_club/members

Grüße

[Tene]

verstehe ich zwar nicht mit den unterschiedlichen Aktien, doch was haltet ihr von dieser Meldung und auf welche trifft sie dann zu - doch wohl auf die gesamte Sparte??

Die Yell Group, eine ehemalige Sparte der BT Group Plc., meldete am Montag, dass sie die Telefonverzeichnis-Sparte der McLeodUSA Inc. für 600 Mio. Dollar übernommen hat.
Einem Yell-Sprecher zufolge ist das Unternehmen nach der Übernahme in 40 US-Bundesstaaten (zuvor 19) vertreten. Man hat mit 600 Mio. Dollar ein vorangegangenes Übernahmeangebot über 535 Mio. Dollar des US-Investment-Unternehmens Forstmann Little & Co. überboten.

Im Juni 2001 haben die Venture Capital-Unternehmen Apax Partners und Hicks, Muse, Tate & Furse die Sparte Yell vom britischen Telekomdienstleister BT übernommen, der sich von seinen Nicht-Kerngeschäftsbereichen getrennt hat, um Schulden abzubauen.

Die Aktie der BT Group verliert in London aktuell 2,33 Prozent auf 234,90 Pence.


Heutige Reuter-Meldung. Irgendwelche Meinungen??

Tene

[Bannerman]

Derzeit befindet sich McLeodUSA noch in den Verhandlungen der Restrukturierung. Im anderen Board ist eine Zusammenfassung erschienen, wie sich ein solcher Deal auf die Besitzverhältnisse auswirken könnte. Natürlich ist das noch nicht fest, aber so könnte es aussehen. Keine Rechtsverbindlichkeit:
http://messages.yahoo.com/bbs?.mm=FN&action=m&board=7082949&…
by: tonymason2001
Long-Term Sentiment: Strong Buy 01/22/02 01:08 pm
Msg: 42585 of 42651

"I am hoping a poster named fuliginouspalaver jumps in this conversation because he/she knows the numbers on this stock better than anyone.
I believe there is 2.9 billion in bonds total.
The recapitilization of the company will go something along these lines if they can work out a deal with the holdout bondholders:
30 percent-Common Stockholders
14 percent-bondholders
11 percent-MCLDP Holders
45 percent-Forstmann-Little
I am not sure what you are asking about the $560 million. I believe that would be used to pay off bondholders. Forstmann-Little would pay $100 million into the new McLeod to up its ownership from 12 percent to 45 percent. Not sure if that 12 percent is right, but that is what a recent article said. "

UND:
http://messages.yahoo.com/bbs?.mm=FN&action=m&board=7082949&…
by: fuliginouspalaver 01/22/02 01:12 pm
Msg: 42586 of 42653

"Bonds P and I is estimated at 3.04B through Jan 31. The exchange offer stands at estimated 750M Cash and Stock will possible 40M adder due to Pubco price.

The offer for the Class A Preferred Stock is 39.05 common for 1 preferred on estimated value including accrued dividends through Jan 31.

The FL offer on their preferred is similar but read the filings for the numbers, since they are irrelevant to public holders.

The offer for the Common is 1 for 5 reverse split.

FL will purchase 100M in new preferred that is mandatoro;yy convertible to common 60 days after consumation at an estimated price of 2.74/share.

The exchange will be instituted out of court if 95% of bond holders agree and 50+% of preferred agree and 50+% of common agree. If 67% of bondholders agree and 50+% of preferred agree, the same exchange may be instituted in court as prepackaged C11. If there is no agreement with the bondholders on either voting threshold, the deal collapses. There is no provision for in court without pre pack.

All to be effective upon consumation, including Pubco sale.[...]"

Der Preis von MCLD (Common Shares) lag heute ca bei 0,20 $.
Der Preis von MCLDP (Preferred) lag bei ca. 17,75 $.
Teilt man die 17,75 $ durch 39,05, so ergibt sich ca. 0,45 $. Es scheint also günstiger, Common zu kaufen, wenn das wirklich so eintrifft. Kann mich aber auch irren. Falls jemand mehr durchblickt, bitte kommentieren.

