Mobilcom, Versuch einer Zusammenfassung!!!! - 500 Beiträge pro Seite

[millionaer]

Da zwischenzeitlich sehr viele Einzelthreads eröffnet
wurden und sich der Interessierte alle Informationen
zusammen suchen muß, fasse ich hier einmal alle
wichtigen Informationen zusammen und will zum
kritischen Auseinandersetzen anregen.

Die Mobilcom zeichnete sich 1999 in einem Umfeld, daß
von starkem Wachstum aber auch starkem Preisverfall
gekennzeichnet war, besonders durch Übernahmen aus.

So wurden im Verlaufe des Jahres die D-Plus GmbH, im
Festnetzbereich die Telepassport AG übernommen.
Desweiteren wurde die Comtech Gruppe übernommen und
hierdurch die Shop-Anzahl von 180 auf 300 erhöht.

Der 50% Einstieg in die Best Energy Gmbh schließlich
stellt den Einstieg in`s Energiegeschäft dar.

Schließlich wurde Anf.Jan.99 die AIS AXON Internet-Serv.
Gmbh, allen als heutige freenet.de bekannt, übernommen.

Der Abschluß eines langfristigen Leasingvertrages über
den Ausbau und den Betrieb eines Lichtwellenleiternetzes,
auf der Cisco-Technik basierend, rundet die Aktivitäten
in 99 ab.

Das Konzernergebnis in 99 konnte insgesamt, bei näherem
Hinsehen, befriedigen. Das Ergebnis von 266 mio. wurde
durch die hohen Investitionen, aber auch durch den
Margenverfall im Festnetz verursacht.Neben der glücklichen Hand von Konzernchef Schmid bei der Aqisition von
vorbörslichen Unternehmen, sollte der Erwerb einer
UMTS_Lizenz im Sommer dieses Jahres zu einer Neubewertung der Aktie führen. Die Freenet AG hat sich zwischen-
zeitlich wie alle wissen, vervielfacht.

Da Mobilcom ein Provider ist, wird der Kundenstamm
orientiert am derzeitigen Kurs, mit ca. 520 Euro
bewertet. Telekom-Player wie Mannesmann/Vodafone,
DT, Telefonica, France-Telecom aber auch kleinere
wie Portugal-Telecom präsentieren ihre Kurs-Performance
mit dem 3.5 - 5fachen des Providerwertes.
Dies ist sicherlich nicht unfair, da die Netzbetreiber eine
deutlich bessere, mittelfristige Kostenstruktur aufweisen.

Seit Ende März werden die Karten jedoch neu gemischt.

Die France-Telekom beteiligt sich mit 7.3 MRD. DM an
Mobilcom. Die erste gemeinsame Aktion wird die Ersteigerung
einer der begehrten 6 UMTS-Lizenzen sein, um zum Netzbetreiber aufzusteigen.

Neben Mobilcom werden KPN/VIAG, MCY WorldCOM, DEBITEL/SC,
Telefonica und die gesetzten
Mannesmann/Vodafone und Deutsche T.
bieten.


Die in den letzten Tagen genannten Bietpreise bis zu 12 MRD. gehören in das Reich der Fabel. Nach Ansicht von Fachleuten wird bis an die Rentabilitätsgrenze einer
solchen Netzbetreibung geboten. Diese Grenze schätzen
Fachleute, einschl. eines Aufschlages, bei etwa. 5-6 MRD..

Neben der Tatsache, das daß Geld für das Gebot vorhanden
sein muss, ist eine Menge fresh-money für den Ausbau der
Infrastruktur erforderlich. Mobilcom verfügt sowohl über
France-Telekom als auch durch Bankfinanzierung über ge-
sicherte Kapazitäten von 15MRD um eine Infrastruktur
aufzubauen.

Die Entscheidung bei gleicher Biethöhe sollte auch
politisch betrachtet werden. Ein Gebot an der Rentabilitäts-
grenze von ca. 6MRD aller Interessenten würde sicher
die Deutsche Telekom, Mannesmann/Vodafone, KPN/Viag
und MOB/France-Telekom berücksichtigen.
Welche amerikanische Regulierungsbehörde würde einem europäischen Unternehmen eine Lizenz erteilen, wenn bei gleicher Höhe 20 amerikanische Betreiber zur Stelle sind?

Diese Sichtweise vertreten auch die meisten Analysten.
Sie gehen davon aus, daß die Lizenz nahezu sicher ist.

Empfehlungen von Research-Häusern der letzten vier Wochen:

LB Baden Württemberg: Mob kaufen
Schmidt-Bank : Mob kaufen
SES Research : Mob outperformer
New-Tec-Investor : Mob kaufen
Frankfurter Tagesd. : Mob spekulativ kaufen
SAL Oppenheim : Mob weiter kaufen
Platow-Brief : Mob sehr interessant
Neue Aktien Weekly : Mob attraktiv
BHF-Bank : Mob kaufenswert
Merck, Fink & Co. : Mob outperformer
Euro am Sonntag : Mob kaufen
Kant Vermögensb. : Mob übergewichten
Dresdner Kleinwort : Mob weiter kaufen
Finanzwoche : Mob mit großem Kurspotential
Vereins- und Westbank Mob ist empfehlenswert
GSC Research : Mob kaufen
DG Bank : Mob kaufen
Prior-Börse : Mob bleibt Favorit
West-LB : Mob outperformer
Der Aktionär : Mob Basisinvestment

KURSZIELE OHNE UMTS zwischen 220 und 280 €.

