Deutsche Small Caps - Basisinvestments eines Langfristdepots (Seite 5007)

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Antwort auf Beitrag Nr.: 51.916.986 von valueanleger am 07.03.16 06:27:05

Zitat von valueanleger: Zu IKB:
Auch andere Bankaktien ohne "Delistingsdrama" bieten gute Renditechancen.
Bei der Commerzbank und Bankia sind auf Jahressicht durchaus auch 50% (inkl. Dividenden) möglich.
Da braucht man nicht auf die permanent unrentable IKB und auch noch Lonestar als Hauptaktionär setzen.

Hallo valueanleger,

wie ich im IKB-Thread begründet habe, gibt es gute Chancen, dass es bei IKB gar kein vollständiges Delisting geben wird, sondern der Handel wie bei Deufol oder Pironet in Hamburg weitergeht. Außerdem hat man hier gute Chancen auf einen Squeeze Out, denn Lonestar will die IKB verkaufen, wobei es sicher hilfreich wäre, das Unternehmen als Ganzes, ohne nervige Minderheitsaktionäre, anbieten zu können. Außerdem sind sie mit 91,5% (wahrscheinlich mehr, die Angabe ist von 2009) der Aktien schon sehr nahe an der 95% Schwelle. Ich gehe davon aus, dass die Ankündigung des Delistings in erster Linie dazu diente, Verkaufsdruck zu erzeugen, um die restlichen Stücke bis zur Squeeze Out-Schwelle möglichst günstig einsammeln zu können. Der Grund für diese These ist der eindrucksvolle Rebound, von mehr als 60% gegenüber dem Jahrestief bei 0,166 Euro. So etwas habe ich noch bei keinem Delisting-Kandidaten erlebt, und ich kann es mir nur dadurch erklären, dass Lone Star hier sehr aggressiv einsammelt - sie scheinen es mit dem Squeeze Out ziemlich eilig zu haben.

Nachdem ich meine positive Haltung zur IKB begründet habe: Was ist denn der Grund für Dein ambitioniertes Kursziel bei der Commerzbank?

[Maigret]

Accell Group - vom Wachstumsmarkt Pedelec profitieren

Ich habe mir in den letzten Tagen eine Position in der Accell Group aufgebaut. Die holländischen Fahrrad-Spezialisten sind, wenngleich kein deutscher Nebenwert, vielleicht auch für den ein oder anderen hier interessant.

Die Accell Group ist Europas führender Premium Bike Hersteller, bekannte Marken u.a. Ghost, Winora, Raleigh

Was den Wert hochinteressant macht, ist der Umstand dass 45% aller verkauften Fahrräder von Accell mittlerweile E-Bikes sind.

Studien sagen dem Pedelec Markt bis 2023 in Europa eine Verdreifachung voraus, man geht davon aus dass zukünftig jedes 3. verkaufte Fahrrad in Deutschland ein E-Bike sein wird. Momentan soll der Anteil an den verkauften Fahrrädern in Deutschland bei ca. 12% liegen.

Die Wachstumsphantasie die sich daraus für Accell ergibt, ist m.E. noch nicht entsprechend in der Bewertung eingepreist.

In 2015 lag das EPS bei 1,29 EUR. Negativ zu Buche stand ein Schaden i.H.v. -4 MEU, der durch den Betrug eines Mitarbeiters in Taiwan entstand. Normiert um diesen hoffentlich einmaligen Vorgang wurden operativ 1,44 EUR erwirtschaftet.

Das aktuelle 2015er KGV liegt damit bei einem Kurs i.H.v. aktuell 19,70 EUR bei 15,3; auf Basis der um den Betrug normierten 1,44 EUR bei 13,7.

Das EPS-Wachstum lag, getrieben durch den Pedelec Boom, in den letzten beiden Jahren bei ø ca. 35% p.a. (EPS 2014 1,06 EUR, EPS 2013 0,79 EUR).

Wenn man davon ausgeht dass auch in 2016 ein Wachstum in der Größenordnung von 35% erzielt werden kann (und nicht wieder ein Mitarbeiterbetrug passiert…) läge das EPS bei 1,94 EUR; auf Basis des aktuellen Kurs von 19,70 EUR ein KGV von 10.