Viel Spaß noch,
Bannerman

[Bannerman]

Ergänzung:
Einen Denkfehler enthält meine Rechnung im letzten Absatz. Man muß noch den 5 für 1 Reversesplit bei den Common beachten. Vergeßt also meinen letzten Absatz in #6.

http://messages.yahoo.com/bbs?.mm=FN&action=m&board=7082949&…
by: fuliginouspalaver 01/22/02 01:26 pm
Msg: 42593 of 42658

The facts are, if you buy 195 common shares prior and the restructure proceeds as planned, you will end up with 39 shares of common or if you by 1 preferred share under the same conditions you will end up with 39 common shares. Easy to do the math. Spend 18 dollars for 39 shares or spend 37 dollars for 39 shares. Your choice, of course.

[Bannerman]

When Your Company Files For Bankruptcy
[BRIEFING.COM - Robert V. Green] Yesterday, yet another highly capitalized technology company filed for bankruptcy protection: Global Crossing (GX). Here are some thoughts if you own a company in or headed for bankruptcy.

1. Examine Your Investment Premise
You first need to examine your investment premise. In many cases (from our experience with emails), the investment premise on the original purchase has long since been disproved.

Frankly, if you are still holding GX on a growth premise, where have you been? Growth stopped at Global Crossing months ago along with the rest of the industry.

In any case, however, if your investment premise has been disproved, you should sell. You probably have a big loss, but selling when the premise was disproved might have made the loss smaller. For more on this topic, see yesterday`s Stock Brief, Investment Ideas Have Expiration Dates.

2. Quick Calc Test
Will the company emerge from bankruptcy with any value left for common stock? Or, if you think the company might file for bankruptcy, how can you determine if the common stock will have any value?

If the reorganization is prearranged prior to the filing, as was the case with Global Crossing, the future value of existing common stock is already known, assuming that the deal is approved by the bankruptcy court. In Global Crossing`s and XO Communications case, that value is probably zero. Therefore, any sale above zero should be
seen as better than holding on to the stock.

But, if the bankruptcy is not yet arranged, as was the case with Exodus Communications (EXDS) (EXDSQ), or the company has not yet announced a bankruptcy plan, but you wonder if the common stock has any value, here is a quick calculation that might prove helpful.

Determine a "fair market value" for the company, if it had zero debt. Multiple the trailing twelve month (TTM) revenue by an appropriate Price/Sales number. (For GX, the revenue is $3.2 billion, using 9/30 numbers, and closer to $2.5 billion using projections for 2001.)
For unprofitable technology companies that have shown sequential declines in revenue, but have revenues over $100 million, use a price/sales ratio of 1, no higher than 2. For retail companies, use a lower price/sales ratio. If the company has revenues of less than $100 million, a slightly higher price/sales number can be used, but
no higher than 3. (For Global Crossing, the market value is around $3 billion, using a price/sales of somewhere between 1 and 1.5.) Determine the total amount of debt owed. (found as long-term debt line on the balance sheet) from the total market value of the company. ) (For Global Crossing, the long term debt from the 9/30 balance sheet is $7.7 billion.) Subtract the total amount of debt from the fair market value determined above. (For Global Crossing, this number is -$4 billion.) If the result in step 4 is a negative value even greater than computed fair market value, (meaning total debt is twice is the market value), it will be very hard for any value to be left over for the common stock. It is likely best to sell the common stock you may hold now, before it becomes worth even less, or nothing. If the result in step 4 is positive, the common stock may retain some value. It means all of the debt can be converted to equity, with some value left for common stock. Debt is often converted at less than
total principal value, as well. To compute the value of the common stock, take the result obtained in step 3 and divide by the current outstanding number of shares. If the value is higher than the current trading price, the stock may actually be a buy. In Global Crossing`s case, as with XO Communications and Exodus Communications, the amount of debt was/is much more than twice the fair market value as computed above. Common stock holders will very likely end up with nothing.

3. Ignore Total Assets
Note that a comparison of Total Assets to Total Debt on the balance sheet is not the proper way to judge a bankrupt company.

