Ecotel - Neue Aktie - Chance oder Flop ? (Seite 113)
eröffnet am 29.03.06 11:24:13 von
neuester Beitrag 23.05.24 15:44:31 von
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Ausbruch über den Widerstand bei 7,2-7,4 €. das war das alte verlaufshoch der jetzigen Bewegung als auch das Hoch aus dem Jahr 2011.
Zudem heute jetzt schon der höchste Tagesumsatz seit Juli 2012.
Das sieht sehr gut aus. Damit ist eigentlich der Weg frei, um in diesem Jahr das Hoch von Anfang 2008 bei 9,6 € anzugreifen. Wird man aber sicherlich nicht in einem Zug sehen, aber irgendwann im Verlaufe diesen Jahres rechne ich damit.
Zudem heute jetzt schon der höchste Tagesumsatz seit Juli 2012.
Das sieht sehr gut aus. Damit ist eigentlich der Weg frei, um in diesem Jahr das Hoch von Anfang 2008 bei 9,6 € anzugreifen. Wird man aber sicherlich nicht in einem Zug sehen, aber irgendwann im Verlaufe diesen Jahres rechne ich damit.
und gestern zumindest waren erheblich mehr Kaufgesuche im Orderbuch als "üblich" in den letzten 4 Wochen, diesen Zeitraum kann ich nur nennen, weil fast drei Wochen hat es gedauert, bis ich zu 6,36 bedient wurde. Gestern war ich echt überrascht, wieviel Stücke zum Kauf standen und das um 7€.
Heimlich still und leise mausert sich Ecotel nach oben.....
... hab mal den Rücksetzer heute zum Einstieg genutzt - leider sehr markteng bzw. schwierig an Stücke zu kommen- aber als Depotbeimischung (in meinem Fall ähnlich Intercard) gut geeignet- da ebenfalls sehr aussrichtssreich- das timing scheint mir in Anbetracht der möglichen bzw. vorauss. Entwicklung (Erg/Cashflow/Abbau Nettoversch.) in Hinblick auf 2014 u. 2015 als gut geeignet...
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 45.889.100 von katjuscha-research am 21.11.13 17:29:47ps
wie kommst du eigentlich auf das Viertel des Ebitdas fremder Gesellschafter?
Im Jahr 2012 lag die Minderheitenquote vom Ebitda bei 13,9%. Im 1.Halbjahr 2013 deutlich tiefer. Ich rechne für 2013 und 2014 mit 12-13%.
wie kommst du eigentlich auf das Viertel des Ebitdas fremder Gesellschafter?
Im Jahr 2012 lag die Minderheitenquote vom Ebitda bei 13,9%. Im 1.Halbjahr 2013 deutlich tiefer. Ich rechne für 2013 und 2014 mit 12-13%.
Zitat von babbelino: @katjuscha
Die Minderheiten sind nicht so unproblematisch wie Du denkst. Immerhin gehört Ecotel fast ein Viertel des EBITDA nicht. Damit erscheinen Bewertungsgrößen wie EV/EBITDA oder EV/EBIT günstiger als sie es in Wahrheit sind. Wie berücksichtigst Du das?
Deshalb hab ich bei Ecotel auch nicht mit dem EV/Ebitda argumentiert, sondern mit dem KGV und KCV.
Ecotel ist zwar die günstigste Aktie nach EV/Ebitda auf meiner Watchlist, aber ich hab ja weder in meinem Blog noch hier im Thread mit dieser Kennzahl argumentiert.
Ich habe ganz klar mit dem KCV und dem KGV (entsprechend nach Minderheiten) argumentiert, auch in Verbindung mit dem Nettocash, der sich etwa ab Mitte 2014 anhäufen wird. Derzeit hat man aufgrund der Vorleistungen für den Allianzauftrag noch eine Nettoverschuldung von 2,0-3,0 Mio € (5 Mio € belasteten dieses Jahr alleine aufgrund dieses Sondereffekts den FreeCashflow), aber Ende 2014 rechne ich mit 1-2 Mio Nettocash. Es wird erhebliche Rückflüsse bis Ende 2015 geben. Der Nettocashbestand kann dann schon auf 6-7 Mio € ansteigen, es sei denn Ecotel schüttet höhere Dividenden aus als von mir unterstellt oder wächst zusätzlich anorganisch.
Was die Minderheiten angeht, stecken die in meiner Ergebnisprognose schon drin.
Beispielrechnung für 2014
8,1 Mio € Ebitda
-3,4 Mio € Abschreibungen
4,7 Mio € Ebit
27,5% Steuerquote
3,4 Mio € Überschuss vor Minderheiten
- 1 Mio € Minderheitenanteile (das entspricht etwa der Minderheitenquote, die man auch 2013 erwarten kann)
= 2,4 Mio € Überschuss
-> EV/Nettogewinn = 9,1
bei einem Kurs von 6,5 €
Noch eindrucksvoller wird die Rechnung, wenn es statt des Gewinns mit dem Freecashflow berechnen würde.
<> EV/FreeCashflow = 5,2
und ich glaub, dass ich da sogar konservativ gerechnet habe. Muss man sich ja nur mal die Freecashflows der Jahre 2011/12 anschaun und was Ecotel seitdem eingespart hat. Allerdings geh ich auch weiterhin von höheren Investitionen als in diesen zwei Jahren aus. Deshalb belasse ich es vorläufig bei einer FreeCF Prognose von 4,2 Mio € für 2014.
Gruß
@katjuscha
Die Minderheiten sind nicht so unproblematisch wie Du denkst. Immerhin gehört Ecotel fast ein Viertel des EBITDA nicht. Damit erscheinen Bewertungsgrößen wie EV/EBITDA oder EV/EBIT günstiger als sie es in Wahrheit sind. Wie berücksichtigst Du das?
Die Minderheiten sind nicht so unproblematisch wie Du denkst. Immerhin gehört Ecotel fast ein Viertel des EBITDA nicht. Damit erscheinen Bewertungsgrößen wie EV/EBITDA oder EV/EBIT günstiger als sie es in Wahrheit sind. Wie berücksichtigst Du das?
Zitat von wiknam: Die DZ Bank nimmt das Kursziel hoch....
http://www.reuters.com/article/2013/11/21/ecotelcommunicatio…
entspricht fast meinem Kursziel von 9,5 €
wobei ich mit Sicht auf 2015 mir auch deutlich zweistellige Kurse vorstellen kann, denn im Grunde ist die Story ähnlich gelagert wie bei Drillisch was das Aussondern unrenatabler Umsätze angeht (hier im Resellerbereich). Nur das Ecotel noch den Bereich B2B dazu hat, der ja glücklicherweise wächst. Daher wäre Ecotel im Branchenvergleich selbst bei 9,5 € noch stark unterbewertet. Aber gut, das kann man auch mit der geringeren Größe begründen.
Die DZ Bank nimmt das Kursziel hoch....
http://www.reuters.com/article/2013/11/21/ecotelcommunicatio…
http://www.reuters.com/article/2013/11/21/ecotelcommunicatio…
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