Ich halte ein KGV von 14 bis 15 in einem attraktiven Wachstumsmarkt für durchaus angemessen und sehe deshalb auf Jahressicht ein Kurs-Steigerungspotential von bis zu 50%.

Accell zahlt eine Dividende von 0,72 EUR, die Dividendenrenditet liegt damit bei 3,7%.

Bei einer Marketcap von aktuell ca. 500 MEU und einem Buchwert von ca. 200 MEU liegt das KBV bei akzeptablen 2,5. Die kurzfristigen Assets übersteigen die Schulden um ca. 100 MEU.

Aus der Veränderung des Working Capitals kann man im übrigen auch schön ablesen, dass man von einem weiteren deutlichen Wachstum in 2016 ausgeht - die Bestände am Jahresende 2015 sind mit 339 MEU um ca. 40% höher als Ende 2014.

Man ist also für die jetzt beginnende Fahrradsaison 2016 bestens gerüstet.

Ein kleiner "Wermutstropfen":
Das WoC Wachstum hat man sich u.a. auch mit einer Ausweitung an kurzfristigen Krediten erkauft. Wenn Accell in dem Tempo weiter wächst, kann man nicht ausschließen dass evtl. auch mal eine Kapitalerhöhung ansteht. In Abhängigkeit von den evtl. Konditionen einer möglichen Kapitalerhöhung besteht für Altaktionäre natürlich immer ein gewisses Dillution-Risiko.

Trotz dieses Risiko's bietet Accell m.E. ein hervorragendes Chancen/Risiko-Verhältnis

Link zur Jahresabschluss-Präsi
http://www.accell-group.com/files/6/1/4/1/Presentation%20ann…

Erfolgreiche Trades wünscht
Maigret

[Kleiner Chef]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.924.462 von ooooo1 am 07.03.16 20:10:51

Zitat von ooooo1:

Zitat von Kleiner Chef: ...

Wir kennen die Geschichte der SHS-Viveon an der Börse. Hoch gejubelt und tief
gefallen. Da befinden wir uns aktuell auf historische Tiefststände.

Man muss sich klar machen, daß aktuell weniger als 2 Mio. Aktien handelbar sind, weil
mit 135.000 Stücke selbst hält. Der EV liegt demnach bei 10 Mio. oder abhängig vom Verlauf
des Q4 sogar darunter.

Der Umsatz wird in 2016 die 30 Mio. Euro Marke knacken. Man hat mit der Marketing & Sales
Solution Software ein zweites Standbein geschaffen in 2015 und hat demnach auf der Produkt-
seite das Angebot verdoppelt. Bereits in 2015 hat man 9 Neukunden für diese neue Anwendung, es
geht um die Kundendatenverwaltung von Stamm- und Bewegungsdaten für den Vertrieb, also ein
hochinteressantes Produkt.

Das die Kundengewinnung dennoch kein Selbstläufer ist, zeigen die Zahlen für 2015. Nicht abrechen-
bare Leistungen, Lizenz- und Softwareverkäufe unter Plan führen zu roten Zahlen. In Summe wird
man dennoch um 10 % wachsen auf 27 Mio. Euro.

Geringe Risiken: Bei allen auf und abs von SHS haben sie nie viel Geld verbrannt. Im Gegenteil, man
verfügt immer noch über einen 7-stelligen Netto-Finanzmittelbestand, hat in den letzten Jahren Aktien
zurückgekauft und sofern die Zahlen schwarz waren Dividende gezahlt.

Deshalb glaube ich, daß für 2015 bereits schwarze Zahlen netto reichen, um einen Kurshüpfer zu sehen, nach einem deutlichen Verlust nach 9 Monaten. Bekanntlich führt im Q4 die Auflösung der Bestandsveränderungen bei SHS erst zur Gewinnrealisierung in deutlichem Umfang wie bereits in 2014 gesehen. In 2015 stehen hier nach 9 Monaten ein 7-stelliger Betrag im Scope, demnach ist die schwarze Null ein valides Ziel, wenngleich einige Neueinstellungen im Vertrieb im Q4 zu berücksichtigen sind.

