Blue Cap AG - eine noch unbekannte Beteiligungsgesellschaft - 500 Beiträge pro Seite (Seite 13)

[upanddown1]

https://www.blue-cap.de/app/uploads/2022/10/blue-cap-ag-earn…

Earnings Call anlässlich der Veröffentlichung der
Zahlen für das 3. Quartal 2022
mit anschließender Fragenrunde
Montag, 24. Oktober 2022 um 14 Uhr (MESZ

also in 14 Tagen

Gruß

up

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.550.609 von upanddown1 am 10.10.22 14:08:08

Bin gespannt wie sich die Lage entwickelt hat, ist ja alles recht ruhig.

[Theinsiders]

Es bleibt abzuwarten!
Man hat erfahren, dass sich Blue Cap von Neschen trennen möchte. Wie ich höre, der Entscheidung zum Verkauf des Folienanbieters Neschen Coating GmbH ist bereits beschlossene Sache, der Verkauf des Unternehmens soll schnellstmöglich gehen, man sucht nun einen Käufer.
Kann jemand bestätigen?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.554.968 von Theinsiders am 11.10.22 09:49:50

Nicht Neschen in Summe wird verkauft, sondern die Filmolux-Töchter von Neschen

Hallo Theinsiders,

Das halte ich für ein Gerücht und das wäre ja eine krasse Insiderinformation.
Was stimmt ist dass Blue Cap Neschen restrukturiert. In diesem Zusammenhang war auch ein Verkauf der Filmolux-Töchter (Vertriebstöchter) von Neschen angedacht - aber nicht Neschen in Summe.
Das heißt die Vertriebstöchter werden evtl. verkauft und stattdessen wird Neschen über Distributoren verkaufen.
Wenn es gut läuft dann kann man da mit einem Sonderertrag rechnen - ein Game Changer Deal wird es aber voraussichtlich nicht werden. Mit der Restrukturierung sollte Neschen dann nächstes Jahr besser dastehen.

Gruß,

Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.555.346 von JohannesWild am 11.10.22 10:46:06

mich treibt ein anderer Gedanke um, was wäre angemessen wenn Blue cap übernommen werden würde und zu wem würde Blue cap passen?

[heinze123]

aktueller Artikel auf boersengefluester.de

Blue Cap: Aktie mit 45 Prozent Discount

18.10.2022

https://www.boersengefluester.de/blue-cap-aktie-mit-45-proze…

[twisterfriend]

Earnings Call – Q3 2022
24.10. | 14:00 - 15:00Virtuell
am Montag sind wir dann hoffentlich etwas schlauer.

[Smaria]

https://www.eqs-news.com/news/corporate/blue-cap-ag-with-9-m…

[JohannesWild]

Starke Q3-Zahlen, Guidance könnte zu konservativ sein.

Hallo,

Die Blue Cap Zahlen sind abermals stark
https://www.blue-cap.de/blue-cap-ag-mit-9-monatszahlen-2022-…

Anbei die Quartalsweise Entwicklung von Umsatz und EBITDA


Um das Maximum der Guidance zu erreichen (350 Mio. € Umsatz und 9% EBITDA-Marge) müsst der Umsatz in Q4 auf 85 Mio. € zurückgehen und im EBITDA auf 5,9 Mio. €. In der Mitteilung heißt es unter anderem:
"Hervorzuheben, dass sich die Situation bei der Materialbeschaffung und den entsprechenden Preisen im Verlauf des dritten Quartals in vielen Bereichen spürbar entspannt hat."
Zum aktuellen Stand - vor dem Earnings-Call - halte ich ein Übertreffen der Guidance für wahrscheinlich.

Wer kommt noch zum Earnings-Call?
https://montegaconnect.de/event/gc3mwxu1zv8sseuioq51c3m3v4a3…

Viele Grüße,

Johannes

[JohannesWild]

Research Update von SMC-Research zu Blue Cap mit Kursziel 38€

Hallo,

Hier ein Update von SMC-Research zu Blue Cap mit Kursziel 38€
Im Kursziel sind für die nächsten Jahre keine Zukäufe enthalten (was nicht realistisch ist)
Auch der Ausblick für 2023 ist m.E. zu konservativ.
Ansonsten ist das Update aber informativ und lesenswert.
https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2022/10/2022…

Gruß,

Johannes

[Straßenkoeter]

Warum sieht die Analyse in 2023 einen starken Gewinneinbruch?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.634.871 von Straßenkoeter am 25.10.22 12:41:46

SMC rechnet mit konstantem Gewinn - wenn man Sondereffekte berücksichtigt

Hallo Straßenkoeter,

Die EBITDA Erwartung von 44,7 Mio. € in 2022 beinhaltet Sondereffekte aus dem Verkauf einer Immobilie in Höhe von 14 Mio. €.
SMC schreibt: "Wir erhöhen unsere
Umsatzschätzung auf 345,7 Mio. Euro und erwarten
jetzt ein EBITDA von 44,7 Mio. Euro (bzw. ein bereinigtes EBITDA von 30,7 Mio. Euro). "
Bereinigt erwarten Sie dieses Jahr ein EBITDA von 30,7 Mio. € und nächstes Jahr 30,4 Mio. € --> also quasi ein konstantes Ergebnis.
Meines Erachtens ist diese Annahme etwas konservativ. Negative Effekte in 2023 sind voraussichtlich:
- Con-Pearl dürfte nächstes Jahr im Umsatz evtl. schrumpfen da hier ein Großauftrag auslief.
- Bei Planatol zeichnet sich eine reduzierte Nachfrage ab.

Ansonsten gibt es aber diverse positive Effekte aus
- der Entspannung der Lieferkettensituation z.B. bei H&E
- einem hohen Auftragsbestand bei Hy-Line und einer verbesserten Teileverfügbarkeit, womit HY-Line auch nächstes Jahr sehr gut performen sollte
- vor allem der Restrukturierung von Neschen durch den Verkauf der Vertriebsgesellschaften und einem verbesserten Output der Produktion
- einem erwarteten Wachstumsschub bei Inheco (was aber ja als Minderheitsbeteiligung nicht in das EBITDA einfließt)
- sowie diverser kleinerer Optimierungen (Standortzusammenlegung bei H&E, verbesserte Preisweitergaben bei Uniplast, H&E, etc. ...)
- Vor allem sollte es in 2023 aber wieder zu Übernahmen oder zumindest Addon-Akquisitionen kommen.

Schau mer mal.

Gruß,
Johannes

Zitat von Straßenkoeter: Warum sieht die Analyse in 2023 einen starken Gewinneinbruch?

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.635.147 von JohannesWild am 25.10.22 13:27:30

Danke Johannes für die kompetente Antwort.

[JohannesWild]

Blue Cap: Teil 1 - Mein Mitschrieb zum Q3-Earnings Call

Hallo,
Die folgenden Ausführungen beziehen sich auf folgenden Foliensatz:
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2022/10/blue-cap-ag-nine…

Da der Beitrag recht umfangreich wird unterteile ich ihn in zwei Teile. Der erste Teil beinhaltet meinen Mitschrieb zur Präsentation des Vorstandes. Im zweiten Teil werde ich meine eigenen Gedanken und Einschätzungen zur aktuellen Situation erörtern.
Die folgenden Aussagen des Vorstands sind teilweise gekürzt. Ich habe versucht die Aussagen möglichst korrekt wiederzugeben – für die Richtigkeit übernehme ich aber keine Gewähr.

Folie 2:
Zu Beginn des Calls erörtert Herr Hoffmann-Becking dass die Geschäfte weiterhin auf Rekordniveau laufen. Seit Beginn der Vorstandstätigkeiten wurden die Umsätze um 63% erhöht, das adj. EBITDA und EBIT um 120 bzw. 123% verbessert und das Leverage um 53% reduziert. Auch ggü. Vorjahr kann Blue Cap starke Verbesserungen vorweisen. Als Grund wird der getätigte Portfolioumbau genannt wodurch Blue Cap nun breiter und besser aufgestellt ist

Finanzielle Zahlen auf Folie 5 (M. Kosch):
Blue Cap wuchs um ca. 40% im Umsatz und ca. 60% im EBITDA. Das organische Wachstum (von 21,5% ggü. Vorjahr) kommt vor allem aus dem Bereich Plastics. Das anorganische Wachstum kommt durch den Zukauf der H&E-Gruppe, HY-Line und Transline.
Das Working Capital und die Nettoverschuldung sind um 20% bzw. 18% gestiegen. Das lag an dem Erwerb der Transline sowie ein insgesamt erhöhtes Working Capital in 2022. Positiv ist, dass sich in Q3 die Lieferthematik entspannt hat und auch die Materialkosten nicht so stark steigen wie in den Vorquartalen. Dem hingegen sind aber die Energiekosten gestiegen und die Gesamtwirtschaftliche Stimmung hat sich ggü. den Vorquartalen verschlechtert.

Revenue & EBITDA auf Folie 6 (M. Kosch)
Man sieht im Mehrjahresvergleich, dass Blue Cap sowohl im Umsatz als auch im Ertrag stark gewachsen ist. Das sowohl anorganisch als auch organisch. Der Umsatz stieg ggü. Vorjahr um 39%, das EBITDA um 61%; organisch ist der Umsatz um +21,5% gewachsen und das EBITDA um +25%. Alle Segmente sind gewachsen. Besonders gute entwickelt haben sich in Q3 die Firmen Con-Pearl und Neschen. Die Verkäufe der Firmen Carl Schäfer und Gämmerler haben sich positiv auf der Margenseite bemerkbar gemacht. Dass sich das Ergebnis besser als der Umsatz entwickelt hat liegt an guten M&A-Aktivitäten, einer guten Auftragsabwicklung sowie operativen Maßnahmen in den Beteiligungen.

Folie 7 (Umsatz und EBITDA-Entwicklung nach Segmenten)
Die Ausführungen hier sind teilweise redundant mit den Informationen von Herrn Becking zu den Beteiligungen. Ich habe die wesentlichen Informationen von Herrn Kosch zu den Informationen von Herrn Hoffmann-Becking zusammengepackt.

Folie 8 (Eigenkapital, EK-Quote, Leverage)
Das Eigenkapital ist seit Dezember 2021 um 24,4 Mio. € gestiegen, während die EK-Quote mit 37% stabil blieb. Die Nettoverschuldung ist wegen den M&A-Aktivitäten sowie dem erhöhten Working Capital angestiegen. Wegen dem noch stärkeren EBITDA-Anstieg sinkt der Nettoverschuldungsgrad von 2,6*EBITDA Ende 2021 auf aktuell 2,2

Folie 9: Net Working Capital
Das Net Working Capital ist etwas stärker als erwartet angestiegen. Das lag an einem umsatzbedingten Aufbau von Forderungen sowie einem Lageraufbau bei dem sich auch die gestiegenen Materialpreise negativ bemerkbar machen. Der Fokus liegt auf der Reduktion des Working Capital. Gegenüber Q2 konnte das Working Capital um 4% reduziert werden. Bis Jahresende will man durch operative Maßnahmen einen weiteren Rückgang des Working Capitals erzielen.

Das Wichtigste aus dem Earnings-Call für mich sind die Informationen zu den Beteiligungen die Herr Hoffmann-Becking präsentierte:
Folie S. 11:
Segment Plastics
Das Segment Plastics mit den Firmen Con-Pearl, Uniplast und H&E wuchs im Umsatz um 27% und im EBITDA um 33%

Con-Pearl (9M-Umsatz: 57 Mio. €):

Rückblick: Die Con-Pearl hatte insbesondere im ersten Halbjahr, aber auch noch in Q3 von einem Großauftrag im Bereich Logistik profitiert den wir jetzt nach und nach abwickeln. Es gab etwas Druck auf die Marge da man nicht genügend Recycling-Rohstoffe bekommen hatte und man vermehrt Virgin Plastic beimischen musste.
Ausblick: Der Großauftrag läuft in den nächsten Monaten aus. Das Volumen wird zurückgehen. Der Fokus liegt darauf diese Orders wieder zu ersetzen, weswegen man wahrscheinlich erst in 2024 wieder auf das alte Niveau zurückkommt. Man will den Vertrieb stärken und neue Kunden gewinnen um die Lücke zu schließen. Positiv ist, dass das Working Capital zurückgehen wird, was zu einem positiven Cashflow führen wird und die Möglichkeit geben wird wieder zu investieren.

Uniplast (9M-Umsatz: 42 Mio. €):
Rückblick: Die Uniplast hatte im letzten Jahr auch das Thema erhöhte Rohstoffpreise, die wir aber über eine Indexierung in den Verträgen relativ kurzfristig weiterleiten konnten – allerdings mit einem kleinen Versatz von ca. vier Wochen. (Gemäß den Ausführungen von Herr Kosch waren bei Uniplast die Umsätze und das Ergebnis wegen Verzögerungen bei der Preisweitergabe leicht unter Vorjahr)
Ausblick: Neu kommt das Thema Energiepreise hinzu. Wir werden jetzt nach und nach die Energiepreise weiterleiten wollen und sind in Verhandlungen mit den Kunden und dem Verband die Energiepreise, ähnlich wie die Rohstoffpreise, auch zu indexieren. Das versuchen wir bis zum 1.1.2023 umzusetzen, sodass man dann auch eine perfekte Weiterleitung hat. Ansonsten wollen wir die Innovationen aus dem R&D Bereich bezüglich der Maschinentechnik als auch bei den Produkten in den Markt zu bringen und davon auch längerfristig mit einer verbesserten Marge zu profitieren. Das Working Capital wird reduziert. Dieses wurde im Sommer wegen der anstehenden Urlaubssaison hochgefahren. In Q3 wurde es schon reduziert und wird in Q4 wahrscheinlich weiter reduziert werden.

H&E (9M-Umsatz: 29 Mio. €):
Rückblick: Die H&E hatte im ersten Halbjahr darunter gelitten, dass die Kunden nicht genügend Volumen abgerufen haben. Die Kunden im Automotive Bereich hatten Lieferschwierigkeiten, vor allem aus der Chipkrise was aber nun nach und nach besser wird. Wir sehen im zweiten Halbjahr deutlich bessere Ergebnisse mit höherem Volumen.
Ausblick: Die erhöhten Abrufe werden jetzt erst mal so weitergehen. Die Frage ist wie sich hier langfristig die Nachfrage entwickelt. Noch sehen wir allerdings keine Anzeichen für einen Nachfragerückgang. Mittelfristig wollen wir die Umsatzpipeline verbessern durch Neuaufträge oder durch Übernahme von Aufträgen von Konkurrenten mit Problemen, sodass wir hier auch mehr Marktanteile gewinnen können. Wir haben aktuell eine intensivere Diskussion mit unseren Kunden zum Thema Rückerstattung von Rohstoffpreiserhöhungen, die auch teilweise schon erfolgreich beendet worden ist und die wir zum Teil noch nicht bekommen haben. Außerdem werden wir mit unseren Kunden nach Lösungen suchen wie Energiekosten weitergeleitet werden können. Noch dieses Jahr soll das Thema Standorte entschieden werden. Wir haben vier Standorte relativ dicht beieinander. Wir wollen das auf drei reduzieren um dann schon in 2023 positive Effekte auf das Ergebnis zu sehen.

Inheco (42% Minderheitsbeteiligung; 9M-Umsatz: 29 Mio. €):
Rückblick: Wir hatten eine sehr gute Performance u.A. auch wegen Covid. Es gab Befürchtungen, dass der Auftragseingang nach Covid zurückgeht. Das ist nicht passiert. Der Auftragseingang ist weiterhin sehr stabil. Wir konnten uns mit neuen und bestehenden Kunden weiterentwickeln. In Taiwan konnten wir unseren neuen Standort als Zulieferer aufbauen der jetzt „up and running“ ist. Wir sind dabei die Inheco weiter zu skalieren. Wir haben sehr stark in Personal investiert (R&D, Sales, Produktion) um uns an die neue Größe anzupassen und um in 2023 in die nächste Wachstumsphase zu kommen. (Es wurden in 2022>100 MA eingestellt)
Ausblick: Wir wollen in 2023 mit neuen Produkten punkten und die Umsätze deutlich steigern.
(Gemäß Herrn Kosch hat sich die Inheco sehr gut entwickelt mit einer sehr stabilen Auftragsentwicklung und einem guten operativen Ergebnis auf Planniveau)

Folie S. 12:

Im Segment Adhesive und Coatings lag der Umsatz um 13% über Vorjahr und das Ergebnis um 4%

Neschen: (9M-Umsatz: 43 Mio. €):
Rückblick: Neschen hatte im ersten Halbjahr Themen in der Produktion. Wir hatten einen guten Auftragseingang, konnten den aber nicht verumsatzen. Das ist jetzt, auch durch Personaländerungen, besser gelaufen in Q3.
Ausblick: Wir haben ansteigende Umsätze und haben auch für Q4 mit besseren Umsätzen geplant. Wir sehen erste Erfolge der Restrukturierung die aber in den nächsten Monaten weitergeht. Ein Fokusthema ist der Umbau des Geschäftsmodells. Wir wollen uns fokussieren auf die Produktion der Produkte und weniger auf den Vertrieb. Den Vertrieb werden wir raustrennen und entweder verkaufen oder einstellen (Filmolux-Tochtergesellschaften) um dann eher bei Innovation und gutem Vertrieb bei den Produkten zu punkten. Wenn wir in der Komplexität einfacher werden, dann können wir auch Strukturkosten herausnehmen. Das ist das Fokusthema für Q4 2022 und Q1 2023.
[auf Nachfrage wurde näher ausgeführt, dass man dadurch Neschen in die Margenregion von 8-9% bringen will, heute liegt man bei ca. 4-5%]

Planatol: (9M-Umsatz: 31 Mio. €):
Rückblick: Im ersten Halbjahr war das Problem vor allem Inflation, die Lieferfähigkeit und der Aufbau von Working Capital. Das Energiethema haben wir teilweise lösen können da wir jetzt eine Photovoltaikanlage auf dem Dach haben die bereits produziert.
Ausblick: Wir haben jetzt den ersten Gegenwind aus dem Markt. Bei einzelnen Rohstoffen gibt es Preisrückgänge. Wir müssen auch teilweise die Preise senken und auch der Absatz ist teilweise rückläufig. Hier spüren wir den ersten Gegenwind auf der Kostenseite aber auch auf der Verhandlungsseite bei den Energiepreisen.
(Laut Ausführungen von Herr Kosch lag Planatol unter dem sehr guten Vorjahr)

Hy-Line (93%-Beteiligung 9M-Umsatz 51 Mio. €)
Die Hy-Line ist unser derzeitiger Top-Performer mit dem besten September der Unternehmensgeschichte und einem sehr hohen Auftragseingang sowie ein hervorragendes Ergebnis.
Ausblick: Der Order Backlog ist bei über 80 Mio. €. Die Book to Bill ist deutlich über 1, das heißt wir sind immer noch im Wachstumsmodus. Wir können nach und nach mehr Umsatz herausbekommen, weil die Lieferthemen besser werden. Deshalb sehen wir hier positiv in die Zukunft und nutzen jetzt die Zeit die Hy-Line umzubauen. Der neue CEO hat im Oktober begonnen und macht gerade die Strategie und die Strukturänderungen die wir dann auch wahrscheinlich in 2023 und 2024 umsetzen werden. Es ist weiter im Fokus zu wachsen und den starken Order Backlog zu Umsatz zu machen. Wir sind schon für 2023 gut gebucht und insofern zuversichtlich, dass 2023 zumindest ein ähnliches Niveau haben kann wie im laufenden Jahr.
(Anmerkung: Der Auftragsbestand von >80 Mio. € entspricht in etwa einem Jahresumsatz. Bei sich weiter verbessernden Lieferketten sollte hier, selbst mit einem rückläufigen AE in 2023 mit hoher Wahrscheinlichkeit ein Umsatzwachstum möglich sein)
Transline (75%-Beteiligung 9M-Umsatz: 16 Mio. €):
Die Transline hat das Thema, dass sich die Kundenaufträge teilweise verschieben, weil das aus Kundensicht die Kosten sind die man am einfachsten verschieben kann. Insofern ist der Umsatz nur auf Vorjahresniveau. Wir haben noch ein paar Kinderkrankheiten mit der neuen Software die wir jetzt nach und nach gelöst haben. Mit der Micardo haben wir die erste Addon-Akquisition gemacht und sind jetzt dabei die Kostenstruktur auf den Umsatz anzupassen damit wir hier auch in schwierigeren Zeiten gutes Geld verdienen können. Wir wollen dann mittelfristig wieder deutlich (prozentual zweistellig) im Umsatz wachsen

Ausblick – Folie 14
Der Fokus liegt auf dem Portfolio Management
- Preismanagement & Weitergabe von Kostenerhöhungen
- Kostenkontrolle
- Cashflow, Liquidität
- Sales Pipeline
D.h. weniger größere M&A-Transaktionen – eher kleiner Addon-Akquisitionen (evtl. bei Transline, H&E oder Con-Pearl)
Die zuletzt am 25.08 aktualisierte Umsatzguidance von 335-350 Mio. € Umsatz und 8-9% EBITDA-Marge wird bestätigt
Ausblick: Der mittelfristige Ausblick ist im aktuellen makroökonomischen Umfeld etwas unklar. Die Planung 2023 wird derzeit erarbeitet: Man sieht, anhand von Planatol erste Nachfragrückgänge. Dennoch erwartet man auch durch die nächste Phase gut durchzukommen und eine Steigerung hinzubekommen. Am langfristigen Ziel von 200 Mio. NAV und auch Market Cap hat sich nichts geändert. Das muss das mittelfristige Ziel bleiben – auch wenn es wegen der Konjunktur aktuell etwas länger gehen könnte als ursprünglich geplant. (Anmerkung: auf der Folie steht long-term und nur NAV, Herr Hoffmann-Becking redet aber von mittelfristig und NAV + Market Cap)

Soviel zum ersten Teil. Wenn Ihr diesen mit ein paar Likes honoriert, dann erhöht das die Motivation den zweiten Teil mit meiner eigenen Einschätzung zu schreiben 😉

Viele Grüße,

Johannes

[Orsetto]

Danke für Deine Mühe uns so ausführlich zu informieren.
Schönes Wochenende

[JohannesWild]

Blue Cap Einschätzung nach Q3-Zahlen - Teil 2 als Video

Hallo,

Die vielen Likes von Teil 1 haben mich dazu motiviert ein Update-Video zu Blue Cap zu erstellen.
Viel Spaß beim Schauen!


Hier der Link zu einem Twitter Thread in welchem ich die wichtigsten Aussagen zusammenfasse
https://twitter.com/JohannesWild6/status/1589898829985611776

Viele Grüße,

Johannes

[Fullhouse1]

Danke für deine umfassende Analyse der Aktie.

[Ankhan]

Partnerfonds hat per heute einen großen Anteil ihrer Aktien privat an einen Privatinvestor platziert - offenbar preisschonend. Das scheint mir eine sehr gute Nachricht! (siehe die ad-hoc, wird hier ganz unten unter dem Diskussions-Board angezeigt.

[Fullhouse1]

Damit dürfte eine mehrheitliche Übernahme von BC durch eine Heuschrecke vom Tisch sein. Könnte sich positiv auf den Kurs auswirken.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.905.305 von Fullhouse1 am 13.12.22 14:26:21

Zitat von Fullhouse1: Damit dürfte eine mehrheitliche Übernahme von BC durch eine Heuschrecke vom Tisch sein. Könnte sich positiv auf den Kurs auswirken.

Interessant, dass der Investor unerkannt werden will, na spätestens bei der HV wird das Geheimnis wohl gelöst werden

[upanddown1]

??

https://www.blue-cap.de/blue-cap-ag-gewinnt-neuen-langfristi…

_Deutsches Family Office steigt als langfristig orientierter Ankeraktionär ein und hält jetzt 15 % des Grundkapitals an der Blue Cap

Gruß

up

[Orsetto]

Frage an die Aktienrechtskundigen:

Ist das legitim, daß ein Großaktionär (bei 15%-Anteil würde ich das so bezeichnen) anonym bleiben kann?

Ich unterstelle dieser family office nichts Böses, aber dubios finde ich das Ansinnen der Anonymität schon.

[kirst]

das finde ich wichtiger, Kaufpreis wurde vom NAV abgeleitet. Habe nachgekauft.

Die PartnerFonds AG i.L. ("PartnerFonds") hat im Rahmen ihrer beschlossenen Liquidation mit Wirkung zum 13. Dezember einen Anteil von Stück 660.000 Aktien der Blue Cap AG ("Blue Cap") an ein deutsches Family Office verkauft. Das Aktienpaket wurde außerbörslich veräußert, dabei wurde der Kaufpreis vom Net Asset Value (NAV) der Blue Cap abgeleitet. Er liegt über dem durchschnittlichen Börsenkurs der letzten drei Monate. PartnerFonds verfügt jetzt noch über einen Anteil in Höhe von 26,9% an Blue Cap.

https://www.boerse-express.com/news/articles/partnerfonds-ag…

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.910.660 von kirst am 14.12.22 11:18:13

Möglicher Kaufpreis

Also der 100-Tage Durschschnittskurs wird auf Onvista mit 24,06€ angegeben. Dann dürfte der Käufer wohl einen geringen Rabatt auf den aktuellen Kurs bekommen haben und so ca. 25€ bezahlt haben.
Gruß,

Johannes

Zitat von kirst: das finde ich wichtiger, Kaufpreis wurde vom NAV abgeleitet. Habe nachgekauft.

Die PartnerFonds AG i.L. ("PartnerFonds") hat im Rahmen ihrer beschlossenen Liquidation mit Wirkung zum 13. Dezember einen Anteil von Stück 660.000 Aktien der Blue Cap AG ("Blue Cap") an ein deutsches Family Office verkauft. Das Aktienpaket wurde außerbörslich veräußert, dabei wurde der Kaufpreis vom Net Asset Value (NAV) der Blue Cap abgeleitet. Er liegt über dem durchschnittlichen Börsenkurs der letzten drei Monate. PartnerFonds verfügt jetzt noch über einen Anteil in Höhe von 26,9% an Blue Cap.

https://www.boerse-express.com/news/articles/partnerfonds-ag…

[Strive_and_Prosper [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.913.471 von JohannesWild am 14.12.22 17:17:27

Zitat von JohannesWild: Also der 100-Tage Durschschnittskurs wird auf Onvista mit 24,06€ angegeben. Dann dürfte der Käufer wohl einen geringen Rabatt auf den aktuellen Kurs bekommen haben und so ca. 25€ bezahlt haben.
Gruß,

Johannes

Zitat von kirst: das finde ich wichtiger, Kaufpreis wurde vom NAV abgeleitet. Habe nachgekauft.

Die PartnerFonds AG i.L. ("PartnerFonds") hat im Rahmen ihrer beschlossenen Liquidation mit Wirkung zum 13. Dezember einen Anteil von Stück 660.000 Aktien der Blue Cap AG ("Blue Cap") an ein deutsches Family Office verkauft. Das Aktienpaket wurde außerbörslich veräußert, dabei wurde der Kaufpreis vom Net Asset Value (NAV) der Blue Cap abgeleitet. Er liegt über dem durchschnittlichen Börsenkurs der letzten drei Monate. PartnerFonds verfügt jetzt noch über einen Anteil in Höhe von 26,9% an Blue Cap.

https://www.boerse-express.com/news/articles/partnerfonds-ag…

" Das Aktienpaket wurde außerbörslich veräußert, dabei wurde der Kaufpreis vom Net Asset Value (NAV) der Blue Cap abgeleitet. Er liegt über dem durchschnittlichen Börsenkurs der letzten drei Monate. "

--> Der Kaufpreis dürfte wohl eher höher sein, oder? Ich verstehe den Satz so, dass sich der Kaufpreis am NAV orientiert hat. Dieser liegt ja bekanntlich deutlich höher als der aktuelle Kurs. Der zweite Satz bestätigt dann quasi nur, dass der Kaufpreis über dem durchschn. Börsenkurs der letzten 3 Monate liegt. Wie auch immer, schön dass hier was passiert, im Sinne der Blue Cap 🙂

[kirst]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.913.471 von JohannesWild am 14.12.22 17:17:27

Der letzte veröffentlichte NAV lag doch bei über 38€, daran wurde der Kaufpreis abgeleitet und darauf sollte es einen Rabatt gegeben haben.
Deinen Rabatt für den Käufer verstehe ich sowieso nicht, deine Rechnung wäre kein Rabatt sondern ein Aufschlag...
Gruß
kirst

Zitat von JohannesWild: Also der 100-Tage Durschschnittskurs wird auf Onvista mit 24,06€ angegeben. Dann dürfte der Käufer wohl einen geringen Rabatt auf den aktuellen Kurs bekommen haben und so ca. 25€ bezahlt haben.
Gruß,

Johannes

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.913.546 von Strive_and_Prosper am 14.12.22 17:24:48

Meine Annahme ist dass man es erwähnt hätte, wenn man über dem aktuellen Kurs verkauft hätte.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.913.591 von kirst am 14.12.22 17:28:32

25€ wäre über dem Durchschnittskurs von 24€ aber ein Rabatt zum aktuellen Kurs von 26€. Ich werde Morgen mal bei der IR anfragen ob evtl. auch mehr als der aktuelle Kurs gezahlt wurde

[kirst]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.913.741 von JohannesWild am 14.12.22 17:46:18

okay, aber hat Partnerfonds überhaupt eine IR?

Zitat von JohannesWild: 25€ wäre über dem Durchschnittskurs von 24€ aber ein Rabatt zum aktuellen Kurs von 26€. Ich werde Morgen mal bei der IR anfragen ob evtl. auch mehr als der aktuelle Kurs gezahlt wurde

[twisterfriend]

Irgendwie im Moment eine kleine Hängepartie. Nichts Neues aus dem Unternehmen. Da sollte die IR mal ein bisschen Fahrt aufnehmen.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.088.318 von twisterfriend am 13.01.23 19:36:49

Letztes Jahr kam am 20.01. eine erste Berechnung für Umsatz und Ergebnis und die Jahresprognose. Ich denke wir kriegen hier nächste Woche wieder ein update.

[nemus]

…dass wir zum 100sten Mal wissen,was für eine tolle Aktie wir haben.

[upanddown1]

Moin,
über eine Nachrichtenflut können wir jedenfalls nicht klagen.
Manchmal muss man die News einfach herbeireden, vielleicht funktioniert es ja 😄
Bei so vielen Beteiligungen müsste es doch auch mal etwas berichtenswertes geben...

Gruß

upanddown1

[JohannesWild]

Am 7.03 ist Blue Cap - Earnings Call FY 2022

Hallo,

Habe gerade bei Montega gesehen, dass für den 7.03 um 13h30 der Earnings Call von Blue Cap anberaumt ist.
Dann sollten wir spätestens am 7.03 die Ergebniszahlen für 2022 erhalten.
Die Round Table Meetings sind für jedermann zugänglich und sehr informativ.
Hierzu dürfte es bald noch eine Pressemeldung mit Anmeldelink geben.

Gruß,

Johannes

[JohannesWild]

offizielle Einladung zum Earnings-Call

Die folgende Einladung habe ich zwischenzeitlich per Mail erhalten:

Einladung zum Earnings Call am 07. März 2023 um 13:30 Uhr

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
sehr geehrte Damen und Herren,

wir werden am 07. März vorläufige Finanzkennzahlen der Blue Cap Gruppe für das Geschäftsjahr 2022 veröffentlichen. Dies nehmen wir zum Anlass, Sie zu einem Earnings Call einzuladen, der am selben Tag um 13:30 Uhr (MEZ) stattfinden wird.

Herr Hoffmann-Becking (CEO) und Herr Kosch (CFO) werden Ihnen gemeinsam aktuelle Entwicklungen der Gruppe und die vorläufigen Zahlen des Geschäftsjahres 2022 präsentieren. Im Anschluss haben Sie die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Sowohl der Earnings Call als auch die interaktive Fragerunde finden in deutscher Sprache statt.

Um an der Veranstaltung teilzunehmen, bitten wir um Anmeldung über den folgenden Link: https://montegaconnect.de/event/mrdm2ql1agvu7e7324m2tgw0muyi…. Die Einwahldaten werden Ihnen anschließend per E-Mail zugeschickt.

Die Präsentationsunterlage wird am gleichen Tag auf der Webseite der Blue Cap AG zur Verfügung stehen. Direktlink: https://www.blue-cap.de/investor-relations/praesentationen/

Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Rückfragen gerne zur Verfügung.

Freundliche Grüße,

der Vorstand der Blue Cap AG

[neuyrmos]

von den Zahlen erhoffe ich mir eigentlich keine positiven Impulse, es ist doch eher das Thema um den Verkaufsprozess der Anteile des Großaktionärs PartnerFonds was den Kurs belastet.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.328.673 von neuyrmos am 20.02.23 23:59:59

Zitat von neuyrmos: von den Zahlen erhoffe ich mir eigentlich keine positiven Impulse, es ist doch eher das Thema um den Verkaufsprozess der Anteile des Großaktionärs PartnerFonds was den Kurs belastet.

Natürlich bleibt Partnerfonds ein Thema, aber so lange keine Auskehrung von Aktien der Blue Cap an die Gesellschafter stattfindet, ist alle im Lot. Da dies zur Zeit der Fall ist, wird meines Erachtens der Ausblick auf die operative Entwicklung der Portfoliounternehmen kursentscheidend sein.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.328.694 von straßenköter am 21.02.23 00:10:37

Der aktuelle Kurs der Aktie ist für mich trotzdem ein kleines Ärgernis. Und die Partnerfonds Geschichte genauso, da sie ohne Not durch den früheren Vorstand quasi erweckt wurde. Apropos Vorstand. Hoffentlich zeigt das neue Mitglied bald positive Impulse. Aber da ich mit Geduld hier herangehe hoffe ich auf eine positive Zukunft bei Blue Cap.

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.342.713 von twisterfriend am 22.02.23 22:11:57

Moin,

der Kurs ist ja nur eine Momentaufnahme, für langfristig orientierte Anleger, wovon man bei uns ganz klar sprechen kann. Es sind eindeutig Kaufkurse, wenn wir die Div-Rendite und den NAV betrachten. Die Zahlen und Neues zu evtl. Übernahmen könnte dieses schnell ändern
Gruß

up

[massny]

Ich habe heute noch 440 Stück zu 22,4 Euro nachgekauft
Kurs ist m.m.n zu stark zurückgekommen,
eigentlich kann es langfristig nur noch aufwärts gehen,
schauen wir mal nächste Woche,
nach den Zahlen wissen wir mehr

[Theinsiders]

Von den Zahlen erhoffe ich mir keine positiven Impulse.
Aufträge brechen sehr stark weg bei Neschen und Neschen musste bereits letzte Woche Kurzarbeit anmelden!
Abwarten, was die Verantwortlichen dazu sagen.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.375.110 von Theinsiders am 28.02.23 10:53:56

Kannst du dazu bitte Quellenangaben nachreichen?

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.375.182 von DickeBacke am 28.02.23 11:02:54

Zitat von DickeBacke: Kannst du dazu bitte Quellenangaben nachreichen?

ja, würde mich auch interessieren. Die Website sagt etwas anderes aus.
https://neschen.recruitee.com/#/

Gruß

up

[Theinsiders]

Hallo,

falls Sie Zweifel an der Echtheit dieser Information haben, wenden Sie sich bitte an Neschen Coating GmbH und fragen dort nach.
Danach kann ich Quellenangaben nachreichen.
Gruß

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.375.110 von Theinsiders am 28.02.23 10:53:56

Seit 4 Jahren schimpfst du hier über Neschen. An deiner Stelle würde ich mir langsam einen neuen Job suchen. Damit würdest du dir und Neschen einen Gefallen tun, vielleicht läuft es dann auch besser bei Neschen. Das es bei Neschen noch nicht rund läuft darüber wurde ja schon von BC informiert. Neschen ist ja auch nur ein Baustein bei den Beteiligungen und nicht einmal der grösste. Also viel Glück bei der Jobsuche.

[upanddown1]

Moin,

vor einem Jahr gab es die vorläufigen Zahlen, also sollte es bald soweit sein.
Der Kurs könnte gute Zahlen und eine attraktive Dividende gebrauchen...

