CENTROTEC nach 300% Plus nochmal Riesenpotential - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 15.06.04 05:23:57 von
neuester Beitrag 30.06.04 10:41:20 von
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permanente Steigerung von Umsatz und Ueberschuss seit `99. Kurs binnen Jahresfrist 300 % rauf und trotzdem KGV erst bei 11!!!!
Centrotec
Kunststoff- und Wachstumsspezialist
DAS UNTERNEHMEN
Die Firma Centrotec AG ist Spezialist für die Entwicklung und Produktion von Hochleistungskunststoffen. Das Unternehmen hat sich fokussiert auf die Bereiche „Engineering Plastics“ mit den Einzelbereichen Halbzeug, Fertigteile und Composites und „Systems“ mit Klima und Solar. Die Produkte kennzeichnen sich durch ihren Beitrag zur Umweltschonung wie beispielsweise im Energiesparen und ihre hohe Qualität.
ANALYSE CENTROTEC UND MARKT
Centrotec ist im Markt bei den Kunden für Zuverlässigkeit und Präzision sowie hohe Temperatur- und chemische Beständigkeit bekannt. Dies ließ Centrotec nach eigenen Angaben bei mehreren Produkten zum jeweiligen Marktführer oder zum Zweitplatzierten im Markt werden.
Durch die Integration der Prozesse Entwicklung, Produktion und Vermarktung des Wachstumssektors Kunststoffabgassysteme für die Brennwerttechnik wird eine hohe Wertschöpfung erreicht.
Durch die gezielte Übernahme von Konkurrenten in den vergangenen Jahren (zwei davon in 2003: Ned Air (Abgassysteme) und Moeller Medica (Medizintechnik)) konnte die eigene Position im Markt gestärkt und gleichzeitig die Produktpalette ergänzt werden.
Der gestiegene Ölpreis macht die Centrotec-Produkte noch attraktiver.
ANALYSE KENNZAHLEN
Im Geschäftsjahr 2003 wurde ein Umsatzplus von 18% auf 115,7 Mio € (Vorjahr 98,37 Mio €
und eine Steigerung des Jahresüberschusses in Höhe von 50% auf 6,26 Mio€ (Vorjahr 4,15 Mio€ erreicht. Das EBIT-A stieg um 34%.
Das erste Quartal 2004 schloss mit einem Umsatzplus von 31% bei 32,4 Mio €, das EBIT um 26% auf 3,4 Mio €, der CF um 35% auf 3,5 Mio € und die EPS um 27% auf 0,28 €.
Beim Umsatzzuwachs in 2003 wurden nach eigenen Angaben etwa acht Prozentpunkte über organisches Wachstum und 10 Prozentpunkte über die vorjährigen zwei Akquisitionen ermöglicht. Im Bereich „Systems“ wurde eine anorganische Wachstumsrate (mit Ned Air) von sogar 18 % realisiert.
Die positiven 2004er Effekte wurden in einem Umfeld stagnierender Märkte erwirtschaftet, was für die Qualität des Managements spricht. Dieses zeigt sich auch in der durchschnittlichen Performance: Seit 1999 wurde eine durchschnittliche Umsatzsteigerung von 63% (von 18 auf 133 Mio € bzw. von 2000 bis 2003 von 19,8 % (von 65 auf 133 Mio € erreicht. Ebenso konnte der Jahresüberschuss seit ´99 um durchschnittlich 44% gesteigert werden.
Es wurde in 2004 (wie jedes Jahr seit dem Börsengang) keine Dividende ausgeschüttet, da das überschüssige Geld nach Überzeugung des Managements mehr Shareholder Value in einer möglichen Akquisition und bzw. oder dem Schuldenabbau kreieren kann. Die Verbindlichkeiten belaufen sich Ende des Q1/2004 auf immer noch 47 Mio €, eine Belastung und Bedrohung zugleich, wobei jedoch eine Senkung auf 40 Mio € Ende des GJ 2004 angekündigt ist. Dies u.a. durch die einbehaltenen Gewinne. Hierbei ist ebenfalls als kritisch anzusehen, dass die EK Quote bei unter 30% liegt.