The Total Assets number on most balance sheet is often irrelevant. The assets can be grossly inflated if the company made acquisitions using stock, and therefore had meaningless amounts of goodwill. This was the case with Exodus Communications, which had over $1 billion in
goodwill still booked from the acquisition of Global Crossing`s hosting business.

The total assets number can also be misleading if the business is capital intensive, as is the case with Global Crossing. The cost of building Global Crossing`s network shows up as $12 billion on their balance sheet, after depreciation taken so far. But no one in their right mind would buy those assets from Global Crossing for that price
today.

The discrepancy between value of physical assets,depreciated from the purchase price, and the market value that might be paid by an acquirer has never been greater than it is today in the telecommunications industry. These are historical times.

4. Why Doesn`t the Common Stock Drop Immediately?
Why don`t bankrupt stocks with little chance of future value go to nothing immediately upon the announcement of bankruptcy? There are several reasons:

Short sellers closing positions provide some buying pressure. Traders entering the stock for the first time anticipate short term volatility as part of a long term downtrend. Market makers generally provide some controlled buying pressure on the way down, as it provides for a more orderly liquidation of their own inventory.
All of these forces fizzle out over time, however, and common stock all too often winds up being worth virtually nothing when the company emerges from bankruptcy. In some cases, the common stock is outright cancelled. In others, the common stock is simply diluted to such a magnitude that even 1 million shares becomes worth only a few
dollars.

5. How Low Can It Go?
The price of common stock can go to zero.

Is it fair? As we explained in the Stock Brief of November 27, 2001, Bankruptcy and The Risk of Common Stock, it certainly is fair. Common stock keeps all of the upside in a company`s growth, unlike bonds. In exchange for this reward, common stock takes all of the risk when the company fails.

That`s the lesson of bankruptcy, long forgotten by many investors in this great bull market.


Lustig, wenn man die Wertberechnung auf die Telekom anwendet, insbesondere hinsichtlich Verschuldung und "Assets". Aber eins ist sicher: time will tell

Jetzt geht es erst einmal um die Restrukturierung von McLEOD.

[Bannerman]

Ich konnte bislang noch keinen Original-Link dazu finden, also alles mit Vorsicht genießen und auf Bestätigung warten. Demnach scheint die Restrukturierung gelungen, wenn auch zu ungünstigeren Konditionen als der bisherige Vorschlag. Berechnungen von anderen Aktionären zufolge würden die bisherigen Aktionäre 18% an der Firma behalten. Alle Angaben unter Vorbehalt. Wenigstens scheint McLeod der Pleite entgangen zu sein. Jetzt muß sich zeigen, wie die Wallstreet den Firmenwert einschätzt. Wieder einmal bereue ich, kein Depot in USA zu haben, denn besonders günstig scheint es gewesen zu sein, die Preferred MCLDP zu kaufen, die hier nicht gehandelt werden. So long.

McLeod Reaches Restructuring Pact
With Forstmann, Dodging Bankruptcy

By KARA SCANNELL
Staff Reporter of THE WALL STREET JOURNAL


McLeodUSA Inc., in a move that would stave off a bankruptcy-court
filing, reached a deal with its creditors after longtime investor
Forstmann Little & Co. agreed to invest an additional $175 million in
the telecommunications carrier, according to people familiar with the
matter.

The restructuring breathes new life into the debt-laden Rapid Falls,
Iowa, carrier. Earlier this week, Global Crossing Ltd. became the
largest telecom carrier to file for protection under Chapter 11 of
the U.S. Bankruptcy Code.

The agreement with creditors, which could be announced as early as
Thursday, sweetens an original restructuring plan proposed by McLeod
and Forstmann in December and would eliminate about $3 billion in
debt on the carrier`s book.

For Forstmann, the plan moves it a step closer to salvaging the New
York buyout firm`s $1.1 billion investment in McLeod, which operates
in 25 markets mostly in the Midwest.