Gruß

up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.413.240 von upanddown1 am 06.03.23 08:56:04

Zitat von upanddown1: Moin,

vor einem Jahr gab es die vorläufigen Zahlen, also sollte es bald soweit sein.
Der Kurs könnte gute Zahlen und eine attraktive Dividende gebrauchen...

Gruß

up

Hallo Upanddown1
Die Zahlen kommen Morgen früh und Morgen Mittag um 13h30 ist dann einen Earnings-Call der für alle zugänglich ist. Man muss sich nur anmelden
Siehe hier:

Zitat von JohannesWild: Die folgende Einladung habe ich zwischenzeitlich per Mail erhalten:

Einladung zum Earnings Call am 07. März 2023 um 13:30 Uhr

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
sehr geehrte Damen und Herren,

wir werden am 07. März vorläufige Finanzkennzahlen der Blue Cap Gruppe für das Geschäftsjahr 2022 veröffentlichen. Dies nehmen wir zum Anlass, Sie zu einem Earnings Call einzuladen, der am selben Tag um 13:30 Uhr (MEZ) stattfinden wird.

Herr Hoffmann-Becking (CEO) und Herr Kosch (CFO) werden Ihnen gemeinsam aktuelle Entwicklungen der Gruppe und die vorläufigen Zahlen des Geschäftsjahres 2022 präsentieren. Im Anschluss haben Sie die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Sowohl der Earnings Call als auch die interaktive Fragerunde finden in deutscher Sprache statt.

Um an der Veranstaltung teilzunehmen, bitten wir um Anmeldung über den folgenden Link: https://montegaconnect.de/event/mrdm2ql1agvu7e7324m2tgw0muyi…. Die Einwahldaten werden Ihnen anschließend per E-Mail zugeschickt.

Die Präsentationsunterlage wird am gleichen Tag auf der Webseite der Blue Cap AG zur Verfügung stehen. Direktlink: https://www.blue-cap.de/investor-relations/praesentationen/

Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Rückfragen gerne zur Verfügung.

Freundliche Grüße,

der Vorstand der Blue Cap AG

[upanddown1]

Hallo Johannes,

vielen Dank, hast Du besondere Erwartungen an die Zahlen (positive/negative Überraschungen / Dividende?
BC ist meine drittgrößte Position im Depot. Für mich ist der Bereich Plastics mit dem Nachhaltigkeitskonzept (recycling) wirklich zukunftsweisend. Dort könnte ich mir am wahrscheinlichsten weitere add-ons vorstellen.
Gruß

up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.415.313 von upanddown1 am 06.03.23 13:02:57

Erwartungen an Blue Cap

Hallo Upanddown1,

Meine Erwartungen sind für 2023 nicht besonders hoch.
In den meisten Beteiligungen sollte es recht gut laufen.
Bei Neschen sollten die Restrukturierungsmaßnahmen anfangen zu greifen.
Was aktuell aber erst einmal den Umsatz belastet ist dass bei Con-Pearl der Großauftrag ausgelaufen ist. Hier wird es etwas dauern bis die Umsätze wieder ersetzt werden können.
Insofern würde ich mich freuen wenn man in der Guidance einen stagnierenden Umsatz oder ein Wachstum in Umsatz und Gewinn ankündigt.
Warburg Research rechnet für 2023 rechnet für 2023 mit einem Umsatzrückgang um 5%, kommt aber dennoch auf ein um PPA-Abschreibungen korrigiertes Ergebnis von 2,5€ je Aktie. Somit würde die Aktie mit einem einstelligen KGV notieren (wie gesagt bereinigt um PPA Abschreibungen)
Sehr hoch dürfte der Free Cashflow ausfallen. Diesen schätzt Warburg für 2023 auf über 6€ je Aktie!
Das müsste sich dann auch positiv auf den NAV auswirken und könnte auch Cash für Zukäufe freisetzen.
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2022/11/blue-cap-ag-warb…

In Summe erwarte ich für Q4 und für das erste Halbjahr also eher verhaltene Zahlen. Das ändert aber nichts an der sehr guten mittelfristigen Perspektive, kombiniert mit einer sehr günstigen Bewertung. Positiv überraschen dürfte der Cashflow - hier wird Blue Cap voraussichtlich man von einem Bestandsabbau profitieren.

Gruß,

Johannes

Zitat von upanddown1: Hallo Johannes,

vielen Dank, hast Du besondere Erwartungen an die Zahlen (positive/negative Überraschungen / Dividende?
BC ist meine drittgrößte Position im Depot. Für mich ist der Bereich Plastics mit dem Nachhaltigkeitskonzept (recycling) wirklich zukunftsweisend. Dort könnte ich mir am wahrscheinlichsten weitere add-ons vorstellen.
Gruß

up

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.415.562 von JohannesWild am 06.03.23 13:39:01

Bin auch gespannt, ob der Aktienkurs nochmals weiter schwächelt nach den Zahlen.

[straßenköter]

Zahlen sind da

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/blue-cap-ag-mit-s…

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.415.562 von JohannesWild am 06.03.23 13:39:01

Guten Morgen und nochmals vielen Dank.
Für mich sind die Zahlen überraschend gut ..zur Dividende gab es wohl noch keine Aussage, aber 1,00 € sollte drin sein.
Beste Grüße
up

[massny]

Trotz der bei dieser Marktlage ansprechenden Zahlen unserer Blue Cap
findet heute kaum Handel statt, das Orderbuch wäre ohne
die uralten Verkaufs-/Kauforders fast leer...

[JohannesWild]

Research Update von SMC-Research zu Blue Cap mit Kursziel 39€

Hallo,
Das ist recht informativ was Herr Steffens zu Blue Cap schreibt.
Nur die Zahlen sind für mich nicht ganz plausibel.
Bei stagnierendem Umsatz sehe ich kein Working Capital Aufbau um 14 Mio. €
Beim EPS muss man berücksichtigen dass darin gut 8 Mio. € an ppa Abschreibungen enthalten sind welche nicht cashwirksam sind. Wenn man das EPS um diese 8 Mio. korrigiert dann läge man für 2023 bei einem EPS von gut 2,6€
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/03/blue-cap-ag-smc-…

Gruß,

Johannes

[JohannesWild]

Research Update von Warburg

Jetzt hat auch Warburg das Research zu Blue Cap aktualisiert und das Kursziel von 40€ beibehalten
Spannend finde ich, dass ca. 4€ FCF je Aktie in 2023 und 2024 angesetzt werden. SMC kommt für 2023 auf knapp 20Cent FCFPS. Ich halte die 4€ von Warburg für etwas hoch gegriffen, aber zumindest sollte das näher an der Wahrheit sein als die Schätzung von SMC 😂
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/03/blue-cap-ag-warb…

[JohannesWild]

Blue Cap starte Newsletter

Eine Investition in Beteiligungsgesellschaften ist immer auch eine Investition in das Management.
Neben einem Track Record ist hier eine transparente Kommunikation für den Investor wichtig.
Daher finde ich es sehr gut, dass nun ein Newsletter gestartet wurde. Insbesondere über die Deep-Dives können Informationen zu den einzelnen Gesellschaften vermittelt werden die ansonsten im Rahmen der normalen Präsentationen aus Zeitgründen hinten runter fallen. So kann Blue Cap auch bei einem größer werdenden Portfolio die Investoren weiterhin mit Details zu den einzelnen Beteiligungen versorgen.
Hier zur Online-Ausgabe:
https://www.blue-cap.de/en/newsletter/

Gruß,
Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.619.395 von JohannesWild am 05.04.23 09:25:05

Ich möchte es mal so ausdrücken, etwas mehr Offensivschwung bei der Kommunikation seitens des Managements wäre sicher nicht zu verachten. Bin auch gespannt, wie es hinsichtlich einer Dividende aussehen wird. Der Kursverlauf reißt mich jedenfalls noch nicht aus dem Sessel.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.699.037 von twisterfriend am 19.04.23 18:36:59

Blue Cap - Kursverlauf

Der Kursverlauf reißt mich auch nicht aus dem Sessel.
Die Gründe hierfür würde ich aber nicht mehr "in dem Offensivschwung der Kommunikation seitens des Managements sehen".
Ich fühle mich bei Blue Cap sehr gut informiert, denn:
- Zu jedem Quartalsergebnis gibt es einen informativen Earnings Call zu dem sich jeder anmelden kann. Hier der Link zu dem Q1-Call. https://montegaconnect.de/event/16ci50hhhcqjl5hetflgyayhjjkv…
Im letzten Call wurde auch die Mittelfristguidance für den NAV konkretisiert. Blue Cap will den NAV bis Ende 2025 auf 55€ steigern.
- Auch in der HV wird sicherlich wieder ausführlich zu allen Gesellschaften Stellung genommen.
- Der neue Newsletter ist ebenfalls sehr interessant. In Summe fühle ich mich bei Blue Cap mittlerweile sehr gut informiert.

Dass der Kurs nicht in die Gänge kommt liegt meines Erachtens am Ausblick auf 2023. Durch das Auslaufen des Großauftrags bei Con-Pearl, werden wir in 2023 kein großes Wachstum in Umsatz und Gewinn sehen. Auch für größere Übernahmen fehlt aktuell das Geld. Insofern wird 2023 ein Übergangsjahr ohne große Kurstrigger werden. Insbesondere im ersten Halbjahr könnten die Vorjahresvergleiche tendenziell enttäuschen.
Andererseits sollten von dem Großkunden in 2024 wieder Folgeaufträge kommen. Insofern sollte die Situation in 2024 wieder wesentlich besser sein. Auch werden im zweiten Halbjahr 2022 die Restrukturierungsmaßnahmen greifen.
Ich bin zuversichtlich, dass Blue Cap das NAV Ziel von 55€ bis Ende 2025 erreicht. Bei einem 20%igen Kursabschlag ist mein Kursziel bis dorthin 44€. In der Zwischenzeit braucht man aber evtl. ein wenig Geduld.

Gruß,

Johannes

Zitat von twisterfriend: Ich möchte es mal so ausdrücken, etwas mehr Offensivschwung bei der Kommunikation seitens des Managements wäre sicher nicht zu verachten. Bin auch gespannt, wie es hinsichtlich einer Dividende aussehen wird. Der Kursverlauf reißt mich jedenfalls noch nicht aus dem Sessel.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.721.699 von JohannesWild am 24.04.23 13:35:22

Es ist nicht nur der Kursverlauf, der mich aktuell etwas "stört". Auch die Abhaltung der Hauptversammlung in virtueller Form finde ich nicht optimal. Der Austausch mit anderen Aktionären und gezielte Rückfragen an das Management sind dadurch einfach aus meiner Sicht eingeschränkt. Das neue Vorstandsmitglied ist auch noch nicht groß "in Erscheinung getreten", eine HV in Präsenz wäre dafür halt ein geeigneter Ort gewesen, sich einen ersten Eindruck von ihm zu machen. Und irgendwie hab ich zudem im Gedächtnis, dass irgendwann ein höheres Segment als Börsenhandelsplatz angestrebt wurde. Das sind einfach die Punkte bei denen ich "Verbesserungspotential" sehe, wenngleich ich ebenfalls Potential in der Aktie sehe.

[twisterfriend]

oder findet die HV doch in Präsenz statt?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.724.429 von twisterfriend am 24.04.23 20:14:48

Blue Cap - HV in virtueller Form

Soviel ich weiß wird die HV im Juni wieder virtuell sein.
Ich persönlich kann der virtuellen HV auch Positives abgewinnen
Es macht auch sicherlich Spaß die Mitinvestierten kennen zu lernen. So habe ich jetzt ein Bild von Dir und auch mein Mitstreiter Strive_and_prosper habe ich auf einer Blue Cap HV kennengelernt. Klar, wenn Du aus dem Münchner Raum kommst und mit dem Fahrrad anradeln kannst, dann ist eine physische HV weit besser.
Bei mir sähe das anders aus. Ohne Hotelübernachtung geht das nicht. Wenn ich zur HV will dann muss ich am Mittag des Vortages losfahren und komme nach der HV erst spät abends an.
Bei einer Blue Cap HV (noch zu Schuberts Zeiten) wollte ich am Nachmittag nach der Arbeit anreisen. Damals war die HV noch im Juli oder August und es war Urlaubsreisesaison. Ich stand stundenlang im Stau auf dem Zubringer zur Autobahn und bin irgendwann umgedreht und nach Hause gefahren – außer Spesen nix gewesen.
Blue Cap gestaltet seine virtuelle HV aber sehr informativ. Letztes Jahr berichtete jeder der drei Vorstände ausführlich zu den Themen aus seinem Ressort. Ich gehe fest davon aus, dass auch das neue Vorstandsmitglied ausführlich berichtet. Am Informationsgehalt wird hier nicht gespart. Ich war aber letztes Jahr überrascht, dass nur so wenige Teilnehmer Fragen gestellt hatten.
Ideal wäre eine hybride HV sowie die Möglichkeit auch noch live Rückfragen einzukippen.

Gruß,

Johannes

Zitat von twisterfriend: Es ist nicht nur der Kursverlauf, der mich aktuell etwas "stört". Auch die Abhaltung der Hauptversammlung in virtueller Form finde ich nicht optimal. Der Austausch mit anderen Aktionären und gezielte Rückfragen an das Management sind dadurch einfach aus meiner Sicht eingeschränkt. Das neue Vorstandsmitglied ist auch noch nicht groß "in Erscheinung getreten", eine HV in Präsenz wäre dafür halt ein geeigneter Ort gewesen, sich einen ersten Eindruck von ihm zu machen. Und irgendwie hab ich zudem im Gedächtnis, dass irgendwann ein höheres Segment als Börsenhandelsplatz angestrebt wurde. Das sind einfach die Punkte bei denen ich "Verbesserungspotential" sehe, wenngleich ich ebenfalls Potential in der Aktie sehe.

[nemus]

..virtuelle HV- gedacht als Alternative in Sondersituationen,
Jetzt m. E. eher missbräuchlich.
Der Vorstand vermeidet auf unangenehme Fragebeiträge rel. Kurzfristig persönlich antworten zu müssen, noch schlimmer, nachfragen ist nicht möglich.
Fast rechtsmissbräuchlich scheint mir der Hinweis, und dafür wird dann auch noch umVerständnis gebeten,dass nicht jede Frage beantwortet wird und der Vorstand darüber entscheidet, welche Fragen beantwortet werden.
Bequemlichkeitsgründe bezüglich virtueller HV verstehe ich,sollten hier aber nicht ausschlaggebend sein.

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.732.370 von nemus am 25.04.23 23:01:52

Zitat von nemus: ..virtuelle HV- gedacht als Alternative in Sondersituationen,
Jetzt m. E. eher missbräuchlich.
Der Vorstand vermeidet auf unangenehme Fragebeiträge rel. Kurzfristig persönlich antworten zu müssen, noch schlimmer, nachfragen ist nicht möglich.
Fast rechtsmissbräuchlich scheint mir der Hinweis, und dafür wird dann auch noch umVerständnis gebeten,dass nicht jede Frage beantwortet wird und der Vorstand darüber entscheidet, welche Fragen beantwortet werden.
Bequemlichkeitsgründe bezüglich virtueller HV verstehe ich,sollten hier aber nicht ausschlaggebend sein.

Ach was...Schau mal, die Bortenlängerin z.B. findet virtuelle HVs geil. Und die wird's ja wohl wissen...Oder wollt ihr ihr etwas nachsagen, sie sei kleinaktionärsunfreundlich?

Spaß beiseite - hatte letztens eine virtuelle HV, bei der es tatsächlich möglich war, Fragen zu stellen. Per Chat oder per Wortmeldung. Und darauf wurde sogar eingegangen. Das war richtig gut gemacht, es war handhabbar, und niemand hat sich daneben benommen. Ok, zugegeben, eine VW oder eine Daimler kann das nicht machen, aber sind wir ehrlich - wie viele würden wohl zu Blue Cap gehen (virtuell oder physisch)? Bei Small und Micro Caps mit einem erlesenen Zirkel wirklich aktiv engagierter Anleger dürfte das problemlos zu stemmen sein...Man muss halt wollen...

[JohannesWild]

Blue Cap: Die finalen Jahresergebnisse sind raus

https://www.blue-cap.de/blue-cap-ag-schlaegt-nach-starkem-um…
Da die meisten Zahlen bekannt waren, liegt das Hauptinteresse beim NAV.
Dieser sinkt abermals auf 36,6€ je Aktie.
Somit liegt dieser nur geringfügig über dem Niveau von 2019.
In der Vergangenheit hatte ich mich darüber aufgeregt - dieses mal ist es anders - denn der Vorstand hat wiederholt klar das Ziel kommuniziert den NAV bis Ende 2025 auf 55€ je Aktie zu steigern. "Alles Bottom-Up. Pro Gesellschaft durchgeplant."
https://www.brn-ag.de/42014-Blue-Cap-MKK-Holding-Wachstum
Solange ich an dieses Ziel glaube, ist es mir dann egal ober der NAV heute zwei € höher oder tiefer steht. Teilweise sinkt der NAV kurzfristig ja gerade wegen der Wachstumsinvestitionen - so z.B. im Fall von Inheco, wo aufgrund der Wachstumsinvestitionen kurzfristig der Gewinn sinkt. Das zeigt die Unzulänglichkeiten des Multiple-Bewertungsansatzes.
Die verbesserte IR-Kommunikation ist also bezüglich des klaren Ausblicks sehr hilfreich. Aber auch ansonsten macht sich die verbesserte IR-Kommunikation bemerkbar:

- Sehr erfreulich ist die Neuigkeit, dass man zwischen einer Aktiendividende und Cash wählen kann. Hier gab es in der Vergangenheit sehr unterschiedliche Interessen. Auch hier werden die Wünsche der Aktionäre ernst genommen.
- Gleiches gilt für die neu eingeführten Quartals-Updates.
- Der Geschäftsbericht ist auch sehr informativ gestaltet - Gereon Kruse hält ihn sogar für die attraktivsten Geschäftsbericht (https://t.co/AzF1lCcXDx)
- Am 9. Mai ist wieder Earnings-Call und wir werden wieder sehr transparent informiert.
- Und bei der virtuellen HV will man jetzt auch Live-Fragen und Reden ermöglichen - wie ich heute von der MKK erfahren habe. Die Beiträge aus dem Forum werden wohl mitgelesen. 😀

Hier fühle ich mich als Aktionär ernst genommen und wohl - weiter so!

Gruß,

Johannes

[straßenköter]

Mir der Entscheidung auch eine Aktiendividende anzubieten, dürfte man allen entgegen kommen. Dem Vorstand merkte man meines Erachtens in den Präsentationen an, das Geld lieber für weitere Investitionen im Unternehmen halten zu wollen.

[straßenköter]

https://www.boersengefluester.de/blue-cap-erstmals-mit-aktie…

[upanddown1]

https://www.brn-ag.de/42014-Blue-Cap-MKK-Holding-Wachstum

Gutes Interview von Hoffmann-Becking

Gruß
upanddown1

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.788.384 von straßenköter am 04.05.23 18:44:00

Unterliegt die Aktiendividende der direkten KEST oder wird diese nachveranlagt besteuert?

[Huracan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.805.278 von Fullhouse1 am 08.05.23 08:50:29

Die Aktiendividende wird direkt versteuert, der Broker bucht den Betrag von Seinem Verrechnungskonto ab. Ist das Konto nicht ausreichend gedeckt, wird der Kapitalerträge dem Finanzamt gemeldet und Du musst es dann im Rahmen der nächsten Steuererklärung versteuern.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.805.278 von Fullhouse1 am 08.05.23 08:50:29

Zitat von Fullhouse1: Unterliegt die Aktiendividende der direkten KEST oder wird diese nachveranlagt besteuert?

Ohne Garantie (abgeleitet von DIC Asset): Meines Erachtens wird diese direkt besteuert. Deshalb müsste es einen kleinen Cashanteil geben, der die Steuer kompensiert.

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.805.473 von Huracan am 08.05.23 09:18:25

Danke für die Auskunft. Für die AG mag dies ja wegen des geringeren Cashout interessant sein, für mich als Aktionär sehe ich jetzt keine Vorteile.

[straßenköter]

Die Live-Präsentation von der MKK ist online:


Ansonsten heute noch Zahlen zum Q1:
https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/blue-cap-ag-opera…

[twisterfriend]

"Die Segel sind gesetzt", diesen Satz von Herrn Eschweiler fand ich rückblickend auf den heutigen Earnings Call Q1 2023 sehr einprägsam.
Überhaupt fand das Auftreten der drei Vorstände beruhigend souverän, insbesondere in Bezug auf die Beantwortung der gestellten Fragen.
Dann hoffe ich mal auf "gute Winde" für das Blue Cap Schiff.

[JohannesWild]

Research Update von SMC Research

Das Kursziel wird von 39 auf 36€ gesenkt.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-05/5905710…
Das Research selbst ist recht informativ
https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2023/05/2023…

Gruß,

Johannes

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.830.256 von JohannesWild am 11.05.23 10:41:02

Research Updates von Warburg und SMC Research

Jetzt hat auch Warburg Research aktualisiert und behält das Kursziel von 40€ bei.
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/05/blue-cap-ag-warb…" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/05/blue-cap-ag-warb…

Zitat von JohannesWild: Das Kursziel wird von 39 auf 36€ gesenkt.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-05/5905710…
Das Research selbst ist recht informativ
https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2023/05/2023…

Gruß,

Johannes

[nemus]

..nützt halt nichts.
Frag mich, was passieren muss, dass sich der Kurs mal deutlich nach oben bewegt.
Klar, Käufer fehlen.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.839.247 von nemus am 12.05.23 12:52:40

Der Schlüssel liegt meiner Meinung nach bei partnerfonds. Aber letztendlich alles eine Frage der Zeit

[nemus]

..Schlüsselfiguren in Blue cap Ag bez. Partnerfonds Ag in Auflösung sind wohl Dr.von Kottwitz und der Ex-Vorstand von Blue cap AG Dr. Schubert.
Weiter der Sparkassenvorstand Dr.S, das kürzlich eingestiegene Unbekannte Familienunternehmen , weiter einer der Aufsichtsräte der Blue Cap AG. Herr Galeazzi mit seinem Priv.Equity Fonds Evoco.
Ob die alle an einem Strang ziehen, ob hier die Interessen gleich gerichtet sind, frage ich mich.

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.852.651 von nemus am 15.05.23 17:27:01

Zitat von nemus: Ob die alle an einem Strang ziehen, ob hier die Interessen gleich gerichtet sind, frage ich mich.

Das würde mich doch sehr überraschen...

Wer sich mit den handelnden Personen befasst hat, dem dürfte durchaus das ein oder andere aufgefallen sein.

[Theinsiders]

Wie angekündigt!
Große Kündigungswelle bei Neschen!
Massenhafte Kündigungen wurden Gestern und heute bei Neschen ausgesprochen, die Betroffenen hatten bis 11 Uhr Zeit, ihre Schreibtische zu räumen. Der Niedergang der Firma Neschen fordert bereits seinen Tribut! 42 Mitarbeitern, das beste von Vertrieb, Customer Service, Forschung und Entwicklung, Labor und Produktion mussten gehen!
Das Wertvollste, was Neschen übriggeblieben ist, existiert ab heute nicht mehr, alles die unfähigen Geschäftsführer zur verdanken!

[Blaumann770]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.936.553 von Theinsiders am 31.05.23 22:50:38

Wenn nur die Besten entlassen wurden solltest du ja nicht betroffen sein und du kannst uns weiterhin mit wertvollem Insider-Content versorgen.

[nemus]

..heute HV bei PartnerFonds AG.
Virtuell.
Henning las Folien ab, alles Blabla, Romwell AG entwickle sich prächtig- Verkaufsergebnis schwierig zu sagen,
Blue cap ebenso, ja zugegeben schwache Kursentwicklung, aber man will die Anteile weiterhin im Paket abgeben.
zur Generalaussprache lag nichts vor, dann doch noch eine Meldung- hat aber technisch nicht funktioniert.
Darauf hin Beendigung der Aussprache.
Die Herrn dort haben es mit derAbwicklung nicht eilig, die bleiben uns noch eine Weile erhalten.
Eine einzige Farce.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.991.472 von nemus am 12.06.23 17:12:20

Der Kurs bedarf schon noch einer Aufhübschung. Die Kursentwicklung ist nicht das, was ich mir wünsche bzw. vorstelle.

[JohannesWild]

Blue Cap verkauft Uniplast

Gut dass Uniplast verkauft ist.
Die Firma gehörte bisher eher zu den Beteiligungen mit wenig Potenzial und sollte auf EBIT-Ebene nur geringfügig profitabel gewesen sein. Der damalige Kaufgrund lag auch darin begründet, dass die Gesellschaft unter Buchwert erworben werden konnte. Auch sollte das die Nettoverschuldung von Blue Cap verbessern. Mit 8,6*EBITDA hat man einen guten Preis erzielt. Den Erlös kann man jetzt besser investieren - z.B. indem man das Wachstum von Con-Pearl in den USA forciert.
Einziger Wermutstropfen: Man hat - trotz des Verkaufs der margenschwachen Tochter die EBITDA-Margenguidance mit 8-9% konstant gehalten.

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-06/5933908…

Gruß,
Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.005.113 von JohannesWild am 14.06.23 18:43:11

Endlich gerät auch etwas Bewegung in den gefühlten Stillstand bei Blue Cap. Dieser Verkauf weckt hoffentlich auf. Und die erzielte Liquidität schadet wohl auch nicht.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.936.553 von Theinsiders am 31.05.23 22:50:38

Ich habe heute mit Blue Cap telefoniert und mich dabei unter Anderem nach den hier angesprochenen 42 Kündigungen erkundigt. Die Antwort war, dass weit weniger Mitarbeiter entlassen wurden. Auch die Angaben bzgl. nur wenig Zeit um die Schreibtische zu räumen... stimmen nicht. Den Aussagen von Theinsiders ist nicht zu trauen!

Gruß,

Johannes

Zitat von Theinsiders: Wie angekündigt!
Große Kündigungswelle bei Neschen!
Massenhafte Kündigungen wurden Gestern und heute bei Neschen ausgesprochen, die Betroffenen hatten bis 11 Uhr Zeit, ihre Schreibtische zu räumen. Der Niedergang der Firma Neschen fordert bereits seinen Tribut! 42 Mitarbeitern, das beste von Vertrieb, Customer Service, Forschung und Entwicklung, Labor und Produktion mussten gehen!
Das Wertvollste, was Neschen übriggeblieben ist, existiert ab heute nicht mehr, alles die unfähigen Geschäftsführer zur verdanken!

[TheGame90]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.005.113 von JohannesWild am 14.06.23 18:43:11

Ich bin mal gespannt wie viele Verkäufe oberhalb des NAVs Blue Cap noch durchführen muss damit der Aktienkurs zumindest mal in die Nähe des NAVs kommt. Den Partnerfonds Klotz wird man vermutlich nicht so schnell los aber mit guter operativer Arbeit sowohl beim Kauf als auch Verkauf von Portfoliounternehmen kann man hier ganz entspannt warten.

[nemus]

…warten, worauf?
Ich bin dem Kursverlauf absolut unzufrieden.

[upanddown1]

BC Entwicklung

Herr Dr. von Kottwitz wickelt als Vorstand die PF AG und der Anteil an der Blue Cap beträgt noch 26,9%. .aber er ist auch sehr mit der BC als Aufsichtsrat verbunden, deshalb bewerte ich der Begriff "Klotz" nicht negativ.
Wichtig aus meiner Sicht ist, welcher Zukauf ist auf der Kaufliste, bzw. in der Pipeline, evtl. um den Bereich Plastics zu verstärken, möglicherweise auch als Add-On für HE oder con-pearl.
Weiterhin wäre ein Börsengang für Inheco möglich, wurde hier ja auch bereits besprochen.
Nur meine Überlegungen zu meinem Langfrist-Invest Blue Cap AG.
Einerseits muss man ja irgendwie zu einem NAV von 55 € bis 2025 kommen, da muss schon noch etwas passieren. Anderseits macht man solch eine Aussage nicht ohne einen konkreten Plan.

Gruß

up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.010.531 von upanddown1 am 15.06.23 16:02:24

Die 55€ NAV je Aktie sollen organisch - also aus der Weiterentwicklung der Beteiligungen erreicht werden. Das heißt Blue Cap setzt die heutigen Multiples auf die geplanten Gewinne der aktuellen Beteiligungen von 2025 und den Ausblick von 2026 an und kommt so auf die 55€. Zukäufe oder Börsengänge sind da nicht berücksichtigt. Ich gehe davon aus, dass Blue Cap auf der HV die Pläne zur Erreichung der 55€ NAV mit uns teilt.
Gruß,
Johannes

Zitat von upanddown1: Herr Dr. von Kottwitz wickelt als Vorstand die PF AG und der Anteil an der Blue Cap beträgt noch 26,9%. .aber er ist auch sehr mit der BC als Aufsichtsrat verbunden, deshalb bewerte ich der Begriff "Klotz" nicht negativ.
Wichtig aus meiner Sicht ist, welcher Zukauf ist auf der Kaufliste, bzw. in der Pipeline, evtl. um den Bereich Plastics zu verstärken, möglicherweise auch als Add-On für HE oder con-pearl.
Weiterhin wäre ein Börsengang für Inheco möglich, wurde hier ja auch bereits besprochen.
Nur meine Überlegungen zu meinem Langfrist-Invest Blue Cap AG.
Einerseits muss man ja irgendwie zu einem NAV von 55 € bis 2025 kommen, da muss schon noch etwas passieren. Anderseits macht man solch eine Aussage nicht ohne einen konkreten Plan.

Gruß

up

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.010.999 von JohannesWild am 15.06.23 17:07:42

Ok, vielen Dank für die Aufklärung. Was denkst Du über mögliche Zukäufe, wo siehst Du da am wahrscheinlichsten Bedarf/Sinn?

Gruß

up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.011.170 von upanddown1 am 15.06.23 17:40:24

Also bei Hy-Line und H&E will man meines Wissens Addon-akquisitionen tätigen.
Bei Transline eigentlich auch - aber da wäre ich wegen der schnellen Entwicklung im Thema KI aktuell eher vorsichtig.
Investieren will man auch bei Con-Pearl in den USA. Auch bei Inheco will man den Vertrieb in die USA ausweiten.
Der Geschäftsbericht ist bei Blue Cap recht informativ und es gibt in Summe eine Menge an Projekten.

Aber ich gehe davon aus, dass man auf der HV ausführlich erörtert wie die Beteiligungen weiterentwickelt werden. Herr Eschweiler wird dann wahrscheinlich ausführlich zu Wort kommen. Die HV ist ja schon nächste Woche Freitag. Danach sind wir alle schlauer.

Gruß,

Johannes

[Fullhouse1]

Schade dass man aus Uniplast nicht mehr Innovation heraus holen konnte. Joghurtbecher aus Plaste sind ein Auslaufmodell und für den nächsten Schritt war die Firma wohl zu statisch oder zu klein. Deshalb ist der Verkauf sinnvoll.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.020.149 von Fullhouse1 am 17.06.23 16:07:56

Mal sehen, was die heutige HV neues bringt.

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.049.573 von twisterfriend am 23.06.23 10:13:19

Blue Cap HV

Moin,

wäre toll wenn jemand die wichtigsten Daten und Fakten zusammenfasst und veröffentlicht.
Vielen Dank im Voraus, kann leider nicht teilnehmen ..

upanddown1

[Raimondo2]

HV 2023 heute

Blue Cap AG / Schlagwort(e): Hauptversammlung/Dividende
Blue Cap AG: Hauptversammlung beschließt Dividende von 0,90 Euro je Aktie
23.06.2023 / 14:59 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Aktiendividende: Wahlmöglichkeit für Aktionäre, Dividende in bar oder in Form neuer Aktien zu erhalten Aktive Transformation ist Basis für NAV-Ziel von 55 Euro je Aktie Sämtliche Tagesordnungspunkte mit Mehrheit verabschiedet

München, 23. Juni 2023 – Die Aktionäre der Blue Cap AG („Blue Cap“) haben bei der soeben zu Ende gegangenen heutigen Hauptversammlung sämtliche von Aufsichtsrat und Vorstand vorgelegten Beschlussvorlagen mit einer deutlichen Zustimmung gebilligt. Auf der Hauptversammlung 2023 waren rund 78 % des stimmberechtigten Grundkapitals vertreten. Die nach der neuen Gesetzgebung virtuell veranstaltete Versammlung ermöglichte eine interaktivere Generaldebatte als in den Jahren zuvor und der Blue Cap Vorstand freute sich über eine rege Beteiligung der Aktionäre.

Unter anderem votierten die Aktionäre dabei für den Dividendenvorschlag von Vorstand und Aufsichtsrat in Höhe von 0,90 Euro je Aktie. Unter Berücksichtigung des Xetra-Schlusskurses vom 22. Juni 2023 von 22,20 Euro entspricht dies einer Dividendenrendite von rund 4 %. Mit der Ausschüttung setzt die Blue Cap AG ihre stabile und nachhaltige Dividendenpolitik auch in unsicheren konjunkturellen und geopolitischen Zeiten fort. 

Positiv gewürdigt wurde von den Teilnehmenden, dass die Aktionäre erstmalig die Option haben, zwischen der Auszahlung der Dividende in bar oder in Form der Gewährung von neuen Aktien zu wählen. Sie haben damit die Wahlfreiheit, ob und in welchem Umfang sie von dem Angebot einer Aktiendividende Gebrauch machen wollen. Da die Großaktionäre der Blue Cap bereits starke Unterstützung der Aktiendividende signalisiert haben, rechnet die Blue Cap mit einer hohen Annahmequote für diese Form der Beteiligung der Anteilseigner am langfristigen Unternehmenserfolg.

In diesem Jahr standen keine Aufsichtsratswahlen auf der Tagesordnung.

Hohes Wachstums- und Ergebnispotenzial bis 2025 mit NAV-Ziel von 55 Euro je Aktie

Im Fokus der Vorstandspräsentation standen neben der operativen Entwicklung des Unternehmens auch die strategische Weiterentwicklung und dabei vor allem zusätzliche Ertragssteigerungen durch eine aktive Portfoliotransformation. Hierzu hat die Blue Cap neu ein so genanntes Transformationsradar etabliert. Für jede der Portfoliogesellschaften wurden in diesem Zusammenhang strategische Schwerpunktthemen rund um die Kernkompetenzen „People & Culture“, „Growth“, „Margin“ und „Balance Sheet“ definiert.

Die Transformation jeder Beteiligung ist eine wichtige Voraussetzung zur Erreichung der Mittelfristziele, die sich die Blue Cap bis Ende 2025 gesteckt hat.  Das Unternehmen sieht bei allen Beteiligungen deutliche Wachstums- und Ergebnispotenziale. Das Management hält entsprechend beim Net Asset Value je Aktie eine Steigerung von aktuell 36,60 Euro auf 55 Euro bis Ende 2025 für realisierbar.

Auf dem Weg dahin ist das Geschäftsjahr 2023 angesichts der aktuell unsicheren konjunkturellen Rahmenbedingungen ein Übergangsjahr. Unter Berücksichtigung der gerade erfolgreich abgeschlossenen Veräußerung der Tochter Uniplast erwartet der Vorstand für 2023 einen Konzernumsatz in der Bandbreite von 300 - 320 Mio. Euro und eine bereinigte EBITDA-Marge von 8 - 9 %.

Die detaillierten Abstimmungsergebnisse der Hauptversammlung und weitere Unterlagen werden unter https://blue-cap.de/hauptversammlung/ veröffentlicht.
 

