Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 3313)

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.328.454 von katjuscha-research am 20.03.18 11:30:03

Ecotel: Was wissen wir?

Zitat von katjuscha-research: Ich glaub bei den Gründen für die steigende Bruttomarge sind wir uns eh einig, auch bei der ungefähren Höhe. Die Frage ist halt, wie man aufs Ebitda kommt, sprich wie hoch Personalkosten und sonstige Aufwendungen in näherer Zukunft sein werden. Ich bin da erstmal etwas vorsichtiger, bevor die nächsten 2-3 Quartalszahlen raus sind und uns entsprechende Indizien geben.

So richtig losgehen dürfte es eh erst ab dem 2.Halbjahr hinsichtlich steigenden Überschüssen und FreeCashflows. Dann sollte der Hebel der steigenden Bruttomarge offensichtlich werden. Bis dahin (September) könnte es aber noch ne zähe Angelegenheit werden, insbesondere wenn Zahlen und Ausblick am Donnerstag verhalten ausfallen. Ich hoffe aber mal, dass man rund 8 Mio Ebitda in Aussicht stellt, wobei man eh wieder eine relativ breite Range angeben wird.

1. Der Vorstand wird bei Ausblick eine Prognose abgeben, die man auf jeden Fall erreichen wird. Siehe auch 2017. Man ist ja in der Vergangenheit diverse Male (aus welchem Grund auch immer) in der Situation gewesen, das man Prognosen einkassieren musste

2. Verbesserte Perspektiven müssen aufgezeigt werden - "Hommes erwartet Rohertragsverbesserung um bis zu 60 %!"

https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/euro-am-sonntag-ex…

Dieser Beitrag deutet an, wo es hingeht. Wenn man aber nicht einmal richtig zum Ausdruck bringt, das die Rohmarge auf bis zu 60 % steigen soll und hier von einer Erhöhung von bis zu 60 % spricht, dann ist das ziemlich daneben.

3. Was kommt im EBITDA an von der Rohertragssteigerung?
Ich bin in 2018 von 50 % ausgegangen und in den Jahren danach von 65 % der Rohertragssteigerung. Einerseits ist man bei der Umsetzung der ALL-IP-Projekte schon ziemlich am oberen Level. Will/Kann/Muss man in 2018 nochmals einen drauf legen? - siehe nächsten Punkt

4. Auftragseingang auf Rekordhöhe!
Der Auftragseingang in 2017 bewegte sich auf Rekordhöhe und signalisiert etwa ein Neugeschäft von 10 Mill. Euro für die kommenden Jahre. Kann man in 2018 noch einen drauf packen?

5. Zahlenvorlage am Donnerstag
Hier muss jeder selbst schauen, ob er zurückschaut oder die Perspektiven anfängt einzupreisen.

Gruß

[Schlaeger_Lilly]

Der Beitrag von Katjuscha bezieht sich auf ECOTEL, bevor hier allgemeines Rätsel raten ausbricht.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.322.913 von Kleiner Chef am 19.03.18 19:29:50

Ich glaub bei den Gründen für die steigende Bruttomarge sind wir uns eh einig, auch bei der ungefähren Höhe. Die Frage ist halt, wie man aufs Ebitda kommt, sprich wie hoch Personalkosten und sonstige Aufwendungen in näherer Zukunft sein werden. Ich bin da erstmal etwas vorsichtiger, bevor die nächsten 2-3 Quartalszahlen raus sind und uns entsprechende Indizien geben.

So richtig losgehen dürfte es eh erst ab dem 2.Halbjahr hinsichtlich steigenden Überschüssen und FreeCashflows. Dann sollte der Hebel der steigenden Bruttomarge offensichtlich werden. Bis dahin (September) könnte es aber noch ne zähe Angelegenheit werden, insbesondere wenn Zahlen und Ausblick am Donnerstag verhalten ausfallen. Ich hoffe aber mal, dass man rund 8 Mio Ebitda in Aussicht stellt, wobei man eh wieder eine relativ breite Range angeben wird.

[Schlaeger_Lilly]

ZEAL Network SE:

Warburg Research stuft Zeal von Halten auf Kaufen und hat das Kursziel von 30 € auf 48,50 € angehoben.

Das Verhältnis zwischen Chancen und Risiken sei attraktiv

Im Optimalfall hält er sogar ein Kursziel von 60 € für vertretbar!

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/10382354-analyse-…

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.328.226 von halbgott am 20.03.18 11:13:49

Zitat von halbgott: Am 26.3. kommt der Halbjahresbericht. Ich habe es mal kurz sehr grob und konservativ überschlagen:

Das Umsatzwachstum beim Halbjahr ggü dem Vorjahr dürfte bei mindestens +90% liegen.

ich bin mal gespannt, ob es nach der Aussage von Lotito da nicht auch noch zusätzliches positives Überraschungspotenzial geben wird.

[halbgott]

Eine Schätzung zum Halbjahresbericht bei Lazio

Am 26.3. kommt der Halbjahresbericht. Ich habe es mal kurz sehr grob und konservativ überschlagen:

Das Umsatzwachstum beim Halbjahr ggü dem Vorjahr dürfte bei mindestens +90% liegen. Auch der Nettogewinn wird extrem gut ausfallen. Auf das Gesamtjahr bezogen wird sich das natürlich relativieren. Sollte Lazio ab sofort alle wichtigen Spiele verlieren und im Transfersommer keinen einzigen Spieler verkaufen, der ins aktuelle Geschäftsjahr fällt, wird der Gesamtumsatz um mindestens 40% steigen auf ungefähr 179 Millionen. Der Nettogewinn müsste sich mindestens verdoppeln auf 22 Millionen.

