etwas zu den märkten, eine leicht verdauliche zwischenaufnahme - 500 Beiträge pro Seite

[wettertaft]

ftd.de, Mi, 15.1.2003, 7:35, aktualisiert: Mi, 15.1.2003, 20:39
Dax & Stoxx-Schlussbericht: Konjunktursorgen zehren Anfangsgewinne auf
Von Thorsten Kramer und Heino Reents, Hamburg

Anhaltende Konjunkturängste haben den europäischen Aktienmärkten am Mittwoch trotz eines verheißungsvollen Starts Kursverluste beschert. Im Dax standen vor allem die Papiere der Deutschen Börse unter Druck.

Der Dax gab nach anfänglichen Gewinnen 1,6 Prozent auf 3049 Stellen nach. Auch die übrigen europäischen Aktienmärkte gaben ihre anfänglichen Gewinne zurück. Der CAC 40 in Paris notierte 1,2 Prozent schwächer, der FTSE 100 in London verlor 1,5 Prozent. Der Stoxx 50 fiel um 1,4 Prozent.

Schwache Konjunkturdaten aus den USA ließen die Börsen am frühen Nachmittag ins Minus drehen. Die Lagerbestände der Industrie- und Handelsunternehmen in den USA sind im November entgegen der Analystenerwartungen gestiegen. Zudem sind die Erzeugerpreise im Dezember entgegen der Prognose zum Vormonat unverändert geblieben. "Wir handeln derzeit die alten Risiken, in erster Linie die schwache Konjunktur", sagte Aktienstratege Jürgen Köhne von der Hamburger Sparkasse. Angesichts fehlender positiver Nachrichten halten sich die Investoren lieber zurück. "Es fehlt der Impuls, der den Markt nach oben treibt", sagte Köhne.


"Es gibt zu viele Unwägbarkeiten", sagte SEB-Händler Christian Glowig. Dazu gehörten die Kriegsgefahr, ein steigender Ölpreis und die ausbleibenden Anzeichen für eine Konjunkturerholung. Das bekamen vor allem konjunktursensible Werte wie Auto-Aktien oder Einzelhandelstitel zu spüren.



Intel-Ausblick trübt Stimmung ein


Die Aktien waren zunächst durch die Quartalszahlen des weltgrößten Chipherstellers Intel stark beflügelt worden. Intel hatte im vierten Quartal bei einem leichten Umsatzanstieg den Gewinn mehr als verdoppelt und damit die Erwartungen von Analysten übertroffen. Das Unternehmen schraubte allerdings seine Investitionspläne für das laufende Jahr stärker zurück als erwartet.


Infineon schlossen drei Prozent schwächer, STMicroelectronics fielen um 1,6 Prozent. Die Titel des niederländischen Chip-Ausrüsters und Intel-Zulieferers ASML sackten wegen des eingetrübten Ausblicks um 5,2 Prozent ab. ARM verbilligten sich um 4,5 Prozent.


Einzelhandelswerte standen ebenfalls auf der Verliererseite. Der Stoxx-Branchenindex verbuchte mit einem Minus von drei Prozent die größten Abschläge. Die Aktie der britischen Bekleidungskette Marks & Spencer litt unter einer Abstufung durch WestLB Panmure und sackte um 5,9 Prozent ab. Carrefour fielen 4,3 Prozent.



Herabstufung belastet Markt


Die Aktien der Deutschen Bank büßten 2,6 Prozent ein, nachdem die Analysten von Goldman Sachs den Wert von "In-Line" auf "Underperform" heruntergestuft hatten. "Das hat den Markt insgesamt belastet", sagte SEB-Händler Glowig.


Auch die Deutsche Lufthansa stand lange Zeit unter Druck. Nach Abbruch der Tarifverhandlungen für die 52.000 Beschäftigten des Boden- und Kabinenpersonals sollen Warnstreiks der Dienstleistungsgewerkschaft Verdi ab Donnerstag die Forderung nach neun Prozent mehr Lohn unterstreichen. Die Aktie, die bereits in den vergangenen Monaten wegen des steigenden Ölpreises und der Furcht vor einem Irak-Krieg kräftig unter Druck gestanden hatte, drehte erst kurz vor Handelsschluss ins Plus und notierte 0,2 Prozent fester.