Über die Blue Cap AG

Die Blue Cap AG ist eine 2006 gegründete kapitalmarktnotierte Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in München. Die Gesellschaft investiert in mittelständische Unternehmen aus dem B2B-Bereich und begleitet sie in ihrer unternehmerischen Entwicklung. Die Beteiligungen haben ihren Hauptsitz in der DACH-Region, erwirtschaften einen Umsatz in der Regel zwischen EUR 30 und 80 Mio. und haben ein intaktes Kerngeschäft. Die Blue Cap hält meist mehrheitliche Anteile an acht Unternehmen aus den Branchen Klebstoff- & Beschichtungstechnik, Kunststofftechnik, Produktionstechnik, Medizintechnik und Business Services. Die Unternehmen der Blue Cap Gruppe entwickeln sich selbstständig und verfolgen jeweils eigene Wachstumsstrategien. Der Konzern beschäftigt derzeit rund 1.400 Mitarbeitende in Deutschland und weiteren europäischen Ländern. Die Blue Cap AG ist im Freiverkehr notiert (Scale, Frankfurt und m:access, München; ISIN: DE000A0JM2M1; Börsenkürzel: B7E). www.blue-cap.de

Kontakt:

Blue Cap AG
Lisa Marie Schraml
Investor Relations & Corporate Communications
Tel. [phone]
[e-mail]

 


23.06.2023 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter https://eqs-news.com

[nussi123]

Präsentation Hauptversammlung

Wenn man sich die Präsentation des Vorstands zur Hauptversammlung anschaut, gibt es wieder ein sehr gemischtes Bild von den Blue cap beteiligungen, während die Umsatzstärksten Unternehmen Hy Line sowie conpearl momentan gut laufen, hat sich bei Inheco die Lage eindeutig verschlechtert, das könnte zu einer abwertung des NAV´s führen, auch Planatol und Neschen haben momentan stark zu kämpfen vorallem Planatol.

Hoffe Johannes Wild schreibt noch ein paar Sätze rein, was es auf der Hauptversammlung neues zu erfahren gab was nicht in der Präsentation steht, zum beispiel ob das zweite Halbjahr wirklich eine belebung bringen soll.

Mfg

[Fullhouse1]

Wenn man das aktuelle Umfeld einbezieht, kann man auch keine Wunder erwarten. Man muss das Management hier sogar loben, die machen ihren Job. Habe ich lange etwas kritisch gesehen, aber muss mich hier eindeutig korrigieren.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.058.628 von nussi123 am 25.06.23 14:35:56

Es findet z.B. zum Jahresende eine Verschlankung des Vorstandes statt. Der CFO wird sich verabschieden. Also Senkung der Holdingkosten auf dieser Ebene.

[JohannesWild]

HV Bericht von Blue Cap

Vorstandspräsentation:
Hier der Link zur Vorstandspräsentation
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/06/blue-cap-ag-haut…
Ich fokussiere mich auf wesentliche Erkenntnisse
Folie 16 (Vortragspart von Herr Eschweiler). Es kommt in der Wirtschaft zu Destocking Effekten. Das heißt zu der allgemein schwachen Nachfrage kommt noch der Abbau der Lagerbestände hinzu, Preiserhöhungen lassen sich schwerer durchsetzen. Der Peak der Preiserhöhungen von Lieferantenseite liegt aber hinter uns. Man fokussiert sich auf Maßnahmen mit schneller Ergebnisoptimierung

Zu den Beteiligungen:
Bei Con-Pearl wurde ein Umsatzeinbruch von dem Großkunden in den USA eingeplant. Hier kommen jetzt aber doch wesentlich mehr Bestellungen als geplant. Es ist geplant das Wachstum in den USA jetzt zu forcieren (Folie 18).

Starker Absatzrückgang bei Inheco (siehe auch Berichtserstattung von Sartorius) Inheco wird als Turnaround-Kandidat bezeichnet. Ertragssichernde Maßnahmen werden implementiert. Das Ergebnis wird aber deutlich hinter die Jahre 2021 und 2022 zurückfallen. Die mittelfristigen Aussichten werden bestätigt. (Folie 21)

Verkauf Uniplast (Folie 24 - ein Teil der Punkte wurde aus den Antworten aus der Generaldebatte gezogen)
Uniplast wurde für 25 Mio. € verkauft. Der Wert des Eigenkapitals davon – also das was Blue Cap zusteht beträgt 15 Mio. €.
Gewinn: kein Gewinn u.A. da beim Kauf in 2018 (also noch unter der Leitung von Herr Schubert) stille Reserven aktiviert wurden. Hier musste abgeschrieben werden.
Money Multiple: 1,2
Das Net debt / EBITDA Mulitple soll durch den Verkauf von 2,4 auf 2,2 bis 2,3 sinken

Die Guidance (Folie 25) wurde aufgrund des Uniplast-Verkaufs reduziert. Allerdings ist die Korrektur etwas höher als der reine Uniplast-Einfluss auf das zweite HJ gerechnet. Im ersten Quartal war die adjusted EBITDA-Marge bei 6,3%. In der Q1-Präsentation rechnete Blue Cap vor allem im zweiten Halbjahr mit einer Ergebnisverbesserung im Rahmen – vor allem wegen der im zweiten HJ greifenden Restrukturierungsmaßnahmen. Da Blue Cap auf das Gesamtjahr mit 8-9% adj- EBITDA Marge rechnet sollten wir im zweiten HJ eine Marge deutlich über dem Ziel für das Gesamtjahr sehen. Bezüglich der Umsatzentwicklung wurde eine Seitwärtsbewegung in Aussicht gestellt.

Wie will Blue Cap die Mittelfristziele - 55€ NAV je Aktie erreichen?
Das Highlight der diesjährigen HV waren die Ausführungen wie mittelfristig die 55€ NAV erreicht werden sollen. Hierzu sind die Folien 17 und 27 der Vorstandspräsentation interessant.
Drei Werttreiber zur Erreichung der Mittelfristziele:
Die Werttreiber um von 36,6€ NAV je Aktie auf 55€ NAV je Aktie in 2025 zu kommen wurden aufgeteilt in eine Margenverbesserung durch Kostensenkungen und somit eine Verbesserung des Ertragswerts, eine Verbesserung der Bilanzrelationen (Substanzwert) und eine Wachstumskomponente. (Siehe hierzu Folie 27)

Die Folie 17 aus dem Präsentationspart von Herrn Eschweiler erklärt wie sich diese drei Effekte zusammensetzen

Wachstumskomponente (ca. 6€ je Aktie): Der erste Treiber ist das organische Wachstum. Wachstum erwartet Blue Cap vor allem von den Beteiligungen Hy-Line und Con-Pearl (ca. 50% vom Gesamteffekt). In Summe soll das org. Wachstum 6% betragen.
Margenverbesserung (ca. 8€ je Aktie): Im Wesentlichen durch Kostensenkungen soll das EBITDA bis 2025 um 9,4 Mio. € gesteigert werden. 4 Mio. € davon sollen bereits in 2023 erzielt werden. Da die Einspareffekte vor allem ab dem zweiten HJ greifen sollten, ist ein Großteil der Maßnahmen wohl schon umgesetzt. Insofern sollte sich dieser Anteil der Verbesserung auch schon Ende 2023 im NAV widerspiegeln. Die Einsparungen kommen im Wesentlichen aus den Kostenoptimierungen bei Neschen, Planatol, Transline und zuletzt wohl auch Inheco. 9,4 Mio. € EBITDA-Steigerung entspricht einer recht ordentlichen Margensteigerung von knapp 3 Prozentpunkten – also von heute 8-9% EBITDA Marge auf dann 11-12%
Verbesserung des Substanzwertes (4€ NAV je Aktie): Der dritte Treiber ist das Deleveraging der Bilanzen bei Hy-Line, H&E sowie Transline. Mit dem (durch die Einsparmaßnahmen nochmals gesteigerten) Cashflow soll die Verschuldung zurückgeführt werden. Zusätzlich will man durch eine Optimierung des Cash-Conversion Cycle das Working Capital optimieren. Hier setzt Blue Cap auf die Cash-Flow starken Unternehmen Hy-Line, H&E und Transline.
4. Multiple Veränderungen & M&A Transaktionen: Für mögliche Werthebungen aus Verkäufen über dem NAV-Ansatz oder eine Verbesserung des aktuell sehr niedrigen EBITDA-Multiplen wurde nichts angesetzt.

Generaldebatte:

Herr Blessing (vormals Vorstand der Blue Cap) war als Aktionär zugeschaltet und stellte interessante, teils kritische Fragen. So fragte er bspw. ob es Veränderungen im Vorstand geben wird.
Antwort: Der Vorstand soll von drei auf zwei Mitglieder reduziert werden. Nach dem Auslaufen des Vertrages mit Herrn Kosch Ende des Jahres wird dieser nicht verlängert. Dies führe zu einer Vereinfachung der Struktur und Prozesse sowie der Holdingkosten. Die Aufgaben übernimmt ein Leiter Finanzen – dann aber nicht mehr auf Vorstandsebene. Somit scheiden jetzt in relativ kurzer Zeit zwei Vorstände aus. Ich halte die anderen beiden Vorstände für ziemlich Zahlenaffin – insofern braucht es m.E. nicht zwingend einen CFO.

Ich fragte in meinem Redebeitrag nach, wie hoch die Risiken sind, dass die Ziele von 55€ NAV in 2023 auch erreicht werden können.
Antwort von Herrn Hoffmann-Becking:
Die Kosteneinsparungen haben wir in unserer eigenen Hand. Diese sind bereits zum Großteil umgesetzt, Der steigende Cashflow geht mit der Marge und den Kosteneinsparungen einher. Bei diesen beiden Einflussfaktoren ist das Risiko der Zielerreichung gering. Das Wachstum ist konjunkturabhängig, das hat man nicht komplett in der eigenen Hand. (Man könnte m.E. noch anfügen, dass das NAV-Ziel keine Zugewinne aus M&A-Transaktionen beinhaltet. Auch eine Verbesserung der aktuell ziemlich niedrigen Multiples ist möglich)

Ich fragte Herrn Eschweiler nach dem Schwerpunkt seiner Arbeit und dem Unterschied zu dem Vorgänger Ulrich Blessing:
Anwort:
Die Schwerpunkte meiner Arbeit sehe ich in einer stark kennzahlenbasierten Steuerung. Ich versuche die Portfoliogesellschaften und auch unser Team im Portfoliomanagement sehr vorwärtsgerichtet zur führen. Das heißt wir definieren Soll-Zustände, Soll-KPIs für die Portfoliogesellschaften und auch für unsere Ziele in der internen, kontinuierlichen Verbesserung unseres Portfoliomanagements und deklinieren von dort dann die Maßnahmen in den einzelnen Etappen zurück. Das ist ein future-back Prozess wo ich in der Art und Weise wie es im Portfoliomanagement aufgenommen wurde und auch wie es im Team aufgenommen wird, sehr zufrieden mit dem Status Quo bin. Der dritte ganz relevante Punkt ist das Empowerment der Teams, sowohl in den Portfoliogesellschaften als auch im Team der Holding. Das heißt die Befähigung all derjenigen die tatsächlich an der Veränderung arbeiten ist ein ganz essentieller Werthebel, denn die Menschen machen am Ende den Unterschied

Ich fragte nach den Werttreibern bis 2025
Anwort Herr Eschweiler mit Verweis auf Folie 17:
Hinsichtlich der Wachstumsambitionen sind ganz klar Con-Pearl und Hy-Line die Werttreiber. Was das kurzfristige Heben von Ertragspotenzialen anbelangt ist das Fittness Programm und die Repositionierung der Neschen in Richtung Industrial Applications eines der Wesentlichen Projekte innerhalb des Blue Cap Portfolios.

Ich hatte gefragt wie sich der NAV Ende 2022 auf die Segmente verteilt.
Antwort von Herr Hoffmann-Becking:
- Plastics ca. 40% (noch inkl. Uniplast da noch nicht entschieden ist wie der Erlös weiter verwendet wird)
- Business Services ca. 30%
- Adhesive & Coating ca. 20%
- Medical ca. 10%
Daraus habe ich folgende Übersicht erstellt:



Interessant ist sicherlich, dass für Inheco bis Ende 2025 keine NAV-Verbesserung eingeplant ist, obwohl Blue Cap hier eigentlich mittelfristig die „Wachstumsrationale im Bereich medizinischer Analytik mittelfristig bestätigt“. Auch bezgl. Inheco scheint Blue Cap also sehr konservative Annahmen getroffen zu haben.

Ich fragte wie sich die PPA-Abschreibungen verteilen und wann dies auslaufen sowie ob die Darstellung eines um PPA-Abschreibungen bereinigtes EPS sinnvoll wäre:
Antwort Herr Kosch:
Im Ergebnis 2022 gab es eine AFA auf stille Reserven von:
- 1 Mio. € bei Uniplast
- 1,2 Mio. € bei Con-Pearl
- 2 Mio. € bei H&E
- 2,3 bei Hy-Line
- 1,4 Mio. € bei Transline
- Zusätzlich gab es eine Goodwill Abschreibung von 4,3 Mio. €.
Die Restlaufzeiten der stillen Reserven orientieren sich an der Nutzung der Vermögensgegenstände die im Rahmen des Erwerbes neu bewertet wurden und betragen zwischen 7 und 15 Jahre. (Anmerkung: Bei ca. 7,9 Mio. €, ist der Vorsteuereffekt 1,8€ je Aktie. Daher unterschätzt man leicht die Ertragskraft der Blue Cap wenn man rein auf das nicht um PPA-Abschreibungen bereinigte EPS bzw. KGV schaut) Ein um ppa-Abschreibungen bereinigter Ausweis des EPS will man prüfen.

Fazit:
Sehr informative HV. Ich finde es sehr gut, dass Blue Cap jetzt diese Mittelfristplanung ausgearbeitet und mit uns geteilt hat. Jetzt kennen wir die Werttreiber und können das große ganze besser verstehen. Auch können wir jetzt besser verfolgen ob die Pläne aufgehen.
Es gab in Summe vier Redebeiträge von Herrn Preiss (DSW Vertreter), Herrn Blessing, von mir und von einer weiteren Person deren Namen mir entfallen ist. Insofern war die Teilnahme auch recht lebhaft.
Herr Eschweiler hat auf mich einen guten Eindruck gemacht. Er verfolgt eine sehr kennzahlenbasierte Steuerung der Gesellschaften und scheint diese Mittelfristplanung maßgeblich mit gestaltet zu haben. Auch die Antworten auf die Fragen von dem Aktionär und ehemaligen Vorstand Ulrich Blessing waren gut. Herr Eschweiler scheint sich auf Maßnahmen zu fokussieren die sich kurzfristig auszahlen. Blue Cap muss jetzt liefern.
Schwieriges Umfeld, speziell auch für Inheco. Dennoch sind die 55€ NAV in 2025 sehr gut greifbar und alles keine Blue Sky-Planung. Risiken bestehen hinsichtlich der konjunkturellen Entwicklung in den nächsten Jahren. Aber es besteht auch durchaus die Chance, dass ein höhere NAV erreicht wird, falls z.B. ein lukrativer Exit zu höheren Multiples gelingt. Die avisierten Einsparungen sind hoch, die um ppa-Abschreibungen bereinigte Ertragskraft von Blue Cap ist stark. Die Unsicherheit sollte sich vor allem auf die Wachstumskomponente beschränken.

Viele Grüße,

Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.132 von JohannesWild am 25.06.23 17:45:50

"die weitere Person" hat irgendwie einen negativen Touch. Nun gut u.a. die Frage, ob auch die Aufsichtsratsmitglieder selbst Aktionäre von Blue Cap sind, war wohl nicht "hochstehend" genug.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.168 von twisterfriend am 25.06.23 17:58:49

Boah geht mir dieses Feedback auf den Geist.

Ich wurde hier von @Nussi gebeten etwas zur HV zu schreiben. Da ich die nächsten Tage verreist bin und nicht dazu komme, bin ich jetzt nicht mit der Familie ins Freibad, sondern saß mehrere Stunden an diesem Beitrag.
Über ein Danke hätte ich mich gefreut.

Zitat von twisterfriend: "die weitere Person" hat irgendwie einen negativen Touch.

Ja es wäre nett gewesen, den Namen der vierten Person zu nennen. Ich habe den Namen längere Zeit in meinen Aufzeichnungen gesucht, aber nicht gefunden

Zitat von twisterfriend: u.a. die Frage, ob auch die Aufsichtsratsmitglieder selbst Aktionäre von Blue Cap sind, war wohl nicht "hochstehend" genug.

Nein ich habe nicht alle Fragen und Antworten wiedergegeben. Scheinst ja dabei gewesen zu sein. Du kannst gerne ergänzen. Ich bin auf Deinen umfangreichen Bericht sehr gespannt.
Und nächstes Jahr kannst Du den HV-Bericht dann komplett übernehmen

Gruß,

Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.222 von JohannesWild am 25.06.23 18:17:38

Pardon, so sollte mein Beitrag auch nicht verstanden werden. Für die, die nicht bei der HV anwesend waren ist Dein Beitrag auch sehr objektiv und informativ. Mich störte einfach die Bezeichnung "Person" und sonst nichts weiter. Will daher auch keine unnötige Kontroverse vom Zaun brechen, war auch nicht meine Intention.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.243 von twisterfriend am 25.06.23 18:28:20

und zur Ergänzung: Eine Kurz- Zusammenfassung einer HV auf einem so ansprechenden Niveau wie von JohannesWild ist leider sehr selten zu finden.

[nussi123]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.132 von JohannesWild am 25.06.23 17:45:50

@ Johannes, vielen Lieben Dank für deinen ausführlichen bericht zur Hauptversammlung, für jemanden der nicht dabei war so wie ich, sind solche ausführlichen Berichte wie deine, immer besonders informativ und ich denke auch für den ganzen Thread hier wertsteigernd.

Deswegen nochmals herzlichen dank und einen schönen restlichen Sonntag.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.399 von twisterfriend am 25.06.23 19:05:11

Danke, schreibe auch wieder mal einen HV-Bericht. 😉

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.732 von nussi123 am 25.06.23 20:59:46

HV-Bericht

Hallo Nussi,

Danke für Dein Lob. Ja ich weiß wie ärgerlich es ist, wenn man nicht auf einer HV sein konnte und dann die Infos nicht hat. Deshalb mache ich die Mühe. Eigentlich könnte man sich aber eine Menge Arbeit sparen, wenn die Gesellschaft zumindest die Vorstandspräsentation aufzeichnen und online stellen würde. Dann könnte ich mich in der Berichterstattung auf die Generaldebatte und eine eigene Einschätzung beschränken. Stattdessen sind Aufzeichnungen nicht erlaubt und man sollte im 21. Jahrhundert besser noch einen Steno-Kurs belegen und nebenbei noch darauf achten, welche Fragen aus dem eigenen Rednerbeitrag bereits beantwortete sind.
Da wird so viel Aufwand in die Vorstandspräsentation hinein gesteckt und dann wird das im Nachgang nicht genutzt. Deshalb war das auch meine erste Frage in meinem Rednerbeitrag, warum man nicht zumindest die Vorstandspräsentation aufzeichnet.
Mich frustriert es, dass das zu großen Teilen Fleißarbeit ist die vermieden werden könnte. Nächstes Jahr erlaube ich mir dann eine Rechnung zu schicken, falls man da weiterhin nicht wenigstens die Vorstandspräsentation aufzeichnet.

Gruß,

Johannes

Zitat von nussi123: @ Johannes, vielen Lieben Dank für deinen ausführlichen bericht zur Hauptversammlung, für jemanden der nicht dabei war so wie ich, sind solche ausführlichen Berichte wie deine, immer besonders informativ und ich denke auch für den ganzen Thread hier wertsteigernd.

Deswegen nochmals herzlichen dank und einen schönen restlichen Sonntag.

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.750 von JohannesWild am 25.06.23 21:06:30

Hallo Johannes,
habe Deinen Bericht mit großem Interesse gelesen, vielen Dank dafür. Sehr informativ und verständlich aufbereitet.
Werde an schwachen Tagen meinen Bestand noch etwas vergrößern, jetzt kommen ja verschiedene Dividendenzahlungen.
Alles Gute

up

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.132 von JohannesWild am 25.06.23 17:45:50

Hallo Johannes Wild,

sehr guter und informativer Bericht. Kompliment und vielen Dank.

Wurde eigentlich seitens des Aufsichtsrats und des Vorstands über den beabsichtigten Verkauf der restlichen Position von PartnerFonds berichtet? PF wollte doch ihre gesamten Bestände zügig abgeben, angeblich seien auch Investmentbanker mandatiert und dann gab es zum Jahresende ja nur eine Teiltransaktion mit einem Family Office ( Randfrage: Wurde deren Identität in der HV offengelegt?). Gab es keine Interessenten für das Gesamtpaket, denn eigentlich ist ja ein stabiler Großaktionär, der das Unternehmen weiterentwickelt, in unser aller Interesse? Was passiert jetzt mit den restlichen Aktien, die PF noch hält?

BG, solarguy

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.061.295 von solarguy am 26.06.23 10:00:18

Hallo Solarguy,

Ich hatte die Frage gestellt, ob man aus Erlösen aus dem Partnerfonds-Verkauf Partnerfonds Aktien mit hohem NAV-Abschlag abkaufen könnte, diese dann einziehen und damit den NAV je verbleibender Aktie steigern könnte.
Die Antwort war, dass man dann allen Aktionären ein Angebot machen müsste und man dieses Angebot nicht explizit an Partnerfonds unterbreiten könne. Ansonsten kann Blue Cap nicht viel dazu sagen, da das in der Hand von Partnerfonds ist. Sie sind halt dran (meine Anmerkung: bei der letzten Transaktion war der Kurs halt doch noch ein paar € höher)
Bezüglich dem Family Office: Es wurde nicht gefragt und auch nichts dazu gesagt. Basierend auf dem Teilnehmerverzeichnis habe ich eine Vermutung. Ein Aktionär war mit 660K Aktien angemeldet. Aber ich traue mich nicht so recht das jetzt hier zu posten.

Gruß,

Johannes

Zitat von solarguy: Hallo Johannes Wild,

sehr guter und informativer Bericht. Kompliment und vielen Dank.

Wurde eigentlich seitens des Aufsichtsrats und des Vorstands über den beabsichtigten Verkauf der restlichen Position von PartnerFonds berichtet? PF wollte doch ihre gesamten Bestände zügig abgeben, angeblich seien auch Investmentbanker mandatiert und dann gab es zum Jahresende ja nur eine Teiltransaktion mit einem Family Office ( Randfrage: Wurde deren Identität in der HV offengelegt?). Gab es keine Interessenten für das Gesamtpaket, denn eigentlich ist ja ein stabiler Großaktionär, der das Unternehmen weiterentwickelt, in unser aller Interesse? Was passiert jetzt mit den restlichen Aktien, die PF noch hält?

BG, solarguy

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.132 von JohannesWild am 25.06.23 17:45:50

Meinen allerbesten Dank an @JohannesWild für den Bericht. Leider konnte ich dieses Jahr nicht teilnehmen, weswegen ich umso mehr froh bin, Zugang zu solch wichtigen Informationen zu haben.

Mitforisten wie @JohannesWild liefern hier und in anderen Themenfäden ehrenamtlich (!) Mehrwert sehnenzerrenden Ausmaßes und trägt somit dazu bei, dass einem breiteren Publikum ein seriöses Auseinandersetzen mit dem Kapitalmarkt erleichtert wird, was gleichzeitig ein sehr gesunden und wohltuenden Gegenpol zu Mauerstraßenwetten et al. darstellt. Ihr seid mit ein Grund, warum ich noch hier bin - leider schaffe ich es selbst nicht, einen Mehrwert auf eurem Level zu bringen.

Liebe Bundesregierung, so trägt man zu einer positiven Entwicklung der Aktien- und Aktionärskultur in Deutschland bei. Nehmt's euch ein Beispiel.

[Orsetto]

Hallo zusammen,
ich möchte die Option "Aktiendividende" wählen, würde aber gerne wissen, wie das Umtauschverhältnis ist; aus den Formularen, die mir meine Depotbank ins Postfach gelegt hat, geht nichts hervor, auch sonst finde ich nichts.
Wer weiß was?
Danke und Gruß
O.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.063.629 von Orsetto am 26.06.23 16:08:27

Die Abwicklung im Falle einer Ausschüttung in Aktien ist auf der Homepage von Blue Cap meiner Meinung gut beschrieben.https://www.blue-cap.de/dividenden/

[Orsetto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.064.367 von twisterfriend am 26.06.23 18:22:59

Nun ja, das Prinzip der Aktiendividende ist mir bekannt; meine Frage richtete sich auf das Anrechnungsverfahren. so ungefähr kann ich schätzen: ca 32/33 zu 1.
Ich wünschte mir eine klare Aussage vom Unternehmen.
Positives Beispiel ist CR Capital; da ist schon seit Wochen bekannt: für 25 Altaktien 3 Neue.

[hopy00]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.067.184 von Orsetto am 27.06.23 09:53:32

das umtauschverhältnis wird noch bekanntgegeben. steht auf der hp

[Orsetto]

Aha, danke für die Information; hatte ich wohl nicht gefunden.
O.

[nemus]

Bar-oder Aktiendividende?
Bar, wenn man einfach wie üblich Dividende abzüglich 25% erhalten will um dann
a) das Geld zu verprassen
b) anders anzulegen
c) Blue cap aktien zu kaufen.
Wann eher Entscheidung für die Wahl einer Aktiendiv.
Kann mich hier jemand schlau machen, nach welchen Überlegungen man sich entscheiden kann.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.119.861 von nemus am 07.07.23 10:27:11

Zitat von nemus: Bar-oder Aktiendividende?
Bar, wenn man einfach wie üblich Dividende abzüglich 25% erhalten will um dann
a) das Geld zu verprassen
b) anders anzulegen
c) Blue cap aktien zu kaufen.
Wann eher Entscheidung für die Wahl einer Aktiendiv.
Kann mich hier jemand schlau machen, nach welchen Überlegungen man sich entscheiden kann.

Die Aktiendividende hat (für das Unternehem) den Vorteil, dass weniger Geld aus dem Unternehmen abfließt. Bei Ausschüttung als Bardividene bekommt der Aktionär das Geld, bei der Aktiendividende bleibt das Geld im Unternehmen und der Aktionär bekommt Aktien.

Wenn du also langfristig investiert bist und davon überzeugt, dass das Unternehmen mit mehr Geld auch mehr Wert schaffen kann, dann kann die Aktiendividende also (am Ende auch für die als Aktionär) von Vorteil sein.

[Fullhouse1]

Als Bardividendenbezieher find ich die Zeitspanne bis zur Auszahlung eindeutig zu lange. Das kostet mich 1/12 der Jahresrendite mit welcher ich die Dividende wieder angelegt hätte, vom Aufwand bei Banken und Brokern für diesen Vorgang mal abgesehen. Mein Broker hat mir ein mehrseitiges Dokument geschickt, es wurden Bezugsrechte ins Depot eingebucht. Das steht in keinem Verhältnis zu den Vorteilen der Aktien-Bezieher.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.120.137 von Fullhouse1 am 07.07.23 11:15:44

Zitat von Fullhouse1: Als Bardividendenbezieher find ich die Zeitspanne bis zur Auszahlung eindeutig zu lange. Das kostet mich 1/12 der Jahresrendite mit welcher ich die Dividende wieder angelegt hätte

Das ist so ziemlich das unsinnigste Argument, das ich bislang zu dem Thema gelesen habe...

[Ankhan]

Das Umtauschverhältnis wurde gerade bekannt gegeben:
Der Bezugspreis je Neuer Aktie beträgt EUR 21,888.
Das Bezugsverhältnis beträgt 34,2 : 1.

[nemus]

..das heißt
Bei 100Aktien:
90€Dividende abzüglich 25% Steuer :3 Aktien spesenfrei.Richtig?

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.121.496 von nemus am 07.07.23 14:31:03

ob das so spesenfrei bleibt?

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.120.542 von DickeBacke am 07.07.23 12:08:42

Tut mir leid wenn deine Auffassungsgabe dazu nicht ausreicht. Die Dividendenausgabe wird dadurch im etwa einen Monat verzögert, ist eigentlich nicht so schwer zum kapieren.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.121.739 von Fullhouse1 am 07.07.23 15:08:35

Zitat von Fullhouse1: Tut mir leid wenn deine Auffassungsgabe dazu nicht ausreicht. Die Dividendenausgabe wird dadurch im etwa einen Monat verzögert, ist eigentlich nicht so schwer zum kapieren.

Ich bin mir sicher deine entgangen Gewinne sind astronomisch... 😂

Die Auszahlung verzögert sich in diesem Jahr halt. Wenn das so beibehalten wird, wird die nächste Divendenzahlung trotzdem vermutlich ziemlich wieder genau ein Jahr später sein als die letzte, wie sonst auch. Nur halt an einem anderen Datum. So what?

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.122.708 von DickeBacke am 07.07.23 17:42:25

Das mag für deine paar Aktien zutreffen, aber es gibt halt auch Leute, die sind hier richtig mit Geld investiert. Aber das muss dich ja nicht weiter kümmern, deshalb bleibt klein ja immer klein und gross wird immer grösser.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.123.188 von Fullhouse1 am 07.07.23 18:59:58

Welche Größenordnung ist unter richtig Geld in etwa zu verstehen?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.123.188 von Fullhouse1 am 07.07.23 18:59:58

Aktiendividende

Die Aktiendividende muss auch versteuert werden und bietet keinen Steuervorteil. Jedem steht es frei seine Dividende wieder in Aktien zu reinvestieren. Der einzige Vorteil der Aktiendividende ist dass der Bezugspreis der Aktien geringfügig unter dem Börsenkurs liegt. Der Effekt liegt im Promillebereich bezogen auf die Depotposition (Ein paar Prozent von ein paar Prozent Dividende). Das macht kaum einen Unterschied.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.123.188 von Fullhouse1 am 07.07.23 18:59:58

Zitat von Fullhouse1: Das mag für deine paar Aktien zutreffen, aber es gibt halt auch Leute, die sind hier richtig mit Geld investiert. Aber das muss dich ja nicht weiter kümmern, deshalb bleibt klein ja immer klein und gross wird immer grösser.

Ja, ich bin mir sicher du drehst die gaaanz großen Räder.

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.127.953 von JohannesWild am 09.07.23 18:50:56

Zitat von JohannesWild: Die Aktiendividende muss auch versteuert werden und bietet keinen Steuervorteil. Jedem steht es frei seine Dividende wieder in Aktien zu reinvestieren. Der einzige Vorteil der Aktiendividende ist dass der Bezugspreis der Aktien geringfügig unter dem Börsenkurs liegt. Der Effekt liegt im Promillebereich bezogen auf die Depotposition (Ein paar Prozent von ein paar Prozent Dividende). Das macht kaum einen Unterschied.

Naja, der Vorteil der Aktiendividende ist, dass aus dem Unternehmen weniger Cash abfließt. Bei einer Beteiligungsgesellschaft, zu deren Geschäftsmodell eine "rege Akquisitionstätigkeit" (O-Ton Blue Cap) gehört, ist das meiner Meinung nach schon ein nicht unerheblicher Vorteil.
Natürlich können popelige Kleinsparer wie ich die Bardividende auch einfach an der Börse re-investieren. Aber für Großanleger wie Fullhouse1, die mit richtig großen Summen dabei sind, ist es auch kein Nachteil, bei einer marktengen Wert die Aktien sicher (wenn auch geringfügig) unter Börsenkurs zu bekommen. Und wie gesagt, bei der Aktiendividende fließt weniger Geld aus dem Unternehmen ab. Wenn ich die Bardividende selbst an der Börse reinvestiere, hat das Unternehmen unterm Strich erstmal wenig davon.

Wie auch immer, man kann halt die Vorteile für das Unternehmen sehen und als Aktionär die zusätzlich Wahlmöglichkeit begrüßen. Oder eben "mimimi, ich bekommen mein Geld einen Monat später".

[nemus]

..na ja, und die Kursentwicklung ist mehr als bescheiden,
Mein Vertrauen in die Aktie hält sich in Grenzen.
Hier noch mehr zu investieren drängt sich mir eher nicht auf.

[KarlResearch]

KC hat Blue Cap nach dem Anteasern durch Johnny einen Korb gegeben:

Blue-Cap: Aktuell nicht erste Wahl....

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/937146-11-20/deu…

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.133.266 von KarlResearch am 10.07.23 21:00:16

Aktuell ist relativ.

[Fullhouse1]

Ob KC eine Aktie in seinem Thread empfiehlt oder nicht, sagt nichts über die Invest-Qualität dieser Aktie aus. Dort geht es nur um kurzzeitiges Trading zum Vorteil des Verfassers.

[JohannesWild]

Blue Cap - Newsletter Q3

Wieder einmal sehr informativ:
https://www.blue-cap.de/newsletter-q3-2023/
Gruß,
Johannes

[Orsetto]

Lt Vorstand haben sich ca. 70% die Aktiendividende entschieden; m.E. ein starkes Zeichen für das Vertrauen in die Geschäftsführung.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.166.854 von Orsetto am 17.07.23 16:52:59

Zitat von Orsetto: Lt Vorstand haben sich ca. 70% die Aktiendividende entschieden; m.E. ein starkes Zeichen für das Vertrauen in die Geschäftsführung.

Mich verwundert die hohe Quote. Dies aus zwei Gründen. Erstens ist das doch recht kleinteilig für die meisten Kleinaktionäre, so dass die Kosten sich negativ für diese bemerkbar machen. Zweitens frage ich mich, wie man 70 Prozent erreichen konnte, wenn Partnerfonds dabei ist. Die werden doch nicht die Sachdividende gewählt haben?

[Orsetto]

Ich habe lediglich das geschrieben, was der Vorstand bei dem "earning call" mitgeteilt hat.

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.172.341 von Orsetto am 18.07.23 15:51:00

Wurde ja auch in einer adhoc von BC bestätigt.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.172.341 von Orsetto am 18.07.23 15:51:00

Zitat von Orsetto: Ich habe lediglich das geschrieben, was der Vorstand bei dem "earning call" mitgeteilt hat.

Das war keine Kritik, an dem, was du geschrieben hast, sondern lediglich eine Fragestellung, weil mich das wundert.

[Orsetto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.172.818 von straßenköter am 18.07.23 17:10:57

Hab das nicht als Kritik verstanden; habe diese Info wiedergegeben, zu der wirklich naheliegenden Frage bezgl. dem "Noch-Großaktionär" kann ich nichts sagen; wenn Partnerfonds sich für die Aktiendividende entschieden hat, kann man wirklich heiß spekulieren, welche Interessen die haben.

[Fullhouse1]

Vielleicht sind es persönliche Interessen um die Abwicklung zeitlich zu optimieren. So hatte man 2021 gemäss GB noch 4,75 Mitarbeiter die etwa 500tsd kosteten. Was die wohl den ganzen Tag machen?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.170.703 von straßenköter am 18.07.23 11:26:45

Ich hatte neulich mal mit der IR telefoniert und Frau Schraml hatte mir schon angekündigt, dass sich wohl alle Großaktionäre für die Aktiendividende entscheiden.
Partnerfonds scheint halt die Aktie auf diesem Niveau wohl für zu niedrig bewertet zu halten und einen höheren Exit-Preis anzustreben. Der letzte Teilverkauf erfolgte ja auch zu ein paar Euro mehr je Aktie. (Meine Vermutung).

Gruß,

Johannes

Zitat von straßenköter:

Zitat von Orsetto: Lt Vorstand haben sich ca. 70% die Aktiendividende entschieden; m.E. ein starkes Zeichen für das Vertrauen in die Geschäftsführung.

Mich verwundert die hohe Quote. Dies aus zwei Gründen. Erstens ist das doch recht kleinteilig für die meisten Kleinaktionäre, so dass die Kosten sich negativ für diese bemerkbar machen. Zweitens frage ich mich, wie man 70 Prozent erreichen konnte, wenn Partnerfonds dabei ist. Die werden doch nicht die Sachdividende gewählt haben?

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.173.556 von JohannesWild am 18.07.23 19:31:42

Partnerfonds ist einer der Unbekannten in dieser Aktie. Sie sind einfach schwer einschätzbar.

[kontingent]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.174.201 von twisterfriend am 18.07.23 21:17:00

... was soll denn am Großaktionär Partnerfonds „unbekannt“ sein?! ... es ist so, wie JohannesWild hier schreibt: „Partnerfonds scheint halt die Aktie auf diesem Niveau wohl für zu niedrig bewertet zu halten und einen höheren Exit-Preis anzustreben“ und wird die Aktie zu den gegenwärtigen Kursen sicher nicht verkaufen wollen: schließlich haben die einen besseren Einblick in die „Geschäfts-Chancen“ von BC ...