Ob ich alle Empfehlungen der letzten vier Wochen zusammen-
tragen konnte weiß ich nicht, eine Halte- oder gar Verkaufsempfehlung gab es trotz des kritischen Neuen Marktes nirgendwo.

Ein Indiz für weiter steigende Kurse ist sicher die Tatsache, daß in dem Blutbad, als MOB bis auf 120 fiel,
große Tranchen zurückgekauft wurden und damit die
"Ängstlichen" ihre Aktien an Institutionelle abgegeben
haben. Die kaufen wenn andere verkaufen, aber längst nicht
alles.

Wo soll die Phantasie für weiter steigende Kurse,
abgesehen von obigen Empfehlungen, herkommen?

- Wachstum nach wie vor intakt. Gesprächsminuten im März 00
gegenüber März 99 um 150% gesteigert.
- in einigen Monaten wird MOB ein B2B-Unternehmen an die
Börse bringen
- die Tochter Freenet wird eine weitreichende Zusammen-
arbeit mit der FT-Tochter Wanadoo bekanntgeben.
Eine solche enge Zusammenarbeit würde deshalb weitere
Phantasie zulassen, weil Freenet dann nur noch mit
kleinem Abschlag zur T-Online Aktie gehandelt werden
könnte, denn Freenet und Wanadoo haben mehr Kunden
als T-Online und sind zudem besser im B2B-aufgestellt.

- am 28.4.00 ist Abgabeschluß für die UMTS-Gebote.
(Berichte in Presse und Fernsehen)
Die ersten Analysten werden die Unterbewertung der
MOB Aktie gegen andere Netzbetreiber erklären.

- Freenet ist, von den Großen, der preiswerteste und
flexibelste Portalanbieter. Die Chance, mit Hilfe von
FT/Wanadoo europaweit an AOL und T-Online vorbeizuziehen
ist riesengroß.

- MOB führt Flatrates in den wichtigsten deutschen
Städten ein. Immer gut für eine kurstreibende Meldung.

- Der Höhepunkt dürfte im Juni die Erkenntnis sein, daß
MOB mit FT die Lizenz erhalten und somit zu den Netz-
betreibern aufschließen. Eine Neubewertung weit über
dem Rahmen von 280€ müsste, auch bei einem Abschlag
gegenüber den ganz Großen, die Folge sein.
Ein Kursziel von 500-600€ noch in diesem Jahr sollte
serös möglich sein.

Für die sehr langfristigen Investoren sollte klar sein, daß
auch nach Erreichen dieser Kursetappe Mob weiterhin klar
haltenswert ist. Irgendwann in den nächsten 2 Jahren dürfte
Schmid, der seine Anteile jetzt nicht für 250€ verschenkt,
aus dem weiteren Investitionsdruck heraus seine Anteile an FT abgeben.
Schmid ist ohnehin eher Visionär, denn Statthalter.
Vorstellbar wäre m.E. ein Aufbau im Internet.
Ein Vorstandssessel bei FT ist wohl kaum seine Welt.

Mein FAZIT:

Trotz des derzeit sehr volatilen Umfelds, ist eine
Investition in Mobilcom auf dem dezeit niedrigen Kurs-
niveau eine besondere Chance. Natürlich gibt es andere
Aktien, die eine vielleicht noch höhere Performance
versprechen, aber das Risiko ist bei MOB ausgesprochen
gering. Die UMTS Lizenz ist m.E. schon aus politischen
Gründen kein Problem für MOB. Das Zusammengehen von
Freenet und Wanadoo bürgt ebenso für weitere Phantasie
wie der geplante Börsengang einer B2B-Tochter.

Ziel auf 3 Monate 250€, Ziel bis 12.00 500€ (konservativ).

Meinungen und Ergänzungen erbeten.



PS: Sicher konnten nicht alle Infos zusammengetragen werden, ich habe mich jedoch bemüht, den Status Q so
neutral wie möglich darzustellen. Ich bin in MOB seit
1 Woche zum 2ten mal investiert.

[millionaer]

Jetzt hab` ich mir diese Arbeit gemacht und niemand hat etwas
Konstruktives hinzuzufügen?

[DerPlan]

Tolle Zusammenfassung.

Ich glaube auch nicht, daß die Einstiegskurse der letzten Woche um 130€ nochmals wiederkommen.

Ich drück Mobilcom beide Daumen.

[millionaer]

Danke!
Hoffen wir auf ein gutes Marktumfeld und darauf, daß sich die
etwas ängstlichen Marktteilnehmer auf die Blue-Chips im NM
konzentrieren.

EM-TV, MOB, INTERSHOP, Singulus, Steag, Qiagen etc.

Heisst natürlich nicht, daß ich nicht Werte wie Openshop, Sinnerschrader, Internetmediahouse,Brokat und Heyde beobachte.