Die Börsenkapitalisierung liegt aktuell bei 92 Mio, d.h. der Umsatz wird also fast doppelt so hoch liegen wie die gesamte Börsenkapitalisierung. Das KGV wird bei höchstens 4 liegen.

Diese Angaben sind von mir äußerst konservativ berechnet und beinhalten alle nur erdenklichen Risiken. Dennoch kann ich mich natürlich irren, völlig klar.

[Rainolaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.325.058 von halodri99 am 20.03.18 00:11:28

Zitat von halodri99: Von der DRAG gab's nun auch die Reservenschätzung zur 3. Öltochter. Zusammen ergeben die 3 Töchter nun abgezinste Nettoerträge von ca. 250 Mio USD. Die nichtabgezinsten Umsätze daraus ergeben in Summe ca. 1,2 bis 1,3 Mrd USD. Alles weitere im DRAG Thread

habe danach meinen Depotanteil mit DRAG so hoch gewichtet wie noch nie zuvor. Öl bricht charttechnisch auch gerade aus, was WTI Kurse Richtung 78USD ableiten lässt. Welchen Hebel das für die DRAG bedeuten würde dürfte jedem klar sein.

[Torben83]

Tom Tailor 2017 mit Umsatz von €921,8 Mio (VJ: €968,6 Mio), Rohertrag von €537,7 Mio (€527,5 Mio), Ebitda von €83,1 Mio (VJ: €10,3 Mio), Ebit von €43,9 Mio (VJ: -72,9 Mio), Periodenergebnis von €17,1 Mio (VJ: -73 Mio) und Ergebnis je Aktie von €0,37 (VJ: -€2,95).
Premium Premium Premium Guidants News um 07:39 Uhr
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[halodri99]

Von der DRAG gab's nun auch die Reservenschätzung zur 3. Öltochter. Zusammen ergeben die 3 Töchter nun abgezinste Nettoerträge von ca. 250 Mio USD. Die nichtabgezinsten Umsätze daraus ergeben in Summe ca. 1,2 bis 1,3 Mrd USD. Alles weitere im DRAG Thread

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.320.309 von katjuscha-research am 19.03.18 15:56:42

Ecotel: Update des Investmentcases bis 2020!

Zitat von katjuscha-research:

Zitat von Kleiner Chef: Spannend wird nächste Woche. 22.03. die Vorlage der Jahreszahlen bei Ecotel. Die Erwartungen liegen wie 2016 bei einem EBITDA von 7 Mill. Euro und einem EPS von 20 Cent. Bei der Dividende kann ich mir vostellen, das man bei 23 Cent aus dem Jahre 2016 bleibt. Spannend wird der Ausblick. Einerseits ist man hier deutlich vorsichtiger geworden, gleichzeitig beginnt aber bei Ecotel ab 2018 die Zeit der Ernte. Ich erwarte hier eine Verdoppelung des EBITDA in den nächsten Jahren auf bis zu 14 Mill. Euro bei stark steigenden Free-Cash-Flows und Dividendenzahlungen in den Folgejahren.

...

Ich hoffe weiterhin, du erwartest von den Zahlen und Ausblick noch nicht zu viel.

Der Vorstand hat ja zuletzt noch mal betont, dass sich die Erhöhung der Bruttomarge erstens erst im Jahresverlauf (und dann ab 2019 verstärkt) erhöht, und zweitens sie anfangs noch nicht so aufs Ebitda durchschlägt, da man in der Investitionsphase noch entsprechend höhere Personalkosten hat.

Ich erwarte daher einen Ausblick hinsichtlich Ebitda von 7,5-8,5 Mio € für das Jahr 2018. Vielleicht lässt man in einem Interview (Ecotel ja öfter bei BRN) durchblicken, dass man dann ab 2019 einen stärkeren Anstieg erwartet. Aber kurzfristig dürfte Ecotel das nicht unbedingt beim Aktienkurs helfen.

14 Mio € Ebitda erwartest du? In welchem Jahr? Also vor 2021 für mich noch nicht darstellbar. Wenn Ecotel so eine Reihe wie folgt hinbekommt, wäre ich schon sehr glücklich.

2017-2021 in Mio €

7,1 / 8,0 / 9,5 / 10,8 / 12,5


Kurs erwarte ich erstmal weiter in der Range 10,4 bis 12,8 €, es sei denn man enttäuscht diese Woche bei den Zahlen. Dann müsste man vielleicht nochmal den Bereich 9,4-9,6 € in Betracht ziehen.

Ich könnte jetzt Seiten füllen, verweise statt dessen auf die
letzten Präsentationen von Ecotel.

Wenn im B2B Bereich und teilweise auch Easybell 20 Mill. Euro an
ISDN Umsatz wegfällt mit Rohmargen von kleiner 50 % und 30 Mill
Euro Neugeschäft ersetzt wird durch ALL-IP, wo der Grossteil der
Wertschöpfung bei Ecotel liegt, kann man erahnen, was der Wandel
des Produktmixes ausmacht - meine Annahme bei All-IP ist Rohmarge
von 80 %.

PS: Wenn Fragen sind, raus damit.