Schafft es das Unternehmen nun, die Schwächen des Geschäftsmodells zu verringern, d.h. mehr wiederkehrende Umsätze zu generieren, wie gesagt von der Produktseite sollten die Vorraussetzungen
gegeben sein, sowie die nicht abrechenbaren Leistungen zu reduzieren, so werden wir in 2016 den Turnaround sehen.

Hohe Chancen: Im letzten veröffentlichten Bericht der Capital Depesche (einzusehen auf der Homepage) spricht der CEO von einer Ergebnisverbesserung von 1,5 Mill. Euro gegenüber 2015, bedeutet bei einer schwarzen Null kommen wir für 2016 auf ein EPS in der Grössenordnung von 70 Cent.

Fazit: Gelingt der Turnaround sprechen wir von einem Vervielfacher!

Wenn wir den beschriebenen Weg über 2016 hinaus sehen werden, so ist bei einer Softwarebude eine Umsatzmultiple von 1 kein ehrgeiziges Ziel. Dann sprechen wir von einem Vervielfacher.

Back-Up: Hier die Titelstory aus dem Nebenwerte-Journal Ausgabe Okt. 2015:

http://www.nebenwerte-journal.de/images/pdf/Titel_SHS_102015…

Danke für die ausführliche Antwort zu shs viveon, kleiner chef!
bestärkt mich in meiner annahme hier einen vervielfacher landen zu können!
Hatte bisher immer Erfolg mit deinen empfohlenen deportwerten! Erst hypoport, dann lion, und jetzt shs
werde morgen auf jeden Fall aufstocken
danke für die gute Arbeit
mfg

Klar ist aber auch das SHS liefern muss. Zunächst mit einer schwarzen Null für 2015.

Gruß


P'S: Bin für den Rest der Woche auf SAP Lehrgang und nur sehr sporadisch online.

Gruß

[ooooo1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.913.941 von Kleiner Chef am 06.03.16 12:08:37

Zitat von Kleiner Chef:

Zitat von ooooo1: @kleiner chef,

Guten morgen,
Darf ich deine aktuelle Meinung zu deinem depotwert shs viveon erfragen???
Ich beabsichtige einen größeren nachkauf zu tätigen. Die Aktie ist ja günstig bewertet, immer noch nah ihrem mehrjahrestief,und der Hebel bei vollzogenem turnaround enorm. Wenn die eingeleiteten Sparmaßnahmen und gleichzeitig die vertriebsoffensive fruchten, sehe ich Potenzial von weit über 10 Euro.

Wir kennen die Geschichte der SHS-Viveon an der Börse. Hoch gejubelt und tief
gefallen. Da befinden wir uns aktuell auf historische Tiefststände.

Man muss sich klar machen, daß aktuell weniger als 2 Mio. Aktien handelbar sind, weil
mit 135.000 Stücke selbst hält. Der EV liegt demnach bei 10 Mio. oder abhängig vom Verlauf
des Q4 sogar darunter.

Der Umsatz wird in 2016 die 30 Mio. Euro Marke knacken. Man hat mit der Marketing & Sales
Solution Software ein zweites Standbein geschaffen in 2015 und hat demnach auf der Produkt-
seite das Angebot verdoppelt. Bereits in 2015 hat man 9 Neukunden für diese neue Anwendung, es
geht um die Kundendatenverwaltung von Stamm- und Bewegungsdaten für den Vertrieb, also ein
hochinteressantes Produkt.

Das die Kundengewinnung dennoch kein Selbstläufer ist, zeigen die Zahlen für 2015. Nicht abrechen-
bare Leistungen, Lizenz- und Softwareverkäufe unter Plan führen zu roten Zahlen. In Summe wird
man dennoch um 10 % wachsen auf 27 Mio. Euro.

Geringe Risiken: Bei allen auf und abs von SHS haben sie nie viel Geld verbrannt. Im Gegenteil, man
verfügt immer noch über einen 7-stelligen Netto-Finanzmittelbestand, hat in den letzten Jahren Aktien
zurückgekauft und sofern die Zahlen schwarz waren Dividende gezahlt.