... s. a. hier ... https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=sto… ... „Mit dem aktuellen Kurs zeigt sich Schraml in München nicht zufrieden. Derzeit notieren die Aktien von Blue Cap bei rund 23,50 Euro. Der NAV lag Ende 2022 bei 36,60 Euro. Hier zeigt sich ein deutlicher Abschlag. Bis 2025 soll der NAV bis auf 55 Euro ansteigen, das könnte Kursphantasie auslösen. In diesem Wert sind weitere Zukäufe nicht berücksichtigt. Somit könnte es letztlich sogar auf einen höheren NAV hinauslaufen.“

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.178.605 von kontingent am 19.07.23 17:03:28

Mit unbekannt meinte ich den Zeitplan den Partnerfonds hinsichtlich des Verkaufsprozesses hat. Desweiteren erschließt sich mir nicht weshalb ich weitere Aktien sammle, wenn ich im Grunde verkaufen will. Dass nicht wenige die Aktie für unterbewertet halten ist glaube ich unstrittig. Vielleicht tut sich ja mal etwas nach den Quartalszahlen.

[nemus]

@Fullhouse1.
..die bleiben uns noch länger erhalten—mein Post vom 12.06.23.

[kontingent]

... „die bleiben uns noch länger erhalten“ ... du meinst damit als Großaktionär von BC: klar! das bei PF verbliebene Personal „verdient“ dort ja „leicht-viel“ Geld ... für die gibt es also auf Jahre hinaus keinen plausiblen Grund das gehaltene Gesamtpaket an BC-Aktien zu verkaufen ...

... wenigstens aber: ohne damit BC zu schaden ... (soweit ich mich erinnern kann ist Schubert auch noch Aktionär bei PF !?)

[kontingent]

Sehr geehrte Damen und Herren,

wir werden am 26. Juli 2023 vorläufige Finanzkennzahlen der Blue Cap Gruppe für das
erste Halbjahr 2023 veröffentlichen. Dies nehmen wir zum Anlass, Sie zu einem Earnings
Call einzuladen, der am selben Tag um 14:30 Uhr (MESZ) stattfinden wird.
Wir werden Ihnen die aktuellen Entwicklungen der Gruppe und die vorläufigen Zahlen
für die ersten sechs Monate des laufenden Jahres präsentieren. Im Anschluss haben Sie
die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Sowohl der Earnings Call als auch die interaktive
Fragerunde finden in deutscher Sprache statt.

https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/07/blue-cap-ag-einl…

[JohannesWild]

Blue Cap - Interview mit Herrn Hoffmann-Becking

Hallo,

Herr Hoffmann-Becking hat der Börsenzeitung ein lesenswertes Interview gegeben.
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/07/blue-cap-ag-boer…

Gruß,
Johannes

[nemus]

…liest sich m.E ziemlich schlecht, klingt sehr verhalten um es positiv auszudrücken.
Für 2025 bin ich dann eher skeptisch.

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.199.549 von nemus am 24.07.23 17:47:18

Was erwartest du in diesem Umfeld?

[nemus]

….. na niedrigere Kurse,
nun, mit richtig viel Geld hier investiert zu sein, insofern eher schlecht.
Wäre gern weniger hoch beteiligt.

[Fullhouse1]

Verstehe ich nicht. Du bist hoch beteiligt und willst niedrigere Kurse, damit du weniger hoch beteiligt bist???
Du bezweifelst die Ziele für 2025. Gut kann man, da keiner weiss wie es 2025 mit der Wirtschaft aussieht. Du möchtest niedrigere Kurse, dann musst du doch nicht hier auf diese Kurse warten, es gibt so viele vermeintlich günstigere Aktien von Beteiligungsunternehmen.

[nemus]

Du verstehst anscheinend nicht den Unterschied von „erwarten und wollen“

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.199.549 von nemus am 24.07.23 17:47:18

klingt meiner MEINUNG nach sehr vernünftig. Ruhig das Schiff durch stürmische Gewässer lenken.

[kontingent]

Blue Cap im Wartemodus
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/07/blue-cap-ag-boer…

Der Vorstandsvorsitzende der Münchner
Beteiligungsgesellschaft erklärt seine Zurückhaltung
im M&A-Markt in diesem Jahr

Aufträge verschoben

Dass die Kosten in der Gruppe in den vergangenen Monaten um 6% gesenkt worden seien, schlage sich in der Marge nieder, meint der Vorstandschef, nennt aber mit dem Verweis auf den Halbjahresbericht noch keine Zahlen. Den hat Blue Cap für den kommenden Mittwoch angekündigt.

[kontingent]

Blue Cap AG: Deutliche Margenverbesserung im zweiten Quartal führt zu solider Entwicklung im ersten Halbjahr 2023

Blue Cap AG/ Schlagwort(e): Halbjahresergebnis/Vorläufiges Ergebnis
Blue Cap AG: Deutliche Margenverbesserung im zweiten Quartal führt zu solider Entwicklung im ersten Halbjahr 2023
26.07.2023 / 07:07 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

•Halbjahresumsatz (fortgeführt)(1) mit EUR 145,4 Mio. auf Vorjahresniveau (VJ: EUR 145,8 Mio.)
•Adjusted EBITDA(2) (fortgeführt) liegt mit EUR 11,5 Mio. wie erwartet unter starkem Vorjahresniveau (VJ: EUR 15,8 Mio.)
•Adjusted EBITDA-Marge (fortgeführt) im 2. Quartal mit 9,7 % deutlich über Vorquartal von 6,2 % – 1. Halbjahr bei 7,9 %
•Jahresprognose für fortgeführte Geschäftsbereiche nach Uniplast-Verkauf bei einem Konzernumsatz von EUR 275-295 Mio. und einer Adjusted EBITDA-Marge von 8-9 % bestätigt

München, 26. Juli 2023 – Die Blue Cap AG („Blue Cap“) blickt nach ersten vorläufigen Berechnungen auf ein erstes Halbjahr im Rahmen der Erwartungen zurück. Der Vorstand bestätigt entsprechend die Gesamtjahresprognose. Vor dem Hintergrund des Uniplast-Verkaufs beziehen sich nachfolgend sämtliche Kennzahlen inkl. der Angaben zu den Vorperioden auf die fortgeführten Geschäftsbereiche sofern nicht anders vermerkt.(1)

Die Blue Cap erzielte im ersten Halbjahr 2023 einen konsolidierten Konzernumsatz von EUR 145,4 Mio. (VJ: EUR 145,8 Mio.). Davon entfielen EUR 69,6 Mio. auf das 2. Quartal (1. Quartal: EUR 75,8 Mio.). Das operative Betriebsergebnis (Adjusted EBITDA) betrug EUR 11,5 Mio. (VJ: EUR 15,8 Mio.). Nach einem wie erwartet verhaltenen ersten Quartal konnte das EBITDA im zweiten Quartal signifikant um 40,2 % auf EUR 6,7 Mio. gesteigert werden. Hierin zeigen sich erste Erfolge der operativen Transformationsmaßnahmen in den einzelnen Beteiligungen. So führte ein optimiertes Pricing- und Kostenmanagement bei einer Vielzahl der Beteiligungsunternehmen zu einem Anstieg der Marge von 6,2 % im 1. Quartal 2023 auf 9,7 % im 2. Quartal 2023. Für das gesamte erste Halbjahr entspricht dies einer Adjusted EBITDA-Marge von 7,9 % (VJ: 10,5 %) an der Gesamtleistung. Positiv wirkten die starke Geschäftsentwicklung der HY-LINE und Verbesserungen bei der H+E. Der Ergebnisrückgang im Vergleich zum Vorjahr basiert im Wesentlichen auf dem wie erwartet schwächeren Geschäft bei con-pearl nach dem Rekordjahr 2022 sowie bei den beiden Unternehmen des Segments Adhesives & Coatings.

Konzernkennzahlen fortgeführte Geschäftsbereiche im Überblick

Mio. EUR Q1 2023 Q2 2023 H1 2023 H1 2022
Umsatz 75,8 69,6 145,4 145,8
Adjusted EBITDA 4,8 6,7 11,5 15,8
Adjusted EBITDA-Marge in % 6,2 % 9,7 % 7,9 % 10,5 %

Die Blue Cap verfügt weiterhin über eine unverändert solide Bilanz- und Finanzierungsstruktur. Der Nettoverschuldungsgrad (inkl. Leasingverbindlichkeiten), zu dessen Berechnung die Nettozuflüsse aus dem Verkauf der Uniplast im Juli 2023 bereits berücksichtigt wurden, hat sich infolge des rückläufigen EBITDAs leicht auf 2,7 Jahre (31.12.2022: 2,6) erhöht. Er liegt jedoch klar innerhalb des Zielkorridors von unter 3,5 Jahren.

Der aufgegebene Geschäftsbereich Uniplast trug zum ersten Halbjahr einen Umsatz von EUR 26,8 Mio. (VJ: EUR 27,5 Mio.) und ein Adjusted EBITDA von EUR 1,3 Mio. (VJ: EUR 1,5 Mio.) bei.

Business Services mit starker Geschäftsentwicklung

Zum 31. Juni 2023 befinden sich im fortgeführten Portfolio der Blue Cap sieben Mehrheitsbeteiligungen, die den Segmenten Plastics, Adhesives & Coatings, Business Services und Others zugeordnet werden, sowie eine Minderheitsbeteiligung.

Im Segment Plastics machte sich im Vorjahresvergleich der avisierte Auftragsrückgang eines großen Kunden bei con-pearl bemerkbar. Reduzierte Rohstoffpreise und Energiekosten hatten im zweiten Quartal jedoch einen insgesamt positiven Effekt auf die EBITDA-Marge. Die H+E konnte im zweiten Quartal noch ausstehende Preisverhandlungen erfolgreich abschließen und liegt zum 30. Juni 2023 sowohl beim Umsatz als auch beim Adjusted EBITDA über Vorjahr.

Nachfragerückgänge bei Neschen und Planatol führten im Segment Adhesives & Coatings im Vorjahresvergleich zu einem schwächeren ersten Halbjahr. Bei Neschen betraf das insbesondere den Bereich Industrial Applications, bei Planatol die Bereiche Holzklebstoffe und Möbel. Verglichen mit dem ersten Quartal 2023 sind bei Neschen jedoch deutliche Verbesserungen zu erkennen, die aus dem seit Beginn des Jahres laufenden Fitnessprogramm resultieren und die sich auch in der zweiten Jahreshälfte fortsetzen dürften.

Das Segment Business Services baute seinen Umsatz und das Ergebnis im ersten Halbjahr stark aus. HY-LINE profitierte weiterhin von einem hohen Auftragsbestand und einer sehr guten Lieferfähigkeit. Auch Transline entwickelte sich vor allem im 2. Quartal sehr erfreulich. Zum einen ist dies auf die anziehende Dynamik in der Sprachdienstleistungsbranche zurückzuführen. Zum anderen wirkten sich die erfolgreich realisierten Kosteneffizienzmaßnahmen positiv auf die Entwicklung des Ergebnisses aus. Das seit dem Jahr 2021 neue Segment generiert einen erheblichen Teil des Ergebnisses der Gruppe. Dies bestätigt sichtbar die Strategie der Portfoliodiversifikation.

Im Segment Others lag die kleinste Beteiligung der Blue Cap, nokra, aufgrund von Projektverschiebungen unter Vorjahr. Bei der Minderheitsbeteiligung Inheco dämpfte ein spürbarer Nachfragerückgang den Umsatz und im Vergleich zum Vorjahr erhöhte Kosten durch Expansionsinvestitionen das Ergebnis.

Segmentkennzahlen (fortgeführt) im Überblick

Mio. EUR H1 2023 H1 2022 Veränderung in % bzw. Basispunkten (BP)
Plastics
Umsatz 50,5 57,0 -11,4 %
Adjusted EBITDA 5,9 9,4 -37,1 %
Adjusted EBITDA-Marge in % 11,7 % 16,0 % >100 BP
Adhesives & Coatings
Umsatz 43,3 48,2 -10,1 %
Adjusted EBITDA 1,4 3,2 -55,3 %
Adjusted EBITDA-Marge in % 3,3 % 6,3 % >100 BP
Business Services
Umsatz 49,9 38,7 29,1 %
Adjusted EBITDA 4,9 3,7 32,5 %
Adjusted EBITDA-Marge in % 9,6 % 9,3 % 30 BP
Others (*)
Umsatz 4,0 4,5 -11,6 %
Adjusted EBITDA -0,1 -0,1 0 %
Adjusted EBITDA-Marge in % -3,0 % -1,6 % >100 BP

Hinweis: Rundungsdifferenzen sind möglich
(*) Das Segment Others enthält Nokra, die Holding- und Immobilienverwaltungsgesellschaften des Konzerns sowie die im Geschäftsjahr 2022 bereits veräußerte Beteiligung Gämmerler.

Prognose 2023 bestätigt: Transformationsmaßnahmen stützen stabile operative Performance – hohes Wertsteigerungspotenzial bis 2025

Mit den initiierten operativen Transformationsmaßnahmen, die auch im Rest des Jahres konsequent weiterverfolgt werden und zu weiteren positiven Ergebnissen führen sollen, ist die Gruppe gut für das zweite Halbjahr 2023 aufgestellt, welches nach Erwartung des Vorstands wirtschaftlich dennoch herausfordernd bleiben wird. Er bestätigt seine Jahresprognose vom 14. Juni 2023, passt diese aber technisch an die erforderliche IFRS-Systematik der fortgeführten Geschäftsbereiche an.(1) Demzufolge wird der Konzernumsatz für die fortgeführten Geschäftsbereiche mit EUR 275-295 Mio. und die Adjusted EBITDA-Marge mit 8-9 % prognostiziert.

Mittelfristig sieht die Blue Cap bei allen Beteiligungen deutliche Wachstums- und Ergebnispotenziale und hält entsprechend unverändert einen Net Asset Value je Aktie von EUR 55 für den Konzern bis Ende 2025 und damit eine Steigerung dieser Kennzahl um rund 50 % gegenüber 2022 für realisierbar.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.208.042 von kontingent am 26.07.23 09:37:10

Die heutige Vorstellung des Halbjahresergebnisses offenbarte aus meiner Sicht einfach das Dilemma. Trotz aus meiner Sicht nicht schlechter Aussichten fehlt irgendwie das Feuer bei der Präsentation. Daran sollte der Vorstand dringend arbeiten. Ein Trainer muss schließlich die Mannschaft auch motivieren und mitreißen.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.212.671 von twisterfriend am 26.07.23 20:34:07

oder sollen die kleinen Aktionäre vergrämt werden???

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.212.671 von twisterfriend am 26.07.23 20:34:07

Blue Cap - Meine Einschätzung nach dem Call

Hallo,

Der Vorstand informiert uns offen und transparent über die Geschäftsaussichten. Dabei muss er eine Gratwanderung machen. Einerseits muss er die Firma den Investoren gut verkaufen, andererseits will er keine falsche Erwartungshaltung schüren was ihm nur früher oder später wieder auf die Füße fallen würde.
Herr Eschweiler fasste die Lage ganz gut zusammen. Die Segel sind gesetzt (gemeint sind die ergriffenen Maßnahmen bezüglich Restrukturierung und teilweise auch Austausch des Managements bei Planatol und Transline). Dort wo wir marktseitig Rückenwind bekommen stellen wir fest, dass es sich direkt auch in attraktive Profitabilitäten übersetzt. Im Augenblick müssen wir aber auch im zweiten Halbjahr davon ausgehen nicht flächendeckend im Portfolio diesen Rückenwind erleben zu können. Ohne die marktseitige Unterstützung werden wir voraussichtlich im Korridor der Guidance bleiben.

Die Guidance der fortgeführten Bereiche (also ohne Uniplast) liegt im Umsatz zwischen 275 und 295 Mio bei 8-9% EBITDA Marge.
Daraus ergibt sich ein EBITDA zwischen 22 und 26,6 Mio. €
Um im Rahmen der Guidance zu landen müsste Blue Cap in Q3 und Q4 im Umsatz zwischen 64,8 und 74,8 Mio. € erzielen und im EBITDA zwischen 5,3 und 7,5 Mio. €. In Q2 lag der Umsatz bei 69,2 und das EBITDA bei 6,45 Mio. € --> also ziemlich mittig im Rahmen der Guidance. Ohne marktseitigen Rückenwind sollte das Geschäft also in etwa auf dem ggü. Q1 erhöhten Q2-Niveau weiterlaufen.

Positiv entwickeln sollten sich Planatol, Neschen und Transline - auch durch die Restrukturierungen. Bei Hy-Line und Con-Pearl geht man im zweiten Halbjahr eher von einer Abschwächung aufgrund von sinkenden Auftragseingängen aus. Bei Con-Pearl entwickelt sich das USA-Geschäft sehr gut, aber das Deutschland Geschäft schwächelt.
Die vorsichtige Einschätzung basiert wohl nicht zuletzt auch auf den jüngsten Konjunkturdaten z.B. vom Ifo Institut. Eine Glaskugel hat Blue Cap nicht und die Lage kann sich auch schnell ändern. An der Planung von 55€ NAV je Aktie bis Ende 2025 ändert sich nichts.
Die offene, ehrliche, transparente und sachliche Kommunikation schätze ich an Blue Cap sehr. Blue Cap ist gut aufgestellt. Jetzt braucht es halt noch bisschen marktseitige Unterstützung. Diese wird früher oder später wieder kommen.

Gruß,

Johannes

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.214.270 von JohannesWild am 27.07.23 08:39:07

Hallo Johannes,

ich muss Dich jetzt doch nachmals fragen. Du bis unabhängig und stehst nicht auf der Payroll von Blue Cap? Sorry, aber das Posting verursacht solche Vermutungen.

Nichts für ungut und BG.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.215.215 von solarguy am 27.07.23 10:25:46

Zitat von solarguy: Hallo Johannes,

ich muss Dich jetzt doch nachmals fragen. Du bis unabhängig und stehst nicht auf der Payroll von Blue Cap? Sorry, aber das Posting verursacht solche Vermutungen.

Nichts für ungut und BG.

Mich würde mal interessieren, ob du schon einmal bei einen Investorencall von BC dabei warst? Ich kann mir nicht vorstellen, dass dies der Fall ist, sonst hättest du das Posting nicht geschrieben.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.215.215 von solarguy am 27.07.23 10:25:46

Hallo Solarguy,

Nein ich stehe nicht auf der Payroll von Blue Cap. Ich bin nicht unerheblich in Blue Cap investiert - insofern darfst Du mir Interessenskonflikte unterstellen. Firmen in die ich höher gewichtet investiert bin, begleite ich normalerweise eng. (z.B. durch Telefonate mit der IR oder durch Termine mit dem Management auf Kapitalmarktkonferenzen).

Gruß,

Johannes

Zitat von solarguy: Hallo Johannes,

ich muss Dich jetzt doch nachmals fragen. Du bis unabhängig und stehst nicht auf der Payroll von Blue Cap? Sorry, aber das Posting verursacht solche Vermutungen.

Nichts für ungut und BG.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.215.320 von JohannesWild am 27.07.23 10:37:12

Hallo Johannes,

ok, das war jetzt kein unwichtiges Statement und ist damit verstanden. Thema damit geklärt.

Ich war halt etwas irritiert, da ich an dem Earnings Call nicht teilnehmen konnte, aber von anderen Teilnehmer deren zwar subjektive, aber in der Tendenz doch negativere Bewertung gehört habe. Alles ging in die Richtung, dass es eine "aalglatte" gute Präsentation war, aber infolge der schwierigen Gegenwart und schwierigen kurzfristigen Zukunft man alle Hoffnungen nach 2025 geschoben hätte. Die ferner liegende Zukunft ist halt schwieriger zu prognostizieren, weshalb man hier mehr Freiheiten hat. Am Ende hätte es dann noch sehr, sehr brave und fast unterwürfige Fragen geben.

Ok, ist halt der subjektive Eindruck. Aber man muss natürlich einräumen, dass der Vorstand aufgrund einiger faktischen Gegebenheiten in keiner beneidenswerten Position ist.

BG, Solarguy

[nemus]

..ist mit faktischen Gegebenheiten der Aufsichtsrat und insbesonders die PF AG gemeint.
Hier sehe ich nämlich ein großes Problem.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.215.416 von solarguy am 27.07.23 10:49:47

Hallo Solarguy,

Da der direkte Austausch mit den Aktionären gewünscht ist, werden diese Round Table Meetings gemacht. Ich schätze das und bemühe mich um einen freundlichen Umgangston. Aber da gibt es also Konferenzteilnehmer die zwar nicht den Arsch in der Hose haben um die Hand zu heben und ihre Meinung kundzutun, die dann aber über diejenigen die das tun aus ihrer Anonymität heraus lästern. Meine Meinung dazu muss ich wohl nicht näher ausführen. Im übrigen bin ich auch einer von ganz wenigen die hier mit ihrem Klarnamen auftreten. Ich fände es eigentlich gut, wenn jeder das machen müsste. Dann wäre der Umgangston bei WO auch im Allgemeinen wesentlich besser.

Gruß,

Johannes

Zitat von solarguy: Am Ende hätte es dann noch sehr, sehr brave und fast unterwürfige Fragen geben.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.215.575 von JohannesWild am 27.07.23 11:07:06

Hallo,

ja, das wäre nachvollziehbar nicht schlecht, durch die Öffentlichkeit entstehen aber juristische Barrieren, die dann die Kommunikation hemmen bis unmöglich machen. Ich verstehe Dich aber gut.

BG

[twisterfriend]

Um nicht missverstanden zu werden. Ich bin mit der Arbeit des Blue Cap Teams sehr zufrieden. Was mir nicht gefallen hat ist lediglich, dass die Erfolge nicht offensiver, ich nenn es mal "vermarktet" werden.

[JohannesWild]

Research Update von SMC

Hallo,
Das Research Update von Herr Steffen ist wieder einmal sehr informativ. Das Kursziel wurde von 36€ auf 33,4€ gesenkt.
https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2023/07/2023…

Gruß,
Johannes

[JohannesWild]

Sharedeals zu Blue Cap

Fazit des Autors: "Wer ein solides Investment sucht, findet hier die passende Aktie. Die Anlage ist rentabel und bietet gute Chancen auf steigende Kurse. Ein Nachteil ist das geringe Handelsvolumen, hier können kleinere Volumen den Kurs stark beeinflussen."
https://www.sharedeals.de/blue-cap-aktie-ein-solides-investm…

[JohannesWild]

Blue Cap - Halbjahresbericht

Blue Cap vermeldet nun die offiziellen Halbjahreszahlen.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-08/5990742…

Der Halbjahresbericht ist sehr informativ geschrieben und enthält interessante Details zum anorganischen Wachstum, dem Restrukturierungsprogramm, etc. Es lohnt sich ihn zu lesen.
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/08/blue-cap-ag-halb…
Etwas ärgerlich ist der weitere Rückgang im NAV. Wenn man hier die 55€ bis Ende 2025 erzielen will, dann sollten wir hier bald wieder deutliche Zuwächse sehen.

Gruß,
Johannes

[Orsetto]

Hab den Bericht gelesen; hoffen wir, daß sich Blue Cap so entwickelt wie angedacht.
Auf S. 10 ist zu lesen daß Partner Fonds mit der Liquidation beschlossen habe, seine Anteile an BC zu verkaufen. Wie soll das denn gehen?Durch Kapitalerhöhung von BC ? Wäre mir Recht, dann wäre BC dieses Anhängsel endlich los. Denn ein längerfristig positiv eingestellter Investor wie z.B. das Family Office oder die Sparkasse Biberach ist PF ja wirklich nicht.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.364.746 von Orsetto am 23.08.23 09:18:59

Hallo Orsetto,

Ich bin gestern auch über den Satz gestolpert. Im Kontext mit den beiden darauffolgenden Sätzen macht dieser aber so eigentlich keinen Sinn. Deshalb habe ich die IR um Erörterung gebeten.
Die Antwort ist:
- hier ist ein Fehler unterlaufen. Der Satz wird korrigiert werden.
- es gibt aktuell keine Änderung der Strategie. Partnerfonds sucht weiterhin einen Käufer für die Blue Cap-Aktien

Gruß,

Johannes

Zitat von Orsetto: Hab den Bericht gelesen; hoffen wir, daß sich Blue Cap so entwickelt wie angedacht.
Auf S. 10 ist zu lesen daß Partner Fonds mit der Liquidation beschlossen habe, seine Anteile an BC zu verkaufen. Wie soll das denn gehen?Durch Kapitalerhöhung von BC ? Wäre mir Recht, dann wäre BC dieses Anhängsel endlich los. Denn ein längerfristig positiv eingestellter Investor wie z.B. das Family Office oder die Sparkasse Biberach ist PF ja wirklich nicht.

[Orsetto]

Hallo Johannes,

danke für die Rückmeldung und für Dein Bemühen!!!
Gruß
O.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.365.775 von JohannesWild am 23.08.23 11:29:22

Hallo,

Der Satz wurde mittlerweile korrigiert:
alte Version: "Im Zuge der Liquidation sollen die Aktien der Partnerfonds AG i.L. an die Blue Cap AG veräußert werden."

Neue Version: "Im Zuge der Liquidation sollen die Aktien der Partnerfonds AG i.L. veräußert werden"

Gruß,
Johannes

Zitat von JohannesWild: Hallo Orsetto,

Ich bin gestern auch über den Satz gestolpert. Im Kontext mit den beiden darauffolgenden Sätzen macht dieser aber so eigentlich keinen Sinn. Deshalb habe ich die IR um Erörterung gebeten.
Die Antwort ist:
- hier ist ein Fehler unterlaufen. Der Satz wird korrigiert werden.
- es gibt aktuell keine Änderung der Strategie. Partnerfonds sucht weiterhin einen Käufer für die Blue Cap-Aktien

Gruß,

Johannes

Zitat von Orsetto: Hab den Bericht gelesen; hoffen wir, daß sich Blue Cap so entwickelt wie angedacht.
Auf S. 10 ist zu lesen daß Partner Fonds mit der Liquidation beschlossen habe, seine Anteile an BC zu verkaufen. Wie soll das denn gehen?Durch Kapitalerhöhung von BC ? Wäre mir Recht, dann wäre BC dieses Anhängsel endlich los. Denn ein längerfristig positiv eingestellter Investor wie z.B. das Family Office oder die Sparkasse Biberach ist PF ja wirklich nicht.

[upanddown1]

München, 25. August 2023 – Die Blue Cap AG („Blue Cap“) gibt bekannt, dass Herr Tobias Hoffmann-Becking, CEO, den Aufsichtsrat der Gesellschaft aus persönlichen Gründen um die vorzeitige Beendigung seines Vorstandsmandats gebeten hat. Er wird dem Unternehmen noch für eine geregelte Übergabe zum Wohle der Gesellschaft zur Verfügung stehen. Der Aufsichtsrat hat die Suche nach einer Nachfolge bereits begonnen

Hm, was ist da los?
Gruß
up

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.381.225 von upanddown1 am 25.08.23 17:23:56

Das ist aber keine gute Meldung.

[Fullhouse1]

Entweder gesundheitliche Gründe, was man niemandem wünscht oder er sieht neue Perspektiven für sich in einer anderen Firma. Er hat auf jeden Fall gute Arbeit geleistet, auch wenn ich da am Anfang so meine Zweifel hatte.

[twisterfriend]

Von den unmittelbaren Nachfolgern von Dr. Schubert namentlich Ulrich Blessing, Tobias Hoffmann-Becking und Matthias Kosch wird also voraussichtlich 2024 keiner mehr an Bord sein. Mich treibt jetzt die Frage um, gibt es Hintergründe oder ist es schlicht und einfach Zufall?
Auf jeden Fall ist jetzt noch etwas mehr Unsicherheit bei mir entstanden. Wird der Nachfolger den Weg fortschreiten, neue Wege gehen und wie wird meiner Meinung nach das größte Problem, die Minderheitsbeteiligung an Inheco gelöst?

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.382.188 von twisterfriend am 25.08.23 19:51:48

Habe gerade auf dem Gesco Board eine interessante Hypothese gelesen, wenn ich sie auch nicht so recht glauben möchte.

[Raimondo2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.382.617 von twisterfriend am 25.08.23 21:52:33

Gesco Board Meinungen zur BlueCap AG

gib uns doch bitte den Link dazu

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.383.715 von Raimondo2 am 26.08.23 10:08:28

Einfach zur Gesco Diskussion gehen.

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.382.617 von twisterfriend am 25.08.23 21:52:33

Wäre aber theoretisch möglich und könnte auch den Weggang von THB erklären.

[nemus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.383.814 von Fullhouse1 am 26.08.23 10:35:17

Gedankenspiel.
Eure Einschätzung, wenn die Gesco AG die 27% BC-Anteile der PF-AG übernimmt
Schlecht?

[Huracan]

Schlecht, das würde in einem ähnlichen Desaster enden wie der Partnerfonds-Deal, der das Unternehmen bis heute lähmt.

[Huracan]

Ich halte das allerdings auch für ziemlich abwegig.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.385.011 von nemus am 26.08.23 17:08:55

Mein Bauchgefühl würde dann eher zum Family Office tendieren. Wobei heutzutage ja kaum was mehr ausgeschlossen werden kann....

[Dau7hy]

Für die, die es noch nicht gehört haben, gleichzeitig am 25.08. Veröffentlichte Börsenradio mit dem noch CEO ein Interview.

Sehr schade, mochte seine Redensart und Vorstellung der Blue Cap sehr.

[Raimondo2]

Vorstandsinterview mit CEO Tobias Hoffmann-Becking, sehr interessant

https://www.brn-ag.de/42414-Blue-Cap-Q2-2023-CEO-Hoffmann-Be…

[nemus]

..der Kursverlauf ist aber schon erschreckend.
Die angebliche Werthaltigkeit der AG spielt offensichtlich keine Rolle, komme mir als Kleinanleger sehr verloren vor.
Und verkaufen -jetzt ist leichter gesagt als getan.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.385.011 von nemus am 26.08.23 17:08:55

Weggang von Herrn Hoffmann-Becking

Hallo,

Ich habe heute mit Frau Schraml (IR von Blue Cap) telefoniert.
Der Rücktrittswunsch von Herrn Hoffmann-Becking kam für alle überraschend.
Es sind wohl tatsächlich private Gründe und keine Differenzen bzgl. Strategie oder ähnliches.
Eine Übernahme der Partnerfonds Anteile durch Gesco halte ich für ziemlich abwegig.
Bis ein Nachfolger gefunden ist, steht Herr Hoffmann-Becking weiterhin zur Verfügung.
Die Strategie und auch die M&A-Projekte laufen weiter wie bisher.
Mit Herrn Eschweiler ist die Kontinuität im operativen Geschäft sichergestellt.
Ich finde den Weggang von Herrn Hoffmann-Becking sehr schade. Eine Investition in Blue Cap ist immer auch eine Investition ins Management. An den kurzfristigen Aussichten und am Wert der Beteiligungen ändert sich aber zunächst wenig. Ich hoffe Blue Cap findet einen würdigen Nachfolger.
Gruß,
Johannes

Zitat von nemus: Gedankenspiel.
Eure Einschätzung, wenn die Gesco AG die 27% BC-Anteile der PF-AG übernimmt
Schlecht?

[nemus]

..nun, eine Übernahme durch Gesco war nur beispielhaft gedacht.
Wie ist denn der fortlaufende Kursrückgang der BC-AG irgendwie plausibel zu erklären, TROTZ des hier als so kompetent gelobten Managements.
Schon der Abschied des damaligen Aufsichtsratvorsitzen (Uniprofessors-Name mir entfallen) hat mich irritiert, jetzt also T.H.B.
irgendwie gefällt mir die Sache nicht mehr,BC ein Spielball?
Ein solides Invest, als das Ich BC -AG hielt, ist es jetzt eher nicht mehr.
Bin etwas gespannt,was ich eigentlich nicht sein wollte.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.391.512 von nemus am 28.08.23 15:14:28

Dr. Peter Bräutigam, ein sehr angenehmer und überaus kompetent auftretender Aufsichtsratvorsitzender ist wohl gemeint. Der neue AR hatte allerdings auch noch nicht die Möglichkeit sich persönlich außerhalb der virtuellen HV ins rechte Bild zu rücken. Auch aus diesem Grund bin ich für die Präsens Hv.

[kailmax44]

!

Dieser Beitrag wurde von SelfMODus moderiert. Grund: Schreiben Sie bitte Diskussionsbeiträge zum Thema des Threads, unerlaubte Werbung bitte unterlassen.

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.390.117 von nemus am 28.08.23 10:42:28

der Kursverlauf bei vielen Nebenwerten ist ja erschreckend, aber das ändert ja nichts an der Perspektiven, sehe hier gute Nachkaufchancen, wenn du das anders siehst solltest du natürlich verkaufen. Aber als Investor mit langfristigem Anlegehorizont ist der Kursverlauf ja erstmal wenig erlevant.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.398.301 von neuyrmos am 29.08.23 16:18:16

Bin vor allem gespannt, wer als Nachfolger ins Unternehmen kommt und natürlich auch welchen Schwerpunkt seine bisherigen Tätigkeiten hatten bzw.in welcher Branche.

[solarguy]

?? In gut zwei Monaten ein Einbruch um mehr als 20%. Was jemand mehr?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.478.786 von solarguy am 14.09.23 09:49:22

Verwundert mich jetzt nicht völlig.
- Wie auch bei anderen Industrieunternehmen schwächelt der AE. Kunden bauen ihr Lager ab. Der Ifo-Index sinkt von Monat zu Monat und man weiß nicht wann sich die Konjunktur wieder belebt.
- Kurse von ähnlichen Unternehmen sinken ebenfalls oder sind sehr günstig bewertet (Indus Holding, Aurelius...)
- Zusätzlich verlässt hier der CEO das Unternehmen. Das sorgt für zusätzliche Unsicherheit
- extrem dünner Handel und hohe Spreads

Wenn sich die Stimmung in der Deutschen Industrie aufhellt, Blue Cap von guten AEs berichtet und dann auch die CEO Position neu besetzt ist, dann sollte der Kurs wieder einiges höher stehen.

Gruß,
Johannes

Zitat von solarguy: ?? In gut zwei Monaten ein Einbruch um mehr als 20%. Was jemand mehr?

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.478.927 von JohannesWild am 14.09.23 10:08:39

Hallo Johannes,

korrekt, das ist die naheliegende Vermutung. Aber ein solcher Kursrückgang hat doch oft noch weitergehende spezifische Gründe. Mein Bauchgefühl sagt mir, dass es da mehr und noch Konkreteres gibt. Nun,..... wir werden es sicher in Q4 erfahren.

Beste Grüße

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.479.227 von solarguy am 14.09.23 10:48:47

Solche Kursrückgänge sind bei Blue Cap meiner Wahrnehmung nach recht häufig, ohne das hinterher der Grund festgestellt werden konnte. Deshalb sehe ich das mittlerweile etwas lockerer.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.483.391 von twisterfriend am 14.09.23 20:02:45

Deine "Vermutung" in Gottes Gehörgang, aber seit dem Hoch im November 2022 ist das Papier um ca. 30% gefallen und das alles, während DAX oder SDAX gestiegen sind. Parallel gab es auch "im Durchschnitt" keine Negativnachrichten (Einzelthemen aus dem Portfolio wie Inheco sind hier nicht so wirkmächtig.). Das passt alles nicht zusammen, es sei denn der Grund liegt im Großaktionärskreis.

[nemus]

@twisterfreund
Ja,häufige deutliche Kursrückgänge aber eigentlich nichts dahinter und kein Problem deiner Meinung nach.
Hättest recht, wenn es auch umgekehrt nach oben lief.
Ich glaube auch, dass im Grossaktionärskreis Unruhe herrscht.
Abwarten angesagt.

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.483.391 von twisterfriend am 14.09.23 20:02:45

Zitat von twisterfriend: Solche Kursrückgänge sind bei Blue Cap meiner Wahrnehmung nach recht häufig, ohne das hinterher der Grund festgestellt werden konnte. Deshalb sehe ich das mittlerweile etwas lockerer.

Berücksichtigt bei der Interpretation der Kurse auch das Handelsvolumen. Ich sehe (in TradingView) in letzten ein Handelsvolumen, das (bei Nutzung eines gleitenden 20-Tagesdurchschnitts) so im Mittel bei 200 Stück liegt. Ich weiß nun nicht, welche Handelsplätze da eingehen, aber mir scheint der Titel aktuel einfach sehr illiquide. Deshalb kann ein Aktionär, der - aus welchen Gründen auch immer - ein paar hundert Stück verkauft, gleich den Kurs bewegen. Und es kann durchaus sein, dass der in den letzten Monaten gefallene Kurs als Verkaufssignal genommen wird.