Die Moeller Akquisition konnte im Medizintechnikbereich eine 25prozentige Umsatzsteigerung herbeiführen. Ohne die Akquisitionseffekte wäre hier aufgrund gestiegenen Kostendrucks (u.a. durch die Konkurrenzsituation (à Masterflex)) und laufender Restrukturierungsmaßnahmen keine Steigerung erzielt worden.
AUSSICHTEN
In 2004 wird mit der Vollkonsolidierung der beiden Neu-Akquisitionen gerechnet. Eine weitere Akquisition wird laut Unternehmensführung nicht ausgeschlossen, ist aber nicht wahrscheinlich. Das Management geht von einer Umsatzsteigerung von 15% aus. Im Plan sind dies absolut gesehen 130 - 135 Mio € bei geschätztem EBIT-A von 17 – 19 Mio € und einem Jahresüberschuss von 7,5 Mio € (+ 25%) bei schlechten Marktbedingungen.
Für 2005 wird eine Besserung des Umfeldes erwartet, was mit höherem organischen Wachstum einhergehen soll. Die Besserung wird begründet über das zunehmende ökologische und gesundheitliche Bewusstsein der Kunden, welches sich in der Orientierung zu Umweltprodukten (Abgassysteme im Schnitt um 35% in letzten fünf Jahren gewachsen) und Health-Care Produkten äussert. Hier liegen, wie besprochen, die Kernkompetenzen von Centrotec. So wird mittelfristig von 10 – 15 % Umsatzsteigerung ausgegangen.
Ab dem 21.06.2004 wird der Wert in den SDAX aufgenommen.
RESUMEE
Es handelt sich um ein solide aufgestelltes und sehr gut geführtes Unternehmen mit einem SV orientierten Management und daher einer beeindruckenden Wachstumsgeschichte.
Die Zukunft ist durch zwei Leitaspekte gesichert:
1.)Risk Management durch kontinuierlichen Verschuldungsabbau und
2.) Konzentration auf die Kernkompetenzen Energiesparen bei der Klimatisierung und Medizintechnik
Ebenso wurde in 2002 ein Joint Venture in China gegründet um weiteres Wachstum zu generieren.
Die Aufnahme in den SDAX lässt mit dem Einstieg von Index orientierten Grossanlegern rechnen.
Der während des vergangenen Jahres erzielte Kursgewinn von 6,5% sieht der Autor als „gesunde Seitwärtsbewegung“ an und hält die Aktie mit einem Kursziel von 18 € auf Basis der erwarteten Steigerungen für einen klaren KAUF. Dies stellt jedoch nur die persoenliche Meinung des Autors wieder und stellt keinerlei Empfehlung, Auforderung oder aehnliches dar.
Centrotec
Kunststoff- und Wachstumsspezialist
DAS UNTERNEHMEN
Die Firma Centrotec AG ist Spezialist für die Entwicklung und Produktion von Hochleistungskunststoffen. Das Unternehmen hat sich fokussiert auf die Bereiche „Engineering Plastics“ mit den Einzelbereichen Halbzeug, Fertigteile und Composites und „Systems“ mit Klima und Solar. Die Produkte kennzeichnen sich durch ihren Beitrag zur Umweltschonung wie beispielsweise im Energiesparen und ihre hohe Qualität.
ANALYSE CENTROTEC UND MARKT
Centrotec ist im Markt bei den Kunden für Zuverlässigkeit und Präzision sowie hohe Temperatur- und chemische Beständigkeit bekannt. Dies ließ Centrotec nach eigenen Angaben bei mehreren Produkten zum jeweiligen Marktführer oder zum Zweitplatzierten im Markt werden.