Deshalb glaube ich, daß für 2015 bereits schwarze Zahlen netto reichen, um einen Kurshüpfer zu sehen, nach einem deutlichen Verlust nach 9 Monaten. Bekanntlich führt im Q4 die Auflösung der Bestandsveränderungen bei SHS erst zur Gewinnrealisierung in deutlichem Umfang wie bereits in 2014 gesehen. In 2015 stehen hier nach 9 Monaten ein 7-stelliger Betrag im Scope, demnach ist die schwarze Null ein valides Ziel, wenngleich einige Neueinstellungen im Vertrieb im Q4 zu berücksichtigen sind.

Schafft es das Unternehmen nun, die Schwächen des Geschäftsmodells zu verringern, d.h. mehr wiederkehrende Umsätze zu generieren, wie gesagt von der Produktseite sollten die Vorraussetzungen
gegeben sein, sowie die nicht abrechenbaren Leistungen zu reduzieren, so werden wir in 2016 den Turnaround sehen.

Hohe Chancen: Im letzten veröffentlichten Bericht der Capital Depesche (einzusehen auf der Homepage) spricht der CEO von einer Ergebnisverbesserung von 1,5 Mill. Euro gegenüber 2015, bedeutet bei einer schwarzen Null kommen wir für 2016 auf ein EPS in der Grössenordnung von 70 Cent.

Fazit: Gelingt der Turnaround sprechen wir von einem Vervielfacher!

Wenn wir den beschriebenen Weg über 2016 hinaus sehen werden, so ist bei einer Softwarebude eine Umsatzmultiple von 1 kein ehrgeiziges Ziel. Dann sprechen wir von einem Vervielfacher.

Back-Up: Hier die Titelstory aus dem Nebenwerte-Journal Ausgabe Okt. 2015:

http://www.nebenwerte-journal.de/images/pdf/Titel_SHS_102015…

Danke für die ausführliche Antwort zu shs viveon, kleiner chef!
bestärkt mich in meiner annahme hier einen vervielfacher landen zu können!
Hatte bisher immer Erfolg mit deinen empfohlenen deportwerten! Erst hypoport, dann lion, und jetzt shs
werde morgen auf jeden Fall aufstocken
danke für die gute Arbeit
mfg

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.922.314 von katjuscha-research am 07.03.16 17:08:15

Ich sag nur - Läuft

[Huusmeister]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.914.631 von Syrtakihans am 06.03.16 15:34:37

Ich denke das bei Bavaria ein Delisting kein Thema ist den wie sollte sonst die Gesellschaft so leicht an weitere Aktien kommen. Dazu denke ich eher die Gesellschaft hat es so mit neuen Beteiligungen einfacher.

[katjuscha-research]

Bei Kontron stell ich nur mal den Chart rein.

Hatte ja vor einigen Tagen hier dazu schon mal was geschrieben. Sollte jetzt eigentlich für sich sprechen.

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.921.705 von Wertefinder1 am 07.03.16 16:26:19

Hi. Wertefinder,
Ihr Nickname paßt nicht zur bmp-Aktie. Die hatte ich mehrere Jahre, war bei Herrn B. auf der HV in Berlin. Kurz, der ist nicht ohne Einflüsterungsgabe, doch verspricht er mehr als er hält. Dazu Zickzack-Strategie. Deshalb habe ich im Sommer 2015 meine bmp-Aktien mit Verlust verkauft und bin erleichtert.
Beste Grüße
Bonaktionaer

[Wertefinder1]

Der hier bereits thematiisert Prime-Standard-Wert Ad pepper media (operativer Turnaround, Webgains, laufendes ARP) heute mit einem Aufwärtsimpuls über die 1,50 Euro.

[allavista]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.921.705 von Wertefinder1 am 07.03.16 16:26:19

Wertefinder, gibst Dir doch die Antwort selbst.

Du bist überhaupt nicht überzeugt von dem Konzept, würd ich (ohne tiefer drin zu sein) genauso sehn. Dazu die erfolglose Vergangenheit, da gibts eigenltich nur eins...