Dagegen sackte das Papier der Deutschen Börse um 5,8 Prozent ab, nachdem Gerüchte die Runde machten, dass das Unternehmen die Londoner Börse LSE übernehmen wolle. Das Unternehmen kommentiere Marktspekulationen nie, sagte ein Sprecher. "Es gibt das Gerüchte, dass die Deutsche Börse den Konkurrenten LSE übernehmen will und mehr als den aktuellen Börsenpreis bieten will", sagte ein Händler. Die Aktien der LSE notierten 4,3 Prozent fester.



Euro stabil


Der Kurs des Euro zum Dollar stieg im Tagesverlauf wieder an. Der Euro hatte nach den kräftigen Kursgewinnen am Vortag auf ein neues Drei-Jahres-Hoch zunächst eine Verschnaufpause eingelegt, sagten Händler. Zuletzt kostete die europäische Gemeinschaftswährung in Frankfurt 1,0562 $.






(mit Agenturen)

[Beefcake_the_mighty]

Tu doch nicht so

[Beefcake_the_mighty]

[aekschonaer]

The Grand Scheme of Things


I`m not a paranoid type of guy despite what you might be thinking: you and all of those other people that is. I believe the world is energized by self-interest and that when objectives coincide, then families, companies, and countries are conceived with a common bond. But self-interest dominates, stirs the pot, makes it next to impossible for conspiracies à la John Le Carré to exist other than on the pages of spy novels. Not that there aren`t spies out there and that some of them aren`t watching me right now. They`re just not part of an organized plot. It`s the coordination that`s the hard part, you see. Too many pieces to juggle behind closed doors. Still I believe in uncoordinated schemes and even uncoordinated grand schemes because self-interests, like the planets, sometimes fall into alignment. Now is one of those times. Now is the time for a global grand scheme.
The economic world`s disparate interests are currently aligned because it has a common enemy: deflation. Born and bred out of the bowels of (1) globalization, (2) excessive buildup of "good times" debt, and (3) a demand-stifling demographic imbalance, the world is now threatened by deflation and its 21st century poster boy - China. And so the times are changing - not via a back room, cigar smoke laden plot, but step-by-step, month-by-month, policy-by-policy. The pieces are beginning to form a coherent whole but there is no giant, behind the scenes, puzzle maker - only individual countries trying to survive and, if possible, thrive during these darker deflationary days.

As proof I submit a chronology of disparate, certainly unsyncopated policy changes that began several years ago when the original cauldron of deflation - Japan - cut its interest rates to near absolute zero. Japan was followed in January of 2001 by Alan Greenspan and the U.S. Fed, reducing short-term yields from 6½ to 1¼ % in just short of two years time. The ECB reluctantly joined the anti-deflation party at about the same time, but at their own pace, bringing their yields down to a still high 2¾%. On the fiscal front Euroland, the U.S., and Japan all proceeded individually but with common alignment in the direction of large budget deficits - all the better to fight deflation. In addition, in the aftermath of 9/11, the U.S. selected a list of "evil doer" nations and targeted (not surprisingly) the one with the large oil reserves, not the most imminent nuclear capability, as enemy number one. A future attack would/will not only stimulate the domestic economy via military spending, but presumably assure us of cheaper oil to fight the deflationary menace and stimulate economic growth. These disparate events form no giant global conspiracy - they arise from individual countries deciding that its interests are best served by policy reversals. The policies however have a common element - eliminating the deflationary menace from their own economic homeground. It is, to be sure, a grand scheme.

In recent months we have been informed of additional measures which would hopefully eliminate the D word from our current economic lexicon: Bush`s Republicans are convinced that the election gave them free rein to cut a myriad of taxes when in fact it was a homeland security referendum. We will, however, have lower taxes in addition to internal security. Japan is about to appoint a new central bank governor who may more aggressively reflate via inflation targeting. Europe is getting serious on structural reforms, as well as considering further interest rate cuts. And of course Fed Governor Bernanke has delivered the coup de grâce of anti-deflationary policies by threatening the use of seldom if ever used maneuvers such as buying Treasury and corporate bonds to keep the good times rolling. While in last month`s Investment Outlook I shouted that I "believe them," it`s still not clear if ultimately they or any other government will succeed. Japan is proof that deflation once it takes hold is a behemoth to be reckoned with.