Natürlich kann es auch sein, dass da jemand mehr weiß als der Rest und deshalb seine Aktien in den Markt wirft. Aber oft funktionieren Trends genauso, wie oben besprochen - Aktienmärkte sind halt reflexiv....

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.495.070 von Ankhan am 17.09.23 19:27:19

Zitat von Ankhan: Berücksichtigt bei der Interpretation der Kurse auch das Handelsvolumen. Ich sehe (in TradingView) in letzten ein Handelsvolumen

Sorry: das sollte "in den letzten Wochen" heißen.

[JohannesWild]

Blue Cap - ausgedünnter Handel

Im Ask stehen ca. 850 Aktien.
Das heißt wenn ich unlimitiert 1000 Aktien schmeiße, dann kann ich den Kurs auf 16€ drücken
Über die letzten 30 Tage hinweg wurden hier keine 20K Stücke gehandelt.
Hier etwas über die bekannten Fakten hinweg hineinzuinterpretieren ist m.E. bestenfalls Unsinn.


Gruß,
Johannes

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.496.666 von JohannesWild am 18.09.23 10:01:27

Hallo Johannes,
die fehlende Liquidität ist natürlich kurzfristig die naheliegendste Erklärung. Mein Eingangsposting bezog sich aber auf die letzten gut 10 Monate und da sieht die Sache dann etwas anders aus. Ich hörte heute morgen in einem Podcast die YTD-Entwicklung verschiedenster MicroCap-Indizes. Diese sind alle rückläufig, aber nicht in dem Ausmaße wie bei Blue Cap. Daher nochmals meine Vermutung, dass diese Entwicklung evtl. kein Zufall ist. Dies ist aber - wie schon gesagt - nur meine subjektive Vermutung und die kann auch falsch sein.
BG,
solarguy

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.497.137 von solarguy am 18.09.23 11:11:24

Was für negative Überraschungen könnten hier denn noch lauern? Ich schätze, ohne irgendwelche Empfehlungen zu tätigen,
das Szenario positiver Überraschungen als höher ein.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.501.061 von twisterfriend am 18.09.23 20:43:17

Gerade vor 10 Minuten kam ein weitere "Überraschung". Kursreaktion erst mal -3,7%.

[JohannesWild]

Blue Cap Nachfolgelösung

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-09/6014025…
Ich finde es gut und wünsche Herrn Dr. Henning von Kottwitz viel Erfolg
Gruß,
Johannes

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.501.160 von JohannesWild am 18.09.23 21:02:21

Zitat von JohannesWild: https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-09/6014025…
Ich finde es gut und wünsche Herrn Dr. Henning von Kottwitz viel Erfolg

Isoliert betrachte ist er wohl als Blue Cap-CEO eine gute Wahl, aber ich hab echt gezuckt wegen seiner Doppelrolle als Abwickler der Partnerfonds AG i.L., dem verkaufswilligen Großaktionär der Blue Cap. Das wirkt 'nicht stimmig' mal ganz vorsichtig ausgedrückt...

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.501.181 von sirmike am 18.09.23 21:09:43

Es sei denn die Partnerfonds Geschichte stünde kurz vor der Lösung. Ich hätte da das Family Office im Blick?

[RedDevil2]

Also war doch mehr in der Pipeline, erklärt evtl. auch die Performance der letzten Tage. Mir gefällt es nicht. Mal gespannt was der Kurs morgen macht...

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.501.523 von RedDevil2 am 18.09.23 22:35:00

Zitat von RedDevil2: Also war doch mehr in der Pipeline, erklärt evtl. auch die Performance der letzten Tage. Mir gefällt es nicht. Mal gespannt was der Kurs morgen macht...

Guten Morgen,
Ich bin noch unschlüssig, was ich davon halten soll. Das liegt daran, dass die Abwicklung der PF für mich völlig intransparent von statten geht. Hinzu kommt, ich mag nicht gerne Vermischungen von Positionen und Aufgaben. Dr. Von Kottwitz wird mit Sicherheit ein Experte sein und wenn er die Rückendeckung der Ankeraktionäre hat, alles gut. Ich bleibe sowieso dabei und wir können ja Ende 2024 mal schauen, was sich so getan hat.. Die Prognose 55€ NAV bis 2025 werden mMn zurück genommen, Führungswechsel und Konjunktureintrübung wären Grund genug. Aber mit 45-50€ NAV und 5%Dividendenrendite kann ich gut leben
Alles Gute

upanddown1

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Heikle Personalie, um es mal so zu formulieren. Dem Markt gefällt das wohl nicht?

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.503.722 von Dreieckskopf-Strudelwurm am 19.09.23 11:11:01

Positiv werte ich, dass es keine längere Hängepartie gibt. Antritt ist zum 01.10., somit recht zeitnah

[Fullhouse1]

Aufgrund der Historie bei PF nicht unbelastet, hat aber bereits Insiderkenntnisse bei BC durch seine AR Mitgliedschaft.
Vielleicht ist er auch nur der Fahnenträger auf Abruf für einen neuen Grossaktionär, der den PF Anteil übernehmen will.

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.510.181 von Fullhouse1 am 20.09.23 11:50:34

Zitat von Fullhouse1: Aufgrund der Historie bei PF nicht unbelastet, hat aber bereits Insiderkenntnisse bei BC durch seine AR Mitgliedschaft.
Vielleicht ist er auch nur der Fahnenträger auf Abruf für einen neuen Grossaktionär, der den PF Anteil übernehmen will.

Das wäre insofern wünschenswert, als dass endlich mal Ruhe bzgl. der PF-Geschichte wäre.

[twisterfriend]

Im Moment nähern wir uns recht zügig im Kurs dem Tief der letzten drei bis fünf Jahre. Hoffe, dass es sich (wieder) um eine Übertreibung handelt?

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.537.542 von twisterfriend am 25.09.23 19:30:30

Zitat von twisterfriend: Im Moment nähern wir uns recht zügig im Kurs dem Tief der letzten drei bis fünf Jahre. Hoffe, dass es sich (wieder) um eine Übertreibung handelt?

Kann man nicht wissen - wenn jemand mit Insiderwissen verkauft, wäre das eine Warnung, aber wie soll man das erkennen. Andernfalls ist es wohl eine Überreibung nach unten. Solche Übertreigungen können aber sehr weit gehen und verstärken sich, weil: wenn etwas so fällt, dann muss ja was faul sein, und dann brauchen nur 2 oder 3 Leute kalte Füße zu bekommen und verkaufen - bei den geringen Umsatzvolumina können Kleinanleger den Markt bewegen. Ich mag jedenfalls angesichts der Unsicherheit weder zukaufen noch verkaufen.

[JohannesWild]

Orderbuch - großer Block jetzt auch auf der Geldseite

Hallo,

Zu dem großen Block im Brief-Kurs ist jetzt ein noch größerer Block auf der Geld-Seite dazugekommen.

Damit sollte der Kurs jetzt erst mal auch nach unten abgesichert sein.

Gruß,
Johannes

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.540.422 von JohannesWild am 26.09.23 10:53:44

Der Block lag heute Morgen zu 16,5€ im Geld - der Kaufkurs wurde jetzt auf 17,5€ angehoben.
Will da evtl. der neue CEO zum Amtsantritt sein Skin in the game erhöhen?

Zitat von JohannesWild: Hallo,

Zu dem großen Block im Brief-Kurs ist jetzt ein noch größerer Block auf der Geld-Seite dazugekommen.
Damit sollte der Kurs jetzt erst mal auch nach unten abgesichert sein.

Gruß,
Johannes

[Raimondo2]

Von Blue Cap erwarte ich eine deutliche Wertsteigerung.............

Sebastian Moss, Vorsitzender des Aufsichtsrates kommentiert: "Der Aufsichtsrat der PartnerFonds AG begrüßt die Bestellung von Herrn Dr. von Kottwitz als Vorstand bei der Blue Cap AG. Wir sind überzeugt, dass diese Lösung auch im Interesse der Aktionäre der PartnerFonds AG ist, da dadurch eine bestmögliche Verwertung der Beteiligung im Sinne der von den Aktionären beschlossenen Liquidation sichergestellt wird. Es gehört zur Liquidation dazu, die Entwicklung von Beteiligungen auch mitzugestalten, mit dem Ziel einer optimalen Verwertung. Von Blue Cap erwarte ich eine deutliche Wertsteigerung: dafür braucht es eine überzeugende Strategie, die die Fähigkeiten von Blue Cap aufgreift und die aktuelle Marktlage berücksichtigt. Herr Dr. von Kottwitz hat bereits gezeigt, dass er solches umsetzen und erfolgreich Investoren gewinnen kann." 

[JohannesWild]

Linkedin Posting

Hallo,

Auf Linkedin gibt es ein Posting zum Start von Herrn Dr. Henning von Kottwitz:
https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7114503…

Wir begrüßen Henning von Kottwitz, unseren neuen Vorstandsvorsitzenden und CEO, bei der Blue Cap AG 👋

Durch seine bisherige Rolle als Aufsichtsratsmitglied ist er der Blue Cap bereits seit vielen Jahren eng verbunden. Als CEO kann er daher bereits von Tag 1 an auf ein tiefgehendes Verständnis für die Gesellschaft und die Portfoliogesellschaften aufbauen. Gemeinsam mit J. Henning Eschweiler wird er für Kontinuität bei der erfolgreichen Umsetzung der Wachstumsstrategie sorgen.

Henning von Kottwitz verfügt über langjährige Erfahrung in der Beteiligungsbranche und im deutschen Mittelstand. Der promovierte Volljurist begann seine Karriere bei einer führenden Strategieberatung, wo er insbesondere Unternehmen im Bereich Industriegüter beriet, sowohl bei Wachstumsstrategien als auch bei Programmen zur Effizienzsteigerung. Darüber hinaus war er viele Jahre in unterschiedlichen Management- und Leitungsfunktionen, u.a. bei mittelständischen Industrie- und Logistikunternehmen aktiv.

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#bluecapag #ceo #transformation #listed #privateequity

Herr Dr. Henning von Kottwitz:
"Ich freue mich sehr, die Weiterentwicklung der Blue Cap AG ab jetzt in erster Reihe aktiv zu gestalten. Die Blue Cap AG verfügt über großartige Fähigkeiten und ein aussichtsreiches Beteiligungsportfolio. Gemeinsam mit meinem Vorstandskollegen Henning Eschweiler und dem gesamten Team der Blue Cap wollen wir in den nächsten Jahren deutliche Wertsteigerungen realisieren und den Aktienkurs wesentlich steigern"

Gruß,

Johannes

[Fullhouse1]

Ein abstraktes (im Moment nicht erkennbares Vorgehen) wäre für den PF natürlich auch möglich. Wenn ich meine Anteile nicht zu einem vernünftigen Kurs los werde, warum gehe ich die Sache nicht von der anderen Seite an. Ich hebe den NAV von BC oder Teile davon durch den Verkauf von Beteiligungen und schütte diese dann aus. Dies widerspräche zwar den aktuellen Aussagen des Managements, aber wäre auch ein gangbarer Weg.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.570.876 von Raimondo2 am 02.10.23 09:39:01

"...Es gehört zur Liquidation dazu, die Entwicklung von Beteiligungen auch mitzugestalten, mit dem Ziel einer optimalen Verwertung...."

Was heißt das? Man benötigt erst mal noch Zeit für die erfolgreiche Umsetzung der Strategie und damit müsste eigentlich PF der BC noch länger als Großaktionär erhalten bleiben. Ich verkneife mir jetzt eine Bewertung.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.574.173 von solarguy am 02.10.23 18:28:04

Das Ziel den Kurs wesentlich zu steigern ist auf jeden Fall nicht verwerflich.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.575.205 von twisterfriend am 02.10.23 21:11:35

Korrekt, nur ist halt die Eintrittswahrscheinlichkeit eines solchen Ziels nicht bei jedem Großaktionär gleich hoch.

[Dau7hy]

Naja man kann natürlich alles schlecht reden. Gerade in solchen Zeiten kann man damit kaum falsch liegen und es herbeireden.

Was ist denn noch so negativ an die Beteiligung von Partnerfonds!?
Sie haben immer gesagt das Sie ihre Teile nicht verscherbeln oder auf dem Markt schmeißen und das traf bislang nie ein.

Interessanter finde ich das Gerücht das die Familie Wiegand die Anteile von 15% abkaufte (Artikel Börsengeflüster).
Kurz danach kam der Kursrutsch und letztens gab's großes Kaufinteresse im Börsenhandel.

Man kann jetzt vieles rein interpretieren, aber als Randinfo - bei dem jetzigen Kurs (18,2Euro) liegen wir bei ca. 5% Dividendenrendite.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.577.560 von Dau7hy am 03.10.23 11:30:10

Kleiner Tipp am Rande. Auf Hauptversammlungen lassen sich oft Einblicke auf so manche Gerüchte finden.......

[solarguy]

Nächster Abgang

Habe gerade in LinkedIn gelesen, dass der CFO mit Wirkung zum 31.10.2023 den Vorstand der Blue Cap verlassen wird. Damit erfolgt in kurzer Zeit der zweite Abgang eines langjährig aktiven Vorstands und man fragt sich, ob der nahezu zeitliche Zusammenfall von CEO- und CFO-Ausscheiden ggf. kein Zufall ist.

[neuyrmos]

ich finde es kommt da einfach zu wenig...man hat einen Finanzmittelbetsand von fast 40 Mio Euro und es bieten sich im aktuellen Portfolio keine Möglichkeiten für Zukäufe an?

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.066 von neuyrmos am 04.10.23 15:43:06

Passt alles zusammen wenn man den Laden monetasieren möchte. Das bisherige Management sucht sich einen neuen Job, der Abwickler kommt an Bord. Mal sehen ob ich richtig liege.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.059.132 von JohannesWild am 25.06.23 17:45:50

Dass Herr Kosch Blue Cap verlässt ist doch schon seit der HV bekannt!

Jetzt wird hier ein riesiges Fass aufgemacht weil Herr Kosch Blue Cap verlässt.
Das ist doch schon seit der HV bekannt.
Ich hatte das auch hier kommentiert:
Der Abgang von Herrn Kosch hat meines Wissens auch nichts mit dem Abgang von Herrn Hoffmann-Becking zu tun.

Gruß,
Johannes

Zitat von JohannesWild: Vorstandspräsentation:
Generaldebatte:

Herr Blessing (vormals Vorstand der Blue Cap) war als Aktionär zugeschaltet und stellte interessante, teils kritische Fragen. So fragte er bspw. ob es Veränderungen im Vorstand geben wird.
Antwort: Der Vorstand soll von drei auf zwei Mitglieder reduziert werden. Nach dem Auslaufen des Vertrages mit Herrn Kosch Ende des Jahres wird dieser nicht verlängert. Dies führe zu einer Vereinfachung der Struktur und Prozesse sowie der Holdingkosten. Die Aufgaben übernimmt ein Leiter Finanzen – dann aber nicht mehr auf Vorstandsebene. Somit scheiden jetzt in relativ kurzer Zeit zwei Vorstände aus. Ich halte die anderen beiden Vorstände für ziemlich Zahlenaffin – insofern braucht es m.E. nicht zwingend einen CFO.

[diha71_]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.375 von JohannesWild am 04.10.23 16:29:40

Zitat von JohannesWild: Jetzt wird hier ein riesiges Fass aufgemacht weil Herr Kosch Blue Cap verlässt.
Das ist doch schon seit der HV bekannt.
Ich hatte das auch hier kommentiert:
Der Abgang von Herrn Kosch hat meines Wissens auch nichts mit dem Abgang von Herrn Hoffmann-Becking zu tun.

Gruß,
Johannes

Zitat von JohannesWild: Vorstandspräsentation:
Generaldebatte:

Herr Blessing (vormals Vorstand der Blue Cap) war als Aktionär zugeschaltet und stellte interessante, teils kritische Fragen. So fragte er bspw. ob es Veränderungen im Vorstand geben wird.
Antwort: Der Vorstand soll von drei auf zwei Mitglieder reduziert werden. Nach dem Auslaufen des Vertrages mit Herrn Kosch Ende des Jahres wird dieser nicht verlängert. Dies führe zu einer Vereinfachung der Struktur und Prozesse sowie der Holdingkosten. Die Aufgaben übernimmt ein Leiter Finanzen – dann aber nicht mehr auf Vorstandsebene. Somit scheiden jetzt in relativ kurzer Zeit zwei Vorstände aus. Ich halte die anderen beiden Vorstände für ziemlich Zahlenaffin – insofern braucht es m.E. nicht zwingend einen CFO.

Im Geschäftsbericht steht immerhin, Herr Kosch würde CFO bleiben. Wenn man bis zur HV dann eine neue Strategie für die Vorstandsarbeit entwickelt, muss man das schon ALLEN Aktionären mitteilen. Sonst stiftet das nur Verwirrung.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.438 von diha71_ am 04.10.23 16:39:28

Ja das hätte man besser kommunizieren sollen und das wird am Kapitalmarkt falsch verstanden. Wichtig ist aber dass hier nicht Herr Hoffmann-Becking und Herr Kosch gemeinsam "hinschmeißen".

Zitat von diha71_:

Zitat von JohannesWild: Jetzt wird hier ein riesiges Fass aufgemacht weil Herr Kosch Blue Cap verlässt.
Das ist doch schon seit der HV bekannt.
Ich hatte das auch hier kommentiert:
Der Abgang von Herrn Kosch hat meines Wissens auch nichts mit dem Abgang von Herrn Hoffmann-Becking zu tun.

Gruß,
Johannes

...

Im Geschäftsbericht steht immerhin, Herr Kosch würde CFO bleiben. Wenn man bis zur HV dann eine neue Strategie für die Vorstandsarbeit entwickelt, muss man das schon ALLEN Aktionären mitteilen. Sonst stiftet das nur Verwirrung.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.255 von Fullhouse1 am 04.10.23 16:10:09

Zitat von Fullhouse1: Passt alles zusammen wenn man den Laden monetasieren möchte. Das bisherige Management sucht sich einen neuen Job, der Abwickler kommt an Bord. Mal sehen ob ich richtig liege.

Okay, mal weitergesponnen...

(1.) PartnerFonds ist Großaktionär uns selbst in Liquidation. Wenn nun bei Blue Cap alle Beteiligungen verkauft und das Geld am Ende an die Aktionäre verteilt werden soll, wäre es dann nicht aus Sicht von PartnerFonds sinnvoll, die unterbewerteten Blue Cap Aktien am Markt zu kaufen, weil man ja davon ausgehen kann/muss, dass man nachher viel mehr mehr Cash bekommt, als man heute bezahlt?

(2.) Wenn aber der Großaktionär, der nun bei Blue Cap nicht mehr nur Aufsichtsräte stellt, sondern auch den CEO, die Strategie der Gesellschaft Blue Cap grundlegend ändert, müsste das nicht von den Aktionären vorher gebilligt werden?

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.663 von sirmike am 04.10.23 17:17:44

zu 1) haben sie denn genügend Geld?
zu 2) wenn man sieht wie das bei Aurelius so lief gibt es das offenbar eher nicht und ich denke nicht dass neue Strategien erst auf der Hauptversammlung abgestimmt werden müssen, das erfahren dann wir Kleinanleger als letztes

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.873 von neuyrmos am 04.10.23 17:53:20

Zitat von neuyrmos: zu 1) haben sie denn genügend Geld?

PartnerFonds hat doch ein fettes Blue Cap-Aktienpaket verkauft, da müsste also noch Geld im Unternehmen sein, sofern PF nicht schon alles ausgeschüttet hat.

[deepvalue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.585.663 von sirmike am 04.10.23 17:17:44

Zitat von sirmike:

Zitat von Fullhouse1: Passt alles zusammen wenn man den Laden monetasieren möchte. Das bisherige Management sucht sich einen neuen Job, der Abwickler kommt an Bord. Mal sehen ob ich richtig liege.

Okay, mal weitergesponnen...

(1.) PartnerFonds ist Großaktionär uns selbst in Liquidation. Wenn nun bei Blue Cap alle Beteiligungen verkauft und das Geld am Ende an die Aktionäre verteilt werden soll, wäre es dann nicht aus Sicht von PartnerFonds sinnvoll, die unterbewerteten Blue Cap Aktien am Markt zu kaufen, weil man ja davon ausgehen kann/muss, dass man nachher viel mehr mehr Cash bekommt, als man heute bezahlt?

(2.) Wenn aber der Großaktionär, der nun bei Blue Cap nicht mehr nur Aufsichtsräte stellt, sondern auch den CEO, die Strategie der Gesellschaft Blue Cap grundlegend ändert, müsste das nicht von den Aktionären vorher gebilligt werden?

Nach meinem Kenntnisstand (keine Rechtsberatung, bitte Anwalt fragen) kann der Aufsichtsrat für eine begrenzte Zeitdauer (ich meine ein Jahr) ein Mitglied in den Vorstand entsenden. Allerdings kann der entsprechende Vertrag auch verlängert werden (siehe Frau Merz früher bei ThyssenKrupp). Warum sollte eine derartige Strategieänderung nicht von Vorstand und AR beschlossen werden. Lediglich eine formale Liquidation wäre m.E. zustimmungspflichtig. So weit ist es m.E. aber noch lange nicht.

Eine de facto Liquidation ist m.E. der wertschaffendste Ansatz bei BC. Ich hatte mich immer gewundert, warum Partner Fonds das nicht von Anfang an verfolgt hat. Wahrscheinlich hat man gehofft, dass das Management ein Premium ggü. dem NAV erarbeiten könnte oder man hat dem NAV nicht getraut. Allerdings ist der Markt für Beteiligungsgesellschaften an der Börse mittlerweile kaputt, d.h. die notieren m.E. in Deutschland alle unter NAV (mögliche Ausnahme die gehypten Mutares). Daher dürften sich m.E. mehr Beteiligungsgesellschaften zerlegen. Allerdings ist fraglich, ob dabei der NAV wirklich realisiert werden wird.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.586.821 von deepvalue am 04.10.23 20:25:33

Zitat von deepvalue: Warum sollte eine derartige Strategieänderung nicht von Vorstand und AR beschlossen werden. Lediglich eine formale Liquidation wäre m.E. zustimmungspflichtig. So weit ist es m.E. aber noch lange nicht.

Die Änderung des Geschäftszwecks oder die Erschließung neuer Geschäftsfelder sind in der Regel Angelegenheiten, die in den Kompetenzbereich der Hauptversammlung fallen (nach § 119 Abs. 1 AktG ). Der Vorstand kann diese Entscheidungen nicht eigenmächtig treffen, sondern muss sich an die Vorgaben der Hauptversammlung halten.

Ist der Unternehmenszweck "die Beteiligung an Unternehmen", kann der Vorstand m.E. nicht einfach entscheiden, alle Beteiligungen zu verkaufen mit dem Ziel, das Geld anschließend auszuschütten. Selbst wenn er dafür die HV fragen würden (Gewinnverwendung), müsste er meines Erachtens die Abkehr vom Gesellschaftszweck von der HV bestätigen lassen.

Ist aber nur meine persönliche Einschätzung.

[Fullhouse1]

Wenn sich die Grossaktionäre einig sind, wäre ein entsprechender Beschluss jederzeit durchsetzbar. Aber wie geschrieben war es ein Gedankenspiel von mir um die Geschehnisse bei BC einzuordnen. Ich halte es für eher unwahrscheinlich, dass es so eintritt.

[deepvalue]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.587.433 von sirmike am 04.10.23 22:50:02

Der Geschäftszweck wäre ja weiterhin der Gleiche (Beteiligungsverwaltung, An- und Verkauf). Man hält dann nur etwas mehr Kasse und verkauft mehr als man kauft. In einer der späteren HVs würde man dann den Geschäftszweck auch offiziell ändern, falls dieses notwendig wäre (für die Kaufpreise wäre ein Verkauf aus dem laufenden Betrieb ohne das Label Liquidation ohnehin besser).

[JohannesWild]

Blue Cap lädt zum Q3 Earnings Call

Neben den Zahlen wird sich auch Herr Henning von Kottwitz persönlich vorstellen und steht Rede und Antwort.
Die gute Kapitalmarktkommunikation fortgeführt.
Ich denke das sollte auch etwas Unsicherheit aus der Aktie rund um den Vorstandswechsel nehmen.

Gruß,
Johannes

---------------------------------
Sollte diese Nachricht nicht einwandfrei zu lesen sein, klicken Sie bitte hier:https://gateway.eqs.com/maily/online-version/3e4cfdd3-2fc4-4…


Einladung zum Earnings Call am 25. Oktober 2023 um 13:30 Uhr
mit Dr. Henning von Kottwitz (CEO) und Henning Eschweiler (COO)

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
sehr geehrte Damen und Herren,

wir werden am 25. Oktober 2023 Finanzkennzahlen der Blue Cap Gruppe für das dritte Quartal 2023 veröffentlichen. Dies nehmen wir zum Anlass, Sie zu einem virtuellen Earnings Call einzuladen, der am selben Tag um 13:30 Uhr (MESZ) stattfinden wird.

Wir werden Ihnen die aktuellen Entwicklungen im Portfolio und die Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Jahres präsentieren. Daneben wird sich unser neuer CEO, Dr. Henning von Kottwitz, Ihnen vorstellen. Im Anschluss haben Sie die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Sowohl der Earnings Call als auch die interaktive Fragerunde finden in deutscher Sprache statt.

Um an der Veranstaltung teilzunehmen, bitten wir um Anmeldung über den folgenden Link: https://montegaconnect.de/event/wqccf33mpthsdby6bwrs2le9crtd…. Die Einwahldaten werden Ihnen anschließend per E-Mail zugeschickt.

Die Präsentationsunterlage wird im Nachgang auf der Webseite der Blue Cap AG zur Verfügung stehen. Direktlink: https://www.blue-cap.de/investor-relations/praesentationen/

Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme und stehen für Rückfragen gerne zur Verfügung.

Freundliche Grüße,

Ihr Blue Cap Team

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.613.128 von JohannesWild am 10.10.23 13:56:10

nimmst du teil und kannst eine Zusammenfassung reinstellen? es wäre schön wenn zeitnah realistische Ziele formuliert werden und Infos über mögliche Übernahmen kommen

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.613.998 von neuyrmos am 10.10.23 16:15:12

Hallo neuyrmos,

Ja ich werde teilnehmen. Ein kurzes Update kann ich schreiben. Einen längeren Beitrag will ich eher nicht schreiben. Denn normalerweise kommt nach einem Call regelmäßig ein umfassendes Update von Holger Steffen von SMC-Research in dem auch auf die wesentlichen Inhalte des Calls eingegangen wird. Aber ein paar konkrete Fragen werde ich Dir beantworten können.
Gruß,
Johannes

Zitat von neuyrmos: nimmst du teil und kannst eine Zusammenfassung reinstellen? es wäre schön wenn zeitnah realistische Ziele formuliert werden und Infos über mögliche Übernahmen kommen

[JohannesWild]

Blue Cap veröffentlich den Q4 Newsletter

Hallo,

Blue Cap hat heute
- den Q4 Newsletter
- Blue Cap Insights
- und einen Portfolio Deep Dive zu Neschen
veröffentlicht.

Das sind alles sehr spannende Informationen. So will Herr Henning von Kottwitz die Zahl der Transaktionen erhöhen und die Aktionärsbreite optimieren. Daraus schließe ich, dass er an einem eher zügigen Verkauf der Partnerfonds-Anteile interessiert ist.
Der deep dive zu Neschen zeigt sehr gut auf wie die operative Arbeit bei Blue Cap abläuft.
In Verbindung mit dem anstehenden Earnigns Call am 25. Oktober kriegen wir einen recht guten Eindruck vom neuen CEO.
Toll dass Blue Cap uns so gut informiert hält.
https://www.blue-cap.de/newsletter/
(Tipp: Vor dem Anklicken der Berichte die Sprache rechts oben auf Deutsch umstellen.)

Gruß,

Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.623.256 von JohannesWild am 12.10.23 11:12:28

An dieser Stelle möchte ich mich mal bei Herrn Wild bedanken für die Informationen die er hier mit uns teilt.

[JohannesWild]

Interview mit dem CTO von Hy-Line

https://www.elektronikpraxis.de/elektronische-displays-tft-e…

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.667.905 von JohannesWild am 20.10.23 18:32:49

Moin Johannes,
danke, sehr interessantes Interview.
Ich bin etwas enttäuscht über die sehr zurückhaltende IR. Der Kurs ist seit Ende 21 fast nur noch bergab gelaufen, hat sich sogar halbiert. Übertrieben? Ja, wahrscheinlich, aber an der Schraube kann eine gute IR schon drehen, bzw. arbeiten. Bin auf die Zahlen und die Strategie vom neuen CEO gespannt.
Schönes Wochenende
upanddown1

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.670.778 von upanddown1 am 21.10.23 16:06:46

..die Umsetzung der Strategie

[twisterfriend]

Der Buchwert pro Aktie dürfte wohl bedeutend über dem Kurs der Aktie liegen. Insofern finde ich aus dieser Sicht wenig was den aktuellen Kurs der Aktie erklärt. Die Dividende in Aktien war auf jeden Fall bisher vorsichtig ausgedrückt nicht sehr erfreulich. Bin aber gespannt, ob der Mittwoch was Neues bringen wird. Persönlich habe ich jedenfalls eher Neugier als Angst.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.670.778 von upanddown1 am 21.10.23 16:06:46

Hallo upanddown1,

Ich bin eigentlich mit der IR Arbeit ziemlich zufrieden. Hast Du denn die ganzen Infos aus dem Q4-Newsketter schon gelesen?
Bei den Earnings Calls gibt sich Bluecap auch viel Mühe und die Calls sind für alle Investoren zugänglich.
Was konkret vermisst Du?

Gruß,

Johannes

Zitat von upanddown1: Moin Johannes,
danke, sehr interessantes Interview.
Ich bin etwas enttäuscht über die sehr zurückhaltende IR. Der Kurs ist seit Ende 21 fast nur noch bergab gelaufen, hat sich sogar halbiert. Übertrieben? Ja, wahrscheinlich, aber an der Schraube kann eine gute IR schon drehen, bzw. arbeiten. Bin auf die Zahlen und die Strategie vom neuen CEO gespannt.
Schönes Wochenende
upanddown1

[Krankus1989]

Ich persönlich vermisse steigende Kurse

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.673.489 von JohannesWild am 22.10.23 18:58:49

Moin Johannes,
am Newsletter liegt es auch nicht, allerdings ist das eher eine Info für bereits Investierte. Sehr informativ. Wenn der Kurs wieder in alte Regionen kommen soll, braucht es mMn Interesse für BC, also viele neue Aktionäre, die an das Unternehmen glauben... Ich habe meine ersten Aktien für 5,25 € gekauft und später immer wieder nachgekauft.. Momentan zögern ich allerdings, bei diesen niedrigen Kursen nochmal zuzugreifen.
Bald kommen die Zahlen 😊
Alles Gute
upanddown1

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.674.401 von upanddown1 am 23.10.23 06:24:18

Hallo uppanddown1,

Ja gut das ist aktuell das Problem dass neue Investoren erst mal abwarten. Das ist aber nicht die Schuld der IR, sondern das ist dem Vorstandswechsel geschuldet. Blue Cap ist ja auf einigen Kapitalmarktkonferenzen. Zuletzt war man auf der HIT und hatte diverse gute Gespräche geführt. Zwei Tage später erklärt Herr HB, dass er zurücktreten will. Da warten die Investoren halt lieber erst mal ab. Das kann man aber nicht der IR in die Schuhe schieben. Ich denke aber dass mit der Zeit auch Herr Henning von Kottwitz das Vertrauen der Investoren bekommen wird. Der Earnings-Call ist dafür ein hoffentlich guter Anfang.

Gruß,

Johannes

Zitat von upanddown1: Moin Johannes,
am Newsletter liegt es auch nicht, allerdings ist das eher eine Info für bereits Investierte. Sehr informativ. Wenn der Kurs wieder in alte Regionen kommen soll, braucht es mMn Interesse für BC, also viele neue Aktionäre, die an das Unternehmen glauben... Ich habe meine ersten Aktien für 5,25 € gekauft und später immer wieder nachgekauft.. Momentan zögern ich allerdings, bei diesen niedrigen Kursen nochmal zuzugreifen.
Bald kommen die Zahlen 😊
Alles Gute
upanddown1

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.673.669 von Krankus1989 am 22.10.23 19:51:26

Was diese Aktie braucht sind brauchbare Zahlen und eine Aufbruchstimmung durch gute zukünftige Perspektiven und Pläne.

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.675.946 von twisterfriend am 23.10.23 10:52:08

Zitat von twisterfriend: Was diese Aktie braucht sind brauchbare Zahlen und eine Aufbruchstimmung durch gute zukünftige Perspektiven und Pläne.

ja, das sieht der Kurs (Markt) heute aber wieder ganz anders.
Herr Hoffmann-Becking wollte ein NAV i.H.v. 55 € in 2025 erreichen.
.. gesagt, aber nicht getan, er hat eben das Weite gesucht (das klingt vllt etwas gemein, aber ist defacto so) und ob der neue VV dieses schwere Erbe als Auftrag mitgehen kann? Für mich riecht das hier erstmal nach Prognose kappen..
Soll kein Statement gegen BC sein, nur eine Vermutung als Momentaufnahme.

Gruß

upanddown1

[Krankus1989]

Ist denk ich mal im Kurs bereits eingepreist.

[Bullon]

...werde mal bei 15 eur eine erste Tranche akkumulieren ☺️

[neuyrmos]

offenbar traut man dem neuen CEO nicht viel zu

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.677.425 von Bullon am 23.10.23 13:48:40

hat ja anscheinend umgehend funktioniert.....

[PawnJo]

Prognoseanpassung für das laufende Geschäftsjahr – schwierige konjunkturelle Rahmenbedingungen

München, 24. Oktober 2023 – Die Blue Cap AG („Blue Cap“) passt ihre Umsatz- und Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr an. Grundlage für diese Anpassung ist die schwächer als erwartet verlaufene Geschäftsentwicklung im dritten Quartal 2023 und ein darauf aufbauender aktualisierter Ausblick für das vierte Quartal 2023. Der Vorstand der Blue Cap geht davon aus, dass der konsolidierte Umsatz für das Gesamtjahr für fortgeführte Geschäftsbereiche(1) in einer Bandbreite von 265-285 Mio. Euro (zuvor: 275-295 Mio. Euro) und die adjusted(2) EBITDA-Marge in einer Spanne von 7-8 % (zuvor: 8-9 %) liegen wird. Der Nettoverschuldungsgrad soll 2023 unverändert unter der Zielmarke von 3,5 Jahren liegen.

Die schwache Konjunkturlage spiegelte sich im dritten Quartal vor allem in Projektverschiebungen und Nachfragerückgängen bei den Unternehmen des Segments Plastics, con-pearl und H+E, und bei Planatol aus dem Segment Adhesives & Coatings wider. Bei H+E wirkte sich zusätzlich der Produktionsstillstand eines großen OEMs als Folge starker Überschwemmungen in Teilen Osteuropas negativ aus. Der Umsatz der fortgeführten(1) Geschäftsbereiche beträgt für das dritte Quartal 2023 63,7 Mio. Euro (Q3 2022: 77,0 Mio. Euro). Das adjusted(2) EBITDA beläuft sich im dritten Quartal 2023 auf 4,4 Mio. Euro (Q3 2022: 7,8 Mio. Euro), was einer Marge von 7,0 % (Q3 2022: 9,9 %) an der Gesamtleistung entspricht. Der Vorstand erwartet, dass sich die schwierigen konjunkturellen Rahmenbedingungen auch im Jahresschlussquartal weiterhin auswirken werden.

