KTG Agrar - die Bauern AG oder doch mehr?? (Seite 568)

[Alpha_User]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.775.265 von udo_70000 am 13.05.15 21:20:34

Der stabile Cashflow der Biogasanlagen sollte ein stabiler Anker sein

Ja, richtig, man darf aber nicht vergessen:
Nach der letzten Kapitalerhöhung hält KTG Agrar nur noch knapp 57 % an KTG Energie.
Die Umsatzentwicklung ist zwar erfreulich, aber das nutzt herzlich wenig wenn die Gewinne nicht mitziehen.
Die Risiken haben wir hier im Thread ja hinreichend erörtert und daran hat sich kaum was geändert.
Die Eigenkapitalquote ist zwar etwas besser, aber immer noch viel zu niedrig.
Bei dem recht schwachen Gewinn 2014 sehe ich jedoch die Chancen als deutlich reduziert an.
Da sich somit für mich das Chance/Risiko Verhältnis verschoben hat, bin ich heute ausgestiegen.
Mehr als ~13 Euro ist die Aktie nach diesen Zahlen m.E. nicht Wert.

[udo_70000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.774.065 von Lautmaler am 13.05.15 17:50:35

Habe gerade den Geschäftsbericht mal überflogen. Da wird nochmals von deutlichen Umsatzsteigerungen im 1. Quartal 2015 gesprochen. Restverkäufe aus dem letzten Erntejahr sollten hier auch zu einem Cashflow führen. Die nächste Ernte dauert auch nicht mehr lange. Weiter wurde ausgeführt, dass die Eigenkapitalstruktur durch die frühere als geplante Inbetriebnahme der Biogasanlagen (vor dem 1.8.2014 wegen dem verschlechterten EEG Einspeisepreisen für Biogas) zu höheren Abschreibungen und damit zu nachvollziehbaren EK Belastungen geführt hat. Der stabile Cashflow der Biogasanlagen sollte ein stabiler Anker sein. Durch Biogasspeicher zum Zwischenspeichern des Gases, sollten die Stromerträge durch das Anbieten von positiver und negativer Regelenergie sowie durch verbesserte Einspeisepreise (wenn Wind und Sonne mal weniger aktiv sind) besteht hier m. E. noch einiges an Potential. Als mögliches Problem sehe ich die Rückzahlung der großen Anleihe im Okt 2017. Hier werden aber verschiedene Überlegungen/Optionen beschrieben. Meine Einschätzung ist, dass hier ein strategischer Investor (aus China...) bald auftauchen wird. Mit einer entsprechenden Nachricht dürften die Ampel endgültig auf grün stehen und damit weitere Anleger anlocken. Für meine Kinder werde ich für ihre Altersversorgung hier weiter aufstocken.

[Lautmaler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.771.461 von nickelich am 13.05.15 13:14:40

Zitat von nickelich: Die Eigenkapitalquote der KTG Agrar SE hat sich zwar von 15,2 % auf 16,5 % verbessert, aber gut ist sie deshalb noch lange nicht zu nennen. Dafür müßte sie sich verdoppeln. Eine Kapitalerhöhung würde der Firma guttun.

Endlich auch einmal ordentliche operative Gewinne wären gut für das Unternehmen.
Wenn man mal genauer hinsieht wie die Gewinne zustandekommen und sich zudem einige Werte ansieht (speziell im Bereich CF),dann bekommt man schon einige Zweifel an der Aussagekraft des Geschäftsberichtes und der PR-Meldungen.

Hier ist es wohl besser sich die Geschichte weiterhin von der Seitenlinie aus anzusehen. Nur meine Meinung...

[Alpha_User]

Also ich habe meine kleine Position heute verkauft.
Nach den eher dürftigen Zahlen muss ich die einfach nicht haben.

[udo_70000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.772.862 von Wertefinder1 am 13.05.15 15:54:56

Meine Erfahrung mit Analysten ist, dass sie weniger in die Zukunft als in aktuelle Geschäftsberichte schauen (scheint in der Regel wohl auch zu reichen). Eine höhere Eigenkapitalquote ist immer schöner. Es gilt aber fast täglich abzuwägen ob eine Investion aktuell sinnvoller ist als etwas mehr Gewinn. Da sind mir etliche zu kurzfristig unterwegs.

[Wertefinder1]

DJ RESEARCH/equinet: KTG Agrar verfehlt Erwartungen beim EBIT leicht


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Einstufung: Buy
Kursziel: 23 Euro
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KTG Agrar sei im Geschäftsjahr 2014 beim EBIT leicht hinter den Erwartungen zurückgeblieben, der Trend bestätige jedoch den Übergang zu Wachstum bei Gewinnen und Eigenkapital. Das Management müsse jedoch erklären, warum der Nettogewinn so deutlich unter den Erwartungen lag. Die überdurchschnittliche Entwicklung im Bereich Energie sei aktuell der meistversprechende Sektor, die Sparte Nahrungsmittelverarbeitung müsse sich noch beweisen.

[Wertefinder1]

Im Jahresergebnis ist doch aber auch der a.o. Ertrag über ich glaube 6 Mio. Euro aus dem Grundstücksvrkauf in Litauen enthalten oder?

Warum musste man für die Anleihe 2014 - 2019 7,25 % Zinsen bieten und damit nochmals mehr als 2010 trotz drastisch geändertem Zinsumfeld? - Nach meinem Gefühl ist das zuviel. War eine Bankenfinanzierung nicht günstiger zu bekommen?

Mich schrecken diese Fragen ab in diese Aktie zu investieren.

[herding]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.771.776 von Alpha_User am 13.05.15 13:52:45

Das Fremdkapital muss ja nicht auf Null, vor allem nicht binnen 2 Jahren. Bei Erhalt oder gar Steigerung der Bonität wird man sicher auch 2017 wieder gerne in eine KTG-Anleihe investieren.

[Alpha_User]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.770.693 von udo_70000 am 13.05.15 11:34:02

Positiv sind die gestiegenen Umsätze.
Für mich aber ziemlich enttäuschend:
der Jahresüberschuss ist mit 6,4 Mio. Euro ebenfalls deutlich positiv
Da hatte ich einiges mehr erwartet, 2014 war ja sicherlich kein schlechtes Jahr,
und ich frage mich wie die bis 2017 die 200 Mio. für die Anleihe schultern wollen.

[nickelich]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.770.693 von udo_70000 am 13.05.15 11:34:02

Die Eigenkapitalquote der KTG Agrar SE hat sich zwar von 15,2 % auf 16,5 % verbessert, aber gut ist sie deshalb noch lange nicht zu nennen. Dafür müßte sie sich verdoppeln. Eine Kapitalerhöhung würde der Firma guttun.