Durch die Integration der Prozesse Entwicklung, Produktion und Vermarktung des Wachstumssektors Kunststoffabgassysteme für die Brennwerttechnik wird eine hohe Wertschöpfung erreicht.
Durch die gezielte Übernahme von Konkurrenten in den vergangenen Jahren (zwei davon in 2003: Ned Air (Abgassysteme) und Moeller Medica (Medizintechnik)) konnte die eigene Position im Markt gestärkt und gleichzeitig die Produktpalette ergänzt werden.
Der gestiegene Ölpreis macht die Centrotec-Produkte noch attraktiver.
ANALYSE KENNZAHLEN
Im Geschäftsjahr 2003 wurde ein Umsatzplus von 18% auf 115,7 Mio € (Vorjahr 98,37 Mio €
und eine Steigerung des Jahresüberschusses in Höhe von 50% auf 6,26 Mio€ (Vorjahr 4,15 Mio€ erreicht. Das EBIT-A stieg um 34%.Das erste Quartal 2004 schloss mit einem Umsatzplus von 31% bei 32,4 Mio €, das EBIT um 26% auf 3,4 Mio €, der CF um 35% auf 3,5 Mio € und die EPS um 27% auf 0,28 €.
Beim Umsatzzuwachs in 2003 wurden nach eigenen Angaben etwa acht Prozentpunkte über organisches Wachstum und 10 Prozentpunkte über die vorjährigen zwei Akquisitionen ermöglicht. Im Bereich „Systems“ wurde eine anorganische Wachstumsrate (mit Ned Air) von sogar 18 % realisiert.
Die positiven 2004er Effekte wurden in einem Umfeld stagnierender Märkte erwirtschaftet, was für die Qualität des Managements spricht. Dieses zeigt sich auch in der durchschnittlichen Performance: Seit 1999 wurde eine durchschnittliche Umsatzsteigerung von 63% (von 18 auf 133 Mio €
bzw. von 2000 bis 2003 von 19,8 % (von 65 auf 133 Mio € erreicht. Ebenso konnte der Jahresüberschuss seit ´99 um durchschnittlich 44% gesteigert werden.Es wurde in 2004 (wie jedes Jahr seit dem Börsengang) keine Dividende ausgeschüttet, da das überschüssige Geld nach Überzeugung des Managements mehr Shareholder Value in einer möglichen Akquisition und bzw. oder dem Schuldenabbau kreieren kann. Die Verbindlichkeiten belaufen sich Ende des Q1/2004 auf immer noch 47 Mio €, eine Belastung und Bedrohung zugleich, wobei jedoch eine Senkung auf 40 Mio € Ende des GJ 2004 angekündigt ist. Dies u.a. durch die einbehaltenen Gewinne. Hierbei ist ebenfalls als kritisch anzusehen, dass die EK Quote bei unter 30% liegt.
Die Moeller Akquisition konnte im Medizintechnikbereich eine 25prozentige Umsatzsteigerung herbeiführen. Ohne die Akquisitionseffekte wäre hier aufgrund gestiegenen Kostendrucks (u.a. durch die Konkurrenzsituation (à Masterflex)) und laufender Restrukturierungsmaßnahmen keine Steigerung erzielt worden.
AUSSICHTEN
In 2004 wird mit der Vollkonsolidierung der beiden Neu-Akquisitionen gerechnet. Eine weitere Akquisition wird laut Unternehmensführung nicht ausgeschlossen, ist aber nicht wahrscheinlich. Das Management geht von einer Umsatzsteigerung von 15% aus. Im Plan sind dies absolut gesehen 130 - 135 Mio € bei geschätztem EBIT-A von 17 – 19 Mio € und einem Jahresüberschuss von 7,5 Mio € (+ 25%) bei schlechten Marktbedingungen.
