AT&S - neuer Thread wie gewünscht (Seite 490)

[ValueTitel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.929.516 von schmidilein am 14.09.06 12:59:19

-> schmidi

kann`s nur mal versuchen mathematisch herzuleiten:

"... von 470 auf 490 Mill. Euro und streben nun ein Ergebnis pro Aktie von 1,75 Euro (vorher lag die Messlatte bei 1,15 Euro) ..."

Man hat mit einer Erhöhung der Umsatzprognose von nur 4% das
Ergebnisziel überproportional um 50% erhöht, demnach scheint
- zumindest auf Basis der bisherigen Prognosen - ein enormer
Ertragshebel durch die neuen Werke möglich zu sein.

Wenn die neue Prognose nun ein Umsatzziel von 570 Mio. ausgibt
(= +16%) und dieses wiederum mit der Auslastung der neuen Werke
begründet, erwarte ich erneut einen hebeleffekt auf den Ertrag.
Setze ich den nur einmal mit Faktor 2,5 an so läge das EPS bei
2,45 Euro (entspricht auch der Aussage, dass von "einem weiterhin
starken Gewinnwachstum auszugehen" sei). Das wäre dann ein aktuelles
KGV von 7,4 bei einem 40% Gewinnwachstum - ein Schnäppchen !

Alles in allem bin ich auch aus genau diesem Grunde sofort einge-
stiegen und halte ein größeres Wachstum sogar noch für realistisch.

Dennoch bleibt meine Frage:
Hat jemand Erfahrungen mit diesem Management und sind die Prognosen
als verlässlich zu werten ?

[schmidilein]

wenn die neuen werke voll anlaufen und die "Ernte" eingefahren werden kann - weiß jemand welche Nettomargen im Schnitt erzielt werden können, bzw. umwieviel die Gewinne in den nächsten 2-3 Jahren zulegen könnten?

Ich gehe von einer zumindest gleichen bis überproportionalen Entwicklugn im Vergleich zum Umsatz aus

Also nächstes Jahr von 490 auf 570Mio - plus 17%
Gewinn sagen wir auch plus 17% - das wären dann 2,05

Ein moderates KGV von 10 einen Kurs von 20,5, ein KGV von 15 einen Kurs von 30....es sollte zumindest in der Mittel liegen...


wie gesagt Kurse um 22-24 sehe ich zumindest auf Sicht von 6-9 Monaten.

[Hoellbache]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.912.397 von ValueTitel am 13.09.06 16:56:11

AT&S erhöht die Prognosen 12.09.2006

Börsen-Zeitung

Kurs des Leiterplattenherstellers legt zu – Geschäft in China besser als erwartet

Der österreichische Leiterplattenhersteller AT&S hat die Anleger am Montag mit einer Prognoseanhebung erfreut. Der Kurs der AT&S-Aktien zog um bis zu 9% an. Damit lagen die Papiere an der Spitze im TecDax.
Wie AT&S ad hoc mitteilte, erhöhen die Österreicher die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2006/07 (31. März) von 470 auf 490 Mill. Euro und streben nun ein Ergebnis pro Aktie von 1,75 Euro (vorher lag die Messlatte bei 1,15 Euro) an. Die Nachricht, die während der Börsensitzung am späten Montagvormittag verbreitet wurde, katapultierte die Aktie nach oben, Das Papier, das zum Handelsauftakt noch im Minus gelegen hatte, schnellte um bis zu 9% auf 18,20 Euro hoch – der höchste Stand seit gut vier Jahren. Auf Basis der aktuellen Gewinnschätzung ergibt sich ein sehr moderat erscheinendes Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10,4 für 2006/07.