Die neue Prognose steht unter dem Vorbehalt weiterer Beteiligungserwerbe oder -verkäufe. Die Blue Cap wird ihre Neunmonatszahlen 2023 wie geplant am 25. Oktober 2023 veröffentlichen.

https://www.eqs-news.com/de/news/adhoc/blue-cap-ag-prognosea…

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.676.357 von upanddown1 am 23.10.23 11:32:20

Zitat von upanddown1:

Zitat von twisterfriend: ja, das sieht der Kurs (Markt) heute aber wieder ganz anders.
Herr Hoffmann-Becking wollte ein NAV i.H.v. 55 € in 2025 erreichen.
.. gesagt, aber nicht getan, er hat eben das Weite gesucht (das klingt vllt etwas gemein, aber ist defacto so) und ob der neue VV dieses schwere Erbe als Auftrag mitgehen kann? Für mich riecht das hier erstmal nach Prognose kappen..
Soll kein Statement gegen BC sein, nur eine Vermutung als Momentaufnahme.

Gruß

upanddown1

Tja, manchmal hasse ich, dass ich recht habe. Nicht dramatisch und eher der konjunturellen Schwäche geschuldet..
Ärmel hochkrempeln und ranklotzen, kann ich da nur sagen. Blue Cap steht im Wort.
Auf eine Div.Rendite von 4-5 % braucht wohl auch keiner hoffen..
mMn immer noch Kaufkurse, nicht dass ich da falsch verstanden werde.
Gruß

up

[Bullon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.683.164 von PawnJo am 24.10.23 11:19:15

Erst der Anfang einer schwierigen Phase?

"...Der Vorstand erwartet, dass sich die schwierigen konjunkturellen Rahmenbedingungen auch im Jahresschlussquartal weiterhin auswirken werden.

[neuyrmos]

die Prognoseanpassung hält sich ja doch in Grenzen dafür dass der Kurs zuletzt so stark nachgegeben hat, ich denke paar Zukäufe könnten für neue Impulse sorgen

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.683.578 von neuyrmos am 24.10.23 12:14:03

Zukäufe mit was?

Aufgrund der revidierten Prognose bewegt sich das EBITDA 2023 gefährlich nahe am Ziel-Leverage von 3,5x. Mit was soll dann bitte schön zugekauft werden? Die sollen jetzt erst mal die bestehenden Beteiligungen wieder in Ordnung bringen und dann sieht man weiter. Alles andere wäre doch Harakiri!

Jetzt wissen wir aber auch, warum zwei Drittel des Altvorstands so plötzlich das Schiff verlassen hat. Mal sehen, wie es bei BC personaltechnisch so weitergeht,

[Kampfkater1969]

Interessant wird nun auch die Prognose für 2024......der "German Mittelstand" wird derzeit auch von der "hohen Politik" zum Deppen gemacht...immer neue bürokratische Lasten......

Letzte Woche sprach ich mit einem Existenzgründer, der nun 2 Jahre malocht in Deutschland.....er bereut es, würde nunmehr gleich ins Ausland gehen.....viele Stunden pro Tag frisst unproduktives Bürokratiemonster....und es wird immer mehr.....

Werde die Blue Cap weiter beobachten, für einem möglichen Ersteinstieg noch Zeit.

[nemus]

….was für ein ständiges Gequatsche seitens des Vorstands.
Die angeblich der Transparenz und der Vertrauensbildung dienenden ständigen Calls kann man hier echt die Tonne treten.
Fast beispiellos wie diese Aktie gehandelt wird.

[upanddown1]

Moin,

"Enthüllt" ist auch ein schöner Begriff 😀😂
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17464155-blue-ag-…

up

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.688.138 von upanddown1 am 25.10.23 08:58:54

Nächste Rolle rückwärts

Zitat von upanddown1: "Enthüllt" ist auch ein schöner Begriff 😀😂
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17464155-blue-ag-…

Der (ehemalige) neue Vorstand hatte eine neue Strategie ausgerufen und das Beteiligungsportfolio darauf ausgerichtet: weg von Sanierungsfällen und Sondersituationen hin zu einem nachhaltigen Aufbau einer Beteiligungsholding. Der Vorstand ist nun abgesprungen (worden) und der neue CEO macht die Rolle rückwärts Richtung Schubert-Strategie und will sich wieder Problemfälle ins Portfolio holen. Fällt das niemandem negativ auf? Unabhängig von den Erfolgsaussichten dieser neuerlichen Volte, sondern einfach "nur" wegen der erneuten abrupten Strategieänderung?

[hugohebel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.688.837 von sirmike am 25.10.23 09:58:55

Es gibt jetzt wieder zuhauf Chancen in dem Segment nach dem Ende der Nullzinspolitik. Viel wo man die Passivseite restrukturieren kann. Das war ja damals die Spezialität von Blue Cap in den Anfängen.

Zitat von sirmike:

Zitat von upanddown1: "Enthüllt" ist auch ein schöner Begriff 😀😂
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17464155-blue-ag-…

Der (ehemalige) neue Vorstand hatte eine neue Strategie ausgerufen und das Beteiligungsportfolio darauf ausgerichtet: weg von Sanierungsfällen und Sondersituationen hin zu einem nachhaltigen Aufbau einer Beteiligungsholding. Der Vorstand ist nun abgesprungen (worden) und der neue CEO macht die Rolle rückwärts Richtung Schubert-Strategie und will sich wieder Problemfälle ins Portfolio holen. Fällt das niemandem negativ auf? Unabhängig von den Erfolgsaussichten dieser neuerlichen Volte, sondern einfach "nur" wegen der erneuten abrupten Strategieänderung?

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.688.888 von hugohebel am 25.10.23 10:01:08

Moin,
vielleicht zu früh, aber ich habe nachgekauft, das ist mMn eine deutliche Übertreibung nach unten.
@sirmike: ja, Strategiewechsel ist offensichlich die Maßnahme mit den schnellsten/besten Erfolgaussichten.
Gruß

up

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.689.389 von upanddown1 am 25.10.23 10:57:36

Gehe mal davon aus, dass es heute ab 13.30 Uhr sicher detaillierte Erläuterungen geben sollte bzw. eine interessante Fragerunde sich anschließen wird.

[upanddown1]

Moin,

das Ganze hat ja auch noch einen ganz brisanten Hintergrund.
Partner Fonds i.L., in Persona Henning von Kottwitz, suchte einen Abnehmer für sein Blue Cap Aktienpaket (ca.1,85 Mio Stck = ca 41,9% von BC) nagelt mich nicht fest, so ungefähr..
Ende 2022 fand man ihn, ein deutsches Family Office. Juhuuu! Die zahlten damals ca. 16,2 - 16,5 Mio) bei einem angenommenen Aktienkurs von 24 - 25 €. Jetzt sitzen sie auf 6 - 7 Mio Buchverlusten .. macht nicht unbedingt gute Laune. Und jetzt muss HvK das wieder hinbekommen, schließlich hatte er vor 11 Monaten mit Sicherheit viele gute Argumente, warum Blue Cap damals ein Schnäppchen war... Dann mal bitte rangeklotzt. Gute Argumente für einen Kauf, so etwas lässt ein guter Manager nicht gerne auf sich sitzen..

Gruß
upanddown1

[upanddown1]

Einfaches Einfügen von wallstreetONLINE Charts: So funktionierts.

Läuft ja bereits eine kleine Gegenreaktion.. hoffe, es geht schnell wieder Richtung 18 - 20 €
Bin wirklich auf den Auftritt vom neuen Vorstand gespannt.

Gruß

up

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.689.794 von upanddown1 am 25.10.23 11:54:55

Korrekt, anstelle dass PF seine gesamten Aktien im Jahr 2022 in einem Aufwasch verkauft hat und so BC vom Stigma des "Liquidations-Großaktionärs" befreit hätte, geht diese Hängepartei jetzt weiter. Kein kompetenter Manager tut sich aktuell in dieser Situation einen Vorstandsposten bei BC an, deshalb muss der Großaktionär mangels Alternativen persönlich ran und am Aktienkurs lässt sich die ganze Malaise seit Monaten ablesen. Ein Verkauf durch PF in 2022 hätte den Aktionären von PF deutlich mehr gebracht, als die Ist-Situation, wenngleich ein Käufer des Gesamtpakets sicherlich nicht den Mondpreis des mittlerweile ja bestens bekannten Family Offices bezahlt hätte. Diese neuen Aktionäre ballen jetzt angesichts ihrer versenkten Millionen die Faust in der Tasche, HvK darf sich als Sanierer versuchen und die Aktionäre von BC und PF zahlen die Zeche. Super gemanaged, sag´ ich da nur....

[upanddown1]

Herr Eschweiler hat heute gerade knapp 30.000 € investiert und BC Aktien gekauft.
Sehr gut ..
Gruß
up

[Smaria]

https://www.brn-ag.de/42619-Kottwitz-CEO-Blue-Cap-Q3

Heute neu

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.690.565 von upanddown1 am 25.10.23 13:42:55

Zitat von upanddown1: Herr Eschweiler hat heute gerade knapp 30.000 € investiert und BC Aktien gekauft.
Sehr gut ..
Gruß
up

Link fehlte noch:
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-10/6046103…

up

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.690.250 von solarguy am 25.10.23 12:54:51

und der auch der von mir zwischenzeitlich hochgelobte Hoffmann-Becking hat sich still und leise vom Acker gemacht. War wohl doch nur ein Gut Wetter Kapitän ohne Rückgrat. Wieder mal eine Lektion in "der erste Eindruck zählt" gelernt.

[Lukapat]

Man kann den Vorstandswechsel auch anders interpretieren. Wie wäre es mit:
Dem Liquidator von Partner Fonds geht sein Job so langsam verloren und er rettet sich auf den CEO-Job von BC?
Wenn dein Grossaktionär deinen Job will - was willst Du machen?

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.691.558 von Fullhouse1 am 25.10.23 15:57:47

Zitat von Fullhouse1: und der auch der von mir zwischenzeitlich hochgelobte Hoffmann-Becking hat sich still und leise vom Acker gemacht. War wohl doch nur ein Gut Wetter Kapitän ohne Rückgrat. Wieder mal eine Lektion in "der erste Eindruck zählt" gelernt.

Es könnte auch genau anders herum gewesen, dass er gerade wegen seines Rückgrats ausgeschieden ist. Hoffmann-Becking hat die neue Strategie hin zu qualitativ hochwertigeren Beteiligungen als Plattform verkörpert - sein Aufsichtsratsvorsitzender hatte ganz offensichtlich andere Pläne/Vorstellungen und wollte wieder opportunistisch (auch) in Sanierungsfälle/Sondersituationen investieren. Vielleicht war das ja der Grund für den Abgang?

Ist auch nur Spekulation, aber ich finde es schwierig, alles nur die rosarote Brille zu betrachten. Dazu passiert bei Blue Cap seit einigen Jahren einfach zu viel "Unpässliches". Aber ich wäre der Letzte, der sich nicht darüber freuen würde, wenn man endlich mal wieder die Kurve Richtung erfolgreiches Geschäftsmodell kriegen würde.

[upanddown1]

Guten Morgen,
Wie dem auch sei, wahrscheinlich werden wir es nicht erfahren, ist für mich auch nicht mehr wichtig. Im Call machte Eschweiler einen sehr gut informierten Eindruck und HvK wurde auch zunehmend sicherer. Im Bereich Plastics sind Aufträge weggebrochen oder reduziert worden, insgesamt der wirtschaftlichen Gesamtlage geschuldete Ertragsrückgänge etc.
Den Job für PF macht er weiter, ist sehr weit fortgeschritten, hat zunächst einen Vertrag bis 2026, will aber lange bleiben und Werte schaffen. Ob am NAV 55€ bis 2025 festgehalten werden kann, konnte er nicht zu 100% sagen, aber eine deutliche Erhöhung ist das Ziel. Dividende ist weiterhin sehr wichtig, da eine kontinuierliche Dividendenpolitik für BC weiter fortgeführt werden soll, die Höhe wird erst nach den Jahreszahlen festgelegt.
Konnte den Call leider nur nebenbei ansehen. HvK und Eschweiler machten einen guten Eindruck, passen scheinbar auch gut zusammen und wollen "anpacken".
Der Kurs soll mit den richtigen Maßnahmen schnell wieder in vernünftige Höhen gebracht werden, er ist, auch für den Vorstand deutlich zu niedrig.
Mein Zukauf gestern früh war tatsächlich am Tief, passiert mir auch so gut wie nie 😄
Alles gut .. und alles Gute
up

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.694.567 von upanddown1 am 26.10.23 06:55:41

Vielleicht noch eine kurze Ergänzung. Eine Kapitalerhöhung ist auf dem jetzigen Kursniveau nicht vorgesehen. Nach der Veranstaltung gestern fühle ich mich gut informiert und hoffe auf einen Aufschwung in 2024.

[JohannesWild]

Blue Cap hatte bei mir letzte Woche ein Wechselbad der Gefühle verursacht

Bei Blue Cap hatte ich letzte Woche ein Wechselbad der Gefühle. Zunächst war die Gewinnwarnung enttäuschend, der Ausblick war recht gut. Sehr optimistisch stimmt mich das anstehende Strategieupdate.

Fangen wir mit den schwachen Q3-Zahlen an:
SMC-Research hat ein Update zu Blue Cap mit Kursziele 29,7€ veröffentlicht. Herr Steffen ist hier auf die eher bescheidene Entwicklung der Beteiligungen in den ersten neun Monaten eingegangen.
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/10/blue-cap-ag-smc-…

Der Ausblick 2023 ist hingegen aufgrund von greifenden Restrukturierungsmaßnahmen in Summe positiv:

Bei folgenden Unternehmen erwarte ich in 2024 eine Verbesserung ggü. 2023
• Conpearl wieder mit AE von dem Großkunden aus Amerika
• Neschen ist restrukturiert und mit zweistelliger Marge ab Q4
• Planatol à Restrukturierung zeigt erste Effekte
• Inheco wieder zweistellige EBITDA Marge nach Kostensenkung
• Uniplast hatte eine unterdurchschnittliche EBITDA-Marge. Auch das AfA wurde mit 2,7-2,8 Mio. belastet. Der Verkauf sollte sich positiv auf die EBIT-Marge auswirken
• Auch bei Transline greifen die Restrukturierungsmaßnahmen ab 2024 ganzjährig
Diesen fünf Unternehmen mit positiver Entwicklung stehen zwei Unternehmen entgegen bei denen der Ausblick eher verhalten ist.
• Bei Hy-Line könnte sich der Umsatz im ersten HJ 24 ggü dem starkem 1. HJ 2023 abschwächen und erst im zweiten Halbjahr wieder positive Effekte bemerkbar machen.
• Für H&E ist ein steigender Margendruck möglich. Auch hier könnte das erste Halbjahr schwächer sein als das gute erste HJ in 2023

Sehr erfreut bin ich aber über die Strategieänderung und dass man in Zukunft wieder vermehrt alle Säulen der Wertsteigerung bespielen will. (Verkäufe, Käufe, Transformation)
Herr Dr. Henning von Kottwitz im Earnings-Call
Man ist stolz auf erreichte Verbesserungen. "Diese Stärke von Blue Cap - greifbare Hebel zu identifizieren und schnell umzusetzen soll die Basis für künftige Aktivitäten sein.“
„Ich glaube daran, dass bei Blue Cap ein signifikantes Wachstums- und Wertsteigerungspotenzial besteht. Wir analysieren aktuell sehr intensiv den Status und die mittelfristige Erwartung im Portfolio und die Möglichkeiten, die sich aus Transaktionen ergeben. Das Ergebnis und damit auch mittelfristige Ziele wollen wir bis Ende November kommunizieren. Ich bin absolut zuversichtlich, dass wir Blue Cap wieder auf den Wachstumspfad zurückbringen können und bin sehr zuversichtlich für die Entwicklung in den nächsten Jahren.“

Auch das Vorstandsinterview auf BRN-AG ist hörenswert:
https://www.brn-ag.de/42619-Kottwitz-CEO-Blue-Cap-Q3

Obwohl der NAV-Ansatz in den letzten Jahren mit den sinkenden Bewertungen immer weiter zurückgekommen ist, notiert die Aktie in etwa zum halben NAV-Ansatz.
Wenn Blue Cap sich hier dazu entschließen würde eine der guten Beteiligungen wie bspw. Con-Pearl zu verkaufen, dann könnte auch mal ein Exit weit über NAV-Ansatz möglich sein.
Dann könnte hier richtig Schwung reinkommen. Ich bin auf das Strategieupdate Ende November sehr gespannt. Dass Herr Eschweiler zuletzt zugekauft hat, dürfte auch ein positives Zeichen sein.

In Summe sehe ich bei Blue Cap viel Potenzial. Herr Hoffmann-Becking hatte zu Beginn seiner Amtszeit viel Positives angestoßen. Auch die Restrukturierungsarbeit zahlt sich jetzt aus. Bezüglich Verkäufe und Zukäufe war er aber etwas ideenlos. Insofern bin ich im Nachhinein nicht ganz unglücklich über den Vorstandswechsel und die Strategieänderung.

Viele Grüße,

Johannes

[nemus]

..seit Dr.Schuberts "Abschied" von BC-- man kann wohl von einem einzigen Niedergang sprechen.
Was hat sich seitdem so eklatant im negativen Sinn verändert ,dass BC jetzt so steht wo sie steht.
Krisen und Flauten gab es immer schon, jetzt wieder Stategiewechsel,der soll es richten.
BC ist zur Zeit kein seriöses Invest nach meinem Eindruck-leider.
Dr.von Kottwitz neuer Ceo-ist ja fast eine Übernahme durch die PF-AGi.L.
Ausstieg? Zu hohe Verluste halten mich zurück

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.729.087 von nemus am 01.11.23 13:28:40

Zitat von nemus: ..seit Dr.Schuberts "Abschied" von BC-- man kann wohl von einem einzigen Niedergang sprechen.
Was hat sich seitdem so eklatant im negativen Sinn verändert ,dass BC jetzt so steht wo sie steht.
Krisen und Flauten gab es immer schon, jetzt wieder Stategiewechsel,der soll es richten.
BC ist zur Zeit kein seriöses Invest nach meinem Eindruck-leider.
Dr.von Kottwitz neuer Ceo-ist ja fast eine Übernahme durch die PF-AGi.L.
Ausstieg? Zu hohe Verluste halten mich zurück

Was ist denn konkret bei BC schlechter geworden, seitdem Herr Schubert ausgestieen ist?

[Krankus1989]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.729.468 von straßenköter am 01.11.23 14:18:09

Herr Schubert ist ausgestiegen

[nemus]

@ Straßenköter
…..war ja meine Frage.
Offensichtlich doch wohl der Aktienkurs.
Zu Dr. Schuberts Zeiten hatte wohl nur einer das Sagen, das ist m.E heute anders und ein Problem.

[Fullhouse1]

Schubert hat mir auf seine Art auch gefallen, aber sein Geschäftsstil war doch mehr eine Trüffelsuche ohne ein gesamtheitliches Konzept und leider hat er sich mit PF eingelassen und ist damit der Anfang/Mitursache der aktuellen Situation. Deshalb werde ich ihm kein Tränchen nachweinen.

[upanddown1]

https://www.blue-cap.de/investor-relations/blue-cap-aktie/

Die Schüchl GmbH hält 10,2 % der Blue Cap Aktien. Gibt also bereits 4 Ankeraktionäre.
Gruß
upanddown1

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.738.885 von upanddown1 am 02.11.23 21:12:14

hier noch die Grafik zur Aktionärsstruktur



Gruß
up

[upanddown1]

Blue Cap AG Chart

Einfaches Einfügen von wallstreetONLINE Charts: So funktionierts.

hab´ mal Mutares als Benchmark dazugenommen.
upanddown1

[Fullhouse1]

Schüchl hält scheinbar auch 5% an Fortec.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.742.248 von Fullhouse1 am 03.11.23 12:46:55

Irgendwie fehlt hier so wie es aussieht im Moment lediglich der zündende Impuls.

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.821.448 von twisterfriend am 17.11.23 10:30:00

Der Zündfunke könnte hier kommen.
https://www.eigenkapitalforum.com/de/238 am 27.11. präsentiert Blue Cap AG

Gruß
up

[upanddown1]

Die Beteiligung Transline hat seit 1.7.23 einen neuen CEO.
https://www.transline.de/ueber-uns/news/news-detail/vier-fra…
Die finale Entscheidung, mich für die Rolle des CEO zu wählen, wurde von der Blue Cap AG als Gesellschafter der Gruppe getroffen...
...Wir haben ambitionierte Unternehmensziele, so viel kann ich schon verraten, eventuelle weitere Zukäufe werden sich daran ausrichten.


Für mich immer interessant, wie sich die einzelnen Beteiligungen entwickeln, ..das war dann noch von T. Hoffmann-Becking eingefädelt.
Gruß

up

[upanddown1]

Moin,

alles wartet auf Neuigkeiten
Nächste Woche Eigenkapitalforum ..
Herr Eschweiler hat im Oktober 2000 Aktien knapp unter 15€ gekauft, vielleicht sollte der neue CEO auch mal deutlich machen, dass die derzeitigen Kurse KAUFKURSE sind 💰 und herzhaft zubeissen, ähh kaufen 😀 💵 💲 📈
Der Handel kommt ja fast zum Erliegen.😴 Bin jedenfalls gut investiert und und versuche geduldig zu bleiben. ...

Gruß
up

[straßenköter]

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/blue-cap-ag-praez…

[Fullhouse1]

Scheinbar will man jetzt doch wieder mehr auf die Schiene Buy and Sell wie zu Schuberts Zeiten. Ankündigungen sind das eine, bei der Realisierung kann man dann die Erfolge messen. Warten wir es ab.

[solarguy]

Beherztes Ergreifen der Chancen, Traumtänzerei oder einfach nur pure Verzweiflung?

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/blue-cap-ag-praez…

Da schmiert der Aktienkurs mal um gut 40% ab, der CEO und der CFO machen sich vom Acker, bzw. werden angeblich vom selbst in Liquidation befindlichen Aktionären "sanft überzeugt" (???), der Leverage steigt deutlich an, das Portfolio ist bis auf wenige Ausnahmen entweder wachstumsschwaches old economy oder wird ggf. durch neue Technologien disruptiert und dann "haut der neue Vorstand mal so eben einen raus"! Das muss sich einer erst mal trauen, in dieser unternehmerischen Tristesse einen NAV von €60.-/Aktie bis Ende 2026 als Ziel hinauszuposaunen! Klar, man will exiten, aber wer zahlt für dieses Ist-Portfolio denn nennenswert die Gelder, mit denen man dann 2 bis 4 Neuakquisitionen schultern möchte und das bei nicht unwesentlicher Verschuldung? Da ist es dann nur konsequent auf Sondersituationen zu setzen, denn bei sanierungsbedürftigen Assets ist der Kaufpreis sehr, sehr niedrig. Ideal für den, der kein Geld, aber viel Zuversicht und Hoffnung hat.

Mannomann,.......... unter dem alten Vorstand war das ein durchaus seriös-realitätsnahes Unternehmen. Jetzt verkneife ich mir die Wörter, mit denen ich diesen "Strategie"-Schwenk im Detail beschreiben würde. Oder ist das das letzte Aufbäumen, damit PF nochmal richtig Kasse machen kann? Die Hoffnung stirbt offenbar zuletzt.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.867.043 von solarguy am 27.11.23 09:26:28

GESCO 2.0?

Ich war auch ziemlich überrascht über diese lautstarken Ankündigungen und fühlte mich sofort an GESCO erinnert, wo der noch recht neue CEO völlig unnötigerweise sehr ehrgeizige Wachstumsziele formuliert hatte, die allesamt implodiert sind und das nicht (nur) wegen der konjunkturellen Schwäche. Wenn der Neue das liefern kann, was er hier verspricht, dann Hut ab. Aber drauf wetten würde ich nicht...

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.867.316 von sirmike am 27.11.23 10:11:08

Eigentlich kann BC so eine Aussage nur tätigen, wenn man sich sicher ist, zwei Unternehmen deutlich über den bisher eingerechneten NAV verkaufen zu können. Ansonsten macht man sich nur unnötig Druck.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.867.316 von sirmike am 27.11.23 10:11:08

Ich gebe Dir recht, hier wurde völlig ohne Not eine sehr, sehr ambitionierte Aussage getätigt. Wenn das klappt, dann steigt der Kurs um eine dreistellige Prozentzahl. Wenn nicht, dann bricht der Kurs weiter ein und der aktuelle Vorstand wird vom Hof gejagt.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.867.466 von solarguy am 27.11.23 10:36:08

Eine optimistische Ansage und ansprechende Ziele finde ich auf jeden Fall besser als ein weiter so Gewurstel. Und jetzt schon darüber meckern finde ich absolut verfrüht.

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.867.793 von twisterfriend am 27.11.23 11:43:39

Das ist doch nicht meine Aussage gewesen. In Anbetracht der Fakten wird es ohnehin schwierig aus dem Tal rauszukommen. In so einer Situation und ohne Not eine derart ambitionierte Aussage zu machen, erhöht das Risiko weiter und schafft nur Erwartungsdruck. Besser wäre doch erst mal zu liefern (bspw. mit guten Exits über dem Bilanzansatz) und dann zu verkünden und nicht umgekehrt.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.867.916 von solarguy am 27.11.23 12:07:20

Bin da etwas anderer Ansicht. Ohne ambitionierte Ziele fehlt vielfach sowohl Durchhaltevermögen als auch Disziplin. So ist meine Erfahrung z.B. hergeleitet vom Sport.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.868.606 von twisterfriend am 27.11.23 14:08:19

Zitat von twisterfriend: Bin da etwas anderer Ansicht. Ohne ambitionierte Ziele fehlt vielfach sowohl Durchhaltevermögen als auch Disziplin. So ist meine Erfahrung z.B. hergeleitet vom Sport.

Ist doch perfekt: wenn man beim Sport viel zu hohe Ziele ansetzt, wird eben zu Doping gegriffen. Genau das ist auch im Business des Problem, denn dann werden dümmliche Verrenkungen unternommen, nur um die utopischen Ziele zu erreichen und dabei keine Rücksicht darauf genommen, ob es mittel- und langfristig wertschöpfend ist. Schau Dir nur mal Quartalsergebnisse an, wie unsinnig dieser Irrweg ist. Stattdessen sollte man sich auf Jahresergebnisse konzentrieren und dann über 3 oder 5 Jahre hinweg.

Die Kritik ist ja nicht, dass der neue CEO Ziele für Blue Cap hat und was erreichen will, sondern dass er konkrete Ziele festsetzt, die objektiv kaum machbar sind. Die kann er nicht im Alleingang erreichen, sondern muss sein Team (und auch die Führungskräfte und Mitarbeiter seiner Tochterunternehmen) mitnehmen. Wie motivierend ist es denn für die Regionalligamannschaft, wenn als Ziel der Bundesligaaufstieg in drei Jahren ausgerufen wird? Nachdem dieselbe Mannschaft mehrere Jahre lang um den Klassenerhalt gekämpft hat? Denn genau das ist die Situation bei Blue Cap...

[Krankus1989]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.868.660 von sirmike am 27.11.23 14:17:25

Der Verein ist sicherlich RB Leipzig und damit ist alles drin ))

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.868.606 von twisterfriend am 27.11.23 14:08:19

Die Gretchenfrage ist, wo die "ambitionierten Ziele" enden und Traumtänzerei anfängt.

Der Vorstand verspricht seit heute €60.- NAV pro Aktie innerhalb von gut 36 Monaten. Unter der zugegeben simplen Annahme, dass €60.- NAV einen Börsenkurs von €51.- nach sich ziehen könnte, heißt das, dass sich der Aktienkurs in drei Jahren verdreifachen soll oder wird. Dies bedeutet eine jährliche Kurssteigerung von 44,2% und das über drei volle Kalenderjahre!

Wie soll man das einordnen? Nun, die Börse steigt langfristig um gut 8% p.a.. Private Equity - Fonds, sofern sie seht gut sind, erreichen ca. 15 bis 20% p.a. und die Spitzenprofis liegen bei mehr als 25 oder 30% p.a. Mit angekündigten 44,2% pro Jahr über volle 3 Jahre wäre man weltweit bei Spitzenperformern der Private Equity- Branche und das sind Jungs, die ihr Handwerk wirklich beherrschen.

Hat nun BC, bzw. der verantwortliche Vorstand eine solche Meisterleistung schon einmal abgeliefert? Macht die Performance der letzten Jahre, in denen die Herren im AR oder im Vorstand der BC vertreten waren, Hoffnung auf 44%-p.a.-Wertzuwachs? Diese Frage kann jeder für sich beantworten und dann selbst entscheiden ob solche Ziele "nur" ambitioniert sind oder ggf. anderes einzuordnen sind.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.870.433 von solarguy am 27.11.23 19:00:39

Schon dreist, wenn man seine eigenen Annahmen als Fakten darstellt. Ich denke keiner geht davon aus, dass der Kurs bei einem NAV von 60€ bei 51€ stünde.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.868.660 von sirmike am 27.11.23 14:17:25

sirmike wäre der Weg von Elversberg. Ein Dorf marschiert in die Bundesliga.

[upanddown1]

Moin,
der Kurs ist erstmal nebensächlich, da gebe ich straßenköter recht. Es wurde ja nicht gesagt, der Kurs steht bis 2026 bei 51 €. Aber: um auf einen Unternehmenswert von ca 265 Mio bis ENDE 2026 zu kommen, bzw. NAV von ca. 60 €, müssten schon Topaquisitionen und Verkäufe kommen. Eher sehr optimistisch bis unwahrscheinlich.. Der Ansatz, wieder vermehrt auf Unternehmen in Sondersituationen zu schauen, finde ich richtig. Da gab es in "alten Zeiten" schöne Erfoge.
Egal wer hier woran glaubt: Ich bin mir sicher, dass der Kurs mind. 20 - 30% zu tief notiert. Könnte sich mit der ersten Transaktion auflösen. Glaube weiterhin an die Aktie und das Unternehmen und habe vor kurzem zu 14,60 € nachgekauft. Alles nur meine Meinung.
Gruß
up

[straßenköter]

“Wahnsinnig attraktiv bewertet”
https://www.boersengefluester.de/blue-cap-wahnsinnig-attrakt…

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.896.035 von straßenköter am 01.12.23 15:39:45

Zitat von straßenköter: “Wahnsinnig attraktiv bewertet”
https://www.boersengefluester.de/blue-cap-wahnsinnig-attrakt…

Das ist allerdings nicht die Einschätzung von Gereon Kurse/boersengefluester, sondern die vom neuen CEO...

[deepvalue]

Kurze Idee: M.E. besteht eine gewisse Wahrscheinlichkeit, dass Blue Cap nach dem Verkauf von ein oder zwei Töchtern das Aktienpaket der Partner Fonds ganz oder teilweise kauft (evtl. mit Abschlag auf den Börsenwert). Der Vorteil wäre, dass damit der Angebotsüberhang weg wäre und der CEO seinen Job als Abwickler los wäre. Aufgrund des offensichtlichen Interessenkonflikts wäre möglicherweise eine HV-Genehmigung (d.h. erneute Genehmigung Aktienrückkauf) notwendig.

Aus Börsengeflüster von heute:
"Dringend gelöst werden muss der aus Kapitalmarktsicht störende Aktienüberhang durch die sich seit nun fast zwei Jahren in Auflösung befindliche PartnerFonds AG. Vor knapp einem Jahr gab es bereits eine erste größere Umplatzierung an das Family Office der unter anderem auch bei Fortec Elektronik und Geratherm Medical engagierten Unternehmerfamilie Wiegand, noch immer hält PartnerFonds jedoch 26,9 Prozent der Blue Cap-Aktien.

Eine Beschleunigung des insgesamt zähen Verkaufsprozesses ist nun insofern wahrscheinlicher geworden, weil Henning von Kottwitz in Personalunion auch Abwickler der PartnerFonds AG i.L. ist. Auf dem Eigenkapitalforum in Frankfurt kündigte der Manager uns gegenüber jedenfalls eine „pragmatische und kreative Lösung“ diesbezüglich an – und zwar für 2024."

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.896.947 von deepvalue am 01.12.23 17:49:54

Das ist ein interessanter Gedanke, auch wenn ich das für seine unwahrscheinlich halte. Man dürfte ja nur 10% kaufen. Zudem könnte der NAV durch zwei Verkäufe auch gut ansteigen, so dass ein Rückkauf auch teuer werden könnte.

[Huracan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.898.156 von straßenköter am 01.12.23 21:02:02

Blue Cap könnte doch 10 % kaufen, die Aktien einziehen, dann wieder 10 % kaufen, diese Aktie ebenfalls einziehen und dann den Rest erwerben. Ich gebe Dir allerdings Recht, dass dies eher unwahrscheinlich ist.

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.874.252 von upanddown1 am 28.11.23 13:32:13

primär hängt es ja laut Blue Cap vom wirtschaftlichen Umfeld ab und das wird ja auch recht optimistisch dargestellt. Wenn es in den nächsten Jahren kein Wachstum gibt sind die Ziele auch schon mal unrealistisch:

Das neue NAV-Ziel der Gesellschaft steht unter der Prämisse, dass es 2024 zu einem leichten Wirtschaftswachstum in den relevanten Märkten kommen wird, welches sich bis 2026 verstärken soll.

[JohannesWild]

Input zu Blue Cap

Zum Thema Partnerfonds:
Ich hatte auf der letzten HV gefragt ob Blue Cap nicht die Parnterfonds Anteile kaufen könnte. Antwort: Blue Cap kann nicht die Partnerfonds-Aktien aufkaufen ohne nicht allen Aktionären ein Angebot zu machen. Somit geht das nicht. Blue Cap wird m.E. voraussichtlich den verbleibenden Anteil in einem Block an mehrere Großinvestoren die jeweils ein paar Prozent nehmen, verkaufen.
Zur Planung 2024: Eine erhebliche Verbesserung kommt durch die Transformationsprojekte. Es wurden ja in Summe ca. 10% der Belegschaft abgebaut. Vor allem bei Neschen und Inheco wurde stark saniert und der Turnaround ist in 2023 erfolgt. Das darf man nicht vergessen. (Siehe Folien 7 und 8)
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/11/blue-cap-ag-compa…
Zu den Mittelfristzielen: Wenn Blue Cap Kernbeteiligungen wie bspw. eine Con-Pearl nächstes Jahr verkaufen sollte, dann werden dadurch sehr erhebliche Mittel frei. Wenn Blue Cap mit diesen Mitteln auch Turnaround-Beteiligungen kauft, dann wird Blue Cap ein sehr großes Rad drehen können und große Firmen zukaufen können. Dann ist hier einiges möglich.
Der NAV wird zum Jahresende noch einmal niedriger ausgewiesen werden. Dabei handelt es sich quasi um einen technischen Effekt. Durch die Multiple Bewertung werden für Inheco und Neschen sehr niedrige Werte angesetzt. Dabei ist dann aber auch klar, dass diese Firmen dann wenn der Turnaround sich ganzjährig im Ergebnis widerspiegelt wieder aufgewertet werden. (Siehe NAV-"Treppe" auf Folie 13)
Ob es klappt Blue Cap auf einen NAV von 60€ zu bringen weiß ich natürlich auch nicht. Aber beim aktuellen Kurs erscheint mir das Chancen/Risiko Verhältnis hier sehr gut.
Gruß,
Johannes

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.899.302 von JohannesWild am 02.12.23 08:43:16

Zitat von JohannesWild: Zum Thema Partnerfonds:
Ich hatte auf der letzten HV gefragt ob Blue Cap nicht die Parnterfonds Anteile kaufen könnte. Antwort: Blue Cap kann nicht die Partnerfonds-Aktien aufkaufen ohne nicht allen Aktionären ein Angebot zu machen. Somit geht das nicht. Blue Cap wird m.E. voraussichtlich den verbleibenden Anteil in einem Block an mehrere Großinvestoren die jeweils ein paar Prozent nehmen, verkaufen.

Dazu habe ich zwei Gedanken:

1. Diese Aussage gilt aber doch nur, wenn BC alle oder zumindest den Großteil der von PF gehaltenen BC-Aktien übernimmt; einen Teil könnte man dennoch erwerben.

2. BC könnte PF Unternehmen verkaufen, die PF mit BC-Aktien bezahlt. PF will sich zwar liquidieren, aber die könnten das von BC erworbene Unternehmen ja (schnell) weiterverkaufen; selbst wenn sie dabei keinen Gewinn erzielen, ist es vielleicht einfacher, sein Portfolio (was ja zZ wohl nur noch aus BC-Aktien besteht) zu versilbern und die Liquidation von PF voranzutreiben.