To this mix of potential reflationary palliatives must be added one additional (and perhaps the one most dangerous) hole card for U.S. policymakers to play. I speak of the dollar and its potential depreciation, which - if done gradually and without causing investor flight - would correct a number of global imbalances that are holding down growth and inflation at the same time. That`s a big "IF," however, and astute observers know it. Foreigners now hold over $7 trillion of U.S. assets and they will not take kindly to a devaluing of their investments. 13% of the U.S. stock market, 35% of the U.S. Treasury market, 23% of the U.S. corporate bond market, and 14% direct ownership in U.S. companies are now in the hands of foreign investors. It`s a theater crowded with foreigners and if someone yells "Fire, Feuer, or Kaji" there could be a rather crushing stampede for the exits.

Still, there`s little doubt in my mind that a lower dollar might help to break up several current policy logjams. Despite hope for future progress, both Japan and Euroland are dragging their heels on labor and bank related structural reforms, which if implemented could free up underutilized capacity and promote stronger growth. With both economies resting near the 0% growth line, a weaker dollar would make their exports even less competitive, applying a reform hammerlock that forces them to cry "Uncle" (Sam) much sooner. In addition, the ECB would be given that much more leeway to bring yields closer to U.S. levels since a depreciating dollar and an appreciating Euro reduce future inflationary pressures on the Continent. And a depreciating dollar of course raises prices for U.S. imports, adding a tint of inflation to the current mix and stemming deflationary momentum here in America.

A "strong" dollar policy, however, has been part of the U.S. economic mantra ever since Robert Rubin first uttered the words in 1995 after succeeding Lloyd Bentsen as Treasury Secretary. His presumed (although never directly stated) belief was that a strong dollar would attract foreign investment and lift all market boats. Mr. Rubin succeeded beyond anyone`s most bubblish dreams, but now with the trade deficit at 6% of GDP, and our need to attract nearly 80% of all the world`s ongoing savings just to keep the dollar at current levels, an end to the party is clearly in sight. Future investment by foreigners in anything with a $ sign attached is at risk. In addition, Rubin`s policy succeeded so famously that our bonds and our stocks now have lower yields and much higher P/Es than most other alternative markets. Rubin and his successors have painted us into a corner from which either a falling dollar, depreciating financial markets, or both are nearly inevitable.

Despite these negative ramifications for the U.S. currency and its financial markets there is no doubt that this final, last-gasp hole card in Uncle Sam`s hand would be played if deemed necessary. Incoming Treasury Secretary John Snow may continue to mouth the mantra of a U.S. strong dollar policy but at some point his lack of enthusiastic support or perceived silence on the topic may be enough to cause a run on the bank. Besides, astute investors and holders of dollar-denominated securities must know by now that public proclamation of the strong dollar policy was always a ruse, that there was no necessity for a Wizard to hide within the palace of Oz whispering "strong dollar, strong dollar." Our appreciating currency up until mid-2001 was a result of our role as the world`s lone superpower and our perceived superiority in generating productivity and ultimately capital gains. Now that Iraq, North Korea, and an anemic recovery are threatening that image on all fronts, the dollar is sinking with or without Rubin, Summers, O`Neill, and Snow as Wizard of Oz sound-alikes. If the dollar is to decline it will sink of its own weight, not from the pronouncements or lack thereof from Wizards on high. Still it would be a kick in the pants for others to speed things up, to reflate at an accelerated pace in order to avoid the Japanese malaise of the past decade. Europe and Japan would have to listen.

This final playing card, however, must be viewed as just one of a multitude in an anti-deflationary deck that can and has been dealt in recent months and years by rather independently minded global poker players. Japan, Europe, and the U.S. may be employing rather similar strategies at different times but they do so independently in order to defend their own economic interests. Together, these disparate steps represent a grand scheme to defeat the deflationary Dragon now represented by China but created by globalization, high debt, and ongoing demographics tilted against consumption. Investment ramifications remain uncertain if only because the ultimate winner remains in doubt. What I think I do know however is that every weapon in the global arsenal will be fired at some future point to prevent declining prices and a concomitant economic collapse. With such resolve, and with U.S. Treasury yields already near rock bottom, the odds favor bear market Treasury trends if only because - as last month`s Genie observed - when yields can`t go down they must eventually go up. The Grand Scheme of Things points towards reflation over the next several years and higher Treasury rates but the Dragon will not go down easily.