Für 2005 wird eine Besserung des Umfeldes erwartet, was mit höherem organischen Wachstum einhergehen soll. Die Besserung wird begründet über das zunehmende ökologische und gesundheitliche Bewusstsein der Kunden, welches sich in der Orientierung zu Umweltprodukten (Abgassysteme im Schnitt um 35% in letzten fünf Jahren gewachsen) und Health-Care Produkten äussert. Hier liegen, wie besprochen, die Kernkompetenzen von Centrotec. So wird mittelfristig von 10 – 15 % Umsatzsteigerung ausgegangen.
Ab dem 21.06.2004 wird der Wert in den SDAX aufgenommen.
RESUMEE
Es handelt sich um ein solide aufgestelltes und sehr gut geführtes Unternehmen mit einem SV orientierten Management und daher einer beeindruckenden Wachstumsgeschichte.
Die Zukunft ist durch zwei Leitaspekte gesichert:
1.)Risk Management durch kontinuierlichen Verschuldungsabbau und
2.) Konzentration auf die Kernkompetenzen Energiesparen bei der Klimatisierung und Medizintechnik
Ebenso wurde in 2002 ein Joint Venture in China gegründet um weiteres Wachstum zu generieren.
Die Aufnahme in den SDAX lässt mit dem Einstieg von Index orientierten Grossanlegern rechnen.
Der während des vergangenen Jahres erzielte Kursgewinn von 6,5% sieht der Autor als „gesunde Seitwärtsbewegung“ an und hält die Aktie mit einem Kursziel von 18 € auf Basis der erwarteten Steigerungen für einen klaren KAUF. Dies stellt jedoch nur die persoenliche Meinung des Autors wieder und stellt keinerlei Empfehlung, Auforderung oder aehnliches dar.
Ich hoffe, mit dieser Analyse einigen von uns NW Begeisterten geholfen zu haben. Wuerde mich ueber kurzes Feedback freuen!
Gestern uebrigens wieder um 2% rauf...14,7 Euro
Meinte in dem Artikel im letzten Abschnitt uebrigens nicht innerhalb des letzten Jahres, sondern MONATS. Entschuldigt bitte diesen groben Schnitzer.
So, gestern zwar auf 14,5..ist aber nur die normale Seitwaertsbewegung vor dem Ausbruch!
Trading Spotlight
Damit hab ich wohl genau den derzeitigen trend getroffen.
ach wie gut das nicht!
ach wie gut das nicht!
C gestern bei 14,6 geschlossen. Langsam aber sicher gehts aufwaerts.
Allerdings muss ich zugeben, dass die Seitwaertsbewegung doch laenger dauert als erwartet!
Allerdings muss ich zugeben, dass die Seitwaertsbewegung doch laenger dauert als erwartet!
FYI:
heute intraday ueber die strategisch wichtige 15,00 euro linie ausgebrochen. Das entspricht fast einem 3 Jahreshoch bei KGV von 12. Immer noch sehr guenstig bewertet. Der einzige Wehmutstropfen resultiert aus der relativ hohen Verschuldung, die aber kontinuierlich abgebaUTv wird (siehe Beitrag #1)
heute intraday ueber die strategisch wichtige 15,00 euro linie ausgebrochen. Das entspricht fast einem 3 Jahreshoch bei KGV von 12. Immer noch sehr guenstig bewertet. Der einzige Wehmutstropfen resultiert aus der relativ hohen Verschuldung, die aber kontinuierlich abgebaUTv wird (siehe Beitrag #1)
und gestern Xetra sogar bei 15,1 geschlossen!!
nachdem am Dienstag nicht nur die 15,5 ueberschritten wurden, sondern auch noch bei 15,39 xetra geschlossen wurde ist die centrotec witerhin sehr positiv im aktiven aufwaertskanal positioniert und agiert dem chartbild entsprechend - gefoerdert von anahltend gutem Umfeld!
Ist niemand sonst in dem Wert mit dem man sich austauschen koennte?
Ist niemand sonst in dem Wert mit dem man sich austauschen koennte?
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