Under the new accord, Forstmann has agreed to invest $175 million in
the company -- $75 million more than it had proposed, in exchange for
a 23% stake of the reorganized firm. Including preferred stock,
Forstmann`s stake would be about 57%, making it the largest
shareholder.

Bondholders under the new agreement would receive as much as $675
million in cash, equal to 22 cents on the dollar of their bonds, plus
a 15% ownership stake in the restructured company in the form of
convertible preferred securities. Under the original plan,
bondholders would have received the same equity stake but only $560
million in cash, equal to 19 cents on the dollar.

Earlier this month, McLeod agreed to sell its directories business to
Yell Group for $600 million, more than the $535 million Forstmann had
offered to pay for it. Under the deal with Yell, about $25 million
>from the proceeds would go to reduce bank debt, with the remainder
being paid to bondholders.

In addition to McLeod, Forstmann is negotiating a restructuring of XO
Communications Inc., a Reston, Va., telecom carrier, in which it has
a large stake.

As of 4 p.m. Wednesday on the Nasdaq Stock Market, McLeod stock was
off a penny at 18 cents a share.

[Bannerman]

http://www.nasdaq.com/asp/quotes_news.asp?symbol=MCLD%60&sel…

McLeodUSA To Reduce Debt By $3.3 Billion

CEDAR RAPIDS, Iowa -(Dow Jones)- McLeodUSA Inc. (MCLD) filed for Chapter 11 bankruptcy protection, despite speculation that a deal reached with creditors would prevent such a filing.
The Wall Street Journal reported in its Thursday editions that "people familiar with the matter" said longtime investor Forstmann Little & Co. agreed to invest an additional $175 million in telecommunications carrier McLeodUSA in a move to stave off a bankruptcy-court filing.

In a press release Thursday, McLeodUSA said it signed lock-up agreements with bondholders that will give them up to $670 million cash, $175 million of new preferred stock convertible into 15% of the reorganized company`s common stock and five-year warrants to purchase up to an additional 6% of common stock for $ 30 million.

Shares of McLeodUSA closed Wednesday at 18 cents, down 1 cent, or 5.3%. The stock hit its 52-week high of $20.19 on Jan. 31, 2001; the 52-week low, reached Jan. 18, is 15 cents.

(This story was originally published by Dow Jones Newswires)

[Donmoney]

Weisst du warum nicht gehandelt wird und warum ist der Kurs so stark gefallen?

[Bannerman]

Ich habe keine Ahnung. Möglicherweise sind sie Delisted worden, und es wird gerade von NASDAQ auf NASDAQ.OTC (over the counter/Freiverkehr) umgestellt. Bei Covad war das auch zeitweilig so. Allerdings hat Covad Ch.11 beantragt, ohne daß den Aktionären klar, war, ob die Firma überleben oder wieviel ihr Anteil später wert wäre. Mittlerweile siehts ja auch schon wieder ein bissel besser aus.

[Donmoney]

Wann sehen wir USA-Abhängigen denn die ersten Kurse,
hat jemand vielleich eine Ahnung?

[Megapol]

McLeodUSA beantragt Gläubigerschutz


Die US-Telefongesellschaft McLeodUSA Inc. teilte am Donnerstag mit, dass sie mit einem Restrukturierungsplan Gläubigerschutz beantragt, der durch ihre Obligationsinhaber unterstützt wird und rund 3 Mrd. Dollar Schulden abbauen soll.


Im Rahmen des zuvor ausgehandelten Restrukturierungsplans erhalten McLeodUSA-Obligationsinhaber bis zu 670 Mio. Dollar in bar, 175 Mio. Dollar in Vorzugsaktien, die in 15 Prozent der Stammaktien des neu strukturierten Unternehmens umgewandelt werden können, sowie Optionsscheine, die den Erwerb weiterer 6 Prozent der Stammaktien ermöglichen.


Nach dem Gläubigerschutz-Antrag von Global Crossing und schwachen Wachstumsprognosen von u.a. Qwest Communications und AT&T stellt dies den jüngsten Einbruch im Telekommunikations-Sektor dar, bei dem jedoch dem Unternehmen zufolge weder der Service, die Kunden noch die Mitarbeiter beeinträchtigt werden.