William H. Gross
Managing Director




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[wettertaft]

beefi, lies doch erst, so schaut es aus

[dachs30]

taftie der Guru

[wettertaft]

Babes, ich bin heute gut gelaunt, deshalb sag ich Euch dies:

Kurse machen Nachrichten

Also denkt nach, schläft Euren Rausch aus und postet morgen weiter und wieder

[dachs30]

Jawoll

[aekschonaer]

Wall Street Schlussbericht: Beige Book und Intel belasten Märkte
Gleich mehrere Themen belasteten heute die Stimmung an der Wall Street. Zum einen hat sich der Chiphersteller Intel vorsichtig geäußert. Zwar konnte der US-Konzern Zahlen melden, welche die Erwartungen der Analysten deutlich übertrafen, doch gab Intel weiter bekannt, dass die Investitionen im aktuellen Geschäftsjahr deutlich unter denen des Vorjahres liegen werden. Dies bedeutet, dass Intel nur noch 3,5-3,9 Mrd. Dollar ausgeben will, nach 4,7 Mrd. Dollar im Vorjahreszeitraum.


Des weiteren belastet die aktuelle Beige Book Veröffentlichung der US-Notenbank die Stimmung an den Märkten. Dem Bericht zufolge hat sich die schwache wirtschaftliche Lage auch in den vergangenen Wochen weiter fortgesetzt.


Der Dow Jones Index gab insgesamt 1,3 Prozent ab auf 8.723 Punkte, die NASDAQ verlor 1,5 Prozent auf 1.438 Punkte.


Aber auch aus der Old Economy gab es heute wichtige Nachrichten. Die Bank of America erzielte eine Gewinnsteigerung und die Continental Airlines konnte ihren Verlust im vergangenen Quartal reduzieren.


Ein weiteres Highlight wird nach Börsenschluss erwartet. Yahoo!, eines der größten Internetunternehmen, wird die Zahlen für das vergangene Quartal melden. Wie immer werden die Ergebnisse von Yahoo! als Indikator für die Entwicklung der gesamten Branche gesehen. Analysten erwarten von Yahoo! einen Gewinn in Höhe von 6 Cents je Aktie. Der Umsatz soll bei 279 Mio. Dollar liegen. Im Vorjahreszeitraum meldete das Unternehmen einen Umsatz von 189 Mio. Dollar und einen Gewinn von 3 Cents je Aktie.


Neues auch von Microsoft. Der Softwarehersteller hat sich dazu entschieden, den Quellcode für sein Betriebssystem Windows offen zu legen. Allerdings wird der Quellcode nicht der breiten Masse, sondern nur Regierungen zugänglich gemacht werden. Mit diesem Schritt reagiert Microsoft darauf, dass in der Vergangenheit einige Regierungen auf Linux umgestiegen sind, da Linux mehr Gestaltungsmöglichkeiten bietet und der Quellcode bereits offen liegt. Den Angaben zufolge befindet sich Microsoft bereits in Gesprächen mit Russland und der NATO. Von Analysten wird dieser Schritt als genialer Schachzug bewertet. Immerhin ergibt sich für Microsoft so ein Milliardenmarkt.


Die Telefongesellschaft WorldCom beabsichtigt dagegen, noch diesen Frühling ihren Turnaround-Plan vorzulegen und sich somit aus dem Gläubigerschutz zu befreien. Der Konzern erwartet im Zuge der internen Untersuchungen bezüglich des Bilanzierungs-Skandals zudem einige Entlassungen. Ein detaillierter Geschäftsplan über die nächsten drei Jahre soll am 1. März vorgelegt werden. Einige Analysten sind der Ansicht, dass der WorldCom-Konzern versuchen wird, sich von seinem negativen Image zu lösen, indem er den Namen seiner Fernverbindungs-Sparte MCI übernimmt.


Gute Zahlen für das vierte Quartal gab es von der Bank of America zu berichten. Den Angaben zufolge konnte das Ergebnis der Bank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verbessert werden. So erwirtschaftete die drittgrößte amerikanische Bank einen Gewinn in Höhe von 2,61 Mrd. Dollar oder 1,69 Dollar je Aktie. Analysten hatten im Durchschnitt mit einem Gewinn in Höhe 1,63 Dollar je Aktie gerechnet. Letzten Monat hatte das Unternehmen verkündet, Rücklagen für faule Kredite in Höhe von 1,2 Mrd. Dollar zu bilden.