Ich denke, wir werden tatsächlich eine Trennung von Spreu und Weizen
sehen.
Also gefährliche Aktien wie Lycos, Teldafax, Drillisch, Artnet u.s.w.
beim nächsten Anstieg rausschmeissen. Ich fasse jedenfalls kleine
Internetstorys nur noch an, wenn die Marktkonkurrenz klar und ein-
deutig aufgrund überragender Technik für das Unternehmen spricht.

Zum Beispiel Lightpath am Nasdaq.Mit neuer, vielversprechender
Laser- und Lichtwellenleitertechnologie und großen Partnern wie AT&T
im Rücken.

Ansonsten achte ich wieder mehr auf Technik- und Marktführerschaft.

[gigo1]

woher stammen die kursziele bitte?????
ich will nur die quellen wissen.
danke


mfg
gigo

[millionaer]

Nicht alle Kursziele werden von Analysten in € ermittelt.

So kam die Dresdner Kleinwort zu einem ersten Kursziel von 220€
und gibt dabei zu bedenken, daß hierbei nur ein Teil der UMTS
Phantasie eingepreist ist.

Die DG-Bank spricht in ihrer Analyse von der Erwartung eines
"deutlichen Kursschubs" und erinnert an die Tatsache, daß ein
Providerkunde mit maximal 1000€ und ein Netzbetreiber-Kunde
um ein vielfaches höher bewertet wird. Dies müsse eine Neubewertung
zur Folge haben.

Der Aktionär, namens Bernd Förtsch, hält eine Neubewertung
im Rahmen einer ersten Hotline-Stellungnahme jenseits von 280€
für nötig.

Die West-LB geht davon aus, daß die Zuteilung einer UMTS-Lizenz
für MOB eine mittelfristige Neubewertung im Verhältnis von
Providerkunde (970 mio) zu UMTS Kunde ( 2.3 MRD) bedeutet.

Merck, Finck & Co. veranschlagt den aktuell fairen Wert der
Aktie (7.4.00) auf 220€. Die UMTS Lizenz ist dabei noch nicht
eingepreist.
Darüberhinaus sieht Merk,Fink weiteres Potential im Aufbau der
High-Speed-Internetzugänge und teilt mit, daß in diesem Jahr
nach Angaben des Vorstands Schmid mit einem Umsatz von ca.4MRD
gerechnet werden kann (99/=2.4 MRD)

USW USW USW USW

Übrigens, wenn ich was haben will, schreib ich immer möchte.
Weil ich ein angenehmer Zeitgenosse bin.

Darüberhinaus kannst Du Dir sicher denken, daß eine Researchabteilung
einer Bank bei Kursen zwischen 150 und 165€ kein outperformer
vergibt, wenn sie ein Kursziel von 180€ sieht, oder?

[millionaer]

Gerade habe ich in einem anderen Board gelesen, daß Schmid nun
doch versuchen soll, sich mit DEBITEL/SWISSCOM zu einigen um
bis zum 28.4.00 eine gemeinsame Vorgehensweise beim Bieten
für die Lizenz zustande zu bringen.

Vorteil: Halbe Kosten, gleicher Effekt. Hört sich nicht dumm an.
Wenn was dran ist, dürfte der Kurs schneller laufen als
ursprünglich angenommen. Immerhin würde man etwa 3MRD
sparen, und DEBITEL hätte den Vorteil in jedem Fall eine
Lizenz zu erhalten.

Warten wir`s ab.

[acheron]

Ausgezeichneter Thread Millionaer !
Bin auch in Mobilcom eingestiegen und sehe die Aktie sehr sehr positiv. Viele Deiner angegebenen Kursziele habe ich auch auf anderen Seiten und in diversen Zeitschriften gelesen.
Selbst wenn der NM in den nächsten Wochen fallen sollte, bleiben die Aussichten für Mobilcom ausgezeichnet.
Sehe Mobilcom sowieso als Langfristinvestment.

Schöne Träume und viel Spaß beim Geld verdienen...

[beckham25]

Hi mio,

scheinst ja groß investiert zu sein. Danke für gute
Zusammenfassung.

Habe heute Call 757513 gekauft - ich bin froh,
daß ich die Korrektur noch mitgenommen habe.

[millionaer]

Neben 2/3 Position ( Schnitt im Moment 132 ) habe ich mir
einen kleinen Zockerschein ( 708967 COBA) geholt, allerdings
nur ein paar Mark (500 Stck. zu Schnitt 2.01 ) .

Wenn MOB bei dem Umfeld in den nächsten Tagen die 168 Schluß Xetra
schafft, kauf` ich nochmal 500 Stcke.Irrer Hebel, Irres Risiko,
deshalb nur kleines Geld.

[edelgart]

Hallo Millionaer,

klasse Zusammenfassung. Ich habe die dem Investor Relations-Manager
von MOB gemailt, damit der mal was Schönes zum Lesen hat.
Da hast Du wohl hoffentlich nichts dagegen, oder ? ;-)

Gruß
E.

Und immer dranbleiben, MOB schafft das schon ......