Die Aktie von McLeodUSA schloss gestern an der NASDAQ bei 0,18 Dollar.


Quelle: http://www.comdirect.de

[2505]

langsam wirds inflationär:
MCLD ist Bankrot, Totalverlust vorprogrammiert!

[FockeWulf190De]

Chapter 11 ist da !


McLeodUSA Files Chapter 11
By TSC Staff
01/31/2002 08:42 AM EST
Independent local exchange carrier McLeodUSA (MCLD:NYSE) filed a prepackaged chapter 11 bankruptcy after coming to terms on a recapitalization plan with a group of bondholders.


Habe es gerade aus einem Board, übernehme keine Gewähr auf Richtigkeit!

[FockeWulf190De]

Das war es

[Bannerman]

Hä, wieso wars das? Das ist erst der Anfang. Natürlich kenne ich Eure Einstiegspreise nicht. McLeod jedenfalls kann erstmal weitermachen, und ohne die Schulden und Zinszahlungen gehts denen besser als vorher, was sich früher oder später auch im Aktienkurs wiederspiegeln wird. Ich warte, bis sich der Staub ein wenig gelegt hat, und dann kann sich das hier noch zu einer Schnäppchenposition ausbauen. Ein paar habe ich schon. Time will tell.

Laßt Euch das dochmal auf der Zunge zergehen. Sie haben sich gerade 3 Milliarden Dollar Schulden entledigt, für die sie die nächsten 10 Jahre mindestens weitere 3-4 Mrd. Dollar Zinsen hätten zahlen müssen. Das ist eine der günstigsten Kapitalerhöhungen aller Zeiten.

Weiterso, McLeod !

[2505]

na prima siehe Exodus,Marchfirst,ICG u.a.
Bankrot ist Bankrot

da ist nix mehr zu holen, die werden dicht gemacht aber die waren so ehrlich und haben vor Monaten bereits bekannt gegeben, daß CH11 kommen kann.

und Tschüß!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[Bannerman]

Schreiben Sie Bankrott immer mit einem t ?



Übrigens ist Bankrott nicht gleich Bankrott.

[Megapol]

Sehe die Meldung auch bei weitem nicht so negativ wie einige andere hier im Board. Habe zwar zur Zeit keine Aktien von MCLD, könnte mir aber vorstellen mir demnächst welche zu kaufen (wenn der Handel wieder aufgenommen wird).

[dosto]

ja er hat doch recht soll heißen
bank sieht rot.
na du scheinst mir ja ein ganz gebildeter zu sein, dein deutsch ist vielleicht perfekt, aber daß ne bank auf ihre
zinsen verzichtet, da fehlts dir an bildung, umschuldung,
zinsstundung, schulden tilgen heißt die parole, du (sie) als shareholder stehen allerdings ein bißchen abseits bei,
der geschichte, besonders wenn die company sich auf einmal new nennt, dann sind sie draußen.

naja chapter 11 spielen, will auch gelernt sein, wer keinerlei
erfahrung hat sollte besser den schnabel halten, sonst gehts
wie beim high com bubble, many bubbler, wenige mit verstand

[2505]

= 0
Inter-Tel Buys McLeodUSA Key System, PBX Opers

PHOENIX -(Dow Jones)- Inter-Tel Inc.`s (INTL) Inter-Tel Technologies Inc. unit acquired certain operations from a unit of McLeodUSA Inc. (MCLDQ).
Financial terms were not disclosed.

In a press release Tuesday, Inter-Tel said it purchased the assets and assumed certain liabilities of McLeodUSA Integrated Business Systems Inc.`s voice key and PBX systems in Minnesota, Iowa and Colorado.

The purchase also included McLeodUSA`s DataNet business, which provides LAN, WAN and network sales and services.

On Jan. 31, McLeodUSA filed for protection under Chapter 11 of the bankruptcy code. The filing listed assets of $4.79 billion and debt of $4.57 billion.

-Gregg Henglein; Dow Jones Newswires; 201-938-5400