Die Continental Airlines meldete hingegen nach höheren Umsätzen einen geringeren Verlust im vierten Quartal. Der Verlust belief sich auf 109 Mio. Dollar bzw. 1,67 Dollar pro Aktie im Vergleich zu einem Verlust 149 Mio. Dollar bzw. 2,58 Dollar pro Aktie im Vorjahr. Analysten hatten einen Verlust von 1,99 Dollar pro Aktie prognostiziert. Der Umsatz im Quartal erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr um rund 17 Prozent auf 2,04 Mrd. Dollar.


Dagegen musste Fannie Mae Abschläge verzeichnen. Der größte US-Baufinanzierer meldete ebenfalls Zahlen für das letzte Quartal. Demnach belief sich der Nettogewinn des Unternehmens auf 952 Mio. Dollar oder 94 Cent je Aktie. Im vergleichbaren Vorjahresquartal hatte der Nettogewinn noch bei 1,97 Mrd. Dollar oder 1,92 Dollar je Anteilsschein gelegen. Optionsverluste führten nach Angaben des Baufinanzierers zu Abschreibungen in Höhe von 1,88 Mrd. Dollar, die das Ergebnis drückten. Ohne diese Abschreibungen fiel das operative Nettoergebnis mit 1.672 Mrd. Dollar 16,3 Prozent höher aus als im Jahr zuvor (1,438 Mrd. Dollar).



[e-mail]

[sgeler]

ihr glaubt doch nicht das irgendeiner die langen texte liest

[aekschonaer]

@geleier
mit der Börse hast du es nicht so. Oder?

[sgeler]

hat die nicht zu um die zeit?
ich bin morgen neun uhr wieder ganz ohr

[wettertaft]

@aek

Schreib nur was rein, ich las es

Grüße

PS: Schau mal nach in der FL

[RiverMod]

@ wettertaft

Kannst Du mir vielleicht sagen,wohin das soll,damit es auch morgen noch an der richtigen Stelle ist?

[aekschonaer]

Futures oder wie das Zeugs geschrieben wird??

[wettertaft]

River, lass es am sofa, einfach diskussionen oder marktberichte vom tag, ganz easy

[Beefcake_the_mighty]

Tafti


Hast ja recht.

Aber wer seine Hausaufgaben jetzt noch nicht gemacht hat,bei dem wird heute auch nichts mehr draus.

[RiverMod]

@ wettertaft

Ja,einverstanden,denke auch,daß das morgen mehr keiner liest.

@ aekschonaer

Was sind futures?

[wettertaft]

beefy, mit den hausaufgaben hast sicher nicht mich gemeint, meinereiner muss von den börsen und ihren RÜLPSERN leben, und das tut man gut

[Beefcake_the_mighty]

Tafti


Natürlich nicht.Ich sprach von denjenigen,die das jetzt noch im Breitkopf lesen müssen.


Ich brauchte das nicht zu tun.Ich lebe nämlich auch davon und mache deshalb brav meine Hausaufgaben bevor ich hier Schabernak treibe.

[aekschonaer]

@River
ich habe das mal im Blomenberg gelesen.
Gibst das nicht mehr
Na ja. Was sollen Blomen im Winter?
Es sei denn es sind Schneeglöckchen.

[RiverMod]

@ 21 ist das Holland TV?

[aekschonaer]

Hatte ich im Urlaub (Holland TV). Sollte erst einmal reichen.

[wettertaft]

beefi

Momentan ist so ein witziger trading-markt, timing ist so viel, echt anstrengend

[Beefcake_the_mighty]

Ich mach nur Futures. Aktien handel ich nicht.

Bin halt nen Spießer.

[wettertaft]

beefi, viel glück, bei diesen märkten sagt man ja, dass man blitzschnell der zweite im spiel ist

[Beefcake_the_mighty]

Zweiter Sieger.

[wettertaft]

#27

ja

[Beefcake_the_mighty]

[SaharaSunShine]

jo leutz der sieg is mein ...
könnt euch ja an den resten was abschlabbern ...