Gut ausgelastet

Ausschlaggebend für die gesteigerten Erwartungen ist AT&S zufolge eine Kombination aus mehreren Faktoren. Wie es ad hoc in schönstem Deutsch heißt, laufe der „Ramp-up“ (Anlauf) des zweiten Werks in Shanghai besser als erwartet, „sowohl, was die Ramp-up-Geschwindigkeit betrifft, als auch aus Sicht der Yields“ (Erträge). Im März hatte AT&S wegen der Aktivitäten in China noch eine Gewinnwarnung aussprechen müssen, da der Ausbau des Werkes die ersten beiden Quartale belaste.
Außerdem, so heißt es in der Pflichtmitteilung weiter, führe nun ein nahezu optimaler Produktmix dazu, dass die Auslastung nochmals gesteigert werden konnte. Zudem habe die Performance des Werkes in Indien rascher als erhofft verbessert werden können, sie sollte auch den kommenden Monaten zum Gewinn positiv beitragen.

Optimismus für 2007/08

Auch für das nächste Geschäftsjahr (2007/08) verbreitet der TecDax-Wert schon Optimismus: Der Umsatz soll dann weiter kräftig steigen und rund 570 Mill. Euro erreichen, Grundlage für diese Erwartung seien die zusätzlichen Kapazitäten sowie die erwartete Preisentwicklung. Beim Gewinn für den kommenden Turnus legt sich das Unternehmen, das dünne, hochkomplexe Leiterplatten fertigt, die insbesondere in Mobiltelefonen eingesetzt werden, noch nicht fest. Es sei aber „von einem weiterhin starken Gewinnwachstum auszugehen“, da zunehmend Kapazitäten in Asien hinzugefügt würden und die technologische Entwicklung AT&S entgegenkomme. Zuletzt hatte AT&S für 2007/08 Erlöse von 550 Mill. Euro und ein Ergebnis je Aktie von 1,40 in Aussicht gestellt.

[ValueTitel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.908.495 von pantarhei am 13.09.06 13:40:01

Da hebt AT&S sein EPS-Ziel um satte 50% an (=> KGV 2006/07 = 10)
und spricht für das Folgejahr 2007/08 von einem "weiterhin starken
Gewinnwachstum" (ergo KGV 07/08 ca. 6-8) und dem kompetenten Herrn
Langner fällt nichts besseres ein, als das Kursziel um schlappe
7% anzuheben ?!?!

However, ist schon ne echte Offenbarung ...

Bin neu hier im Thread und würde mich freuen, wenn jemand (nach
dieser super Aussichten) etwas zum Geschäftsmodell oder dem Manage-
ment sagen kann.

Vielen Dank im voraus,
- Value -

[value_seeker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.908.495 von pantarhei am 13.09.06 13:40:01

Da musste sich aber erst einmal einer ordentlich Mut antrinken, um das Kursziel um satte 1,50 Euro anzuheben...Kopfschüttel und lol

value_seeker

[pantarhei]

ANALYSE/WestLB erhöht AT&S-Ziel auf 21,50 (20,00) EUR
===
Einstufung: Bestätigt "Buy"
Kursziel: Erhöht auf 21,50 (20,00) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2007: Bestätigt 1,75 EUR
2008: Bestätigt 2,04 EUR
2009: Bestätigt 2,23 EUR
===
Nachdem das Management von AT&S die Unternehmensziele erhöht hat, passt Thomas Langer, Analyst der WestLB, sein Kursziel entsprechend an. Die von AT&S angestrebten Margenverbesserungen dürften sich schneller realisieren lassen als bislang erwartet, heißt es zur Begründung. Grund sei das gute Anlaufen der Produktion in China und das wieder anziehende Geschäft in Indien. Auch das Bewertungsniveau der Wettbewerber unterstütze die Kaufempfehlung für AT&S, sagt Langer mit Blick auf die niedrige Steuerrate des Unternehmens.
DJG/kth/pes
Quelleow Jones 13/09/2006 13:26

[schmidilein]

18,56/18,58


die 20 ziehen wie ein magnet..

[Hoellbache]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.907.120 von schmidilein am 13.09.06 12:13:05

Geld: 18,56 200 Stk.
Brief: 18,58 500 Stk.


19€€€€€€€€€€

[Hoellbache]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.907.120 von schmidilein am 13.09.06 12:13:05

Jetzt kanns schnell gehen!

19€

[schmidilein]

und schon wieder 18,50