Was meint ihr? Denkbar?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.899.650 von sirmike am 02.12.23 11:01:29

Ersteres wäre natürlich throretisch denkbar, aber dann wäre das Problem von Partnerfonds auf die BC teilverschoben, denn ich gehe nicht davon aus, dass man die Aktien einziehen würde. Das wäre meines Erachtens nur im Fall einer Liquidation realistisch.

Die zweite Lösung würde ich eigentlich ebenfalls ausschließen. Da gäbe es bestimmt zu viele Fragen zur Bewertung. Zudem tauscht PF seine BC-Anteile in eine noch illiquidere Anlage.

Aber die Gedanken sind grundsätzlich nach der Aussage von BC absolut verständlich, weil man einen einfachen Verkauf eigentlich ausschließen kann und anschrinend ein alternativer, ungewöhnlich Weg favorisiert wird.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.899.767 von straßenköter am 02.12.23 11:38:14

Rückkauf von PFs BC-Aktien

Zitat von straßenköter: Ersteres wäre natürlich throretisch denkbar, aber dann wäre das Problem von Partnerfonds auf die BC teilverschoben, denn ich gehe nicht davon aus, dass man die Aktien einziehen würde. Das wäre meines Erachtens nur im Fall einer Liquidation realistisch.

Ja, aber... grundsätzlich gilt doch, dass Aktienrückkäufe eine sehr schlaue Idee sind, sofern man die eigenen Aktien deutlich unter Wert bekommt. Wenn BC nun den maximal zulässigen Anteil eigener Aktien von PF erwirbt und die Aussagen des neue CEO, den NAV von BC bis 2026 auf 60 Euro zu steigern nicht bloß reiner Bullshit sind, dann würden die BC-Aktien im Eigenbestand kräftig aufwerten und man könnte sie ggf. später als Währung bei Übernahmen eisnetzen und/oder an interessierte Institutionelle Investoren abgeben - nur dann eben auf einem vermutlich deutlich höheren Preisniveau, weil man nicht mehr mit dem Rücken zur Wand steht (konjunkturell und was den PC-Anteil anbelangt).

[Fullhouse1]

Dürfte schwierig werden, denn man muss ja beiden Seiten gerecht werden. Also müsste BC irgendwo über dem aktuellen Kurs und unter dem aktuellen NAV von PF kaufen, da fühlen sich dann, auf welcher Seite auch immer, einige übervorteilt. Auch ist der CEO hier ja nicht als unparteiisch anzusehen. Das würde wahrscheinlich juristische Nachspiele haben.

[twisterfriend]

Gibt es denn etwas Neues von Partnerfonds? Am 30.11.2023 soll ja eine Telefonkonferenz stattgefunden haben.
Unabhängig davon hoffe ich, dass bei Blue Cap kursmäßig ein Boden gefunden worden ist und es wieder aufwärts geht. Zumindest die 21,888 €, die dieses Jahr als Basis für die Aktiendividende herangezogen worden sind, sollten mal ein Minimalziel für den Kurs darstellen. Einen Erwerb der von Partnerfonds gehaltenen Blue Cap Aktien halte ich für nicht realisierbar. Falls doch , dann sollten die Aktien an die Aktionäre verteilt werden.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.899.833 von sirmike am 02.12.23 11:55:53

Zitat von sirmike:

Zitat von straßenköter: Ersteres wäre natürlich throretisch denkbar, aber dann wäre das Problem von Partnerfonds auf die BC teilverschoben, denn ich gehe nicht davon aus, dass man die Aktien einziehen würde. Das wäre meines Erachtens nur im Fall einer Liquidation realistisch.

Ja, aber... grundsätzlich gilt doch, dass Aktienrückkäufe eine sehr schlaue Idee sind, sofern man die eigenen Aktien deutlich unter Wert bekommt. Wenn BC nun den maximal zulässigen Anteil eigener Aktien von PF erwirbt und die Aussagen des neue CEO, den NAV von BC bis 2026 auf 60 Euro zu steigern nicht bloß reiner Bullshit sind, dann würden die BC-Aktien im Eigenbestand kräftig aufwerten und man könnte sie ggf. später als Währung bei Übernahmen eisnetzen und/oder an interessierte Institutionelle Investoren abgeben - nur dann eben auf einem vermutlich deutlich höheren Preisniveau, weil man nicht mehr mit dem Rücken zur Wand steht (konjunkturell und was den PC-Anteil anbelangt).

Ein Aktienrückkauf deutlich unterhalb des NAV würde ich immer begrüßen. BC hat mitgeteilt, in Sondersituation investieren zu wollen. Für mich sind das Unternehmen, die grundsätzlich gesund sind, aber einen kurzfristigen Liquiditätsbedarf haben. Klar, der Kauf des Unternehmens könnte in Aktien erfolgen, aber man bräuchte ja auch Kapital, um das gekaufte Unternehmen mit Liquidität auszustatten.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.901.318 von straßenköter am 02.12.23 20:01:34

Viel entscheidender ist für mich, dass Blue Cap aus dem "Dornröschenschlaf" erwacht und etwas Dynamik entwickelt. Und offensichtlich ist dies auch so geplant.

[upanddown1]

Blue Cap - Kursziel 30 €

Moin,
Warburg Research vom 29.11.23:
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/11/blue-cap-ag-warb…
Aufgrund der reduzierten Guidance erwarten wir einen Rückgang des NAV von EUR 30 im Juni auf ca. EUR 26 zum Jahresende. Dies sollte jedoch die
Talsohle markieren und Blue Cap strebt in seinem Strategie-Update einen NAV von EUR 60 bis Ende 2026 an (zuvor EUR 55 bis Ende 2025). Wirprognostizieren einen NAV von EUR 36 bis 2025, aber dies basiert auf dem aktuellen Portfolio und M&A sollten weiterhin zu diesem Wert beitragen. Noch wichtiger ist, dass zu den Mitteln, mit denen dieses Ziel erreicht werden soll, verstärkte M&A-Aktivitäten und Transformation gehören. Ersteres ist eindeutig eine positive Nachricht, da Blue Cap in einigen Fällen nach einer erfolgreichen Umstrukturierung zu lange an den Unternehmen festgehalten hat
Gruß
up

[JohannesWild]

Blue Cap - Interview mit Herrn Henning von Kottwitz

Gutes Interview von Aktienlust mit Herrn Henning von Kottwitz:
Neben mir einige bekannten Aussagen fand ich schön zu hören, dass sich die Auftragseingänge wieder stabilisieren. Bei Projekten die die Kunden nach hinten geschoben haben kommt jetzt teilweise Traktion rein. (ab Minute 450)


Gruß,

Johannes

[nemus]

..hab es mir angehört… gutes Interview?? Nein,Bla,bla
..und Dr.Kottwitz? Sein Leistungsbilanz -welche? .Seine bisherigen Stationen nichtssagend, aktuell mehr als fragwürdig,
Bin nur froh, meine Dividende hier nicht reinvestiert zu haben und sauer, hier dabei zu sein.
Verluste realisieren ? Gebe mir noch etwas Zeit.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.068.169 von nemus am 08.01.24 15:37:16

Zitat von nemus: ..hab es mir angehört… gutes Interview?? Nein,Bla,bla
..und Dr.Kottwitz? Sein Leistungsbilanz -welche? .Seine bisherigen Stationen nichtssagend, aktuell mehr als fragwürdig,
Bin nur froh, meine Dividende hier nicht reinvestiert zu haben und sauer, hier dabei zu sein.
Verluste realisieren ? Gebe mir noch etwas Zeit.

Warum gibst du dir noch Zeit, wenn du in keinster Weise überzeugt bist?

[nemus]

..na, scheint irgendwie am Tiefpunkt,
na, ja, hab mir einen Stopp gesetzt.
Du siehst sie positiv?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.068.958 von nemus am 08.01.24 17:33:19

Zitat von nemus: ..na, scheint irgendwie am Tiefpunkt,
na, ja, hab mir einen Stopp gesetzt.
Du siehst sie positiv?

Ja, sofern auch Verkäufe getätigt werden, glaube ich, dass Bewegung in die Sache kommt.

[Straßenkoeter]

Fortec ist ja an einem Beteiligungszukauf sehr interessiert. Da würde die Beteiligung Hy-Line perfekt passen. Blue Cap sollte sich mit Fortec in Verbindung setzen.

https://www.blue-cap.de/beteiligung/hy-line-gruppe/

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.069.690 von Straßenkoeter am 08.01.24 19:28:10

Interessant. Ich hatte bei einem Exit vor allem in erster Linie an Con-Pearl gedacht. Bei Hy-Line hatte ich angenommen dass Blue Cap das erst mal noch selbst weiterentwickeln will. Aber wenn Fortec ein gutes Angebot macht, dann ist sicherlich auch Hy-Line verkaufbar. Wenn dieses Jahr beide Kerngesellschaften verkauft würden, dann würde das zu einer krassen Neubewertung führen. Es sind ja ein paar Großaktionäre von Blue Cap und Fortec in jeweils beiden Gesellschaften stark beteiligt. Fortec hat Hy-Line sicherlich im Blickfeld. Muss jeder selbst wissen ob er hier weiter dabei sein will. Aber man könnte zumindest mal überlegen hier die weitere Entwicklung bezüglich Exit-Pläne abzuwarten.

Zitat von Straßenkoeter: Fortec ist ja an einem Beteiligungszukauf sehr interessiert. Da würde die Beteiligung Hy-Line perfekt passen. Blue Cap sollte sich mit Fortec in Verbindung setzen.

https://www.blue-cap.de/beteiligung/hy-line-gruppe/

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.070.101 von JohannesWild am 08.01.24 20:45:42

Moin zusammen,
Hy-Line und Conpearl wäre schon eine Nummer. HvK betonte ja, etwas mehr Tempo in die Aktionen zu bringen, also eher 4 Transaktionen / Jahr.
Bin immer noch gespannt, was mit Inheco passiert (42%-Anteil). Ein Börsengang wurde ja in der boomenden Corona-Zeit nicht ausgeschlossen, glaube aber eher an einen baldigen Verkauf des Anteils, passt mMn nicht so richtig ins Portfolio.
Gruß und auf ein gutes Jahr für die BC-Aktionäre

upanddown1

[nemus]

..danke für die letzten Beiträge.

[JohannesWild]

Blue-Cap Chancen. Ich hole mal etwas weiter aus

Blue Cap hat sich in den letzten Jahren nicht so entwickelt wie erhofft. Während Umsatz und EBITDA unterm Strich gut entwickelt haben, wurde der NAV je Aktie von 39€ in 2021 auf unter 30€ Ende 2023 immer weiter abgewertet. Wenn man rein auf die NAV-Entwicklung der letzten Jahre schaut, dann kann ich verstehen, dass man hier das Handtuch schmeißen will

Die NAV-Reduktion hat mehrere Gründe.
Der Hauptgrund ist die Umstellung von einer DCF-Bewertung der Firmenwerte auf eine reine Multiple-Betrachtung. Bei einer DCF-Bewertung wird je Firma eine Zukunftsplanung aufgestellt, die Cashflows so ermittelt und mit einem Abzinsungsfaktor auf den heutigen Wert diskontiert. Bei einer Multiple-Betrachtung hingegen wird das Marktmultiple mit dem Ertrag aus dem aktuellen Jahr und eventuell noch mit der Planung für das kommende Jahr multipliziert.
Die Multiple-Betrachtung zielt also viel stärker auf die aktuelle Ertragskraft ab und berücksichtigt nicht die Zukunftsphantasie hinter jeder Firma. Eine temporär reduzierte Ertragskraft, wie wir sie bei Neschen oder Inheco in 2023 sehen, wirkt sich in der Multiple Betrachtung viel stärker aus als in einem DCF-Modell, das die Ertragskraft über viele Jahre hinweg berücksichtigt.
Die NAV-Reduktion basiert also auf
• Der Umstellung der Bewertung von einem DCF-Modell auf eine Multiple-Betrachtung
• Ein zurückgekommenes Niveau der Bewertungsmultiples durch erhöhte Zinsen und eine Schwäche Deutscher Nebenwerte
• Eine temporär reduzierte Ertragskraft bei Inheco, Neschen und Transline
Da die aktuelle Ertragskraft in der NAV-Bewertung stark berücksichtigt wird und Inheco und Neschen in 2023 Verluste erwirtschaften, wird der NAV zum Jahresende 2023 wahrscheinlich noch einmal reduziert.
Soweit so schlecht. Die Entwicklung des NAV in den letzten Jahren ist auch für mich enttäuschend.

Warum denke ich dennoch, dass die Aktie Potenzial hat
1.) Der Turnaround bei Neschen, Inheco und Transline zeichnet sich klar ab. Siehe Folie 8 der Präsentation auf dem Eigenkapitalforum. Personalkosten und Operating Expenses wurden stark reduziert. https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/11/blue-cap-ag-comp…
In der Multiple Betrachtung führt die verbesserte Ertragskraft dann in 2024 wieder zu einem starken Anstieg des NAV je Aktie. Die geplante NAV-Entwicklung ist auf Folie 13 zu sehen. Für 2023 wird ein NAV unter 30€ je Aktie einkalkuliert. Nach dieser Planung liegt der NAV 2024 aber wieder über dem Niveau von 2022 von 37€ je Aktie. Wenn das so kommt, dann bezahlt man aktuell pro Aktie nicht einmal die Hälfte des NAV für 2024.
2.) Wenn es gelingt Firmen wie Con-Pearl oder Hy-Line an einen Strategen zu verkaufen, dann sollten dabei auch die Zukunftspotenziale der Firmen berücksichtigt werden. Das heißt der Kaufpreis könnte stille Reserven heben die im aktuellen NAV nicht ersichtlich sind. Wenn wir uns das mal am Beispiel von Con-Pearl anschauen. Con-Pearl ist zusammen mit H&E im Plastic-Segment enthalten. Dafür ist im Halbjahr 2023 ein NAV von 50,7 Mio. € angesetzt. Wenn man mal grob annimmt, dass H&E rund 10 Mio. € wert ist, dann wäre Con-Pearl mit 40 Mio. € bewertet. Con Pearl erzielt einen Umsatz von rund 70 Mio. € pro Jahr, hat hohes Wachstumspotenzial und kann, sofern die Kunden normal bestellen – was in 2023 nicht ganzjährig der Fall war, zweistellige EBITDA-Margen erzielen. Auch ist Con-Pearl kaum verschuldet. Das Multiple aus dem Bereich Plastics passt auch nicht so recht auf diese ESG-Story. Ein strategischer Käufer, der das Potenzial sieht könnte gewillt sein einen wesentlich höheren Preis für Con-Pearl bezahlen als die heutige NAV-Bewertung von rund 40 Mio. Die aktuelle Marktkapitalisierung ist 78 Mio. €. Wenn Con-Pearl für bspw. 60 Mio. € verkauft würde, dann sollte das zu einer Neubewertung führen. Auch würde ein Exit auch zu Sonderdividenden führen.
3.) Wenn Blue Cap in der Folge den Großteil der Gelder mit Fremdkapital neu investiert und günstige Zukäufe gelingen, dann wird Blue Cap ein großes Rad drehen können.

Aber auch ein paar Risiken sollten erwähnt werden:
- Während sich bei Firmen wie Neschen, Inheco und Transline eine klare Verbesserung der Ertragskraft in 2024 abzeichnet, gibt es auch Beteiligungen für die 2024 schwächer werden könnte als 2023. Bei Hy-Line dürfte der hohe Auftragsbestand abgebaut sein. Investitionen in die Organisationstruktur könnten zusätzlich das Ergebnis zunächst belasten. Bei H&E könnte sich die negative Entwicklung der Automobilwirtschaft stärker bemerkbar machen. Ich gehe aber davon aus, dass die positiven Effekte die negativen Effekte überkompensieren. Der Auftragseingang soll ja zuletzt auch wieder recht gut gewesen sein.
- Blue Cap will zukünftig auch Firmen mit schwacher Profitabilität kaufen da diese besonders großes Potenzial bieten um im Falle von erfolgreicher Restrukturierungen Werte zu heben. Wenn erfolgreiche Exits gelingen und günstig zugekauft wird, dann wird Blue Cap ein großes Rad drehen können. Die Chancen sind hoch, die Risiken sind aber auch höher als wenn eher profitable Firmen gekauft oder gehalten werden.
Ganz kurz zusammengefasst sind die Chancen auf NAV-Steigerungen in 2024 und den Folgejahren bei Blue Cap sehr hoch. Wenn dies sichtbar wird, dann sollte nicht nur der NAV stark steigen können, sondern sich auch der Abschlag zum NAV reduzieren. Daran muss man halt aber glauben. Die rein auf Multiples abstellende Bewertung des NAV führt dazu, dass der NAV Ende 2023 nochmals sinken wird wegen der schwachen Ertragskraft von Neschen und Inheco. In 2024 wird dann der Turnaround bei diesen Gesellschaften den NAV voraussichtlich wieder stark steigen lassen. Dass bei dieser ungefilterten und sehr technischen NAV-Bewertung der ein oder andere aus der Bahn fliegt, verwundert mich nicht.
Das ist nur meine persönliche Meinung und keine Anlageempfehlung.

Gruß,

Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.072.573 von JohannesWild am 09.01.24 11:47:46

Dass aus den Fehlern ober Fehleinschätzungen gelernt wurde, hoffe ich doch. Daher bin ich als grundsätzlicher Optimist auch persönlich positiv gestimmt.

[Huracan]

Hoffmann-Becking hat einen neuen Job: https://m.faz.net/aktuell/wirtschaft/unternehmen/investor-da…

[twisterfriend]

Wie soll man das jetzt kommentieren. War er jemals mit vollem Einsatz bei Blue Cap?

[Smaria]

Hoffentlich läuft es nicht so wie bei Corestate und wird zur Konkurrenz.

[Straßenkoeter]

Aktuell ja auch ein Problem bei Blue Cap, dass der Wasserkopf mangels Cash für Beteiligungszukäufe mehr oder weniger Däumchen dreht, aber bezahlt werden muss.

[nemus]

Tobias Hoffmann-Becking und Birkenstein Capital: Spielen die in der gleichen Liga wie Blue Cap?

[JohannesWild]

Blue Cap übertrifft seine Erwartungen für 2023

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-01/6118219…
Das stimmt positiv für 2024 - wobei in 2024 vor allem die geplanten Exits und Reinvestitionen im Vordergrund stehen sollten

Gruß,

Johannes

[upanddown1]

Moin zusammen,
bevor hier etwas Bewegung in die Aktie aufgrund Akquisitionen, bzw. Verkäufe kommt, liegt mein Fokus auf der zu erwartende Dividende. Die Blue Cap AG ist eine zuverlässige Dividendenzahlerin und auch deshalb habe ich eine anständige Position in meinem Depot. Ich rechne mit 1,00 € Dividende..
Beste Grüße
upanddown1

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.139.495 von upanddown1 am 21.01.24 15:57:15

nachdem das letzte Jahr ergebnisseitig sehr schlecht verlaufen ist würde mich eine Dividendenerhöhung stark wundern.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.140.368 von neuyrmos am 21.01.24 20:34:24

Ja die Dividende ist in Abhängigkeit vom Ergebnis.
Die nächste Dividendenzahlung dürfte nicht so hoch ausfallen. Wenn dieses Jahr aber lukrative Exits gelingen dann dürfte es nächstes Jahr dafür dann eine Sonderdividende geben

Zitat von neuyrmos: nachdem das letzte Jahr ergebnisseitig sehr schlecht verlaufen ist würde mich eine Dividendenerhöhung stark wundern.

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.140.368 von neuyrmos am 21.01.24 20:34:24

Moin,
hatte sich für mich im Webcall so angehört..
Ich habe auch volles Verständnis, wenn es 80 ct werden. Johannes sagte es schon ganz richtig, nächstes Jahr sollten wir in Sachen Dividende, respektive Ergebnis eine klare Richtung sehen können.

Gruß

upanddown1

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.144.217 von upanddown1 am 22.01.24 15:15:57

Für mich ist die Dividende zwar nicht ganz unwichtig, aber vorrangig sind für mich die Perspektiven und daraus auch die weitere Kursentwicklung der Aktie. Ich glaube daher, dass der jetzige Kurs der Aktie, daraus resultiert, dass die Marktteilnehmer auf die ersten Signale warten.

[JohannesWild]

Neue Analystenschätzung zu Blue Cap mit KZ 32,4€ (29,7€)

SMC Research erhöht aufgrund der vorläufigen Ergebnisse 2023 das Kursziel von Blue Cap von zuvor 29,7€ auf 32,4€.
Für 2024 geht SMC von einer EBITDA Marge von 9,8% aus.
Interessant ist auch die Abschätzung des Potenzialwertes. Dieser wird um +12,4 Mio. € angehoben, wovon +9,8 Mio. € von Neschen kommen.
content/uploads/2024/01/2024-01-23-SMC-Comment-Blue-Cap_frei…
Ich finde das deshalb spannend da SMC wahrscheinlich mit dem Management geredet hat und man somit evtl. schon einen Hinweis auf die Guidance und die NAV-Entwicklung erhält. Wenn das so ist, dann würde der NAV zum Jahresende hin leicht angehoben werden, wohingegen Blue Cap zur Präsentation auf dem EKF noch von einer kurzfristigen Absenkung des NAVs unter 30€ ausging --> Siehe Folie 16:
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/11/blue-cap-ag-comp…

Gruß,
Johannes

[upanddown1]

https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=sto…

Erwartet wird von den Experten für 2024 ein Gewinn je Aktie von 0,65 Euro. Die Dividende soll 0,90 Euro betragen.

up

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.150.250 von upanddown1 am 23.01.24 14:41:54

Eine gewagte Variante geht mir nicht ganz aus dem Kopf. Könnte Blue Cap selbst ein Übernahmeziel werden oder schon sein?

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.152.437 von twisterfriend am 23.01.24 20:37:26

Das ist eine bemerkenswerte These. Worauf stützt Du diese "Variante"?

Aktuell gehören ca. 70% der Aktien vier Großaktionären und die haben sich teilweise zu deutlich höheren Kursen eingekauft. Ich weiß nun nicht, wie diese Herrschaften mit Millionen-Verlusten so umgehen. Aber operativ gesehen würde ein Übernehmer für das Gesamt-Portfolio, was man nicht als world-class high-tech bezeichnen kann, und für den aktuell etwas beschäftigungslosen Wasserkopf vlt. 5x-EBITDA als EV bieten. Dies wäre aktuell erst bei einem Kurs von ca. €15.-/Aktie gegeben. Wenn ein solcher Übernehmer dann noch die "übliche" Prämie auf den Durchschnittskurs der letzten 3 Monate bieten müsste, müsste das Kursniveau somit noch tiefer als €15. legen. Nur so kann ein Käufer "seinen Schnitt" machen. Abgesehen von der Ankündigung von Blue Cap den NAV bis 2026 "mal so eben" auf €60.- pro Aktie zu heben (wir werden sehen, wie belastbar diese Aussage ist), sehe ich aktuell keine Indikation, die die Übernehmer-Hypothese stützt. Aber vlt. habe ich ja was übersehen.

[sirmike [Blogger]]

Aus Sicht der Großaktionäre (inkl. Partnerfonds) wäre doch dieser Weg der Sinnvollste: Beteiligungen sukzessive verkaufen und das eingenommene Geld in Aktienrückkäufe stecken; hat man 10 % erreicht, dann die Aktien sofort einziehen und neues Aktienrückkaufprogramm starten. Solange die Aktien deutlich unter Buchwert notieren, schafft das Mehrwert. Und sind alle Beteiligungen veräußert, dann wird ausgecasht: entweder die Firma liquidieren oder aber als Ganzes an einen Interessenten verkaufen, der eine börsennotierte Firma mit viel Cash haben will. Das dürfte schlussendlich die einfachste und effektivste Methode sein, um den NAV-Abschlag in absehbarer zeit zu reduzieren und den Aktionären deutlich höhere preise für ihre Aktien zu bieten...

[solarguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.156.301 von sirmike am 24.01.24 13:18:09

Korrekt, das wäre ein plausibles Szenario. also nicht Verkauf der Aktien an einem Übernehmer (der selbst irgendwie seinen Gewinn realisieren muss), sondern Liquidation der Beteiligungen mit Hebung evtl. stiller Reserven, sicherlich auch zügige Reduzierung der Hauptverwaltung und abschließend Verkauf der "Cash-AG" oder Superdividende.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.156.301 von sirmike am 24.01.24 13:18:09

Blue Cap - wie könnte es weitergehen

Die komplette Liquidation ist bekanntlich nicht geplant.
Stattdessen wird das Portfolio weitgehend gedreht werden.
Das heißt es werden Kernbeteiligungen verkauft - hoffentlich zu weit mehr als 5*EBITDA. Hierbei erhoffe ich mir das Heben von stillen Reserven (z.B. bei Con-Pearl). Dies könnte den NAV steigen lassen. In diesem Zuge könnten dann evtl auch die Partnerfonds-Anteile umplatziert werden.
Dann wird das Geld in preiswerte Zukäufe reinvestiert. Dabei soll es sich um Firmen handeln bei denen man etwas machen muss.
Dann sind die Restrukturierer (was hier Wasserkopf genannt wird) hier auch wieder mehr beschäftigt.
In ca. zwei Jahren sollten, sofern alles klappt die NAVs der Zukäufe ein gutes Stück über dem Einkaufspreis liegen und wir sollten eine einiges größere Copany haben. (Zwei Jahre da innerhalb eines Jahres im NAV der Kaufpreis angesetzt wird).
Ob das ganze klappt hängt auch davon ab wie 2024 wird.
SMC rechnet für 2024 mit 9,8% EBITDA-Marge, Warburg Research lediglich mit 7,5%.
Ich bin da eher bei SMC als bei Warburg.
SMC: https://www.blue-cap.de/app/uploads/2024/01/blue-cap-ag-smc-…
Warburg: https://www.blue-cap.de/app/uploads/2024/01/blue-cap-ag-warb…

Theoretisch könnte es aber auch so kommen wie von sirmike beschrieben:
Die Family Offices könnten den Partnerfonds-Anteil aufkaufen. Da der Freefloat bei nur 13,X% liegt könnten sie auch eine Liquidation der Assets und Ausschüttung der Gelder in Auftrag geben. Ich vermute aber dass es sich bei diesen Family Offices eher nicht um solche "Heuschrecken" handelt.

Es wird sich jedenfalls einiges tun

Gruß,

Johannes

Zitat von sirmike: Aus Sicht der Großaktionäre (inkl. Partnerfonds) wäre doch dieser Weg der Sinnvollste: Beteiligungen sukzessive verkaufen und das eingenommene Geld in Aktienrückkäufe stecken; hat man 10 % erreicht, dann die Aktien sofort einziehen und neues Aktienrückkaufprogramm starten. Solange die Aktien deutlich unter Buchwert notieren, schafft das Mehrwert. Und sind alle Beteiligungen veräußert, dann wird ausgecasht: entweder die Firma liquidieren oder aber als Ganzes an einen Interessenten verkaufen, der eine börsennotierte Firma mit viel Cash haben will. Das dürfte schlussendlich die einfachste und effektivste Methode sein, um den NAV-Abschlag in absehbarer zeit zu reduzieren und den Aktionären deutlich höhere preise für ihre Aktien zu bieten...

[heinze123]

Aktuelle Einschätzung von boersengefluester.de

"Blue Cap: Näher am Ziel für 2023 als gedacht"

24.01.2024

https://www.boersengefluester.de/blue-cap-naher-am-ziel-fur-…

[straßenköter]

Newsletter Blue Cap (26.01.2024)

Portfolio News

• con-pearl: Seit November 2023 ist ein neuer Geschäftsführer am Standort Nordamerika an Bord. Seine Aufgabe ist es primär, die Expansion in den USA voranzutreiben. Das Potenzial ist hoch, da es dort kaum Anbieter vergleichbarer Produkte gibt und die Kunden in den USA gerade erst beginnen, die Nachhaltigkeitskompetenz der con-pearl wertzuschätzen.
• Neschen: Im vierten Quartal verkaufte Neschen einen Teil seiner Handelssparte. Im Rahmen eines Asset Deals trennte sich das Unternehmen von Filmolux France. Mit dem Erwerber wurde ein langfristiger Distributionsvertrag für den Vertrieb von Neschen-Produkten geschlossen.
• HY-LINE: Im Rahmen der Neuausrichtung zu ONE HY-LINE hat das Unternehmen seine Vertriebsleitung neu aufgestellt. Der bisherige Director Sales Gerhard Wilp reichte den Staffelstab an Erik Eyb weiter. Damit ist das Leitungsteam im Sales-Bereich komplett – die Weichen für eine klare und kundenorientierte Vertriebsaufstellung sind gestellt.
• Transline: Im Oktober 2023 wurden die vier Schwesterunternehmen medax, Transline Deutschland, Transline Software Localization und Micado zur Transline Deutschland GmbH verschmolzen. Medax wurde in diesem Zuge zur Transline Life Sciences umbenannt, bleibt seiner Spezialisierung auf Fachtexte aus den Bereichen Medizin, Pharma, Chemie bis hin zu Biotechnologie und Medizintechnik jedoch treu.
• INHECO hat Tek-Matic zu seinem exklusiven Vertriebspartner in der Region Nordamerika ernannt und eine entsprechende Vereinbarung mit dem Unternehmen geschlossen. Mit der Partnerschaft möchte INHECO ihren Kunden noch innovativere Lösungen und einen optimalen Service anbieten.

Portfolio Deep Dive

Raphael Freundl, Investment Manager bei der Blue Cap AG und Lisa Marie Schraml, Investor Relations Managerin bei der Blue Cap AG, sprechen über das Turnaround-Programm „Restart 2023“ bei unserer Beteiligung INHECO. Raphael Freundl teilt spannende Einblicke und gibt einen Ausblick auf die weitere Entwicklung des Beteiligungsunternehmens.
https://www.blue-cap.de/newsletter-q1-2024-portfolio-deep-di…

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.168.562 von straßenköter am 26.01.24 09:39:09

Aus dem Inheco Interview lese ich zwischen den Zeilen, dass hier letztes Jahr eine (sehr) erhebliche Schieflage bestanden hat.
Sätze wie:
> Dieser stand im Gegensatz zu den bereits initiierten substanziellen Expansionsinvestitionen, was Ergebnis und operativen Cashflow erheblich belastete.

> Transparenz hinsichtlich der verfügbaren Liquidität herzustellen und diese abzusichern. Zu diesem Zweck haben wir eine wöchentliche Liquiditätsplanung implementiert und INHECO aktiv bei den Gesprächen mit den engagierten Banken unterstützt

> Hier mussten wir einen signifikanten Personalabbau vornehmen und haben die Sachkosten halbiert.

>Hierzu zählten zum Beispiel Kostensenkungen im Marketing, bei Reisen sowie reduzierte Büro- und Produktionsflächen.

Man hat dies scheinbar jetzt im Griff, aber INHECO dürfte aktuell keine Perle im Portfolio sein.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.169.750 von Fullhouse1 am 26.01.24 12:35:17

Blue Cap - Inheco

Ja, aber das ist jetzt nicht besonders investigativ was Du da "herausgefunden" hast. Das ist doch alles schon länger bekannt. Der NAV von Inheco wurde ja auch von 26,6 Mio. € Ende 2022 auf 9,5 Mio. € im ersten HJ 2023 reduziert.
Auf der Folie 8 ist auch das EBITDA für 2023 und das Plan-EBITDA für 2024 abgebildet.
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2023/11/blue-cap-ag-comp…
So wie diese Firmen in 2023 den NAV herunterziehen, so werden diese Firmen in 2024 wieder zu einem erhöhten NAV und Ergebnis führen.

Gruß,
Johannes

Zitat von Fullhouse1: Aus dem Inheco Interview lese ich zwischen den Zeilen, dass hier letztes Jahr eine (sehr) erhebliche Schieflage bestanden hat.
Sätze wie:
> Dieser stand im Gegensatz zu den bereits initiierten substanziellen Expansionsinvestitionen, was Ergebnis und operativen Cashflow erheblich belastete.

> Transparenz hinsichtlich der verfügbaren Liquidität herzustellen und diese abzusichern. Zu diesem Zweck haben wir eine wöchentliche Liquiditätsplanung implementiert und INHECO aktiv bei den Gesprächen mit den engagierten Banken unterstützt

> Hier mussten wir einen signifikanten Personalabbau vornehmen und haben die Sachkosten halbiert.

>Hierzu zählten zum Beispiel Kostensenkungen im Marketing, bei Reisen sowie reduzierte Büro- und Produktionsflächen.

Man hat dies scheinbar jetzt im Griff, aber INHECO dürfte aktuell keine Perle im Portfolio sein.

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.169.816 von JohannesWild am 26.01.24 12:45:16

Man muss es aber auch nicht schön reden. Fakt bleibt Fakt und so deutlich wurde es bisher von BC nicht kommuniziert.

[Straßenkoeter]

Klar Blue Cap braucht Rückenwind von der Konjunkturellen Seite, dann geht der Kurs auch wieder hoch.

[upanddown1]

Blue Cap AG - Termine

Veröffentlichung vorläufige Zahlen für FY 2023 und Earnings Call um 13:00 Uhr
13.03.Virtuell

Ordentliche Hauptversammlung 2024
24.06.München

https://www.blue-cap.de/investor-relations/finanzkalender/

Gruß
up

[upanddown1]

https://www.blue-cap.de/event/veroeffentlichung-vorlaeufige-…

Bin auf die Aussichten und Planungen für 2024 ff gespannt, die 23er Zahlen sind für mich nicht so spannend. Meine Dividendenerwartung liegt bei 70-80 Cent.
Gruß
up

[nemus]

HV am 24.06.2024.
Findet als Präsenzveranstaltung statt.

[upanddown1]

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-03/6166118…
Gruß
up

[upanddown1]

Heute nachmittag 13:00 Earning call.
ich denke, es kommt wieder mehr Fantasie in die Aktie, die Margen haben sich sehr positiv entwickelt und Exits sind geplant. NAV unter den 30,40 € (zum 30.06.23) .. aber mit Sicherheit über dem momentanen Kurs
Werde nachher dabei sein.

"Das zeigte sich bereits in den Ergebnissen in Q4. Als Folge sind jetzt einige der Gesellschaften in unserem Portfolio kommerziell "exit-ready". Insofern blicken wir unserem Ziel, ein bis zwei Unternehmen in diesem Jahr zu verkaufen, sehr optimistisch entgegen."

Gruß
up

[upanddown1]

!

Dieser Beitrag wurde von CloudMOD moderiert. Grund: Lõschung auf Wunsch des Users

[upanddown1]

Earning Call

Moin zusammen, konnte nur mit halbem Ohr zuhören, da ich im Büro war. Ich hoffe natürlich, dass noch eine kurze Zusammenfassung von Johannes folgt, er war ja auch dabei und hat Fragen gestellt
Die Exits scheinen relativ weit fortgeschritten zu sein, bin gespannt. Es kam auch die Frage, warum v.Kottwitz es sich antut, ein NAV i.H.v. 60 € auszurufen. Antwort. Das hat er sehr bewusst getan, weil er und Eschweiler sicher sind, es auch zu erreichen (sinngemäß).
Chart mit neuem Impuls!

https://www.consorsbank.de/web/Wertpapier/Aktie/Deutsche_Roh…
Freue mich, bei 16,40 noch etwas aufgestockt zu haben.

Beste Grüße
upanddown1

[upanddown1]

sorry, das ist der richtige link. Etwas verpeilt gerade ..
https://www.consorsbank.de/web/Wertpapier/Aktie/Blue_Cap-DE0…

up

[upanddown1]

Herr Eschweiler kauf Aktien
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-03/6167640…

Gutes Zeichen
up

[JohannesWild]

Blue Cap – Summary aus dem Earnings Call

Hallo,

Ich will nicht zu viel schreiben. Herr Holger Steffen von SMC-Research war auch im Call. In der Regel enthalten seine Research Updates einen recht umfangreichen Bericht.
Hier der Link zu den Folien:
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2024/03/blue-cap-ag-prel…

Anbei eine (teilweise KI-generierte) Zusammenfassung basierend auf meinem Mitschrieb: Die Kernaussagen zum Earnings Call von Blue Cap für das Jahr 2023 und den Ausblick auf 2024 können wie folgt zusammengefasst werden:

Herausforderungen 2023: Das Jahr wurde durch das schwierige gesamtwirtschaftliche Umfeld, den Wechsel im CEO-Posten und die Nichterfüllung der Erwartung einer wirtschaftlichen Erholung im zweiten Halbjahr geprägt.

Geschäftszahlen 2023: Blue Cap meldete für 2023 einen Konzernumsatz von 273 Millionen Euro und eine EBITDA-Marge von 8,5 %. Trotz eines herausfordernden Jahres, geprägt von gesamtwirtschaftlichem Gegenwind und einem Managementwechsel, wurden solide Zahlen erreicht.

Stabilitäts- und Wachstumsmaßnahmen: Trotz der Herausforderungen hat Blue Cap Maßnahmen zur Stärkung der Unternehmensgruppe eingeleitet, die eine Stabilisierung und teilweise Verbesserung der Geschäftszahlen ermöglichten. Turnaround-Maßnahmen in den Portfoliounternehmen und Kompensationsvereinbarungen mit Kunden im Plastik-Segment führten zu einer Verbesserung der EBITDA-Marge.

Segmententwicklung: Während das Segment Business Services Wachstum verzeichnete, gingen die Segmente Plastics und Adhesives & Coatings beim Umsatz zurück. Bei letzterem führten Kosteneinsparungen und Effizienzsteigerungsmaßnahmen zu einer stark verbesserten EBITDA-Marge.

Finanzielle Stabilität: Blue Cap konnte das Net Working Capital verbessern und die Cash-Situation stabil halten. Die Eigenkapitalquote und die Verschuldung blieben konstant, während die Nettoverschuldung um 11 Mio. € reduziert werden konnte, teils auch durch Factoring.

Portfolio-Update und All-Weather-Strategie: Es wurde eine Cash- und Liquiditätsorientierte Unternehmensführung umgesetzt, ohne Zukunftspotenziale zu opfern. Dies beinhaltete eine Reduzierung der Nettoverschuldung und eine Fokussierung auf Working Capital und Effizienzsteigerung.

Ausblick 2024: Für 2024 erwartet Blue Cap eine Fortführung der positiven Dynamik des vierten Quartals 2023, mit einer Verbesserung der Profitabilität (EBITDA) bei leicht höherem Umsatz im Vergleich zu 2023. Die All-Weather-Strategie soll beibehalten werden, mit einem Fokus auf Rohertragssteigerung und Exit-Readyness für Portfoliounternehmen.

Langfristige Ziele und Strategien: Blue Cap strebt bis 2026 ein NAV-Niveau von 60 Euro pro Aktie an, setzt auf die erfolgreiche Umsetzung von Turnaround-Maßnahmen und plant ein bis zwei Unternehmensverkäufe sowie Akquisitionen im Jahr 2024. Zum Jahresende soll der NAV erstmal noch einmal sinken. Das liegt daran, dass das gute Jahr 2022 aus der Bewertung herausfällt, die Multiples gesunken sind und man für 2024 konservativ geplant hat. Zum ersten HJ 2024 soll der NAV aber aufgrund der guten Geschäftsentwicklung wieder steigen.
Insgesamt zeigt sich Blue Cap trotz der Herausforderungen im Jahr 2023 optimistisch für die Zukunft und plant, auf der Basis von Effizienzsteigerungen und strategischen Maßnahmen weiter zu wachsen und die Profitabilität zu verbessern.

Meine Highlights:

starke Geschäftsentwicklung: Bei Blue Cap laufen die Geschäfte aktuell gut. Sowohl das Q4 als auch der Jahresstart 2024 waren stark. In 2023 wurden erhebliche Kostensenkungsmaßnahmen umgesetzt, was sich vor allem bei Inheco, Neschen und Planatol bezahlt macht. Bei Con-Pearl hat sich die Auftragslage wesentlich verbessert. Es zeigen im Ausblick der Portfoliogesellschaften viele Pfeile nach oben. Bei Hy-Line ist der Auftragseingang weiterhin noch verhalten. Das soll im ersten Halbjahr 2024 noch anhalten. Danach müsste der Lagerabbau bei den Kunden aber abgeschlossen sein. Blue Cap scheint die Krise gut genutzt zu haben um das Portfolio wetterfest aufzustellen

Anstehende Transkationen: Auf Transaktionsseite scheint man kurz vor Abschluss zu stehen. So hatte Herr Eschweiler schon Maßnahmen bei den Zukäufen angekündigt. Das heißt er plant wohl schon recht fest damit, dass diese klappen. Da man aber in der Reihenfolge erst die Verkäufe tätigen wird bevor man die Zukäufe tätigt, scheinen auch diese schon recht sicher eingeplant zu sein. Meine Vermutung ist, dass die Con-Pearl einer der Exit Kandidaten ist. Das gesamte Segment Plastics (Con-Pearl und H&E war im NAV zum Halbjahr 2023 nur mit 50,7 Mio. € bewertet). Ich erhoffe mir, dass alleine Con-Pearl einen höhere Exit Erlös erzielt und das zu einem schönen Sondergewinn führt. Auf der Zukaufseite will Blue Cap Targets mit einem Umsatzvolumen von 20-200 Mio. € und einer EBITDA-Marge zwischen 0 und 5% akquirieren, also Firmen mit Restrukturierungspotenzial. Da die Preise für solche Firmen niedrig sind, kann ich mir vorstellen, dass viel Umsatz aus den Verkaufserlösen zugekauft werden kann. In Summe erwarte ich mir aus den Transaktionen ein starkes Wachstum und hohe Potenziale, abhängig davon, dass die Restrukturierung der Zukäufe gelingt.
Die Aussichten stimmen mich positiv. Auch der Insider-Kauf von Herrn Eschweiler ist ein gutes Zeichen.

Gruß,

Johannes

[JohannesWild]

Blue Cap Update von SMC-Research mit Kursziel 32,6€

Blue Cap: Hoher Discount sollte abgebaut werden
Nach Darstellung von SMC-Research hat Blue Cap das schwierige Jahr 2023 gut bewältigt und visiert für 2024 eine leichte Umsatzsteigerung und eine Margenverbesserung an. SMC-Analyst Holger Steffen erwartet, dass in diesem Fall und bei einer Umsetzung der geplanten Exits der hohe Bewertungsdiscount der Aktie abgebaut werden sollte.

Das Jahr 2023 sei laut SMC-Research konjunkturell sehr schwierig gewesen. Blue Cap habe es aber mit einem nur moderaten Rückgang der Erlöse (-6 Prozent auf 273,3 Mio. Euro) und der bereinigten operativen Marge von 9,3 auf 8,5 Prozent ganz gut bewältigt. Das Management habe im Jahresverlauf umfangreiche Verbesserungsprozesse in den Beteiligungen in Gang gesetzt, um für alle denkbaren Gegebenheiten ("All-Weather"-Ansatz) gerüstet zu sein. Erste positive Effekte dieser Maßnahmen seien bereits im Schlussquartal in Form eines Margenanstiegs zu beobachten gewesen, zudem habe sich ab dem Herbst auch die Umsatzentwicklung etwas belebt. Da sich diese Tendenz zu Jahresanfang 2024 fortgesetzt habe, zeige sich der Vorstand sehr zufrieden mit dem bisherigen Verlauf des ersten Quartals und bezeichne die Entwicklung als "über Plan". Für das Gesamtjahr sei zwar trotzdem nur eine leichte Umsatzsteigerung in Aussicht gestellt worden, aber die operative Marge solle wieder steigen.

Als Gewinntreiber sollen laut den Analysten außerdem Verkäufe von Beteiligungen dienen. Nach den erzielten Fortschritten sehe das Management gute Chancen für ein bis zwei Exits im laufenden Jahr zu Bewertungen mindestens auf dem Niveau des zuletzt verbuchten NAV-Beitrags. Auch ein bis zwei Zukäufe von Unternehmen in Sondersituationen mit hohem Wertsteigerungspotenzial seien vorgesehen, wobei zumindest der erste Verkauf vorgelagert sein dürfte. Mit weiteren operativen Verbesserungen und einem aktiven Portfoliomanagement solle der Net Asset Value, der Mitte 2023 noch bei 30,36 Euro (und am Jahresende 2023 voraussichtlich unter 30 Euro) gelegen habe, bis 2026 auf 60 Euro gesteigert werden. Ein ambitioniertes Ziel, für das der Vorstand aber einen klaren Fahrplan habe, um es zu erreichen.

Aktuell notiere die Aktie mit einem Abschlag zum NAV von ca. 40 Prozent. Die Analysten sehen den Potenzialwert (geschätzter NAV in einem Jahr) nach geringfügigen Modellanpassungen bei 32,60 Euro (bislang: 32,40 Euro), was ein rechnerisches Kurspotenzial von rund 80 Prozent biete. Die Blue Cap Aktie sei aus ihrer Sicht klar unterbewertet. Mit lukrativen Exits und einer positiven Geschäftsentwicklung im laufenden Jahr sollte dieser Bewertungsabschlag schrumpfen, weshalb die Analysten ihre Einstufung mit "Buy" bekräftigen.

Das eigentliche Research ist hier frei verfügbar und enthält diverse Informationen aus dem Earnings-Call (lesenswert)
https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2024/03/2024…

Gruß,
Johannes

[upanddown1]

Was natürlich nicht stimmt, in dem Research-Update, ist die Aktienanzahl.
Laut Website : 4.396.290 Aktien, SMC geht von 4,5 Mio aus (Seite 2).
Da sollte man von einem Analysten schon genauere Recherche erwarten können.

Gruß
up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.459.741 von upanddown1 am 15.03.24 10:16:56

Hallo Upanddown1
number of shares ist aktuell: 4,486,283
siehe hier unter key data.
https://www.blue-cap.de/en/investor-relations/share-informat…
Die Anzahl Aktien war mit der Skript Dividende leicht gestiegen.

Gruß,
Johannes

Zitat von upanddown1: Was natürlich nicht stimmt, in dem Research-Update, ist die Aktienanzahl.
Laut Website : 4.396.290 Aktien, SMC geht von 4,5 Mio aus (Seite 2).
Da sollte man von einem Analysten schon genauere Recherche erwarten können.

Gruß
up

[upanddown1]

Moin, dann stimmt die Angabe auf der HP der Blue Cap nicht 😄
Aber danke für die Richtigstellung
Liebe Grüße
up

[baujahr69]

17€ !!!!! was für eine eklatante Unterbewertung . Die Aktie kann man blind kaufen und sich innerhalb 24 Monaten 100% und mehr abholen

[upanddown1]

..also, das ist mir wirklich ein Rätsel. Wer verkauft denn Aktien für 16,10/16,20 €??
https://www.wallstreet-online.de/aktien/blue-cap-aktie/times…

Gruß

up

[baujahr69]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.477.963 von upanddown1 am 19.03.24 10:00:21

Zitat von upanddown1: ..also, das ist mir wirklich ein Rätsel. Wer verkauft denn Aktien für 16,10/16,20 €??
https://www.wallstreet-online.de/aktien/blue-cap-aktie/times…

Gruß

up

Das war eine "Stoploss Falle" an der 17€ Marke, vermutlich gezielt ausgelöst. Ich beobachte das häufig am Tradegate Handelsplatz. Da wissen einige wo und wieviele Stücke liegen .

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.478.161 von baujahr69 am 19.03.24 10:30:29

Ach komm...

[baujahr69]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.478.542 von Dreieckskopf-Strudelwurm am 19.03.24 11:15:21

Zitat von Dreieckskopf-Strudelwurm: Ach komm...

100 Pro , weiß genau was da läuft, will aber keinen Stress bekommen .

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.478.587 von baujahr69 am 19.03.24 11:19:56

Zitat von baujahr69:

Zitat von Dreieckskopf-Strudelwurm: Ach komm...

100 Pro , weiß genau was da läuft, will aber keinen Stress bekommen .

Wie in Amerika, da ist es Gang und gebe, dass Instis Einblick ins Orderbuch bekommen.

[baujahr69]

Ich meine nicht Instis oder Privatanleger. Das Problem liegt an der Quelle

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.479.700 von baujahr69 am 19.03.24 13:30:49

Das "Problem" mit den Kurskapriolen ist bei Blue Cap ja kein neues Phänomen. Solche Bewegungen kamen in den letzten Jahren immer wieder mal vor. Bei einem derart engen Wert aber auch sehr einfach, den Kurs in die eine oder andere Richtung mit wenigen Orders zu bewegen. Hier ist halt auch etwas "Sitzfleisch" gefragt.

[JohannesWild]

Blue Cap: Neschen beliefert AGFA

AGFA inkjet Solutions postet auf Linkedin:
https://www.linkedin.com/posts/agfa-inkjet-solutions_agfa-me…

"We couldn't be as successful at trade fairs like FESPA without the fruitful cooperation we have with our media partners. One of them is Neschen Coating GmbH. Our Jeti Condor roll-to-roll inkjet printer is printing on Neschen's new sustainable, PVC-free adhesive film and wallpaper.

We gladly give the word to Neschens' Head of Marketing Moritz Weber.

Moritz Weber im Film:
"Hi, we are here at the Neschen booth. We produce self-adhesive films, especially our EASY DOT and PVC-free media. We make laminators, mounting films and protection films. We are here this year to present our cooperation with AGFA. Our longterm partnership with AGFA results in high-quality print on sustainable, high-quality PVC-free media. This year we launch it here at FESPA"

Mir ist nicht klar ob die Kooperation verstärkt wurde oder ob das nur eine gemeinsame Marketing Maßnahme ist.

Gruß,

Johannes

[JohannesWild]

Blue Cap: Interviews in dem Podcast Kanal What's up

In dem Podcast Kanal What's up gibt es sowohl ein kurzes Interview mit dem COO Herrn Eschweiler wie auch mit dem ehemaligen CEO - Herrn Hoffmann-Becking

Interview mit Herrn Eschweiler.
https://open.spotify.com/episode/1LcalOcCPu1GQeU8HIYpHE

Im Interview mit Hoffmann-Becking erfährt man, warum er zu Birkenstein Capital gewechselt hat
https://open.spotify.com/episode/4qCFiQG0n3Chb394gEnhFP?si=y…

Die Interviews hätte nach meinem Geschmack etwas ausführlicher sein dürfen

Gruß,

Johannes

[upanddown1]

laut Orderbuch gibts auf Xetra gerade noch ca 350 Stücke unter 23,80 €. .. da kann der Kurs schnell wieder über 20€ stehen, wo er natürlich auch hingehört.
Am 25. April ist Dr. von Kottwitz auf der MKK, vielleicht gibt es da schon Konkretes zum Thema M&A bei BC

Gruß
up

[Strive_and_Prosper [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.557.404 von upanddown1 am 03.04.24 13:17:56

Zitat von upanddown1: laut Orderbuch gibts auf Xetra gerade noch ca 350 Stücke unter 23,80 €. .. da kann der Kurs schnell wieder über 20€ stehen, wo er natürlich auch hingehört.
Am 25. April ist Dr. von Kottwitz auf der MKK, vielleicht gibt es da schon Konkretes zum Thema M&A bei BC

Gruß
up

Letzter NAV lag bei etwa 30€. Dieser dürfte dieses Jahr wieder zulegen.
Mittelfristig ist ein NAV von 60 € geplant, gestätzt auf M&A Aktivitäten.

Mein erstes Kursziel liegt bei 24 € (20 % Abschlag auf den letzten ausgewiesenen NAV).
Möglicherweise zeigen Exits ja dieses Jahr welche Reserven noch in der Bilanz schlummern.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.558.751 von Strive_and_Prosper am 03.04.24 16:25:08

Zitat von Strive_and_Prosper:

Zitat von upanddown1: laut Orderbuch gibts auf Xetra gerade noch ca 350 Stücke unter 23,80 €. .. da kann der Kurs schnell wieder über 20€ stehen, wo er natürlich auch hingehört.
Am 25. April ist Dr. von Kottwitz auf der MKK, vielleicht gibt es da schon Konkretes zum Thema M&A bei BC

Gruß
up

Letzter NAV lag bei etwa 30€. Dieser dürfte dieses Jahr wieder zulegen.
Mittelfristig ist ein NAV von 60 € geplant, gestätzt auf M&A Aktivitäten.

Mein erstes Kursziel liegt bei 24 € (20 % Abschlag auf den letzten ausgewiesenen NAV).
Möglicherweise zeigen Exits ja dieses Jahr welche Reserven noch in der Bilanz schlummern.

Der NAV dürfte zum 31.12.2023 unterhalb von 30€ liegen. In der Tat sollte dieser in 2024 aber wieder ansteigen, dies erst recht, wenn es zu einem Verkauf einer Beteiligung kommt.

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.559.108 von straßenköter am 03.04.24 17:06:09

Zitat von straßenköter: Der NAV dürfte zum 31.12.2023 unterhalb von 30€ liegen. In der Tat sollte dieser in 2024 aber wieder ansteigen, dies erst recht, wenn es zu einem Verkauf einer Beteiligung kommt.

Hmm, verstehe ich leider nicht, kannst Du das kurz erläutern? Erfolgen denn die Verkäufe in der Regel über NAV der Beteiligung? Ich dachte ja, der NAV basiere auf dem voraussichtlichen Marktwert (und nicht z.B. auf Buchwerten) Oder meinst Du, dass erfolgreiche Verkäufe den NAV aller Beteiligungen erhöhen, weil sich damit das Geschäftmodell beweist?

[straßenköter]

Die Berechnung des NAV basiert auf Faktoren zum EBITDA. Das EBITDA ist in 2023 zurückgegangen. Deshalb sinkt der NAV.

[Ankhan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.560.410 von straßenköter am 03.04.24 19:45:48

Zitat von straßenköter: Die Berechnung des NAV basiert auf Faktoren zum EBITDA. Das EBITDA ist in 2023 zurückgegangen. Deshalb sinkt der NAV.

Danke!

[JohannesWild]

Blue Cap - Newsletter Q2 ist raus

Blue Cap teilt wieder diverse Informationen mit uns über den Quartals-Newsletter.
Unter anderem erfahren wir dort, dass der Vorstand bzgl. Transaktionen "jetzt richtig Gas geben will". Ich bin gespannt 🙂
https://www.blue-cap.de/newsletter-q2-2024/

[upanddown1]

Moin,

hier die Newsletter April, mit Interview Vorstand.

https://www.blue-cap.de/newsletter-q2-2024-blue-cap-insights…
Wir wollen beim Thema Transaktionen jetzt richtig Gas geben! So streben wir für dieses Geschäftsjahr den Verkauf von ein bis zwei Unternehmen und den Erwerb von mindestens einem Unternehmen an.

Gruß

up

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.582.275 von upanddown1 am 08.04.24 12:17:07

Ich war zwei Minuten schneller 😉

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.582.290 von JohannesWild am 08.04.24 12:20:21

Zitat von JohannesWild: Ich war zwei Minuten schneller 😉

verdammt .. 😀😀

aber immerhin haben wir dieselbe Quintessenz aus dem Text gezogen
Viele Grüße
up

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.582.275 von upanddown1 am 08.04.24 12:17:07

Zitat von upanddown1: https://www.blue-cap.de/newsletter-q2-2024-blue-cap-insights…
Wir wollen beim Thema Transaktionen jetzt richtig Gas geben! So streben wir für dieses Geschäftsjahr den Verkauf von ein bis zwei Unternehmen und den Erwerb von mindestens einem Unternehmen an.

Ernsthaft? Das sind doch dieselben Informationen, die schon vor ein paar Wochen genau so raus gehauen worden sind. Blue Cap soll lieber endlich mal liefern und nicht nur ankündigen. Sonst macht man sich genauso unglaubwürdig wie GESCO und andere...

[DickeBacke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.583.403 von sirmike am 08.04.24 15:15:33

Zitat von sirmike:

Zitat von upanddown1: https://www.blue-cap.de/newsletter-q2-2024-blue-cap-insights…
Wir wollen beim Thema Transaktionen jetzt richtig Gas geben! So streben wir für dieses Geschäftsjahr den Verkauf von ein bis zwei Unternehmen und den Erwerb von mindestens einem Unternehmen an.

Ernsthaft? Das sind doch dieselben Informationen, die schon vor ein paar Wochen genau so raus gehauen worden sind. Blue Cap soll lieber endlich mal liefern und nicht nur ankündigen. Sonst macht man sich genauso unglaubwürdig wie GESCO und andere...

Meinst du den Earnings Call vor drei Wochen? Was hast du erwartet was seit dem passieren würde? Jetzt haben sie das in dem Newsletter halt nochmal bekräftigt, wo ist das Problem?

[nemus]

Nö, seh ich genau wie sirmike, die sollen mal liefern und nicht ständig reden.

[Dreieckskopf-Strudelwurm]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.584.192 von nemus am 08.04.24 17:34:04

Zitat von nemus: Nö, seh ich genau wie sirmike, die sollen mal liefern und nicht ständig reden.

Hast du auch die Gelegenheit als Aktionär genutzt, das dem Unternehmen nahezulegen? Oder bist du einer der 80Mio. Bundestrainer, die sowieso schon immer wussten, dass die Aufstellung Mist war, und die Taktik ja ohnehin nicht auf den Gegner gepasst hat, sodass das Ausscheiden in der Gruppenphase jedem Schimpansen hätte klar sein müssen?

Man nennt so etwas glaube ich "armchair investor"...

[nemus]

,,drehe im Gegensatz zu dir nicht das große Rad.
Warten wir mal die HV ab.

[upanddown1]

Leute, ist doch kein Grund zu streiten. Johannes und ich haben sich zum Newsletter angemeldet und es hier gepostet. Das sirmike das kritisch sieht, ist doch ok. Ich fand es war die Info wert, es hier zu verbreiten,
.. weil der Vorstand ein klares Ziel für 2024 benennt und die NAV-Aussichten für 2026 ebefalls noch einmal bekräftigt.
Ja, natürlich sollen sie endlich liefern.. aber ich werde bei BC nicht ungeduldig, habe meine ersten 1000 Stck für 5,25 € gekauft und bisher kam auch fast immer eine vernünftige Dividende. Ist mein Rentenpapier, habe ich schon öfter gesagt.
Grüße
upanddown1

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.585.134 von upanddown1 am 08.04.24 20:53:48

Ich habe vorhin beim Lesen das Gleiche gedacht. Wer das mehrfach so klar formuliert, muss jetzt liefern und ich gehe auch davon aus, dass BC liefern wird

[upanddown1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.585.260 von straßenköter am 08.04.24 21:13:16

Termine

- Veröffentlichung Geschäftsbericht 2023 - 1.04. - 30.04.
- 37. Münchner Kapitalmarkt Konferenz (MKK) - 25.04.München
- Veröffentlichung Q1 2024 und Earnings Call - 8.05.Virtuell
- Equity Forum Frühjahrskonferenz - 13.05. - 15.05.Frankfurt am Main

An Möglichkeiten zu berichten mangelt es in den nächsten 3 Wochen nicht. Sollte, bei den richtigen News, mMn zu schnell steigenden Kursen führen..

Gruß
upanddown1

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.640.283 von upanddown1 am 18.04.24 11:05:05

Also bis zum 30.04.2024 ist nicht mehr so lang hin. Überraschungspotential besteht für mich hinsichtlich der Dividende und dem Fortschritt bei der Loslösung von Partnerfonds und natürlich bei Änderungen im Portfolio von Blue Cap.

[JohannesWild]

Michel Kissig zu Blue Cap

Recht informative Zusammenfassung von Michael:
https://www.intelligent-investieren.net/2024/04/kissigs-nebe…
Gruß,
Johannes

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.644.576 von twisterfriend am 18.04.24 19:45:22

Ausgehend, dass die Münchner Kapitalmarkt Konferenz vor der Tür steht, gehe ich davon aus, dass es vorher Informationen seitens Blue Cap geben dürfte. Und wahrscheinlich bin ich nicht allein mit meiner Meinung, daß in diesem Jahr Taten auf die Ankündigungen folgen müssen.

[haowenshan]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.665.991 von twisterfriend am 23.04.24 10:04:59

heute hast du news. da siehst du, was man von diesen NAV Berechnungen halten soll, nämlich nichts. der wurde nämlich innerhalb eines Jahres um schlappe 30% eingedampft....

Der NAV beläuft sich zum 31. Dezember 2023 auf 112,3 Mio. Euro (31.12.2022: 160,8 Mio. Euro)

Einen Bewertungsabschlag von ~15-20% hast bei Beteiligungsunternehmen immer und da kommt man roundabout auf die aktuelle Bewertung von BC hin (BC wird aktuell zu 84 Mio € bewertet...)

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.672.165 von haowenshan am 24.04.24 07:50:37

Der NAV zum 31.12.2023 ist für mich ebenso relevant wie die Bundesliga Tabelle der letzten Spielzeit. Für mich zählt der Blick nach vorn. Und hier hoffe ich im übertragenen Sinne, dass Blue Cap ähnlich wie der VFB und Bayer Leverkusen die Abstiegszone verlassen kann und sich der Blick auf die vordere Tabellenregion richten wird. Dazu gehört, dass sich Bewegung ins Portfolio einstellen sollte. Ähnlich wie beim Fussball, Spieler ( Unternehmen) die uns nicht weiterhelfen abgeben und Neuzugänge gezielt einbauen.

[straßenköter]

Sofern es BC in 2024 gelingen wird, ein oder mehrere Portfoliounternehmen weit weg vom Bewertungsansatz zu verkaufen, stellt sich die Frage zur Sinnhaftigkeit der Angabe der Kennzahl zum inneren Wert.

Und die Wahrscheinlichkeit, dass genau so ein Verkauf kommt, ist in meinen Augen hoch. Ansonsten dürfte man meines Erachtens nicht mit der Mittelfristprognose herausgehen, weil die angekündigte Steigerung des NAV über rein operative Verbesserungen wohl kaum zu erreichen wäre.

[Glanzhose]

Kissigs Nebenwerte-Analyse

Zitat aus Kissigs Nebenwerte-Analyse
"Blue Caps Ziel wird künftig sein, den Return on Invested Capital (ROIC) maßgeblich zu steigern. Solchen Akquisitionen aus Sondersituation, die sich durch einen hohen Werthebel in Relation zum Kaufpreis auszeichnen, misst die Blue Cap dafür eine besondere Relevanz bei. Und wie erfolgreich man damit sein kann, macht der ebenfalls in München ansässige Sanierungsspezialist Mutares seit Jahren sehr erfolgreich vor."

Ich halte beide Aktien, Mutares und BC, seit Jahren. Im direkten Vergleich, bezogen auf die Aktivitäten, ist Mutares ein Renner und BC ein Penner. Für mich ist die Ankündigung bis 2026, den NAV auf 60€ zu steigern, unrealistisch. Seit dem Abgang des Gründers von BC geht es kontinuierlich Bergab. Der Neue Vorstand muss seinen vollmundigen Ankündigungen Taten folgen lassen. Bis dahin ist das alles heiße Luft.

[JohannesWild]

Blue Cap präsentiert auf der MKK

Hier die Präsentation von der MKK
Spannend ist die Folie 7 mit der Überschrift:
"Current status: Two companies identified for near term divestment"
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2024/04/20240425_Blue-Ca…

Die Punkte für die Firmen sind anonymisiert. Aber über den Zeitstrahl kann man sie zuordnen. Denn wir wissen ja dass Transline zuletzt gekauft wurde, davor Hy-Line, H&E, Con-Pearl, Neschen...
Ohne Gewähr habe ich folgende Firmen zugeordnet

Demnach stünden Neschen und Hy-line (auf dem Foto falsch geschrieben) zum Verkauf.
Der NAV von dem Segment Adhesive & Coatings wurde auf 33 Mio. € angehoben. Wenn man für Planatol ca. 8 Mio. € abzieht, dann wäre Neschen mit 25 Mio. € bewertet. Das wäre die Untergrenze im Verkaufsfall. Zu Schuberst Zeiten wurde Neschen viel höher bewertet Das war aber überzogen hoch & solch ein Erlös wird sich aktuell nicht erzielen lassen. Aber ein gutes Stück über den 25 Mio. € sollte man schon landen.
Bei Hy-Line bin ich etwas überrascht, dass die Firma zum Verkauf steht. Wettbewerber wie Fortec sind aktuell nicht besonders teuer bewertet und Hy-Line wird durch den niedrigen Auftragsbestand gebremst. Wenn ich es richtig verstanden habe, dann könnte hier Interesse von einem Strategen vorliegen.
Der Vorstand kommuniziert ja 1-2 Firmen dieses Jahr verkaufen und kaufen zu wollen. Ich hoffe uns wird bis zur HV etwas präsentiert.

Gruß,
Johannes

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.691.128 von JohannesWild am 26.04.24 14:52:45

Das klingt für mich alles nicht überzeugend. Unter Schubert hat man Sanierungsfälle billig eingekauft und saniert. Die blieben im Portfolio liegen, bis zufällig mal ein guter Exit erfolgen konnte. Eine Strategie/Struktur hinter den Beteiligungen war nicht zu sehen, alles ein buntes Sammelsurium. Dann nach dem Kolbe/Partnerfonds-Desaster ein Strategieschwenk; es sollten solide Nischenmarkführer erworben werden und das als Clustern/Plattformen mit mittelfristigem Zeithorizont. Nun Rolle rückwärts: es geht wieder um Sanierungsfälle und Turnarounds möglichst schnell aufgehübscht und gewinnbringend verkauft werden.

Und der Erfolg des Ganzen (für die Aktionäre)? Der Kurs steht dort, wo er schon vor sechs Jahren war. Ein Nullsummenspiel. Damals, im Frühjahr 2018 bin ich wieder bei KKR eingestiegen (denn die hatten damals endlich die Rechtsform von LP zur C-Corp geändert). Seitdem stehen inkl. Dividenden mehr al 350 % Zuwachs zu Buche. KKR ist auch ein Companybuilder, aber eben sehr erfolgreich. Ist nicht ihr einziges Business und von der Größenordnung auch nicht zu vergleichen. Aber... man kann in diesem Business sehr viel Geld verdienen und das kann auch für Aktionäre sehr lukrativ sein. Mutares ist ein anderes Beispiel.

Meine Frage daher: Warum sollte man auf Blue Cap setzen? Warum, wenn man auch Mutares oder KKR kaufen kann - die nachweislich Erfolge einfahren und wo die Aussichten mindestens ebenso positiv sind wie bei Blue Cap. Nur dass sie eben seit Jahren abliefern und nicht von einem Strategieschwenk zur nächsten Entschuldigung schlingern.

Die Frage ist ernst gemeint. Was mach Blue Cap so besonders und so viel aussichtsreicher? Weshalb sollte ich meine Top-Depotwerte KKR und Mutares gegen Blue Cap tauschen? Zumindest teilweise. Und im Umkehrschluss: wenn ich das nicht tun sollte, weshalb sollte man sonst Blue Cap im Depot haben oder sich ins Depot legen?

[nemus]

..liest sich richtig übel.
Gegenargumente?

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.692.268 von nemus am 26.04.24 17:39:09

Ein Gegenargument ist, dass wenn es bei Blue Cap wieder funktionieren sollte, dass dann der "Hebel" bedeutend größer sein dürfte.

[sirmike [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.692.340 von twisterfriend am 26.04.24 17:52:01

Zitat von twisterfriend: Ein Gegenargument ist, dass wenn es bei Blue Cap wieder funktionieren sollte, dass dann der "Hebel" bedeutend größer sein dürfte.

Warum sollte der Hebel größer sein? Deine Aussage klingt so, als läge das offensichtlich auf der Hand?

Ich kann das aber nicht "automatisch" nachvollziehen... Nur weil die Blue Cap Beteiligungen überwiegend nicht so super laufen, erzielen sie ja nicht rasante Gewinne bei einem Verkauf (selbst wenn sie wieder ordentlich in der Spur sind). KKR hat hunderte von Firmen im Bestand (also entweder ist man am Eigenkapital beteiligt oder ist Kreditgeber) und zwar weltweit. KKR sieht also schnell, wo sich hier Chancen bieten für Fusionen, Add-ons-Exits. Für Blue Cap und andere kleine Beteiligungsfirmen sind das alles externe Zielobjekte, man hat also keinen oder geringeren Zugang und weniger Kenntnisse. Und viel weniger Finanzpower. Ich werte das als großen Nachteil, aber vielleicht liege ich damit ja falsch? Steckt irgendwo der große (von mir) unentdeckte Vorteile auf Seiten von Blue Cap?

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.692.541 von sirmike am 26.04.24 18:23:41

Vielleicht habe ich mich etwas missverständlich ausgedrückt. Mit "Hebel" mein ich bezogen auf die mögliche Kursentwicklung der Aktie.

[twisterfriend]

mein= meinte

[twisterfriend]

und das ist jetzt meine persönliche Ansicht schätze ich wendige kleine Einheiten mehr als große "Tanker". Zumal kleinere Einheiten auch gerne mal übernommen werden.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.691.818 von sirmike am 26.04.24 16:29:06

1. Weil historische Entwicklungen, vor allem dann wenn sich Strategien und Personen ändern, nur bedingt etwas über die Zukunft aussagen. Nur um diese geht es. Ich finde die Strategie gut. Ob es aufgeht wissen wir in ca. 2 Jahren.
2. Weil es auch auf die Bewertung ankommt. Bei Mutares nimmt der Markt an, dass die gute Entwicklung anhält. Blue Cap hingegen könnte positiv überraschen.
3. Weil ich sehr konkretes Potenzial im Falle der Veräußerung der Beteiligungen Neschen, Hy-Line und Con-Pearl sehe. Zwei davon sind potenziell Exit-Ready. Das könnte ein schöner Trigger sein.
Für mich sind die Chancen recht gut greifbar, was nicht heißt dass es nicht auch andere gute Beteiligungsgesellschaften gibt. Eine Mutares würde ich nach dem guten Lauf jetzt aber eher nicht kaufen.

Gruß,
Johannes

Zitat von sirmike: Das klingt für mich alles nicht überzeugend. Unter Schubert hat man Sanierungsfälle billig eingekauft und saniert. Die blieben im Portfolio liegen, bis zufällig mal ein guter Exit erfolgen konnte. Eine Strategie/Struktur hinter den Beteiligungen war nicht zu sehen, alles ein buntes Sammelsurium. Dann nach dem Kolbe/Partnerfonds-Desaster ein Strategieschwenk; es sollten solide Nischenmarkführer erworben werden und das als Clustern/Plattformen mit mittelfristigem Zeithorizont. Nun Rolle rückwärts: es geht wieder um Sanierungsfälle und Turnarounds möglichst schnell aufgehübscht und gewinnbringend verkauft werden.

Und der Erfolg des Ganzen (für die Aktionäre)? Der Kurs steht dort, wo er schon vor sechs Jahren war. Ein Nullsummenspiel. Damals, im Frühjahr 2018 bin ich wieder bei KKR eingestiegen (denn die hatten damals endlich die Rechtsform von LP zur C-Corp geändert). Seitdem stehen inkl. Dividenden mehr al 350 % Zuwachs zu Buche. KKR ist auch ein Companybuilder, aber eben sehr erfolgreich. Ist nicht ihr einziges Business und von der Größenordnung auch nicht zu vergleichen. Aber... man kann in diesem Business sehr viel Geld verdienen und das kann auch für Aktionäre sehr lukrativ sein. Mutares ist ein anderes Beispiel.

Meine Frage daher: Warum sollte man auf Blue Cap setzen? Warum, wenn man auch Mutares oder KKR kaufen kann - die nachweislich Erfolge einfahren und wo die Aussichten mindestens ebenso positiv sind wie bei Blue Cap. Nur dass sie eben seit Jahren abliefern und nicht von einem Strategieschwenk zur nächsten Entschuldigung schlingern.

Die Frage ist ernst gemeint. Was mach Blue Cap so besonders und so viel aussichtsreicher? Weshalb sollte ich meine Top-Depotwerte KKR und Mutares gegen Blue Cap tauschen? Zumindest teilweise. Und im Umkehrschluss: wenn ich das nicht tun sollte, weshalb sollte man sonst Blue Cap im Depot haben oder sich ins Depot legen?

[nemus]

..tja, Gegenargumente tatsächlich eher schwach, wenn „ könnte überraschen“ alles als Argument ist.